【中信期货能源转型与碳中和】高排产叠加强需求预期产业链价格或迎来反弹-光伏周报20240224 2024-2-26 85157 16

投资咨询业务资格：投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号高排产叠加强需求预期，产业链价格或迎来反弹——能源转型与碳中和光伏周报20240224研究员朱子悦从业资格号F03090679投资咨询号Z0016871zhuziyue@研究员王鹤蓉从业资格号F03091767投资咨询号Z0019893wangherong@重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任。行情回顾1、本周主材价格基本维持稳定，海外价格继续小幅上涨，海外需求或好于预期。2、N型硅片价格本周小幅下跌，库存压力或有所展现。3、辅材价格显著分化，胶膜价格大涨而石英砂价格大跌。投资建议2023年光伏装机持续超预期，但今年增速料将放缓：能源局数据显示2023年我国光伏新增装机216.88GW，继续超出市场预期，2023年全球装机有望接近410GW。但受制于消纳等问题，2024年国内风光合计新增装机目标仅为200GW，低于2023年光伏新增装机量，国内装机增速将放缓，主要关注海外装机情况。高排产与强预期推动，产业链价格或迎来反弹窗口期。节前硅料价格已完成反弹，而三月主流厂商组件排产量均略好于预期，叠加近期海外价格表现相对强势，海外需求预期偏强，产业链价格反弹有支撑。但2024年仍是硅料投产大年，叠加硅片库存压力较大，后期主材价格中枢仍有下行驱动，产业链景气度难言反转。出口整体仍维持弱势。12月多数环节出口环比继续下降，逆变器出口表现亮眼。风险提示1、行业扩产造成供应激增，或出现恶性竞争导致的价格超预期下跌。2、装机需求不及预期。3、海外产能扩张及贸易保护。亿晶光电1月6日发布关于投资建设光伏制造项目的进展公告，称当前滁州年产10GW高效N型TOPCon光伏电池项目进在最新一期短期能源展望中，EIA预测2025年底可再生能源发电量占美国总发电量的份额将上升至26%，预计美国在今据SMM最新不完全数据统计，约50家电池企业二月份电池总排产约为41.53GW，P型电池占比37.09%，N型电池占比第一部分光伏产业链价格跟踪多晶硅菜花料-平均价多晶硅复投料-平均价多晶硅致密料-平02023/032023/052023/072023/092023/112024/010 周度环比（右轴）2022/012022/052022/092023/012023/052023/092024/01864202023/052023/072023/092023/112光伏级多晶硅均价光伏级多晶硅均价0周度环比（右轴）2022/012022/052022/092023/012023/052023/669876543298765432 人民币/片单晶硅片M10-182mm（160μm）-平均价87654 2.92.0321.982023/012023/032023/052023/0人民币/片均价3.0最高最低价浮动范围人民币/片均价3.02.52.01.51.00.52022/012022/052022/092023/012023/052023/092024/010N型210mm硅片（130μm）N型210mm硅片（130μm）-平2023/042023/062023/082023/102人民币/片7.7Pvinfolink156毫米单晶硅片人民币/片1.72022/012022/052022/092023/012023/052023/092024/017 2023/012023/032023/052023/072023/092023/112024/01人民币/瓦人民币/瓦0.3PVinsights多晶电池报价2022/012022/052022/092023/012023/052023/092024/012023/1/162023/3/162023/5/162023/7/162023/9/16人民币/瓦PVInfolink标准单晶电人民币/瓦池报价池报价2022/012022/052022/092023/012023/052023/092024/0188人名币/W双面高效全黑主流低成本2022/12022/42022/72022/102023/12023/42023/72023/102024/212023/022023/042023/062023/082023/102人民币/w2.0PVInfolink标准单晶硅组件价格人民币/w2.01.21.00.82022/112023/012023/032023/052023/072023/092023/112024/012023/112023/112023/122023/122023/122024/0129910-30kW三相商用逆变器1-1010-30kW三相商用逆变器>30kW>30kW三相工业逆变器2022/012022/042022/072022/102023/012023/072023/082023/092023/102023/112023/光伏并网逆变器20kw-平均价2023/022023/042023/062023/082023/102太阳能细栅正面银浆-平均价太阳能细栅正面银浆-平均价太阳能主栅正面银浆-平均价2023/012023/032023/052023/072023/092023/112024/012023/092023/102023/1102023/022023/042023/062023/0820232023/082023/092023/102023/112023/122024/0122023/092023/102023/1120第二部分光伏产业链供需跟踪982023/032023/052023/072023/092023/10864202023/012023/032023/052023/072502023/032023/052023/072023/092023/10万吨中国多晶硅产能统计中国多晶硅月度新增产能0中国硅片当前产能中国硅片当前产能中国硅片开工率产业供需-光伏多晶硅、硅片、组件、电池片月度产量1月多晶硅产量稳步上升。2024年1月中国多晶硅产量为月排产量为16.3万吨，排产并1月硅片产量下滑，基本符合环比下降7.4%，2月排产量为50多晶硅月度产量中国多晶硅下月预计产量多晶硅月度产量环比多晶硅月度产量环比0量量0中国硅片预测月度产量中国硅片预测月度产量0GWGW 0产业供需-光伏硅片、组件月度出口0下降。2023年12月中国单/多下降12.2%，12月净出口额环比下降8.3%.为3185.43万个，环比下降3.5%；2023年12月组件净出口额为21.08亿美元，环比继吨吨0中国单/多晶硅片月度净出口量净出口环比净出口环比净出口额环比净出口额环比产业供需-光伏电池、逆变器、胶膜月度出口太阳能电池出口量价齐跌。2023年12月中国太阳能电池出口量为4.17亿个，出口额为2.04亿美元，环比下降9%，电池出口额连续7个月下降，主要受到产业链逆变器净出口环比上升。2023年12月中国光伏胶膜净出口量为3789.6吨，环比大幅下降21%，光伏逆变器吨吨0065432100002016/012017/012018/012019/012020/012021/012022/0120230 除非另有说明，中信期货有限公司（以下简称“中信期货）拥有本报告的版权和/或其他相关知识产权。未经中信期货有限公司事先书面许可，任何单位或个人不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为中信期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记。未经中信期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记如果在任何国家或地区管辖范围内，本报告内容或其适用与任何政府机构、监管机构、自律组织或者清算机构的法律、规则或规定内容相被授权在当地提供这种信息或服务，那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织，任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告。本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对尽管本报告中所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得，但中信期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及