企业并购对绩效的影响-以中国平安收购汽车之家为例

企业并购对绩效的影响分析—以中国平安收购汽车之家为例作者姓名：程权专业名称：财务管理指导教师：聂兰苏讲师成都理工大学工程技术学院学位论文诚信承诺书本人慎重承诺和声明：1.本人已认真学习《学位论文作假行为处理办法》（中华人民共和国教育部第34号令）、《成都理工大学工程技术学院学位论文作假行为处理实施细则（试行）》（成理工教发〔2013〕30号）文件并已知晓教育部、学院对论文作假行为处理的有关规定，知晓论文作假可能导致作假者被取消学位申请资格、注销学位证书、开除学籍甚至被追究法律责任等后果。2.本人已认真学习《成都理工大学工程技术学院毕业设计指导手册》，已知晓学院对论文撰写的内容和格式要求。3.本人所提交的学位论文（题目：），是在指导教师指导下独立完成，本人对该论文的真实性、原创性负责。若论文按有关程序调查后被认定存在作假行为，本人自行承担相应的后果。承诺人（学生签名）：20年月日注：学位论文指向我校申请学士学位所提交的本科学生毕业实习报告、毕业论文和毕业设计报告。摘要随着我国经济的不断发展进步，并购成为许多企业发展扩张的重要手段。在我国，越来越多的企业响应国家的号召纷纷走向世界，尤其是在我国进入世贸组织以后，国内企业掀起了一轮又一轮的并购高潮。本文以中国平安收购汽车之家为例进行了研究分析，通过对汽车之家在并购前后的财务指标进行对比分析，从财务绩效和非财务绩效两个方面绩效进行研究，从中找出了一些汽车之家此次并购的动因和并购后潜在的一些问题，并提出了相关的建议。同时也总结了一些关于并购的经验和不足以及一些需要特别注意的地方，希望为其他企业的并购活动提供一些借鉴。关键词：企业并购中国平安汽车之家并购绩效AbstractWiththecontinuousdevelopmentandprogressofChina'seconomy,mergersandacquisitionshavebecomeanimportantmeansofdevelopmentandexpansionformanyenterprises.InChina,moreandmoreenterpriseshaverespondedtothecallofthecountrytotheworld,especiallyafterChinaenteredtheWTO,domesticenterprisessetoffaroundofmergersandacquisitionsclimax.TakingPingAn'sacquisitionofcarhomeasanexample,thispapermakesacomparativeanalysisofcarhome'sfinancialindicatorsbeforeandaftertheacquisition,andstudiesitsperformancefromtwoaspectsoffinancialperformanceandnon-financialperformance.Fromthis,itfindsoutsomereasonsforcarhome'sacquisitionandsomepotentialproblemsaftertheacquisition,andputsforwardrelevantsuggestions.Atthesametime,italsosummarizessomeexperiencesandshortcomingsaboutmergersandacquisitionsandsomeplacesthatneedspecialattention,hopingtoprovidesomereferenceforotherenterprises'mergersandacquisitions.Keywords:MergersandacquisitionsChinaPingAnAutomobileHouseMergerperformance目录27126摘要 I1213Abstract II26567目录 III21372前言 113001企业并购对绩效影响的概述 2144851.1企业并购的概念 245771.2企业并购绩效的概念 211571.3并购绩效理论 2253961.4企业并购绩效研究方法 3196532中国平安并购汽车之家分析 4171292.1中国平安简介 4155882.2汽车之家简介 468962.3中国平安并购汽车之家的动机 5146622.3.1扩大公司客户群体 580662.3.2获取收益 5104972.3.3获取协同效应 661742.4中国平安并购汽车之家整合过程 7100903中国平安并购汽车之家绩效分析 895453.1并购对汽车之家的业务影响 890463.1.1开发汽车金融产品与服务 844483.1.2创新型模式引领行业 8248613.2偿债能力有所提高 9279123.3盈利能力平稳上升 10158283.4成长能力增强 11317353.5积极进行人事调整 11177704中国平安并购汽车之家经验总结 13238534.1合理选择并购目标是成功的基础 13313624.2并购后的整合是并购成功的关键 13291444.3抓住时机是并购成功的保障 1426177总结 1624698参考文献 1730568致谢 18前言并购是企业以拥有对方企业为目标的经济活动。现在很多企业发展到一定阶段都会选择通过并购壮大企业实力，起到推动企业发展的作用。目前，我国企业在并购方面可以说是方兴未艾，与此同时并购也成为了经济领域的研究热点。中国平安作为我国保险行业的佼佼者，希望通过收购汽车之家来扩展业务，获取更多的收益，提高经营效率、实施战略规划、扩大客户群体、实现产业整合、获取投资收益和协同效应等。本文就通过对中国平安并购汽车之家的绩效影响进行研究，对中国平安并购汽车之家前后各项财务指标和其他非财务指标进行对比分析，得出中国平安收购汽车之家的成功之处和存在的一些问题，希望通过本文此次并购的研究提出一些建议和找到对应的解决方法。

1企业并购对绩效影响的概述1.1企业并购的概念并购是指企业获得目标企业的所有权，从而可以控制并且影响被并购企业的一种方式，以此实现扩大自身规模、增强自身竞争力、增加企业经济效益的目标。最终让两个企业变成一个企业。目前，大多数企业将并购作为对外扩张和发展的的一种重要手段之一。在现在的经济活动中，企业并购已成为企业发展过程中的重要内容。在市场经济与资本经济的双重框架下，企业并购是进行进行资源合理配置的重要方式、也是扩大企业经营规模的重要手段、并且并购可以实现两个甚至多个企业优势互补并降低经营成本。企业并购的实质是资产的重组和剥离。1.2企业并购绩效的概念并购绩效是企业通过并购所取得的一些经济成果，经济成果主要有两个方面，一是并购业绩，二是并购效率。并购业绩是指企业在财务方面所取得的经济利益，通过一些数据的对比分析，从企业的偿债能力、营运能力、盈利能力以及成长能力的增长幅度来考察企业的经济效益。并购效率是并购后从对企业效率的改进角度来检验的，认为并购和其他方式的资产重组对个人和社会而言都有一定的效益。1.3并购绩效理论并购绩效是企业通过并购所取得的一些经济成果，经济成果主要有两个方面，一是并购业绩，二是并购效率。并购业绩是指企业在财务方面所取得的经济利益，通过一些数据的对比分析，从企业的偿债能力、营运能力、盈利能力以及成长能力的增长幅度来考察企业的经济效益。并购效率是并购后从对企业效率的改进角度来检验的，认为并购和其他方式的资产重组对个人和社会而言都有一定的效益。1.4企业并购绩效研究方法企业并购绩效有许多的研究方法，评估企业并购活动是否有价值的标准主要包括两个方面:并购能否盈利以及并购能否有效提高财务绩效的能力。从而对应的研究方法分别就是事件研究法和财务指标法，事件调查法是一种统计方法，它是检查市场上发生事件时股票价格是否会波动，是否会有“异常报酬率”，由此我们可以了解股票价格的波动是否与事件有关。国内外的学者通过事件研究方法分析企业并购后的业绩。案例研究法的前提和基础是有效的资本市场。目前，中国资本市场的效率不是一个完全有效的资本市场。事件研究方法不能明确反映在中国企业的合并和收购中，也不能有效地提高上市公司的效率。对中国上市公司绩效变化的研究不适合当前情况。事件研究方法的主要缺陷是事件间隔很短，无法全面体现出并购活动绩效。短期股票价格受到各种因素的影响会引起公司股票价格波动，如果只使用收益率来衡量并购的效率，那么收益率就不完整。此外，中国上市公司仍然面临股票改革进程。对于没有可交易股票的股东，他们不能从合并和收购引起的股票价格变动中获利。股票价格的短期变化不允许估计股东非流通股利润标准的变化，也不允许准确估计在证券交易所上市的公司生产率的变化。因此，国家学术界目前正在使用案例研究方法。市场模式比较简单，覆盖年份不多，样本数量不多，计量主要反映在短期并购结果中。财务指标分析法，是指总结和评价企业财务状况与经营成果的分析指标，包括偿债能力指标、运营能力指标、盈利能力指标和发展能力指标。通过对公司相关财务指标的分析，可以对并购双方的财务状况和经营活动结果进行研究和分析，反映公司在不同阶段经营过程中的利弊、财务状况和发展趋势，为企业财务管理工作的改进和经济决策的优化提供重要的财务信息。财务分析不仅是财务预测的先决条件，也是评估过去经济活动结果的先决条件，具有承上启下的作用。2中国平安并购汽车之家分析2.1中国平安简介中国平安保险（集团）股份有限公司（以下简称中国平安），位于中国广东省深圳市。是中国第一家以保险为核心的，融证券，信托，银行，资产管理，企业年金等多元金融业务为一体的综合金融服务集团。分别在2004年6月跟2007年3月先后在香港和上海上市中国平安是一家股份制保险企业，至今已成为一个独立的复杂金融服务集团，它将三种主要业务结合在一起:保险、银行、投资，它们并行发展传统和非常规金融。中国平安是中国第一家股份制保险公司，也是国内唯一一家拥有完全金融许可证的综合性金融集团，其共同资产规模居全国首位2.2汽车之家简介北京汽车之家信息技术有限公司（以下简称汽车之家）位于中国北京市海淀区，是全球访问量最大的汽车网站。于2005年由李想所带领的团队创建，成立于2006年08月28日，注册资本1000万元人民币，主要为消费者提供汽车销售，汽车产品配置等信息。其产品在中国汽车互联网平台上处于领先地位——为汽车用户提供全面、准确、快捷的全方位服务，包括选车、买车、换车等各个环节。致力于汽车工业的进步，不断提高汽车消费者的生活质量，导致中国汽车生活的变化。在财务层面，汽车房也有良好的表现2015年度财报显示，全年营收增长62%，调整后利润1.7亿美元，同比增幅36%，市盈率16-17倍。2.3中国平安并购汽车之家的动机2.3.1扩大公司客户群体2016年年初中国平安花费60亿元打造的二手车公司平安好车运营状况不佳，虽然进行了业务整合，但最终还是失败了。因为在2010至收购汽车之家之前这几年的平安集团收购的项目众多，涵盖了二手车、汽车租赁等各个领域。近年来，中国平安注重发展汽车行业，平安好车的失败也没有使之动摇，而是把目标定在了国内知名汽车垂直网站汽车之家。汽车之家是世界上最大的汽车网站。在日常移动阶段访问汽车之家的用户有1600万，每天的访问人数700多万和50多万条新增发帖，在中国所有汽车类网站中排名保持第一。中国平安重点关注汽车之家的这些方面的优势，所以收购了汽车之家，并且全方位的支持汽车之家，提供各个方面的生活服务，包括3亿用户。互联网、近2亿移动终端用户、1.5亿金融客户、5千万车险客户等，帮助家用汽车实现战略现代化和转型，从统一汽车媒体向全面的汽车服务环境转变。2.3.2获取收益对于有着多项投资业务的中国平安来说，投资回报率是其考虑并购的重点。未来，汽车服务市场将是巨大的：汽车制造商和经销商的庞大群体，以及汽车房中最需要的线路下的服务网络与汽车房的互联，开辟了新的业务并促进与汽车行业相关的保险和金融产品的销售，以帮助汽车实现从单一汽车运营商到综合汽车服务生态系统的战略更新和过渡。汽车之家表现稳定，在并购之前的盈利能力也非常突出，而汽车之家自身的优势又使得其在该行业具有强大的发展潜力，如今，随着市场经济的发展，顾客需求增加，平安将会在多种方面以多种方式帮助汽车之家，收购汽车之家将有助于中国平安在确定国内需求结构的同时，实现稳定的资产。并购汽车之家帮助中国平安定位国内需求行业，同时这一步起到稳定资产回报率的作用公司产品质量越高，品牌辐射范围越广，客户就越愿意接受单一品牌集团下企业提供的复杂产品和服务。中国平安品牌驰名中外，在“互联网+”公司的品牌价值也是飞速上涨，同时“汽车之家”管理着汽车互联网媒体的发展，是中国最有价值的汽车互联网工具之一。中国平安可以利用现有号召力，结合汽车之家的互联网营销渠道，促进销售金融产品的数量，有助于提升品牌的认知度，构建金融品牌优势，从而实现中国平安在“行”方面与金融结合的相关领域的服务，获得长久的收益。2.3.3获取协同效应中国安全在收购汽车之家以前曾经创立了“平安好车”，进入电子商务二手车领域。主要目标是在汽车保险行业开发二手车资源，以促进二手车市场的业务发展。然而，由于糟糕的商业形势，中国平安最终将其纳入平安保险。汽车之家在其他电子商务平台和用户数据方面具有巨大优势，是汽车电子商务领域安全进入的突破。而汽车之家自2013年上市声誉达到顶峰以来，它已陷入资本战，而中国平安在过去的几十年里已经发展起来。它在金融和技术领域以及医疗，消费，住房和旅游等生态圈积累了大量资源。此外，中国与世界接轨，出口国际公司治理经验，注重团队合作，具有强烈的危机感以及以绩效为导向的企业文化，可以帮助企业建立竞争核心。平安可以提供大量的增值服务，积极探索汽车金融，充分整合其在线流量优势与中国平安的专业服务，创造协同效应。中国平安和汽车之家互相销售产品，为客户提供一系列相关的金融产品和服务，以满足不同客户的需求。中国平安为了实现产品的交叉销售，在汽车电商领域的金融客户和汽车保险客户可以激活很多。汽车保险是房地产保险的重要组成部分，中国80%的业务来自汽车保险。因为汽车保险正是必要的产品，所以市场竞争会越来越激烈中国平安收购汽车之家针对车险的互联网销售渠道已经开通，这使得中国不断深化互联网保险领域。中国平安还可以整合其各行业公司的产品资源，组合和销售单个产品，增加客户对单个产品的使用，实现产品的协同作用，在多元化的基础上工作。也就是说，金融产品或服务的互补性不仅可以扩大中国安全金融业务的范围，还可以根据现有客户的个人需求数据开发和开发新的金融产品和服务，从而加强中国对金融和汽车行业安全的控制。2.4中国平安并购汽车之家整合过程2016年4月15日，澳洲电讯向外界宣布将以29.55美元每股，合计16亿美元，向中国平安出售47.7%汽车之家的股权。2016年4月16日，以汽车之家首席执行官秦致为首的财团向汽车之家公司董事会发出私有化要约，出价31.50美元每股。因此可以看出汽车之家的管理层并不同意澳洲电讯和中国平安的交易，而且高价提出私有化要约。2016年5月12日，汽车之家最大股东澳洲电讯直接和中国平安方面签署了《股份登记权协议》，拒绝接受管理私有化的建议。最后，汽车之家管理层发起了私有化的要约失败。2016年6月25日中国平安和澳大利亚电信进行了股权交割，中国平安支付16.08亿美元，自此，中国平安直接持有汽车之家47.4%的股权，成为汽车之家的第一大股东。3中国平安并购汽车之家绩效分析因为中国平安相较于汽车之家来说体量太大，并且拥有众多子公司，而汽车之家的体量对于中国平安来说较小，通过分析中国平安并购前后的财务指标变化难以体现并购汽车之家所带来的收益和影响，所以本文重点研究的是这次并购对于汽车之家的绩效影响。3.1并购对汽车之家的业务影响3.1.1开发汽车金融产品与服务2016年11月，汽车之家推出“疯狂购车双十一节”。参与者不仅包括汽车厂商、经销商和金融机构，还包括从事自动化商业活动和汽车周边行业的公司。中国和平利用财政资源支持汽车之家购车节活动，中国平安在“双十一”期间共资助汽车用户1亿元。此后，2017年，汽车之家与中国一起安全发行了三款汽车金融产品“小额信贷”、“汽车信贷”和“先拿钱”，而车商贷更是仅在三个月内，就通过发行“汽车商业信贷”完成了30亿元的信贷，超过了10亿元，这不仅为汽车用户提供了更完整的购买链服务，还使他们能够通过向家庭提供汽车来继续拓展业务。3.1.2创新型模式引领行业在新的管理团队进入汽车之家后，汽车之家提出“四加一”发展战略，打造汽车生态圈。中国平安同时让工作组进驻汽车之家，将汽车之家与平安在多个领域进行对接，战略上向电商平台进行转型，为消费者提供从选车、购车到售后服务的全方位服务。2016年首次在汽车屋提出“生态车主圈”的概念，这是一种基于互联网和汽车用户需求的数据传输服务，来自汽车制造商，供应商销售，物流和库存供应商，金融机构，通过数据共享系统和智能技术，消费者需求和产业链组合。在汽车之家被收购之后的这几年里，汽车之家基本完成了公司互联网汽车服务的转型，先后实施了经销商服务平台、二手车服务云平台、泛汽车自媒体内容及服务平台车家号、大数据产品车智云等战略级产品；举办了领先业内同行的AR车展、VR车展等，形成了VR智能生态平台。在维持媒体和交易业务的前提下,通过中国平安的资源优势和丰富的经验,顺利进入保险、汽车贷款和汽车市场的二手领域。进一步加强了汽车之家在一站式入口服务,拓展了汽车金融等领域,加快了汽车生生态圈的一体化。3.2偿债能力有所提高由表3.2可知，汽车之家在2014--2016年并购之前，总资产收益率、流动比率、速动比率基本都呈一个下降趋势，可以看出汽车之家在被并购之前的偿债能力有所下降。然而经过并购后,通过2016—2018年汽车之家的各期偿债能力指标都有所提高,说明汽车之家的偿债能力有所增强。而根本原因是因为中国平安给汽车之家带来的大量资本和各个方面的帮助，从而使得汽车之家的财务风险降低,也为汽车之家以后的发展奠定了坚实的基础。汽车之家的流动资产从2016年的108.33亿美元大幅度增长到2018年的191.4亿美元，同时流动负债的增长幅度较小，存货也在并购之后大幅度减少，这就使得汽车之家的偿债能力各项指标在并购之后都有所增长，偿债能力有所提高。表3.2偿债能力指标分析时间总资产收益率流动比率速动比率资产负债率201416.96%3.373.310.25201515.67%2.662.610.26201614.69%2.642.630.32201718.28%2.962.920.28201820.75%03.3盈利能力平稳上升由表3.3可知，在并购之前，汽车之家的销售净利率和净资产收益率都出现了下滑，特别是销售净利率下降了高达15%，不过，自从2016年并购发生之后，大部分的财务指标都有了明显的上升趋势，净利润的持续增长使得净资产收益率也在不断增长。且净资产收益率一直高达20%以上，在2018年还达到了30.56%，远超我国上市公司10%的标准。并且在并购发生的2016年，汽车之家的营业收入为89.56亿美元，同比上一年增长63%，其中其媒体服务营收占营业收入的比重较高，营业收入增长依赖于销售额的显著增长，主要是由于公司有效地利用汽车之家在媒体广告、离线支持和汽车融资产品的优势。不过2016年的营业成本是上一年的3.5倍，是14年的6倍，这还是基于过去较重的自营电商模式，自买自卖风险很大，使得成本增长的幅度大于营业收入增长幅度，导致净利润增长幅度降低。不过在并购之后的2017年，净利润同比增长36%，营业成本较上一年下降了44%，实现了利润的上升和成本的下降，根本原因是在16--17年期间汽车之家出售了大部分直营汽车库存。整体来看，在并购之后汽车之家资产收益有不错的提升，盈利能力总体是一个平稳上升趋势。汽车之家盈利能力平稳上升的原因主要有存货在并购之后大幅度减少，销售收入增加；并且营业成本在并购之后从2016年的36.36亿美元持续减少到2018年的12.40美元，且三项费用缓慢增加，总体来说盈利能力呈平稳上升的趋势。表3.3盈利能力财务指标时间销售净利率净资产收益率营业收入（亿美元）净利润（亿美元）营业成本（亿美元）201440.71%25.38%34.5712.136.34201535.42%23.55%55.0915.7510.86201625.09%22.19%89.5618.4536.36201733.14%27.73%91.8929.6220.80201835.02%30.56%109.3143.312.403.4成长能力增强由表3.4可知，在并购发生之前2014—2016年总资产增长率从46.63下降到了16.55，净利润增长率在并购之前增长缓慢，原因是汽车之家与内容相关的成本、数据中心成本以及直营存在的汽车库存成本的上升，成本增长的幅度大于营业收入增长幅度，导致净利润增长幅度较低，而在并购之后17年同比上一年增长了50%，因为2017年随着收购的完成以及战略的调整，使得汽车之家的净利润不断攀升，之前较高的成本也随着出售直营库存而下降，因此2017年净利润有较大提升。在被中国平安并购之后，总资产增长率增长幅度较大，在2018年一度达到了42.58%。在并购发生之后的2017年，其他各项指标也都有一个快速的增长趋势，可见中国平安收购汽车之家之后成效显著。汽车之家在被并购之后进一步强化了汽车之家在汽车金融等领域的拓展能力，并且开始进入汽车生态圈领域，开拓了新的市场。业务市场的增加和对成本的有效控制从而使得汽车之家的营业收入稳定增长，净利润也呈增长趋势，带动汽车之家成长能力增强。表3.4成长能力指标时间总资产增长率净资产增长率净利润增长率主营业务收入增长率201446.6314.7125.5414.71201536.2915.6831.6915.68201616.5518.7541.6618.75201739.7125.9360.5225.93201842.5816.8425.6716.843.5积极进行人事调整2016年6月底，原任汽车之家CEO秦致和CFO钟奕祺离职，由中国平安战略发展中心主任陆敏担任汽车之家董事长和CEO，建立起一套新的团队。康雁成为公司总裁，同时还监管媒体事业部；王俊朗成为公司副总裁和首席财务官，石京魁成为公司副总裁，同时分管人力资源2016年7月中旬，原先汽车之家的韩松、李欣和王友华以及其他许多在最前线负责业务的高管都将离开。2016年9月20日，汽车之家的联合创始人樊铮和汽车之家二手车事业部总经理胡永平被辞掉职务。在并购发生之后不久，中国平安就积极进行了人事调整，稳定了军心，使得一些并购之初遇到的不和谐的声音和一些干扰得到了解决。4中国平安并购汽车之家经验总结4.1合理选择并购目标是成功的基础并购是公司扩张的主要方式，选择合适的并购目标是成功并购的基础。为实现预想的并购目标，公司需要仔细考虑选择的并购目标。首先，要清楚自己的业务发展战略和计划，企业在优势在哪里，劣势是哪些方面，明确当前企业自身的核心竞争力，及其本身的不足，分析这些因素，再根据自己的资本实力，找到既可以用到自己的长处也可以弥补自身不足的企业成为并购目标，并且在相关领域中拥有领导或者更高的地位。在选择的过程中要尽可能的利用公司内外部的力量，以科学的方式选择目标公司，并购前对目标公司进行全方位的审查。中国平安选择并购汽车之家一方面能够填补本身不足的相关领域，而同样的汽车之家也非常需要中国平安雄厚的资本实力和丰富的金融网络，同时在相关领域中也是拥有较高的地位，拥有不错的盈利能力和较好的行业口碑，这就为以后的协同效应发挥打下了基础。在另一方面，在初期确定并购目标企业之后，要对所想要并购的企业的特点和经营状况做认真仔细的调查评估，了解目标企业真正的经营状况和各方面的能力，给出一个适当的价格。并且还需要对想要并购的企业所在的行业有一个调查研究预估，最好是选择前景好，潜力巨大的企业，中国平安在收购汽车之家之前对汽车之家及其行业都有详细的调查了解预估，而且进入的也是前景非常不错的行业，基本就保障了并购行为的收益。4.2并购后的整合是并购成功的关键并购后的整合是发挥并购绩效的重要阶段，完成好整合工作，有助于将目标企业的优势资源充分发挥，也有利于发挥协同效应。在并购完成之后，需要通过双方的情况和发展需求进行一个整理合并，而不是停留在财务层面，一个好的企业整理合并可以促进公司产品的销售，新产品的开发，业务的变化等许多方面，所以，整理合并使得并购行为发挥出相应的作用。总的来说，并购双方在管理方式，价值观念，经营理念和企业文化等方面存在诸多差异，因此，在并购后应该进行全面的整合。使得并购给双方有刚好的协同效应，只有双方协调的发展，才会使并购绩效发挥到极致。首先是人才整合，中国平安收购汽车之家后，公司整合并稳定了人力资源，以便在最初维持同样工资的情况下带动汽车之家发展。换句话说，稳定团队是并购完成后管理的一项重要任务，因为成功采购要求双方有效整合人力资源，使公司人员能够相互合作，从而使他们能够合并各自的业务活动。另一方面是战略的整合，在收购完成后中国平安管理层制定了汽车之家未来发展战略，提出车媒体、车电商、车金融和车生活是汽车之家未来的四个重要方向，这是对中国平安发展战略的补充。鉴于企业收购后内部环境的变化、可能导致收购的企业工业地位的变化以及战略本身的动态特点，有必要将目标企业的收购后战略结合起来，使其与整个企业的发展战略相一致，并形成一个相互关联和协调一致的战略框架，以便对企业的总体发展产生最大的影响和作出最大的贡献。如果双方的采购战略不能相互协调，就难以恢复现有资源，也难以确保战略协同增效。最后，企业文化有了长期的整合。当被问到中国萍管理层购买后的问题时，他提到了意识形态和文化问题。企业文化是企业内不同文化相互协调以获得普遍承认的过程。如果两个企业的文化不能有效地融合在一起，就很难使管理协同增效，而且企业的竞争力必须通过实现文化协同增效来提高。为了加强中国平安自身进入的领域，中国平安在完成并购后，首先对人事进行了调整，派遣人员入驻董事会，对于一些新股东和一些高层管理者，进行了更换和罢免，以避免公司的内部混乱，从而影响公司的运作效率。在业务的方面，中国平安不仅提供资金支持，而且还开发汽车金融产品与服务，提出“四加一”发展战略。此外，有必要配置和整合由两方或多方持有的资源，并为不同的客户群体开发或营销目标产品，从而实现经营协同的目的。发挥积极的并购效应，从而推动并购绩效的整体性提升。4.3抓住时机是并购成功的保障企业应当把握住机遇，选择在一个合适的时机来并购。而并购时机的选择，一般需要关注四方面：宏观经济、资本市场的形势、所处的行业状况和企业自身的情况。宏观经济整体考虑全球和分别考虑并购区域的经济情况，并且要密切关注国家的政策导向。因为在国家的政策扶持下，选择并购将会受到诸多照顾，如税收或者取消某些方面的限制等，这些都会使并购变得顺利。另外，应该学会利用不同资本市场估值的剪刀差进行跨市场并购。企业也可以根据自身的发展情况选择不同的并购方式。同时企业也要注意所处的行业状况，行业有不同的发展周期，同时随着技术的进步，市场的竞争格局也在不断发生变化，在变化过程中蕴含着并购机会。在汽车之家的大股东为了支付股东收益，缓解资金压力而出售汽车之家之时，中国平安抓住了这个时机，收购了汽车之家，从而扩大了资产规模，提高了市场占有率，实现了跨越式发展。总结中国平安收购汽车之家使公司的国际化发展战略上升到了一个新的阶段。在中国平安相关产业转型升级的关键时间段，中国平安的资产规模在不断地增长，成长能力也有显著地提升，从长远来看此次并购对于中国平安以后的发展是有利的。在盈利能力方面，各项指标都有不同程度的增长，说明并购对于中国平安的盈利能力是有帮助的，这也是此次并购的一个成功之处。现阶段的主要任务是如何提高企业并购的正面效应，探讨企业并购绩效的提升，采取何种方式开展并购才能使企业有更好的产业结构，才能更好正好整合现有资源，提高企