企业现金流量分析与应用分析研究-以广西东方集团为例 财务管理专业

企业现金流量分析与应用--以广西东方集团为例【摘要】：因为很多企业因为对现金流量表不够重视、运用不到位从而使企业经营倒闭，所以现在中国对现金流量表也引起了高度的重视。现金流量表是其他报表的重要依据，公司财务问题的重点就是通过现金流量表反应的，现金流量表对企业将来的发展意义是很重大的。故而本文对该问题进行探究，且以东方集团为例进行分析，使文章更加充实。【关键词】：企业发展；现金流量分析；现金流量表目录2795_WPSOffice_Level1一、绪论 213509_WPSOffice_Level2（一）研究的背景及意义 213509_WPSOffice_Level31.研究的背景 226520_WPSOffice_Level32.研究的意义 226520_WPSOffice_Level2（二）研究现状 26813_WPSOffice_Level31.国外研究现状 214597_WPSOffice_Level32.国内研究现状 313509_WPSOffice_Level1二、企业现金流量表及财务分析的基本理论 36813_WPSOffice_Level2（一）现金流量表的概念、内容、作用 310649_WPSOffice_Level31.现金流量表的概念 324042_WPSOffice_Level32.现金流量表的内容 312926_WPSOffice_Level33.现金流量表的作用 314597_WPSOffice_Level2（二）财务分析的概念、指标、作用 35400_WPSOffice_Level31.财务分析的概念 328022_WPSOffice_Level32.财务分析的指标 416455_WPSOffice_Level33.财务分析的作用 610649_WPSOffice_Level2（三）现金流量表与财务分析的关系 626520_WPSOffice_Level1三、广西东方集团股份有限公司现金流量表在财务分析中运用情况实证分析 624042_WPSOffice_Level2（一）广西东方集团股份有限公司简介 612926_WPSOffice_Level2（二）广西东方集团公司现金流量表在财务分析中运用情况的实证分析 624262_WPSOffice_Level3广西东方集团股份有限公司2014年-2018年现金流量对比 732363_WPSOffice_Level31.偿债能力分析 911844_WPSOffice_Level32.营运能力分析 95400_WPSOffice_Level2（三）获利能力 106813_WPSOffice_Level1四、广西东方集团公司现金流量表在财务分析中运用情况存在的问题及原因 1128022_WPSOffice_Level2（一）该公司现金流量表在财务分析中运用存在的问题 1112751_WPSOffice_Level31.偿债能力明显不足 1128575_WPSOffice_Level32.销售方面有所欠缺 1216455_WPSOffice_Level2（二）存在问题的原因 126087_WPSOffice_Level31.客观因素 122481_WPSOffice_Level32.主观因素 1214597_WPSOffice_Level1五、加强东方公司现金流管理的建议 1224262_WPSOffice_Level2（一）提高广西东方集团公司高层对现金流量表作用的认识 1232363_WPSOffice_Level2（二）加强广西东方集团公司对营运资金的控制力 121855_WPSOffice_Level31.采购环节 127526_WPSOffice_Level32.加工环节 1321613_WPSOffice_Level33.营销环节 1311844_WPSOffice_Level2（三）广西东方集团公司合理的现金需求简要预测 1312751_WPSOffice_Level2（四）注重财务人员业务水平提升，增加现金流量财务分析的深度 13一、绪论（一）研究的背景及意义1.研究的背景现金流量表的运用最早在19世纪中期出现，是由资金流量表逐步演变而成。1977年国际会计准则委员会正式把该表列为《财务状况变动表》,1989年,国际会计准则委员会公布了《现金流量表》取代1977年公布的《财务状况变动表》。1992年,国际会计准则委员会对其做了修订,并于1994年1月1日生效。因此，现金流量表在国际上开始流传。我国在1997年颁布了《企业会计准则—现金流量表》，并规定所有企业都必须编制现金流量表，而且所有企业从1998年1月1日起，需要向外提供现金流量表。因此，现金流量也是企业财务管理关注的热门问题，需要我们进行更多的探究。2.研究的意义在当今社会，各种形式的企业比比皆是，在市场法则的作用下，每天都有大量企业诞生创立，但也有数不清的公司破产清算。企业经营不善甚至破产，现金流枯竭一定会出现，虽然会计报表上还有利润，还有净资产，但那只是财务报表上的一个数字，因为我国目前采用权责发生制，即使利润非常可观，由于不良资产占用过大，周转减慢，财务状况恶化，如长期没有现金流入，就会难以为继。因此反映企业现金流量增减变化的现金流量表在财务分析过程中发挥着举足轻重的作用。现金流量表作为财务报表，反映的是在某个会计期间内企业内部现金流进和流出的状况，更能准确的核算企业的真实利润。一般来讲企业维持基本的运营需要资金，对外投资、日常的管理费用、职工薪酬等等也要出现现金流出。通过提取现金流量表所提供的信息可以评估企业未来的获利能力，偿债能力和支付股利等，方便企业做出有效决策。所以从一定意义上讲现金流是影响企业命脉的决定性因素，在企业经营管理中，加强现金流量的财务管理尤为重要。（二）研究现状1.国外研究现状英国利兹大学管理学院教授StrongandMeyer(2014)发现了剩余现金流与随意投资呈正相关，通过股票市场证明经理投资了NPV为负的项目，从而证明了自由现金流所产生的过度投资的代理成本问题，进一步对自由现金流进行结构分析，把现金流分为预期部分和非预期部分；美国罗彻斯特大学管理学院教授博士生导师DevereuxandSchiantarelli（2015）研究发现，企业规模越大，自由现金流与过度投资敏感性越强，这说明自由现金流的过度投资与企业规模呈显著正相关；新加坡PSB学院金融学教授Kusnadi（2015）研究了董事会规模，非管理层的批量持股权与现金持有水平的关系。得出规模比较大的董事会和低水平的非管理层的批量持股通常会降低公司治理效率，股东没有权利迫使管理层将额外的现金分配给他们，从而导致管理层持有更多现金；英国卡迪夫都会大学经济学教授Pawlina&Rennebong(2017)通过对英国上市公司研究了投资--现金流的敏感性问题并证实投资与现金流的强敏感性。敏感性来源于自由现金流的代理成本，与内部所有权存在非单调的相关关系。通过外部股东的有效监督能降低此敏感度；美国理海大学金融学院教授Haushaltera（2014）研究发现，作为竞争对手的公司间的投资机会相互依赖程度和持有现金规模与现金衍生物的使用呈现正相关，公司投资机会的使用是融资、投资、和产品市场环境共同作用下的结果。2.国内研究现状吉林省水利科学研究院研究员郭水河、刘惠丽（2014）分析了现金流管理的意义及目前存在的问题，提出企业如何做好现金流管理的决策和建议，期望能对企业的现金流起到一定的作用；湖南省金融学会专家委员会会员杜汝芳（2014）在《金融经济》中指出现金的是否短缺，会影响企业的可持续发展，企业应当正确认识现金与利润之间的关系;南开大学金融发展院研究员李春霞等（2016）采用广义矩形估计等方法，研究融资约束公司的正现金-现金流敏感性由信息不对称所致，非融资约束的负现金由收入的不确定性造成。东北财经大学教授刘淑莲（2016）发现企业在不同融资约束下，现金流波动性对并购行为中对价方式的选择；安徽财经大学院商学院讲师汪健博士（2015）研究上市公司提供的会计信息对投资--现金流的敏感程度，在新会计准则前后有什么变化。二、企业现金流量表及财务分析的基本理论（一）现金流量表的概念、内容、作用1.现金流量表的概念现金流量表是一份时期报表，可分为月报，季报，半年报，年报等。其所反应的是现金及其现金等价物的流入与流出，它是以现金为基础编制的财务状况变动表。现金流量表中的信息可以分析公司的经营，投资和融资状况，特别是对应付账款的支付能力，以及应收账款的坏账准备。2.现金流量表的内容①经营活动现金流量除投资和筹资活动以外的所有交易和事项属于经营活动的现金流量，主要包含销售商品或提供劳务、接受劳务、制造产品、经营性租赁、支付税款、购买货物、、广告宣传等。经营活动所产生的现金流量越多，才能增加企业内部的资金积累，壮大企业、开拓新市场、偿还债务提供资金保证。只有经营活动现金流入越多，盈利能力才有保障。②投资活动现金流量指企业构建长期资产和非现金等价物范围内的投资及其处置活动。这里的长期资产是指非流动性资产持有时间在一年或一个会计期间以上的资产，但不包含“包括在现金等价物范围内的投资”，因为已经将其视同为现金。③筹资活动现金流量使企业导致资本及债务规模和构成发生变化的活动。资本包括实收资本跟股本、资本（股本）溢价、吸收投资、发行股票、分配利润等，债务所指如发行债券、向金融机构借款以及偿还债务等。3.现金流量表的作用①现金流量表能够说明企业资金流动的原因②现金流量表能够通过分析偿债能力和支付股利的能力间接说明企业的实力③现金流量表可以分析企业未来获取现金的能力情况。④现金流量表可以分析企业投资和理财活动对经营成果和财务状况的影响。⑤现金流量表能够给管理者提供现金的投资和筹资活动以外的信息。（二）财务分析的概念、指标、作用1.财务分析的概念财务分析是以会计核算、会计资料及其他相关资料为依据，采用一系列财务分分的技术和方法，对企业过去现在所产生的筹资活动、投资活动、经营活动的偿债能力、营运能力、盈利能力状况等进行分析评价、为企业的高层管理者、公司经营决策者、及其想了解公司的组织或个人管理控制和监督管理提供准确的信息或依据的的管理活动。2.财务分析的指标①偿债能力分析A、短期偿债能力分析：指标计算公式意义流动比率流动资产/流动负债单位流动负债需要的流动资产偿还能力速动比率(流动资产-存货)/流动负债在比值为1的时候最为恰当，说明单位流动负债用一单位的流动资产偿还。现金流动负债比率(现金+现金等价物)/流动负债该指标可以分析当期偿付短期负债的能力。现金流量比率经营活动现金流量/流动负债该指标可以分析企业变现偿还流动负债的能力。到期债务本息偿付比率经营活动现金净流量

/(本期到期债务本金+现金利息支出)本金加利息是否可以用经营活动现金流入量来支付的程度。B、长期偿债能力分析:指标计算公式意义资产负债率负债总额/

资产总额负债占总资产的百分比，表明企业自有资产的多少。股东权益比率股东权益总额

/资产总额股东权益比率适中最宜，过高过低都是都会相对的对公司造成不利影响。权益乘数资产总额/股东权益总额反映的是企业财务杠杆的大小，该指标越大，说明股东权益比重越小，财务杠杆越大。有形净值债务率负债总额/(股东权益-无形资产净额)是产权比率指标的延伸，从长期偿债能力来看，该比率越低越好。偿债保障比率负债总额/

经营活动现金净流量说明偿还债务的能力。利息保障倍数(税前利润+利息费用)/利息费用可用以此来衡量债权的安全程度。现金利息保障倍数(经营活动现金净流量+现金利息支出+付现所得税)/现金利息支出更直观反映用现金偿还利息的能力。②营运能力分析指标计算公式意义存货周转率销售成本/平均存货可以看出存货占用资金是否合理应收账款周转率赊销收入净额/

年应收账款的平均数该比率可以反映企业应收账款的周转速度的快慢流动资产周转率销售收入/年流动资产的平均数评价企业资产利用情况固定资产周转率销售收入/平均固定资产净额固定资产周转率表示在一个会计年度内，固定资产周转的次数。总资产周转率销售收入/平均资产总额可分析得总资产周转与销售能力的关系。③盈利能力分析指标计算公式意义资产报酬率净利润/平均资产总额该指标与企业经营管理水平有关。净资产报酬率净利润/

平均净资产报酬率越高，企业的资产利用效益、盈利能力越强、经营管理水平三者都越来越好。股东权益报酬率净利润/平均股东权益总额管理者为投资者所创造的投资报酬。毛利率销售毛利/销售收入净额反映的是一个商品经生产后增值的那部分。增值越多，毛利越高。销售净利率净利润/销售收入净额与净利润成正比关系，而与销售收入成反比关系，企业在增加销售收入额，获得更多的净利润，使销售净利率有所提高。成本费用净利率净利润/

成本费用总额是企业在生产过程中发生的费用与获得的收益之间的关系。每股利润(净利润-优先股股利)/流通在外股数使得公司可以用较少的资源创造出更高的利润。公司获利能力的最后结果。每股现金流量(经营活动现金净流量-优先股股利)/流通在外股数公司正常经营业务所带来的净现金流量还包括一些从利润中扣除出去，但又不影响现金流出的费用调整项目。每股净资产股东权益总额

/流通在外股数在基本分析的中，每股净资产也是判断企业内在价值重要指标。3.财务分析的作用①通过资产负债表的分析，了解公司的财务状况，对公司的资本状况和资本结构做出有力判断。

②通过利润表的分析，可以获得公司的盈利和经营方面的状况，规划未来公司的发展方向。③通过现金流量表的分析，可以了解公司现金进出情况，并可预测++++++++企业未来获取现金。（三）现金流量表与财务分析的关系现金流量表它是反应企业经济状态的一个指标，财务分析与现金流量有着相类似的作用，他们二者具体的关系有以下三点：1.现金流量表可以评价企业支付、周转及归还债务等能力。财务分析不仅可以判断企业财务经济实力，还可以了解到企业的财务各方面状况，不同的是现金流量表更加数据化，而财务分析则更加侧重系统分析，比较宽泛，但不够具体。2.不仅现金流量表可以展望企业将来现金的流转量，同时财务分析也可以通过评价和审核企业的筹划业绩情况，进而挖掘出企业还没有被开发出来的实力，从而追求高标准的管理水平以及获取较高的收益，并且能够很好的评估出企业以后的发展方向和发展目标。3.财务分析离不开现金流量表，正因为现金流量表的存在才使得财务分析的结果更加精确，两者相辅相成，共同得出结论，对企业的财务状况才能了解的更透彻，更好的把握企业的财务状况，便于管理层做正确的经济决策。三、广西东方集团股份有限公司现金流量表在财务分析中运用情况实证分析（一）广西东方集团股份有限公司简介广西东方集团股份有限公司（简称“广西东方”，证券代码600120）成立于1988年，1997年在上海证券交易所上市，已发行股票1050万股，发行价格7.56元。2017年，广西东方公司经营范围实现了重大扩展，在原有融资租赁、直接投资和基金管理业务的基础之上，纳入信托、期货、人寿保险、财富管理等多家金融子公司，成功实现了从“以商贸为主、类金融为辅”业务模式到“金控+商贸”双主业模式的跨越式发展，成为广西省唯一的国有上市金控平台。广西东方的经营范围涉及金融投资、国内外贸易、服装制造、跨境电商等领域，旗下拥有30多家全资或控股子公司，近20家参股公司，全资公司就业人数多达20000人之多，业务遍及国内及海外市场。广西东方集团是广西外贸行业的龙头之一也是中国外贸百强企业之一，2018年广西东方集团的销售额为44.95亿元人民币，利润额为9.22亿元人民币，其资产额已经突破112.68亿元人民币，上缴的税款额达到2.80亿元人民币。（二）广西东方集团公司现金流量表在财务分析中运用情况的实证分析金额单位：（万元）科目2014年2015年2016年2017年2018年资产总额981759.291171664.891123076.411132360.141126792.86负债总额542458.84660648.34634501.16554725.41460524.57所有者权益439300.44511017.56488575.26577635.73666270.29销售收入793386.331079908.881034015.14770276.35449458.46成本总额702956.70992829.68938053.12662365.29377542.56财务费用5876.567614.5413488.317423.266021.64管理费用24189.4329170.5028322.5829342.5329766.95销售费用24964.7428379.1131835.7834208.2823981.74营业利润68524.1592026.7590072.6794998.9791915.49利润总额71196.3795141.8195175.6797721.6592918.66净利润54213.7171151.1068424.6362079.7669188.27广西东方集团股份有限公司2014年-2018年现金流量对比单位：（万元）报告期2018年2017年2016年2015年2014年报表类型年报年报年报年报年报经营业务所得之现金流入净额-2041739481.72-21286.93-103789.54-47151.89投资活动之现金流入净额33278.8571780.1776038.0531278.9418340.92融资活动之现金流入净额2202.13-114171.24-90529.7591339.5458880.46现金及现金等价物净增加15225.13-2692.93-35756.5718837.5730060会计年初之现金及现金等价物82603.6385296.56121053.13102215.5672155.60会计年终之现金及现金等价物82603.6382603.6385296.56121053.13102215.56外汇兑换率变动之影响161.16216.4222.068.63-9.49购置固定资产款项3546.6213113.5810845.269480.407513.30广西东方集团现金流量表水平分析如下：报表水平对比2018~20172017~20162016~20152015~2014经营业务所得之现金流入净额2.931.54-3.880.55投资活动之现金流入净额-1.16-0.060.590.41融资活动之现金流入净额52.850.212.010.36现金及现金等价物净增加1.18-12.281.53-0.60会计年初之现金及现金等价物-0.03-0.420.160.30会计年终之现金及现金等价物0-0.03-0.420.16外汇兑换率变动之影响-0.340.900.612.10购置固定资产款项-2.7012018年，在错综复杂的外部发展环境下，广西外贸稳中求进工作总基调，货物贸易继续平稳向上发展，服务贸易部分增长较快，引进外资水平有所提高，境外直接投资快速增长，国外经济合作稳定增长。

广西海亮股份有限公司在2018年度视为广西企业前三，在外贸业中为龙头企业，研制高档铜产品为全球较大、国际较具竞争力的铜加工企业。此图为广西海亮集团公司综合能力指标：

1.偿债能力分析报告日期2018/12/312017/12/312016/12/312015/12/31流动比率(%)1.251.241.221.19速动比率(%)0.620.660.620.64现金流动负债率（%）11.144.7220.249.07现金与负债总额比率（%）8.573.8416.367.14资产负债率(%)40.8748.9956.5046.39股东权益比率(%)59.1351.0143.5043.62股东权益与固定资产比率(%)66.6214.2311.9216.93负债权益比率(%)0.1033.4510.0910.32资本固定化比率(%)103102.70103.80111.58产权比率(%)69.1296.03129.87129.28固定资产比重(%)0.893.593.652.58近几年广西东方集团现金流动负债比率一直处于较低状态，只有5%的情况说明广西东方集团的总偿债能力的明显不足，长此下去难以保证企业的正常运营，应该使现金多方面的流入企业，避免造成资金链断裂，最终导致没有办法如期归还长期欠款和短期欠款。广西集东方集团现金流动负债率与它的现金与负债总额比率趋势保持一致，然而很明显的广西东方集团经营活动的现金流量不能对到期债务起到有效的支付能力，因此广西东方集团还应该继续提高偿还流动负债的能力。从流动比率和速动比率来看，东方集团和海亮集团的偿债能力相差不大，流动资产对于偿还流动负债都还有所缺乏。并且广西东方集团两个指标都高于行业平均水平，由此说明，广西东方集团在偿债能力领域内还是领先整体水平。2.营运能力分析报告日期2018/12/312017/12/312016/12/312015/12/31应收账款周转率(次)7.532.773.845.67应收账款周转天数(天)154.3130.093.763.5存货周转率(次)1.552.733.463.83固定资产周转率(次)17.7618.9329.2337.42总资产周转率(次)0.400.680.920.92存货周转天数(天)191.50131.87104.0594.00总资产周转天数(天)900529.41391.30391.30流动资产周转率(次)1.321.531.41.18流动资产周转天数(天)272.71235.96257.49304.9经营现金净流量对销售收入比率(%)4.545.132.069.6资产的经营现金流量回报率(%)1.813.491.908.86净利润现金比率(%)29.5163.6031.11145.87经营现金净流量对负债比率(%)5.768.754.1519.97收入现金比率(%)22.2141.5623.63112.78广西东方集团的营运现金比率这几年间隔性时高时低的，并且，在低的一方面能够保持在20%以上的水平，这体现出广西东方集团在收益上面都是有时间间隔差的，基本上一年左右，这说明广西东方集团的收益在逐年中呈现周期变化，经济业务基本上可以有效控制。广西东方集团的收入现金比率近三年呈现平稳性状态，这说明了的近三年销售情况波动性不打，基本可以预测到下一年的销售情况，从这也可以侧面看出广西东方集团对于自己的经济业务活动有充分的可预控能力，不过也可以反映出没有增加业务量，没有拓展新的销售渠道。对比行业数据，广西东方集团的存货周转率和总资产周转率高于行内水平，了解到广西东方集团的销售力度不够，没有较好的流水供给。（三）获利能力报告日期2014-12-312015-12-312016-12-312017-12-312018-12-31营业利润率8.64%8.52%8.71%12.33%20.45%成本费用利润率116.76%137.39%125.45%124.52%145.14%盈余现金保障倍数-37.66%55.49%-31.11%-167.19%-68.15%总资产报酬率6.30%6.42%6.19%5.49%6.00%净资产收益率13.88%14.37%14.33%11.12%10.43%资本收益率50.41%55.42%107.49%226.47%251.82%从上表可知：广西东方集团近几年的营业利润率变化不大，控制掌握比较好；成本费用利润率的快速上升，表明广西东方集团用低成本换取高额利润，成本费用控制得当，盈利能力比较强；浙东方集团总资产报酬率近五年一直趋于平稳的的状态，在6%上下浮动说明该集团的综合利用效益基本已保持一个良好的水平，整个企业对盈利能力有所了解；但是广西东方集团近几年的净资产收益率呈现下降的趋势，说明该集团的运营效益有所欠佳。广西东方集团2018年度公司综合能力指标：①广西东方集团的获利能力还是非常不错的，净利润率竟高达14.71%，猛甩海亮集团十几个点左右。②广西东方集团的总资产周转率只有0.4远远小于海亮集团的1.63，周转率太小，说明东方集团的销售能力有所缺乏，有待提高。③虽然基本每股收益东方集团比海亮集团高，但是扣除后每股收益仅为0.22，比海亮集团的0.3054低。通过以上现金流的相关分析可以看出广西东方集团公司的经营水平还是不错的，如流动资产部分，没有过多的固定资产比重使其流传较快，更能应对紧急措施。作为广西外贸龙头之一，广西东方集团公司有了很快的发展，但也存在很多不足之处，如销售状况并没有非常乐观，销售能力有待提高。还需要进一步增加经营活动产生的利润，力争经营产生的现金净流量大于0，扩大净利润。四、广西东方集团公司现金流量表在财务分析中运用情况存在的问题及原因（一）该公司现金流量表在财务分析中运用存在的问题1.偿债能力明显不足通过对广西东方集团现金流量表的分析，得出广西东方集团的现金与负债总额比率一直都比较低，该比率的变化可以看出企业的支付债务的能力，然而近三年的指标基本都在10%以下的数据说明广西东方集团股份有限公司的总偿债能力的明显不足。广西东方集团的速动比率基本维持在0.6左右，说明该集团的流动资产不足以支付流动负债。导致现金净流量为负数。但是这几年来现金流动负债率逐年上升，又反面说明该集团是在稳健发展。在2018年，广西东方集团的固定资产比重大幅下滑至0.89说明在这一年间，该集团的资产大部分都是流动性资产，对于流动资金能够有效运用。广西东方集团经营活动所产生的的利润还不足以保障对负债的偿还，企业的长期负债和短期负债，需要投资活动和筹集资金活动的现金流来偿还一部分，这样才能保障企业的正常运作，但若企业进行投资活动和筹资方面出现问题，资金不到位的话会使得企业面对巨大的困难，没有办法如期归还债务。2.销售方面有所欠缺总资产周转率在2018年下降至0.4%仅为2015年的0.5倍，说明东方集团经营质量有所下降，销售能力变差。广西东方集团的收入现金比率呈现较强的波动性，这说明广西东方集团的销售情况波动性比较大，存货周转天数从2015年的93天上升到2018年的191.5天大幅度的上涨由此可以看出广西东方集团近五年销售状况一直处于低下，没有增长。但是广西东方集团该指标隔年性波动又能说明该集团对于销售状况还是稍微有点控制的，但波动性这么大并不能保证企业的良好运营。销售方面的不足还表现在控制力较低之上。（二）存在问题的原因1.客观因素①由于公司经营涉及的范围广，而且区域分散，下设企业又有很多，管理的模块又不一样，所以很分散，对于经营业务活动来说，每个区域的要求跟需求都不一样，而且每个地方的经济水平也是大相庭径，因而企业的经营活动的现金流量净额无法满足企业的负债需要，所以这就体现出广西东方集团股份有限公司偿债能力不足的问题。②广西东方集团股份有限公司由于其经营活动产生的原因导致自身的偿债嫩能力不足，虽然通过投资活动和筹集资金活动的现金流可以弥补不足之处，保证企业的正常运转，但是该公司的资金周转率越来越慢，应收账款周转率太小，使得公司的资金无法及时回笼，将现金流的缺陷提升到了最大化，账目上明明有利润可言，然而资金却无法按时到位，这会造成公司资金链的断裂，引发一系列因缺少现金流而出现的问题，严重者可以使公司进行债务重组。广西东方集团股份有限公司应该高度重视这个问题。2.主观因素①对于刚起步的东方集团，注册资本并没有如此之多，但为了打响品牌，有企业感染力就不得不采取一些优惠措施，例如折扣和延迟应收账款日期等等措施，进而导致销售额虽有实质性产生但没有实质性流入，导致日常经营所需要的现金流紧张，没有充分利用好现金的每一笔最大价值。②广西东方集团股份有限公司由于刚好处于改革的时间点上，走股份制行业先列，所以在遇到一些问题时并无先例借鉴，都要自己大胆摸索，然而正是因为走在国内的先驱，使其想做国内的模范单位，在销售方面，起初应收账款的时间期限长，导致应收账款长时间没有按时收回。从数据中看出在2015年时的应收账款周转率的5.67%到2018年的2.33%将近低了一倍，由此可知在刚起步阶段现金流的不流通是企业发展壮大的影响之一。五、加强东方公司现金流管理的建议（一）提高广西东方集团公司高层对现金流量表作用的认识对于广西东方集团必须让高层管理者意识到现金流量表对于企业将来的发展有着极为重要的作用，可以使其掌握未来现金流的情况，辅助他们了解企业将来的现金流。更深层次认识企业归还债务、分配股利能力和对外筹资的能力。定期组织广西东方集团的高层领导者参加高端培训，有助于他们掌握对于现金流量表在企业支付能力、周转能力上宏观分析企业的纯利润同经营活动现金流量差别原因。对于企业破产清算时变卖和偿还各项外债后的盈余流入企业以及企业发生损益时的收付时间不一致等问题进行利弊辨析，从中找出不同的原因，对此有利于企业投资者或现金流量表使用者做出合理的决策。（二）加强广西东方集团公司对营运资金的控制力加强对广西东方集团营运资金的控制应该做到到以下三个方面：1.采购环节对采购活动的干扰阻碍资金流转原因有很多，如存货、应付类的一些账款、应付类的一些单据和提前付类的一些款项等。在采购之前，应该尽可能的挑选优良的商家和供货商，进而保证材料的质量、采购的资金和采购的高效率。同样也可以使用现购时的采购办法，在公司需要时采购，这样是可以避免材料的积压，以及不占用资金和不必要的支出等众多问题。2.加工环节企业在对外销售产品时，其产品质量可谓是重中之重，对于好的产品无疑对企业会带来巨大的效益，所以在加工其产品时，应该严格把控其产品质量，对于应用于产品的生产成本应该精确，确保所对应的的现金用到刚需，使现金流向正确的位置。3.营销环节企业日常的运营资金大多都是通过销售渠道而来，跟随消费者日益需求的的多元化也让企业在完成营销以及拓宽市场所占份额的同时需要与客户保持良好的关系，只有这样做企业才有可能签到更多的订单，同时企业通过营销的资金才会尽可能的回笼，资金从而良性循复，企业因此更好更快的发展。（三）广西东方集团公司合理的现金需求简要预测1.资金预测，是依据企业对自己经营和生产的需要，以及企业未来生产经营当中，所必需的资金进行的估算及推量，一般来说，企业所需要的资金，大致预估大概的方法有因素分析法；销售百分比法；资金习性的预测法。2.根据对所拥资本、债务，还包括必要的资金流入费用之间的比例设定，然后预测销售额所占比重，最终依照所占有资本和债务及所有者权益，计算出需要融资量。在采用销售百分比的时候，预估利润表可以借鉴使用，以及资产负债表来展开。3.通过预计利润表、预估企业留存收益增长额等，我们可以根据预估资产负债表来预算企业资金的情况，如需要资金总数及外部融资量等。所以广西东方集团真实资金的需求量，我们可以使用资金预测法其中销售百分比法的来预估，这是因为它是根据：销售、资产负债表以及利润表之间的比例关系来预估的，因而，使用预算企业融资所需数值的这种比较可行的方法。（四）注重财务人员业务水平提升，增加现金流量财务分析的深度1.伴随经济全球化，财务人员不仅仅只需要了解本国的法律及相关财务知识，更需要适合全球化的运用知识，电子商务的快速发展，资金的快速流动，这无疑增加了现金流量分析的工作内容。2.广西东方集团作为广西