2010年1月自考00803财务管理试题及答案含解析

财务管理年月真题

0080320101

1、【单选题】有限责任公司,股东权益包括

公司负债

发行的普通股市市场价格

A:

实际发行的普通股票面价值

B:

批准发行的普通股票面价值

C:

答D:案：C

解析：有限责任公司,股东权益包括实际发行的普通股票面价值

2、【单选题】非公司制企业是指

根据公司法注册的企业

员工少于20人的企业

A:

资产少于5000万元的企业

B:

不根据公司法注明的企业

C:

答D:案：D

解析：非公司制企业，是指不受《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国中外合资

经营企业法》、《中华人民共和国中外合作经营企业法》、《中华人民共和国外资企业

法》调整，仍然依法存续，从事生产、经营、服务的企业。非公司制企业与公司的明显区

别是注册资本的不同，公司的最低注册资本已于2014年从实缴制修改为认缴制，非公司

制企业法人是3万元。

3、【单选题】拥有企业董事选举权的是

股东

审计师

A:

债权人

B:

员工

C:

答D:案：A

解析：股东选举权的法律规定选举权即股东选择董事、监事等公司管理者的权利,当然,股

东也可能被选为公司的管理者。

4、【单选题】企业的主要目标是

企业价值最大化

股东利润最大化

A:

股东现金最大化

B:

股东风险最大化

C:

答D:案：A

解析：企业的主要目标是企业价值最大化。企业价值最大化作为企业的理财目标是现代企

业发展的必然要求,它是企业财务目标的最优选择。

5、【单选题】比例分析假定币值

在分析期内保持不变

在分析期内其变化是可以预期的

A:

在分析期内其变化不可预期

B:

不相关

C:

答D:案：A

解析：比例分析假定币值在分析期内保持不变

6、【单选题】投资决策的四种主要方法中,考虑资金时间价值的方法是

净现值法和内部收益率法

内部收益率法和投资回收期法

A:

投资回收期法和会计收益率法

B:

会计收益率法和净现值法

C:

答D:案：A

解析：投资决策的四种主要方法中，净现值法和内部收益率法考虑到了资金时间价值

7、【单选题】回收期是

假定项目净现值为零时的投资回报率

现金流入流出总量的折现值

A:

用净现金流收回初始投资所需要的时间

B:

用会计利润项目计算的项目平均投资比率

C:

答D:案：C

解析：回收期是指用净现金流收回初始投资所需要的时间

8、【单选题】在现金不足的情况下，企业追求

现有金融资产的现值最小化

现有金融资产的未来现值最小化

A:

现有金融资产的未来现值最大化

B:

现有金融资产的现值最大化

C:

答D:案：D

解析：在现金不足的情况下，企业追求现有金融资产的现值最大化

9、【单选题】通过改变一个重要变量以检验每个变量对项目影响程度的方法是

效用理论

概率论

A:

风险分析

B:

敏感性分析

C:

答D:案：D

解析：敏感性分析是投资项目的经济评估中常用的分析不确定性的方法之一。从多个不确

定性因素中逐一找出对投资项目经济效益指标有重要影响的敏感性因素，并分析、测算其

对项目经济效益指标的影响程度和敏感性程度，进而判断项目承受风险的能力。若某参数

的小幅度变化能导致经济效益指标的较大变化，则称此参数为敏感性因素，反之则称其为

非敏感性因素。

10、【单选题】风险是指

未来确定,存在多种预期报酬

未来不确定,只有一种预期报酬

A:

未来不确定,存在多种预期报酬

B:

未来确定,只有一种预期报酬

C:

答D:案：C

解析：风险是指未来不确定,存在多种预期报酬

11、【单选题】对投资组合理论的最佳描述是

对与项目相关的可能预期值的计量

对特定用险与不可分散风险的分离

A:

投资是多元化的

B:

检验重要变量对利润率的影响程度

C:

答D:案：B

解析：投资组合理论是指若干种证券组成的投资组合，其收益是这些证券收益的加权平均

数，但是其风险不是这些证券风险的加权平均风险，投资组合能降低非系统性风险。即对

特定用险与不可分散风险的分离。

12、【单选题】企业筹资方式包括

新股和配股

新股、配股和股票权利

A:

只有新股

B:

只有配股

C:

答D:案：A

解析：企业筹资方式包括新股和配股

13、【单选题】资本市场效率是指

股价不考虑外部信息

股价考虑所有外部信息

A:

股价考虑所有内部信息

B:

股价考虑所有相关信息

C:

答D:案：D

解析：资本市场效率是指资本市场实现金融资源优化配置功能的程度。即股价考虑所有相

关信息。

14、【单选题】MM资本结构理论认为

加权平均资本成本与负债不相关

在负债水平最低时,加权平均资本成本保持不变

A:

加权平均资本成本随着负债水平而变化

B:

在负债水平最高时,加权平均资本成本保持不变

C:

答D:案：A

解析：MM资本结构理论认为加权平均资本成本与负债不相关

15、【单选题】最优资本结构的传统观点认为

通过调整杠杆比率以使加权平均资本成本最高

通过调整杠杆比率以使加权平均资本成本最低

A:

通过降低杠杆比率可以降低加权平均资本成本

B:

负面的融资成本高于股权的融资成本

C:

D:

答案：B

解析：最优资本结构的传统观点认为通过调整杠杆比率以使加权平均资本成本最低

16、【单选题】股利

肯定以现金形式发放

肯定每年发放

A:

肯定每年发放两次

B:

有时每年发放两次

C:

答D:案：D

解析：股利的发放一般是在期末结算后,在股东大会通过结算方案和利润分配方案之后进

行。有些公司的股利一年派发两次,但是中期派息与年终派息有的不同,中期派息是以上半

年的盈利为基础,而且要考虑到下半年不致于出现亏损的情况。公司董事会必须决定是将

可动用作为判断标准。

17、【单选题】透支通常被列为

流动资产

流动负债

A:

固定资产

B:

长期负债

C:

答D:案：B

解析：流动负债是指企业将在1年内或超过一年的一个营业周期内偿还的债务。透支通常

被列为流动负债

18、【单选题】存货周转率反映的是

货物的销售速度

货物的付款速度

A:

顾客对所购货物的付款付款速度

B:

货物的购买速度

C:

答D:案：A

解析：存货周转率又名库存周转率，是企业一定时期营业成本（销货成本）与平均存货余

额的比率。用于反映存货的周转速度，即存货的流动性及存货资金占用量是否合理，促使

企业在保证生产经营连续性的同时，提高资金的使用效率，增强企业的短期偿债能力。存

货周转率是对流动资产周转率的补充说明，是衡量企业投入生产、存货管理水平、销售收

回能力的综合性指标。

19、【单选题】兼并是指

大公司购买小公司的控股权

小公司购买大公司的控股权

A:

两个规模相当的公司合并

B:

违背董事意愿,一家企业控制另一家企业

C:

答D:案：A

解析：兼并是指大公司购买小公司的控股权

20、【单选题】股票定价的基础是

只有资产负债表净资产价值

股票市场信息或资产负债表净资产价值

A:

资产负债表净资产价值、股票市场信息或未来现金流

B:

只有股票市场信息值

C:

答D:案：C

解析：股票定价的基础是资产负债表净资产价值、股票市场信息或未来现金流

21、【问答题】案例:王先生毕业于计算机工程专业,于几年前创建了太平洋股份有限公司,

生产磁盘驱动器。这是一家上市公司,当前的资金来源于普通服和留存收益。该公司经营状况

良好,但王先生打算开展新的融资活动,以扩大计算磁盘的生产。该扩张计划将会每年增加利

润5,000,000元,需要新建14,00,000元的厂房,新增6,00,000元的营运资金。公司缺乏足够

的现金支持这一扩张计划,将通过借债而不是增发股票的形式筹资。作为首席执行官,王先生

考虑发行20,0,00元（市值等于面值）、年利率为12%的不可赎回债券。该公司当前的资本结

构如下:太平洋股份有限公司单位:元普通股股本（每股面值0.25元）20,000,000股

本溢价45,0000盈余公积金36,500,000股东权益总额101,500,000太平洋股份有限公

司普通股当前交易价位每股1.4元。公司每年息税前利润25,000,000元,公司所得税税率

35%。杠杆比率在资本结构决策中是非常重要的,简达什么是杠杆比率及其在资本结构决

策中的重要性（结合本案例）

答案：杠杆比率衡量的是固定费用的资本(即债务资本)和权益的比例关系杠杠比率对资本

结构很重要,因为固定利息费用可以增大利润和普通股股东报酬的变动幅度。

22、【问答题】案例:王先生毕业于计算机工程专业,于几年前创建了太平洋股份有限公司,

生产磁盘驱动器。这是一家上市公司,当前的资金来源于普通服和留存收益。该公司经营状况

良好,但王先生打算开展新的融资活动,以扩大计算磁盘的生产。该扩张计划将会每年增加利

润5,000,000元,需要新建14,00,000元的厂房,新增6,00,000元的营运资金。公司缺乏足够

的现金支持这一扩张计划,将通过借债而不是增发股票的形式筹资。作为首席执行官,王先生

考虑发行20,0,00元（市值等于面值）、年利率为12%的不可赎回债券。该公司当前的资本结

构如下:太平洋股份有限公司单位:元普通股股本（每股面值0.25元）20,000,000股

本溢价45,0000盈余公积金36,500,000股东权益总额101,500,000太平洋股份有限公

司普通股当前交易价位每股1.4元。公司每年息税前利润25,000,000元,公司所得税税率

35%。莫迪里亚尼和米勒认为资本结构对公司价值没有影响,请阐述并评论MM资本结构理

论。

答案：MM观点是,在不同的债务水平下,资本的总成本保持不变,财务决策并不重要因为股

东为弥补财务风险上涨所要求的报酬随负责水平上升保持固定比例上升。因此,通过负债

融资所获得的好处正好被权益资本成本的上升所抵消。MM观点是建立在若干假设基础上的:

完善的资本市场,无破产成本,企业除了债务水平以外,其他都相同,不存在税收这些假设都

不是非常现实的。

23、【问答题】案例:王先生毕业于计算机工程专业,于几年前创建了太平洋股份有限公司,

生产磁盘驱动器。这是一家上市公司,当前的资金来源于普通服和留存收益。该公司经营状况

良好,但王先生打算开展新的融资活动,以扩大计算磁盘的生产。该扩张计划将会每年增加利

润5,000,000元,需要新建14,00,000元的厂房,新增6,00,000元的营运资金。公司缺乏足够

的现金支持这一扩张计划,将通过借债而不是增发股票的形式筹资。作为首席执行官,王先生

考虑发行20,0,00元（市值等于面值）、年利率为12%的不可赎回债券。该公司当前的资本结

构如下:太平洋股份有限公司单位:元普通股股本（每股面值0.25元）20,000,000股

本溢价45,0000盈余公积金36,500,000股东权益总额101,500,000太平洋股份有限公

司普通股当前交易价位每股1.4元。公司每年息税前利润25,000,000元,公司所得税税率

35%。计算太平洋股份有限公司发债前的市值。

答案：太平洋公司发行债券之前:公司总价值=股数×1.4=2000/25×1.4-8000×1.4=11200

万元每股收益=2500万×(1-35%)/8000万股=125万元/8000万股=0.203125元市盈率

=1.4/0.203125=6.9倍

24、【问答题】案例:王先生毕业于计算机工程专业,于几年前创建了太平洋股份有限公司,

生产磁盘驱动器。这是一家上市公司,当前的资金来源于普通服和留存收益。该公司经营状况

良好,但王先生打算开展新的融资活动,以扩大计算磁盘的生产。该扩张计划将会每年增加利

润5,000,000元,需要新建14,00,000元的厂房,新增6,00,000元的营运资金。公司缺乏足够

的现金支持这一扩张计划,将通过借债而不是增发股票的形式筹资。作为首席执行官,王先生

考虑发行20,0,00元（市值等于面值）、年利率为12%的不可赎回债券。该公司当前的资本结

构如下:太平洋股份有限公司单位:元普通股股本（每股面值0.25元）20,000,000股

本溢价45,0000盈余公积金36,500,000股东权益总额101,500,000太平洋股份有限公

司普通股当前交易价位每股1.4元。公司每年息税前利润25,000,000元,公司所得税税率

35%。莫迪里亚尼和米勒修正了无税收假设,认为有负债公司的价值大于无负债公司的价

值,因为有负债公司获得了税屏蔽利益。根据修正后的观点,请计算（平洋股份有限公司发行

债券后的）:（1）公司总市值（2）股东权益市值（3）如果净收益都作为鼓励发放,计算可发

放的股利金额。（4）股东权益的资本成本（假设该公司每年发放的股利金额相等）。（5）

加权平均的资本成本（以（1）、（2）计算的市值为依据确定权数）

答案：发行债券后:每股收益=【(2500万+500)-2000×12%】×(1-35%)8000万股=1794万

元/8000万股=0.22425元每股市价=0.22425元×6.9=1.55①、公司总市值=8000万股

×1.55+2000万元=14400万元②、权益价值=8000万股×1.55=12400万元③、可发放股

利额=1794万元每股股利=1794万元/8000万股=0.22425元④权益资本成本

=0.22425/1.55=14.47%⑤资本结构:权益比重=12400/14400=86%债务比重=14%债务成本

=12%×(1-35%)=7.8%加权平均成本=14.47%×86%+7.8%×14%=12.44%+1.092%=13.53%

25、【问答题】案例:王先生毕业于计算机工程专业,于几年前创建了太平洋股份有限公司,

生产磁盘驱动器。这是一家上市公司,当前的资金来源于普通服和留存收益。该公司经营状况

良好,但王先生打算开展新的融资活动,以扩大计算磁盘的生产。该扩张计划将会每年增加利

润5,000,000元,需要新建14,00,000元的厂房,新增6,00,000元的营运资金。公司缺乏足够

的现金支持这一扩张计划,将通过借债而不是增发股票的形式筹资。作为首席执行官,王先生

考虑发行20,0,00元（市值等于面值）、年利率为12%的不可赎回债券。该公司当前的资本结

构如下:太平洋股份有限公司单位:元普通股股本（每股面值0.25元）20,000,000股

本溢价45,0000盈余公积金36,500,000股东权益总额101,500,000太平洋股份有限公

司普通股当前交易价位每股1.4元。公司每年息税前利润25,000,000元,公司所得税税率

35%。请写出股票上市的三项有利之处。

答案：股票上市的有利之处:筹资便利:公开市场的股票定价更高;扩大公司影响力。

26、【问答题】为什么说企业价值最大化目标优于利润最大化目标?

答案：因为以企业价值最大化为目标能够克服以利润最大化为目标所存在的两方面缺陷:

会计计量的利润可能不能反映企业的真实经营情况;没有考虑风险与收益的关系。

27、【问答题】什么是过度经营?

答案：过度经营,就是不能达到维持一定的经营水平所需的营运资金的情况。

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