中电环保公司2019年财务分析研究报告

中电环保公司2019年财务分析研究报告1 1 1一、中电环保公司实现利润分析 3 3 3 4 4二、中电环保公司成本费用分析 4 4 5 5 6三、中电环保公司资产结构分析 6 6 7 8 9 9 9四、中电环保公司负债及权益结构分析 2 五、中电环保公司偿债能力分析 六、中电环保公司盈利能力分析 (十)、成本费用利润率变化原因 七、中电环保公司营运能力分析 3 (十一).流动资产周转天数变化原因 22(十二).总资产周转天数 (十三).总资产周转天数变化原因 (十四).固定资产周转天数 (十五).固定资产周转天数变化原因 八、中电环保公司发展能力分析 九、中电环保公司经营协调分析 (三).经营协调性及现金支付能力 十、中电环保公司经营风险分析 十一、中电环保公司现金流量分析 4 十二、中电环保公司杜邦分析 1中电环保公司2019年营业收入为9.07亿元，与2018年的7.98亿元相比大幅增长，增长了13.59%。2019年净利润为1.45亿元，与2018年的1.26亿元相公司2019年营业成本为6.37亿元，与2018年的5.31亿元相比大幅增长增长了20%。2019年销售费用为0.21亿元，与2018年的0.20亿元相比大幅增长，增长了5.73%。2019年管理费用为0.82亿元，与2018年的0.73亿元相比大幅增长，增长了13.21%。2019年财务费用为0.07亿元，与2018年的0.05亿元公司2019年总资产为25.09亿元，与2018年的23.08亿元相比有较大幅度增长，增长了8.7%。2019年流动资产为14.73亿元，与2018年的13.54亿元相公司2019年负债总额为9.78亿元，与2018年的9.35亿元相比有较大幅度增长，增长了4.54%。2019年所有者权益为15.31亿元，与2018年的13.73亿元公司2019年流动比率为2.1126,与2018年的1.9687相比有较大幅度增长，增长了0.1439。2019年速动比率为1.8596,与2018年的1.695相比有较大幅度2公司2019年营业利润率为18.33%,与2018年的16.88%相比有较大幅度增长，增长了1.45个百分比。2019年资产报酬率为7.12%,与2018年的6.86%相比变化不大。2019年净资产收益率为10%,与2018年的9.64%相比变化不大。公司2019年资产周转天数为969.2234天，2018年为988.8899天，2019年比2018年缩短19.6665天。2019年流动资产周转天数为568.7911天，2018年为612.9134天，2019年比2018年缩短44.1223天。2019年营业周期为302.37天，2018年为343.49天，2019年比2018年缩短41.12天。公司2019年新创造的可动用资金总额为1.45亿元。公司2019年营运资本为7.76亿元，与2018年的6.66亿元相比有较大幅度公司2019年经营现金净流量为0.72亿元，投资现金净流量为负0.55亿元公司资产净利率为6.03%,与上期相比，有上升趋势。公司权益乘数为3一、中电环保公司实现利润分析(一).利润总额中电环保2019年实现利润为1.64亿元，与2018年的1.43亿元相比有较大幅度增长，增长了14.99%。公司实现利润主要来源是内部经营业务，公司有一(二).主营业务的盈利能力从主营业务收入和成本的变化情况来看，中电环保2019年主营业务收入净额为9.07亿元，与2018年的7.98亿元相比大幅增长，增长了13.59%。2019年主营业务成本为6.37亿元，与2018年的5.31亿元相比大幅增长，增长了20%。公司主营业务收入和主营业务成本同时增长,但成本的增长幅度大于收入的增长项目名称数值(亿元)增长率(%)数值(亿元)增长率(%)销售收入实现利润营业利润4投资收益营业外利润补贴收入(三).利润真实性判断从报表数据来看，中电环保2019年的销售收入中，有0.60亿元来自于应收账款，占销售收入的6.64%,表明在公司当期的销售收入中，应收账款占有不小比重，公司2019年的主营业务利润含有一定水分。扣除新增应收账款影响之后公司的营业利润为1.49亿元。扣除营业利润中不实成分之后公司的实现利润为(四).利润总结分析二、中电环保公司成本费用分析(一).成本构成情况2019年中电环保成本费用总额为7.48亿元，其中：主营业务成本为6.37亿元，占成本总额的85.18%;销售费用为0.21亿元，占成本总额的2.86%;管理费用为0.82亿元，占成本总额的11.00%;财务费用为0.07亿元，占成本总额的5项目名称数值(亿元)百分比(%)数值(亿元)百分比(%)成本费用总额主营业务成本销售费用管理费用财务费用主营业务税金及附加其他(二).销售费用变化及合理性评价中电环保2019年销售费用为0.21亿元，与2018年的0.20亿元相比，大幅增长，增长了5.73%。2019年随着销售费用的增长，主营业务收入也有较大幅度(三).管理费用变化及合理性评价中电环保2019年管理费用为0.82亿元，与2018年的0.73亿元相比，大幅增长，增长了13.21%。2019年管理费用占销售收入的比例为9.08%,与2018年的9.11%相比，下降了0.03个百分点。管理费用与销售收入同步增长，销售利润6(四).财务费用的合理性评价中电环保2019年财务费用为0.07亿元，与2018年的0.05亿元相比大幅增长，增长了32.71%。三、中电环保公司资产结构分析(一).资产构成基本情况中电环保2019年资产总额为25.09亿元，其中：流动资产为14.73亿元，主要分布在应收账款、其他流动资产、存货等环节，分别占公司流动资产合计的35.44%、12.63%和11.98%。非流动资产为10.36亿元，主要分布在其他资产和固定资产，分别占公司非流动资产的88.50%和11.50%。项目名称流动资产长期投资固定资产无形及递延资产其他资产7项目名称数值(亿元)百分比(%)数值(亿元)百分比(%)总资产流动资产长期投资固定资产无形及递延资产其他资产(二).流动资产构成特点公司流动资产中被别人占用的资产数额较大，约占公司流动资产的37.18%,项目名称项目名称百分比(%)数值(亿元)百分比(%)数值(亿元)百分比(%)流动资产存货应收账款8短期投资应收票据货币资金其他流动资产项目名称存货应收账款其他应收款短期投资应收票据货币资金其他流动资产(三).资产增减变化2019年资产总额为25.09亿元，与2018年的23.08亿元相比有较大幅度增9(四).总资产增减变化原因具体来说，以下项目的变动使资产总额增加：其他资产增加0.93亿元；应收账款增加0.60亿元；其他应收款增加0.01亿元；货币资金增加0.19亿元；共计增加1.74亿元。以下项目的变动使资产总额减少：长期投资减少0.22亿元；固定资产减少0.12亿元；存货减少0.12亿元；应收票据减少0.53亿元；其他流动资产减少3.11亿元；共计减少4.10亿元。增加项与减少项相抵，使资产总额(五).资产结构的合理性评价从资产各项构成与主营业务收入的比例关系来看，2019年应收账款占比较高。存货的占比情况基本合理。固定资产投入使用时间较短。2019年公司资金(六).资产结构的变动情况2019年与2018年相比，2019年存货占收入的比例下降，应收账款占收入的主营业务收入的增长，并且资产的盈利能力水平有所提高。因此与2018年相比，数值(亿元)增长率(%)数值(亿元)增长率(%)流动资产长期投资固定资产存货应收账款货币资金四、中电环保公司负债及权益结构分析债和权益总额的27.79%;付息负债合计占资金来源总额的12.86%。项目名称数值(亿元)百分比(%数值(亿元)百分比(%)负债及权益总额所有者权益流动负债长期负债少数股东权益(二).流动负债构成情况在流动负债的构成中，应付账款占65.37%、预收账款占13.65%、其他流动负债占7.92%,其中应付账款占最大的比例。项目名称短期借款应付账款应付票据其他应付款应交税金预收账款其他流动负债(三).负债的增减变化中电环保2019年负债总额为9.78亿元，与2018年的9.35亿元相比有较大幅度增长，增长了4.54%。公司负债规模有大幅度的增加，相应的负债压力也有项目名称数值(亿元)增长率(%)数值(亿元)增长率(%)负债总额短期借款应付账款其他应付款长期负债其他负债(四).负债增减变化原因具体来说，使负债总额增加的项目包括：短期借款增加0.05亿元；应付账款增加0.55亿元；长期负债增加0.33亿元；合计增加0.93亿元。使负债总额减少的项目包括：应付票据减少0.13亿元；应交税金减少0.05亿元；预收账款减少0.12亿元；其他流动负债减少0.20亿元；合计减少0.50亿元。增加项与减少项相互抵消，使负债总额共增长0.42亿元。(五).权益的增减变化中电环保2019年所有者权益为15.31亿元，与2018年的13.73亿元相比大幅增长，增长了11.53%。数值(亿元)增长率(%)数值(亿元)增长率(%)所有者权益资本金资本公积盈余公积未分配利润(六).权益变化原因具体来说，使所有者权益增加的项目包括：资本公积增加0.17亿元；盈余公积增加0.11亿元；未分配利润增加1.04亿元；合计增加1.31亿元。使所有者权益减少的项目包括：资本金减少0.00亿元；合计减少0.00亿元。增加项与减少项相互抵消，使所有者权益共增长1.31亿元。五、中电环保公司偿债能力分析(一).支付能力从支付能力来看，中电环保2019年是拥有现金支付能力。用发展的眼光来(二).流动比率从总体上来看，中电环保的流动比率有下降的趋势不过仍在合理范围之内公司应提前进行合理的调整，避免出现不良后果。从变化情况来看，中电环保2019年流动比率为2.1126,与2018年的1.9687相比有较大幅度增长，增长了0.1439。2019年流动比率比2018年有较大幅度增长的主要原因是：2019年流动资产为14.73亿元，与2018年的13.54亿元相比有所增长，增长了8.81%。2019年流动负债为6.97亿元，与2018年的6.88亿元相比有所增长，增长了1.4%。(三).速动比率从总体上来看,中电环保的速动比率有下降的趋势不过仍在合理范围之内，公司应提前进行合理的调整，避免出现不良后果。其中2019年速动比率为1.8596,与2018年的1.695相比有较大幅度增长，增长了0.1646。2019年速动比率比2018年有较大幅度增长的主要原因是：2019年速动资产为12.96亿元与2018年的11.65亿元相比有较大幅度增长，增长了11.25%。2019年流动负债为6.97亿元，与2018年的6.88亿元相比有所增长，增长了1.4%。速动资产的(四).短期偿债能力变化情况(五).短期付息能力项目名称流动比率速动比率利息保障倍数资产负债率流动资产周转率(六).长期付息能力从盈利的角度来看，公司盈利对利息的保障倍数为24.0154倍。从实现利润(七).负债经营可行性从资本结构和资金成本的角度出发，中电环保2019年的付息负债为0.42亿元，实际借款利率水平为16.98%,公司的财务风险系数为1.0434。从公司的资六、中电环保公司盈利能力分析(一).盈利能力基本情况中电环保2019年的营业利润率为18.33%,资产报酬率为7.12%,净资产收益率为10%,成本费用利润率为21.96%。公司实际投入到自身经营业务的资产为20.15亿元，经营资产的收益率是8.25%,对外投资的收益率是32.36%。2018-2019年盈利能力指标表(%)项目名称主营业务利润率营业利润率成本费用利润率资产报酬率净资产收益率经营性资产利润率对外投资收益率(二).内部资产的盈利能力中电环保2019年经营性资产利润率为8.25%,与2018年的7.4%相比有较大幅度增长，增长了0.85个百分比。(三).对外投资盈利能力(四).内外部盈利能力比较从公司内外部资产的盈利情况的角度出发,对外投资的收益率大于内部经营(五).净资产收益率变化情况2019年净资产收益率为10%,与2018年的9.64%相比变化不大。(六).净资产收益率变化原因2019年净资产收益率比2018年提高的主要原因是：2019年净利润为1.45亿元，与2018年的1.26亿元相比大幅增长，增长了15.16%。2019年平均所有者权益为14.52亿元，与2018年的13.08亿元相比大幅增长，增长了11.01%。(七).资产报酬率变化情况2019年资产报酬率为7.12%,与2018年的6.86%相比变化不大。(八).资产报酬率变化原因2019年资产报酬率比2018年提高的主要原因是：2019年息税前利润为1.71亿元，与2018年的1.48亿元相比大幅增长，增长了15.63%。2019年平均总资产为24.08亿元，与2018年的21.63亿元相比大幅增长，增长了11.33%。息税(九).成本费用利润率变化情况2019年成本费用利润率为21.96%与2018年的22.7%相比有较大幅度下降下降了0.74个百分比。2019年期间费用经济效益为148.21%,与2018年的145.31%相比有较大幅度增长，增长了2.9个百分(十)、成本费用利润率变化原因2019年成本费用利润率比2018年下降的主要原因是：2019年实现利润为1.64亿元，与2018年的1.43亿元相比大幅增长，增长了14.99%。2019年成本费用总额为7.48亿元，与2018年的6.30亿元相比大幅增长，增长了18.87%。七、中电环保公司营运能力分析(一).存货周转天数中电环保2019年存货周转天数为104.383天，2018年为144.9584天，2019年比2018年缩短40.5754天。(二).存货周转变化原因2019年存货周转天数比2018年缩短的主要原因是：亿元，与2018年的2.11亿元相比大幅下降，下降了13.59%。2019年主营业务成本为6.37亿元，与2018年的5.31亿元相比大幅增长，增长了20%。平均存货(三).应收账款周转天数中电环保2019年应收账款周转天数为197.9874天，2018年为198.5305天，2019年比2018年缩短0.5431天。(四).应收账款周转变化原因2019年应收账款周转天数比2018年缩短的主要原因款为4.92亿元，与2018年的4.34亿元相比有较大幅度增长，增长了13.28%。2019年营业收入为9.07亿元，与2018年的7.98亿元相比有较大幅度增长，增(五).应付账款周转天数中电环保2019年应付账款周转天数为245.1493天，2018年为263.7497天，2019年比2018年缩短18.6004天。(六).应付账款周转变化原因2019年应付账款周转天数比2018年缩短的主要原因是：2019年平均应付账款为4.28亿元，与2018年的3.84亿元相比有较大幅度增长，增长了11.54%。2019年主营业务成本为6.37亿元，与2018年的5.31亿元相比大幅增长，增长了20%。(七).现金周期中电环保2019年现金周转天数为55.8661天，2018年为52.8848天，2019年比2018年增长2.9813天。(八).营业周期中电环保2019年营业周期为302.37天，2018年为343.49天，202018-2019年营运能力指标表(天)项目名称存货周转天数应付账款周转天数应收账款周转天数营业周期(九).营业周期结论(十).流动资产周转天数中电环保2019年流动资产周转天数为568.7911天，2018年为612.9134天，2019年比2018年缩短44.1223天。(十一).流动资产周转天数变化原因2019年流动资产周转天数比2018年缩短的主要原因是：2019年平均流动资产为14.13亿元，与2018年的13.41亿元相比有较大幅度增长，增长了5.41%。2019年营业收入为9.07亿元，与2018年的7.98亿元相比有较大幅度增长，增长了13.59%。平均流动资产的增长速度慢于营业收入的增长速度，致使流动资(十二).总资产周转天数中电环保2019年资产周转天数为969.2234天，2018年为988.8899天，2019年比2018年缩短19.6665天。公司在资产规模增长的同时，使营业收入有较大幅度增长,说明公司的市场有较大幅度的扩张,资产周转速度有较大幅度的提高。2018-2019年资产周转速度表(天)项目名称资产周转天数固定资产周转天数流动资产周转天数现金周转天数(十三).总资产周转天数变化原因2019年总资产周转天数比2018年缩短的主要原因是：2019年平均总资产为24.08亿元，与2018年的21.63亿元相比大幅增长，增长了11.33%。2019年营业收入净额为9.07亿元，与2018年的7.98亿元相比大幅增长，增长了13.59%。(十四).固定资产周转天数中电环保2019年固定资产周转天数为50.2917天，2018年为54.1603天2019年比2018年缩短3.8686天。(十五).固定资产周转天数变化原因2019年固定资产周转天数比2018年缩短的主要原因是：2019年平均固定资产净额为1.25亿元，与2018年的1.18亿元相比有较大幅度增长,增长了5.47%。2019年营业收入为9.07亿元，与2018年的7.98亿元相比有较大幅度增长，增长了13.59%。八、中电环保公司发展能力分析(一).可动用资金总额中电环保2019年新创造的可动用资金总额为1.4(二).挖潜发展能力从企业流动资产周转速度来看，现在流动资产周转率为0.6417,如果能够让公司流动资产周转速度提高0.05次，则可以缩短流动资产占用天数41.12天，由此可以节约1.02亿元资金，用于企业今后发展。(一).投融资活动的协调情况从长期投资和融资的角度出发，中电环保长期投、融资活动能给企业带来项目名称数值(亿元)增长率(%)数值(亿元)增长率(%)营运资本所有者权益少数股东权益长期负债固定资产长期投资其它长期资产(二).营运资本变化情况中电环保2019年营运资本为7.76亿元，与2018年的6.66亿元相比，增长了1.10亿元。营运资本有所提高，固定资产规模有所下降，提高了企业营运资(三).经营协调性及现金支付能力企业提供2.97亿元的流动资金。公司投融资活动为经营活动提供了充足的资金(四).营运资金需求的变化2019年营运资金需求为2.97亿元，与2018年的5.76亿元相比大幅下降，下降了48.41%。营运资金占用下降，销售收入却在增长，经营活动管理效率有(五).现金支付情况从企业的现金支付能力来看，企业经营业务的开展，需要2.97亿元的营运资金，而企业的营运资本为7.76亿元，营运资本能够满足企业经营业务对资金的需求，企业拥有支付能力，当期现金支付能力为4.79亿元。(六).整体协调情况十、中电环保公司经营风险分析(一).经营风险中电环保2019年盈亏平衡点的主营业务收入为3.84亿元，表示当公司主营水平为57.7%,表示公司主营业务收入下降只要不超过5.23亿元，公司仍然会有(二).财务风险从资本结构和资金成本的角度出发，中电环保2019年的付息负债为0.42亿元，实际借款利率水平为16.98%,公司的财务风险系数为1.0434。从公司的资项目名称数值(亿元)增长率(%数值(亿元)增长率(%)盈亏平衡点营业安全水平经营风险系数财务风险系数十一、中电环保公司现金流量分析中电环保2019年现金流入总额为17.36亿元，与2018年的23.12亿元相比有较大幅度下降，下降了24.9%。公司公司的主要现金来源是：收回过去投资和变买现有资产，占公司当期现金流入总额的46.29%。公司正在进行结构性的大部投资收到的现金也占有不小的比重，占公司当期现金流入总额的46.13%。这部分新增资金已经有6.92%用于偿还债务。这部分新增资金已经有0.40%被用于项目名称数值(亿元)百分比(%)数值(亿元)百分比(%)现金流入总额销售商品收回投资取得投资收益长期资产处置吸收投资吸收借款其他流入(二).现金流出结构分析中电环保2019年现金流出总额为17.23亿元，与2018年的22.89亿元相比有较大幅度下降，下降了24.71%。现金流出最大的项目是投资所支付的现金占现金流出总额的47.49%。项目名称数值(亿元)百分比(%)数值(亿元)百分比(%)现金流出总额购买原材料工资性支出税金资产购置0000对外投资偿还债务利润分配其他流出(三).现金流动的协调性评价2019年中电环保公司投资