无人机光电吊舱项目财务分析表

无人机光电吊舱项目财务分析表

一、项目建设背景

全面实施创新驱动发展核心战略，以科技创新为核心，推进产业

创新、金融创新、制度创新、文化创新，大力培养和聚集创新创业人

才，闯出一条更多依靠创新驱动发展的道路。

（一）全力抢抓区域发展战略机遇

加快实施创新驱动发展行动计划，强化企业创新主体地位，激发

大众创业、万众创新活力，构建国际化高水平创新体系。

（二）打造面向全球的人才高地

深入实施人才强市战略，以服务创新驱动发展为核心，加快推进

人才发展体制改革和政策创新，促进粤港澳人才深度合作，形成具有

国际竞争力的人才制度优势，吸引集聚海内外优秀人才来珠海创新创

业。

（三）以信息化建设开拓发展新空间

统筹建设智慧城市，打造综合平台，推进主题应用，成为智慧城

市群的重要一极。坚持信息化先导发展，建设高速、移动、安全、泛

在的新一代信息基础设施。研究制定统一的技术标准，为智慧城市建

设和跨进大数据时代做好充分准备。

无人机光电吊舱是无人机吊舱中的一种，一般由可见光相机、红

外机芯、信号处理单元、图像压缩单元、稳定平台单元等组成，有拍

照和摄像的功能，可实现全天候对远距离目标的追踪、摄像、监控。

无人机光电吊舱运用的技术种类较多，并且根据功能不同，技术类型

也略有不同，最常用的、具有代表性的技术有三种：红外热成像技术、

数字图像处理技术、动态目标跟踪技术。

无人机光电吊舱技术要求较高，以工业级市场为例，技术指标重

点指续航时间、载重量、任务载荷和作业半径。其中任务载荷是关键,

任务载荷可实现的功能是工业级无人机光电吊舱在行业应用中的核心

竞争力。但目前中国市场中的无人机光电吊舱产品技术水平普遍不高,

生产企业众多，但很少有掌握红外热成像技术、数字图像处理技术、

动态目标跟踪技术等关键技术的企业，核心设备依赖进口。

由于技术限制，中国无人机光电吊舱产品在精度、稳定性等方面

不及进口产品，产品多集中在中低端市场。进口无人机光电吊舱产品

的精度误差一般为±2。，国产无人机光电吊舱产品的精度误差一般为

±5°o高端领域对精度、稳定性等方面要求较高，国内市场难以满足,

产品主要依靠进口。

无人机光电吊舱主要应用于森林消防、农业、环保、应急、电力

巡检等领域，其中电力巡检，消防部门（包括消防、森林防火的过），

武警、公安应急救援部门是目前需求量最大的三个领域。新思界产业

研究中心发布的《2017-2021年无人机光电吊舱行业市场现状及投资前

景预测报告》显示，2014年我国无人机光电吊舱下游应用领域需求量

和供给量分别为2544台、2675台，2016年分别增长至3935台、4043

台，供需差距逐渐缩小，国内产能利用率逐渐提高。

近年来，国家相继发布了多个政策，鼓励无人机在农业、环境保

护、生态环境监测、防灾减灾、交通运输等多个领域的应用。《“十

三五”生态环境保护规划》提出，建立天地一体化的生态遥感监测系

统，实现环境卫星组网运行，加强无人机遥感监测和地面生态监测。

《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》提出，大力开发市场需

求大的民用直升机、多用途飞机、特种飞机和工业级无人机；加快发

展多用途无人机、新构型飞机等战略性航空装备。

《国家综合防灾减灾规划（2016—2020年）》提出，提高防灾减

灾救灾基础建设，广泛运用高分卫星、北斗导航和无人机等高新技术

装备。《“十三五”现代综合交通运输体系发展规划》提出，有序发

展无人机自动物流配送；研究启动星基船舶自动识别系统，配置中远

程监管救助载人机和无人机，提升大型监管救助船舶远海搜救适航性

能。

随着无人机市场的快速发展，以及无人机应用领域的不断拓宽，

无人机光电吊舱市场需求量不断增长，行业未来仍有较大的发展空间,

发展前景看好。中国企业应该与高校、研究机构进行联合，推进“产

学研“一体的技术研发策略，为企业提供技术支持，降低技术投入成

本，同时推动国内无人机光电吊舱技术水平的提高。

二、公司介绍

公司始终坚持“人本、诚信、创新、共赢”的经营理念，以“市

场为导向、顾客为中心”的企业服务宗旨，竭诚为国内外客户提供优

质产品和一流服务，欢迎各界人士光临指导和洽谈业务。

公司不断建设和完善企业信息化服务平台，实施“互联网+”企业

专项行动，推广适合企业需求的信息化产品和服务，促进互联网和信

息技术在企业经营管理各个环节中的应用，业通过信息化提高效率和

效益。搭建信息化服务平台，培育产业链，打造创新链，提升价值链,

促进带动产业链上下游企业协同发展。

三、项目投资概述

坚持贯彻落实科学发展观，进一步增强机遇意识，发展意识，责

任意识。坚持走新型产业化道路，加快产业调整步伐，进一步加大改

革开放和招商引资力度。

本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨

慎财务估算，项目总投资52701.84万元，其中：建设投资40208.51

万元，占项目总投资的76.29%；建设期利息H21.12万元，占项目总

投资的2.13%；流动资金H372.21万元，占项目总投资的21.58%。

项目正常经营年份每年营业收入H4900.00万元，综合总成本费

用90999.40万元，税金及附加573.95万元,净利润17494.99万元,

财务内部收益率25.31%,财务净现值29020.18万元，全部投资回收期

5.59年。

四、投资估算的编制说明

（一）投资估算的依据

本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资

金，估算的主要依据包括：

1、《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》

2、《投资项目可行性研究指南》

3、《建设项目投资估算编审规程》

4、《建设项目可行性研究报告编制深度规定》

5、《建设工程工程量清单计价规范》

6、《企业工程设计概算编制办法》

7、《建设工程监理与相关服务收费管理规定》

（二）项目费用与效益范围界定

本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费

用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价

过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。

五、建设投资估算

本期项目建设投资40208.51万元，包括：工程建设费用、工程建

设其他费用和预备费三个部分。

（-）工程费用

工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、

安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、

生产准备费、其他前期工作费用，合计33954.54万元。

1、建筑工程投资估算

根据估算，本期项目建筑工程投资为14479.72万元。

2、设备购置费估算

设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程

设备价格，同时参照《机电产品报价手册》和《建设项目概算编制办

法及各项概算指标》规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行

估算。本期项目设备购置费为18493.59万元。

主要设备一览表

单位：台（套）、万元

序号设备名称数量购置费

1主要生成设备19212945.51

2辅助生成设备221479.49

3研发设备251664.42

4检测设备161109.62

3环保设备14924.68

3其它设备5369.87

合计27418493.59

3、安装工程费估算

本期项目安装工程费为981.23万元。

（二）工程建设其他费用

本期项目工程建设其他费用为5228.86万元。

（三）预备费

本期项目预备费为1025.n万元。

固定资产投资估算表

单位：万元

序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例

1工程费用14479.7218493.59981.2333954.5487.53%

1.1建筑工程费14479.7214479.7237.33%

1.2设备购置费18493.5918493.5947.68%

1.3安装工程费981.23981.232.53%

2固定资产其他费用2689.522689.526.93%

3预备费1025.111025.112.64%

3.1基本预备费450.77450.771.16%

3.2涨价预备费574.34574.341.48%

4建设期利息1121.121121.122.89%

5固定资产投资38790.29100.00%

6固定资产投资合计38790.29100.00%

六、建设期利息

按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款

22879.98万元，贷款利率按4.9%进行测算，建设期利息H21.12万元。

七、流动资金

流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助

材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资

金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周

转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算

参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算

法进行测算。

根据测算，本期项目流动资金为H372.21万元。

流动资金估算表

单位：万元

序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年

1流动资产0.0056790.7664903.7381129.6681129.6681129.6681129.6681129.6681129.66

1.1应收账款0.0025555.8429206.6836508.3536508.3536508.3536508.3536508.3536508.35

1.2存货0.0019876.7722716.3028395.3828395.3828395.3828395.3828395.3828395.38

1.2.1原辅材料0.005963.036814.898518.618518.618518.618518.618518.618518.61

1.2.2燃料动力0.00298.15340.74425.93425.93425.93425.93425.93425.93

1.2.3在产品0.009143.3110449.5013061.8713061.8713061.8713061.8713061.8713061.87

1.2.4产成品0.004472.275111.176388.966388.966388.966388.966388.966388.96

1.3现金0.004543.265192.306490.376490.376490.376490.376490.376490.37

1.4预付账款0.006814.897788.459735.569735.569735.569735.569735.569735.56

2流动负债0.0048830.2155805.9669757.4569757.4569757.4569757.4569757.4569757.45

2.1应付账款0.0017578.8820090.1425112.6825112.6825112.6825112.6825112.6825112.68

2.2预收账款0.0031251.3435715.8244644.7744644.7744644.7744644.7744644.7744644.77

3流动资金0.007960.559097.7711372.2111372.2111372.2111372.2111372.2111372.21

4流动资金增加0.007960.551137.222274.44

5铺底流动资金0.0017037.2319471.1224338.9024338.9024338.9024338.9024338.9024338.90

八、项目总投资

本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨

慎财务估算，项目总投资52701.84万元，其中：建设投资40208.51

万元，占项目总投资的76.29%；建设期利息H21.12万元，占项目总

投资的2.13%；流动资金H372.21万元，占项目总投资的21.58%。

总投资及构成一览表

单位：万元

序号项目指标占总投资比例

1总投资52701.84100.00%

1.1建设投资40208.5176.29%

1.1.1工程费用33954.5464.43%

1.1.1.1建筑工程费14479.7227.47%

1.1.1.2设备购置费18493.5935.09%

1.1.1.3安装工程费981.231.86%

1.1.2工程建设其他费用5228.869.92%

1.1.2.1土地出让金2539.344.82%

1.1.2.2其他前期费用2689.525.10%

1.2.3预备费1025.111.95%

1.2.3.1基本预备费450.770.86%

1.2.3.2涨价预备费574.341.09%

1.2建设期利息1121.122.13%

1.3流动资金11372.2121.58%

九、资金筹措与投资计划

本期项目总投资52701.84万元，其中申请银行长期贷款22879.98

万元，其余部分由企业自筹。

项目投资计划与资金筹措一览表

单位：万元

序号项目数据指标占总投资比例

1总投资52701.84100.00%

1.1建设投资40208.5176.29%

1.2建设期利息1121.122.13%

1.3流动资金11372.2121.58%

2资金筹措52701.84100.00%

2.1项目资本金29821.8656.59%

2.1.1用于建设投资17328.5332.88%

2.1.2用于建设期利息1121.122.13%

2.1.3用于流动资金11372.2121.58%

2.2债务资金22879.9843.41%

2.2.1用于建设投资22879.9843.41%

2.2.2用于建设期利息

2.2.3用于流动资金

2.3其他资金

十、经济测算基本假设及参数选取

（一）生产规模和产品方案

本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内

不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假

设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。

（二）项目计算期及达产计划的确定

为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为

10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后

逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。

十一、经济评价财务测算

（一）营业收入估算

本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入H4900.00万元。

（二）正常经营年份增值税估算

根据《中华人民共和国增值税暂行条例》的规定和《关于全国实

施增值税转型改革若干问题的通知》及相关规定，本期项目正常经营

年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税;销项税额-进

项税额=4782.90万元。

（三）综合总成本费用估算

本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、

工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、

其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。

本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为

基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常

经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用90999.40万元，其

中：可变成本78721.32万元，固定成本12278.08万元。正常经营年

份项目经营成本87676.60万元。具体测算数据详见一《综合总成本费

用估算表》所示。

（四）税金及附加

本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地

方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及

附加573.95万元。

（五）利润总额及企业所得税

根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额

（PF0）：利润总额:营业收入-综合总成本费用-税金及附加=23326.65

（万元）。

企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所

得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税;应纳税所得额X税

率=23326.65X25.00%;5831.66（万元）。

（六）利润及利润分配

该项目正常经营年份可实现利润总额23326.65万元，缴纳企业所

得税5831.66万元，其正常经营年份净利润：净利润:正常经营年份利

润总额-企业所得税=23326.65-5831.66=17494.99（万元）。

利润及利润分配表

单位：万元

序

项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年

号

1营业收入0.0080430.0091920.00114900.00114900.00114900.00114900.00114900.00114900.00

2税金及附加0.00446.89510.74573.95573.95573.95573.95573.95573.95

3总成本费用0.0068806.8376204.3690999.4090999.4090999.4090999.4090999.4090999.40

4补贴收入

5利润总额0.0011176.2815204.9023326.6523326.6523326.6523326.6523326.6523326.65

6弥补以前年度亏损

7应纳所得税额0.0011176.2815204.9023326.6523326.6523326.6523326.6523326.6523326.65

8所得税0.002794.073801.225831.665831.665831.665831.665831.665831.66

9净利润0.008382.2111403.6817494.9917494.9917494.9917494.9917494.9917494.99

10期初未分配利润0.000.007543.9917052.9031093.1043729.2855101.8565337.1574548.93

11可供分配的利润0.008382.2118947.6734547.8948588.0961224.2772596.8482832.1492043.92

12提取法定盈余公积金0.00838.221894.773454.794858.816122.437259.688283.219204.39

13可供投资者分配的利润0.007543.9917052.9031093.1043729.2855101.8565337.1574548.9382839.53

14应付优先股股利

15提取任意盈余公积金

16应付普通股股利

17投资方利润分配

18未分配利润0.007543.9917052.9031093.1043729.2855101.8565337.1574548.9382839.53

19息税前利润0.0015091.4720127.2430279.4330279.4330279.4330279.4330279.4330279.43

20息税折旧摊销前利润0.0017293.1522328.9232481.1132481.1132481.1132481.1132481.1132481.11

十二、项目盈利能力分析

（-）财务内部收益率（所得税后）

项目财务内部收益率（FIRR）,系指项目在整个计算期内各年净

现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：

财务内部收益率（FIRR）=25.31%o

本期项目投资财务内部收益率25.31%,高于行业基准内部收益率,

表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均

水平，投资使用效率较高。

（二）财务净现值（所得税后）

所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基

准收益率ic=12.00%）,计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：

财务净现值（FNPV）=29020.18（万元）。

以上计算结果表明，财务净现值29020.18万元（大于0）,说明

本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。

（三）投资回收期（所得税后）

投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是

财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计

现金流量开始出现正值年份数）-1+｛上年累计现金净流量的绝对值/当

年净现金流量｝,本期项目投资回收期：

投资回收期（Pt）=5.59年。

本期项目全部投资回收期5.59年，要小于行业基准投资回收期，

说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能

够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。

项目投资现金流量表

单位：万元

序

项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年

号

1现金流入0.000.0080430.0091920.00114900.00114900.00114900.00114900.00114900.00114900.00

1.1营业收入0.000.0080430.0091920.00114900.00114900.00114900.00114900.00114900.00114900.00

1.2补贴收入

回收固定资产

1.3

余值

1.4回收流动资金

2现金流出20104.2620104.2673891.4774529.5298485.5488250.5588250.5588250.5588250.5588250.55

2.1建设投资20104.2620104.26

2.2流动资金0.007960.551137.2210234.99

2.3经营成本0.0065484.0372881.5687676.6087676.6087676.6087676.6087676.6087676.60

2.4税金及附加0.00446.89510.74573.95573.95573.95573.95573.95573.95

2.5维持运营投资

所得税前净现

3-20104.26-20104.266538.5317390.4816414.4626649.4526649.4526649.4526649.4526649.45

金流量

累计所得税前

4-20104.26-40208.52-33669.99-16279.51134.9526784.4053433.8580083.30106732.75133382.20

净现金流量

5调整所得税0.003772.875031.817569.867569.867569.867569.867569.867569.86

所得税后净现

6-20104.26-20104.263744.4613589.2610582.8020817.7920817.7920817.7920817.7920817.79

金流量

累计所得税后

7-20104.26-40208.52-36464.06-22874.80-12292.008525.7929343.5850161.3770979.1691796.95

净现金流量

十三、财务生存能力分析

根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹

资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运

营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流

量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现

金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。

十四、偿债能力分析

（-）债务资金偿还计划

本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款

计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。

（二）利息备付率测算

按照《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》的规定，利息

备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）

的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的

保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为27.01。

本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接

受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。

（三）偿债备付率测算

按照《建设项目经济评价方法与参数(第三版)》的规定，偿债

备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金(EBITDA-TAX)

与应还本付息金额(PD)的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还

借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率

(DSCR)为23.77。

根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年

的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于

还本付息的资金保障程度较高。

借款还本付息计划表

单位：万元

序

项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年

号

1借款

1.1期初借款余额11439.9922879.9822879.9822879.9822879.9822879.9822879.9822879.9822879.98

1.2当期还本付息280.281961.961121.121121.121121.121121.121121.121121.121121.121121.12

1.2.1还本

1.2.2付息280.281961.961121.121121.121121.121121.121121.121121.121121.121121.12

1.3期末借款余额11439.9922879.9822879.9822879.9822879.9822879.9822879.9822879.9822879.9822879.98

2债券

2.1期初债务余额

2.2当期还本付息

2.2.1还本

2.2.2付息

2.3期末债务余额

3借款和债券合计

3.1期初余额11439.9922879.9822879.9822879.9822879.9822879.9822879.9822879.9822879.98

3.2当期还本付息280.281961.961121.121121.121121.121121.121121.121121.121121.121121.12

3.2.1还本

3.2.2付息280.281961.961121.121121.121121.121121.121121.121121.121121.121121.12

3.3期末余额11439.9922879.9822879.9822879.9822879.9822879.9822879.9822879.9822879.9822879.98

4利息备付率27.0127.0127.0127.0127.0127.01

5偿债备付率23.7723.7723.7723.7723.7723.77

十五、经济评价结论

根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入H4900.00万元，

综合总成本费用90999.40万元，税金及附加573.95万元，净利润

17494.99万元，财务内部收益率25.31%,财务净现值29020.18