注会《财管》2017年真题卷

客观题一、单选题：（14228【3517110001】【2017真题】下列关于利率期限结构的表述中，属于预期理论观点的是（）。A.不同到期期限的债券无法相互替代B.到期期限不同的各种债券的利率取决于该债券的供给与需求C.长期债券的利率等于在其有效期内人们所预期的短期利率的平均值D.长期债券的利率等于长期债券到期之前预期短期利率的平均值与随债券供求状况变动而变动的流动性溢价之和【3517110002】【2017真题】当存在无风险资产并可按无风险报酬率自由借贷时，下列关于最有效风险资产组合的说法中正确的是（）。A.最有效风险资产组合是投资者根据自己风险偏好确定的组合B.最有效风险资产组合是风险资产机会集上最小方差点对应的组合C.最有效风险资产组合是风险资产机会集上最高期望报酬率点对应的组合D.最有效风险资产组合是所有风险资产以各自的总市场价值为权数的组合【3517110003】【2017真题】甲公司已进入稳定增长状态，固定股利增长率4%，股东必要报酬率10%。公司最近一期每股股利0.75元，预计下一年的股票价格是（）元。A.7.5B.12.5C.13D.13.52【3517110004】【2017真题】在仅考虑企业所得税但不考虑个人所得税的情况下，下列关于资本结构有税MM理论的说法中，错误的是（）。A.财务杠杆越大，企业价值越大B.财务杠杆越大，企业权益资本成本越高C.财务杠杆越大，企业利息抵税现值越大D.财务杠杆越大，企业加权平均资本成本越高5.【3517110005】【2017真题】甲公司2016年销售收入1000万元，变动成本率60%，固定成本200万元，利息费用40万元。假设不存在资本化利息且不考虑其他因素，该企业联合杠杆系数是（）。A.1.25B.2C.2.5D.3.756.【3517110006】【2017真题】甲公司2016年初未分配利润-100万元，2016年实现净利润1200万元。公司计划2017年新增资本支出1000万元，目标资本结构（债务：权益）为3：7。法律规定，公司须按净利润10%提取公积金。若该公司采取剩余股利政策，应发放现金股利（）万元。A.310B.380C.400D.500【35171100072017真题】实施股票分割和股票股利产生的效果相似，它们都会（）。A.降低股票每股面值B.降低股票每股价格C.减少股东权益总额D.改变股东权益结构【3517110008】【2017真题】与激进型营运资本投资策略相比，适中型营运资本投资策略的（）。A.持有成本和短缺成本均较低B.持有成本和短缺成本均较高C.持有成本较高，短缺成本较低D.持有成本较低，短缺成本较高【3517110009】【2017真题】应用“5C”系统评估顾客信用标准时，客户“能力”是指（）。A.偿债能力B.营运能力C.盈利能力D.发展能力【3517110010】【2017真题】甲公司采用存货模式确定最佳现金持有量。在现金需求量保持不变的情况下，当有价证券转换为现金的交易费用从每次100元下降至50元、有价证券投资报酬率从4%上涨至8%时，甲公司现金管理应采取的措施是（）。A.最佳现金持有量保持不变B.将最佳现金持有量提高50%C.将最佳现金持有量降低50%D.将最佳现金持有量提高100%【3517110011】【2017真题】甲企业采用标准成本法进行成本控制。当月产品实际产量大于预算产量，导致的成本差异是（）。A.直接材料数量差异B.直接人工效率差异C.变动制造费用效率差异D.固定制造费用能力差异【3517110012】【2017真题】甲企业采用作业成本法计算产品成本，每批产品生产前需要进行机器调试。在对调试作业中心进行成本分配时，最适合采用的作业成本动因是（）。A.产品品种B.产品批次C.产品数量D.每批产品数量【3517110013】【2017真题】甲企业生产一种产品，每件产品消耗材料10千克。预计本期产量155件，下期产量198件；本期期初材料310千克，期末材料按下期产量用料的20%确定。本期预计材料采购量为（）千克。A.1464B.1636C.1860D.1946【3517110014】【2017真题】甲部门是一个利润中心。下列各项指标中，考核该部门经理业绩最适合的指标是（）。A.部门边际贡献B.部门营业利润C.部门税后利润D.部门可控边际贡献二、多选题：（12224【3517110015】【2017真题】甲投资基金利用市场公开信息进行价值分析和投资。在下列效率不同的资本市场中，该投资基金可获取超额收益的有（）。A.无效市场B.弱式有效市场C.半强式有效市场D.强式有效市场【3517110016】【2017真题】下列关于单个证券投资风险度量指标的表述中，正确的有（）。A.贝塔系数度量投资的系统风险B.标准差度量投资的非系统风险C.方差度量投资的系统风险和非系统风险D.变异系数度量投资的单位期望报酬率承担的系统风险和非系统风险【3517110017】【2017真题】甲公司拟投资一条生产线。该项目投资期限5年，资本成本12%，净现值200万元。下列说法中，正确的有（）。A.项目现值指数大于1B.项目动态回收期大于5年C.项目会计报酬率大于12%D.项目内含报酬率大于12%【3517110018】【2017真题】下列情形中，优先股股东有权出席股东大会行使表决权的有（）。A.公司增发优先股B.修改公司章程中与优先股有关的内容C.公司一次或累计减少注册资本超过10%D.公司合并、分立、解散或变更公司形式【3517110019】【2017真题】甲股票当前市价20元，市场上有以该股票为标的资产的看涨期权和看跌期权，执行价格均为18元。下列说法中，正确的有（）。A.看涨期权处于实值状态B.看跌期权处于虚值状态C.看涨期权时间溢价大于0D.看跌期权时间溢价小于0【3517110020】【2017真题】在其他因素不变的情况下，下列各项变动中，引起美式看跌期权价值下降的有（）。A.股票市价下降B.到期期限缩短C.股价波动率下降D.无风险报酬率降低【35171100212017真题】下列关于企业公平市场价值的说法中，正确的有（）。A.企业公平市场价值是控股权价值B.企业公平市场价值是企业持续经营价值C.企业公平市场价值是企业未来现金流入的现值D.企业公平市场价值是企业各部分构成的有机整体的价值【3517110022】【2017真题】与公开发行股票相比，下列关于非公开发行股票的说法中，正确的有（）。A.发行成本低B.发行范围小C.股票变现性差D.发行方式灵活性小【35171100232017真题】下列各项作业中，属于品种级作业的有（）。A.产品组装B.产品检验C.产品生产工艺改造D.产品推广方案制定【3517110024】【2017真题】根据存货经济批量模型，下列各项中，导致存货经济订货批量增加的情况有（）。A.单位储存成本增加B.订货固定成本增加C.存货年需求量增加D.单位订货变动成本增加【3517110025】【2017真题】甲公司用平衡计分卡进行业绩考评。下列各种维度中，平衡计分卡需要考虑的有（）。A.顾客维度B.股东维度C.债权人维度D.学习与成长维度【35171100272017真题】下列各项经营活动中，通常需使用资本成本的是（）。A.产品定价决策B.营运资本管理C.存货采购决策D.企业价值评估主观题一、计算分析题：共5题【3517120001】【2017真题】（本小题9分。）甲公司是一家上市公司，主营保健品生产和销售。2017年7月1日，为对公司业绩进行评价，需估算其资本成本。相关资料如下：（1）甲公司目前长期资本中有长期债券1万份，普通股600万股，没有其他长期债务和优先股。长期债券发行于2016年7月1日，期限5年，票面价值1000元，票面利率8%，每年6月30日和12月31日付息。公司目前长期债券每份市价935.33元，普通股每股市价10元。（2）目前无风险利率6%，股票市场平均收益率11%，甲公司普通股贝塔系数1.4。（3）甲公司的企业所得税税率25%。【问题一】计算甲公司长期债券税前资本成本。（P/A，5%，8）=6.4632、（P/F，5%，8）=0.6768【问题二】用资本资产定价模型计算甲公司普通股资本成本。【问题三】以公司目前的实际市场价值为权重，计算甲公司加权平均资本成本。【问题四】在计算公司加权平均资本成本时，有哪几种权重计算方法？简要说明各种权重计算方法并比较优缺点。【3517120002】【2017真题】（本小题9分。）甲公司是一家新型建筑材料生产企业，为做好2017年财务计划，拟进行财务报表分析和预测。相关资料如下：（1）甲公司2016年主要财务数据：（2）公司没有优先股且没有外部股权融资计划，股东权益变动均来自留存收益。公司釆用固定股利支付率政策，股利支付率60%。（3）销售部门预测2017年公司营业收入增长率10%。（4）甲公司的企业所得税税率25%。年甲公司除长期借款外所有资产和负债与营业收入保持2016年的百分比关系，所有成本费用与营业收入的占比关系维持2016年水平，用销售百分比法初步测算公司2017年融资总需求和外部融资需求。资产负债表项目2017年末货币资金应收账款2017年甲公司除货币资金、长期借款外所有资产和负债与营业收入保持2016年的百分比关系，除财务费用和所得税费用外所有成本费用与营业收入的占比关系维持2016年水平，2017年新增财务费用按新增长期借款期初借入计算，所得税费用按当年利润总额计算。为满足资金需求，甲公司根据要求(1)的初步测算结果，以百万元为单位向银行申请贷款，贷款利率8%，贷款金额超出融资需求的部分计入货币资金。预测公司2017资产负债表项目2017年末货币资金应收账款存货固定资产资产总计应付账款其他流动负债长期借款股东权益负债及股东权益总计利润表项目2017年度营业收入减：营业成本税金及附加销售费用管理费用财务费用利润总额减：所得税费用净利润【3517120003】【2017真题】（本小题9分。）甲公司是一家制造业企业，产品市场需求处于上升阶段。为增加产能，公司拟于2018年初添置一台设备。有两种方案可供选择：方案一：自行购置。预计设备购置成本1600万元。按税法规定，该设备按直线法计提折旧，折旧年限5年，净残值率5%。预计该设备使用4年，每年年末支付维护费用16万元，4年后变现价值400万元。方案二：租赁。甲公司租用设备进行生产，租赁期4年，设备的维护费用由提供租赁服务的公司承担，租赁期内不得撤租，租赁期满时设备所有权不转让。租赁费总计1480万元，分4年偿付，每年年初支付370万元。甲公司的企业所得税税率为25%，税前有担保的借款利率为8%。第一步骤成本计算单2017年9月单位：元直接材料直接人工制造费用合计【问题一】计算方案一的初始投资额、每年折旧抵税额、每年维护费用税后净额、4年后设备变第一步骤成本计算单2017年9月单位：元直接材料直接人工制造费用合计（P/F，6%，4）=0.7921【问题二】判断方案二的租赁性质；计算方案二的考虑货币时间价值的平均年成本。（P/A，6%，3）=2.6730、（P/A，6%，4）=3.4651、（P/F，6%，4）=0.7921【问题三】比较方案一和方案二的平均年成本，判断甲公司应选择方案一还是方案二。【3517120004】【2017真题】（本小题9分。）甲企业使用同种原料生产联产品A和B，采用平行结转分步法计算产品成本。产品生产分为两个步骤，第一步骤对原料进行预处理后，直接转移到第二步骤进行深加工，生产出A、B两种产品。原料只在第一步骤生产开工时一次性投放，两个步骤的直接人工和制造费用随加工进度陆续发生。第一步骤和第二步骤均采用约当产量法（假设在产品存货发出采用加权平均法）在产成品和在产品之间分配成本，月末留存在本步骤的实物在产品的完工程度分别为60%和50%。联产品成本按照可变现净值法进行分配，其中：A产品可直接出售，售价为8.58元/千克；B产品需继续加工，加工成本为0.336元/千克，售价为7.2元/千克。A、B两种产品的产量比例为6：5。2017年9月相关成本核算资料如下：（1）本月产量资料（单位：千克）（2）月初在产品成本（单位：元）（3）本月发生成本（单位：元）【问题一】编制各步骤产品成本计算单以及产品成本汇总计算单（结果填入下方表格中，不用列出计算过程）。月初在产品成本本月生产成本合计分配率产成品成本中本步骤份额月末在产品第二步骤成本计算单2017年9月 单位：元直接材料直接人工制造费用合计月初在产品成本本月生产成本合计分配率产成品成本中本步骤份额月末在产品产品成本汇总计算单2017年9月 单位：元直接材料直接人工制造费用合计第一步骤第二步骤合计A、B产品的单位成本。【3517120005】【2017真题】（本小题9分。）甲公司是一家蔗糖生产企业，每年12月份编制下一年的分季度现金预算。2017年末，预计2018年的相关资料如下：（1）该公司只生产一种1千克装的白砂糖。由于作为原料的甘蔗供货有季节性，采购、生产只在第一、第四季度进行，但销售全年发生。（2）销售收入预计：第一季度1500万元，第二季度750万元，第三季度750万元，第四季度1500万元。所有销售均为赊销。每季度赊销款的2/3当季收回，另外1/3下一季度收回。应收账款年初余额500万元，预计可在第一季度收回。（3）原料采购预计：甘蔗全年原料采购预计支出800万元；第一季度预付原料采购款的50%，第四季度收储原料并支付剩余的50%尾款。（4）付现费用预计：直接人工费用第一、第四季度均为700万元；制造费用第一、四季度均为500万元；第二、第三季度不进行生产，不发生直接人工和制造费用；销售和管理费用第一季度100万元、第二季度50万元、第三季度50万元、第四季度100万元。直接人工费用、制造费用、销售和管理费用，均于当季支付。全年所得税费用200万元，分4个季度预交，每季度支付50万元。（5）公司计划在下半年安装两条新生产线，第三、第四季度分别支付设备及安装款400万元、200万元。（6）2017年末，公司有现金12万元，没有短期投资。为应对季节生产所需的大量资金，2017年末公司从银行借入短期借款255万元。除该短期借款外，公司没有其他负债。公司根据下季度现金净需求额外加10万元浮动额确定季末最低现金余额，如下季度现金净需求额为负，则最低现金余额为10万元。实有现金低于最低现金余额时，如果有短期投资，先变卖短期投资，仍不足时，再向银行借入短期借款；超过最低现金余额时，如果有短期借款，先偿还短期借款，仍有剩余时，再进行短期投资。借款、偿还借款、投资和收回投资，数额均为5万元的倍数，均在季度末发生。短期借款年利率为8%，每季度末付息一次；短期投资年报酬率为4%，每季度末结算一次。假设不考虑借款和投资的交易费用。（7）为简化计算，假设2019年第一季度的预计销售收入、原料釆购及付现费用与2018年第一季度相同。【问题一】根据上述资料，编制公司现金预算（结果填入下方表格中，不用列出计算过程）。现金预算单位：万元季度一二三四合计期初现金余额现金收入：本期销售本期收款上期销售本期收款现金收入合计现金支出：原料采购直接人工制造费用销售与管理费用所得税费用设备购置及安装现金支出合计向银行借款归还银行借款支付借款利息短期投资收回短期投资获取投资报酬期末现金余额二、综合题：共1题1.35171200062017真题】（本小题14分。）甲公司是一家智能机器人制造企业，目前生产A、B、C三种型号机器人。最近几年该行业市场需求变化较大，公司正进行生产经营的调整和决策。相关资料如下：（1）预计2018年A型机器人销量1500台，单位售价24万元，单位变动成本14万元；B型机器人销量1000台，单位售价18万元，单位变动成本10万元；C型机器人销量2500台，单位售价16万元，单位变动成本10万元；固定成本总额10200万元。（2）A、B、C三种型号机器人都需要通过同一台关键设备加工，该设备是公司的关键限制资源，该设备总的加工能力为5000小时，A、B、C三种型号机器人利用该设备进行加工的时间分别为1小时、2小时和1小时。2018年A、B、C三种型号机器人各应生产多少台？营业利润总计多少？【问题二】基于要求（1）的结果，计算公司2018年的加权平均边际贡献率、加权平均盈亏平衡销售额及A型机器人的盈亏平衡销售额、盈亏平衡销售量、盈亏临界点作业率。【问题三】假设公司根据市场需求变化，调整产品结构，计划2019年只生产A型机器人。预计2019年A型机器人销量达到5000台，单位变动成本保持不变，固定成本增加到11200万元。若想达到要求（1）的营业利润，2019年公司A型机器人可接受的最低销售单价是多少？【问题四】基于第三问的单位售价、单位变动成本、固定成本和销量，分别计算在这些参数增长10%时营业利润对各参数的敏感系数，然后按营业利润对这些参数的敏感程度进行排序，并指岀对营业利润而言哪些参数是敏感因素。参考答案一、单选题：（142281.35171100012017真题】C【解析】本题考查的是对利率期限结构相关理论的运用。选项AB：即期利率的水平完全由各个期限市场上的供求关系决定，且不同到期期限的债券不可替代属于市场分割理论的观点。因此，选项AB错误。选项C：长期利率等于期限内预期短期利率的平均值属于预期理论的观点。因此，选项C正确。选项D：长期利率等于期限内预期短期利率的平均值加上流动性风险溢价，这属于流动性溢价理论的观点。因此，选项D错误。综上所述，本题答案为选项C。2.35171100022017真题】D【解析】本题考查的是最有效风险资产组合的构成。当企业存在无风险资产并可以按无风险报酬率自由借贷时，新的有效边界是从无风险资产的报酬率开始，并和机会集有效边界相切的直线，该直线称为资本市场线。资本市场线与机会集有效边界相切的切点M属于市场均衡点，它是代表唯一最有效的风险资产组合，它是所有证券以各自的总市场价值为权数的加权平均组合。因此，选项ABC错误，选项D正确。综上所述，本题答案为选项D。3.35171100032017真题】D【解析】本题考查的是固定增长股票的价值。由题干可知“甲公司已进入稳定增长状态”，所以根据固定股利增长模型：本年的股票价格=下一年的股利/（股东必要报酬率-股利增长率）=0.75×（1+4%）/（10%-4%）=13（元）再由题干可知要求的是“下一年的股票价格”，由于甲公司已经进入稳定增长状态，则下一年的股票价格=本年的股票价格×（1+增长率）=13×（1+4%）=13.52（元）。因此，选项D正确。综上所述，本题答案为选项D。4.35171100042017真题】D【解析】本题考查的是资本结构有税MM理论的运用。（强调：本题选择的是“错误”的选项）因此，选项A表述正确，故不当选。选项B：有税MM理论认为：有负债企业的权益资本成本随着财务杠杆的提高而增加。因此，选项B表述正确，故不当选。理论认为：财务杠杆越大，负债比例也就越高，企业债务利息抵税现值越大。因此，选项C表述正确，故不当选。选项D：有税MM理论认为：负债比重越大，财务杠杆越大，企业的加权平均资本成本就越低。因此，选项D表述错误，故当选。综上所述，本题为选非题，答案为选项D。5.35171100052017真题】C【解析】本题考查的是联合杠杆系数的计算。先列出联合杠杆系数的公式：联合杠杆系数=边际贡献/归属于普通股的税前利润由题干可知“甲公司2016年销售收入1000万元，变动成本率60%，固定成本200万元，利息费用40万元。假设不存在资本化利息且不考虑其他因素”。则边际贡献=销售收入×（1-变动成本率）=1000×（1-60%）=400（万元）归属于普通股的税前利润=边际贡献-固定成本-利息费用-优先股税前股息=400-200-40-0=160（万元）联合杠杆系数=边际贡献/归属于普通股的税前利润=400/160=2.5。因此，选项C正确。综上所述，本题答案为选项C。6.35171100062017真题】D【解析】本题考查的是剩余股利政策的运用。剩余股利政策是指公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构，测算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。剩余股利政策的决策程序：（1）设定目标资本结构根据题干可知“目标资本结构（债务：权益）为3：7”。则，权益所占比例=7/（3+7）=70%（2）确定目标资本结构下投资所需的股东权益数额由题干可知“公司计划2017年新增资本支出1000万元”，则可知：所需的股东权益额=新增资本支出×权益所占比例=1000×70%=700（万元）（3）最大限度地使用保留盈余满足投资所需的权益资本（4）盈余剩余部分发放股利发放的股利=2016年实现的净利润-所需的股东权益额=1200-700=500（万元）有关法定盈余公积金的规定，实际上只是对本年利润留存数额的限制，而不是对股利分配的限制。在剩余股利政策下，不需要考虑以前年度未分配利润的问题。如果考虑，企业为了保持目标资本结构，还需要按照目标资本结构去增发新股和借款，不符合经济原则。因此，选项D正确。综上所述，本题答案为选项D。7.35171100072017真题】B【解析】本题考查的是股票分割与股票股利的异同点的运用。选项A：股票股利不会影响每股面值，股票分割会影响每股面值。因此，选项A错误。选项B：股票分割与股票股利的共同点：（1）普通股股数增加；（2）每股收益和每股市价下降（选项B）；（3）资本结构不变（资产总额、负债总额、股东权益总额不变）。因此，选项B正确。选项C：无论是股票分割还是股票股利，都不影响股东权益总额。因此，选项C错误。选项D：股票股利会改变股东权益结构，而股票分割不会。因此，选项D错误。综上所述，本题答案为选项B。8.35171100082017真题】C【解析】本题考查的是营运资本投资策略的运用。对于激进型投资策略而言，流动资产占收入的比例低，持有成本低，短缺成本高。所以适中型营运资本投资策略相对比激进型投资策略而言，持有成本较高，短缺成本较低。因此，选项C正确。综上所述，本题答案为选项C。9.35171100092017真题】【答案】:A【解析】本题考查的是确定信用标准应该考虑的因素。企业在设定某一顾客的信用标准时，往往要先评估其赖账的可能性，这可以通过“5C”系统来进行。“5C”系统包括：（1）品质；（2）能力（指顾客的偿债能力）（选项A）；（3）资本；（4）抵押；（5）条件。因此，选项A正确。综上所述，本题答案为选项A。10.35171100102017真题】C【解析】本题考查的是存货模式的最佳现金持有量分析。首先列出存货模式最佳现金持有量的公式：最佳现金持有量=由题干可知“在现金需求量保持不变的情况下，当有价证券转换为现金的交易费用从每次100元下降至50元、有价证券投资报酬率从4%上涨至8%时”。则此时根号内分子下降为原来的1/2，分母上升为原来的2倍。根据公式可知，根号里面的表达式变成原来的1/4，开方后变为原来的1/2，即下降50%。因此，选项C正确。综上所述，本题答案为选项C。11.35171100112017真题】D【解析】本题考查的是变动成本和固定制造费用的差异分析。选项A：直接材料数量差异=（实际数量-标准数量）×标准价格，与预算产量无关，所以实际产量大于预算产量不会导致直接材料数量差异。因此，选项A错误。选项B：直接人工效率差异=（实际工时-标准工时）×标准工资率，与预算产量无关，所以实际产量大于预算产量不会导致直接人工效率差异。因此，选项B错误。选项C：变动制造费用效率差异=（实际工时-标准工时）×变动制造费用标准分配率，与预算产量无关，所以实际产量大于预算产量不会导致变动制造费用效率差异。因此，选项C错误。选项D：固定制造费用能力差异=（生产能力-实际产量下标准工时）×固定制造费用标准分配率=（预算产量×单位标准工时-实际产量×单位标准工时）×固定制造费用标准分配率。由题干可知“当月产品实际产量大于预算产量”，会导致固定制造费用能力差异。因此，选项D正确。综上所述，本题答案为选项D。12.35171100122017真题】B【解析】本题考查的是作业成本计算原理的运用。批次级作业是指同时服务于每批产品或许多产品的作业，这种的作业成本与产品批次成比例变动，如成批采购、成批搬运、生产前机器调试、生产准备、产前检验等。由题干可知“甲企业采用作业成本法计算产品成本，每批产品生产前需要进行机器调试”，它们的成本是取决于批次，而不是每批产品的数量，因此最适合采用的作业成本动因是产品批次。因此，选项ACD错误，选项B正确。综上所述，本题答案为选项B。13.35171100132017真题】B【解析】本题考查的是直接材料预算的运用。列出直接材料预算的公式：预计材料采购量=预计生产需用量+预计期末材料存量-预计期初材料存量根据题干可知“甲企业生产一种产品，每件产品消耗材料10千克。预计本期产量155件，下期产量198件；本期期初材料310千克，期末材料按下期产量用料的20%确定”。预计期初材料存量=310（千克）下期产量用料=下期产量×每件产品消耗材料=198×10=1980（千克）预计期末材料存量=下期产量用料×20%=1980×20%=396（千克）预计生产需用量=预计本期产量×每件产品消耗材料=155×10=1550（千克）预计材料采购量=预计生产需用量+预计期末材料存量-预计期初材料存量=1550+396-310=1636（千克）因此，选项B正确。综上所述，本题答案为选项B。14.35171100142017真题】D【解析】选项A：部门边际贡献=部门销售收入-部门变动成本总额。以边际贡献作为部门经理的业绩评价不够全面，部门经理至少可以控制某些固定成本，并且在固定成本和变动成本的划分上有一定选择余地。以部门边际贡献为评价依据，可能导致部门经理尽可能多地支出固定成本以减少变动成本支出，尽管这样做并不能降低总成本。所以，业绩评价时至少应包括可控制的固定成本。因此，选项A错误。选项BC：部门营业利润和部门税后利润可能更适合评价该部门对公司利润的贡献，而不适合于部门经理的评价。因为有一部分固定成本是过去最高管理层投资决策的结果，现在的部门经理已很难改变，故税前经营利润超出了经理人员的控制范围。因此，选项BC错误。选项D：部门可控边际贡献=部门边际贡献-部门可控固定成本，反映了部门经理在其权限和控制范围内有效使用资源的能力，以可控边际贡献评价部门经理的业绩可能是最好的。因此，选项D正确。综上所述，本题答案为选项D。二、多选题：（122241.35171100152017真题】A,B【解析】本题考查的是资本市场的分类。由题干可知“甲投资基金利用市场公开信息进行价值分析和投资”，说明企业是可以通过公开信息获取超额收益。则此时的市场的股价应该是没有反映公开信息的，因此，才能获取超额收益。选项A：无效市场的股价并不反映任何信息，所以可以通过公开信息获取超额收益。因此，选项A正确。选项B：弱式有效资本市场的股价只反映了历史信息，是可以通过公开信息获取超额收益的。因此，选项B正确。选项C：半强式有效资本市场的股价反映了历史信息和公开信息，所以企业无法通过公开信息获取超额收益。因此，选项C错误。选项D：强式有效资本市场的股价反映了历史信息、公开信息和内部信息，企业无法通过公开信息获取超额收益。因此，选项D错误。综上所述，本题答案为选项AB。2.35171100162017真题】【答案】:A,C,D【解析】选项A：β系数反映相对于市场组合的平均风险而言特定资产系统风险的大小。因此，选项A正确。选项B：标准差度量投资的系统风险和非系统风险。因此，选项B错误。选项C：同理标准差，方差也是度量投资的系统风险与非系统风险。因此，选项C正确。选项D：变异系数=标准差/预期值，所以变异系数度量投资的单位期望报酬率承担的系统风险和非系统风险。因此，选项D正确。综上所述，本题答案为选项ACD。3.35171100172017真题】【答案】:A,D【解析】本题考查的是独立项目不同评价方法的计算。对于单一项目而言，净现值法、现值指数法以及内含报酬率法的结论具有一致性。选项A：因为净现值200万元大于0，方案是可行的，则现值指数应该大于1。因此，选项A正确。选项B：在项目投资期限内，甲公司收回了全部投资（净现值大于0），所以该项目的动态回收期要小于5年。因此，选项B错误。选项C：会计报酬率=年平均净利润/原始投资额×100%，根据题干内容无法确定会计报酬率，且会计报酬率无法与资本成本进行比较（提示：有观点认为会计报酬率是非折现的，内含报酬率是折现的，所以会计报酬率高于内含报酬率。但是会计报酬率扣减折旧，内含报酬率不扣减折旧，故会计报酬率可能低于内含报酬率。）。因此，选项C错误。选项D：因为净现值200万元大于0，方案是可行的，内含报酬率应该大于资本成本12%。因此，选项D正确。综上所述，本题答案为选项AD。4.35171100182017真题】A,B,C,D【解析】本题考查的是优先股的运用。优先股股东有权出席股东大会行使表决权的特殊事项：（1）修改公司章程中与优先股相关的内容（选项B）；（2）发行优先股（选项A）；（3）一次或累计减少公司注册资本超过10%（选项C）；（4）公司合并、分立、解散或变更公司形式（选项D）；（5）公司章程规定的其他情形。因此，选项ABCD正确。综上所述，本题答案为选项ABCD。5.35171100192017真题】A,B,C【解析】本题考查的是价值状态和时间溢价的运用。选项A：对于看涨期权而言，股票的现行市价20元大于执行价格18元，立即行权获利，则该看涨期权处于实值状态。因此，选项A正确。选项B：由题干可知“现行市价20元大于执行价格18元”，立即行权受损，所以该看跌期权属于虚值状态。因此，选项B正确。选项CD：期权在到期日前，时间溢价大于零，在无限接近到期日时，时间溢价趋近于0。因此，选项C正确，选项D错误。综上所述，本题答案为选项ABC。6.35171100202017真题】B,C【解析】本题考查的是影响期权价值的主要因素。选项A：在美式看跌期权中，股票市价和期权价值呈反向关系，股票价格下降，期权价值上升。因此，选项A错误。选项B：对于美式期权来说，期限越长，价值越大，期限缩短，价值下降。因此，选项B正确。选项C：在美式看跌期权中，股价波动率和期权价值呈同向关系，股价波动率下降，期权价值也下降。因此，选项C正确。选项D：在美式看跌期权中，无风险报酬率和期权价值呈反向关系，无风险报酬率下降，期权价值上升。因此，选项D错误。综上所述，本题答案为选项BC。7.35171100212017真题】C,D【解析】选项A：企业的公平市场价值可以是控股权价值，也可以是少数股权价值。因此，选项A错误。选项B：企业的公平市场价值，应当是其持续经营价值与清算价值中较高的一个。因此，选项B错误。选项C：企业的经济价值是指一项资产的公平市场价值，通常用该资产所产生的未来现金流量的现值来计算。因此，选项C正确。选项D：企业公平市场价值是企业各部分构成的有机整体的价值。因此，选项D正确。综上所述，本题答案为选项CD。8.35171100222017真题】A,B,C【解析】本题考查的是非公开发行股票的特点。选项AD：非公开发行股票的优点：（1）灵活性较大（选项D）；（2）发行成本低（选项A）。因此，选项A正确，选项D错误。选项BC：非公开发行股票的缺点：（1）发行范围小（选项B）；（2）股票变现性差（选项C）。因此，选项BC正确。综上所述，本题答案为选项ABC。9.35171100232017真题】C,D【解析】本题考查的是作业成本库的设计。品种级作业是指服务于某种型号或样式产品的作业,如产品设计、产品更新、产品生产工艺规程制定(选项D)、工艺改造（选项C）等。因此，选项AB错误，选项CD正确。综上所述，本题答案为选项CD。10.35171100242017真题】C,D【解析】本题考查的是经济订货量的基本模型的运用。首先列出存货经济订货批量的公式：经济订货量=(sqrt{frac{2imesKimesD}{K_c}})式中：(K)表示每次订货的单位变动成本，D表示年需要量，(K_c)表示单位储存变动成本。选项A：根据公式可得，单位储存成本增加，会导致经济订货批量下降。因此，选项A错误。选项B：订货固定成本与经济订货批量无关。因此，选项B错误。选项C：根据公式，存货年需要量增加，会导致经济订货批量增加。因此，选项C正确。选项D：根据公式，单位订货变动成本的增加，也会导致经济订货批量的增加。因此，选项D正确。综上所述，本题答案为选项CD。11.35171100252017真题】【答案】:A,D【解析】本题考查的是平衡计分卡的四个维度的运用。平衡计分卡有四个维度：（1）财务维度；（2）顾客维度（选项A）；（3）内部业务流程维度；（4）学习与成长维度（选项D）。因此，选项AD正确，选项BC错误。综上所述，本题答案为选项AD。12.35171100272017真题】B,C,D【解析】选项A：产品定价决策属于短期经营决策，不使用资本成本。因此，选项A错误。选项B：营运资本管理中应收账款占用资金应计利息等的计算会使用资本成本。因此，选项B正确。选项C：存货采购决策中存货占用资金应计利息等的计算会使用资本成本。因此，选项C正确。选项D：企业价值评估中企业价值等的计算会使用资本成本。因此，选项D正确。综上所述，本题答案为选项BCD。一、计算分析题：共5题1.35171200012017真题】【问题一】【答案】假设甲公司长期债券半年期税前资本成本为i，则935.33=1000×8%/2×（P/A，i，8）+1000×（P/F，i，8）（0.5分）i=5%时，1000×8%/2×（P/A，5%，8）+1000×（P/F，5%，8）=935.33（0.5分）5%。（0.5分）长期债券税前资本成本==10.25%（0.5分）因此，甲公司长期债券税前资本成本为10.25%。【解析】本题考查的是税前资本成本的计算。由于该债券的计息期小于1年，故先计算计息期税前资本成本，再计算税前资本成本。公式记忆：债券价值=未来各期收入的现值合计+未来到期本金或售价的现值由题干“长期债券发行于2016年7月1日，期限5年，票面价值1000元，票面利率8%，每年6月30日和12月31日付息。公司目前长期债券每份市价935.33元。”可知，半年期票面利率=8%/2=4%。假设甲公司长期债券半年期税前资本成本为i，则根据公式及题干数据可得：935.33=1000×4%×（P/A，i，8）+1000×（P/F，i，8）当i=5%时，债券价值刚好等于935.33元。所以，i=5%。长期债券税前资本成本=null=10.25%综上所述，甲公司长期债券税前资本成本为10.25%。【问题二】【答案】普通股资本成本=无风险利率+普通股贝塔系数×（股票市场平均收益率-无风险利率）=6%+1.4×（11%-6%）=13%（0.5分）因此，甲公司普通股资本成本为13%。【解析】本题考查的是资本资产定价模型的运用。（1）公式记忆：资本资产定价模型：普通股资本成本=无风险利率+普通股贝塔系数×（股票市场平均收益率-无风险利率）（2）由题干“目前无风险利率6%，股票市场平均收益率11%，甲公司普通股贝塔系数1.4。”可得：普通股资本成本=无风险利率+普通股贝塔系数×（股票市场平均收益率-无风险利率）=6%+1.4×（11%-6%）=13%因此，甲公司普通股资本成本为13%。【问题三】【答案】总资本的市场价值=净债务价值+股权价值=10000×935.33+6000000×10=69353300（元）（0.5分）加权平均资本成本=股权资本成本×股权资本所占全部资本的比重+税后债券资本成本×债券资本所占全部资本的比重=股权资本成本×股权资本/全部资本+税后债券资本成本×债券资本/全部资本=13%×（6000000×10/69353300）+10.25%×（1-25%）×（10000×935.33/69353300）=12.28%（1分）因此，甲公司加权平均资本成本为12.28%。【解析】本题考查的是加权平均资本成本的计算。公式记忆：加权平均资本成本=股权资本成本×股权资本/全部资本+税后债券资本成本×债券资本/全部资本根据问题1、2的计算结果可知，股权资本成本=13%税后债券资本成本=债券资本成本×（1-所得税税率）=10.25%×（1-25%）=7.6875%计算股权资本所占全部资本的比例和债权资本所占全部资本的比例。由题干“甲公司目前长期资本中有长期债券1万份，普通股600万股，没有其他长期债务和优先股。”，“公司目前长期债券每份市价935.33元，普通股每股市价10元。”可得：股权资本=普通股每股市价×普通股股数=10×6000000=60000000（元）债券资本=长期债券每份市价×长期债券份数=935.33×10000=9353300（元）全部资本=股权资本+债权资本=600000000+9353300=69353300（元）计算加权平均资本成本：加权平均资本成本=股权资本成本×股权资本/全部资本+税后债券资本成本×债券资本/全部资本=13%×60000000/69353300+7.6875%×9353300/69353300=12.28%综上所述，加权平均资本成本为12.28%。【问题四】【答案】在计算公司加权平均资本成本时，有三种权重依据可供选择，即账面价值权重、实际市场价值权重和目标资本结构权重。（1分）①账面价值权重是根据企业资产负债表上显示的会计账面价值来衡量每种资本的比例。（0.5分）优点：资产负债表提供了负债和权益的金额，计算方便。（0.5分）缺点：账面结构反映的是历史结构，不一定符合未来的状态；账面价值会歪曲资本成本，因为账面价值与市场价值有极大的差异。（0.5分）②市场价值权重是根据当前负债和权益的市场价格衡量每种资本的比例。（0.5分）优点：负债和权益能反映企业的现实情况。（0.5分）缺点：由于负债和权益的市场价格不断变动，计算出的加权平均资本成本也是经常变化的。（0.5分）③目标资本结构权重是按市场价值计算的目标资本结构衡量每种资本的比例。（0.5分）优点：目标资本结构代表未来筹资结构的最佳估计；选用市场平均价格，回避证券市场价格变动频繁的不便；适用于公司评价未来的资本结构。（0.5分）【解析】本题考查的是计算加权平均资本成本时的不同权重依据及各自的优缺点。加权平均资本成本有三种权重依据可供选择：账面价值权重、实际市场价值权重、目标资本结构权重。账面价值权重是指根据企业资产负债表上显示的会计账面价值来衡量每种资本的比例。优点：资产负债表提供了负债和权益的金额，计算方便。缺点：①反映的是历史的结构，不一定符合未来的状态。②会歪曲资本成本，因为账面价值与市场价值有极大的差异。实际市场价值权重是指根据当前的负债和权益的市场价值比例来衡量每种资本的比例。优点：能反映企业现实情况。缺点：由于市场价值不断变动，负债和权益的比例也随之变动，计算出的加权平均资本成本也是经常变化的。目标资本结构权重是根据按市场价值计量的目标资本结构来衡量每种资本要素的比例。优点：公司的目标资本结构，代表未来将如何筹资结构的最佳估计。如果公司向目标资本结构发展，目标资本结构权重更为适合。这种权重可以选用平均市场价格，回避证券市场价格变动频繁的不便；可以适用于公司评价未来的资本结构。2.35171200022017真题】【问题一】【答案】融资总需求=净资产增加=基期净经营资产×营业收入增长率=（12000-1000-2000）×10%=900（万元）（1.5分）外部融资需求=融资总需求-内部融资=融资总需求-2016年净利润×（1+营业收入增长率）×（1-股利支付率）=900-1650×（1+10%）×（1-60%）=174（万元）（1.5分）因此，公司2017年融资总需求为900万元，外部融资需求外174万元。【解析】本题考查的是融资总需求和外部融资需求的测算。计算步骤如下：第一步：计算融资总需求。“2017年甲公司除长期借款外所有资产和负债与营业收入保持2016年的百分比关系，销售部门预测2017年公司营业收入增长率10%”，说明甲公司除了长期借款外其余资产都是经营性的。则，融资总需求=（预计经营资产合计-基期经营资产合计）-（预计经营负债合计-基期经营负债合计）=预计净经营资产合计-基期净经营资产合计=基期净经营资产×销售增长率=（总资产-经营负债）×营业收入增长率=（总资产-应付账款-其他流动负债）×营业收入增长率=（12000-1000-2000）×10%=900（万元）第二步：计算外部融资需求。由题干可知“2017年甲公司除长期借款外所有资产和负债与营业收入保持2016年的百分比关系，所有成本费用与营业收入的占比关系维持2016年水平，股利支付率为60%”。则，外部融资需求=融资总需求-内部融资=融资总需求-2016年净利润×（1+营业收入增长率）×（1-股利支付率）=900-1650×（1+10%）×（1-60%）=174（万元）综上所述，融资总需求为900万元，外部融资需求为174万元。【问题二】资产负债表项目2017年末货币资金应收账款存货固定资产资产总计应付账款其他流动负债长期借款股东权益负债及股东权益总计利润表项目2017年度营业收入减：营业成本税金及附加销售费用管理费用财务费用利润总额减：所得税费用净利润【答案】【解析】本题考查的是管理用财务报表的计算。各数据计算如下：（1）货币资金根据题干给出的条件“假设2017年甲公司除货币资金、长期借款外所有资产和负债与营业收入保持2016年的百分比关系”“以百万元为单位向银行申请贷款，贷款利率8%，贷款金额超出融资需求的部分计入货币资金”，可知不能简单的计算货币资金的数额，因此货币资金暂不填列。（2）应收账款根据题干给出的条件“假设2017年甲公司除货币资金、长期借款外所有资产和负债与营业收入保持2016年的百分比关系”可得：2017年年末应收账款=2016年年末应收账款×（1+营业收入增长率）=1600×（1+10%）=1760（万元）（3）存货根据题干给出的条件“假设2017年甲公司除货币资金、长期借款外所有资产和负债与营业收入保持2016年的百分比关系”可得：2017年年末存货=2016年年末存货×（1+营业收入增长率）=1500×（1+10%）=1650（万元）（4）固定资产根据题干给出的条件“假设2017年甲公司除货币资金、长期借款外所有资产和负债与营业收入保持2016年的百分比关系”可得：2017年年末固定资产=2016年年末固定资产×（1+营业收入增长率）=8300×（1+10%）=9130（万元）（5）资产总计由于货币资金不确定，资产总计暂不填列。（6）应付账款根据题干给出的条件“假设2017年甲公司除货币资金、长期借款外所有资产和负债与营业收入保持2016年的百分比关系”可得：2017年年末应付账款=2016年年末应付账款×（1+营业收入增长率）=1000×（1+10%）=1100（万元）（7）其他流动负债根据题干给出的条件“假设2017年甲公司除货币资金、长期借款外所有资产和负债与营业收入保持2016年的百分比关系”可得：2017年年末其他流动负债=2016年年末其他流动负债×（1+营业收入增长率）=2000×（1+10%）=2200（万元）（8）长期借款根据第一问可知外部融资需求为174万元，同时题目要求“以百万元为单位向银行申请贷款”，因此2017年新增长期借款200万元。则，2017年年末长期借款=2016年年末长期借款+2017年新增长期借款=3000+200=3200（万元）（9）股东权益股东权益增加额不确定，股东权益暂不填列。（10）负债及股东权益总计股东权益不确定，负债及股东权益总计暂不填列。（11）营业收入根据题干给出的条件“销售部门预测2017年公司营业收入增长率10%”可得：2017年营业收入=2016年营业收入×（1+营业收入增长率）=16000×（1+10%）=17600（万元）（12）营业成本根据题干给出的条件“除财务费用和所得税费用外所有成本费用与营业收入的占比关系维持2016年水平”可得：2017年营业成本=2016年营业成本×（1+营业收入增长率）=10000×（1+10%）=11000（万元）（13）税金及附加根据题干给出的条件“除财务费用和所得税费用外所有成本费用与营业收入的占比关系维持2016年水平”可得：2017年税金及附加=2016年税金及附加×（1+营业收入增长率）=560×（1+10%）=616（万元）（14）销售费用根据题干给出的条件“除财务费用和所得税费用外所有成本费用与营业收入的占比关系维持2016年水平”可得：2017年销售费用=2016年销售费用×（1+营业收入增长率）=1000×（1+10%）=1100（万元）（15）管理费用根据题干给出的条件“除财务费用和所得税费用外所有成本费用与营业收入的占比关系维持2016年水平”可得：2017年管理费用=2016年管理费用×（1+营业收入增长率）=2000×（1+10%）=2200（万元）（16）财务费用2017年财务费用=2016年财务费用+2017年新增长期借款财务费用=240+200×8%=256（万元）（17）利润总额2017年利润总额=营业收入-营业成本-税金及附加-销售费用-管理费用-财务费用=17600-11000-616-1100-2200-256=2428（万元）（18）所得税费用2017年所得税费用=利润总额×企业所得税税率=2428×25%=607（万元）（19）净利润2017年净利润=利润总额-所得税费用=2428-607=1821（万元）（20）计算上述未填列的货币资金、资产总计、股东权益和负债及股东权益总计。①2017年股东权益=2016年年末股东权益+2017年新增股东权益=2016年年末股东权益+2017年净利润×（1-股利支付率）=6000+1821×（1-60%）=6728.4（万元）②2017年负债及股东权益总计=应付账款+其他流动负债+长期借款+股东权益=1100+2200+3200+6728.4=13228.4（万元）③2017年资产总计=负债及股东权益总计=13228.4（万元）④2017年货币资金=资产总计-应收账款-存货-固定资产=13228.4-1760-1650-9130=688.4（万元）3.35171200032017真题】【问题一】【答案】（1）初始投资额：初始投资额=设备购置成本=1600（万元）（0.25分）（2）年折旧抵税额：每年折旧额=设备购置成本×（1-净残值率）/税法折旧年限=1600×（1-5%）/5=304（万元）（0.3分）年折旧抵税额=每年折旧额×企业所得税税率=304×25%=76（万元）（0.25分）（3）每年维护费用税后净额：每年维护费用税后净额=每年维护费用×（1-企业所得税税率）=16×（1-25%）=12（万元）（0.3分）4年后设备变现收益纳税额=（4年后变现价值-4年后账面价值）×企业所得税税率=[400-（1600-304×4）]×25%=4（万元）（0.3分）4年后设备变现税后净额=4年后变现价值-4年后设备变现收益纳税额=400-4=396（万元）（0.25分）折现率=税前有担保的借款利率×（1-企业所得税税率）=8%×（1-25%）=6%（0.3分）自行购置方案现金流出总现值=初始投资额+每年维护费用税后净额的现值-年折旧抵税额的现值-4年后设备变现税后现金净流量的现值=1600+12×（P/A，6%，4）-76×（P/A，6%，4）-396×（P/F，6%，4）=1600+12×3.4651-76×3.4651-396×0.7921=1064.56（万元）（0.3分）考虑货币时间价值的平均年成本=自行购置方案现金流出总现值/（P/A，6%，4）=1064.56/（P/A，6%，4）=1064.56/3.4651=307.22（万元）（0.5分）因此，方案一的初始投资额是1600万元、每年折旧抵税额是76万元、每年维护费用税后净额是12万元、4年后设备变现税后净额是396万元、考虑货币时间价值的平均年成本是307.22万元。【解析】本题考查的是新建投资项目中，初始投资额、每年折旧抵税额、每年维护费用税后净额、4年后设备变现税后净额和平均年成本的计算。计算步骤如下：计算初始投资额。初始投资额=设备购置成本计算每年折旧抵税额。年折旧额=设备购置成本×（1-净残值率）/税法折旧年限年折旧抵税额=每年折旧额×企业所得税税率计算每年维护费用税后净额。每年维护费用税后净额=每年维护费用×（1-企业所得税税率）计算4年后设备变现税后净额。4年后设备变现收益纳税额=（4年后变现价值-4年后账面价值）×企业所得税税率4年后设备变现税后净额=4年后变现价值-4年后设备变现收益纳税额计算购置方案平均年成本。①折现率=税前有担保的借款利率×（1-企业所得税税率）②自行购置方案现金流出总现值=初始投资额+每年维护费用税后净额的现值-年折旧抵税额的现值-4年后设备变现税后现金净流量的现值③考虑货币时间价值的平均年成本=自行购置方案现金流出总现值/（P/A，折现率，预计设备使用年限）将题干相关数据代入上述公式，即可求出相关结果。【问题二】【答案】（1）租赁性质：该合同不属于选择简化处理的短期租赁和低价值资产租赁，符合融资租赁的认定标准。（1分）因此，方案二的租赁性质是融资租赁。（2）平均年成本：①租赁资产的计税基础=1480（万元）（0.20分）②折旧抵税每年折旧额=租赁资产的计税基础×（1-净残值率）/税法折旧年限=1480×（1-5%）/5=281.2（万元）（0.25分）年折旧抵税额=每年折旧额×企业所得税税率=281.2×25%=70.3（万元）（0.20分）③期末资产变现：该设备租赁期届满时租赁资产所有权不转让：期末资产变现流入=0万元（0.20分）期末资产账面价值=租赁资产的计税基础-每年折旧额×租赁期=1480-281.2×4=355.2（万元）（0.25分）期末资产变现损失抵税=（期末资产账面价值-期末资产变现流入）×企业所得税税率=期末资产变现损失×企业所得税税率=（355.2-0）×25%=355.2×25%=88.8（万元）（0.25分）④各年现金流量第1年年初（第0年年末）现金流量=-370（万元）（0.20分）第1年至第3年年末现金流量=-370+70.3万元）（0.25分）第4年年末现金流量=70.3+88.8=159.1（万元）（0.20分）⑤租赁方案折现率租赁方案折现率=税前有担保的借款利率×（1-企业所得税税率）=8%×（1-25%）=6%（0.25分）⑥租赁方案净现金流出量总现值=370+299.7×（P/A，6%，3）-159.1×（P/F，6%，4）=370+299.7×2.6730-159.1×0.7921=1045.07（万元）（0.50分）⑦平均年成本平均年成本=租赁方案的净现金流出量总现值/（P/A，6%，4）=1045.07/（P/A，6%，4）=1045.07/3.4651=301.60（万元）（0.50分）因此，方案二的考虑货币时间价值的平均年成本是301.60万元。【解析】本题考查的是租赁决策分析。（1）短期租赁，是指在租赁期开始日，租赁期不超过12个月的租赁，包含购买选择权的租赁不属于短期租赁。低价值资产租赁，是指单项租赁资产为全新资产时价值较低的租赁。承租人在判断是否是低价值资产租赁时，应基于租赁资产的全新状态下的价值进行评估，不应考虑资产已被使用的年限。根据题目，我们知道“甲公司租用设备进行生产，租赁期4年，设备的维护费用由提供租赁服务的公司承担，租赁期内不得撤租，租赁期满时设备所有权不转让。租赁费总计1480万元，分4年偿付，每年年初支付370万元”，不属于采用简化处理的短期租赁和低价值资产租赁，属于融资租赁，租赁费不可在税前扣除。（2）计算方案二的考虑货币时间价值的平均年成本。计算步骤如下：①确定租赁资产的计税基础。由于合同约定了承租人的租赁费，租赁费是取得租赁资产的成本，全部构成其计税基础：租赁资产的计税基础=1480（万元）②计算年折旧抵税额。按同类固定资产的折旧年限计提折旧费：每年折旧额=租赁资产的计税基础×（1-净残值率）/税法折旧年限=1480×（1-5%）/5=281.2（万元）年折旧抵税额=每年折旧额×企业所得税税率=281.2×25%=70.3（万元）③计算期末资产变现损失抵税。该设备租赁期届满时租赁资产所有权不转让：期末资产变现流入=0万元期末资产账面价值=租赁资产的计税基础-每年折旧额×租赁期=1480-281.2×4=355.2（万元）期末资产变现损失抵税=（期末资产账面价值-期末资产变现流入）×企业所得税税率=期末资产变现损失×企业所得税税率=（355.2-0）×25%=355.2×25%=88.8（万元）④计算各年年末现金流量。第1年年初（第0年年末）现金流量=第1年年初租赁费流出=-370（万元）第1-3年每年年末现金流量=次年年初租赁费流出+年折旧抵税额=-370+70.3=-299.7（万元）=年折旧抵税额+期末资产变现损失抵税=70.3+88.8=159.1（万元）⑤计算折现率。的计算结果可知，折现率是6%。⑥计算租赁方案净现金流出量总现值。租赁方案净现金流出量总现值=第1年年初现金流量+第1-3年每年年末现金流量×（P/A，6%，3）-第4年年末现金流量×（P/F，6%，4）=370+299.7×（P/A，6%，3）-159.1×（P/F，6%，4）=370+299.7×2.6730-159.1×0.7921=1045.07（万元）⑦计算租赁方案平均年成本。租赁方案平均年成本=租赁方案净现金流出量总现值/（P/A，6%，4）=1045.07/（P/A，6%，4）=1045.07/3.4651=301.60（万元）【问题三】【答案】方案一的平均年成本=307.22（万元）（0.5分）方案二的平均年成本=301.60（万元）（0.5分）由此可知，方案一的平均年成本>方案二的平均年成本（0.5分）因此，甲公司应选择方案二。（0.5分）【解析】本题考查的是决策方案的选择，对于公司来说，应当选择平均年成本较小的方案。根据问题1和问题2的计算结果可知，方案一的平均年成本大于方案二的平均年成本，因此，甲公司应选择方案二。4.35171200042017真题】2017年2017年9月 单位：元第一步骤成本计算单直接材料直接人工制造费用合计月初在产品成本本月生产成本合计分配率产成品成本中本步骤份额月末在产品第二步骤成本计算单2017年9月 单位：元直接材料直接人工制造费用合计月初在产品成本本月生产成本合计分配率产成品成本中本步骤份额月末在产品产品成本汇总计算单2017年9月 单位：元直接材料直接人工制造费用合计第一步骤第二步骤合计【答案】【解析】本题考查的是平行结转分步法下各步骤成本计算单和产品成本汇总计算单的填列。根据表格，按顺序依次填列：第一步骤成本计算单：（1）月初在产品成本：根据题干月初在产品成本表格填列。（2）本月生产成本：根据题干本月发生成本表格填列。（3）合计：合计=月初在产品成本+本月生产成本（4）分配率：平行结转分步法的各步骤成本分配强调生产费用在最终完工产成品与广义在产品之间进行分配。广义在产品包括本步骤在产品和本步骤已完工但未最终完工的所有后续仍需继续加工的在产品、🎧成品。分配率=合计/（最终完工产成品+广义在产品）由题干可知，原料只在第一步骤生产开工时一次性投放，两个步骤的直接人工和制造费用随加工进度陆续发生。第一步骤和第二步骤均采用约当产量法在产成品和在产品之间分配成本，月末留存在本步骤的实物在产品的完工程度分别为60%和50%。因此，①直接材料分配率=363800/（88000+10000+9000）=3.4（元/千克）②直接人工分配率=77250/（88000+10000×60%+9000）=77250/103000=0.75（元/千克）③制造费用分配率=46350/（88000+10000×60%+9000）=46350/103000=0.45（元/千克）④合计=直接材料分配率+直接人工分配率+制造费用分配率=3.4+0.75+0.45=4.6（元/千克）（5）产成品成本中本步骤份额：产成品成本中本步骤份额=分配率×最终完工产成品（6）月末在产品：月末在产品=合计-产成品成本中本步骤份额第二步骤成本计算单：（1）月初在产品成本：根据题干月初在产品成本表格填列。（2）本月生产成本：根据题干本月发生成本表格填列。（3）合计：合计=月初在产品成本+本月生产成本（4）分配率：①直接人工分配率=合计/（完工产成品+在产品约当产量）=83250/（88000+9000×50%）=83250/92500=0.9（元/千克）②制造费用分配率=合计/（完工产成品+在产品约当产量）=92500/（88000+9000×50%）=92500/92500=1（元/千克）③合计=直接人工分配率+制造费用分配率=0.9+1=1.9（元/千克）（5）产成品成本中本步骤份额：产成品成本中本步骤份额=分配率×完工产成品（6）月末在产品：月末在产品=合计-产成品成本中本步骤份额产品成本汇总计算单：（1）第一步骤：根据第一步骤成本计算单的产成品成本中本步骤份额填列。（2）第二步骤：根据第二步骤成本计算单的产成品成本中本步骤份额填列。（3）合计：合计=第一步骤+第二步骤【问题二】【答案】A产品产量=88000×6/（6+5）=48000（千克）（0.4分）B产品产量=88000×5/（6+5）=40000（千克）（0.4分）A产品可变现净值=A产品产量×售价=48000×8.58=411840（元）（0.4分）B产品可变现净值=B产品产量×（售价-加工成本）=40000×（7.2-0.336）=274560（元）（0.4分）联合成本分配率=待分配联合成本/（A产品可变现净值+B产品可变现净值）=572000/（411840+274560）=572000/686400=715/858（元/千克）（0.4分）A产品应分配联合成本=联合成本分配率×A产品可变现净值=715/858×411840=343200（元）（0.4分）B产品应分配联合成本=联合成本分配率×B产品可变现净值=715/858×274560=228800（元）（0.4分）A产品单位成本=A产品应分配联合成本/A产品产量=343200/48000）（0.45分）B产品单位成本=B产品应分配联合成本/B产品产量+加工成本=228800/40000+0.336=6.056（元/千克）（答案为6.06元，亦正确）（0.45分）因此，A产品的单位成本是7.15元/千克，B产品的单位成本是6.056元/千克。【解析】本题考查的是联产品加工成本按可变现净值法分配（该方法属于比例分配法）。可变现净值法进行分配的计算如下：第（1）步，计算A、B产品的产量。由于“A、B两种产品的产量比例为6：5”。A产品产量=第二步骤完工产品×A产品比重=88000×6/（6+5）千克）B产品产量=第二步骤完工产品×B产品比重=88000×5/（6+5）=40000（千克）第（2）步，计算A、B产品的可变现净值。由于“A产品可直接出售，售价为8.58元/千克；B产品需继续加工，加工成本为0.336元/千克，售价为7.2元/千克”。A产品可变现净值=A产品产量×售价=48000×8.58=411840（元）B产品可变现净值=B产品产量×（售价-加工成本）=40000×（7.2-0.336）=274560（元）第（3）步，计算联合成本分配率。联合成本分配率=待分配联合成本/（A产品可变现净值+B产品可变现净值）=572000/（411840+274560）=572000/686400=715/858（元/千克）第（4）步，计算A、B产品应分配联合成本。A产品应分配联合成本=联合成本分配率×A产品可变现净值=715/858×411840=343200（元）B产品应分配联合成本=联合成本分配率×B产品可变现净值=715/858×274560=228800（元）第（5）步，计算A、B产品的单位成本。A产品单位成本=A产品应分配联合成本/A产品产量=343200/48000=7.15（元/千克）B产品单位成本=B产品应分配联合成本/B产品产量+加工成本=228800/40000+0.336=6.056（元/千克）（答案为6.06元，亦正确）5.35171200052017真题】【问题一】现金预算单位：万元季度一二三四合计期初现金余额现金收入：本期销售本期收款上期销售本期收款现金收入合计现金支出：原料采购直接人工制造费用销售与管理费用所得税费用设备购置及安装现金支出合计向银行借款归还银行借款支付借款利息短期投资收回短期投资获取投资报酬期末现金余额【答案】【解析】本题考查的是现金预算的编制。本题要注意理解“下季度现金净需求额”的含义：下季度现金净需求额=下季度现金支出合计-下季度现金收入合计根据表格顺序从左到右依次填列：第一季度：“期初现金余额”：由于“2017年末，公司有现金12万元，没有短期投资。为应对季节生产所需的大量资金，2017年末公司从银行借入短期借款255万元”。期初现金余额=2017年末现金余额+2017年末新增借款额=12+255=267（万元）因此，“第一季度期初现金余额”填列“267”万元。“本期销售本期收款”（本步骤计算一至四季度）：由于“第一季度1500万元，第二季度750万元，第三季度750万元，第四季度1500万元。所有销售均为赊销。每季度赊销款的2/3当季收回，另外1/3下一季度收回。应收账款年初余额500万元，预计可在第一季度收回”，因此①第一季度本期销售本期收款=1500×2/3=1000（万元）②第二季度本期销售本期收款=750×2/3=500（万元）③第三季度本期销售本期收款=750×2/3=500（万元）④第四季度本期销售本期收款=1500×2/3=1000（万元）因此，“第一季度本期销售本期收款”填列“1000”万元。“上期销售本期收款”（本步骤计算一至四季度）：由于“第一季度1500万元，第二季度750万元，第三季度750万元，第四季度1500万元。所有销售均为赊销。每季度赊销款的2/3当季收回，另外1/3下一季度收回。应收账款年初余额500万元，预计可在第一季度收回”，因此①第一季度上期销售本期收款=500（万元）②第二季度上期销售本期收款=1500×1/3=500（万元）③第三季度上期销售本期收款=750×1/3=250（万元）④第四季度上期销售本期收款=750×1/3=250（万元）因此，“第一季度至第四季度上期销售本期收款”分别填列“500”、“500”、“250”、“250”万元。“现金收入合计”（本步骤计算一至四季度）：根据公式：现金收入合计=本期销售本期收款+上期销售本期收款因此，①第一季度现金收入合计=1000+500=1500（万元）②第二季度现金收入合计=500+500=1000（万元）③第三季度现金收入合计=500+250=750（万元）④第四季度现金收入合计=1000+250=1250（万元）因此，“第一季度至第四季度现金收入合计”分别填列“1500”、“1000”、“750”、“1250”万元。“原料采购”（本步骤计算一至四季度）：由于“甘蔗全年原料采购预计支出800万元；第一季度预付原料采购款的50%，第四季度收储原料并支付剩余的50%尾款”，因此①第一季度原料采购=800×50%=400（万元）②