地方政府债务风险研究及对策

摘要：地方政府债务风险对我国财政风险与金融领域风险具有重要影响，地方政府在当是不可或缺的中坚力量，在当前城镇化背景下地方政府债务却是一把双刃剑，在推动城市经济不可忽视的债务风险。因此，本文通过研究地方政府大量举债的目的及债务风险的成因，为地交代了地方政府债务风险严重时会产生哪些后果；其次，根据地方政府险；最后根据债务风险成因提出相应的解决对策。本文通过对地方政府债务风险进行研究，对域经济发展之间的关系有了更加清晰的认知，为了促进地方政府债务对当地经济发展的积极作 政治、管理体制等方面探索；防范化解地方政府债务风险的策略也多偏重于宏观政策层面，近解存量债务偿债风险的同时防范新增债务风险。关于地方政府债务风险的处理自地方政府拥有;4直是重中之重，是一场持久战。因此本文利用地方政府债务数据分析债务规模，从债务风地方政府债务风险是指地方政府发行地方政府债券或通过融资方政府债务结构风险、地方政府债务效率风险和地方政府债务外在风险。规模风险是指当地方远大于政府可支配的财政收入时，导致地方政府无法按期还款造成的风险；结构风险指地方政债务总体中存在的隐患，如地方政府债务除了发行的地方政府债券外还包含政府在债务预算限和财政收入为担保通过各种融资平台形成的债务，即隐性债务。隐性债务一般具有透明度低、政府土地财政等特点，且当前学界对于隐性债务的确定标准不清晰，这使得地方政府债务结构务不易区分；效率风险指的是地方政府对于举债筹措到的资金使用效率不高，不能从中得到可的可能性，这与当地政府官员的债务管理方法息息相关；外在风险指地方政府无法到期还本付首先是1949年至1978年的计划经济时期，在这期间，财政方面中央高度集权，地权与自主举债权力，地方政府进行的财政方面的工作基本是听从中央指挥。也就是说当时的地国债；1978年至1993年为改革开放初期，中央政府颁布了“让利放权、分灶吃饭”的政策，给1994年至2008年由于分税制的实施，地方政府债务高速增相对下降，但地方政府当地的基础设施建设、科教文卫等公共产品仍是地方政府不可推卸的出于筹措资金的刚需开始大规模举债，地方政府债务规模风险初显端倪；2009年至2014年发，中央政府出台“四万亿”的财政政策，并且允许地方政府通过融资平台进行投融幅度上升，同时以地方政府信誉为隐性担保的隐性债务也悄然增长，隐性算法》的出台，国家明确规定地方政府只能通过发行政府债券进行举债，标志着地方政府从表1中可以看出，2016年至2021年地方政府负债率、债务率和偿债率均在国际标准势来说，地方政府债务风险总体是可控的，但随着地方政府债务余额与还本付息额总体呈逐年席肖耿分析，自我国改革开放40多年来，地方政府所创资产远大于其负险的根本原因在于政府债务结构不平衡，也就是说，地方政府债务中除了已知的显性债务外，隐性债务，存在结构性矛盾。为此，在国新办举行的国务院政策例行吹风会上，财政部副部长政部制定出台一系列政策措施，以防范化解地方政府隐性债务风险。关于地方政府隐性债务风产生的，我国多年来对于地方政府隐性债务风险一直给与高度关注。早在2009年财政部财政科接受《半月谈》采访时就表示当年的地方政府总债额较高，不容乐观，2010年又向媒体宣布中资平台、政府投资基金、政府购买服务等名义变相举债，并对地方违法违规举债问责；2018年债务的文件，各地也相继出台方案，预备用5年至10年来化解存量隐性债务。经过整治，地方政有效遏制，但个别地方违规举债风险仍有发生。如2020年10月，天水市财政局发布《关于对天（集团）有限公司新增政府隐性债务问责处理情况的通报》，数据显有限公司通过贷款采购疫情防控物资，贷款偿还资金被纳入财政预算，形成以财政资金偿当年12月中央经济工作会议更是明确提出抓实化解地方政府隐性债务风险工作。种种事鹤岗市人口在十年内下降15.81%，2018年至2019年公共财政支出分别为115.7亿元、143亿元、1政收入仅为25.2亿元、24.9亿元和23亿元，财政收支矛盾十分严重，严重依赖上级政府财政转下，鹤岗市第十六届人民代表大会和财政局所颁布的报告中均有表明本地政府已进入偿债高5据，地方政府债务风险亟须解决。并且鹤岗并不是第一个进行财政重整的城市，2018年，四川岳县相继实施财政重整计划，并最终将债务风险缩小在可控范围内。由此可知，地方政府债支息息相关，财政收不抵支则会造成严重的偿债风险，可见目前地方政府债务风险仍然是地方政府债务风险一旦爆发，意味着地方政府发行出去的债务将不能按期还本付息，投则会对地方政府产生一定的负面想法。当今社会互联网极大地提升了信息传播速度，人们方政府债务风险的影响在网络中会被放大数倍，而地方政府作为国家在某一地区的代言人了国家的行为，地方政府的失信甚至会引起民众恐慌，增加对政府的不信任，这样的后果的，当该地区地方政府债务风险严重到一定水平时，债务风险将扩散到其他地区，对其地方的经济建设项目需要地方政府作为主体来推动，个人或企业通常没有足够的经济实地方经济发展的职责，但当地方政府债务风险爆发时，首先受到冲击的也是这些地方政府推动政府财政收入无法支撑政府的经济建设项目支出时，政府通常会重新借债投入项目资金，如图1所示，2年地方政府再融资债发行额呈现递增趋势，地方政府通过发行再融资债券抵偿到期的一般债券地方政府债务风险的来临，以新债抵旧债的方式不再适用，项目后续资金不足，难以启动。甚中，不乏资金使用效率低的项目存在，不仅占据政府大量资金，而且项目收益率低，项目堪忧6地方政府债务除发行的地方政府债券外，还包括政府通过融资平台进行的投融资、向商情形，加剧地方政府收支不平衡。并且由于地方政府财权与事权不匹配，很容易造成多头举债地方政府的财政出现问题，财政风险会快速向金融机构蔓延，形成明显土地出让收入是地方政府收入的重要来源之一，而土地出让收入严重到一定程度时，地方政府会加大收取土地出让金力度，导致房地产市场也受到波及，房价上再创新高，其价格远远超出本身价值，最终引发经济泡沫，引起经济波动，扰乱经济秩序。时，商业银行发放给地方政府的款项收回可能性降低，直接影响到银行工作效率。其对商业银总放款数额的高低，因为商业银行的流动资金主要来源于人民银行和客户存款，若是发放给地在第十九届五中全会中，会议强调我国现已进入高质量发展阶段，需以推动高质量发展为结构性改革为主线，加快建设现代化经济体系。且《2021年上半年中国财政政策执行情况报告》年新增专项债的资金投向约一半投向交通基础设施、市政和产业园区领域重大项目；约三成社会事业领域重大项目；约两成投向农林水利、能源、城乡冷链快速推进城镇化的阶段。同时值得一提的是，自1994年分税制实施以来，地方政府的财权与状态，为促进区域城镇化，地方政府启动各类项目需要投入资金，但地方政府的可供使用的收入、土地出让收入、政府性基金收入等，再有自近年来中央政府宣布实行营改增、减税降减少，财政收入下降，因此，为了支持城市开发和基础设施建设，地方政府势必将大量资金来，于是地方政府债务规模大幅上升，此时如若地方政府没有合理分配债务规模结构则会无发生的可能性。即便因基础设施建设的标准不高，各类设施建设之间协调配套不足，城市治有充分发挥城市的功能，但国家发展的步伐不会停止，城市的开发建设将始终保持在一个高为实现城镇化的目的，债务规模会逐步增大，逐渐与地方政府的财政收入拉加距离，从而导我国对于地方政府官员的绩效考核标准往往以地方区域GDP为主，对于地方官员的实长、涉及人员多，难免存在失真情况，这也就导致了地方官员为了政绩大力发展基础设施建设基建资金，负债过多远大于政府收入时则无法按期偿债，造成债务规模风险。为了自身的绩效会投资各类面子工程来丰富政绩，往往并不重视项目本身的效率，当这些项目没有达到预期收成本过多，多数地方领导不愿放弃项目，于是则出现资金持续浪费的现象。而这些低效率项目政府的盈利，加重地方政府负担，导致债务效率风险发生的可能性上升。除绩效考核标准的影政府官员本身债务风险管理水平的原因，并不是所有地方官员都有意识到潜在的债务风险。在至2014年颁布新《预算法》才提出“经国务院批准的省、自治区、直辖市的预算中必需的建设以在国务院确定的限额内，通过发行地方政府债券举借债务的方式筹措”，此时，地方政府才权力；在2019年发布的《关于做好地方政府债券发行工作的意见》中，地方政府才被赋予自力，可以看出地方政府拥有独立发行地方债务的权力时间较短，部分官员没有积累到识不强，那么对于如何管理债务风险也往往一知半解。若地方政府领导缺乏债务管理方面地方政府在发行债券时通常是以地方政府信誉作为担保、以政府财政收入作为还本付息府债券通常被视为无风险债券，深受投资者信任。同样地，当地方政府当年发行债务即将超出方政府使用其他方式进行举债，也能凭借政府信誉较为轻易地成功筹措到资金，如通过融资平银行进行贷款、政府购买服务、ppp项目等。因此，即使中央政府对地方政府每年发行债务限额软预算约束仍旧使得债务规模处在急需处理的阶段，同时多种举债方式也将地方政府债务结构风险。并且需要重视的是这种软预算约束及地方政府的隐性担保则会形成隐性债务，隐性债务不透明，且多数项目偏公益属性、依赖土地财政等特征。2019年，李扬教授在《中国金融》上数十万亿地方政府债务中约有40%均是配合宏观调控而被动产生的隐性债，而当前地方政府在债务数据公开披露方面仍旧没有落实到位，查询到2016年至2021年的地方政府债务限额、债务余额、地方政府还本付息数额，但地在这种情况下，社会群众对地方政府债务的监督就存在疏漏，地方政府缺乏有效的债务监管则理安排，例如在政府投资项目上看重的不是项目本身而是项目带来的绩效，造成债务结因此在当前地方政府债务信息透明度较低的前提下的，这样的风险预警机制需要能及时预测地方政府债务风险的状态,辅助地方政府风险监管者地评估地方政府债务风险发生的概率大小,从而防范和化解债务风险,避免地方政府债务危机债务风险预警机制仍旧有所欠缺，在地方政府通过其他融资平台发行债务时没有做出及时警（五）地方政府隐性债务风险的来源——融资地方政府收入来源除地方财政收入和土地出让收入之外还有部分来自政府融资平台，如表3所示，年的公共预算收入和政府性基金收入均远小于公共预算支出和政府性基金支的现象；并且土地出让收入与房地产市场挂钩，房地产市场的波动导致土地出让收入也增加政府发行债券须在每年债务限额以下，地方政府为了进行额外的举债唯有通过融资平台、银行在新预算法出台前，地方政府没有独立发行债券的权力，因此通过融资平台筹集资金是地方政融资平台之所以能如雨后春笋一般快速发展，离不开政府在其背后的信用背负债率偏高，尽管如此银行依然最愿意和这类平台进行合作。因为在银行的视角中，即便这些政府最终一定会给平台兜底，只要政府不破产银行放出的贷款就一定能收回。于是大量资金8但同时政府融资平台在管理上存在很多漏洞，平台尚未建立现代企业制度和科学有效的决策时候企业的管理模式落后于发展需求，会出现盈利管理不专业、投资决策不科学的现象。这些出现严重的偿债问题，而最终偿债压力会回到地方政府身上[13]。因此融资平台管理能力的落地方政府举债的根本原因就在于没有充足的财力去支持地方经济建设和进行各方面统筹放一定的经济权力给地方政府，首先让地方政府的资本得到上升才能从根本上减少地方政府举模。其次，地方政府需要规范举债，在资金充足的情况下进行债务重组、将隐性债务显性化在此之前，中央应该合理划分央地两级政府的事权范围，将部分与人民群众日常生活密切领域划入中央和地方共同事权范围中，如义务教育、基本医疗保障、养老金保险等等，可以考任上移至中央政府或两级政府共同承担。中央在划分中央和地方事权时，应当兼顾效率和能力此外，中央还可以考虑将财权适当下移。当前中央政府的债务率偏低，大量负债集中当前中央政府对地方领导班子的考核多是以地区GDP为主，等多重指标，并且结合各个地区特点，因地制宜，适度调整考评指标的分值政府需将历任官员在职期间的工作数据保存，防止部分人员单纯为了政绩而不顾其他，投资低无力按期偿债时，产生的债务违约风险会对政府信誉形成不良影响，影响社会稳定，因此为了做到这一点，首先地方政府需要明确规定债务重组的标准，当债务违约风险组；其次地方政府需主动与上一级财政部门和国有企业部门进行沟通，规定债务如何进定政府债务与企业债务边界，地方政府债务不得通过企业偿还，做到自行举由地方政府和社会资本进行合作举债的项目需按规定各自还债。只有在明确各方责任的前提下如果想要减小地方政府债务风险的影响，首先债务发起人最好具有风险管理方面政府工作人员开设风险管理相关专业知识培训班，强化地方官员风险管理水平，这样在后续进虑得更加全面，避免不必要的债务举措，精简债务规模。同时，地方政府可以设立债务风险测9地方政府官员发行管理水平的提升需与政府预算约束硬化相配合，政府的软预算约束是经济建设与投融资的原因之一，因此硬化预算约束是解决地方政府新增加透明化，方便人大与社会群众进行监督，中央应当高度