有色金属 能源金属＆新材料周报：锂稀土持续走弱关注软磁和铜合金材料的主题机会

tianyuan@huayuanstotianqingzheng@huayuanstocxiangqirui@huayuansto锂稀土持续走弱，关注软磁和铜合金材料的主题机会锂稀土持续走弱，关注软磁和铜合金材料的主题机会/吨，氢氧化锂价格下跌2.37%至88450元/至567.5万元/吨，近期市场偏弱运行。供应端，4月氧化镨钕产量环比增方稀土、金力永磁、中科三环。压器景气度及海外出口需求；电子方面，AI算力产业推动高性能软磁材料需求释放，高功率低损耗的有望创造增量需求，GB200产业链逐步催化。建议关注：沃尔核材、铂科请务必仔细阅读正文之后的免责声明第2页/1.行业综述 41.1重要信息 41.2市场表现 42.能源金属 2.1锂 2.2钴 2.3镍锰 92.4稀土永磁 3.新材料 3.1动力新材料 3.2光伏新材料 4.风险提示 图1：能源金属及新材料细分板块涨跌幅（%） 5图2：能源金属及新材料涨幅前十（%） 5图3：能源金属及新材料跌幅前十（%） 5图4：锂辉石价格走势(美元/吨) 6图5：锂云母价格走势(元/吨) 6图6：碳酸锂价格走势(元/吨) 6图7：氢氧化锂价格走势(元/吨) 6图8：以锂辉石为原料的冶炼毛利走势(元/吨) 7图9：以锂云母为原料的冶炼毛利走势(元/吨) 7图10：MB钴价格走势（美元/磅） 7图11：金属钴价格走势（万元/吨） 7图12：硫酸钴价格走势（万元/吨） 8请务必仔细阅读正文之后的免责声明第3页/图13：四氧化三钴价格走势（万元/吨） 8图14：国内钴冶炼厂毛利（万元/吨） 8图15：拥有刚果金原料的钴企毛利（万元/吨） 8图16：硫酸锰价格走势（万元/吨） 9图17：硫酸镍价格走势（万元/吨） 9图18：硫酸镍相对金属镍溢价走势（万元/吨） 9图19：硫酸镍相对镍铁溢价走势（万元/吨） 9图20：稀土精矿价格走势（万元/吨） 图21：氧化镨钕价格走势（万元/吨） 图22：氧化铽和氧化镝价格走势（万元/吨） 图23：磁材价格走势（万元/吨） 图24：氧化镨钕盈利变化（万元/吨） 图25：钕铁硼盈利变化（万元/吨） 图26：磷酸铁价格走势（万元/吨） 图27：磷酸铁锂价格走势（万元/吨） 图28：前驱体622价格走势（万元/吨） 图29：三元正极622价格走势（万元/吨） 图30：六氟磷酸锂价格走势（万元/吨） 图31：焊带加工费均价（0.3mm）走势(元/公斤) 图32：421#金属硅粉均价走势(元/吨) 图33：光伏边框均价走势(元/吨) 图34：高纯石英砂（中层）均价走势(元/吨) 图35：光伏支架（1.0厚）均价走势(元/吨) 图36：银浆料（正面）均价走势(元/千克) 图37：工业硅价格走势（元/吨） 表1：能源金属价格走势及盈利&价差变化（数据截至2024年6月14日） 5表2：新材料价格变化（数据截至2024年6月14日） 请务必仔细阅读正文之后的免责声明第4页/其供电网侧额定电压不超过1000VAC或1500VDC、电动汽车侧额定最大电压不超该项目是公司在海外建设的第一个锂盐生产基地，也是目前海外建成的产能规模最大华友钴业-3.33%、有研粉材-3.25%、雅化集团-3.23%。请务必仔细阅读正文之后的免责声明第5页/3.772.340.440.13-0.24-1.01-1.28 2.514.003.772.340.440.13-0.24-1.01-1.28 2.51资料来源：wind，华源证券研究16.0016.0014.0012.0010.008.006.004.002.000.0013.3913.395.073.953.923.833.12资料来源：wind，华源证券研究-2.14-2.45-2.53-3.23-3.25--4.35-2.25-2.29-4.240.00-0.50-1.00-1.50-2.14-2.45-2.53-3.23-3.25--4.35-2.25-2.29-4.24资料来源：wind，华源证券研究锂锂辉石美元/吨1,100-0.54%-0.90%-16.35%锂云母元/吨2,260-0.22%-0.22%0.44%碳酸锂元/吨98,450-2.69%-7.03%1.60%氢氧化锂元/吨88,450-2.37%-5.65%2.55%碳酸锂毛利-锂辉石元/吨5,524-27.31%-52.20%-170.03%碳酸锂毛利-锂云母元/吨5,624-28.91%-53.49%24.91%钴MB钴美元/磅12.38-1.00%-2.56%-8.94%金属钴万元/吨22.00-0.45%-2.22%-1.79%国内外价差万元/吨-1.965.51%1.36%398.03%硫酸钴万元/吨3.09-0.16%-5.08%-3.14%请务必仔细阅读正文之后的免责声明第6页/硫酸钴与金属钴价差万元/吨-6.95-1.08%4.59%1.28%四钴万元/吨12.75-1.92%-0.78%1.59%硫酸锰万元/吨0.630.00%0.00%22.5%硫酸镍万元/吨3.23-2.27%-3.01%22.9%硫酸镍相对金属镍溢价万元/吨0.4835%-277.88%-142%硫酸镍相对镍铁溢价万元/吨4.370.00%-8.49%77.3%轻稀土矿万元/吨2.93-0.85%-3.62%-18.3%中重稀土矿万元/吨16.90-1.17%-3.70%-21.8%氧化镨钕万元/吨36.10-0.82%-2.17%-18.4%氧化镝万元/吨186.00-1.59%-3.88%-25.3%氧化铽万元/吨567.50-0.87%-5.10%-23.3%钕铁硼万元/吨16.10-1.83%-3.59%-19.5%氧化镨钕盈利万元/吨4.60-0.72%4.66%-18.9%钕铁硼盈利万元/吨2.09-5.24%-10.24%-25.8%资料来源：wind，华源证券研究锂辉石-美元/吨6000500040003000200010000资料来源：SMM，华源证券研究锂云母-元/吨1600014000120001000080006000400020002022-11-212022-12-212022-11-212022-12-212023-01-212023-02-212023-03-212023-04-212023-05-212023-06-212023-07-212023-08-212023-09-212023-10-212023-11-212023-12-212024-01-212024-02-212024-03-212024-04-212024-05-21资料来源：SMM，华源证券研究请务必仔细阅读正文之后的免责声明第7页/碳酸锂-元/吨6000005000004000003000002000001000002021-07-14i2021-09-14i2021-11-142022-01-142022-03-142022-05-142022-07-142022-09-142022-11-142023-01-142023-03-142023-05-142023-07-142023-09-14i2023-11-142021-07-14i2021-09-14i2021-11-142022-01-142022-03-142022-05-142022-07-142022-09-142022-11-142023-01-142023-03-142023-05-142023-07-142023-09-14i2023-11-142024-01-142024-03-142024-05-14资料来源：wind，SMM，华源证券研究——碳酸锂毛利-锂辉石-元/吨2000001500001000005000002022-2022-11-212022-12-212023-01-212023-02-212023-03-212023-04-212023-05-212023-06-212023-07-212023-08-212023-09-212023-10-212023-11-212023-12-212024-01-212024-02-212024-03-212024-04-212024-05-21-50000-100000资料来源：SMM，华源证券研究氢氧化锂-元/吨6000005000004000003000002000001000002021-07-14i2021-09-142021-11-142022-01-142022-03-142022-05-14i2022-07-142022-09-142022-11-142023-01-142023-03-142023-05-142023-07-142023-09-142023-11-142024-01-142024-03-142024-05-142021-07-14i2021-09-142021-11-142022-01-142022-03-142022-05-14i2022-07-142022-09-142022-11-142023-01-142023-03-142023-05-142023-07-142023-09-142023-11-142024-01-142024-03-142024-05-14i资料来源：wind，SMM，华源证券研究——碳酸锂毛利-锂云母-元/吨160000140000120000100000800006000040000200002022-12022-11-212022-12-212023-01-212023-02-212023-03-212023-04-212023-05-212023-06-212023-07-212023-08-212023-09-212023-10-212023-11-212023-12-212024-01-212024-02-212024-03-212024-04-212024-05-21-20000资料来源：SMM，华源证券研究请务必仔细阅读正文之后的免责声明第8页/MB钴35302520资料来源：wind，华源证券研究硫酸钴相对金属钴溢价（右轴）硫酸钴（左轴）8765432100-2-4-6-8-10-12-14-16-18资料来源：wind，华源证券研究国内冶炼厂毛利2050-5-10-15资料来源：wind，SMM，华源证券研究国外相对国内溢价（右轴）金属钴（左轴）40353025205050-5-10资料来源：wind，华源证券研究四钴相对金属钴溢价（右轴）四钴（左轴）30025-220-415105-100-12资料来源：wind，华源证券研究刚果原料钴企毛利2520资料来源：wind，SMM，华源证券研究-1.00-2.00-1.00-2.00请务必仔细阅读正文之后的免责声明第9页/硫酸锰0.800.700.600.500.400.300.200.100.00资料来源：wind，华源证券研究硫酸镍相对金属镍溢价2.001.000.00-3.00-4.00-5.00-6.00-7.00资料来源：wind，华源证券研究硫酸镍4.504.003.503.002.502.001.501.000.500.00资料来源：wind，华源证券研究硫酸镍相对镍铁溢价6.005.004.003.002.001.000.00资料来源：wind，华源证券研究请务必仔细阅读正文之后的免责声明第10页/轻稀土-万元/吨（左轴）中重稀土-万元/吨（右轴）9876543210403530252050资料来源：SMM，华源证券研究——氧化镨钕-万元/吨12010080604020资料来源：SMM，华源证券研究——氧化镝-万元/吨（左轴）氧化铽-万元/吨（右轴）30025020015010050016001400120010008006004002000资料来源：SMM，华源证券研究——钕铁硼N50-万元/吨403530252050资料来源：SMM，华源证券研究请务必仔细阅读正文之后的免责声明第11页/——氧化镨钕毛利-万元/吨资料来源：SMM，华源证券研究——钕铁硼毛利-万元/吨10.009.008.007.006.005.004.003.002.001.000.00资料来源：SMM，华源证券研究磷酸铁锂421#金属硅粉均价资料来源：wind，smm，华源证券研究请务必仔细阅读正文之后的免责声明第12页/磷酸铁3.002.502.001.501.000.500.00资料来源：wind，华源证券研究前驱体：62214.0013.0012.0011.0010.00 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