行业策略-行业景气观察：春节出行消费热度提升1月汽车产销同比增幅扩大-招商证券张夏,陈星宇-20240221

春节出行消费热度提升，春节出行消费热度提升，1月汽车产销同比增幅扩大——行业景气观察（0221）相关报告本周景气度改善的领域主要在中游制造、信息技术和部分消费服务领域。上游资源品同比增幅扩大，出口延续强势，新能源车、重卡等均表现亮眼。信息技术中存储器价居景气下行；2024年春节消费出行热度显著提升。推荐关注景气度持续改善的电子等TMT领域、汽车，以及出行、服务等消费板块。【本周关注】2024年春节消费出行热度显著提升。交通运输方面，春运客流或创历史新高，铁路和航空出行增长较快，自驾游备受青睐；酒店餐饮、免税方创历史同期新高，三四线城市票房份额过半，市场呈现下沉趋势。春节服务消费热度的明显回暖，除了去年同期较低基数原因外，主要还在于：1）今年春节假期较长返乡出行意愿较高；2）地产销售仍相对低迷，对消费的挤出效应减弱，重要支撑，尤其节假日前后可以重点关注消费板块行情。格上涨，碳酸锂价格下跌。2024年1月汽车、乘用车、新能源车上行。在生猪养殖利润方面，自繁自养生猪养殖亏损扩大，外购仔猪养殖利润下【资源品】本周螺纹钢价格上行，钢坯价格下行；唐山钢坯库存、铁矿石港口库化工产品价格指数上行，有机化工品期货价居前，甲醇、PVC、DOP价格跌幅居前。本周工业金属价格涨跌互现，铜、房成交面积下行，全国二手房出售挂牌量指《消费出行领域景气上行，钢材（0207）》《费城半导体指数持续上行，消费服务领域业绩向好率较高（0124）》《12月服务消费改善明显，汽车《部分工程机械销量低基数反弹，家电内外销保持高景气（0110）》《元旦消费持续恢复，建筑钢材《工业企业盈利加速改善，资源《11月民航货邮运输量创历史新高，房屋新开工面积持续改善（1220）》《BDI指数较大幅上行，建筑业《10月工业企业盈利持续修复，叉车等部分工程机械销量改善（1129）》《10月金属切削机床产量明显改（1122）》《10月社会消费品零售总额同比持续改善，汽车产销同比增幅扩大（1115）》续收窄，10月重卡销量同比增幅zhangxia1@cmschina.敬请阅读末页的重要说明2正文目录 6 6 1、本周费城半导体指数下行，台湾半导体行业指 4、2023年1-12月新接船舶订单量累计同比增幅收窄，手持船舶订单量累 5、1月全国建材家居景气指数下行，规模以上建材家居卖场销额当月同比增幅收窄 7 7 7敬请阅读末页的重要说明 7 8 8 8 8 敬请阅读末页的重要说明4 敬请阅读末页的重要说明 6 8 9 敬请阅读末页的重要说明6、本周行业景气度核心变化总览合计量敬请阅读末页的重要说明单位：亿人2024年2023年00单位：万人2024年2023年02021年2020年0 较2023年同比增长0较2019年同比增长较2019年同比增长 除夕初一初二初三初四初五初六初七初八敬请阅读末页的重要说明0000 086420执行航班数:国际航班:中国单位：班次执行航班数:国际航班:中国执行航班数:国内航班:中国：右旅客量:当期值（百万人）旅客量:较19年恢复度:右50国示范步行街客流量同比增长26.9%，营业额同比增长21.7%。多地消费市场热辣滚烫，年味十足，北京市重点监娃娃”订单量同比增长350%。携程、同程旅行数据显示，春节假期前四天，全国主要县城的酒店预订量同比增长表2：春节假期各省市商圈客流及消费增速敬请阅读末页的重要说明9表3：历年假期海南离岛免税销售额（海口海关口径）额(亿元)购物人次(万)客单价(元)yoy销售额(亿元)yoyyoy2020年国庆(8天)149%44%708473%2021年元且(3天)5.4195%7.681%710563%2021年春节(7天)261%95%867085%2021年五一(5天)9.9248%141%820744%2021年国庆(7天)67%62%81673%2.12022年春节(7天)48%25%102772.12022年国庆(7天)-28%-33%88338%2023年春节(7天)6%9936-3%2.232023年五一(5天)8.8120%158%81012023年国庆(8天)117%143%7824敬请阅读末页的重要说明TT5021五一23五一02024年2023年2022年0T旅游景区等客流量和营业收入较2019年同期明显上涨9.74%，较2019年增长6.59%，旅游收入总额为309.93亿元，同比增长11.99%，按可比口径恢复到2019年元，同比增长36.8%，按可比口径恢复到2019敬请阅读末页的重要说明0165101651 十一十一 春节春节清明五一端午十一2020春节春节清明五一端午十一2021春节春节清明五一端午十一2022元旦元旦春节清明五一端午十一2023元旦元旦春节20240 0% 0敬请阅读末页的重要说明4030.8634.310.814.5218.180影视票房：创历史同期新高，市场呈下沉趋势敬请阅读末页的重要说明45场历年春节档上座率：右395.460%30002018年2019年2021年2022年2023年202自驾游备受青睐；酒店餐饮、免税方面，春节返乡叠加长假旅游需求驱动线下商圈强劲回暖，海南离岛免税购物人次和销售收入实现较快增长，但人均消费同比仍下跌，消费能力有待进一步恢复；旅游景气等出游人数和旅游创收春节服务消费热度的明显回暖，除了去年同期较低基数原因外，主要还在于：1）今年春节假期较长，并且是最近几年以来第一个不受疫情影响的春节，返乡出行意愿较高，带动消费复苏，这也和欧美等地区复苏一致；2）地产销售仍相对低迷，对消费的挤出效应减弱，从而使得居民的消费意愿提高；3）世代的更替，逐况相符，这部分群体的消费能力有待进一步提升。后续来看，消费板块预计仍然是今年增长的重要支撑，尤其节假敬请阅读末页的重要说明2、行业景气度核心变化总览表4：本周行业景气度核心变化总览趋势量价唐山钢坯库存、铁矿石港口库存、主↓↓秦皇岛港山西优混平仓价周环比上行，京唐港山西主焦煤库提价周环比下行；焦炭期货-有色库存涨跌互现，铝、锌、铅库存上本周工业金属价格涨跌互现，铜、锡、镍价-水泥价格方面，全国水泥价格指数下行，长江、华东、中南地区水泥价格指数下工指数下行，混凝土价格指数持平。本周玻璃价格指数上行，玻璃期货结算价下↓化工有机化工品期货价格多数上涨，其中纯苯、甲苯、苯乙烯价格涨幅居前，甲醇、-本周电解液、锂原材料、钴产品等价格多数与上周持平，电解镍价-↑持较高增速。↑↑中国港口货物吞吐量、集装箱吞吐量--↑↑↓主产区生鲜乳价格持平，白酒、名酒批发价格总↓信息技术1月台股电子厂商营收同比多数向本周费城半导体指数下行，台湾半导体行业NANDflash存储器价格与上周持平。本周↑↑↑金融地产商品房成交面积下行；全国二手房出↓↓银行↓↓公用事业↓↓敬请阅读末页的重要说明4,5004504,000400DXI指数0敬请阅读末页的重要说明NAND指数:周DRAM指数:周1,2001,00080060040020002022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-011,2001,0008006004002000懋营收当月同比上行73.52%，增幅扩大21.50个百分点。存储器厂商南科营收同比增幅扩大4.22个百分点至片台胜科当月同比由正转负至-9.39%；封装日月光当月同比由负转正至5.01%；PCB厂商景硕电子营收同比由负转大行业公司IC设计联发科444.96444.96联咏IC制造联电世界稳懋存储器华邦电硅片封装473.90473.90PCB景硕电子被动元件镜头大立光玉晶光亚洲光学敬请阅读末页的重要说明群创友达亿光5000 00敬请阅读末页的重要说明1、本周电解液、锂原材料、钴产品等价格多数与上周持平本周电解液、锂原材料、钴产品等价格多数与上周持平，电解镍价格上涨，碳酸锂价格下跌。在电解液方面，截至锂价格与上周持平为85,240元/吨；电解液锰酸锂价格与上周持平为1.60万元/吨，三元材料价格与上周持平为碳酸锂(电池级):国内（现货价）价格:电解液:锰酸锂价格:电解液:磷酸铁锂钴产品价格:六氟磷酸锂02020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-0186420敬请阅读末页的重要说明吨现货平均价:电解镍:Ni9996:华南吨价格:氢氧化锂56.5%:国产35长江有色市场:平均价:电解锰:1#5.0价格:钴粉-200目:国产 价格:氧化钴:≥72%:国产价格:四氧化三钴价格:四氧化三钴:≥72%:国产0现货平均价:电解钴:Co99.98:华南70产量产量:汽车:三个月滚动同比：右0销量:汽车:当月值销量:汽车:当月值0%0敬请阅读末页的重要说明20产量:乘用车三个月滚动同比：右产量:乘用车三个月滚动同比：右0%0图39：乘用车销量三个滚动同比增幅扩大至%00销量:乘用车:三个月滚动同比：右辆，环比分别下降32.9%和38.8%，同比分别增长85.3%和78.8%，三个月滚动同比增幅分别扩大至54.88%和图40：新能源汽车产量三个滚动同比扩大至54.88%产量:新能源汽车:当月值产量:新能源汽车:当月值0%0图41：新能源汽车销量三个滚动同比扩大至51.%%新能源车销量：三个月滚动同比：右000敬请阅读末页的重要说明2149.26%。25销量:重型卡车:三个月滚动同比5004、2023年1-12月新接船舶订单量累计同比增幅敬请阅读末页的重要说明220新接船舶订单量:中国:三个月滚动同00手持船舶订单量:中国:三个月滚动同 05、中国港口货物吞吐量、集装箱吞吐量均环比下行本周中国港口货物吞吐量、集装箱吞吐量均环比下行。本周中国港口货物吞吐量为18704.2万吨，周环比下行050500敬请阅读末页的重要说明23波罗的海干散货指数(BDI)原油运输指0敬请阅读末页的重要说明24单位:元/公斤单位:%平均价:生鲜乳:主产区5.0平均价:生鲜乳:主产02、猪肉、鸡肉价格下行为24.50元/公斤，周环比上行2.68%。在生猪养殖利润方 单位：元/公斤平均批发价:猪肉单位：元/500批发平均价:仔猪克086864200敬请阅读末页的重要说明252021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-082023-112024-0207654321图54：36个城市平均鸡肉零售价格周环比下行0.图55：中国寿光蔬菜价格指数周环比下行10.97%0 0期货结算价(活跃合约):NYBOT2 单位：美单位：美03、电影票房收入、观影人数、电影上映场次均上行敬请阅读末页的重要说明26004、本周中药材价格指数上行本周中药材价格指数上行。本周中药材价格指数为3261.17，5、1月全国建材家居景气指数下行，规模以上建材家居卖场销额当月同比增幅收窄敬请阅读末页的重要说明27图全国建材家居景气指数(BHI)单位：亿全国规模以上建材家居卖场销售额:当月值元00敬请阅读末页的重要说明28本周螺纹钢价格上行，钢坯价格下行；唐山钢坯库存、铁矿石港口库存、主要钢材品种合计库存均上行；价格方面，价格库存:钢坯:唐山:合计 单位：元/吨价格:螺纹钢:HRB40012mm:全国00库存:钢坯:唐山:右轴2、秦皇岛港山西优混平仓价上行，秦皇岛港煤炭库存上行价格方面，秦皇岛港山西优混平仓价周环比上行，京唐港山西主焦煤库提价周环比下行；焦炭期货结算价、焦煤期单位本周值周环比(%)月环比(%)价格敬请阅读末页的重要说明29库存单位：元/吨单位：元单位：元/吨0秦皇岛港:平仓价:山西优混(Q5500K)京唐港:库提价(含税):主焦煤：右00单位：元/吨单位：元单位：元/吨0期货结算价期货结算价(活跃合约):焦炭期货结算价(活跃合约):焦煤0单位：万吨煤炭库存:秦皇岛港0敬请阅读末页的重要说明30点点点点04、全国施工指数下行，混凝土价格指数持平点施工指数:全国点0敬请阅读末页的重要说明31点点0价格单位本周值周环比月环比供给单位数值周环比（%）月环比（%）钻机数量:总计:美国:当周值部0单位：美元/桶Brent-WTI价差：右轴Brent原0敬请阅读末页的重要说明32硫酸有机化工原料敬请阅读末页的重要说明33石油及制品单位：元/吨期货结算价(连续):纯碱07、工业金属价格、库存涨跌互现周环比上行1.65%；伦敦白银现货价格为23.06美价格吨吨吨吨吨敬请阅读末页的重要说明34吨单位：千元/单位：千元/单位：千元/00单位：美元/盎司单位：美元/盎司单位：千元/吨单位：千元/吨单位：千吨0 9876543210单位：美元/盎司元/单位：美元/盎司元/盎司敬请阅读末页的重要说明3501