会计职称中级财务管理-第九章 收入与分配管理课件

第九章收入与分配管理

【考情分析】

1.本章近三年题型、分值分布

年份单选题多选题判断题计算分析题综合题合计

2018A2分2分一3分一7分

2018B3分一1分一6分10分

2017A4分4分1分一一9分

2017B3分—1分—2分6分

20164分2分——4分10分

2.本章主要考点总结

考点出题频率(2010—2018)重要性

收入与分配管理概述2012、2014、2018★

收入管理2010、2011、2012、2014、2015、2016、2017、2018★★★

纳税管理2010、2011、2012、2016、2017★

分配管理2010、2011>2012>2013、2014、2015、2016、2017、2018★★★

考点一：收入与分配管理概述★

【例题•单项选择题】（2012年）

下列关于提取任意盈余公积的表述中，不正确的是（）。

A.应从税后利润中提取

B.应经股东大会决议

C.满足公司经营管理的需要

D.达到注册资本的50%时不再计提

『正确答案』D

「答案解析』根据公司法的规定，法定盈余公积金的提取比例为当年税后利润（弥补亏损后）

的10虬当法定盈余公积金的累积额已达注册资本的50%时，可以不再提取，而不是任意盈余公

积金。

【例题•单项选择题】（2014年）

下列净利润分配事项中，根据相关法律法规和制度，应当最后进行的是（）。

A.向股东分配股利

B.提取任意公积金

C.提取法定公积金

D.弥补以前年度亏损

f正确答案』A

『答案解析』根据教材净利润的分配顺序，最后是“向股东（投资者）分配股利（利润）”。

考点二：收入管理★★★

【例题•多项选择题】（《经典题解》第287页多选题第1题）

下列关于销售预测的定性分析法的说法中，正确的有（）。

A.营销员判断法具有较多的主观因素和较大的片面性

B.在专家判断法中，专家小组法的客观性较德尔菲法强

C.采用德尔菲法进行销售预测时，需要通过不记名方式参考别人的意见来修正本人原来的判断

D.产品寿命周期分析法是对其他预测分析方法的补充

f正确答案』ACD

r答案解析』专家小组法，即将专家分成小组，运用专家们的集体智慧进行判断预测的方法，

此方法的缺陷是预测小组中专家意见可能受权威专家的影响，客观性较德尔菲法差，所以选项

B的说法不正确。

【例题•多项选择题】（《经典题解》第287页多选题第2题）

下列销售预测分析方法中，属于定量分析法的有（）。

A.专家判断法

B.移动平均法

C.因果预测分析法

D.产品寿命周期分析法

「正确答案』BC

『答案解析』定量分析法，也称为数量分析法，它一般包括趋势预测分析法和因果预测分析法

两大类，趋势预测分析法又包括算术平均法、加权平均法、移动平均法、指数平滑法等。专家

判断法和产品寿命周期分析法均属于销售预测的定性分析法。

【例题•单项选择题】

B公司采用修正的移动平均法按月预测销售量，样本期为3期。已知4、5、6三个月的实际销

售量分别为1050件、1120件、1100件，预测销售量为1070件、1150件、1110件。根据上述资料,

可预测B公司7月份的销售量为（）件。

A.1090

B.1080

C.1100

D.1070

『正确答案』D

「答案解析」移动平均法下的预测销量=（1050+1120+1100）/3=1090（件）

修正移动平均法下的预计销量=1090+（1090-1110）=1070（件）

【例题•单项选择题】

某企业采用指数平滑法进行销售预测，设定的平滑指数为0.4。本月的实际销售量为40000件,

预计销售量是38000件，则该企业下月的预计销售量是（）件。

A.39600

B.38400

C.38600

D.38800

F正确答案』D

『答案解析』下月的预计销售量=40000X0.4+38000X（1-0.4）=38800（件）

【例题•单项选择题】（《经典题解》第286页单选题第1题）

下列关于销售预测的指数平滑法的表述中，正确的是（）。

A.平滑指数的取值通常在0~1之间

B.采用较大的平滑指数，销售预测值可以反映样本值变动的长期趋势

C.在进行短期预测时，可选择较大的平滑指数

D.在销售量波动较大时，可选择较小的平衡指数

『正确答案』C

［答案解析』平滑指数的取值通常在0.3〜0.7之间,选项A的表述错误；采用较大的平滑指数,

预测值可以反映样本值新近的变化趋势，采用较小的平滑指数，则反映了样本值变动的长期趋

势，选项B的表述错误；在销售量波动较大或进行短期预测时，可选择较大的平滑系数；在销

售量波动较小或进行长期预测时，可选择较小的平滑系数，选项C的表述正确，选项D的表述

错误。

【例题•单项选择题】（《经典题解》第286页单选题第2题）

下列关于企业定价目标的表述中，错误的是（）。

A.实现利润最大化目标需要制定较低的价格

B.以保持或提高市场占有率为定价目标适用于能够薄利多销的企业

C.中小型企业适合以应付和避免竞争作为定价目标

D.产品标准化的行业通常以稳定价格作为定价目标

『正确答案』A

[答案解析』以实现利润最大化为定价目标，是为产品制定较高的价格,以提高产品单位利润

率，选项A的表述错误。

【例题•多项选择题】（2012年）

使用以成本为基础的定价方法时，可以作为产品定价基础的成本类型有（）。

A.变动成本

B.制造成本

C.全部成本

D.固定成本

『正确答案』ABC

F答案解析』企业成本范畴基本上有三种成本可以作为定价基础，即变动成本、制造成本和全

部成本。

【例题•多项选择题】（《经典题解》第272页多选题第4题）

下列各种产品定价方法中，能够正确反映企业产品的真实价值消耗和转移，保证企业简单再生

产的继续进行的有（）。

A.销售利润率定价法

B.制造成本定价法

C.保本点定价法

D.目标利润定价法

「正确答案』ACD

F答案解析J销售利润率定价法、保本点定价法、目标利润定价法都是以全部成本费用为基础

的定价方法,能够正确反映企业产品的真实价值消耗和转移，保证企业简单再生产的继续进行，

所以选项ACD是答案。由于制造成本不包括各种期间费用,因此不能正确反映企业产品的真实

价值消耗和转移，利用制造成本定价不利于企业简单再生产的继续进行，所以选项B不是答案。

【例题•单项选择题】（《经典题解》第272页单选题第2题）

甲公司只生产和销售A产品，本期计划销售量为10000件，应负担的固定成本总额为300000

元，单位产品变动成本为90元，适用的消费税税率为5%,所得税税率为25%,要求实现税后利润

180000元。根据上述资料，运用目标利润法测算单位A产品的价格应为（）元。

A.141.18

B.151.58

C.153.33

D.120

[正确答案』B

r答案解析』单位完全成本=300000/10000+90=120（元），单位目标利润=[180000/（1-

25%）]/10000=24（元），单位A产品的价格=（120+24）/（1-5%）=151.58（元）。

【例题•多项选择题】（《经典题解》第287页多选题第3题）

某企业生产甲产品，本期计划产销量为200万件，单位变动制造成本为72元，单位变动期间费

用为9元；全年固定制造费用为600万元，全年固定期间费用为1200万元；适用的消费税税率为

5%,成本利润率必须达到20临销售利润率必须达到15%。根据上述资料，下列产品定价中，正确的

有（）。

A.成本利润率定价法下的单位产品价格为113.68元

B.销售利润率定价法下的单位产品价格为112.5元

C.变动成本定价法下的单位产品价格为96元

D.保本点定价法下的单位产品价格为94.74元

「正确答案』ABD

『答案解析』单位变动成本=72+9=81（元）,单位完全成本=81+（600+1200）/200=90

（元）。成本利润率定价法下的单位产品价格=90X（1+20%）/（1-5%）=113.68（元），

选项A正确；销售利润率定价法下的单位产品价格=90/（1-15%-5%）=112.5（元），选项

B正确；变动成本定价法下的单位产品价格=81X（1+20%）/（1-5%）=102.32（元），选

项C错误；保本点定价法下的单位产品价格=90/-=94.74（元），选项D正确。

【例题•判断题】（《经典题解》第272页判断题第6题）

在生产能力有剩余的情况下，变动成本可作为增量产量的定价依据，这里的变动成本是指变动

制造成本，不包括变动期间费用。（）

r正确答案』X

『答案解析』变动成本定价法下，变动成本是指变动完全成本，包括变动制造成本和变动期间

费用。

【例题•判断题】（《经典题解》第289页判断题第2题）

全部成本费用加成定价法可以保证全部生产耗费得到补偿，但不一定满足企业销售收入或利润

最大化的要求。（）

『正确答案』J

［答案解析」全部成本费用加成定价法可以保证全部生产耗费得到补偿，但它很难适应市场需

求的变化，往往导致定价过高或过低,因而运用这种方法制定的产品价格不一定满足企业销售

收入或利润最大化的要求。

【例题•单项选择题】（2014年）

下列各项产品定价方法中，以市场需求为基础的是（）。

A.目标利润定价法

B.保本点定价法

C.边际分析定价法

D.变动成本定价法

「正确答案』C

『答案解析』以市场需求为基础的定价方法主要有需求价格弹性系数定价法和边际分析定价法

等。

【例题•单项选择题】（《经典题解》第286页单选题第3题）

依据边际分析定价法，产品的最优售价是使（）的售价。

A.边际收入=0

B.边际成本=0

C.边际利润=0

D.边际价格=0

『正确答案』C

『答案解析』依据边际分析定价法，当边际利润等于零或边际收入等于边际成本时,利润将达

到最大值,此时的价格就是最优销售价格。

【例题•判断题】(《经典题解》第289页判断题第3题)

处于成熟期的产品，由于竞争日趋激烈，企业应该采用低价促销。()

『正确答案』X

f答案解析』在寿命周期的成熟期，产品市场知名度处于最佳状态，可以采用高价促销,在推

广期，产品需要获得消费者的认同，进一步占有市场，应采用低价促销策略。

【例题•综合题】(《经典题解》第291页综合题第1题)

A公司生产和销售甲、乙两种产品，每年产销平衡。为了加强产品成本管理，合理确定下年度

经营计划和产品销售价格，该公司专门召开总经理办公会进行讨论。相关资料如下：

资料一：2018年甲产品实际产销量为3680件，生产实际用工为7000小时，实际人工成本为16

元/小时。标准成本资料如下表所示：

甲产品单位标准成本

项目直接材料直接人工制造费用

价格标准35元/千克15元/小时10元/小时

用量标准2千克/件2小时/件2小时/件

资料二：乙产品年设计生产能力为15000件，2019年计划生产12000件，预计单位变动成本为

200元，计划期的固定成本总额为720000元。该产品适用的消费税税率为5%,成本利润率为20缸

资料三：A公司接到乙产品的一个额外订单，意向订购量为2800件，订单价格为290元/件，

要求2019年内完工。

要求：

(1)根据资料一，计算2018年甲产品的下列指标：①单位标准成本；②直接人工成本差异；

③直接人工效率差异；④直接人工工资率差异。

(2)根据资料二，运用全部成本费用加成定价法测算乙产品的单价。

(3)根据资料二，运用变动成本费用加成定价法测算乙产品的单价。

(4)根据资料二、资料三和上述测算结果，作出是否接受乙产品额外订单的决策，并说明理由。

(5)根据资料二，如果2019年乙产品的目标利润为150000元，销售单价为350元，假设不考

虑消费税的影响。计算乙产品保本销售量和实现目标利润的销售量。

『正确答案』

(1)单位标准成本=35X2+15X2+10X2=120(元)

直接人工成本差异=7000X16—3680X2X15=1600(元)

直接人工效率差异=(7000-3680X2)X15=-5400(元)

直接人工工资率差异=7000X(16-15)=7000(元)

(2)乙产品的单价=(200+720000/12000)X(1+20%)/(1-5%)=328.42(元)

(3)乙产品的单价=200X(1+20%)/(1-5%)=252.63(元)

(4)由于额外订单价格290元高于变动成本费用加成定价252.63元，故应接受订单。

(5)保本销售量=720000/(350-200)=4800(件)

实现目标利润的销售量=(150000+720000)/(350-200)=5800(件)

考点三：纳税管理支

【例题•判断题】

纳税筹划是在纳税行为发生之前，在不违反税法及相关法律法规的前提下，对纳税主体的投资、

筹资、营运及分配行为等涉税事项作出事先安排，以实现企业财务管理目标的一系列谋划活动。（）

［正确答案』V

j答案解析J纳税筹划是在纳税行为发生之前,在不违反税法及相关法律法规的前提下,对纳

税主体的投资、筹资、营运及分配行为等涉税事项作出事先安排,以实现企业财务管理目标的

一系列谋划活动。

【例题•单项选择题】（《经典题解》第275页单选题第1题）

下列各项中，不属于企业纳税筹划应遵循的原则的是（）。

A.合法性原则

B.系统性原则

C.经济性原则

D.可行性原则

『正确答案』D

r答案解析』企业的纳税筹划必须遵循以下原则：（1）合法性原则；（2）系统性原则（整体

性原则、综合性原则）；（3）经济性原则（成本效益原则）；（4）先行性原则。

【例题•多项选择题】（《经典题解》第275页多选题第3题）

纳税筹划的外在表现有（）。

A.降低纳税风险

B.降低税负

C.延期纳税

D.按期纳税

『正确答案』BC

［答案解析』纳税筹划的外在表现是降低税负和延期纳税。

【例题•多项选择题】（《经典题解》第288页多选题第5题）

纳税筹划可以利用的税收优惠政策有（）。

A.分劈技术

B.税率差异

C.转让定价

D.税收抵免

『正确答案』ABD

『答案解析』从税制构成角度探讨，利用税收优惠进行纳税筹划主要是利用以下几个优惠要素:

（1）利用免税政策；（2）利用减税政策；（3）利用退税政策；（4）利用税收扣除政策；（5）

利用税率差异；（6）利用分劈技术；（7）利用税收抵免。利用转让定价与利用税收优惠政策

同属于减少应纳税额的筹划方法。

【例题•多项选择题】（《经典题解》第288页多选题第6题）

甲公司为扩大市场份额，计划2019年在吉林省长春市设立销售代表处。由于竞争对手众多，预

计第一年将亏损200万元，同年总部将盈利600万元。不考虑应纳税所得额的调整因素，企业所得

税税率为25%。下列说法中正确的有（）。

A.假设采取子公司形式设立,则2019年企业总部应缴所得税为100万元

B.假设采取子公司形式设立,则2019年企业总部应缴所得税为150万元

C.假设采取分公司形式设立,则2019年企业总部应缴所得税为150万元

D.假设采取分公司形式设立,则2019年企业总部应缴所得税为100万元

F正确答案』BD

r答案解析』从税法上看，子公司需要独立申报企业所得税，分公司的企业所得税由总公司汇

总计算并缴纳。因此，假设采取子公司形式设立，则2019年企业总部应缴所得税=600X25%

=150（万元）；假设采取分公司形式设立，则2019年企业总部应缴所得税=（600-200）X

25%=100（万元）o

【例题•多项选择题】（《经典题解》第288页多选题第7题）

从递延纳税的角度来看，在企业处于非税收优惠期间时，适宜采用的会计处理方法有（）。

A.使当期发出存货成本最小化的计价方法

B.使当期发出存货成本最大化的计价方法

C.采用直线法计提固定资产折旧

D.采用加速折旧法计提固定资产折旧

『正确答案』BD

［答案解析』在非税收优惠期间，应尽量使成本费用最大化,以达到减少当期应纳税所得额、

延迟纳税的目的，所以存货发出计价应选择使当期发出存货成本最大化的计价方法，固定资产

折旧应采用加速折旧法而非直线法。

【例题•判断题】（《经典题解》第289页判断题第6题）

假设其他条件相同，如果企业的增值率（不含税增值额/不含税销售额）低于无差别点增值率（小

规模纳税人的征收率/一般纳税人的增值税税率），则选择成为小规模纳税人有助于减轻增值税税负。

（）

f正确答案』X

『答案解析』假设其他条件相同，如果企业的增值率（不含税增值额/不含税销售额）低于无差

别点增值率（小规模纳税人的征收率/一般纳税人的增值税税率），则选择成为一般纳税人税负

较轻；反之，选择小规模纳税人较为有利。

【例题•判断题】（《经典题解》第289页判断题第5题）

在不能及时收到货款的情况下，企业可以采用托收承付或委托银行收款等结算方式，以起到延

缓纳税的作用。（）

［正确答案』X

F答案解析J在不能及时收到货款的情况下,企业可以采用委托代销、分期收款等销售方式,

等收到代销清单或合同约定的收款日期到来时再承担纳税义务。

【例题•多项选择题】（《经典题解》第288页多选题第8题）

下列关于企业利润分配纳税管理的表述中，错误的有（）。

A.企业通过股权转让方式取得的投资收益需缴纳企业所得税

B.企业从居民企业取得的股息等权益性投资收益享受免税收入待遇

C.个人的股票转让所得不征收个人所得税

D.个人从上市公司取得的股息红利所得暂免征收个人所得税

「正确答案』BD

『答案解析』居民企业直接投资于其他居民企业取得的股息、红利等权益性投资收益为企业的

免税收入，但不包括连续持有居民企业公开发行并上市流通的股票不足12个月取得的投资收

益，选项B的表述错误；个人从公开发行和转让市场取得的上市公司股票，持股期限超过1年

由，股息红利所得暂免征收个人所得税，选项D表述错误。

【例题•多项选择题】（《经典题解》第288页多选题第9题）

下列关于企业并购支付方式税务处理的表述中，正确的有（）。

A.采取特殊性税务处理方法可以相对减少合并环节的纳税义务

B.在一般性税务处理方法下，被合并方股东需要对资产转让所得缴纳所得税

C.非股权支付是对企业合并采取特殊性税务处理方法的必要条件

D.在一般性税务处理方法下，合并企业需对被合并企业公允价值大于原计税基础的所得纳税

『正确答案』ABD

F答案解析』股权支付是对企业合并采取特殊性税务处理方法的必要条件。根据相关规定，当

企业符合特殊性税务处理的其他条件,且股权支付金额不低于其交易支付总额的85%时,可以

使用资产重组的特殊性税务处理方法。选项C的说法不正确。

【例题•单项选择题】（《经典题解》第286页单选题第6题）

在并购重组符合特殊性税务处理规定的前提下，可由合并企业弥补的被合并企业亏损的限额为

（）

A.被合并企业净资产公允价值X截至合并业务发生当年年末国家发行的最长期限的国债利率

B.被合并企业净资产账面价值X截至合并业务发生当年年末国家发行的最长期限的国债利率

C.被合并企业净资产公允价值X截至合并业务发生当年年末国家发行的最短期限的国债利率

D.被合并企业净资产账面价值X截至合并业务发生当年年末国家发行的最短期限的国债利率

『正确答案』A

F答案解析』在并购重组符合特殊性税务处理规定的前提下，可由合并企业弥补的被合并企业

亏损的限额=被合并企业净资产公允价值X截至合并业务发生当年年末国家发行的最长期限的

国债利率。

【例题•单项选择题】（《经典题解》第286页单选题第7题）

根据相关规定，当企业符合特殊性税务处理的其他条件，且被分立企业股东在该企业分立发生

时取得的股权支付金额不低于其交易支付总额的（）时，可以使用企业分立的特殊性税务处理方

法，以相对减少分立环节的所得税纳税义务。

A.60%

B.85%

C.50%

D.75%

［正确答案』B

F答案解析』当企业符合特殊性税务处理的其他条件,且被分立企业股东在该企业分立发生时

取得的股权支付金额不低于其交易支付总额的邈时，可以使用企业分立的特殊性税务处理方

法，这样可以相对减少分立环节的所得税纳税义务。

【补充练习】

《经典题解》第275页多选题第4题

《经典题解》第286页单选题第4题

《经典题解》第289页判断题第7题

《经典题解》第290页判断题第8题

《经典题解》第290页计算分析题第2题

考点四：分配管理★★★

【例题•多项选择题】（《经典题解》第288页多选题第10题）

下列关于股利无关论的表述中，正确的有（）。

A.股利政策不影响公司价值或股票价格

B.公司的市场价值由公司的投资决策和筹资决策决定

C.以完全资本市场理论为基础

D.是剩余股利政策的理论依据

「正确答案』ACD

r答案解析』股利无关论认为，在一定的假设条件限制下，股利政策不会对公司价值或股票价

格产生任何影响，公司的市场价值由公司选择的投资决策的获利能力和风险组合所决定，与公

司的利润分配政策无关，选项A表述正确，选项B表述错误；股利无关论建立在完全资本市场

理论之上，选项C表述正确；剩余股利政策的理论依据是股利无关论，选项D表述正确。

【例题•判断题】（《经典题解》第290页判断题第9题）

“手中鸟”理论认为，由于股东偏好当期股利收益胜过未来预期资本利得，公司采用高现金股

利支付率政策能提高公司价值。（）

『正确答案』J

『答案解析』“手中鸟”理论认为，用留存收益再投资给投资者带来的收益具有较大的不确定

性，并且投资的风险随着时间的推移会进一步加大，因此，厌恶风险的投资者会偏好确定的股

利收益，而不愿将收益留存在公司内部去承担未来的投资风险。因此，当公司支付较高的股利

时，公司的股票价格会随之上升，公司价值将得到提高。

【例题•单项选择题】（2017年）

下列股利理论中，支持“低现金股利有助于实现股东利益最大化目标”观点的是（）。

A.信号传递理论

B.“手中鸟”理论

C.代理理论

D.所得税差异理论

『正确答案』D

F答案解析』所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率以及纳税时间的差异，资本利得收益

比股利收益更有助于实现收益最大化目标，公司应当采用低股利政策，所以正确答案为选项D。

【例题•单项选择题】（《经典题解》第286页单选题第8题）

在各种股利理论中，代理理论认为理想的股利政策应当使（）。

A.代理成本和股权资本成本之和达到最小值

B.代理成本和内部融资成本之和达到最小值

C.代理成本和外部融资成本之和达到最小值

D.代理成本和加权平均资本成本之和达到最小值

『正确答案』C

F答案解析』代理理论认为，高水平的股利支付政策降低了企业的代理成本，但同时增加了外

部融资成本，理想的股利政策应当使两种成本之和最小。

【例题•多项选择题】（2015年）

下列各项中，属于剩余股利政策优点的有（）。

A.保持目标资本结构

B.降低再投资资本成本

C.使股利与企业盈余紧密结合

D.实现企业价值的长期最大化

『正确答案』ABD

［答案解析』剩余股利政策的优点是：留存收益优先满足再投资的权益资金需要，有助于降低

再投资的资金成本，保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化。股利与企业盈余紧密

结合是固定股利支付率政策的优点。

【例题•单项选择题】（2014年）

下列股利政策中，根据股利无关理论制定的是（）。

A.剩余股利政策

B.固定股利支付率政策

C.稳定增长股利政策

D.低正常股利加额外股利政策

『正确答案』A

F答案解析』剩余股利政策的理论依据是股利无关理论。

【例题•多项选择题】（2014年）

下列各项股利政策中，股利水平与当期盈利直接关联的有（）。

A.固定股利政策

B.稳定增长股利政策

C.固定股利支付率政策

D.低正常股利加额外股利政策

「正确答案』CD

『答案解析』固定或稳定增长股利政策的缺点之一是股利的支付与企业的盈利相脱节。

【例题•单项选择题】（《经典题解》第287页单选题第9题）

在以下股利政策中，有利于稳定股票价格，从而树立公司良好形象，但股利的支付与公司盈余

相脱节的是（）。

A.剩余股利政策

B.固定或稳定增长的股利政策

C.固定股利支付率政策

D.低正常股利加额外股利政策

「正确答案』B

『答案解析』固定或稳定增长的股利政策向市场传递着公司正常发展的信息，有利于树立公司

的良好形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格，但也可能导致股利的支付与企业的

盈利相脱节，可能会导致企业资金紧缺，财务状况恶化。

【例题•多项选择题】（《经典题解》第288页多选题第11题）

下列各种股利政策类型中，有利于保持公司股价稳定的有（）。

A.剩余股利政策

B.固定或稳定增长的股利政策

C.低正常股利加额外股利政策

D.固定股利支付率政策

『正确答案』BC

［答案解析』固定或稳定增长的股利政策可向市场传递着公司正常发展的信息，有利于树立公

司的良好形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格；低正常股利加额外股利政策能赋

予公司较大的灵活性，使公司在股利发放上留有余地，并具有较大的财务弹性，公司可根据每

年的具体情况，选择不同的股利发放水平，以稳定和提高股价，进而实现公司价值的最大化。

【例题•单项选择题】（《经典题解》第287页单选题第10题）

公司采用固定股利支付率政策时，考虑的理由通常是（）。

A.稳定股票市场价格

B.维持目标资本结构

C.保持较低资本成本

D.使股利与公司盈余紧密配合

『正确答案』D

『答案解析』固定股利支付率政策能使股利与公司盈余紧密地配合、以体现多盈多分，少盈少

分的原则。

【例题•判断题】

从企业支付能力的角度看，剩余股利政策是一种稳定的股利政策。（）

「正确答案』X

『答案解析』采用固定股利支付率政策，公司每年按固定的比例从税后利润中支付现金股利，

从企业的支付能力的角度看，这是一种稳定的股利政策。

【例题•多项选择题】（《经典题解》第289页多选题第12题）

下列关于各种股利政策适用性的表述中，正确的有（）。

A.固定或稳定增长的股利政策适用于成长期的公司

B.剩余股利政策适用于成熟期的公司

C.固定股利支付率政策较适用于财务状况较为稳定的公司

D.低正常股利加额外股利政策适用于盈利与现金流量很不稳定的公司

F正确答案』ACD

『答案解析』固定或稳定增长的股利政策通常适用于经营比较稳定或正处于成长期的企业，且

很难被长期采用；剩余股利政策一般适用于公司初创阶段；固定股利支付率政策较适用于处于

稳定发展且财务状况也较稳定的公司；低正常股利加额外股利政策适用于盈利随着经济周期而

波动较大，或者盈利与现金流量很不稳定的公司。

【例题•单项选择题】（《经典题解》第287页单选题第11题）

在制约利润分配的各项法律因素中，“超额累积利润限制”的主要作用是（）。

A.防止侵害少数股东利益

B.防止公司协助股东避税

C.保证公司的偿债能力

D.保证公司资本的完整

「正确答案』B

r答案解析』由于资本利得税率低于股利收入税率，如果公司为了股东避税而使得盈余的保留

大大超过了公司目前及未来的投资需要时，将被加征额外的税款。

【例题•判断题】（《经典题解》第285页判断题第9题）

“资本保全约束”规定公司不能用资本发放股利，以保证企业资本的完整性。这里的资本是指

实收资本或股本，不包括各种公积金。（）

『正确答案』X

［答案解析』“资本保全约束”规定公司不能用资本发放股利，这里的资本包括实收资本或股

本和资本公积。

【例题•单项选择题】（《经典题解》第287页单选题第12题）

下列情形中，会使企业增加股利分配的是（）。

A.企业资产的流动性较弱

B.市场竞争加剧，企业收益的稳定性减弱

C.经济增长速度减慢，企业缺乏良好的投资机会

D.物价持续上升

『正确答案』C

r答案解析』支付现金股利会降低资产的流动性，因此，企业资产的流动性较弱应采取低股利

政策，选项A不是答案；-一般来讲，公司的盈余越稳定，其股利支付水平也就越高，收益的稳

定性减弱应采取低股利政策，选项B不是答案；企业缺乏良好的投资机会，保留大量现金会导

致资金闲置，应采取高股利政策，选项C是答案；物价持续上升即通货膨胀时期，股利政策往

往偏紧，选项D不是答案。

【例题•单项选择题】（《经典题解》第284页单选题第3题）

下列各项利润分配制约因素中，属于公司因素的是（）。

A.避税

B.资本积累约束

C.投资机会

D.债务契约

『正确答案』C

［答案解析』利润分配制约因素中，避税是股东因素，资本积累约束是法律因素，投资机会是

公司因素，债务契约是其他因素。

【例题•多项选择题】（《经典题解》第289页多选题第15题）

下列有关利润分配政策影响因素的表述中，正确的有（）。

A.高股利收入的股东倾向于较低的股利支付水平

B.为避免控制权稀释，股东倾向于较低的股利支付水平

C.筹资能力较强的公司，其股利支付能力也较强

D.债务契约通常会对公司的股利政策施加限制

『正确答案』ABCD

F答案解析』由于股利收入税率高于资本利得税率，高股利收入的股东出于避税的考虑，往往

倾向于较低的股利支付水平，选项A表述正确；公司支付较高的股利会导致留存收益减少，面

临融资需求时增发新股的可能性增大，从而稀释现有股东的控制权，因此，为避免控制权稀释,

股东倾向于较低的股利支付水平，选项B表述正确；如果公司具有较强的筹资能力，则也会具

有较强的股利支付能力，选项C表述正确；债权人为保护自身利益，通常会在债务契约、租赁

合同中加入关于借款公司股利政策的限制条款，选项D表述正确。

【例题•单项选择题】（《经典题解》第287页单选题第13题）

如果甲公司以所持有的乙公司债券作为股利支付给股东，这种股利属于（）。

A.现金股利

B.负债股利

C.财产股利

D.股票股利

『正确答案』C

r答案解析』财产股利是以现金以外的资产支付的股利，主要是以公司所拥有的其他企业的有

价证券，如债券、股票，作为股利支付给股东。

【例题•多项选择题】（《经典题解》第289页多选题第14题）

发放股票股利的影响包括（）。

A.股东的持股比例发生变化

B.股东权益各项目的比例发生变化

C.股东权益总额发生变化

D.引起股票价格下跌

『正确答案』BD

F答案解析』发放股票股利不改变股东持股比例，选项A不正确；发放股票股利，即未分配利

润转为股本和资本公积，不改变股东权益总额，但使股东权益结构发生变化，选项B正确，选

项C不正确；发放股票股利增加流通在外的股票数量，同时降低股票的每股价值，选项D正确。

【例题•单项选择题】（2015年）

下列各项中，受企业股票分割影响的是（）。

A.每股股票价值

B.股东权益总额

C.企业资本结构

D.股东持股比例

『正确答案』A

［答案解析』股票分割，只是增加企业发行在外的股票股数，而企业的股东权益总额及内部结

构都不会发生变化。股数增加导致每股价值降低，所以选项A正确。

【例题•多项选择题】（《经典题解》第289页多选题第15题）

从理论上说，发放股票股利和实施股票分割的共同点包括（）。

A.都会改变公司的资本结构

B.都不会影响股东财富

C.都可以促进股票的流通和交易

D.都有助于防止公司被恶意控制或收购

『正确答案』BCD

F答案解析』发放股票股利和实施股票分割都不会改变公司的资本结构；也不会改变股东财富

和股东的持股比例；都可以降低股票市价，促进股票的流通和交易，从而使股权更为分散，有

效地防止公司被恶意控制或收购；都可以向市场和投资者传递公司未来发展前景良好的信息，

有助于增强投资者对公司股票的信心。

【例题•单项选择题】（《经典题解》第287页单选题第15题）

下列各项中，能够增加发行在外的普通股股数，同时改变公司资本结构的行为是（）。

A.可转换债券转换为普通股

B.发放股票股利

C.实施股票分割

D.实施股票回购

『正确答案』A

［答案解析』可转换债券转换为普通股能增加发行在外的普通股股数，同时使股权资本增加、

债务资本减少，改变了公司的资本结构，选项A是答案：发放股票股利和实施股票分割都会增

加发行在外的普通股股数，而且不会改变公司资本结构，选项BC不是答案；股票回购会减少发

行在外的普通股股数，同时改变公司资本结构，选项D不是答案。

【例题•多项选择题】（《经典题解》第289页多选题第16题）

公司进行股票回购的动机包括（）。

A.传递股价被低估的信息

B.降低财务风险

C.替代现金股利

D.抵御被收购

『正确答案』ACD

［答案解析』股票回购的动机包括：（1）替代现金股利；（2）改变公司的资本结构，提高财

务杠杆水平；（3）传递公司股票价值被低估的信息；（4）保证公司控制权不被改变，有效地

防止敌意收购。股票回购提高了财务杠杆水平，因而会提高财务风险，选项B表述不正确。

【例题•多项选择题】（《经典题解》第284页多选题第8题）

一般认为，股份回购所产生的影响有（）o

A.有利于提升公司调整股权结构和管理风险的能力

B.有利于防止操纵市场、内幕交易等利益输送行为

C.因实施持股计划和股权激励的股票回购，有利于形成资本所有者和劳动者的利益共同体

D.在公司没有合适的投资项目又持有大量现金的情况下，回购股份不利于公司的后续发展

『正确答案』ABC

r答案解析』股票回购若用大量资金支付回购成本，容易造成资金紧张，降低资产流动性，影

响公司的后续发展；但在公司没有合适的投资项目又持有大量现金的情况下回购股份能更好地

发挥货币资金的作用，选项D表述不正确。

【例题•判断题】（2014年）

在股利支付程序中，除息日是指领取股利的权利与股票分离的日期，在除息日购买股票的股东

有权参与当次股利的分配。（）

『正确答案』X

r答案解析』在除息日当天或是以后购买股票的股东，不能参与当次股利的分配。

【例题•单项选择题】（《经典题解》第287页单选题第16题）

依据我国《上市公司股权激励管理办法》规定，股票期权授权日与获授股票期权首次可行权日

之间的间隔不得少于（），每期可行权的股票期权比例不得超过激励对象获授股票期权总额的（）。

A.12个月，10%

B.12个月，50%

C.6个月，50%

D.6个月，10%

『正确答案』B

［答案解析』股票期权授权日与获授股票期权首次可行权日之间的间隔不得少于12个月。股票

期权有效期内，上市公司应当规定激励对象分期行权，每期时限不得少于12个月，后一行权期

的起算日不得早于前一行权期的届满II。每期可行权的股票期权比例不得超过激励对象获授股

票期权总额的50%。

【例题•单项选择题】（《经典题解》第284页单选题第5题）

下列关于股票期权模式的表述中，错误的是（）。

A.能够降低委托一代理成本，实现经营者与所有者利益的高度一致

B.可能带来经营者的短期行为

C.可以锁定激励对象的风险

D.不会影响现有股东权益

『正确答案』D

r答案解析』股票期权模式的优点在于能够降低委托一代理成本，将经营者的报酬与公司的长

期利益绑在一起，实现了经营者与企业所有者利益的高度一致，选项A的表述正确；股票期权

模式可能促使公司的经营者片面追求股价提升的短期行为，而放弃有利于公司发展的重要投资

机会，选项B的表述正确；由于期权人事先没有支付成本或支付成本较低，如果行权时公司股

票价格下跌，期权人可以放弃行权，因此股票期权模式可以锁定激励对象的风险，选项C的表

述正确；激励对象行权将会分散股权，改变公司的总资本和股本结构，影响现有股东的权益，

选项D的表述错误。

【例题•单项选择题】（《经典题解》第287页单选题第17题）

股份公司授予经营者一种权利，如果经营者努力经营企业，在规定的期限内，公司股票价格上

升或业绩上升，经营者就可以按一定比例获得这种由股价上扬或业绩提升所带来的收益，这种股权

激励模式是（）。

A.股票期权模式

B.限制性股票模式

C.股票增值权模式

D.业绩股票激励模式

『正确答案』C

f答案解析』股票增值权模式是指公司授予经营者一种权利，如果经营者努力经营企业，在规

定的期限内，公司股票价格上升或业绩上升，经营者就可以按一定比例获得这种由股价上扬或

业绩提升所带来的收益（行权价与行权日二级市场股价之间的差价或净资产的增值额）。

【例题•多项选择题】（《经典题解》第289页多选题第17题）

限制性股票模式是常用的股权激励模式之一，下列关于该模式的表述中，正确的有（）。

A.审批程序简单，无须解决股票来源问题

B.在限制期间公司不需要支付现金对价便能够留住人才

C.缺乏能推动企业股价上涨的激励机制

D.激励对象不能获得真正意义上的股票

「正确答案』BC

r答案解析』限制性股票模式的优点是在限制期间公司不需要支付现金对价，便能留住人才，

选项B的表述正确；其缺点是缺乏一个能推动企业股价上涨的激励机制，即在企业股价下跌的

时候，激励对象仍能获得股份，选项C的表述正确；审批程序简单，无须解决股票来源问题，

激励对象不能获得真正意义上的股票均属于股票增值权模式的特点，选项AD的表述不正确。

【例题•多项选择题】（《经典题解》第289页多选题第18题）

下列关于各种股权激励模式适用性的表述中，错误的有（）。

A.股票期权模式适用于处于成熟期的企业

B.限制性股票模式适用于处于成长初期或扩张期的企业

C.股票增值权模式适用于现金流量比较充裕且比较稳定的上市公司和现金流量比较充裕的非上

市公司

D.业绩股票模式适用于业绩稳定型的上市公司及其集团公司、子公司

『正确答案』AB

F答案解析』股票期权模式适用于初始资本投入较少，资本增值较快，处于成长初期或扩张期

的企业，如网络、高科技等风险较高的企业等，选项A的表述错误；限制性股票模式适用于处

于成熟期的企业，选项B的表述错误；股票增值权模式适用于现金流量比较充裕且比较稳定的

上市公司和现金流量比较充裕的非上市公司，选项C的表述正确；业绩股票模式只对公司的业

绩目标进行考核，不要求股价上涨，适合业绩稳定型的上市公司及其集团公司、子公司，选项

D的表述正确。

【例题•计算分析题】（《经典题解》第291页计算分析题第3题）

丙公司成立于2017年1月1日，2017年度实现的净利润为1000万元，分配现金股利550万元,

提取盈余公积450万元（所提盈余公积均已指定用途）。2018年实现的净利润为900万元（不考虑

计提法定盈余公积的因素）。2019年计划增加投资，所需资金为700万元。假定公司的目标资本结

构为自有资金占60%,借入资金占40%。

要求：

（1）在保持目标资本结构的前提下，计算2019年投资方案所需的自有资金