章宏观经济政策实践

第16章宏观经济政策实践一、政府行为对经济的影响只要政府存在，影响就是必然的政府可以主动干预经济二、宏观经济政策（一）含义：政府与国家？利用市场机制？（二）作用：弥补市场调节的不足（市场失灵）1第一节政策目标一、充分就业（一）含义

从理论上讲，指所有生产要素都有机会以自己愿意接受的报酬加入生产过程的资源利用状态。（二）就业的重要性1、失业的经济影响2、失业的社会影响2（三）分类一1、磨擦性失业（frictionalunemployment）（1）含义：在生产过程中由于难以避免的磨擦造成暂时的、局部的失业。（2）举例：从学校毕业搬到新城市人们变换工作类比：房子3（3）原因工作的季节性就业机会的信息不灵工种转换的缓慢和困难2、结构性失业（1）含义：经济中可能得到的工作与寻找工作的劳动者技能不相称时产生的失业。（2）举例：只具有初级劳动技能的工人劳动技能不适合该地区工作岗位的工人

4（3）原因供求调整的速度不一致、劳动力流动受限等。总结：（1）二者的界限有时很难划分如：一个钢铁公司关闭了工厂并将其迁到海外去了。（2）即使经济正常运行时也可能存在3、周期性失业：随着实际GDP变动而变化的失业。5（四）分类二1、自愿失业（voluntaryunemployment）指工人不愿意接受现行的工作条件而形成的失业。2、非自愿失业（involuntaryunemployment）指工人愿意接受现行工资但仍处于失业状态。（五）自然失业率没有货币因素干扰的，市场自发起作用的失业率。潜在国内生产总值（potentialGDP）（六）政府干预的必要性市场的自发调节不能必然实现充分就业的均衡。6二、价格稳定（一）含义指一般价格水平（总价格水平）的稳定。（二）价格指数指表示若干种商品的价格水平的指数。消费价格指数（零售物价指数）批发价格指数GDP折算指数价格稳定是指价格指数的相对稳定。7两个极端：冻结物价恶性通胀三、经济增长常用指标：实际GDP四、国际收支平衡四大目标的内在矛盾：充分就业不利于物价稳定充分就业有利于经济增长，却不利于国际收支平衡。因为居民有钱了就要购买外国商品，这就会形成国际收支逆差的压力经济增长不利于物价稳定，会造成通货膨胀。8第二节财政政策一、财政政策工具（一）财政支出1、政府购买支出2、政府转移支付9§16-2财政政策（二）财政收入1、税收（1）税率变动（2）税收总量变动2、公债10§16-2财政政策二、自动稳定与斟酌使用（一）自动稳定器（automaticstabilizer）（或称“内在稳定器”：built-instabilizer）1、内容（1）政府收入的自动变化如：累进税（2）政府支出的自动变化如：失业保险其他福利转移支付。

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15%11通货膨胀时期：居民和企业收入增加

»»»»»适用累进所得税率提高，政府给予的福利补贴减少»»»»»企业和居民的收入相对减少»»»»»消费和投资可以减少»»»»»减轻通货膨胀的程度。经济萧条时期：居民和企业的收入减少»»»»»适用所得税率下降，政府给予的福利补贴增加»»»»»企业和居民的收入相对增加»»»»»消费和投资也可以增加»»»»»减轻经济萧条的程度。2、评价其作用是有限的、辅助性的12（二）斟酌使用的财政政策（相机抉择的财政政策）1、含义2、原则：逆经济风向而动（1）扩张性财政政策增加财政支出，减少财政收入。（2）紧缩性财政政策增加财政收入，减少财政支出。13（三）功能财政赤字（或盈余）产生的原因：经济自身周期变动相机抉择财政政策的影响（二）周期平衡预算经济衰退时：经济繁荣时：赤字盈余三、财政的分类（一）年度平衡预算含义缺陷14四、充分就业预算盈余1、含义既定的政府预算在充分就业状态时所产生的预算盈余。2、与实际预算盈余的关系预算盈余=财政收入-财政支出

=税收+公债-财政支出

=T0+t·y+公债-财政支出3、作用15§16-2财政政策五、赤字与公债弥补赤字的方法：（1）发行货币（2）发行公债16第三节货币政策一、商业银行和中央银行（一）商业银行向公众吸收存款是企业（二）中央银行17（二）中央银行1、含义2、三大职能：（1）发行的银行（2）银行的银行（3）国家的银行3、与商行的区别（1）不经营一般的吸收存款发放贷款业务（2）不以营利为目的18联系汇率制香港的汇率制度采用联系汇率制，是香港金管局规定1美元兑换7.8港元，相应地，每发行7.8港元，就必须有1美元外汇储备作为支持。联汇制于1983年10月17日开始实施。香港三家发钞银行汇丰银行、渣打银行及中国银行发行货币时，必须根据1美元兑7.8港元的汇率，向香港金管局交付美元以换取负债证明书(CertificateofIndebtedness)作为所发行货币的保证。同样，三家发钞银行可凭负债证明换回美元。金管局向银行体系保证，所有银行在金管局结算户口内的港元均可按1美元兑7.8港元水平自由兑换。19联汇制对香港10余年的货币稳定居功至伟，但这一制度也存在先天缺陷。尽管香港流通的现钞有100%的美元外汇储备作支持，银行存款却并非如此。金管局收到1美元的抵押后，才容许发钞银行发行7.8港元现钞。在这基础货币之上，银行可通过信贷以倍数制造存款。1997年之时的香港流通中现金加各种存款总计超过1.7万亿港元，而外汇储备量折合港元低于7000亿。很显然，若港人对港元信心丧失，要求将手中港元兑换成美元，联汇制是守不住的。20§16-3货币政策二、商业银行的存款创造（一）法定存款准备率1、存款准备金2、法定存款准备率

指央行规定的金融机构存款准备金的最低比率。

按此比率提取的准备金称为法定准备金。21§16-3货币政策存款准备金存在本行——存在央行法定准备金（legalreserve）超额准备金(excessreserve)库存现金22§16-3货币政策3、法定准备金的作用蓄水池调节经济（二）存款创造（存款的派生效应）原始存款：客户以现金存入银行形成的第一笔存款。派生存款：对原始存款进行贷放形成的新存款。23§16-3货币政策1、假设（1）法定准备率为20%（2）每家金融机构只保留法定准备金，其余部分全部贷出。（3）客户收入的一切款项均存入银行，而不提现金。242、分析假设：甲客户将￥100万现金存入A银行银行新增存款新增准备金新增贷款2080166412.851.2……1008064ABC……

存款＝100+80+64+……＝100×[1＋(1-20%)＋(1-20%)2＋……]25一般公式：

D：存款总和，R：原始存款，rd：法定准备率3、反过程：存款的消灭4、总结这是银行系统的存款创造对央行增发货币的影响为什么rd越大，存款总和越小？rd=100%rd=0%26（二）存款创造过程中的“漏出”1、超额准备假设：法定准备率为20%，超额准备率为5%。甲客户将￥100万现金存入A银行。银行新增存款新增准备金新增贷款257518.7556.25……10075AB……

存款＝＝100＋100+75+56.25+……100×(1-25%)＋100×(1-25%)2＋……27＝100×[1＋(1-25%)＋(1-25%)2＋……]282、客户提取现金，形成一种漏损H：基础货币、高能货币H=Cu+Rd+Re货币创造乘数29§16-3货币政策三、货币政策（一）含义（二）目标（三）分类扩张性货币政策：紧缩性货币政策：衰退时，增加货币供给过热时，减少货币供给30§16-3货币政策（四）货币政策工具1、再贴现率（rediscountingratio）(1)含义再贴现是商行或其他金融机构以贴现所获得的未到期合格票据向央行所作的票据转让。31（2）作用机制

A、调高商行借款成本↑商行借款数量↓货币供给量↓商行贷款利率↑经济主体借款成本↑总需求↓紧缩性政策32（3）评价A、优点具有相当的灵活性作用较缓和B、缺点主动权在商行B、导向作用影响人们对市场的预期332、公开市场业务（openmarketoperations）（1）含义指央行在金融市场上公开买卖有价证券以控制货币供给量。§16-3货币政策34（2）作用机制例如：经济过热时卖出有价证券货币供应量↓市场利率↑经济主体筹资成本↑总需求↓紧缩性政策35（3）评价主动权在央行灵活方便数量上：方向上：作用迅速准确（4）开办公开市场业务应具备的条件具有发达和完善的金融市场。36§16-3货币政策（2）作用机制例如：经济过热时，提高法定准备率3、法定准备率（1）含义37B、缺点作用过于猛烈，缺乏弹性在经济衰退时，政策效果会受到影响（3）评价A、优点简便易行作用力度大381006年08月15日8%8.5%0.5%906年07月05日7.5%8%0.5%804年04月25日7%7.5%0.5%703年09月21日6%7%1%699年11月21日8%6%-2%598年03月21日13%8%-5%488年9月12%13%1%387年10%12%2%285年央行将法定存款准备金率统一调整为10%184年央行按存款种类规定法定存款准备金率，企业存款20%，农村存款25%，储蓄存款40中国法定存款准备金率的调整392007年11月26日13%13.5%0.5%1907年10月25日12.5%13%0.5%1807年09月25日12%12.5%0.5%1707年08月15日11.5%12%0.5%1607年06月5日11%11.5%0.5%1507年05月15日10.5%11%0.5%1407年04月16日10%10.5%0.5%1307年02月25日9.5%10%0.5%1207年01月15日9%9.5%0.5%1106年11月15日8.5%9%0.5%402708年10月15日16.5%16%-0.5%2608年09月25日17.5%16.5%-1%2508年06月25日17%17.5%0.5%2508年06月15日16.5%17%0.5%2508年05月20日16%16.5%0.5%2408年04月25日15.5%16%0.5%2308年03月25日15%15.5%0.5%2208年01月25日14.5%15%0.5%2107年12月25日13.5%14.5%1%41§16-3货币政策*4、其他货