【MOOC】金融工程学-武汉理工大学 中国大学慕课MOOC答案

【MOOC】金融工程学-武汉理工大学中国大学慕课MOOC答案第一周单元测验1、【单选题】（）是指在将来某一指定时刻以约定价格买入或卖出某一标的资产的合约。本题答案：【远期合约】2、【单选题】（）赋予持有者在将来某一特定时间以某一确定价格买入或卖出某种资产的权利。本题答案：【期权】3、【单选题】（）是两个或两个以上当事人按照商定条件，在约定的时间内交换一系列现金流的合约。本题答案：【互换】4、【单选题】假定某无红利支付股票的预期年收益率为10%，其目前的市场价格为100元，已知市场无风险年利率为4%（每年复利一次），那么基于该股票的一年期远期合约价格应该等于（）。本题答案：【104元】5、【单选题】（）是指利用一个或多个市场存在的价格差异，在没有任何损失风险且无须投资者自有资金的情况下获取利润的行为。本题答案：【套利】6、【单选题】（）根据自己的预期，利用衍生产品的高杠杆性质进行操作，通过承担风险获取相应的预期风险收益。本题答案：【投机者】7、【单选题】（）在现货市场已有一定的风险暴露，其介入衍生产品市场的目的是通过衍生产品的相反头寸进行风险转移和管理。本题答案：【套期保值者】8、【单选题】（）是指在交易所交易的、协议双方约定在将来某个日期按事先确定的条件买入或卖出一定标准数量的标的资产的标准化合约。本题答案：【期货】9、【单选题】执行价格相等的多头看涨期权和空头看跌期权可以合成（）。本题答案：【资产多头】10、【单选题】现货空头与看跌期权空头组合可以形成（）本题答案：【看涨期权空头】11、【单选题】（）的定价使用绝对定价法。本题答案：【股票】12、【单选题】（）的定价使用相对定价法。本题答案：【远期】13、【单选题】如果连续复利年利率是10%，100元现值在一年后的终值为（）。本题答案：【110.52】14、【单选题】每月计一次复利的年利率为12%，与之等价的每年计一次复利的年利率为（）。本题答案：【12.68%】15、【单选题】每月计一次复利的年利率为12%，与之等价的连续复利的年利率为（）。本题答案：【11.94%】16、【单选题】某笔存款的连续复利年利率为8%，便实际上利息是每季度支付一次。请问1万元存款每季度能得到利息（）元。本题答案：【202】17、【多选题】以下关于金融工程的说法正确的有：（）本题答案：【金融工程要运用金融工具和金融策略进行金融创新。#金融工程要开发出新的金融产品或利用现有的金融产品去解决金融财务问题。#金融工程的目的是解决金融财务问题。#金融工程不仅要解决营利和风险管理问题，还应涉及合理避税和规避管制的内容。】18、【多选题】根据参与目的的不同，衍生产品市场上的参与者可分为：（）本题答案：【投机者#套利者#套期保值者】19、【多选题】衍生产品定价可采用的方法有：（）本题答案：【复制定价法#风险中性定价法#状态价格定价法】20、【多选题】复制定价法的适用前提包括（）。本题答案：【无套利机会#可复制】21、【多选题】以下关于无套利假设说法正确的有：（）本题答案：【套利活动是在无风险的状态下进行的。#理想的套利组合既无成本，也没有损失的风险。#市场上的套利者可以使金融市场上失衡的资产价格迅速回归均衡状态。#市场不存在套利机会时，我们称市场达到了无套利均衡。】22、【多选题】金融衍生产品包括（）。本题答案：【远期#互换】23、【多选题】金融衍生产品定价的基本假设包括（）。本题答案：【市场参与者不承担对手风险#市场参与厌恶风险，且希望财富越多越好】24、【多选题】多头看涨期权可由以下哪些金融产品组合而成？（）本题答案：【资产多头#多头看跌期权】25、【多选题】假定某无红利支付股票目前的市场价格为100元，已知市场无风险年利率为5%（每年复利一次），该股票一年期远期合约价格为110。套利组合策略中应包括（）。本题答案：【借入资金#买入股票#卖空股票远期】26、【判断题】期货是在交易所集中交易的标准化的远期产品。本题答案：【正确】27、【判断题】衍生产品的价值取决于合约标的资产的价格。本题答案：【正确】28、【判断题】风险管理是金融工程的核心。本题答案：【正确】29、【判断题】复制定价法属于绝对定价法。本题答案：【错误】30、【判断题】如果一资产不可被市场上可交易的其它资产复制，则我们称该资产为冗余资产。本题答案：【错误】31、【判断题】套利是市场定价合理的产物。本题答案：【错误】32、【判断题】绝对定价法利用标的资产价格与衍生证券价格之间的内在关系，根据标的资产价格求出衍生产品价格。本题答案：【错误】33、【判断题】在有效的金融市场上，套利行为最终为使得市场回到不存在套利机会的均衡状态，此时确定的价格就是无套利均衡价格。本题答案：【正确】34、【判断题】积木分析也叫模块分析法，是指将各种金融工具进行分解和组合，以解决金融问题。本题答案：【正确】35、【判断题】金融产品回报图的纵轴是考虑了成本之后的产品的盈亏。本题答案：【错误】36、【判断题】连续复利年利率是指计算频次无穷大时的年利率，它与每年计多次复利的年利率不能相互换算。本题答案：【错误】37、【判断题】用连续复利计息是高利贷。本题答案：【错误】38、【判断题】当金融工程运用不当时，也可能导致风险的放大和市场波动的加剧。本题答案：【正确】39、【判断题】根据证券未来现金流的特征，运用恰当的贴现率将这些现金流贴现并加总得到的现值，就是相对定价法确定的证券价格。本题答案：【错误】40、【判断题】金融工程的根本目的在于为各种金融问题提供创造性的解决方案，满足市场丰富多样的金融需求。本题答案：【正确】第二周单元测验1、【单选题】远期利率协议的买方是（），其订立远期利率协议的一个主要目的是规避利率（）的风险。本题答案：【名义借款人；上升】2、【单选题】下列关于远期利率协议的说法，正确的是（）本题答案：【利率按差额结算】3、【单选题】一份3x6的远期利率协议表示（）的FRA合约。本题答案：【3个月后开始的3月期】4、【单选题】期货合约是在（）的基础上发展起来的。本题答案：【现货合同和现货远期】5、【单选题】当期货合约临近到期日时，现货价格与期货价格之间的差额将接近于（）。本题答案：【零】6、【单选题】期货合约的空头有权选择具体的交割品种、交割地点、交割时间等，这些权利将对期货价格产生怎样的影响？（）本题答案：【降低期货价格】7、【单选题】下列关于远期价格和远期价值的说法中，不正确的是：（）本题答案：【远期价格等于远期合约在实际交易中形成的交割价格】8、【单选题】下列属于无收益标的资产的是：（）本题答案：【贴现债券】9、【单选题】联系期货价格和现货价格的纽带是（）本题答案：【交割】10、【单选题】世界上第一个出现的金融期货是（）本题答案：【外汇期货】11、【单选题】假设当前某期货的价格为50元，交易者进入开仓买入交易并持有到期。在期货到期交割时，期货价格为60元，那么交易者交割时的所需要付出的金额为（）本题答案：【50元】12、【单选题】假定投资者可以按无风险利率借入和贷出资金，允许现货卖空。如果投资者注意到实际远期价格高于理论远期价格，那么投资者可以通过下列哪种方式盈利？（）本题答案：【以无风险利率借款，购买现货，同时做空远期合约】13、【单选题】若交割价格大于远期价格，通过（）标的资产现货、（）远期并等待交割来获取无风险利润。本题答案：【买入；卖出】14、【单选题】假设市场完美无摩擦，标的资产价格为35.5美元，远期价格为38.0美元，期限为一年。年无风险利率为5%（单利），则套利利润为（）本题答案：【+0.725美元】15、【单选题】假设某投资者的期货账户资金为105万元，股指期货合约的保证金为15%，该投资者目前无任何持仓，如果计划以2270点买入IF1503合约，且资金占用不超过现有资金的三成，则最多可以购买（）手IF1503。本题答案：【3】16、【单选题】如果预期利率的上升，一个投资者很可能（）本题答案：【出售美国中长期国债期货合约】17、【多选题】期货与远期差异主要体现于（）。本题答案：【交易场所#标准化程度#违约风险#价格确定方式】18、【多选题】下列关于远期价格和期货价格关系的说法中，不正确的有：（）本题答案：【当利率变化无法预测时，如果标的资产价格与利率呈正相关，那么远期价格高于期货价格。#当利率变化无法预测时，如果标的资产价格与利率呈负相关，那么期货价格高于远期价格。】19、【多选题】下列关于期货保证金的说法中，不正确的有：（）本题答案：【维持保证金是当期货交易者买卖一份期货合约时存入经纪人帐户的一定数量的资金#期货交易中的保证金只能用现金支付#所有的期货合约都要求同样多的保证金】20、【多选题】下列关于期货价格与预期的未来现货价格关系的说法中，正确的是：（）本题答案：【期货价格与预期的未来现货价格孰大孰小，取决于标的资产的系统性风险#如果标的资产的系统性风险为零，那么期货价格等于预期的未来现货价格】21、【多选题】下列决定期货理论价格的因素有（）本题答案：【无风险利率#标的资产的当前价格#期货合约的期限】22、【多选题】持有成本由以下（）构成。本题答案：【无风险利息成本#储存成本#标的资产在合约期限内提供的收益】23、【多选题】某客户在某期货公司开户后存入保证金500万元，在8月1日开仓买进9月沪深300指数期货合约40手，成交价格1200点，同一天该客户卖出平仓20手沪深300指数期货合约，成交价为1215点，当日结算价位1210点，交易保证金比例为15%，手续费为单边每手100元。则客户的账户情况是（）本题答案：【当日平仓盈亏90000元#当日盈亏150000元#当日权益5144000元】24、【多选题】假设市场中原有110手未平仓合约，紧接着市场交易出现如下变化：在交易时，交易者甲买进开仓20手股指期货9月合约的同时，交易者乙买进开仓40手股指期货9月份合约，交易者丙卖出平仓60手股指期货9月份合约，甲乙丙三人恰好相互成交。此刻该期货合约（）。本题答案：【持仓量为110手#成交量增加60手】25、【判断题】决定外汇合约理论价格的因素有现货价格、货币所属国利率、合约到期时间。本题答案：【正确】26、【判断题】股票指数期货合约的价值是股票指数与每点指数所代表的金额的乘积。本题答案：【正确】27、【判断题】远期合约签定后，远期价格与交割价格的差异的贴现决定了远期价值。本题答案：【正确】28、【判断题】由于期货每日盯市结算、每日结清浮动盈亏，因此期货合约价值在每日收盘后都归零。本题答案：【正确】29、【判断题】远期合约价值一定为零。本题答案：【错误】30、【判断题】对于无收益资产而言，远期价格等于其标的资产现货价格以无风险利率计算的现值。本题答案：【错误】31、【判断题】支付已知现金收益资产的远期价格等于标的资产现货价格与已知现金收益差额的无风险终值。本题答案：【错误】32、【判断题】利率远期和外汇远期都可以看做支付已知收益率资产的远期合约。本题答案：【正确】33、【判断题】不支付红利的股票的持有成本就是利息成本。本题答案：【正确】34、【判断题】远期合约并不能保证其投资者未来一定盈利，但投资者可以通过远期合约获得确定的未来买卖价格。本题答案：【正确】35、【判断题】远期外汇协议的名义本金通常并不交割，而只交割合同中规定的远期汇率与当时的即期汇率的差额。本题答案：【正确】36、【判断题】消费性资产是指投资者主要出于消费目的而持有的资产，如黄金、石油、农产品等。本题答案：【错误】37、【判断题】远期和期货的价格与未来现货的涨跌预期有关。本题答案：【错误】38、【判断题】期货的价格发现功能是指期货价格可以发现未来的现货价格。本题答案：【错误】39、【判断题】如果存在卖空限制，现实的远期价格和期货价格难以回归合理的无套利均衡价格。本题答案：【正确】40、【判断题】当某项期货合约正在交易时，如果交易双方都建仓，则市场中该期货合约的持仓量减少。本题答案：【错误】第三周单元测验1、【单选题】投资者预测股指将下跌，于是卖出某一月份的股指期货合约，一旦股指期货下跌后再买入平仓从中获取差价，这种交易方法称为（）。本题答案：【投机交易】2、【单选题】假设当前期货价格高于现货价格，并超出了无套利区间，那么期现套利者可以进行（），等到期现价差收敛时获利。本题答案：【正向套利】3、【单选题】理论上期货价格与现货价格将在（）收敛。本题答案：【合约到期时】4、【单选题】某美国进口商在3个月后需支付40万欧元货款，为对冲外汇风险，考虑通过外汇期货合约进行套期保值。欧元兑美元即期汇率月度变动标准差是1%，CME交易的欧元兑美元期货（每手合约价值为125000欧元）月度变动的标准差是1.25%，期货价格与即期汇率价格相关系数是0.8。为达到最佳套期保值效果，该美国进口商应该（）。本题答案：【买入2手欧元兑美元期货合约】5、【单选题】某德国的投资者持有500万美元的股票组合，考虑到美元贬值的可能性，利用两个月到期的美元兑欧元期货对冲汇率风险。投资者买入40手欧元期货（12.5万欧元/手），成交价格为1.01，即期汇率为0.975；一个月后，期货价格为1.16，即期汇率为1.1。投资者期货头寸的盈亏是（）美元。本题答案：【750000】6、【单选题】假设当前英镑兑美元的汇率是1.5200（即1英镑=1.5200美元），美元1年期利率为4%，英镑1年期利率为3%，那么在连续复利的前提下，英镑兑美元1年期的理论远期汇率应为（）。本题答案：【1.5353】7、【单选题】某投资者持有1手股指期货合约多单，若要了结此头寸，对应的操作是（）1手该合约。本题答案：【卖出平仓】8、【单选题】基差出人意料地（），会对期货合约空头套期保值者有利。本题答案：【增大】9、【单选题】多头套期保值是指未来需要买入现货的交易者预期标的资产价格会（），当前（）与现货品种相同或相近、数量匹配的期货合约，以期在将来某一时间通过对冲平仓，抵消标的资产价格风险。本题答案：【上涨，买入】10、【单选题】如果投资者预测股票指数后市将上涨而买进股指期货合约，这种操作属于（）。本题答案：【多头投机】11、【单选题】关于期货投机交易描述正确的是（）。本题答案：【期货投机以获取价差收益为目的】12、【单选题】假设当前欧元兑美元期货的价格是1.3600（即1.3600美元=1欧元），合约大小为125000欧元，最小变动价位是0.0001点。那么当期货合约价格每跳动0.0001点时，合约价值变动（）。本题答案：【12.5美元】13、【单选题】假设当前期货交易的保证金比率为5%，那么合约价值每变动10%，投资者的持仓盈亏将变动（）（和交易保证金相比）。本题答案：【200%】14、【单选题】当（）时，基差减小对多头套期保值有利。本题答案：【现货价格的涨幅小于期货价格的涨幅】15、【单选题】当价格低于均衡价格，股指期货投机者低价买进股指期货合约；当价格高于均衡价格，股指期货投机者高价卖出股指期货合约，从而最终使价格趋向均衡。这种做法可以起到（）作用。本题答案：【减缓价格波动】16、【多选题】关于股指期货期现套利，正确的说法是（）。本题答案：【期价高估时，适合卖出股指期货同时买入对应的现货股票#期价低估时，适合买入股指期货同时卖出对应的现货股票】17、【多选题】当股指期货价格（），投资者适合进行期现套利。本题答案：【高于无套利区间上界#低于无套利区间下界】18、【多选题】关于股指期货期现套利，正确的说法是（）。本题答案：【期现套利是指在期货市场与现货市场同时进行反向交易#期现套利有助于期货市场与现货市场之间的合理的价格关系】19、【多选题】一般情况下，股指期货无法实现完全套保，其原因在于（）。本题答案：【投资者持有的股票组合价值金额与套保相对应的股指期货合约价值金额正好相等的几率很小#当保值期和合约到期日不一致时，存在基差风险#实际操作中，两个市场变动的趋势虽然相同，但幅度并不完全一致#投资者持有的股票组合涨跌幅与指数的波动幅度并不完全一致】20、【多选题】投资者利用股指期货进行套期保值，应该遵循（）的原则。本题答案：【品种相同或相近#月份相同或相近#数量相当】21、【多选题】股指期货套利交易与套期保值交易的区别在于（）不同。本题答案：【交易目的#承担风险#交易策略#风险偏好类型】22、【多选题】国内某出口商3个月后将收到一笔美元货款，则可用的套期保值方式有（）。本题答案：【卖出美元外汇远期合约#美元期货的空头套期保值】23、【多选题】以下哪些情况情况适用于期货多头套期保值：（）本题答案：【公司计划在未来买入一项资产#公司用于对冲已有的空头头寸】24、【多选题】期货不完美的套期保值风险主要源于（）。本题答案：【基差风险#数量风险】25、【多选题】期现套利交易中可能存在的风险包括（）。本题答案：【交易风险#流动性风险#价差是否收敛的风险】26、【判断题】担心现货价格上涨的投资者会运用空头套期保值的策略。本题答案：【错误】27、【判断题】持有现货资产多头的投资者，担心未来价格下跌，会运用多头套期保值策略，其主要目的是锁定未来卖出价格。本题答案：【错误】28、【判断题】在现实的期货市场中，完美的套期保值通常是不存在的。本题答案：【正确】29、【判断题】基差是指特定时刻需要进行套期保值的现货价格与用以进行套期保值的期货价格之差。本题答案：【正确】30、【判断题】当存在基差风险时，最优套期保值比率几乎不可能为1。本题答案：【正确】31、【判断题】空头套期保值通过进入现货市场的空头对远期或期货市场进行套期保值。本题答案：【错误】32、【判断题】套利是指投资者由于在现货市场上已有一定的风险暴露，运用远期或期货的相反头寸对冲已有风险的风险管理行为。本题答案：【错误】33、【判断题】适度的投机为套期保值者和套利者提供了市场流动性，是一个健康发展的市场不可或缺的。本题答案：【正确】34、【判断题】最小方差套期保值比率是使得整个套期保值组合收益的波动最小化的套期保值比率。本题答案：【正确】35、【判断题】期货进入成本高，具有高杠杆效应，是良好的投机途径。本题答案：【错误】36、【判断题】当期货的理论价格偏离于实际价格时，投资者利用期货市场和现货市场的价差，可以进行套期保值活动。本题答案：【错误】37、【判断题】在被套期保值的现货与市场上可得的期货合约标的资产不匹配的情况下，要尽量选择与被套期保值的现货资产高度相关的合约品种，尽量减少基差风险。本题答案：【正确】38、【判断题】套期保值展期不会给套期保值者带来额外的风险。本题答案：【错误】39、【判断题】当市场中可得的期货到期日与套期保值到期时间无法完全吻合时，应选择比所需的套期保值月份略早但尽量接近的期货品种。本题答案：【错误】40、【判断题】如果投资者选择远期进行套期保值，往往可以实现到期日的完全匹配。本题答案：【正确】41、【判断题】最优套期保值比率是指能够最有效、最大程度地消除保值对象价格变动风险的套期保值比率。本题答案：【正确】42、【判断题】远期升贴水是指远期汇率与当前即期汇率的相对高低，也意味着外汇真实的升值与贬值。本题答案：【错误】第四周单元测验1、【单选题】()是在未来约定期限内将一种货币的本金和固定利息与另一货币的等价本金和固定利息进行交换。本题答案：【货币互换】2、【单选题】在货币互换开始时，本金的流动方向通常是和利息的流动方向（）；而在互换结束时，两者的流动方向则（）。本题答案：【相反，相同】3、【单选题】（）是互换最重要、最基本的功能与运用领域。本题答案：【风险管理】4、【单选题】（）是两个独立的贷款协议，分别具有法律效力。本题答案：【平行贷款】5、【单选题】美国公司将一定金额的美元贷给英国公司，同时该英国公司将等值的英镑贷给该美国公司，两笔资金期限相同，但只签订一个贷款协议，其交易需要在资产负债表上反映。这种交易是指（）本题答案：【背对背贷款】6、【单选题】“两优相权取其重，两劣相衡取其轻”反应了()的思想。本题答案：【比较优势】7、【单选题】货币互换可以分解成（）的组合。本题答案：【本币债券和外币债券】8、【单选题】A公司想以固定利率借美元，B公司想以固定利率借英镑。A公司在英镑市场的借款年利率为11%，在美元市场的借款年利率为7%。B公司在英镑市场的借款年利率为10.6%，在美元市场的借款年利率为6%。其互换总收益为（）。本题答案：【0.6%】9、【单选题】A公司有一笔5年期的年收益率为11%，本金为100万英镑的投资。如果A公司觉得美元相对于英镑会走强，A公司可以通过（）管理汇率风险。本题答案：【货币互换】10、【单选题】对于（）的那一方，货币互换的价值=从互换中分解出来的本币债券的价值-直接标价法下的即期汇率×用外币表示的从互换中分解出来的外币债券的价值。本题答案：【收入本币，付出外币】11、【多选题】货币互换（）。本题答案：【有信用风险#有利率风险#有外汇风险】12、【多选题】货币互换的定价方法有（）。本题答案：【远期外汇组合定价法#本币债券和外币债券组合定价法】13、【多选题】A公司想以固定利率借美元，B公司想以固定利率借英镑。A公司在英镑市场的借款年利率为11%，在美元市场的借款年利率为7%。B公司在英镑市场的借款年利率为10.6%，在美元市场的借款年利率为6.2%。则（）在（）市场上具有比较优势。本题答案：【A公司，英镑#B公司，美元】14、【多选题】货币互换的目的有（）。本题答案：【降低成本#提高收益#管理风险#规避管制】15、【多选题】运用货币互换进行套利的条件有（）。本题答案：【互换双方对对方不同币种的资产或负债均有需求#互换双方在两种不同币种资产或负债上存在比较优势#互换双方在不同货币市场上存在信用定价差异】16、【判断题】货币互换通常无须交换本金，只需定期交换利息差额。本题答案：【错误】17、【判断题】货币互换由平行贷款和背对背贷款演化发展而来。本题答案：【正确】18、【判断题】将货币互换分解成债券组合与分解成远期外汇组合进行定价得出的结果是不一致的。本题答案：【错误】19、【判断题】货币互换可以用来转换资产和负债的货币属性。本题答案：【正确】20、【判断题】货币互换中的每次支付，都可以用一笔远期利率协议的现金流来代替。本题答案：【错误】21、【判断题】在货币互换中，期初和期末须按照约定的汇率交换不同货币的本金，其间还需定期交换不同货币的利息。本题答案：【正确】22、【判断题】20世纪70年代末，货币交易商为逃避英国的外汇管制而开发了货币互换。本题答案：【正确】23、【判断题】货币互换是交易对手之间私下达成的场外协议，需要在资产负债表中列示不同币种资产或负债的增加或减少。本题答案：【错误】24、【判断题】国际互换与衍生产品协会（ISDA）是目前全球规模和影响力最在的场内衍生产品的行业组织。本题答案：【错误】25、【判断题】互换实质是现金流的交换。本题答案：【正确】第五周单元测验1、【单选题】某公司预期市场利率会（），为锁定筹资成本，应借入（）借款。本题答案：【上升，固定利率】2、【单选题】（）是指双方约定在一段时间内，根据同种货币的相同名义本金交换浮动利率现金流和固定利率现金流的合约。本题答案：【利率互换】3、【单选题】如果交易者原先拥有一笔固定利率资产，可以通过进入（），使其转换为浮动利率资产。本题答案：【利率互换的多头】4、【单选题】如果交易者原先拥有一笔浮动利率负债，可以通过进入（），使其转换为固定利率负债。本题答案：【利率互换的多头】5、【单选题】对于利率互换空头，利率互换的价值等于（）本题答案：【互换合约中分解出的固定利率债券的价值减去互换合约中分解出的浮动利率债券的价值】6、【单选题】假设A公司想借入6个月期的浮动利率借款，B公司想借入固定利率借款。在市场上，A公司借入的固定利率为10.8%，A公司借入的浮动利率为LIBOR+0.25%。在市场上，B公司借入的固定利率为12%，B公司借入的浮动利率为LIBOR+0.75%。A公司和B公司运用利率互换进行信用套利，该利率互换的总收益为（）。本题答案：【0.7%】7、【单选题】利率互换合约多头等于（）本题答案：【固定利率债券空头加浮动利率债券多头】8、【单选题】某公司持有一笔中长期固定利率美元债券。债券持有期间，该公司预期美元利率会大幅()，为增加投资收益，可通过互换，将()债券投资变为()债券投资。本题答案：【上升，固定利率，浮动利率】9、【单选题】假设在一笔互换合约中，某一金融机构每半年支付6个月期的LIBOR，同时收取8%的年利率（半年计一次复利），名义本金为1亿美元。互换还有1.25年的期限。3个月、9个月和15个月的LIBOR(连续复利率）分别为10%，10.5%和11%。上一次利息支付日的6个月LIBOR为10.2%（半年计一次复利）。此笔利率互换对该金融机构的价值为（）万美元。本题答案：【-427】10、【单选题】下列关于利率互换的说法正确的有()。本题答案：【交易双方只交换利息，不交换本金】11、【多选题】下列关于互换利率说法正确的有（）。本题答案：【互换利率是指使得利率互换价值为零的固定利率#互换利率往往是市场以一定的计算频率为基础，就特定期限形成的互换中间利率】12、【多选题】下列关于利率互换定价说法正确的有（）。本题答案：【在协议签订时，一个公平的利率互换协议应使得双方的互换价值相等。#协议签订时的利率互换定价，就是选择一个使得互换的初始价值为零的固定利率#对利率互换合约的持有者来说，互换价值可能为正，也可能为负】13、【多选题】人民币利率互换中的参考利率包括（）。本题答案：【SHIBOR#人民币1年期存款利率#人民币1年定期贷款利率#回购定盘利率】14、【多选题】市场通常将利率互换交易中固定利率的收取者称为（）。本题答案：【互换卖方#互换空方】15、【多选题】下列关于浮动利率债券定价的说法正确的有（）。本题答案：【在浮动利率债券新发行时，该债券的价值就等于它的面值#在任一重新确定利率的时刻，付息之后的浮动利率债券的价值就等于新发行的同期限的浮动利率债券面值#在任一重新确定利率的时刻，付息之前的浮动利率债券价值等于面值加上应付利息】16、【判断题】货币互换已经成为全球OTC市场金融衍生产品中交易量最大的一个品种。本题答案：【错误】17、【判断题】ISDA文件标准化进程与做市商制度的发展相互促进，对互换市场的迅速发展起到了非常重要的作用。本题答案：【正确】18、【判断题】互换头寸的结清方式之一是对冲原互换协议，这一方式完全抵消了违约风险。本题答案：【错误】19、【判断题】协议签订后利率互换的定价的方法之一是将利率互换分解成远期外汇协议组合来定价。本题答案：【错误】20、【判断题】协议签订后的利率互换定价是选择一个使得互换的初始价值为零的固定利率。本题答案：【错误】21、【判断题】货币互换由于进行本金的互换，其交易双方面临的信用风险比利率互换小一些。本题答案：【错误】22、【判断题】利率互换主要用于管理利率风险和汇率风险。本题答案：【错误】23、【判断题】与货币互换类似，利率互换也可以分解为债券的组合或远期协议的组合。本题答案：【正确】24、【判断题】美元互换利率与美元LIBOR及欧洲美元期货利率有着本质的联系。本题答案：【正确】25、【判断题】在做市商制度下，互换报价中的买价就是做市商在互换中支付浮动利率时要求收到的固定利率。本题答案：【错误】第六周单元测验1、【单选题】投资者认为未来某股票价格将下跌，但并不持有该股票。那么以下交易策略恰当的为（）。本题答案：【卖出看涨期权】2、【单选题】下列期权中，属于实值期权的是（）。本题答案：【执行价格为300，标的资产市场价格为350的看涨期权】3、【单选题】某投资者买入一手看跌期权，该期权可令投资者卖出100股标的股票。执行价格为70元，当前股票价格为65元，该期权价格为7元。期权到期日，股票价格为55元，不考虑交易成本，投资者行权净收益为（）元。本题答案：【800】4、【单选题】期权交易，是（）的买卖。本题答案：【权利】5、【单选题】期权合约中约定买方有权买入或卖出标的资产的价格称为（）。本题答案：【行权价】6、【单选题】下列选项中，期权不具备的特性是（）。本题答案：【发行量有限】7、【单选题】期权买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权卖方支付的费用称为（）。本题答案：【权利金】8、【单选题】看涨期权的空头，拥有在一定时间内（）。本题答案：【卖出标的资产的潜在义务】9、【单选题】假设沪深300指数为2280点时，某投资者以36点的价格买入一手行权价格是2300点，剩余期限为1个月的沪深300指数看跌期权，该期权的内在价值和时间价值分别为（）。本题答案：【20点，16点】10、【单选题】下列期权当中，时间价值占权利金比值最大的是（）。本题答案：【平值期权】11、【多选题】期权与期货的区别主要表现在（）。本题答案：【合约体现的权利义务不同#合约的收益风险特征不同#保证金制度不同】12、【多选题】按照买方权利划分，期权可以分为（）。本题答案：【看涨期权#看跌期权】13、【多选题】下列情形中，期权内在价值为零的情况有（）。本题答案：【看涨期权行权价格标的资产价格#看跌期权行权价格标的资产价格】14、【多选题】关于期权价格影响因素，以下说法正确的是（）。本题答案：【其它影响因素不变的情况下，标的资产价格波动率与期权价格正相关#其它影响因素不变的情况下，期权剩余期限与期权时间价值正相关#对看涨期权来说，执行价格越高，期权价格越低】15、【多选题】交易者预期沪深300指数将在一个月后由2300点上涨到2400点，则他在下列到期日为一个月的欧式股指期权产品中，应该考虑进行（）交易并持有到期。本题答案：【买入执行价为2350点的看涨期权#卖出执行价为2300点的看跌期权】16、【判断题】当买方行权时，欧式看涨期权的卖方有义务在到期时以行权价卖出合约规定数量的标的资产。本题答案：【正确】17、【判断题】在一个交易日内，某期权的隐含波动率上涨，期权的时间价值会随之减小。?本题答案：【错误】18、【判断题】其他条件相同时，剩余时间长的期权的时间价值一定大于剩余期限短的。本题答案：【正确】19、【判断题】期权相对于期货而言，最大的差异性在于权利和义务的非对称性。本题答案：【正确】20、【判断题】相对于交易所交易标准期权合约，场外期权可以理解成根据投资者需求为投资者量身定做的非标准合约。本题答案：【正确】21、【判断题】期权的买方和卖方都必须提交一定的保证金。本题答案：【错误】22、【判断题】内在价值等于0的期权一定是虚值期权。本题答案：【错误】23、【判断题】百慕大期权的买方可在到期日前任何时间执行该期权。本题答案：【错误】24、【判断题】期权如果过期未被执行，则不再具有价值。本题答案：【正确】25、【判断题】期权与权证的最大区别在于有无发行环节和数量是否有限。本题答案：【正确】第七周单元作业第七周单元测验1、【单选题】以下说法错误的是（）。本题答案：【布莱克－斯科尔斯模型主要用于美式看跌期权定价】2、【单选题】下列不是二叉树定价模型的假设的是（）。本题答案：【看涨期权只能在到期日执行】3、【单选题】假定股票价值为31元，行权价为30元，无风险利率为10%，3个月的欧式看涨期权为3元，若不存在无风险套利机会，按照连续复利进行计算，3个月期的欧式看跌期权价格为（）。（注：e^-10%*3/12=0.9753）本题答案：【1.26元】4、【单选题】下列不属于计算期权价格的数值方法的有（）。本题答案：【B-S-M模型】5、【单选题】B-S-M公式不可以用来为下列（）定价。本题答案：【行权价为250元的黄金期货看跌期权（美式）】6、【单选题】期权的市场价格反映的波动率为（）。本题答案：【隐含波动率】7、【单选题】期权的波动率衡量了（）。本题答案：【期权权利金价格的波动】8、【单选题】下列关于波动率的说法，错误的是（）。本题答案：【对于某个月份的期权，历史波动率和隐含波动率都是不变的】9、【单选题】B-S-M期权定价模型的假设不包括（）。本题答案：【存在无风险套利机会】10、【单选题】B-S-M期权定价公式中无风险利率不宜选用（）。本题答案：【附息票债券的到期收益率】11、【多选题】关于B-S-M模型，下列说法正确的有（）。本题答案：【标的资产价格S、行权价X和剩余期限T-t无需进行估计#无风险利率r需要进行估计#标的资产价格的波动率需要进行估计】12、【多选题】下列有关风险中性定价说法正确的是（）.本题答案：【标的资产的预期收益率不会对衍生证券的价值产生影响#所有证券的预期收益率都等于无风险利率#所有投资者并不需要额外的收益来吸引他们承担风险】13、【多选题】下列关于随机过程的说法正确的有（）。本题答案：【标准布朗运动描述了变量z的随机运动#标准布朗运动的漂移项为零，方差项为时间长度#标准布朗运动是普通布朗运动的一个特例#伊藤过程的核心仍然是标准布朗运动，但伊藤过程可以刻画更为丰富的随机过程特征】14、【多选题】下列关于股票价格变化过程说法正确的有（）。本题答案：【股票价格的变化过程可以用几何布朗运动来描述#几何布朗运动意味着未来时刻的股票价格服从对数正态分布#在几何布朗运动下，股票价格的对数服从普通布朗运动】15、【多选题】下列有关期权价格说法错误的有（）。本题答案：【证券预期收益率会对期权价格产生影响#标的资产价格实际上涨和下跌的概率会影响期权的定价#投资者对不确定性的风险收益偏好会影响期权的定价】16、【判断题】在对衍生证券定价时，可以假设所有投资者都是风险中性的，这就是风险中性定价。本题答案：【正确】17、【判断题】风险中性定价得出的结论不适用于厌恶风险的情况。本题答案：【错误】18、【判断题】美式看跌期权定价不能用B-S-M期权定价公式。本题答案：【正确】19、【判断题】风险中性定价原理意味着在无套利和可复制的前提下，在为期权定价时，并不需要了解真实世界中股票未来价格的概率和期望值。本题答案：【正确】20、【判断题】期权价格是期权未来期望回报的贴现。本题答案：【错误】21、【判断题】期权可以用现金和股票复制。本题答案：【正确】22、【判断题】具有风险中性概率测度的市场存在套利。本题答案：【错误】23、【判断题】马尔可夫随机过程中，变量过去的历史与未来的预测有关。本题答案：【错误】24、【判断题】期权价格的波动与标的股票价格的波动受到同一种因素的影响。本题答案：【正确】25、【判断题】由于未来波动率无法在市场上直接观察到，交易员往往从市场上交易的标准期权的价格，通过B-S-M模型反推波动率，这样得到的波动率称为历史波动率。本题答案：【错误】第八周单元测验1、【单选题】对于股票期权来说，当不考虑利率和股息时，可以复制出买入看涨期权头寸的是（）。本题答案：【买入股票和买入看跌期权】2、【单选题】当前股指波动处于历史低位，小王通过分析认为未来一段时间内股指将有大幅运动，但方向难以判断题，下列操作中，充分利用了小王的分析的是（）。本题答案：【买入一手看涨期权和一手看跌期权】3、【单选题】以下与股指期权、股指期货相关的交易中，理论上风险最大的是（）。本题答案：【卖出看涨期权】4、【单选题】投资者买入一个看涨期权，执行价格为25元，期权费为4元。同时，卖出一个标的资产和到期日均相同的看涨期权，执行价格为40元，期权费为2.5元。如果到期日标的资