财务管理模拟试题1(四)

财务管理学试卷（一）

题号----四五六总分

得分

得分评卷人

一、单项选择题（每题1分，共计15分）

1、在以下经济活动中，能够表达企业与其投资者之间财务关

系的是（）。

A.企业向国有资产投资公司交付利润B.企业向国家税务机

关缴纳税款

C.企业与其他企业支付货款D.企业向职工支付工资

2、.相对于普通股股东而言，优先股股东所拥有的优先权是

（）o

A.优先表决权B.优先购股权

C.优先分配股利权D.优先查账权

3、以下筹资活动不会加大财务杠杆作用的是（）。

A.增发普通股B.增发优先股

C.增发公司债券D.增加银行借款

4、如果某企业的信用条件是“2/10,n/30”，则丧失该现

金折扣的资金成本为()。

A.36%B18%C35.29%D.36.73%

5、以下各项资金，可以利用商业信用方式筹措的是()。

A.国家财政资金B.银行信贷资金

C.其他企业资金D.企业自留资金

6、某企业的流动比率很高,而速动比率很低，原因是

()c

A.企业有大量的应收账款B.企业有大量的存货

C.企业有大量的流动负债I),计算有误

7、在采用5c评估法进行信用评估时，最重要的因素是()

A.品德B.能力C.资本D.抵押品

8、设备出租人和承租人商定，等额租金每年年末支付，这种

租金属于()

A.即付年金B.普通年金C.先付年金1).永

续年金

9、如果某一投资方案的净现值为正数，则必然存在的结论是

A.投资回收期在一年以内B.获利指数大于1

C.投资报酬率高于100%D.年均净现金流量大于

原始投资额

10、以下各项中，不属于融资租赁特点的是0

A.租赁期较长B.不得任意终止租赁合同

C.租金较高1）.出租人提供维修和保养设备方面的服务

11、某投资方案贴现率为18%时，净现值为，贴现率为16%

时，净现值为，则该方案的内部报酬率为0o

A.14.68%B.16.68%C.17.32%D.

18.32%

12、以下指标中，可用于衡量企业长期偿债能力的是（）

A流动比率B资产周转率C产权比率D速

动比率

13、企业在追加筹资时，需要计算0

A.综合资本成本B.边际资本成本C.个别资本成本D.

时机成本

三、判断题（每题1分，共计10分）（小四号宋体加粗）

1、以企业价值最大化作为财务管理目标，有利于社会资源的

合理配置。U

2、货币的时间价值是由时间创造的，因此，所有的货币都有

时间价值。0

3、永续年金现值是年金数额与贴现率的倒数之积。（）

4、企业的应收账款周转率越大，说明发生坏账损失的可能性

越大。0

5、扩张件筹资动机是企业因扩大生产经营规模或追加对外投

资的需要而产生的筹资动机。0

6、债务资本到期必须还本付息，是一种高成本低风险的资本

来源。0

7、当财务杠杆系数为1,营业杠杆系数为1时，则联合杠杆

系数应为2。0

8、公司的留存收益是由公司税后净利形成的，它属于普通股

股东，因而公司使用留存收益并不花费什么成本。U

9、净现值法考虑了资金的使用价值，能够反映各种投资方案

的净收益，但是不能揭示各个投资方案本身可能到达的投资报酬

率。（）

10、采用剩余股利政策，首先要确定企业的最正确资本结

构。（）

得分评卷人

四、简答题（每题5分，共计10分）

1、简述股东财富最大化作为企'业财务管理目标的优缺点。

2、按风险程度可把财务决策分为哪三类？

得分评卷入

五、计算分析题（共50分1、2每题15分3、4每题10分）

1、MC公司2002年初的负债及所有者权益总额为9000万元，

其中，公司债券为1000万元（按面值发行，票面年利率为8%,

每年年末付息，三年后到期）；普通股股本为4000万元（面值1

元，4000万股）；资本公积为2000万元；其余为留存收益。2002

年该公司为扩大生产规模，需要再筹集1000万元资金，有以下两

个筹资方案可供选择.方案一：增加发行普通股，预计每股发行价

格为5元；方案二：增加发行同类公司债券，按面值发行，票面

年利率为8%。预计2002年可实现息税前利润2000万元，适用的

企业所得税税率为33%。

要求：（1）计算增发股票方案的以下指标；（6分）

①2002年增发普通股股份数；

②2002年全年债券利息；

(2)计算增发公司债券方案下的2002年全年债券利息。(3

分)

(3)冲算每股利润的无差异点，并据此进行筹资决策。(G分)

2、某企业计划筹集资金100万元，所得税税为33虬有关资

料如下：

(1)向银行借款10万元，借款年利率为7%,手续费为2

%。

(2)按溢价发行债券，债券面值14万元，溢价发行价格为

15万元，票面利率为9%,期限为5年，每年支付一次利息，其

筹资费率为3%。

(3)发行优先股25万元，预计年股利率为12%,筹资费率

为4%。

(4)发行普通股40万元，每股发行价格10元，筹资费率为

6%。预计第一年每股股利元，以后每年按8%递增。

(5)其余所需资金通过留存收益取得。

要求：(1)计算个别资本成本。(10分)

(2)计算该企业加权平均资本成本。(5分)

3、甲公司税前利润万元，全年销售额280万元，固定成本32

万元，变动成本率为60%,资本总额为200万元，债务比率（本公

司未发行优先股）为40%,平均年利率12%。要求分别计算该公司

的经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数，并说明它们各

自的经济意义。（10分）

4、某企业拟购置一台新设备替换旧设备。旧设备原值97000

元，年折旧额10000元，估计还可用6年，6年后残值7000元，

假设现在变现可获40000元，使用该设备每年营业收入为100000

元，付现成本为70000元。新设备买价为130000元，可以用6

年，报废时残值为10000元。使用新设备不会增加收入，但可以

使每年付现成本降低25000元，所得税率30%,折现率10虬要求

通过计算对企业更新改造方案进行决策。（10分）

参考答案

一、单项选择题（1X15）

1A2C3A4D5C6B7A8B9

B10D11C12C13B14D15C

二、名词解释（3X5）

1.财务管理是企业管理的一个组成部分，它是根据财经法规

制度，按照财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系

的一项经济管理工作。

2.风险报酬是指投资者由于冒着风险进行投资，而获取的超

过货币时间价值的额外收益。

3.融资租赁又称财务租赁，是由租赁公司按照承租企业的要

求融资购买设备，并在契约或合同规定的较长期限内提供应承租

企业使用的信用性业务。它是现代租赁的主要类型。

4.最优资本结构是指公司在适度财务风险的条件下，使其预

期的综合资本成本率最低，同时使企业价值最大的资本结构。

5.现金流量是指与长期投资决策有关的现金流入和流出的数

量。

三、判断题（1X10）

IV2X3V4X5

V6X7X8X9

V10V

四、简答题（5X2）

1.简述股东财富最大化作为企业财务管理目标的优缺点c

答：股东财富最大化作为企业财务管理目标的优点：（1〕股

东财富最大化作为企业财务管理的目标考虑了风险因素。（2）股

东财富最大化在一定程度上克服了企'也追求利润上的短期行为。

（3）股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。但是

股东财富最大化也存在一些缺点：（1）它适合上市公司，对非上

市公司很难适用。（2）它只强调股东的利润，而对企业其他关系

人的利益重视不够。(3)股票价格受多种因素影响，并非都是公

司所能控制的，把不可控因素引入理财目标是不合理的。

2.按风险程度可把财务决策分为哪三类？

答：按风险程度可把财务决策分为如下三类：(1)确定性决

策。决策者对未来的的情况是完全确定的或已知的决策。(2)风

险性决策。决策者对木米的情况不能完全确定，但它们出现的可

能性一一概率的具体分布是已知的或可以估计的。(3)不确定性

决策。决策者对未来的情况不仅不能完全确定，而且对其出现的

概率也不清楚。

五、计算分析题(共50分1、2每题15分3、4每题10分)

1.(1)计算增发股票方案的以下指标：

①2002年增发普通股股份数二10000000/5=20000001股)

=200(万股)

②2002年全年债券利息=1000义8%=80(万元)

(2)增发公司债券方案下的2002年全年债券利息=(1000

1000)X8%=160(万元)

(3)计算每股利润的无差异点，并据此进行筹资决策。

①根据题意，列方程

(EBIT-80)X(1-33%)/(4000200)=(EBIT-160)X

(1-33%)/4000

EBIT=1760

②筹资决策

・・,预计息税前利润=2000万元)每股利润无差异点的息税前利

润=1760万元

・・・应当通过增加发行公司债的方式筹集所需资金

2.⑴借款资本成本借%X(1-33%)/(1-2%)=4.79%；

债券资本成本=14X9%X(1-33%)/15X(1-3%)=5.8%；

优先股成本成本/(1-4%)=12.5%；

普通股成本=0本2/(1-6%)8%=20.77%；

留存收益成本=0.128%=20%o

⑵企业加