货币银行学教材

货币银行学

目录

前言

第一章货币

第一节货币的职能

一、货币的定义

二、货币的职能

第二节货币的演变

一、商品货币

二、代用货币

三、信用货币

第三节货币制度

一、货币制度及其构成

二、货币本位制

三、我国的人民币制度

第二章金融工具

第一节信用和信用形式

一、信用的本质

二、信用的形成与发展

三、信用形式

第二节金融工具

一、金融工具与信用工具

二、金融工具的特征

三、本票、汇票、支票与信用卡

四、股票

五、债券

第三节利息和利息率

一、利息及其本质

二、利率与利率体系

三、利率的期限结构

四、利率的决定

五、利率的作用

第三章金融市场

第一节金融市场的构成

一、金融市场的定义

二、金融市场的作用

三、金融市场的分类

第二节货币市场

一、银行同业拆借市场

二、贴现市场和大额定期存单市场

三、国库券市场

第三节证券市场

一、证券发行市场

二、证券流通市场的构成

三、证券交易的程序

四、证券价格及其指数

第四节期货和期权市场

一、期货市场

二、期权市场

第四章金融机构

第一节金融机构的形成

一、金融机构的一般界定

二、金融机构的经济功能

三、金融机构的形成

第二节金融机构的构成

一、金融机构体系

二、商业银行

三、中央银行

四、专业银行

五、非银行金融机构

第三节我国的金融机构体系

一、我国金融机构体系的建立

二、我国金融机构体系的演变

三、我国金融机构体系的改革

第五章商业银行

第一节商业银行的组织形式

一、单一银行制

二、分支银行制

三、银行控股公司制

四、连锁银行制

五、代理银行制

第二节商业银行的负债业务

一、资本金业务

二、存款业务

二借款W条

第三商业银行的资产业务

一、现金资产

二、贷款业务

三、投资业务

第四节商业银行的其它业务

一、结算业务

二、信托业务

三、代理业务

四、租赁业务

五、表外业务

第六章中央银行

第一节中央银行的制度形成与机构设置

一、中央银行的制度形成

二、中央银行的管理机构

三、中央银行的机构设置

四、我国中央银行的组织机构

第二节中央银行的职能与主要业务

一、中央银行的职能

二、中央银行的主要业务

三、中国人民银行的职能和主要业务

第三节中央银行与金融监管

一、对金融业进行监管的必要性

二、金融监管的原则和方法

三、金融监管体制的不同模式

四、我国的中央银行对金融业的监管

第四节中央银行与政府的关系

一、中央银行与政府的配合关系

二、中央银行相对于的政府的独立性

三、中国人民银行与政府的关系

第七章货币理论

第一节货币需求

一、货币需求的涵义

二、传统货币数量论

三、凯恩斯的货币需求理论

四、凯恩斯货币需求理论的发展

五、弗里德曼的货币需求理论

第二节货币供给

一、货币供给量

二、商业银行存款货币的供给

三、中央银行体制下的货币供给

第三节货币均衡

一、货币均衡与失衡的涵义

二、货币均衡与经济均衡

三、货币均衡的实现

第八章货币政策

第一节货币政策的目标

一、货币政策的涵义

二、货币政策的目标

三、我国的货币政策目标

第二节货币政策工具

一、一般性控制工具

二、选择性控制工具

三、我国的货币政策工具

第三节货币政策的中介指标

一、中介指标的作用和基本要求

二、货币政策的中介指标及评价

三、货币政策指标数值的确定

四、我国的货币政策中介指标

第四节货币政策的传导机制与政策效果分析

一、货币政策的传导机制

二、货币政策的效果分析

三、我国货币政策的传导过程和效果分析

第九章国际收支与外汇

第一节国际收支

一、国际收支的概念和统计

二、国际收支调节

第二节外汇及汇率

一、外汇、汇率的概念

二、汇率的决定与调整

三、外汇市场与外汇交易

四、外汇风险及管理

第三节国际储备

一、国际储备的概念和作用

二、国际储备的水平和结构

三、国际储备的管理

第十章国际金融体系

第一节国际金融市场

一、国际金融市场的发展概述

二、国际货币市场与国际资本市场

三、欧洲货币市场

第二节国际金融机构

一、国际货币基金组织(IMF)

二、世界银行集团

三、国际清算银行和巴塞尔委员会

第三节国际资本流动

一、国际资本流动的类型

二、国际资本流动的原因及状况

三、国际资本流动与金融危机

第十一章国际货币制度

第一节汇率制度与外汇管制

一、汇率制度

二、固定汇率制和浮动汇率制之争

三、最适货币区

四、外汇管制

第二节本位币制的演进

一、国际金本位制

二、布雷顿森林体系

第三节国际货币制度的现状

一、牙买加协定的形成和主要内容

二、牙买加协定后的国际货币制度运行

三、对牙买加体系的评价

四、国际货币制度面临的新挑战

主要参考文献

前言

在全面阐述本学科具体内容之前，我们首先讨论•下本学科的研究对象。货币银行学作为一门经济学科，有着自己特

定的研究对象。货币银行学是研究货币与金融体系的运行机制以及货币运行与经济运行之间关系的一门经济科学。

货币是人类社会经济发展的产物。自从直接的物物交换转变为以货币为媒介的商品流通之后，统一的商品经济分解成

两个既相互关联又相互独立的r系统，商品系统和货币系统。货币脱身于商品系统但又积极地影响着商品运行。货币的数

量直接影响着商品的市场价格并进而影响着商品的生产和交换，影响着投资和消费。不仅如此，货币运行还直接影响着商

品经济运行的秩序。如果货币发行过多，就会发生商品价格上涨，生产、投资、消费等行为异常的现象，使经济运行处于

动荡状态;如果货币数量过少，又会发生商品价格下跌、资金奇缺、生产循环中断、投资行为紧缩、消费受抑制等现象，

也不利于经济的稳定运行。显然，货币运行对经济运行和经济发展有着重要影响，是经济分析中不可忽视的研究对象。另

一方面，货币的产生标志着货币的独立，而货币的独立大大促进了商品经济关系的复杂化、货币关系的复杂化。在这种复

杂化中，货币有着自己的独特功能和运行机理。这样，货币的产生、发展及其运行机理就成为货币银行学的一大内容。自

从货币产生之后，它就以其独特的机制在经济运行中发挥者积极的作用。货币与经济的关系以及货币对经济的影响一直是

经济分析的重要内容，逐步形成了丰富的货币理论。并成为各国货币政策的制定依据。相应地，货币运行与经济运行之间

的关系就构成货币银行学的又一研究对象。

随着金融业的发展和经济金融化水平的提高，货币银行学不仅仅研究货币问题，而且从经济运行角度研究整个的金

融体系。金融体系的形成与金融的内涵有着密切的关系。“金融”一词由希腊文译释而来，本意是支付，用来作为一切货

币关系的总称。16世纪，法国曾用“金融”一词表示一切与国家有关的货币关系，使其等同于财政。中国历史上•般用

“金”表示钱，货币的借贷、资金的调剂也就称为“金钱融通”金融。现代对金融的解释有广义和狭义之分。狭义

的金融仅指货币资金的融通。广义的金融则指货币流通与货币资金的融通。这种区分是因为人们把货币流通理解为货币在

流通领域中不断地在不同的所有者之间转手的运动。这种运动直接依存于商品流通。而如果把商品从一般的实物商品和劳

务扩展至金融商品，货币流通就有货币的产业性融通与货币的金融性融通之分。我们通过两部门经济运行模型，简单地分

析一下货币的产业性融通和金融性融通。假定在一国的经济运行中，对外贸易不占重要地位，政府不起重要作用，那么整

个经济划分为企业和家庭两大部门。在两部门经济中，企业部门要进行生产，需要购买各种生产要素，生产出各种产品再

供应给家庭；家庭作为生产要素的提供者则以其收入购买自己需要的消费品及服务。企业与家庭之间形成一种循环，具体

情况如图示。

①家庭向企业提供生产要素

③企业向家庭支付各种生产要素报酬

*II------------------n

।----HI家庭心|

I企业II1

④家庭购买企业的各种产品

②企业向家庭提供产品和服务

两部门经济运行图

在两部门经济运行中同时进行着两种循环：一种是实物循环，图中①和②，表现为家庭的生产要素流向企业，企业

的产品流向家庭；另一种是货币循环，图中③和④，表现为企业对生产要素支付的报酬流向家庭，家庭购买产品的消费支

出又流向企业。这种伴随着实物循环而同时产生的货币循环，称为货币的产业性流通。在这种运行分析中，隐含这样一个

假定：家庭将得到的收入全都用于消费，企业又把从家庭那里得到的全部消费支出都用于生产，即在两部门的货币循环过

程中既没有漏出量，也没有新增加的注入量。两部门之间货币循环按原规模不断循环，既不扩大，也不缩小，永无止境。

当然，这只是一种假定，实际上在两部门经济运行中更有可能出现这样一种情况：企业将各种生产要素的报酬支付给家庭

后，家庭只是将其中的一部分用于购买企业的产品，而将另一部分用于储蓄。这种储蓄是家庭在一个时期的收入中不用于

本期消费的部分，因而就储蓄本身而言，它降低了产品的需求总额，进而缩小了货币的循环。企业不仅需要依靠家庭的消

费支出维持简单再生产，而且还要投资，扩大生产。现实经济运行中，每个单位为购买用于消费和投资的产品所花费的金

额不可能完全和它本期的收入相等。某些单位为消费和投资所花费的金额小于本期收入，成为盈余单位。如果这些盈余无

法用什么办法来抵销，就会使购买产品的开支量减少，降低部门间的货币循环水平，进而可能引起实物循环的收缩。在这

种情况下，必须通过信用关系把盈余单位的盈余引向赤字单位，由后者用于消费或投资，把储蓄资金转变为投资资金，使

两部门经济中的货币循环不致于萎缩，从而保证货币循环的正常进行。这种在盈余单位和赤字单位之间产生的货币循环就

称为货币的金融性循环。货币的产业性循环和金融性循环是相互影响密不可分的，从这个意义上来说，金融应该是包括货

币的产业性融通和金融性融通的广义金融。但考虑到学科之间的分工，货币银行学往往把货币的金融性融通作为分析的重

点。

传统金融理论在分析金融活动时总是将金融主体之间的关系概括为融资关系。这种概括来源于古典政治经济学对人与

人之间的经济关系的概括，即将人们在经济活动中所结成的关系归结为“交往关系”或“生产关系这种概括过于抽象。

现代制度经济学的创始人之一康芒斯将人类的经济关系概括为交易，交易即人与人之间的交互行为。交易的概念使人与人

之间的关系具体化了，又使人与人之间不同的交往形式一般化了，从而成为经济分析中的标准概念。相应地，人们将金融

活动中的金融关系界定为金融交易，即货币资金的交易。从历史上看，货币资金的交易晚于的产品和其它生产要素的交易，

但其基本原理是一样的。金融交易的形成可以从社会分工和产权界定中得到解释：苜先，货币储蓄与实际投资功能的分离

是金融交易产生的前提之•。如果经济运行中没有储蓄与投资的分离，人们投资的资金需要全靠自我内部积累或内源融资，

那么真正意义上的金融交易就不可能形成和发展。其次，货币资金的交易是一种权利的让渡，金融产权的充分界定和保护

是金融交易得以形成的前提之一。总之，从金融交易的形成过程来看，由于经济运行中储蓄和投资功能的分离，储蓄者拥

有货币资金但缺少实际投资的能力或机会，而投资者拥有投资机会和能力但缺少必要的货币资金，从而必然产生资金融通

的必要性和现实基础。但由于金融产权的充分界定，资金的融通只能按照价值规律要求作为商品来交易，即有条件的让渡。

这就是金融交易的基本内涵。金融交易中存在着人的有限理性、机会主义行为和经济环境的不确定性，存在着大量的金融

交易费用。例如：搜寻金融交易对象的费用；金融交易谈判的费用；搜集借款人情报的费用；金融交易契约的维护费用；

金融交易风险的防范费用。既然金融交易中存在许多交易费用，那么完全竞争和自由的市场机制就不能导致最优的金融资

源配置。相反，目的在于降低金融交易费用和改善金融运行效率的各种组织、工具、规则和交易管理机制就显得格外重要。

为此，各种金融交易的组织和管理制度就被创造出来，从而形成金融体系。这样一个金融体系一般由金融工具、金融市场

和金融机构三大要素组成。金融工具的存在为储蓄向投资的转化提供了具有法律效应的凭证，加速了储蓄者、投资者之间

的融资过程，使金融活动的数量大大增加，金融活动的效率也有所提高。金融市场则为双方通过金融工具的买卖进行融资

活动提供场所或机制。金融机构的存在，一方面创造了流动性极强的金融工具，另一方面则在融资者之间推动资金的流转,

从而极大地提高了储蓄转化为投资的效率。金融体系的存在构成储蓄转化投资的必要条件。在某种程度上可以说，一个经

济社会能否最有效地运用其资源，实现其经济增长和经济发展，取决于它的金融体系的效率。正因为如此，金融体系的运

行机制构成货币银行学的又一研究内容。在开放经济中，货币与金融体系的运行既包含国内运行也包括国际运行，国际金

融构成货币银行学的一大组成部分。而随着国际经济关系的一体化发展，货币和金融体系的国内与国际运行之间的本质区

别将趋于消失。这将使得货币银行学在更高层次上得到科学的发展。

综上所述，货币银行学研究的范围相当广泛、相当丰富，为便于学习，也为了与其它相关课程有所分工，我们首先

讨论货币的一般问题（第一章）；其次从宏观和微观两个角度分析金融体系的运行机制（第二章、第三章、第四章、第五章、

第六章）；再次讨论货币理论与货币政策（第七章、第八章）；最后分析货币与金融体系运行的国际化问题（第九章、第十章、

第H章）。

本书是在我们编写的《现代货币银行学概论》（南京大学出版社，1990年）、《货币银行学》（南京大学出版社，1995

年）的基础上，根据我们对学科相关内容的研究，结合我国金融业改革开放的最新进展，借鉴国内外金融理论研究的最新

成果编写而成。在编写过程中，我们参阅了国内外的许多著作，限于篇幅，未能一一注明，在此向这些研究成果的作者和

译者致谢。书中的不当之处，敬请读者批评指正。

第一章货币

为了理解货币对经济的影响，我们必须确切地了解货币究竟是什么，货币具有哪些职能，货币的形式又是怎样随着时

间推移而发展等问题。本章我们集中讨论这些有关货币的最基本的问题。

第一节货币的职能

一、货币的定义

“货币”一词在我们的日常生活经常被使用，它的涵义乎是很明显。但此，在经济学里货币具有特定的涵义。为了

避免混淆，我们必须澄清货币的经济学定义与人们日常生活中的习惯用法之间的区别。

货币的通俗定义有多种，其中之一是把货币等同于现金，象“你带钱了吗？”这句话里的钱显然指的就是现金。把货

币仅仅定义为现金，对于经济分析而言是过于狭窄了。因为可开列支票的存款在流通领域中与现金一样，都可用以支付所

购买的商品与劳务。如果我们把货币定义为现金，那么我们就难以把货币与人们所进行的全部购买活动联系起来。事实上,

正是因为货币与购买相关联，才使货币问题引起人们极大的兴趣。因此，在现代经济学中必须把可开列支票的存款与现金

一起包括在货币的定义之中。货币的另一种通俗定义是把货币等同于财富。比如说“他很有钱”，即意味着他不仅有一大

笔现金和存款，还有债券、股票、珠宝、字画、房子、汽车等。把货币定义为财富，从而把货币与股票、债券、不动产等

相混同，那么在经济分析中就无法界定货币的基本特性。事实上，货币作为一般等价物，是社会财富的一般性代表，但货

币并不等同于社会财富本身，它只是社会财富的一部分。在美国，货币大约只相当于财富总量的2%,即使是最广义的货

币也不超过财富总量的10%山。可见，把货币定义为财富显然乂太宽了。货币的第三个通俗定义是把货币等同于收入象

“他的工作很好，能赚很多钱”这句话里的钱就是指收入。收入是一定期限内的流量，而货币是某一时点上的存量，若把

货币定义为收入，那么货币量将无法计量。比如，有人告诉你张三的收入为3万元，那么，你只有在得知他是每年还是每

月收入这3万元之后，才能确定他的收入是高还是低。而如果有人告诉你他口袋里有1000元的话，你对这笔钱的量是完

全确定的。

至此，我们可以看出，虽然货币一词经常被人使用，但其涵义却是难以界定的。有些学者曾试图从法律方面为货币

下定义。他们主张，法律判定货币是什么，货币就是什么。我国古代也有类似的观点，比如《管子》认为，金、玉、珠等,

产地遥远，得之不易，故而先王确定它们为货币。货币是什么与法律规定之间确实存在着一定的关系。如果一个国家的法

律禁止某种物品用于支付，那么该物品就可能难以在支付中被普遍接受；而另一种物品则可能因为法律规定其为货币而被

普遍接受；法律还可以进一步规定某种物品具有清偿债务的合法权力（法币），债权人拒绝接受它，则不能要求用其他的

任何物品来支付现有的债务。但是，货币的法律定义不能满足经济分析的目的。因为，法律上没有规定为货币的物品也可

能在支付中被普遍接受，象可以签发支票的存款已无人怀疑其是货币。另一方面，国家法定的货币在起作用，或者是客观

R美》小劳埃德.B.托马斯著，《货币、银行与经济活动》，中国财政经济出版社，1992年版，第6页。

经济运行提供了这种货币物品流通的基础，否则法律并不能把货币创造出来，即使是国家法定，也不能阻止人们拒绝接受

该货币。在一般情况下，人们可以通过拒绝出售商品和劳务给那些用法币进行支付的交易方的办法来阻止法币的流通。因

此，对于什么是货币和什么不是货币，法律规定只是一个重要的决定因素，但绝不是唯一的决定因素。

经济学家对货币定义的出发点不在于货币的法律性质，而在于货币的职能。从职能出发给货币下定义仍然会产生分歧,

主要是执行什么职能的物品才能定义为货币，因为交换媒介是货币最基本的职能，也是唯一为货币所具有的职能。另一种

观点则认为只有那些作为价值贮藏手段的物品才是货币。马克思也从职能角度给货币下了一个简洁而深刻的定义。马克思

认为货币是“价值尺度和流通手段的统一''。他还说：“在商品世界起一般等价物的作用就成了它特有的社会职能，从而成

了它的社会独占权e。”据此，货币在概念上通常被定义为，任何一种在债务清偿、商品和劳务支付中被人们普遍接受的

物品。近来，有一部分学者主张从货币的实用性角度给货币下定义。比如，计划经济也好，市场经济也好，都需要通过对

货币状况的剖析来观察经济运行的状况，以决定自己的经济政策和措施：而且也都要通过对货币量的控制实现对整个经济

进程的干预和调节。因此，确定货币的目的在于使政策制定者能够控制货币，并通过货币影响经济。从此目的出发，主张

定义货币时应把那些可以由货币当局控制并且对经济活动具有重大影响的物品包括进去。这种实用性定义对于研究某些问

题是必需的，但这种定义能否具体化取决于能否从货币职能角度确定其界线。因此，货币的职能定义是最基本的。

二、货币的职能

货币是存在于商品经济中的经济现象，它随着商品经济的产生而产生，乂随着商品经济的发展而发展。货币在商品经

济运行中发挥着重要的职能。一般而言，货币具有四大职能：交换媒介、价值尺度、支付手段和价值贮藏手段。其中，交

换媒介和价值尺度这两个职能是货币的基本职能；支付手段职能和价值贮藏手段职能则是由基本职能派生出来的，是货币

的派生职能。

（一）交换媒介

货币的交换媒介职能是指以货币作为商品和劳务的交换媒介。当购买商品A时，人们是用货币进行支付，而不是用商

品B进行支付；销售商品C时，人们接受的是货币而不是商品D。货币充当着交换的媒介。货币的使用使得商品的购买和

销售可以彼此独立地进行，并极大地提高了经济体系的效率。这种作用我们可以通过物物交换的局限性分析得到认识。

众所周知，人们要生存就要消费，就要生产。在专业化分工协作体系中，每个人的生产活动都是相对单一化的，但其

消费需要却是多样化的。为了克服这种单一化生产与多样化需要之间的矛盾.，生产者就必须将自己的产品与他人的产品相

交换。在货币没有产生之前，这种交换已能通过物物交换的形态进行。在物物交换的交换过程中，交换能否成功取决于一

系列的条件。第一，生产者所提供的产品是否为对方所需要。在对方不需要的情况下，交换行为不可能发生。第二，对方

所提供的产品是否为生产者所需要。在生产者不需要的情况下，交换行为同样不能发生。第一、第二两个条件称为需求的

双重偶合。第三，双方在交换比率上能否达成一致。若双方无法在交换比率上达成一致意见，交换仍难以成功。

这种物物交换具有两大障碍。其一，需求的双重偶合制约着物物交换的成功率。A需要B的产品，期望与B进行交换;

但B却不想要A的产品，希望与C交换；而C又想和D交换，如此等等。在交换过程中，为满足需求双重偶合这一条件，

交换的每一方都要耗费相当多的人力、物力和时间，交易费用相当高。随着社会生产力水平的提高，专业化分工协作体系

进一步复杂化，人们逐渐较少依靠自给自足而更多地依赖别人所生产的商品和劳务，物物交换中相互搜寻所浪费的人力、

物力和时间，将使社会资源蒙受巨大的损失。物物交换的另一个障碍是许多产品具有不可分割性。在物物交换过程中，交

换能否实现还取决于双方所提供的产品在数量上是否与对方的需要量相一致。如果不一致，则取决于产品在数量上是否可

以分割。如果•头牛要用200斤谷子才能换取，那么，用100斤谷子与牛相交换，因牛不可分割划小，交换就无法实现。

直接的物物交换的上述低效率，使得间接的物物交易得以产生。人们并不直接用自己的物品去交换他们希望获得的物品，

而是去交换他们确信会被拥有自己希望获得的物品的人所需要的物品，再用该物品去换取自己真正需要的物品。一种物品

用于间接物物交换的次数越多，人们接受它的愿望也就越强烈，最终它可能主要用于实现交换，成为充当交换媒介的货币。

由此可见，专业化分工协作体系的存在是经济运行中由货币充当交换媒介的主要原因，而货币交换媒介职能的发挥又反过

来通过交换效率的提高有效地推进了社会专业化分工协作的水平；并通过交换过程中等待和搜寻现象的减少，降低交换中

所耗费的时间和资源，提高社会的生产能力和人们的生活水平。

尽管以货币为媒介的商品交换的效率远远高于直接的物物交换，但在现代经济运行中我们仍可以发现存在着一定的物

物交换。这是因为，第货币要作为交换媒介发挥职能作用，其购买力必须相对稳定。如果货币体系陷入严重的通货膨

胀，货币的购买力在一个很短的时间内也会趋于下降，在这样的情况下，物物交换就有可能在一定程度上再现。第二，在

存在价格管制的情况下，需求可能大大超过基于这种被管制价格基础上的供给，相应地，销售者可能不愿按这种被管制的

价格出售他们的商品，而是直接用商品去交换其他商品。在由于某种原因导致需求远远小于基于被管制价格基础上的供给

马克思，《资本论》第一卷，人民出版社，1975：85

时，也会导致一定的物物交换。这就是说，当价格偏离市场均衡价格时，均有可能导致物物交换的产生。第三，在正常的

情况下，不法厂商主要为了逃税，也可能使物物交换在一定限度内的出现。

（-）价值尺度

货币的价值尺度职能，是指以货币作为衡量一切商品和劳动价值的尺度。在物物交换中，每…种商品的价值都偶然

而简单地表现在与其相交换的商品上。1只绵羊等于2把斧子，1匹布等于10担谷子，如此等等。如果商品的总数是N,

那么物物交换中商品之间交换比率的数目（RB），可由下列公式给出：

N（N-1）

RB=

2

在只有少数几种商品的远古社会中，物物交换体系具有可控性。比如只有10种商品，我们只需记住45个交换比率，即可

保证整个交换体系的顺利运行。但如果商品的总数非常大时，物物交换中的RB将变成天文数字。在这种情况下，各种商

品的价值表现是杂乱无序的，由此所发生的市场信号也无统一标准，生产者和消费者将不可能根据市场信号进行生产和交

换的选择。货币产生之后，各种商品的价值可以用货币这一统一尺度加以表现，商品的价值表现种类由

RB减至（N—1）种，这将大大减少信息成本并因而大幅度降低交易费用，促进交易量、产量和人均收入水平的上升。

货币之所以能发挥价值尺度职能，是由两个因素决定的：其一，各种商品和劳务本身都包含有价值，它们之间客观上

存在着价值的比较关系；其二，货币本身只是充当一般等价物的特殊商品，它也有自己的价值。这正如尺子之所以能作为

衡量布和绳子的长度单位，是因为布和绳子具有长度，尺子本身也具有长度一样。商品价值的货币表现是价格。由于各种

商品的价值量不同，表现为货币的数量也不同，要发挥货币的价值尺度职能，必须比较货币的不同数量。因此，为了能够

衡量和计量各种商品和劳务的价值量，也为了交换的方便，有必要确定货币本身的计量单位，即在技术上把某一标准固定

下来作为货币单位，并把这一单位再划分为若干等分。这种货币本身的计量单位及其等分，通常称为价格标准。最初的价

格标准同衡量货币物品的重量单位是一致的。比如，我国秦朝时曾铸造过“半两”铜钱，货币面值的半两同货币的含铜量

是一致的。英国的货币单位英镑，原来是重一磅的银的货币名称。但在后来的发展过程中，价格标准和重量标准逐渐分离

开来，而是以某种观念单位计量货币。同时这也说明价值尺度与价格标准是根本不同的。这一区别为货币的后续演变提供

了客观的可能性。

（三）支付手段

货币的支付手段职能是指货币可以作为延期付款的手段。货币的支付手段职能最初是由商品的赊购赊销引起的。当货

币用于偿还赊购的货款时，货币已不是作为购买的手段。因为商品的让渡同货款的支付在时间上已经分开。这种没有商品

同时与之相向运动，而是作为价值的独立存在而偿还债务的货币，执行着支付手段的职能。货币作为支付手段，最初在商

品流通领域中起作用。随着商品经济的进一步发展，它扩展到了商品流通领域之外，在财政收入和支出、银行吸收存款和

发放贷款、工资、地租、水电费等领域，货币都发挥着支付手段的职能。

货币作为支付手段要能充分发挥作用，必须满足下列条件：第一，货币的购买力不降低。在货币贬值从而购买力降低

的情况下，商品的卖者出于对自己利益的关心，常常不愿赊销商品，这样，货币支付手段的作用程度就会受到限制。第二，

买者应支付一定数量的利息。在无利或低利的情况下，卖者往往不愿赊销商品，贷者不愿发放贷款，货币支付手段难以充

分发挥作用。第三，确保到期偿还债务。在感到买者缺乏偿还债务的能力或到期难以收回款项时，卖方一般也不愿赊销商

品，货币也就难以发挥支付手段的职能。只有在上述条件都满足时，货币才能作为支付手段起作用。

（四）价值贮藏手段

货币的价值贮藏手段职能，是指货币作为购买力的暂时滞留场所的职能。在物物交换中，任何一种商品的购买同时也

意味着另一种商品的销售，买和卖是同时进行的。货币的产生使得这些购买和销售可以在时间上分开彼此独立地进行。这

种时间上、空间上的分离，为货币行使价值贮藏手段职能提供了基础。在现代经济社会，人们通过出售他们的劳动服务获

取收入，但这种收入是在一个比较长的、不连续的时间间隔内获得的，它不可能恰好与更为连续的支出流量在时间上一

致。因此，有必要在一段时间内贮藏购买力。货币之所以能作为贮藏手段，是因为货币作为社会财富的一般代表，它可以

在任何时候、任何地点购买到价值相等的商品和劳务。

当然，货币的贮藏手段职能要能正常地发挥作用，必须满足一定的条件：第一，货币的价值或购买力稳定。贮藏货币

并不只是为了满足心理需要，更重要的还在于满足生产和生活的需要。在货币贬值的情况下，同数量货币所能购买到的商

品或劳务将减少。人们为了减少损失，就会放弃货币，而以其他资产作为贮藏手段。这样，货币的价值贮藏功能就将大大

削弱甚至丧失。第二，流动性高。货币充当价值贮藏手段的一个很重要原因就在于货币具有极高的流动性，能充分满足人

们的流动性偏好。如果因某种原因使货币的流动性下降，它将失去充当价值贮藏手段的基木条件。第三，安全可靠。贮藏

货币的基本目的在于满足未来的需要。当货币贮藏可能使人们的财富因安全因素而蒙受损失或减少时,，人们往往会选择安

全性较高的方式来贮藏价值，这也将影响货币价值贮减手段职能的发挥。

需要指出的是，货币并不是唯一的价值贮藏手段。在现代经济体系中，存在着许多可以用来作为价值贮藏手段的资产。

比如不同类型的定期存款和储蓄存款、债券、股票、房地产、珠宝、古玩等。作为价值贮藏手段，许多这类资产比货币更

有优势，它们可能使价值增值，或者有赋税优势，或者能提供比货币所能获得的更高的利息率。进一步而言，货币作为价

值贮藏手段，其购买力相对于商品和劳务的价格而波动，且某种类型的货币（现金）没有直接的外现收益，即以货币支付

并且通常以利率表示的收益。因此，在某种程度上可以说，货币并不是最理想的价值贮藏手段。但货币作为价值贮藏手段

具有两大优点，一是具有完全的流动性，而其他资产要用于商品和劳务的支付则需要一定的交易成本；二是就货币本身来

看它的价值是固定的。这一点非常重要，因为债务一般是按货币单位确定的，因而在债务的清偿方面，货币有着固定的价

值。如果人们需要有某种可用于偿还债务的资产，就会产生持有货币的动机。当然，货币并不是具有这种便利特性的唯一

资产，在债务应支付时到期的债券也有这种特性，但买卖债券包含着交易成本。

第二节货币的演变

货币是商品经济的产物。在商品经济发展中，随着进入交换的商品和劳务的种类增多，数量增加，商品交换地域的扩

展，交换关系的复杂化，货币的形态也经历着由最初的商品货币向代用货币、信用货币演变的过程。同时，随着人类社会

的发展，货币的形态仍在不断地演进着。

一、商品货币

商品货币从形态上来讲是指用商品充当货币，作为一般等价物而存在。象最初的牛、羊、贝壳等普通商品，以及后来

的金、银、铜等金属商品都曾充当过商品货币的具体形态。而从实质上来讲，商品货币是足值货币。足值货币是这样一种

货币，它作为一种商品供非货币用途的价值，与其作为货币的价值相等。最早的货币是由这种足值货币构成的。这是因为，

这种货币不作为货币使用的可能性，能有效地保护货币持有人免受货币购买力大幅度下跌所产生的损失。用茶叶充当货币，

当其作为货币的价值大幅度下跌时，人们可以把它作为普通商品（茶叶）使用。这种保护机制大大增强了商品货币的普遍

适用性。另一方面，如果作为货币的商品的交换价值急剧上升，大大超过其商品本身的价值，那么这种商品就会更多地被

用作货币，而且这将会刺激这种商品的生产，从而使得一种商品的价值与它的交换价值趋于相等。

•般来说，作为货币的商品应具有这样四个特性：其一，价值比较高，这样可用较少的媒介完成较大量的交易；其二,

易于分割，即分割之后不会减少它的价值，以便于同价值高低不等的商品进行交换；其三，易于保存，即在保存过程中不

会损失价值，支付费用很少等；其四，便于携带，以利于在广大地区之间的交易。最初出现的普通商品货币在不同程度上

具有上述特征。如贝，作为计量单位不需分割，也便于携带，作为外来商品，价值也高；牲畜则不那么理想，特别是一头

牲畜分割之后，部分的价值总和就会远远小于整体的价值。但其价值高，乂便于转移则是优点。只要商品交换没有发展到

一定阶段，某些方面的矛盾并非是不能容忍的。但随着商品交换的进一步发展，上述矛盾越来越尖锐，普通商品货币越来

越表现出一些不易克服的缺陷：体积大、价值小，不易携带；质地不均，不易分割；价值易变，不便保存；单位不一，不

易计量；数量有限，不能满足交换的需要等。这使得金属商品在货币演进过程中逐渐淘汰普通商品成为货币商品。金属商

品货币之所以能形成，是因为金属商品具有以下儿种特性：其一，金属商品的稀缺性，使得其体积小、价值大、便于携带;

其二，金属商品的质地均匀，既可多次分割，也可按不同比例任意分割，分割后还可冶炼还原；其三，金属商品不易腐蚀,

便于保存，具有耐用性；其四，金属商品的生产量相对于这些金属商品的现存量而言是比较小的，这种供给上的相对稳定

性，使得其价值也具有一定的稳定性。这些特性使得金属商品成为理想的货币商品，世界各国的货币相继演变成金属商品

货币。

充当货币的金属商品主要是金、银、铜，铁作为货币商品的情况较少。这是因为，当冶炼技术发展后，其价值较低，

用于交易过于笨重，而且易锈蚀，不便保存。古希腊，公元前6世纪有使用铁钱的记载；我国宋代四川专用铁钱，有些地

方铁钱、铜钱并用，后来也间断有用铁钱的，但流通范围有限。o至于金银铜作为货币的先后顺序并非简单地、严格地从

贱金属向贵金属演变。我国最早的货币金属是铜和金两种，进入周代以后，铜占主体，直至本世纪30年代还有铜元流通。

黄金，在商代的遗址中就有所发现，但主要作为饰物，到战国时期，在古籍中已有很多用黄金论价之类的记载；到了西汉,

在准确的记载中黄金不断出现，但东汉以后，黄金数量急剧减少，并很快失去了其作为货币的地位。白银，在西汉的著述

中已经出现，但直到宋代才逐渐成为货币商品；此后在与铜并行流通中，银一直占主体；直到本世纪30年代，白银才终

止流通。西亚、中东、地中海沿岸，铜作为货币商品的时间大约在公元前800至1000年左右。但在一些古文明较发达的

国家，主要货币商品是银；黄金的出现也许更早，但与白银比，未占主要地位。公元13世纪以来，在西欧黄金货币逐渐

®黄达主编，《货币银行学》，四川人民出版社，1992：27、28。

增多，至IJ18、19世纪货币商品已由黄金占主体地位°。

金属商品货币经历了金属货币向铸币的演变过程。金属商品货币最初是以金属商品的自然形态（条状或块状，但主要

是块状）直接充当的，史称金属块货币。在这个阶段，货币与充当货币的金属没有什么区别，金属可自由地充当或退出货

币使用，货币也没有什么发行费用。但是，使用金属倾向每次交易都需要称量重量，鉴定成色，有时还要按交易额的大小

把金属块进行分割，这很不方便。随着商品生产和商品交换的发展，有些富裕的、有名望的商人，在金属块货币上打上印

记，标明重量和成色。这相当于以该商人的信誉担保某货币的重量和成色，如果交易双方认为该商人的担保是可信的，那

么在交易中就无需重新鉴定重量和成色，这就大大方便了货币的流通。这种货币一般称为私人铸币。私人铸币受私人信用

的局限，其流通具有很强的区域性。当商品交换进一步发展，突破区域性交换范围后，对于金属块货币的重量、成色就要

求有更具权威的证明，以促使货币流通能适应商品经济的要求。最具权威的当然是国家。这样，为了适应交换的需要，也

为了维护买卖秩序，由国家出面，按一定的成色和重量把金属块货币铸成一定形状的行为发生了，其结果是金属块货币演

变成铸币。所谓铸币，是由国家的印记证明其重量和成色的金属商品货币。而所谓的国家印记，包括形状、花纹、文字等。

最初各国的铸币有各种各样的形状。我国古代的铜铸币就有三种形状：一是“布”，即铲形农具的缩影；二是“刀”，即刀

的缩影；三是铜贝，通称为“蚁鼻钱”。但后来各国的铸币都逐步过渡到圆形。这是因为圆形最便于携带且不易磨损。

铸币是货币演变过程中的一次重大创新，它显著地扩大了金属商品货币的流通。但有必要说明一个特殊情况，即在金

属铸币已经广泛流通的条件下，我国从魏晋到唐朝的几百年间布帛仍作为货币商品，与铜铸币同时流通。布吊就其自然属

性来讲，作为货币商品并不理想。比如质量不易统一，为了获利厂商会越织越薄，不易分割，剪得越短，价值损失越大；

长期贮存易于糟朽，不便于保值等。但它们是人们生活广泛需要的物品，而且是我国很有特色的商品，可行销域外，因而

布帛作为货币商品能力与铸币同时并存了相当长的一段时间。

二、代用货币

代用货币是指代替金属商品货币流通并可随时兑换为金属商品货币的货币。由于金属商品货币是足值货币，代用贷币

也称为足值代用货币。代用货币之所以能产生，是因为这种货币与金属商品货币相比具有一定的优点。首先，免去了铸造

费用。代用货币是用纸张作为材料制成的货币，它当然也会发生一定的费用，但相对于铸造金属货币所需费用而言是微不

足道的。其次，避免了日常的磨损，以及铸币在流通中可能遭受的有意熔擦、磨削等损失。金属商品货币在日常流通过程

总会发生一定的磨损，这种磨损构成社会资源的净损失。代用货币产生后，金属商品货币不进入流通，而是由其代表物…

纸制的代用货币进入流通，这就有效地避免了稀缺资源的日常磨损。更为重要的是，金属商品货币中的铸币产生之后，一

些人利用铸币面值常常与其实际价值并不相符的特点，将重量、成色十足的铸币进行剪削、切割和熔擦后再推入流通，为

自己谋取暴利。这种行为造成货币流通体系混乱，而代用货币则避免了这种现象的发生。最后，与金属商品货币相比，代

用货币更易于携带、运送。正因为如此，英国在16世纪就产生了代用货币。最初这些代用货币是由伦敦的金匠业发行的，

作为保管凭证或借据，承认其相当于•定数量的金币或银币的债权，持有人提出要求即可以收回相应数量的金币或银币。

代用货币的随时可兑换性使得其迅速成为一种与铸币一样被广泛接受的支付手段。美国在1900-1933年间的代用货币则

采取了黄金券的形式。这种代用货币代表对金币的法定债权，其持有者有权要求美国财政部将其兑现为金币。当然代用货

币与足值货币相比也有缺点，如果代用货币没有显著的特性，就容易被伪造，并且易于被烧毁。

三、信用货币

信用货币是代用货币进••步发展的产物，而且也是目前世界上儿乎所有国家采用的货币形态。信用货币，即只作为信

用关系的产物、不再作为金属商品货币的代表物的货币。这种货币的购买力远远大于货币币材的价值，且不能自由兑换金

属商品货币。

信用货币之所以能产生，主要有以下几个原因：第一，信用货币是金属货币制崩溃的直接后果。由于世界性的经济危

机和金融危机，加之第一次世界大战后，贵金属的分配极不平衡，各主要国家于20世纪30年代先后脱离金属货币制，所

发行的代用货币不再能兑换金属商品货币，信用货币便应运而生。第二，货币的性质为信用货币的产生提供了可能性。货

币在执行交换媒介职能时，只起着价值符号的作用，商品的卖者用商品换回货币的目的在于，用货币去购买自己所需要的

商品。在这个过程中，货币只是转瞬即逝的媒介物，只要能购买到等价的商品，货币为何物，它实际价值是多少，商品的

交易者一般是不会深究的。这就使得信用货币本身没有多少价值，但只要其能在商品或劳务的支付中被人们普遍接受，信

用货币就能流通。第三，为资源的有限性所决定。金属商品货币和代用货币均受金属商品数量的制约，不能充分满足日益

增长的交易需要，而信用货币的发行数量则不受资源约束，这就使得一个国家的货币量可以根据经济运行的实际需要而投

放。正因为如此，信用货币逐渐取代金属商品货币和代用货币，成为主要的货币形态。

®黄达主编.《货币银行学》，四川人民出版社，1992：27、28

一般而言，信用货币主要有辅币、纸币、银行券和支票存款四种形式。

在铸币流通阶段，在交易额小于铸币面值的状况下，铸币常常不能履行货币的职能。为克服这一局限性，出现了用耐

磨损的贱金属铸造的不足值货币，以满足小额或零星交易的需要。这种货币即为辅币。辅币作为不足值货币，在铸印退出

流通后，仍保留下来，成为信用货币的•种形式。辅币多由贱金属（铜、锲等）由国家根据小额零星交易的需要垄断铸造,

也有国家用纸张印刷辅币。前者通常称为硬辅币，或硬币；后者为纸辅币。我国则称为角票。

纸币如果仅仅看成是纸制的货币，那么代用货币一般就是纸币。但从信用货币角度所讲的纸币，是指由国家发行并依

靠国家权力强制发挥货币职能的纸制货币。一般所讲的纸币就是在这种意义上所定义的纸币。由于纸币本身没有价值，也

不能兑现，如果它得不到社会的公认，就只不过是一文不值的废纸，根本不能起到货币的作用。纸币之所以能够成为货币

并被社会普遍接受，国家的强制力量以及人们对政府能够合理控制货币供应量以使货币购买力在一定时期内保持稳定的信

任起着关键作用。在美国，这种性质的货币即为有名的“绿背”钞票；过去日本也曾发行过“人日木帝国纸币”。

最初的银行券是作为代用货币而出现的。它是银行发行的一种债务凭证，即银行保证持有人可以随时向发行银行兑换

相应金属商品货币的一种凭证。由于银行券的可兑换性和发行银行有较高的信誉，银行券在流通中被人们普遍接受，发挥

着货币的职能。最初，一般银行都可发行银行券。19世纪以后，逐渐改由中央银行集中发行。本世纪30年代世界经济危

机以后，各国的银行券先后停止其可兑换性，转而依靠国家的强制力量支持其流通，银行券纸币化，成为信用货币的主要

形式。19世纪末银行券开始出现在中国经济之中。当时，西方各国，银行券已由中央银行垄断发行，而我国仍是由商业

银行、地方银行、外商银行分散发行。1942年才把银行券的发行权集中于中央银行。我国现在使用的人民币即为中国人

民银行发行的不可兑换的银行券。

辅币（硬币和纸辅币）、纸币和银行券在日常生活中通常被称为现金，它们构成信用货币的重要形式。但在信用制度

比较发达的国家，支票存款已成为信用货币的主要形式。支票存款是存款人能以支票即期提取、支付的存款。这种存款通

过支票可随时在交易双方之间进行转移，因而在商品和劳务的支付，以及债务的清偿上被普遍接受，发挥着货币的职能。

不仅如此，支票存款在现代社会中已成为主要的货币形式。这是因为，使用支票不但可以减少因使用现金而遭受丢失和失

窃损失的风险，而且由于传递方便，兑去找换零钱等，可以减少交易成本；同时，支票经收款人背书后还可在一定范围内

直接充当支付工具。现代社会，随着各国银行金融创新的不断深化，支票的形式呈现出多样性。所以，在交易双方互不相

识或缺乏信任的场合，支票常常难以为交易对方所接受，国家也往往不赋予支票存款以法币的地位。这种局限性往往通过

保证支付等方法得到了有效的克服，从而进一步提高了支票存款在现代信用货币构成上的地位。

现在的信用货币是以纸币为主导的一种货币形态，现金与支票构成整个社会的支付系统。这样一种支付系统在电子技

术迅速发展、金融创新不断深化的今天，面临着这样一个问题，即现行的支付系统在行使其职能时.，费用是否能进一步减

少，效率是否能进一步提高。西方国家，支票已成为主要的支付手段，在美国约90%以上的交易是通过支票进行的。支

票支付比现金支付在费用上大为减少，效率则有所提高，但仍需耗费大量的费用。据估计美国1970年用于清算支票的费

用为35〜45亿美元0,1984年该项费用约为60亿美元，现在正以年增长6〜8%的速度增加着®。据此，许多经济学家

提出支付系统在经过了无现金社会的变革后，将通过电子货币过渡为无支票社会。这里的电子货币即电子货币转移系统

（EMTS）O这个系统现在还处于构想阶段，一般认为它将是一个由全国范围的计算机网络组成的系统，该系统能监控、记

录所有交易方在经济活动中发生交易时的借款情况，每个交易方都将有一个帐户，通过电子脉冲能把帐户中的存款余额转

移给该系统的其他任何一个成员，从而完成整个支付过程。虽然电子货币还仅仅是一种设想，但可以肯定货币的演变将进

一步进行，未来的货币将是一种更为高效、费用更为低廉的货币形态。

第三节货币制度

货币在随商品生产和交换关系的发展而演变的过程中，不同的货币形式总是和一定的经济制度相联系的，这就形成了

不同的货币制度。研究货币制度的演变发展过程，既有助于进一步认识货币演变的一般规律，也有助于理解现代货币体系

的运行机制，并能帮助我们理解信用制度和银行制度的产生和发展过程。

一、货币制度及其构成

货币制度是国家以法律确定的货币体系和货币流通的组织形式。货币制度产生之前，货币的发行权分散，各种货币的

适用区域狭小，充当货币的材料种类繁多，铸币的成色、重量下降，货币流通十分混乱。这种分散、混乱的货币体系，不

利于正确计算成本、价格和利润，不利于广泛而稳定的信用关系的建立，也不利于商品流通的扩展以及大市场的形成，成

®（美）莱.威.钱得勤等著，《货币银行学》（上），中国财政经济出版社，1986：55。

®（美）小劳埃德.B.托马期著，《货币、银行与经济活动》，中国财政经济出版社，1992：36。

为商品经济顺利发展的一大阻碍。据此，为创造有秩序的、稳定的货币流通体系，以适应商品经济发展的需要，各个国家

先后颁布法令和条例，对货币流通作出种种规定,形成统一的、稳定的货币制度.由此可见，货币制度是人们在充分认识商品

货币关系的基础上，由国家制定并主要通过国家法律强制保障实施的。它体现了国家在不同程度上，从不同角度对货币所

进行的控制。

一个国家的货币制度主要由以下要素构成：

1.货币种类

确定流通中货币的种类是一国货币制度的重要内容。流通中的货币，即所谓的通货，一般包括本位币与辅币。本位币

是一国的基本通货，是法定的计价、结算货币。本位币也称为主币。在金属商品货币流通阶段，本位币是用法定货币金属

按照国家规定的规格经国家造币厂铸成的铸币，这种本位币是一种足值货币。铸币的代用货币自然也是本位币。而在信用

货币阶段，本位币则表现为不可兑换的银行券与纸币。辅币则是本位币以下的小额通货，主要用于辅助本位币完成小额零

星交易以及找零使用。辅币是一种不足值货币，在金属商品货币阶段和信用货币阶段均存在。

2.货币材料

确定货币材料就是规定用何种商品充当本位币的材料。究竟选择哪一种或几种商品为币材，虽然是由国家通过法律机

制确定的，但是这种选择受客观经济需要的制约。货币材料的确定实际上是对已经形成的客观现实从法律上加以肯定。如

果把现实生活中起不了币材作用的商品硬性规定为币材，或硬不准现实生活中正在起着币材作用的商品发挥货币的作用，

不仅行不通，而且还会造成混乱。比如说，理论上任何商品（普通商品和金属商品）均可确定为币材，但事实上，除贵金

属外，其他商品不充分具有币材的特性，因而在历史沿革中，贵金属成为基本的货币材料。在商品经济初期，白银曾广泛

地被各国规定为货币金属。当黄金随着经济发展而大量进入流通后，许多国家排斥白银占据统治地位，大多数发达国家便

只将黄金确定为币材。现在各国实行的是信用货币，确定货币材料已没有什么经济意义，只是一种技术上的选择。

3.货币单位

货币材料一经确定，就必须相应地规定货币单位，这包括规定货币单位的名称与确定货币单位所包含的货币金属量两

方面。货币单位的名称最初与货币商品的自然单位和重量单位是一致的。后来，由于以下原因，货币单位的名称日益与自

然单位和重量单位相脱离。第一，外国货币流入的影响。比如，30年代中期以前中国流通的银币是以“元”为单位名称。

这是外国银币流入后，中国给它起的单位名称，以别于当时已通用多年的货币单位名称银两。第二，货币材料改变的影响。

象英国的货币单位英镑，原来是重一磅的银的货币名称。英国的币材由银改为金之后，由于当时的金银比价为1:15,所以

1镑金币就改为代表1/15磅的黄金。第三，历代帝王滥铸不足值铸币，也是两者相背离的…大原因。货币单位名称与自然

单位和重量单位相脱离后，有的保持原名，但内容发生了变化；有的则完全摆脱旧名，重立新名。如我国唐代铸的“开元

通定”，“通宝”是钱的名称，单位则叫“文”。一般而言，一国货币单位的名称往往就是该国货币的名称。若儿个国家同

用一个单位名称，则在前面加上国家名。如法郎，是很多国家采用的货币单位名称，前面加上国名，就成了各该国的货币

名称，如法国法郎、瑞士法郎等。里拉是意大利货币单位的名称是，也是货币的名称，由于无其他国家采用同名单位，所

以不冠国名。中国有些特殊。货币名称是人民币，货币单位的名称是元，两者不一致。

确定货币单位所包含的货币金属量，关系到货币单位的“值”。美元按1934年法令，所含货币金属黄金的量为0.888671

克；英镑按1870年铸币条例，其含金量为7.97克。当黄金在世界范围内非货币化之后，流通中只有不可兑换的信用货币,

确定货币单位的值则转变为如何维持木国货币与外国货币的比价。这可能要求波动幅度不超过一定范围，也可能要求自己

的币值偏低或偏高。

4.货币发行与流通

货币的发行与流通在金属商品货币制度下，表现为金属商品货币的铸造管理。金属商品货币中的本位币通过自由铸造

制度进入流通。所谓自由铸造，是指公民有权把经法令确定的货币金属送到国家造币厂铸成木位币，其数额不受限制。造

币厂代公民铸造，不收或只收取很低的费用。同时，公民也有权把本位币熔化成金属条块。但对私自铸造则严格禁止。而

且由于铸造技术卜分精密，私自铸造合乎法定标准的本位币，极不合算；私自铸造伪劣币，既犯重罪，乂很容易被辨认出

来。自由铸造既是金属本位币进入流通的程序，又发挥着调节货币流通量的作用。其调节过程在于，当流通中货币量超过

货币必要量时，出现本位币的市场价值低于其所包含的金属价值的趋势，这时，公民可以根据自由铸造制度的规定，将本

位币熔化成金属条块贮藏起来，这相当于使部分货币退出流通；当流通中的货币量少于货币必要量时，出现本位币的市场

价值高于其所包含金属的价值的趋势，公民则可把贵金属通过造币厂铸成本位币投入流通，从而增加货币量。这种调节机

制使本位币的市场价值与所含金属的价值保持一致，使货币流通量与货币必要量自动地趋于一致。

辅币多由贱金属铸造，为不足值货币。辅币之所以用贱金属铸造是因为辅币流通频繁，磨损迅速，如果用贵金属铸造,

损耗太大，而这种损耗属于流通费用，对社会资源来说是一种虚耗。因此，铸造辅币应该尽量使用贱金属，以节省流通费

用。辅币之所以铸成不足值货币，是因为辅币只是本位币的一个可分部分，如果辅币按其包含金属的价值流通，随着生产

力的提高，主币和辅币两种不同金属的价值发生变化，主币和辅币的固定兑换比例就不能保证，辅币就失去了其作为辅助

货币的作用；同时，如果辅币铸成足值货币，当铺币币材价格上升时，大量辅币就会被私自熔化，这将造成辅币不足。因

此，辅币按面额流通，不能依靠其所含金属的价值，而只能依靠法律规定的与主币的固定兑换比率。辅币的铸造权由国家

垄断，即不实行自由铸造制度，实行国家垄断铸造制度。这是因为，辅币为不足值货币，铸造辅币可得一部分收入，这种

收入称为铸造利差。由国家垄断铸造，可使这部分收入归国家所有，成为重要的财政收入来源；同时，如果允许自由铸造,

必然会使辅币充斥市场，排挤市场，造成币值不稳，实行国家垄断铸造可控制辅币的流通量，使其不超过实际需要量。

在信用货币流通阶段，贵金属铸币退出流通，自由铸造制度也就不存在了，辅币的铸造流通制度仍保留下来。纸币和

不可兑换的银行券由政府或中央银行印制，通过银行贷款程序进入流通的。一般是中央银行贷款给商业或其它金融机构，

银行再贷款给企业和个人。企业和个人从银行得到一笔贷款后，首先是在其帐户上增加同样数额的存款。由于有了存款，

即可以开出现金支票提取现金，这样铸币、纸币和不可兑换的银行券通过贷款投入流通；由于有了存款，就可以开出转帐

支票，由银行把一个存款帐户上的存款转移到另一个存款帐户上去，这样就出现了支票存款通货的流通。可见，无论是现

金通货还是存款通货，都是通过银行贷款程序投入流通的，这与金属通过自由铸造投入流通有着根本区别。

5.货币支付能力用法律规定货币的支付能力是现代货币制度的重要内容,其形式是所谓的无限法偿与有限法偿。

无限法偿，即法律规定某种货币具有无限制支付能力，每次支付的数量无论多大，也不论是属于何种性质的支付，即不论

是购买商品或劳务，还是结清债务、缴纳税款等，支付的对方均不能拒绝接受，否则被视为违法。取得这种资格的货币，

在金属商品货币流通时是充当本位币的铸币，后来则是纸币和不可兑换的银行券。支票存款虽然是信用货币的主要组成部

分，但一般不享有无限法偿的资格。有限法偿，即法律规定某种货币在每次支付中，超过一定的金额，收款人有权拒收，

即其支付能力不受法律保护：但在一定的金额内，其支付能力则受法律保护。有限法偿主要是对辅币规定的，这是为了防

止辅币充斥市场。比如，美国10分以上的银辅币每次的支付限额为10元，铜银铸分币每次的支付限额为25分；旧中国

曾规定，一次支付银辅币以法币20元为限，铜辅币以5元为限。但为了使过多的辅币能自动流回国家手中，有限法偿规

定用辅币向国家纳税、向政府或银行兑换主币则不受此规定限制。

6.金准备

金准备乂称黄金储备，指国家所拥有的金块和金币的总额。世界上大多数国家黄金储备都由中央银行或政府掌握，黄

金储备是货币制度的重要构成要素。在金属商品货币流通时，国家利用金准备扩大或收缩金属商品货币的流通，以保证国

内货币流通的稳定，同时作为国际支付的准备金和支付存款及兑换银行券的准备金。信用货币进入流通后，金准备不再作

为国内金属货币的准备金，以及支付存款和兑付银行券的准备金，只作为国际支付的准备金。

二、货币本位制

由于货币材料的确定在货币制度中居于核心地位，某种或某儿种商品一旦被规定为币材，即称该货币制度为该种或该

几种商品的本位制。通过货币本位制的演变分析，即可认识货币制度的演变发展过程。从历史发展过程来看，各国先后曾

采用过以下儿种货币本位制：银本位制、金银复本位制、金本位制和信用本位制。

1.银本位制

银本位制是较早的一种货币制度，其内容包括以白银作为木位币币材；银币是本位币、足值货币，可自由铸造，具有

无限法偿能力：银行券可自由兑换银币或等量白银：白银和银币可以自由输出输入。在中世纪的相当长时期里，由于那时

商品经济不够发达，商品交易主要是小额交易，白银价值较黄金低，适合这种交易的需要，因而，当时许多国家都实行银

本位制。在随后的经济发展过程中，银本位制渐逐暴露出两大问题：其一，当社会经济发展到一定阶段后，大宗交易不断

增加，而白银价值较小，在大宗交易中使用银币，给计量、运送等带来很多不便；其二，随着勘探、冶炼等技术的发展；

白银供应量大幅增加，而需求却有所减少，这导致白银的价值发生了很大变动，金贵银贱，影响着币值的稳定。因此，在

19世纪70年代白银价格大幅度下降以后，各国相继放弃银木位制，转而实行金银复本位制或金本位制。我国于1935年

11月才废止银本位制。

2.金银复本位制是指金币和银币同时作为一国本位币的货币制度。在这种货币木位制中，黄金和白银都可以自由铸

造成金币和银币，都具有无限法偿能力，并都可以自由输出输入。16世纪到18世纪，金银复本位制是一种较为典型的货

币制度。这种货币木位制，由于黄金与白银并用，使货币材料充足，不至于出现通货不足的现象；金币和银币在交易中可

以相互补充，大宗交易使用金币，而小额交易则可以使用银币，大大便利了商品流通。因此这种货币本位制对商品经济的

发展起到了一定的促进作用。但是，这种货币本位制在运行中乂表现出重大的缺陷。这种缺陷可通过对金银复本位制具体

运行过程的分析得到认识。金银复本制从具体运行过程来看可划分为三种类型：平行本位制、双本制和跛行本位制。

平行本位制是银币和金币均按其所含金属的实际价值流通和相互兑换的一种复本位制。这就是说，金币、银币的价值

由市场上生金银的价值决定；金币银币之间的兑换比率国家不加规定，而是由市场上生金银的比价自由确定。在平行本位

制下，市场商品出现了两种价值，由于市场上金银比价频繁变动，金币银币的兑换比率也不断变动，用金币银币表示的商

品价格自然也随市场金银比价的波动而波动，这在一定程度上引起价格混乱，金币银币难以很好地发挥价值尺度职能。为

克服这一局限性，复本位制改由国家依据市场金银比价为金币银币规定固定的兑换比率。这样，银币金币按法定比率流通,

这就是所谓的双本位制。双本位制在一定程序上解决了平行本位制所造成的价格混乱问题，但又产生了新的矛盾。在双本