特许金融分析师考试课堂实操案例试题及答案

特许金融分析师考试课堂实操案例试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.下列哪项不是CFA协会规定的三个核心知识领域？

A.投资工具

B.投资组合管理

C.企业财务报表分析

D.投资者心理分析

2.以下哪项不属于资本资产定价模型（CAPM）的基本假设？

A.市场是有效的

B.投资者具有风险厌恶倾向

C.所有投资者都能以相同的无风险利率借贷

D.投资者的预期收益率是固定的

3.在计算股票的市盈率（P/E）时，以下哪项是正确的计算公式？

A.市盈率=股票价格/每股收益

B.市盈率=每股收益/股票价格

C.市盈率=股票价格/每股净资产

D.市盈率=每股净资产/股票价格

4.以下哪项不是衡量投资组合风险的指标？

A.标准差

B.均值

C.投资组合系数

D.贝塔系数

5.在债券定价中，以下哪项不是影响债券价格的因素？

A.债券的面值

B.债券的到期时间

C.市场利率

D.发行公司的信用评级

6.以下哪项不是衡量公司财务状况的比率？

A.流动比率

B.速动比率

C.存货周转率

D.负债比率

7.在财务分析中，以下哪项不是财务比率分析的一部分？

A.负债比率

B.收益率

C.资产回报率

D.市场占有率

8.以下哪项不是价值投资策略的核心要素？

A.选择被低估的股票

B.长期持有

C.专注于公司的基本面

D.关注市场波动

9.以下哪项不是衍生品的基本类型？

A.期权

B.期货

C.基金

D.现货

10.以下哪项不是CFA协会推荐的职业道德准则？

A.客户利益优先

B.保持专业能力

C.遵守法律法规

D.保密原则

二、判断题（每题2分，共10题）

1.在CFA考试中，所有考生都必须通过三个级别的考试，才能获得CFA资格。（）

2.投资组合的夏普比率越高，意味着该投资组合的预期收益率越高。（）

3.市净率（P/B）是衡量公司股票价值的指标，其值越高，通常表示公司股票被高估。（）

4.财务杠杆系数越高，公司的财务风险越大，但同时也可能提高股东的预期回报。（）

5.有效市场假说认为，所有公开可用的信息都已反映在股票价格中，因此无法通过分析股票价格来获得超额收益。（）

6.债券的信用评级越高，其到期收益率通常越低。（）

7.公司的市销率（P/S）可以作为衡量公司成长性的指标，其值越高，公司成长性越好。（）

8.在资本预算中，净现值（NPV）和内部收益率（IRR）都是评估投资项目可行性的关键指标，通常情况下，两者相同时表示项目最佳。（）

9.价值投资和成长投资的区别在于，价值投资关注的是当前的低估，而成长投资关注的是未来的增长潜力。（）

10.投资者在进行股票投资时，可以通过分散投资来降低整个投资组合的系统性风险。（）

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述资本资产定价模型（CAPM）的基本原理和公式。

2.解释什么是财务杠杆，并说明其对公司财务风险的影响。

3.简要描述价值投资和成长投资两种投资策略的主要区别。

4.解释什么是有效市场假说，并讨论其对投资者行为和投资策略的影响。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述在当前经济环境下，如何运用财务比率分析来评估一家公司的财务健康状况和投资价值。

2.讨论在投资决策过程中，如何结合宏观经济分析、行业分析和公司分析，来提高投资组合的收益和风险控制。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪个指标通常用于衡量股票的波动性？

A.市盈率

B.标准差

C.市净率

D.收益率

2.在CAPM模型中，风险无差异投资者的预期收益率与市场预期收益率的差值称为：

A.无风险收益率

B.股票的预期收益率

C.市场风险溢价

D.投资组合的预期收益率

3.以下哪个比率通常用于衡量公司的偿债能力？

A.流动比率

B.速动比率

C.负债比率

D.资产回报率

4.在债券定价中，以下哪个因素与债券价格呈负相关？

A.债券的面值

B.市场利率

C.债券的到期时间

D.发行公司的信用评级

5.以下哪个指标通常用于衡量公司的盈利能力？

A.营业利润率

B.净资产收益率

C.总资产周转率

D.股东权益比率

6.以下哪个原则是价值投资的核心？

A.价值投资

B.成长投资

C.分散投资

D.长期投资

7.以下哪个工具通常用于对冲汇率风险？

A.期权

B.期货

C.远期合约

D.货币互换

8.在投资组合管理中，以下哪个指标用于衡量投资组合的多样化程度？

A.标准差

B.夏普比率

C.负相关性

D.投资组合系数

9.以下哪个指标通常用于衡量公司的市场占有率？

A.销售增长率

B.市场份额

C.营业收入

D.净利润

10.以下哪个概念与投资组合的系统性风险相关？

A.非系统性风险

B.特有风险

C.市场风险

D.投资者风险

试卷答案如下

一、多项选择题

1.D.投资者心理分析

解析思路：CFA协会规定的三个核心知识领域包括投资工具、投资组合管理和企业财务报表分析，投资者心理分析不属于这三个领域之一。

2.D.投资者的预期收益率是固定的

解析思路：CAPM假设投资者具有风险厌恶倾向，市场是有效的，投资者能够以相同的无风险利率借贷，但并未假设预期收益率是固定的。

3.A.市盈率=股票价格/每股收益

解析思路：市盈率定义为股票价格与每股收益的比值，因此正确答案是A。

4.B.均值

解析思路：衡量投资组合风险常用的指标包括标准差、贝塔系数等，均值是衡量平均收益的指标，不属于风险指标。

5.C.市场利率

解析思路：债券价格受市场利率影响，市场利率上升时，债券价格下降，因此市场利率是影响债券价格的因素之一。

6.D.负债比率

解析思路：衡量公司财务状况的比率包括流动比率、速动比率、负债比率等，负债比率是衡量公司负债水平的指标。

7.D.市场占有率

解析思路：财务比率分析通常包括盈利能力、偿债能力、营运能力等，市场占有率不属于财务比率分析的一部分。

8.A.选择被低估的股票

解析思路：价值投资的核心是寻找被市场低估的