在线票务平台行业发展现状及发展前景

联网巨头轮番推动的结果.基本面：经济发展推动娱乐消费,中国电影产业顺势复苏中国居民收入增长,电影市场蓬勃发展是在线电影票务平台美元,继续保持上涨态势.此外,中国城镇居民年均教育文化娱乐步提升；占年人均可支配收入的7.8%,比例已基本稳定.随着人均收入持续提升,居民消费中精神消费占比逐步扩大,人均教育文化娱乐支出稳步提高.近年中国城镇居民教育文化娱乐支出情况观众重回影院,支撑电影产业快速发展.2010年中国电影票民币182亿元）,首次成为世界第一.近年中国票房规模（不含服务费）及增速近年中国观影人次与放映场次更便宜+更便利,在线电影票务平台提升用户购票体验购电影票价格优势明显.同,格瓦拉推出电影购票在线选座服务,线上购买电影票成为了对消费者更友好的购票模式.在线电影票务平台出现后,迅速成为团购网站主要的业绩增长点之一.至2011年,美团网电影票务收入突破1.2亿元,占当年美团网全部营业收入的8%.此后,在线电影票务平台迅速兴起,各类相关平台均在这一赛道有所布局：包括传统垂直票务网站大麦网、格瓦拉、网票网等；团如时光网和豆瓣电影；院线自建的购票平台万达院线购票平台等.院线竞争加剧,在线电影票务平台为院线带来业绩增量块,经济发达地区院线竞争尤其激烈,广东、北京、上海等票房收入与在线票务平台合作或上线自有在线票务业务,成为院线提升竞争力的有效手段,团购补贴的成本开始由院线承担.2012年春节期间,影票,销售额突破300万元,刷新了此前由美团网创造的国内电影票单日团购销售纪录.整个春节档,万达影城通过美团网共卖出80多万张影票,销售额超过1800万元.院线与平台在在线票务合作,为在线票务平台抢占市场份额提供了新的渠道与资金支持,进一步推动了在线票务平台的发展.互联网巨头入局,移动互联网发展与票补大战推动在线票务在线票务平台开始进入巨头纷争的时代,中小平台迅速出清.一方面,在互联网巨头的资金支持下,票补大战开打.2014年当年票房19.8亿元.此后猫眼又在心花路放试水“9.9元看电影”模式,该片最终票房11.7亿元,位列当年第二.至2015年票补大战高潮时,在线票务平台全年投入的票补达40亿元以上.另一方面,两次移动通信基础设施的升级换代,促进了中国移动互联网快速发展.至2015年,中国移动互联网网民达到6.2亿人,在线票务平台的便利性优影、淘票票、微票儿、百度糯米成为赛道主要玩家.2017年行业进一步整合,随着微影时代并入猫眼,猫眼微影票务在线化进程的基本完成,票补成本也随之逐渐转嫁至片方,来自票务平台.双寡头格局下,数据沉淀与精准宣发将加深在线票务平台护头部在线票务平台在迅速发展中沉淀下了巨量的用户数据,结合后,在线票务平台数据+生态价值将进一步凸显.的数据情况决定购票影片,在线票务平台精准宣发价值凸显.的购票工具,转型为包含票务、宣发、社交等多功能的综合平台.在线购票用户影片决策时间点在线电影票务平台商业模式票务销售收入是在线电影票务平台的主要收入来源,头部平费.据电影院票务系统（软件）管理实施细则,中台票务软件需进行备案,目前淘票票旗下已拥有凤凰佳影系统.受备案暂停的影响,猫眼暂时没有自有中台系统软件,但猫眼已具备相关软件研发能力.预计备案放开后,猫眼将上线自有中台软件,以压缩票务服务的成本.如票务新规1顺利落地,取票机手续费将被取消,未来票务平台在电影票款中的分成额确定性较高.在线售出电影票手续费分成模式进军影视投资与发行显著增厚在线电影票务平台业绩,头部的海量购票数据与平台背后互联网巨头积累的海量用户数据片中,在线票务平台参与发行的有9部.至2017年,淘票票、猫眼文化、微影时代进入民营电影发行公司的份额前十,其中淘票票以24.08%排在首位,猫眼和微影分列第五和第九位.在的同时,在线票务平台亦开始对优质项目进行投资.截至11月26日,中3部由在线票务平台主发,2部由在线票务平台出品.卖品与广告服务挖掘新业绩增长点,头部票务平台广告与卖的形式外,在线票务平台还结合自身选座过程等特有场景,开发出了选座logo广告等新形式；卖品方面,除零食饮料外,在线票务平台通过与生态内外的衍生品平台联动,为IP方、品牌方提供在线授权、营销、销售等全链路服务.半年内地观影人次为8.89亿人次,月均观影人次为1.48亿人次.而已经无可替代.而在影院端,目前淘票票已经接入超过9000家影院,院.淘票票与云智接入院线内影院情况票务服务在线化推动了宣发服务在线化.在线票务平台积累的海量用户购票数据以及票务平台背后的流量入口积累的海量用户数据使精准把握用户画像成为可能.而在电影非标产品属性,中国电影内容制作方相对分散等因素影响下,对中国大多数电影观众与院线内影院的接入使得通过在线票务平台进行在线宣发成为了更为经济和高效的选择.头部影片进行在线宣发已经成为标配.目前宣更加精准规范的在线宣发服务将反哺票务服务.我们预计,一方面,随着政策对数据造假的严厉打击,在线宣发费用中买榜等础的专业在线宣发平台的出现,未来在线宣发服务的市场空间仍然累计票房超百亿人民币的30余部影片提供宣发服反哺票务服务.中期来看,在线电影票务平台宣发服务市场空间将达33亿元.场空间约为15亿元.我们认为,目前中国电影市场仍处于触底回升大周期,优质内容供给提升后,头部影片的竞争将更为激烈,对宣线电影票务品台宣发服务市场空间约为33亿元.远期来看,预计至亿元.票务平台进军内容市场将以与内容巨头协同为主,市场空间年猫眼与阿里影业共参与到22部影片的出品工作品方,很少作为唯一出品方,故其总体分成占比应不超过15%,故预制作业务营收为3.4亿元,与上述分成比例基本相符.未来在线票务平台进军内容仍将以与内容巨头协同形式为主.我们认为,一方面,电影投资具有不确定性,同一公司投中头部影内容将主要以与内容巨头协同的方式进行,内容巨头处于电影产业核心位置,对优质内容资源的获取能力强,因而在线票务平台电影投资标的将集中于头部影片,业绩确定性相对较强.这一战略在出品方的角色参与4部,以出品方的角色参与3部.头部在线票务平台所属公司近年出品影片数量中期来看,在线电影票务平台内容制作业务成长空间值得期待.一方面,在线票务平台近年参与出品影片的基数不断扩大.另一方面,近年观众成熟度的提升为喜剧片以外的影片类型票房增长票房瓶颈,其中优质现实主义题材故事片今年突破了颈,一跃成为可以与喜剧片分庭抗礼的影片类型.以上两方面因素为在线票务平台所属公司内容制作业务获得良好回报,扩大投资比例提供了可能性.二、在线电影票务“新政”对行业的影响票补是指由制片方及在线票务平台出钱补贴消费者,以达到的线上购票服务费,以往由在线平台、影院/院线、票务系统公司及渠道方分成.在线票务平台通过票补烧钱赢得消费者,但不可避免地滋生出行业乱象：1.不利于中小影片的发行放映；2.票补不透明缺乏监管,片方/发行方可能通过加大预售期补贴力度或自发购买预售票等方式粉饰预售数据；同时票补的投向亦存在不透明之处.政”,主要内容有：1.叫停票补：发行方、制片方、院线方不允许进价.2.制定服务费最高限额：第三方线上售票平台服务费不高于2元,其中1元由系统服务商收取,1元由网络售票平台收取.3.规范在线平台交易数据需要同步上传专资平台及影院端,有利于行业数据的环节均可能受票补政策变动影响.发行方是承接上游制片方和下游影转化率、及院线的高排片率.传统发行工作以地推模式为主,2015台凭借在线选座的便捷性,并大力投入票补,赢得院线排片优势；在线视频平台则主要做网络大电影及院线电影在新媒体平台的发行.参照行业常规分账比例,各方视供求关系、影片质量、档期、影院位置等因素确定具体比例.所有影片的票房总额首先要向国家影响有利有弊.①票房大盘方面,票补取消意味着电影票单价上浮,不考虑其他优惠的情况下可能影响消费者观影热情,可能导致票房节省,有利于提升利润率,同时资本话语权减弱,有利于中小影片取消、预售减少有损线上发行优势,传统地推式的线下发行有望回归,将大幅影响其收入增长,其次结算周期的缩短有损流动性,另外线影院方面,一是会受到整体票房波动的影响,二是服务费分成减少可能影响收入及业绩,三是票补取消不利于小型影院,院线集中度有望进一步提高.回溯历史,票补对中国电影票房繁荣起到推动作用.中国电度放缓,内地影市逐渐进入消费存量时代,票房同比增速下滑至档期,票补支出较上年同期均有所增长,中国电影综合票房同比增票补降低乃至取消的趋势下,消费者面临的票价上涨明显.新政策对电影票价的影响个人历次观影票价：电影票涨价明显票补取消可能影响增量市场观影热情,票房大盘增速可能放缓.从中国电影票仓构成看,三线及以下城市是增量观影主力军,特征是：对低价票依赖度较高,看电影并不是娱乐消费的唯一出口,可能只有在遇到爆款或节假日档期才会进场,该类人群价格敏感度较高.移动互联网快速渗透,小镇青年娱乐方式多样化,可能挤出他们走进电影院的时间.档期,观影下沉成为趋势,三线及以下城市票仓占比提升,“小镇青2018年观影下沉趋势出现了暂停,一方面,低线城市对海外引进的工业化大片接受度提升,但对故事型影片接受度不如一二线城市,断层；同时,短视频的崛起、手机游戏、付费视频的快速发展,推动三线及以下城市的青年群体娱乐消费方式多元化,上述因素可能导致低线城市观影人群对票价敏感度提升,而票补取消可能导致该部分票房增速放缓.半年以来,电影票单价有上升趋势,一定程度上影响了观影下沉趋势.2018年国庆档,内地影市录得票房20.17亿元,较上年同期下补减少趋势下,票价上涨影响观众观影热情,尤其是三四线城市票房规模.少观影频率,观影人次增速或将有所下降,用户会更加看重影片质量.综合考虑观影人次和电影票单价变动,我们预计2018年中国电在线票务平台收取的服务费基本都在2元以上,且因影城而异.金逸影城在线票务服务费达5元/张,万达影城在全国范围内大多数城市的服务费均为4.5元/张,其余院线服务费多处于2-4元不等.因此服务费若限制在2元以内,会对在线票务平台的收入规模造成较大影响.在线电影票务服务费规模面临收缩.考虑到票补取消对观影热情的影响,我们预计观影人次同比增速会有所降低,而服务费最高2元的限制也使得其没有增长空间.因此,考虑新政影响后,在线电影票务服务费规模会有所收缩.在线电影票务服务费预测（亿元,元）结算周期缩短有利于院线及影城回款,而在线票务平台资金流动性可能降低.结算方面,“新政”提出,线上售票商对影院的结行优势.1.提高发行效率：在线票务平台拥有影片上映前观众的“想位目标用户和重点院线,提高发行效率；2.票补锁定排片优势：猫眼等在线票务平台改变了传统的发行-影城-排片的B端传导链条,而是通过票补或预售等方式在购票环节率先撬动C端观众,提升上座为独家互联网发行商,在大数据指导下采取相互补充的发行模式,在电影下映前独家登陆乐视网络院线,取得了较好的发行效果,并户粘度,对发行业务形成正反馈效用.票补取消、预售减少趋势下,线上发行优势减弱,促使电影发行回归“地网”的传统模式,看重路演、看片会、点映、区域上映的落地执行,院线排片话语权回升.目前中国电影发行商可大致分为四大类：1.有影片制作能力的影视公司,如中影集团、华谊兄弟、光公司,如联瑞影业、聚合影联等；3.聚合院线的发行联盟,如五洲发行、四海发行、国影纵横、华影天下等；4.互联网发行企业,包括猫眼微影、淘票票,以及腾讯影业、阿里影业、爱奇艺影业等.在线平台电影发行的优势三、票务服务未来增长核心驱动力票务服务的商业模式清晰,如票务新规成功落地,票务服务响.中国屏幕密度较高,已基本可以满足观影需求.2017年中国每中位数为6.08张.当前中国荧幕密度未来仍有一定提升空间,但考虑到以城镇人口计已经达到全球主要国家平均水平,我们预计未来荧幕数增速将有所放缓,未来将随着城镇化率提升保持一定速度增长,基础设施的进一步完善不再是观影人次增长的核心驱动力.中国电影票价相对较贵,一定程度的票务补贴可能提升观影人次.2017年,中国电影平均票价为5.28美元,占人均可支配收入家平均电影票价/人均可支配收入比例平均为0.03%,中位数为0.03%.因此,中国电影票价相对于全球其他国家较高,这也是票补模式收效较为显著的重要原因.未来,头部平台仍可能在电影票价格方面为用户提供一定福利,以提升用户观影意愿.如淘票票近期宣布启动的“用户和市场扩增计划”,即拟投入不低于10亿元,在现金流及阿里生态综合支持方面对淘票票进行驱动,包括手淘入口、支付宝红包、新零售等多种措施.观众对内容质量的要求已经对观影人次产生显著影响.截至新纪录.中国电影票房总榜前五名中有三部今年上映的影片,观众优质影片是今年国庆档表现疲软的主要原因.优质内容推动下的观影人次增长是票务服务未来的核心驱动力.2017年中国电影观影人次16.2亿次,平均年观影次数1.18次,个国家人均观影次数从1.49—4.66次不等,平均为3次,中位数3.28次,印度年人均观影次数达到1.71次（以总人口为基数）.未来中国观影人次的提升将是票房增长的主要驱动力,而在观众的品味已经逐渐提高并影响观影意愿的背景下,优质内容将是观影人次提升的根本保障.中期来看,在线电影票务平台票务服务市场空间将达36亿元.在线票务平台票务服务市场空间将达36亿元.远期来看,预计至有望达46亿元.电影兼具娱乐产品与社交工具属性,电影本身地位难以撼动.一方面,技术进步使得电影试听体验不断增强,内容积累使得电影为观众带来的情绪价值不断提升.另一方面票务平台用户不与他人交流观影感受,观看电影作为一种相对廉价、高效且实时性强的社交方式,目前尚没有竞争力较强的替代产品.在线购票用户分享观影感受意愿分布在线票务平台现有地位较为稳固.从产业链的角度看,在线票务平台牢牢掌握流量入口,对院线议价能力难以削弱.以