《国际贸易 第3版》 课件 第十二章-国际直接投资与跨国公司

第十二章

国际直接投资与跨国公司介绍国际直接投资概述、国际直接投资理论、跨国公司与国际贸易国际直接投资的含义和类型、国际直接投资与跨国公司的发展以及国际直接投资迅速发展的原因国际直接投资概述含义：国际直接投资亦称“对外直接投资”（ForeignDirectInvestment，简称FDI）。一国投资者为实现持久利益而对本国之外的企业进行投资，并对该国外企业的经营管理实施有效影响和控制的经济活动。类型：按照投资者控制被投资企业产权的程度分类；按照投资者控制被投资企业的方式分类；按照投资者是否建立新企业分类；按照投资主体与其投资企业之间国际分工的方式分类。国际直接投资的含义和类型国际直接投资概述1.按照投资者控制被投资企业产权的程度可以分为独资经营、合资经营、合作经营和合作开发等形式。（1）独资经营是指完全由外商出资并独立经营的一种国际直接投资方式；（2）合资经营是指两国或两国以上的投资者在平等互利原则基础上，共同商定各自在被投资企业的股权比例，并根据东道国的法律，通过签订合同举办合营企业，共同经营、共负盈亏、共担风险的一种投资方式，这也是在国际直接投资中较为常见的一种方式；（3）合作经营与合作开发都是以签订合同或协议为基础的国际经济合作形式。2.按照投资者控制被投资企业的方式，也可以把国际直接投资分为股权参与式的国际直接投资和非股权参与式的国际直接投资。（1）独资经营属于全部股权参与式投资；（2）合资经营属于部分股权参与式投资；（3）而投资者没有在东道国企业中参与股份，以其他一些形式如许可证合同、管理合约、销售协议等进行的直接投资，均属于非股权参与式的直接投资。国际直接投资的类型国际直接投资概述3.按照投资者是否建立新企业，国际直接投资可分为创建新企业与控制现有国外企业两类。（1）一国投资者到国外单独或合作创办新的企业，或者组建新的子公司进行生产经营活动，均属于前一种形式；（2）通过收购国外公司或与国外公司合并以获得对东道国企业的控制权，则属于后一种形式。4.按照投资主体与其投资企业之间国际分工的方式，可以把国际直接投资分为水平型投资、垂直型投资和混合型投资。水平型直接投资也称为横向型直接投资，是指一国的企业到国外进行投资，建立与国内生产和经营方向基本一致的子公司或其他企业。这类子公司和其他企业能够独立完成生产和销售，与母公司或国内企业保持水平分工关系。国际直接投资的类型国际直接投资概述1.国际直接投资的总规模国际直接投资总量巨大，迅速增长。全球外商直接投资流入量在近十年来大体呈上升态势，但其受全球经济局势影响波动较大，不同的历史时期表现出与该时期经济局势密切相关的变化态势。2.国际直接投资的流向过去10多年来，FDI流入发展中国家始终是主流，但这种情况随着新兴经济体的经济发展而变化。国际直接投资与跨国公司的发展国际直接投资概述1.科技革命提供了有利条件2.资本的高度集中和过剩3.发展中国家的资金需求4.贸易不完全推动了国际直接投资国际直接投资迅速发展的原因国际直接投资概述垄断优势理论、内部化理论、产品生命周期理论、国际生产折中理论、边际产业扩张论以及投资发展周期理论国际直接投资理论主要内容：垄断优势理论基本假设前提是：企业对外直接投资有利可图的必要条件是这些企业应具备东道国企业所没有的垄断优势；而跨国企业的垄断优势，又源于市场的不完全性。1.不完全竞争导致不完全市场，不完全市场导致国际直接投资。2.垄断优势是对外直接投资的决定因素。垄断优势理论国际直接投资理论理论贡献：该理论提出了研究对外直接投资的新思路，从不完全竞争出发来研究美国企业对外直接投资，并从理论角度区分了直接投资与证券投资，把资本国际流动研究从流通领域转入生产领域，为其他理论的发展提供了基础。理论局限性：该理论建立在静态垄断优势基础上，缺乏动态分析，无法解释为什么拥有独占技术优势的企业一定要对外直接投资，而不是通过出口或技术许可证的转让来获取利益。垄断优势理论国际直接投资理论主要内容：1.内部化理论基本假设前提是：在不完全竞争的市场条件下，追求利润最大化的厂商经营目标不变；当中间产品市场不完全时，促使厂商对外投资建立企业间的内部市场，以替代外部市场；企业内部化行为超越国界，就形成了跨国公司。2.市场内部化的动因：市场内部化的动因包括防止技术优势的流失；特种产品交易的需要；对规模经济的追求；利用内部转移价格获取高额垄断利润、规避外汇管制、逃税等目的。3.市场内部化条件：从内部化的成本来看，它主要包括：通讯成本；管理成本；国际风险成本；规模经济损失成本内部化理论国际直接投资理论理论贡献：首先，提供了与垄断优势理论不同的研究思路。其次，内部化理论分析具有动态性，更接近实际。第三，内部化理论研究和解释了跨国公司的扩展行为，不仅较好地解释了第二次世界大战以来跨国公司的迅速增加与扩展，以及发达国家之间的相互投资行为，而且成为全球跨国公司进一步发展的理论依据。理论局限性：首先，内部化理论与垄断优势论分析问题的角度是一致的，都是从跨国企业的主观方面来寻找其对外投资的动因和基础。忽视了国际经济环境的影响因素。其次，在对跨国公司的对外拓展解释方面，也只能解释纵向一体化的跨国扩展，而对横向一体化、无关多样化的跨国扩展行为则解释不了，可见还存在很大的局限性。内部化理论国际直接投资理论主要内容：1.产品的创新阶段具有影响的是高知识的研究与开发技能和潜在高收入的市场条件。维农认为美国最具有这些条件。2.产品的成熟阶段市场对产品的需求量急剧增大，但产品尚没有实行标准化生产，因而追求产品的异质化仍然是投资者避免直接价格竞争的一个途径。3.产品的标准化阶段进入标准化阶段，意味着企业拥有的专利保护期已经期满，企业拥有的技术诀窍也已成为公开的秘密。进入标准化阶段，市场上充斥着类似的替代产品，竞争加剧，而竞争的核心是成本问题。产品生命周期理论国际直接投资理论产品生命周期理论的发展：在维农的产品周期三阶段模型基础上，美国学者约翰逊则进一步分析和考察了导致国际直接投资的各种区位因素，认为劳动成本；市场需求；贸易壁垒；政府政策是构成对外直接投资的充分条件。对产品生命周期理论的评价：从应用范围来讲，产品生命周期理论不能解释非代替出口的工业领域方面投资比例增加的现象，也不能说明今后对外投资的发展趋势。该理论没能解释清楚发展中国家之间的双向投资现象。此外，该理论对于初次进行跨国投资，而且主要涉及最终产品市场的企业较适用，对于已经建立国际生产和销售体系的跨国公司的投资，它并不能作出有力的说明。产品生命周期理论国际直接投资理论主要内容：1.所有权优势(OwnershipAdvantage)：它是指一国企业拥有或能够得到别国企业没有或难以得到的生产要素禀赋(自然资源、资金、技术、劳动力)、产品的生产工艺、发明创造能力、专利、商标、管理技能等。2.内部化优势(InternalizationAdvantage)：它是指企业为避免不完全市场带来的影响而把企业的优势保持在企业内部。内部化的起源，同样在于市场的不完全性。3.区位优势（LocationAdvantage)：它是指跨国企业在投资区位上所具有的选择优势。区位优势包括直接区位优势和间接区位优势。国际生产折中理论国际直接投资理论理论贡献：（1）国际生产折中理论克服了以前对外直接投资理论的片面性，吸收了各派理论的精华，运用多种变量分析来解释跨国企业海外直接投资应具备的各种主、客观条件，强调经济发展水平以一国企业对外直接投资能力和动因起决定作用，都是符合实际的。（2）该理论为跨国公司运作的全面决策提供了理论依据。要求企业有全面的决策思路，指导企业用整体的观点去考虑与所有权优势、内部化优势和区位优势相联系的各种因素，以及诸多因素之间的相互作用，降低决策失误。国际生产折中理论国际直接投资理论理论局限性：（1）国际生产折中理论所提出的对外直接投资条件过于绝对化，使之有一定的片面性。（2）该理论也还是局限在从微观上对企业跨国行为进行分析上，并且微观分析也没有摆脱垄断优势论、内部化理论、区位优势理论等传统理论的分析框架。（3）对三种优势要素相互关系的分析停留在静态的分类方式上，没有随时间变动的动态分析。（4）邓宁所论述的决定依据侧重在成本分析基础上，但它假定不同进入方式的收入是相同的，这不符合实际。国际生产折中理论国际直接投资理论理论核心：对外直接投资应该从投资国已经处于或即将陷于比较劣势的产业部门，即边际产业部门依次进行；而这些产业又是东道国具有明显或潜在比较优势的部门，但如果没有外来的资金、技术和管理经验，东道国这些优势又不能被利用。比较优势理论的推论：根据边际产业扩张理论，对外投资应能同时促进投资国和东道国的经济发展。因此，小岛清从宏观经济角度来考虑，把对外直接投资划分为自然资源导向型；劳动力导向型；市场导向型；交叉投资型。边际产业扩张论国际直接投资理论理论贡献：（1）从投资国的角度而不是从企业或跨国公司角度来分析对外直接投资动机，克服了以前传统的国际投资理论只注重微观而忽视宏观的缺陷，能较好地解释对外直接投资的国家动机，具有开创性和独到之处。（2）用比较成本原理从国际分工的角度来分析对外直接投资活动，从而对对外直接投资与对外贸易的关系作了有机结合的统一解释，克服了垄断优势理论把二者割裂开来的局限性，较好地解释了二战后日本的对外直接投资活动边际产业扩张论国际直接投资理论理论局限性：（1）理论分析以投资国而不是以企业为主体，这实际上假定了所有对外直接投资的企业之间的动机是一致的，都是投资国的动机。这样的假定过于简单，难以解释处于复杂国际环境之下的企业对外投资的行为。（2）小岛清提出的对外直接投资和国际分工导向均是单向的，即由发达国家向发展中国家的方向进行，作为发展中国家总是处于被动地位。无法解释发展中国家对发达国家的逆贸易导向型直接投资。（3）边际产业扩张理论无法解释这些投资行业的投资行为，具有极大的局限性，不具有一般意义。边际产业扩张论国际直接投资理论理论核心：1.投资发展周期理论认为，发展中国家对外直接投资倾向取决于：（1）经济发展阶段；（2）该国所拥有的所有权优势、内部化优势和区域优势。2.根据人均国民生产总值，邓宁区分了四个经济发展阶段。3.邓宁认为，一国吸引外资和对外投资的数量不能仅仅用经济指标衡量，它还取决于一国的政治经济制度、法律体系、市场机制、教育水平、科研水平以及政府的经济政策等因素。投资发展周期理论国际直接投资理论跨国公司的特征和类型、跨国公司与国际贸易跨国公司与国际贸易概念：跨国公司（TransnationalCorporation），又称多国公司（Multi-nationalEnterprise）、国际公司（InternationalFirm）、超国家公司（SupernationalEnterprise）和宇宙公司（Cosmo-corporation）等。1.一般都有一个国家实力雄厚的大型公司为主体，通过对外直接投资收购当地企业的方式，在许多国家建立有子公司或分公司；2.一般都有一个完整的决策体系和最高的决策中心，各子公司或分公司虽各自都有自己的决策机构，都可以根据自己经营的领域和不同特点进行决策活动，但其决策必须服从于最高决策中心；3.一般都从全球战略出发安排自己的经营活动，在世界范围内寻求市场和合理的生产布局，定点专业生产，定点销售产品，以牟取最大的利润；4.一般都因有强大的经济和技术实力，有快速的信息传递，以及资金快速跨国转移等方面的优势，所以在国际上都有较强的竞争力。跨国公司的特征和类型跨国公司与国际贸易类型：1.按照经营结构分类：（1）横向型；（2）垂直型；（3）混合型多种经营2.按经营项目分类：（1）资源开发型跨国公司；（2）加工制造型跨国公司；（3）服务提供型跨国公司3.按照决策方式分类：（1）民族中心型公司（EthnocentricCorporations）；（2）多元中心型公司（PolycentricCorporations）；（3）全球中心型公司（GeocentricCorporations）跨国公司的特征和类型跨国公司与国际贸易1.内部贸易的类型：（1）简单内部贸易；（2）纵向内部贸易；（3）横向内部贸易；（4）混合内部贸易2.内部贸易与转移定价：（1）转移定价的涵义从企业整体角度看，商品的价格并不重要。由于转移定价在一定程度上不受市场供求的影响，而是根据子公司所在国的具体情况和母公司在全球的战略目标和经营管理需要而人为制定的。跨国公司的转移定价（transferpricing）利用不同企业不同地区税率以及免税条件的差异，将利润转移到税率低或可以免税的分公司，实现整个集团的税收最小化。跨国公司与国际贸