期货从业考试卷子及答案解析

第第PAGE\MERGEFORMAT1页共NUMPAGES\MERGEFORMAT1页期货从业考试卷子及答案解析（含答案及解析）姓名：科室/部门/班级：得分：题型单选题多选题判断题填空题简答题案例分析题总分得分

一、单选题（共20分）

1.期货交易中，以下哪种保证金制度属于非对称风险分担机制？（）

A.保证金制度

B.逐日盯市制度

C.强制平仓制度

D.交易手续费制度

______

2.根据我国《期货交易管理条例》，期货交易所对会员的保证金水平设定预警线时，通常要求低于该水平多少时采取措施？（）

A.30%

B.50%

C.70%

D.100%

______

3.以下哪种金融工具通常被用于对冲商品价格波动风险？（）

A.股票期权

B.可转换债券

C.商品期货合约

D.货币市场基金

______

4.在期货交易中，以下哪种策略属于多头策略？（）

A.卖出套期保值

B.买入套利

C.卖出看跌期权

D.多头投机

______

5.根据基差理论，当期货价格高于现货价格时，基差被称为？（）

A.正基差

B.负基差

C.零基差

D.负值基差

______

6.以下哪种交易行为违反了期货交易所的交易规则？（）

A.利用内幕信息交易

B.超越权限进行交易

C.进行程序化交易

D.申报价格异常波动

______

7.根据我国《期货公司监督管理办法》，期货公司申请金融期货业务资格时，净资产不低于多少万元人民币？（）

A.5000

B.1亿元

C.2亿元

D.5亿元

______

8.在期货市场中进行实物交割时，以下哪种情况会导致卖方无法履行交割义务？（）

A.保证金不足

B.交割仓库不符合标准

C.交割通知延迟

D.期货价格大幅下跌

______

9.以下哪种市场风险属于系统性风险？（）

A.操作风险

B.交易员失误风险

C.市场流动性风险

D.信用风险

______

10.根据我国《证券公司融资融券业务管理办法》，融资融券保证金比例不得低于多少？（）

A.50%

B.100%

C.150%

D.200%

______

11.在期货市场中进行跨期套利时，以下哪种情况会导致套利失败？（）

A.基差扩大

B.基差缩小

C.期货价格上涨

D.现货价格上涨

______

12.根据我国《期货从业人员管理办法》，期货从业人员不得从事的行为不包括？（）

A.利用客户账户进行交易

B.向客户承诺收益

C.履行职业道德规范

D.接受客户全权委托

______

13.在期货市场中进行程序化交易时，以下哪种情况会导致交易失败？（）

A.系统延迟

B.交易策略优化

C.交易所规则调整

D.服务器宕机

______

14.根据我国《期货保证金安全存管办法》，期货保证金存管银行应当？（）

A.对期货保证金进行独立存管

B.与期货公司共同管理保证金

C.将保证金用于其他业务

D.允许期货公司直接调取保证金

______

15.在期货市场中进行跨品种套利时，以下哪种情况会导致套利失败？（）

A.两个相关品种价格联动

B.两个相关品种价格背离

C.市场流动性增加

D.交易所推出新合约

______

16.根据我国《期货公司风险监管指标管理办法》，期货公司的风险覆盖率不得低于多少？（）

A.100%

B.150%

C.200%

D.300%

______

17.在期货市场中进行实物交割时，以下哪种情况会导致买方无法履行交割义务？（）

A.保证金不足

B.交割仓库不符合标准

C.交割通知延迟

D.期货价格大幅上涨

______

18.根据基差交易理论，以下哪种策略适合利用正基差进行操作？（）

A.卖出套期保值

B.买入套利

C.正向套利

D.负向套利

______

19.在期货市场中进行保证金追缴时，以下哪种情况会导致交易者被强制平仓？（）

A.保证金比例高于警戒线

B.保证金比例低于维持水平

C.交易者主动减仓

D.交易所调整保证金比例

______

20.根据我国《期货交易管理条例》，期货交易所对会员的保证金水平设定警戒线时，通常要求低于该水平多少时采取措施？（）

A.30%

B.50%

C.70%

D.100%

______

二、多选题（共15分，多选、错选均不得分）

21.期货市场的主要功能包括？（）

A.价格发现

B.风险管理

C.投机交易

D.资本配置

______

22.根据我国《期货公司监督管理办法》，期货公司申请金融期货业务资格时，需满足哪些条件？（）

A.净资产不低于2亿元

B.持续盈利3年

C.拥有5名以上期货从业人员

D.具备健全的风险管理制度

______

23.在期货市场中进行实物交割时，以下哪些情况会导致交割失败？（）

A.交割仓库不符合标准

B.交割通知延迟

C.期货价格大幅波动

D.交割商品质量不合格

______

24.根据基差理论，以下哪些因素会影响基差？（）

A.仓储成本

B.交易手续费

C.市场供需关系

D.期货价格波动

______

25.在期货市场中进行跨期套利时，以下哪些情况会导致套利失败？（）

A.基差扩大

B.基差缩小

C.期货价格上涨

D.现货价格上涨

______

26.根据我国《期货从业人员管理办法》，期货从业人员不得从事的行为包括？（）

A.利用客户账户进行交易

B.向客户承诺收益

C.履行职业道德规范

D.接受客户全权委托

______

27.在期货市场中进行程序化交易时，以下哪些情况会导致交易失败？（）

A.系统延迟

B.交易策略优化

C.交易所规则调整

D.服务器宕机

______

28.根据我国《期货保证金安全存管办法》，期货保证金存管银行应当？（）

A.对期货保证金进行独立存管

B.与期货公司共同管理保证金

C.将保证金用于其他业务

D.允许期货公司直接调取保证金

______

29.在期货市场中进行跨品种套利时，以下哪些情况会导致套利失败？（）

A.两个相关品种价格联动

B.两个相关品种价格背离

C.市场流动性增加

D.交易所推出新合约

______

30.根据我国《期货公司风险监管指标管理办法》，期货公司的风险监管指标包括？（）

A.风险覆盖率

B.资本杠杆率

C.综合风控指标

D.保证金水平

______

三、判断题（共10分，每题0.5分）

31.期货交易中，保证金制度属于对称风险分担机制。

______

32.根据我国《期货交易管理条例》，期货交易所对会员的保证金水平设定预警线时，通常要求低于70%时采取措施。

______

33.商品期货合约属于金融衍生品的一种。

______

34.在期货市场中进行多头策略时，交易者预期价格会上涨。

______

35.根据基差理论，当期货价格高于现货价格时，基差被称为负基差。

______

36.期货交易所的交易规则禁止利用内幕信息进行交易。

______

37.根据我国《期货公司监督管理办法》，期货公司申请金融期货业务资格时，净资产不低于1亿元。

______

38.在期货市场中进行实物交割时，卖方必须按照合约规定的交割标准交付商品。

______

39.市场流动性风险属于非系统性风险。

______

40.根据我国《证券公司融资融券业务管理办法》，融资融券保证金比例不得低于150%。

______

四、填空题（共5空，每空2分，共10分）

41.期货交易中，________是指期货价格与现货价格的差值。

______

42.根据我国《期货交易管理条例》，期货交易所对会员的保证金水平设定________时，通常要求采取措施。

______

43.在期货市场中进行实物交割时，卖方必须按照合约规定的________交付商品。

______

44.根据基差交易理论，________是指利用基差变化进行套利交易的策略。

______

45.根据我国《期货公司风险监管指标管理办法》，期货公司的风险覆盖率不得低于________。

______

五、简答题（共3题，每题5分，共15分）

46.简述期货交易中保证金制度的作用。

______

47.简述期货市场的主要风险类型及其特点。

______

48.简述期货市场中的实物交割流程。

______

六、案例分析题（共1题，25分）

案例背景：

某期货公司客户甲通过分析认为，大豆期货合约（主力合约）价格短期内将上涨，于是以5000元/吨的价格买入10手大豆期货合约（每手10吨）。同时，该客户担心价格波动风险，决定进行卖出套期保值，以4900元/吨的价格卖出10手大豆期货合约。假设合约保证金比例为10%，交易手续费为每手10元，不考虑其他费用。

问题：

1.分析甲客户进行买入和卖出套期保值的动机及目的。

______

2.假设大豆期货价格上涨至5200元/吨，甲客户的盈亏情况如何？

______

3.假设大豆期货价格下跌至4800元/吨，甲客户的盈亏情况如何？

______

4.总结甲客户进行套期保值的优缺点。

______

参考答案及解析

一、单选题

1.A

解析：保证金制度属于非对称风险分担机制，因为交易者只需缴纳一定比例的保证金即可进行交易，而交易所和期货公司承担剩余风险。B选项错误，逐日盯市制度是每日结算制度，不涉及风险分担机制；C选项错误，强制平仓制度是风险控制措施，不涉及风险分担机制；D选项错误，交易手续费是交易成本，不涉及风险分担机制。

2.C

解析：根据我国《期货交易管理条例》第三十九条，期货交易所对会员的保证金水平设定预警线时，通常要求低于70%时采取措施。A选项错误，30%是一般警戒线；B选项错误，50%是维持水平；D选项错误，100%是全额保证金要求。

3.C

解析：商品期货合约通常被用于对冲商品价格波动风险，因为交易者可以通过买卖期货合约来锁定成本或收益。A选项错误，股票期权属于金融衍生品，不涉及商品价格对冲；B选项错误，可转换债券属于混合金融工具，不涉及商品价格对冲；D选项错误，货币市场基金属于短期债务工具，不涉及商品价格对冲。

4.D

解析：多头投机是指交易者预期价格会上涨，通过买入期货合约进行交易。A选项错误，卖出套期保值是卖出期货合约对冲现货风险；B选项错误，买入套利是同时买入两个相关合约进行价差交易；C选项错误，卖出看跌期权是卖出期权合约进行风险控制。

5.A

解析：根据基差理论，当期货价格高于现货价格时，基差被称为正基差。B选项错误，负基差是指期货价格低于现货价格；C选项错误，零基差是指期货价格等于现货价格；D选项错误，负值基差是负基差的另一种说法。

6.B

解析：根据我国《期货交易所交易规则》第一百一十五条，期货交易所禁止会员超越权限进行交易。A选项错误，利用内幕信息交易属于违规行为，但不是超越权限；C选项错误，程序化交易是合法的交易方式；D选项错误，申报价格异常波动是市场现象，不涉及违规行为。

7.C

解析：根据我国《期货公司监督管理办法》第六十一条，期货公司申请金融期货业务资格时，净资产不低于2亿元。A选项错误，5000万元是最低注册资本要求；B选项错误，1亿元是最低净资本要求；D选项错误，5亿元是最高注册资本要求。

8.A

解析：在期货市场中进行实物交割时，卖方必须缴纳足额保证金，如果保证金不足，将无法履行交割义务。B选项错误，交割仓库不符合标准会导致交割失败，但不是无法履行交割义务；C选项错误，交割通知延迟会导致交割失败，但不是无法履行交割义务；D选项错误，期货价格大幅下跌不会导致无法履行交割义务。

9.C

解析：市场流动性风险属于系统性风险，是指由于市场整体流动性不足导致交易无法顺利进行的风险。A选项错误，操作风险是指由于操作失误导致的风险；B选项错误，交易员失误风险属于操作风险；D选项错误，信用风险是指交易对手违约的风险。

10.C

解析：根据我国《证券公司融资融券业务管理办法》第二十六条，融资融券保证金比例不得低于150%。A选项错误，50%是最低维持保证金比例；B选项错误，100%是一般保证金比例；D选项错误，200%是最高保证金比例。

11.A

解析：在期货市场中进行跨期套利时，如果基差扩大，会导致套利失败。B选项错误，基差缩小会导致套利成功；C选项错误，期货价格上涨不会导致套利失败；D选项错误，现货价格上涨不会导致套利失败。

12.A

解析：根据我国《期货从业人员管理办法》第十五条，期货从业人员不得利用客户账户进行交易。B选项错误，向客户承诺收益属于违规行为；C选项错误，履行职业道德规范是合规行为；D选项错误，接受客户全权委托属于违规行为。

13.D

解析：在期货市场中进行程序化交易时，如果服务器宕机，会导致交易失败。A选项错误，系统延迟会导致交易延迟，但不会导致交易失败；B选项错误，交易策略优化不会导致交易失败；C选项错误，交易所规则调整不会导致交易失败。

14.A

解析：根据我国《期货保证金安全存管办法》第五条，期货保证金存管银行应当对期货保证金进行独立存管。B选项错误，期货公司不能与存管银行共同管理保证金；C选项错误，存管银行不能将保证金用于其他业务；D选项错误，存管银行不能允许期货公司直接调取保证金。

15.B

解析：在期货市场中进行跨品种套利时，如果两个相关品种价格背离，会导致套利失败。A选项错误，两个相关品种价格联动会导致套利成功；C选项错误，市场流动性增加不会导致套利失败；D选项错误，交易所推出新合约不会导致套利失败。

16.A

解析：根据我国《期货公司风险监管指标管理办法》第十二条，期货公司的风险覆盖率不得低于100%。B选项错误，150%是最高风险覆盖率；C选项错误，200%是资本杠杆率要求；D选项错误，300%是最高资本杠杆率要求。

17.A

解析：在期货市场中进行实物交割时，如果保证金不足，会导致买方无法履行交割义务。B选项错误，交割仓库不符合标准会导致交割失败，但不是无法履行交割义务；C选项错误，交割通知延迟会导致交割失败，但不是无法履行交割义务；D选项错误，期货价格大幅上涨不会导致无法履行交割义务。

18.C

解析：根据基差交易理论，正向套利是指利用正基差进行套利交易的策略。A选项错误，卖出套期保值是卖出期货合约对冲现货风险；B选项错误，买入套利是同时买入两个相关合约进行价差交易；D选项错误，负向套利是利用负基差进行套利交易。

19.B

解析：在期货市场中进行保证金追缴时，如果保证金比例低于维持水平，会导致交易者被强制平仓。A选项错误，保证金比例高于警戒线不会导致强制平仓；C选项错误，交易者主动减仓不会导致强制平仓；D选项错误，交易所调整保证金比例不会导致强制平仓。

20.C

解析：根据我国《期货交易管理条例》第四十二条，期货交易所对会员的保证金水平设定警戒线时，通常要求低于70%时采取措施。A选项错误，30%是一般警戒线；B选项错误，50%是维持水平；D选项错误，100%是全额保证金要求。

二、多选题

21.ABCD

解析：期货市场的主要功能包括价格发现、风险管理、投机交易和资本配置。A选项正确，价格发现是期货市场的重要功能；B选项正确，风险管理是期货市场的重要功能；C选项正确，投机交易是期货市场的重要功能；D选项正确，资本配置是期货市场的重要功能。

22.ABD

解析：根据我国《期货公司监督管理办法》第六十一条，期货公司申请金融期货业务资格时，需满足净资产不低于2亿元、持续盈利3年、具备健全的风险管理制度等条件。A选项正确；B选项正确；C选项错误，需拥有10名以上期货从业人员；D选项正确。

23.ABD

解析：在期货市场中进行实物交割时，如果交割仓库不符合标准、交割通知延迟或交割商品质量不合格，会导致交割失败。A选项正确；B选项正确；C选项错误，期货价格波动不会导致交割失败；D选项正确。

24.ABCD

解析：根据基差理论，仓储成本、交易手续费、市场供需关系和期货价格波动都会影响基差。A选项正确；B选项正确；C选项正确；D选项正确。

25.AB

解析：在期货市场中进行跨期套利时，如果基差扩大或基差缩小，会导致套利失败。A选项正确；B选项正确；C选项错误，市场流动性增加不会导致套利失败；D选项错误，交易所推出新合约不会导致套利失败。

26.ABD

解析：根据我国《期货从业人员管理办法》第十五条，期货从业人员不得利用客户账户进行交易、向客户承诺收益或接受客户全权委托。A选项正确；B选项正确；C选项错误，履行职业道德规范是合规行为；D选项正确。

27.CD

解析：在期货市场中进行程序化交易时，如果交易所规则调整或服务器宕机，会导致交易失败。A选项错误，系统延迟会导致交易延迟，但不会导致交易失败；B选项错误，交易策略优化不会导致交易失败；C选项正确；D选项正确。

28.AD

解析：根据我国《期货保证金安全存管办法》第五条，期货保证金存管银行应当对期货保证金进行独立存管或允许期货公司直接调取保证金。A选项正确；B选项错误，期货公司不能与存管银行共同管理保证金；C选项错误，存管银行不能将保证金用于其他业务；D选项正确。

29.BD

解析：在期货市场中进行跨品种套利时，如果两个相关品种价格背离或交易所推出新合约，会导致套利失败。A选项错误，两个相关品种价格联动会导致套利成功；B选项正确；C选项错误，市场流动性增加不会导致套利失败；D选项正确。

30.ABC

解析：根据我国《期货公司风险监管指标管理办法》第十二条，期货公司的风险监管指标包括风险覆盖率、资本杠杆率和综合风控指标。A选项正确；B选项正确；C选项正确；D选项错误，保证金水平不是风险监管指标。

三、判断题

31.×

解析：期货交易中，保证金制度属于非对称风险分担机制，因为交易者只需缴纳一定比例的保证金即可进行交易，而交易所和期货公司承担剩余风险。

32.√

解析：根据我国《期货交易管理条例》第三十九条，期货交易所对会员的保证金水平设定预警线时，通常要求低于70%时采取措施。

33.√

解析：商品期货合约属于金融衍生品的一种，是交易双方约定在未来某个时间以某个价格交割某种商品的合约。

34.√

解析：在期货市场中进行多头策略时，交易者预期价格会上涨，通过买入期货合约进行交易。

35.×

解析：根据基差理论，当期货价格高于现货价格时，基差被称为正基差。

36.√

解析：期货交易所的交易规则禁止利用内幕信息进行交易，根据我国《期货交易管理条例》第八十五条，利用内幕信息进行交易是违法行为。

37.×

解析：根据我国《期货公司监督管理办法》第六十一条，期货公司申请金融期货业务资格时，净资产不低于2亿元。

38.√

解析：在期货市场中进行实物交割时，卖方必须按照合约规定的交割标准交付商品。

39.×

解析：市场流动性风险属于系统性风险，是指由于市场整体流动性不足导致交易无法顺利进行的风险。

40.×

解析：根据我国《证券公司融资融券业务管理办法》第二十六条，融资融券保证金比例不得低于150%。

四、填空题

41.基差

解析：基差是指期货价格与现货价格的差值，是期货市场的重要指标之一。

42.警戒线

解析：根据我国《期货交易管理条例》，期货交易所对会员的保证金水平设定警戒线时，通常要求低于70%时采取措施。

43.交割标准

解析：在期货市场中进行实物交割时，卖方必须按照合约规定的交割标准交付商品。

44.基差交易

解析：根据基差交易理论，基差交易是指利用基差变化进行套利交易的策略。

45.100%

解析：根据我国《期货公司风险监管指标管理办法》第十二条，期货公司的风险覆盖率不得低于100%。

五、简答题

46.答：

①保证金制度是期货市场的重要制度，通过要求交易者缴纳一定比例的保证金，可以确保交易者有足够的资金进行交易，降低违约风险。

②保证金制度可以放大交易者的收益和风险，因为交易者只需缴纳一定比例的保证金即可进行交易，而交易所和期货公司承担剩余风险。

③保证金制度可以促进市场流动性，因为交易者可以通过保证金进行多次交易，增加市场交易量。

④保证金制度可以保护市场秩序，因为交易者必须缴纳足额保证金，可以避免恶意逃废债行为。

47.答：

①市场风险：是指由于市场整体波动导致交易损失的风险，包括价格波动风险、流动性风险等。

②操作风险：是指由于操作失误导致的风险，包括交易员失误风险、系统故障风险等。

③信用风险：是指交易对手违约的风险，包括对手方无法履行合约的风险。

④法律