《财务分析的练习题》答案

商业银行信贷管理

财务分析作业

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财务分析【复习思量题】

计算题

某公司是一家生产电冰箱的公司，其财务资料如下。靖计算该公司和年的主要财务比

率，并运用增减分析、结构分析及比率分析的方法对该公司的财务报表进行分析并作出简要评价。

资产负债简表单位：万元

负债和所有者增减额

资产年末年末增减额增减率年末增减率

权益年末

流动资产：流动负债：

货币资金短期借款

应收票据对付票据

应收账款对付账款

其他应收款预收账款

预付账款对付工资

存货对付股利

流动资产合计应交税金

长期投资：其他应交款

长期股权投资其他对付款

长期投资合计流动负债合计

固定资产：长期负债：

固定资产原价其他长期负债

减；累计折旧长期负债合计

固定资产净值负债合计

减：固定资产

少数股东权益

减值准备

固定资产净额

在建工程股东权益：

固定资产合计股本

无形资产及其他

资本公枳

资产：

无形资产嬴余公积

长期待摊费

其中：法定公益金

用

未分配利润

无形资产及

股东权益合计

其他资产合计

资产总计负债和股东权益

总计

利润简表单位：万元

项目年年增长额增长率

一、主营业务收入

减：主营业务成本

主营业务税金及附加

二、主营业务利润

力口：其他业务利润

减:营业费用

管理费用

财务费用

三、营业利润

力口：投资收益

补贴收入

营业外收入

减：营业外支出

四、利润总额

减：所得税

少数股东损益

五、净利润

现金流量简表单位：万元

项目年年

流入小计

经营活动

流出小计

现金流量

净额

流入小计

投资活动

流出小计

现金流量

净额

流入小计

筹资活动

流出小计

现金流量

净额

合计

一、财务报表的初步分析

一资产负债表的初步分析

.分析资金占用

表的左方反映了各类资产及资产总额先后两期的变化情况。从资产总额的变化来看，

年比年增加了万元一，增长率达到％4-X%,

说明公司在过去一年中扩张速度比较缓慢。

从新增资产的分布来看，主要是在固定资产占用上，增加额达到万元

。其中固定资产原价增加万元，在建工程增加万

元，在大量固定资产原价与在建工程占用的情况下，年货币资金减少

万元，应收账款减少，其它应收款、存货也减少，货币现金的短缺将严重影响公司的

偿债能力，固定资产占用的较多使得公司资产的变现能力差，从而资金的流动性下降。

从各项资产占资产总额及各类资产的比重看，流动资产占资产总额的比重年为

%,年为％;固定资产占资产总额的比重年末为，年末为

，固定资产原价占固定资产的比重年末为，年末为，在建工

程占固定资产的比重年末为，年末为显然，从两期资产结构的比较来

分析，年末固定资产占用过高，其中主要是在建工程比重过高，这就要分析在建工程是

否有过量开发的现象，但本企业是生产电冰箱的，所以该现象是正常的。

.分析资金来源

表的右方揭示了先后两年资金来源的变化，显然该公司扩张资金主要来源于负债。在

新增的万元中，流动负债增加了万元，其中虽然对付账款从上期

末的万元下降到万元减少，但短期借款从期初的万元上升到万

元增加，这将对公司短期偿债能力是一个严峻的考验。

再从资金来源的结构来看，年的资产负债率为，而年为，说明

公司的负债率在上升，而自有资本比率下降，特别是负债中必须在短期内偿还的流动负债比

重达到，还债压力沉重。普通来讲，流动负债风险大于长期负债，流动负债比重上升就

意味着公司财务风险增大。

（二利润表的初步分析

分析公司实现的经营成果

从该公司利润表可以看到，本年实现净利润万元，虽然盈利了，但比去年下降了

0细看其他利润科目，主营业务利润、营业利润与利润总额下降。然而而主营业务收入

仅上升了。

.分析公司的销售规模

公司年的主营业务收入比年净增加万元，增长了%,说明公司销售规

模在扩大。但与公司该年资产扩张％来比，销售规模的增长速度跟不上资产扩张的速度，

说明销售业绩并不理想。

.分析公司成本耗费的状况

主营业务成本。年公司主营业务成本上升，高于销售收入%的增长率，

导致主营业务利润下降，惟独％。我们不妨算一下成本毛利率：年为，

年为％;再计算一下销售毛利率：年为%,年为%。成本毛利率与销

售毛利率都下降了，说明公司盈利能力呈下降趋势。公司盈利能力下降的关键是商品进价成

本过高。成本过高的原因，需要通过成本明细表作进一步分析。

管理与经营费用。尽管从上述分析中已知进价成本是利润下降的罪魁祸首，但是

否亦有其他原因呢年营业费用增长了，财务费用增长了管理费用减少

了。虽然管理费用有所减少但该公司的财务费用太高，这是影响公司盈利能力的笫二

个原因。

通过利润表的阅读，结合资产负债表的分析，我们不禁要再问：一个公司资产总额增

加了万元，负债上升了万元，销售收入增长了万元，净利润反而下降了

万元。

（三）现金流量表的初步分析

通过该公司资产负债表与利润表的初步分析，我们大致了解了该公司的财务状况。下面

我们将对该公司的现金流量表作一探讨。

公司经营活动现金净流量为止，投资活动净流量为负，筹资活动现金净流量为止。说明企

业经营状况良好，但由于投资活动净流量为负，所以经营活动产生的现金先要弥补投资活动

的不足，当不够时需要融资。而企业的筹资活动现金净流量为正，所以公司在内部经营状况

稳定的前提下，通过筹资进行投资应注意分析投资项目的盈利能力和可行性。

二、财务比率分析

经计算，该公司的主要财务指标见如下表所示。

指标年年指标年年

流动比率存货周转天数

速动比率应收账款周转天数

现金比率净资产收益率

资产负债率资产收益率

利息保障倍数销售毛利率

总资产周转率销售净利率

流动资产周转率总资产报酬率

-短期偿债能力分析

.流动比率分析

公司短期偿债能力的核心指标是流动比率。该公司年的流动比率为，比上年的

低，原因在于流动资产增加了％，而短期债务增加了17.96%o若单从的流动比

率来看，应该说尚属良好。但问题在于，由于缺乏行业平均数作参照对象，我们不能说明上

年的是过高还属正常，如果我们用年的流动比率作为参考依据，则公司年

的短期偿债能力比前年下降。此外，本年流动资产增加％中，应收票据增长了.

从绝对数来看，增加了万元，大地公司是否能完全履行偿债义务，取决于应收票据的

变现。应收票据的变现能力比较强，所以该公司短期偿债能力是有一定保证的。

.速动比率分析

公司年的速动比率为，不仅比年的低，而且也差于常用的平均值。说

明相对于每一元的债务，惟独元的应收款与现金有可能用来还债，速动资产实际上全是

应收账款，虽然应收账款周转速度的下降，但公司有能力保证债务的偿还。

.现金流动负债比率分析

我们从现金流动负债比率来看，年为，说明公司有元的经营现金增量来保

证每一元债务的偿还，偿债存在问题。而年则为，经营活动现金净流量为万，

说明公司能通过自身的经营获取现金来偿债。

通过上述分析，我们的结论是：该公司年的短期偿债能力有保证。

（二长期偿债能力分析

.资产负债率分析

该公司年没有长期负债，因此，也不用分析长期偿债能力了。

三盈利能力分析

我们可以看到，该公司年的各项盈利指标都明显低于年。净资产收益率从

下降至，总资产报酬率从降到，说明资本与资产经营效益降低、股东“嫡减少、公

司运用资产获利能力严重削弱。销售毛利率从%下降到%,销售净利率也从％降到

%,说明成本费用的竞争能力下降。

四综合比率分析

利用杜邦公式，我们可以揭示大地公司盈利能力变化的主要原因。

利用总资产净利率分解公式分析

总资产净利率=销售净利率X总资产周转率

年％X内％X

年％X弋X

可见，年总资产净利率下降的主要原因，出在销售净利率上，公司成本增长过高销

售收入增长％,销售进价成本增长％,,是导致盈利能力下降的关键。

利用净资产收益率分解公式分析

净资产收益率=销售净利率X总资产周转率X权益乘数

年XXXX

年X义XX

可见，公司的权益乘数拉加较快，说明负债上升，风险增大，但所有者投资的报酬非但

没有上升，反而下降，究其原因，经营盈利能力下降过多是关键所在。

下表为丁公司某年末的简明资产负债表：单位：元

资产金额负债及所有者权益金额

现金13000对付票据30000

应收账软45000对付账款50000

存货100000长期负债70000

待摊费用5000实收资本100000

固定资产（净额）199500赢余公积125000

其他资产12500

资产总额375000负债及所有者权益总额375000

该年内丁公司的销售收入为540000元，销售毛利为162000元，应收账款、存货、固定资产等项年初

与年末金额基本不变。要求根据二述资料计一算：

（1）流动比率；（2）速动比率；（3）营运资金；（4）资产负债率；（5）应收账款周转率；（6）存货周转率。

解：（1）流动比率流动资产/流动负债

（2）速动比率流动资产一存货待摊费用/流动负债（）（）

（）营运资金流动资金流动负债（）

（）资产负债率负债总额/资产总额（）

（）应收账款周转率=销售收入净额/应收账款平均余领

（）存货周转率=销售成本/存货平均余额（）

下表为某零售商店的有关会计资料：

单位：元

项目2005年末2004年末

销售收入（60%为赊销）840000600000

销售成本630000450000

期末存货108000120000

期末应收账款12000080000

要求：根据以上资料计算该商店2005年的下列指标：

（1）销售毛利率：（2）存货周转率；（3）应收账款周转率。

解:（1）销售毛利润=（840000-630000）

（2）存货周转率=销售成本/存货平均余额

应收账款周转率=销售收入净额/应收账款平均余额（）

试根据以下资料，编制某公司年的现金流量表。该公司2004年12月31日、2005年12月

31日的资产负债表和2005年度的利润表如下：

资产负债表单位：元

项目

货币资金

应收账款

存货

固定资产原值

减，累计折旧

固定资产净值

证券投资

资产总计

银行借款

对付账款

对付费用

一年内到期的长期负债

长期负债

负债合计

实收资本

赢余公积

所有者权益合计

负债及所有者权益总计

利润表

年度单位：元

项目金额

主营业务收入

减：主营业务成本

主营业务利润

减：管理费用包括折旧

财务费用利息支出

利润总额

所得税

_单利润

现金流量表

2005年度单位：元

项目金额

经营活动现金流量

销售所得现金4900000

购货所付现金3890000

管理费用现金支出843000

所得税支付税金26400

经营活动现金流量小计140600

投资活动现金流量

固定资产及投资支出75000

投资活动现金流量小计75000

筹资活动的现金流量

长期负债筹资所得现金70000

筹资活动的现金流量小计70000

本期现金净流入（流出）285600

附计算参考.经营活动的现金流量

销售所得现金=销售收入一△应收账款=

账货所付现金=销售成本一△对付账款+△存货=()()

管理费用现金支出=管理费用一折旧一摊销一△对付费用+△预付费用=(

)

所得税支付税金=所得税一△应交税金=

.投资活动的现金流量

固定资产及投资支出=△固定资产原值+△证券投资=()+5000=75000

3.融资活动的现金流量

长期负债融资所得现金=△银行借款+△长期负债一一年内到期长期负债一△对付利

息=(150000-100000)+(110000-70000)-20000=70000

卜表是某企业2002—2005年有关报表项目的数据，这些数据以截至2005年度调整后数据为依据。要求

从表中找出值得关注的异常数据，并作简要分析。

单位：万元

项目2002年2003年增减率2004年增减率2005年增减率

主营业务收入

应收账款

货币资金

主营业务成本

存货

对付账款

某公司年度的财务报表主要资料如下:

资产负债表

2005年12月31日单位：万元

金额

资产负债和所有者权益金额

年初数年末数

货币资金对付账款

应收账款对付票据

存货其他流动负债

固定资产净额长期负债

实收资本

资产合计负债及所有者权益合计

利润表

2005年度单位：万元

项目