汽车行业：小鹏汽车智能驾驶元年智驾领先者启航

2024年深度行业分析研究报告正文目录全球客车市场:市场规模约30+万辆，电动化渗透率仅3% 9全球客车市场规模约30+万辆 9中国、南亚、中亚与俄罗斯地区是大中客市场较大区域 9全球电动客车渗透率3%，结构优化空间广阔 10尾部车企较多，客车电动化成为扰动格局的关键 11中国客车出口区域分析 12中国客车出口集中区域：拉美、中东、独联体、东南亚 12中国新能源客车出口主要区域：东亚、欧洲、东南亚、拉丁美洲 13中国客车出口的季节性特征 14中国客车出口的单车价值分析 15宇通客车为代表的河南省客车出口分析 17以金龙客车为代表的福建省客车企业出口情况分析 20中通客车为代表的山东省客车企业出口分析 22欧洲客车市场：更新置换周期驱动，客车电动化快速攀升 25东亚与大洋洲地区客车市场：本国车企主导，存量更新驱动 29韩国客车市场分析 30日本客车市场分析 32新西兰客车市场分析 34澳大利亚客车市场分析 35其他地区客车市场分析 37东南亚地区客车市场：具备本土制造能力，电动化目标明确 38泰国客车市场分析 38越南客车市场分析 39新加坡客车市场分析 40马来西亚、菲律宾与印尼客车市场分析 41俄罗斯与中亚地区客车市场：车龄老化问题突出，中国车企大有可为 42俄罗斯客车市场分析 43乌兹别克斯坦与哈萨克斯坦客车市场分析 44中东地区客车市场：旅游朝觐产业需求强，汇率波动冲击明显 44沙特与阿联酋客车市场分析 45埃及客车市场分析 46土耳其客车市场分析 46拉美地区客车市场：客车市场需求量大，电动客车结构替换积极 47巴西客车市场分析 47墨西哥客车市场分析 48智利客车市场分析 49秘鲁客车市场分析 50南亚地区客车市场：印度客车市场规模大，中国车企难以进入 50非洲地区客车市场：二手车占比高，市场空间广阔 51北美地区客车市场：客车规模稳定，电动化加快 52风险提示： 53图表目录图表1全球大中客销量周期变化（单位：万，%） 9图表2全球大中客市场销量具有顺周期性（单位：%，%） 9图表3中国客车销量变化（单位：万辆） 10图表4除中国外，全球大中客市场区域结构变化（单位：%） 10图表5全球电动客车销量规模（单位：辆） 10图表6全球电动客车渗透率（单位：%） 10图表7中国电动客车占全球比重（单位：辆，%） 11图表8中国电动客车销量与渗透率（单位：辆，%） 11图表9全球大中客市场集中度（单位：%） 11图表102023年全球客车市场主要参与者（单位：%） 12图表11全球客车市场主要参与者销量规模（单位：辆） 12图表12中国客车主要出口区域占比（单位：%） 13图表13中国客车出口的区域规模与增速（单位：辆，%） 13图表14中国新能源客车出口销量与增速（单位：辆，%） 13图表15中国新能源客车出口燃料类型（单位：%，辆） 13图表16中国新能源客车出口区域与增速（单位：辆，%） 14图表17中国新能源客车出口区域比重（单位：%） 14图表18新能源客车出口占该区域的出口比重（单位：%） 14图表19中国客车出口的月度变化（单位：辆） 15图表20中国新能源客车出口的月度变化（单位：辆） 15图表21中国客车出口的季度变化（单位：辆） 15图表22中国新能源客车出口的季度变化（单位：辆） 15图表23中国客车与新能源客车出口ASP（单位：万元/辆） 16图表24中国客车出口ASP变化（单位：万元/辆） 16图表25中国柴油客车出口ASP（单位：万元/辆） 16图表26中国新能源客车出口ASP（单位：万元/辆） 16图表27中国客车出口区域ASP差异（单位：万元/辆） 17图表28中国新能源客车出口ASP区域差异（单位：万元/辆） 17图表29中国大中客车出口占比（单位：辆） 17图表30中国大中客车出口ASP差异（单位：万元/辆） 17图表31河南省客车与新能源客车出口（单位：辆） 18图表32河南省客车与新能源出口ASP差异（单位：万/辆） 18图表33河南省客车企业出口区域（单位：辆） 18图表34河南省客车企业出口ASP区域差异（单位：万元/辆） 18图表352023年河南省客车出口量前十国家（单位：辆，%） 19图表362023河南省客车出口前十国家ASP（单位：万元/辆） 19图表37河南省新能源客车出口区域（单位：辆） 19图表38河南省新能源客车出口ASP差异（单位：万元/辆） 19图表39河南省新能源客车出口前十国家（单位：辆，%） 20图表40河南省新能源客车出口前十国家ASP（单位：万/辆） 20图表41福建省客车出口规模（单位：辆） 20图表42福建省客车出口类型（单位：辆，%） 20图表43福建省客车出口ASP（单位：万元/辆） 21图表44福建省大中客出口（单位：万元/辆） 21图表45福建省客车出口分区域销量（单位：辆） 21图表46福建省客车出口分区域ASP（单位：万/辆） 21图表47福建省新能源客车出口分区域销量（单位：辆） 22图表48福建省新能源客车出口分区域ASP（单位：万/辆） 22图表49福建省客车出口前十国家销量、ASP（单位：辆，万/辆） 22图表50福建省新能源客车出口前十国家销量、ASP（单位：辆，万/辆） 22图表51山东省客车与新能源客车出口（单位：辆） 23图表52山东省客车与新能源出口ASP差异（单位：万元/辆） 23图表53山东省客车企业出口区域（单位：辆） 23图表54山东省客车企业出口ASP区域差异（单位：万元/辆） 23图表552023年山东省客车出口前十国家（单位：辆，%） 24图表562023山东省客车出口前十国家ASP（单位：万元/辆） 24图表57山东省新能源客车出口区域（单位：辆） 24图表58山东省新能源客车出口ASP差异（单位：万元/辆） 24图表59山东省新能源客车出口前十国家（单位：辆，%） 25图表60山东省新能源客车出口前十国家ASP（单位：万/辆） 25图表61欧洲城镇人口增长概况（单位：%，%） 26图表62欧洲汽车千人保有量（单位：辆） 26图表63欧洲客车市场销量与增速（单位：辆，%） 26图表64欧洲新能源客车销量与渗透率（单位：%，辆） 26图表65欧洲客车保有量车龄分布（单位：万辆，%） 27图表66欧盟客车保有量能源结构（单位：%，辆） 27图表67欧洲主要国家客车平均车龄与超过10年的客车存量（单位：辆，年） 27图表68欧洲国家ZEV客车电动化政策目标 28图表69欧洲客车结构（单位：辆，%） 29图表702023年欧盟公交/长途客车电动化率（单位：%） 29图表712023年EU27+4市场电动客车企业份额（单位：辆，%） 29图表72东亚及太平洋地区主要国家城镇化率（单位：%） 30图表73东亚及太平洋地区国家汽车千人保有量（单位：辆） 30图表74韩国9米以上客车销量规模（单位：辆） 30图表75韩国大中型环保客车销量（单位：辆，%） 30图表76韩国9米以上客车销量结构（单位：辆） 31图表77韩国城市公交客车销量、电动渗透率（单位：辆，%） 31图表78中国品牌电动客车在韩市场份额（单位：%） 31图表79中韩客车产品主要对比 31图表802023年Q4客车企业份额（单位：%） 32图表81日本大型客车销量周期（单位：辆） 32图表82日本小型客车销量周期（单位：辆） 32图表83日本客车新能源渗透率曲线（单位：%） 33图表84比亚迪在日本客车市场的销量（单位：辆） 33图表85日本客车市场主要企业销量与市占率（单位：辆，%） 33图表86日本电动客车主要补贴政策（单位：辆） 33图表87日本电动客车市场主要车企产品对比 34图表88新西兰客车市场销量规模（单位：辆） 34图表89新西兰电动客车渗透率（单位：辆，%） 34图表90新西兰客车企业销量与份额（单位：辆，%） 35图表91新西兰电动客车企业销量与份额（单位：辆，%） 35图表92澳大利亚客车市场销量规模（单位：辆） 36图表93澳大利亚电动客车渗透率（单位：辆，%） 36图表94澳大利亚客车市场格局（单位：辆） 36图表95澳大利亚客车市场车企份额（单位：%） 36图表96澳大利亚电动客车企业份额（单位：辆，%） 37图表97香港巴士销量（单位：辆） 37图表98澳门公共客车运营数量（单位：辆） 37图表99澳门新增环保巴士销量（单位：辆） 38图表100澳门环保巴士百分比（单位：辆） 38图表101东南亚国家城镇化率（单位：%） 38图表102东南亚国家客车市场（单位：辆） 38图表103泰国客车销量（单位：辆） 39图表104泰国电动客车销量（单位：辆，%） 39图表105泰国客车市场整体竞争格局（单位：辆，%） 39图表106泰国电动客车竞争格局（单位：辆） 39图表107越南客车市场销量（单位：辆） 40图表108越南客车市场竞争格局（单位：辆，%） 40图表109新加坡客车市场销量（单位：辆） 41图表110新加坡电动客车市场（单位：辆，%） 41图表111新加坡客车市场各企业销量与市占率（单位：辆，%） 41图表112新加坡电动客车市场竞争格局（单位：辆，%） 41图表113马来西亚客车销量规模（单位：辆） 42图表114菲律宾中重卡车与客车销量规模（单位：辆） 42图表115印尼客车市场销量（单位：辆） 42图表116印尼客车市场竞争格局（单位：辆） 42图表117俄罗斯与中亚主要国家城镇化率（单位：%） 43图表118哈萨克斯坦客车车龄分布（单位：辆） 43图表119俄罗斯客车市场销量（单位：辆） 43图表120俄罗斯电动客车市场销量（单位：辆，%） 43图表121俄罗斯客车市场格局（单位：辆，%） 44图表122俄罗斯电动客车市场竞争格局（单位：辆，%） 44图表123乌兹别克斯坦客车市场销量（单位：辆） 44图表124哈萨克斯坦客车市场注册量（含新车与二手车）（单位：辆） 44图表125中东主要国家城镇化率（单位：%） 45图表126中东部分国家电动化目标 45图表127沙特客车上牌数（单位：万辆） 46图表128阿联酋迪拜客车市场存量（单位：辆） 46图表129埃及客车（含轻客）销量（单位：万辆） 46图表130埃及客车（含轻客）市场格局（单位：%） 46图表131土耳其大中型巴士登记量（单位：万辆） 47图表132土耳其大中型客车市场格局（单位：辆，%） 47图表133拉美地区主要国家城镇化率（单位：%） 47图表134拉美主要国家电动化政策目标 47图表135巴西大中型巴士销量（单位：万辆） 48图表136巴西电动客车渗透率（单位：辆，%） 48图表137巴西客车市场主要车企格局（单位：辆，%） 48图表1382023年巴西客车市场主要格局（单位：%） 48图表139墨西哥客车市场销量（单位：辆） 49图表140墨西哥电动客车渗透率（单位：辆，%） 49图表141墨西哥客车市场主要车企格局（单位：辆，%） 49图表142墨西哥电动客车市场格局（单位：辆） 49图表143智利客车市场销量（单位：辆） 50图表144智利客车市场格局（单位：辆，%） 50图表145秘鲁客车市场销量（单位：辆） 50图表146秘鲁客车市场格局（单位：辆，%） 50图表147巴基斯坦客车市场销量（单位：辆） 51图表148巴基斯坦客车市场格局（单位：%） 51图表149印度客车市场销量（单位：万辆） 51图表150印度客车市场格局（单位：%） 51图表151南非大中客车市场销量（单位：辆） 52图表152阿尔及利亚大中客车市场销量（单位：辆） 52图表153美国公共巴士市场销量（单位：辆） 52图表154加拿大客车市场销量（单位：辆） 52全球客车市场:30+3%30+万辆Marklines30+万辆。2004-202430201638.9万销量高2020252021年后触底复苏，23.227.89.5%Marklines30+万辆。2019年水平。客车的生产资料属性决定了其销量具有顺周期性。尤其保有量初级阶段，新增需求是拉动销量扩张的主导力量。2004-2012年，大中客市场与全球经济增速之间强相关性较为明显。在保有量平稳阶段，置换更新需求是销量变动的主导力量，容易受到报废周期、环保政策等外生冲击2020-2022年全球大中客市场27.820242019年水平。图表1全球大中客销量周期变化（单位：万，%）图表2全球大中客市场销量具有顺周期性（单位：%，%）全球大中客车销量（左轴） 同比增速（右轴454035302520151052004200520042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023

30%20%10%0%-10%-20%-30%

30%20%10%0%-10%-20%-30%

大中客增速（左轴） 全球经济增速（右轴

8%6%4%2%0%-2%2004200520042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023中亚地区数据

资料来源：Marklines，Wind，华安证券研究所中国、南亚、中亚与俄罗斯地区是大中客市场较大区域中国大中客销量均值约13.3万辆，是全球第一大客车市场。根据Marklines数据，2004-202313.352.9914.5%52.9314.2%52.8952.512.3%52.552.110.4%1.871.561.22万，占比5.9%。userid:93117,docid:173376,date:2024-08-29,userid:93117,docid:173376,date:2024-08-29,图表3中国客车销量变化（单位：万辆） 图表4除中国外全球大中客市场区域结构变（单位206%12%10%9%14%6%12%10%9%14%8%12%15%14%16 亚太14 东南亚12独联体108 拉美6 中东4 南亚2 非洲200420052006200720042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023资料来源：Marklines，华安券研究所 资料来源华安证券研究所根据各国家统计局与汽车协会数据整理3%，结构优化空间广阔IEA年全球5.123.1%，处于产业生命周期的初级阶段，电动化4.893.8%，处于绝对主导地18003.5%14002.7%。图表5全球电动客车销量规模（单位：辆） 图表6全球电动客车渗透率（单位：%）BEV FCEV PHEV 6%100000 5%9000080000 4%7000060000 3%5000040000 2%3000020000 1%100000 0%资料来源：IEA，华安证券研究所 资料来源：IEA，华安证券研究所54%2009年开启"十城千辆"90%以上。之后中国电动客车进入存量市场叠加欧洲市场电动化加快，中国电动客车销量占比下滑到%00-347%。20232万辆，36%，354%,处于加速增长的产业发展阶段。userid:549683,docid:173433,date:2024-09-01,userid:549683,docid:173433,date:2024-09-01,图表7中国电动客车占全球比重（单位：辆，%） 图表8中国电动客车销量与渗透率（单位：辆，%）1000009000080000700006000050000400003000020000100000

中国电动客车（左轴） 中国电动客车渗透率（右轴）70%60%50%40%30%20%10%0%

2500020000150001000050000

剔除中国后的电动客车销量（左轴）中国电动客车占比（右轴）

120%100%80%60%40%20%0%资料来源：IEA，华安证券研究所 资料来源：IEA，华安证券研究所尾部车企较多，客车电动化成为扰动格局的关键品同质化程度较高，导致行业尾部车企数量较多。2023CR337%，CR5达到图表9全球大中客市场集中度（单位：%）CR3 CR5 CR8 CR1075%70%65%60%55%50%45%40%35%30%25%2019 2020 2021 2022 2023资料来源：Marklines，华安证券研究所20233.212%2.49%2.17%1.14%。印度车企塔塔、EicherMotors、AshokLeyland客车销量分别为1.3、1.4、1.55%。图表102023年全球客车市场主要参与者（单位：%） 图表11全球客车市场主要参与者销量规模（单位：辆）1%2%2%2% 3%12%2%1%2%2%2% 3%12%2%5%9%5%5%7%4%EicherMotorsAshokLeyland中通客车北汽福田五十铃比亚迪

资料来源：Marklines，华安证券研究所，注：Marklines韩国客车统计口径存在差异，故剔除现代汽车销量。中国客车出口区域分析中国客车出口集中区域：拉美、中东、独联体、东南亚90%。根据海关口径，20237.147%230%1.217%，集中在沙特、科威特、埃及、阿联酋、以色列等国家。独联体国家是客车出口第三大区域，出1.21.1616%，集中在越700010%，同样是客车出口的重要区域。30004%，集中在韩国、蒙古、200010001.8%，集中7001%，集中在巴基斯坦、尼泊尔。5001%，集中在美国。球客车需求释放以及完整的客车供应链体系，202347%。分区域53%42%21%。图表12中国客车主要出口区域占比（单位：%） 图表13中国客车出口的区域规模与增速（单位：辆，%）35%30%25%20%15%10%5%35%30%25%20%15%10%5%30%17%17%16%0%

2500020000150001000050000

2022（左轴） 2023（左轴） 同比增速（右轴

200%150%100%50%0%-50%-100%资料来源：海关总署，华安证券研究所 资料来源：海关总署，华安证券研究所丁美洲年中国新能源客车7600114%34%。新能源客车出口结构中，2022-2024Q1纯电客90%97%，占比逐年提升。图表14中国新能源客车出口销量与增速（单位：辆，%）图表15中国新能源客车出口燃料类型（单位：%，辆）12000100008000600040002000

新能源客车出口（左轴） 占比（右轴

18%16%14%12%10%8%6%4%

100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%

6797

混动纯电9722 175002022

2023

2%0%2024Q1

7680%2022

3782023

542024Q1资料来源：海关总署，华安证券研究所 资料来源：海关总署，华安证券研究所200022%，80%%。1700辆，占中国新能源客车出口15%160016%8%900辆，占中国新能源客车出口的%%图表16中国新能源客车出口区域与增速（单位：辆，%）图表17中国新能源客车出口区域比重（单位：%）2022（左轴） 2023（左轴） 同比增速（右轴）25002000150010005000

1600%1400%1200%1000%800%600%400%200%0%-200%资料来源：海关总署，华安证券研究所 资料来源：海关总署，华安证券研究所图表18新能源客车出口占该区域的出口比重（单位：%）资料来源：海关总署，华安证券研究所中国客车出口的季节性特征中国客车出口总体呈现前低后高的节奏Q1高峰。2024Q11.7531%。图表19中国客车出口的月度变化（单位：辆） 图表20中国新能源客车出口的月度变化（单位：辆）2022 2023 2024180016001400120010008006004002000资料来源：海关总署，华安证券研究所 资料来源：海关总署，华安证券研究所图表21中国客车出口的季度变化（单位：辆） 图表22中国新能源客车出口的季度变化（单位：辆）2022 2023 2024 2022 2023 20242500020000150001000050000

Q1 Q2 Q3 Q4

3500300025002000150010005000

Q1 Q2 Q3 Q4资料来源：海关总署，华安证券研究所 资料来源：海关总署，华安证券研究所中国客车出口的单车价值分析全球客车市场处于恢复性增长阶段，市场回暖带动客车出口ASP提升。2022-Q1SP3万辆提高至3万%。ASP万/174.153%ASP95万/102万/293%溢价。图表3中国客车与新能源客车出口A（辆）图表4中国客车出口AP变化（单位：万元辆）2022 2023 20246050403020100资料来源：海关总署，华安证券研究所 资料来源：海关总署，华安证券研究所2024Q1ASP持续提高，新能源出口增幅更大。20241-3月，中国客车出口每月单车价值均高于往年，延续了量价齐升的高景气度。尤其新能源客车出ASP61%ASP2023年提价趋势。图表25中国柴油客车出口ASP（单位：万元/辆）图表26中国新能源客车出口ASP（单位：万元/辆）2022 2023 2024 2022 2023 202450 25040 20030 15020 10010 5001 2 3 4 5 6 7 8 9 101112

01 2 3 4 5 6 7 8 9 101112资料来源：海关总署，华安证券研究所 资料来源：海关总署，华安证券研究所ASP较高。ASP最高，3187.6ASP209.8ASP年91.7ASP106.1ASP3年均值达73.7ASP197.2万，新能源客单价较高。北美地区客车出ASP63ASP59.1ASP53.5ASP120ASP41.1万，149.4ASP40.1万，新能源客车出口36.638.476.1万。27ASP差异（单位：万元辆）

图表28中国新能源客车出口ASP区域差异（单位：万元/辆）口占比80%北美新能源客车口占比95%东亚新能源客车口占比口占比80%北美新能源客车口占比95%东亚新能源客车口占比75%250200150100500

300250200150100500 资料来源：海关总署，华安证券研究所 资料来源：海关总署，华安证券研究所ASP差异较大2022-2024Q141%53%20222万辆增加到20233.5ASP76万/59%下降到47%20222.820233ASP稳定在11万/辆附近。图表29中国大中客车出口占比（单位：辆） 图表30中国大中客车出口ASP差异（单位：万元辆）40000350003000025000

202220232024Q1

160140120100

2022 2023 2024Q149%51%49%51%59%41%53%47%150001000050000大客

中客 轻客

806040200大客 中客 轻客资料来源：海关总署，华安证券研究所 资料来源：海关总署，华安证券研究所2.5宇通客车为代表的河南省客车出口分析宇通客车为代表的河南省客车出口量价均呈上升趋势年宇通1ASP88.6万/3%150033%15%；ASP204.0万/辆。图表31河南省客车与新能源客车出口（单位：辆） 图表32河南省客车与新能源出口ASP差异（单位万/辆）出口新能源300250200

205.4 204.0150100

86.4500资料来源：海关总署，华安证券研究所 资料来源：海关总署，华安证券研究所ASP最高区域。宇4280ASP83.8万/辆。非洲是第二大出口区域，出口规1487ASP63.81460辆，出口ASP94.0万/1318ASP85.4万/年出口规模分别572290ASP209.282.6万/辆。图表33河南省客车企业出口区域（单位：辆）

图表34河南省客车企业出口ASP区域差异（单位：万元/辆）2022 2023 2024Q1 2022 2023 2024Q1欧洲区域2024Q1超过前两年水平4500欧洲区域2024Q1超过前两年水平40003500300025002000150010005000

300250200150100500 资料来源：海关总署，华安证券研究所 资料来源：海关总署，华安证券研究所199620%ASP59.8万/辆。哈萨克斯坦是出口第二大国家，2023143914%，出口ASP86.8万/辆。沙特阿拉伯是出口第三大国家，20231049辆，出口占比ASP91.8万/年7868%ASP137.6万。图表5223（

图表362023河南省客车出口前十国家ASP（单位：万元/辆）2500200015001000500

20%

14%

11%8%5%

2 250137.6146.986.8137.6146.986.891.859.8150100500 0资料来源：海关总署，华安证券研究所 资料来源：海关总署，华安证券研究所ASP最高的市场。新能源客车出口区域中，欧洲是销量最高的市场，2023459ASP232.6万/444ASP192.6万/辆。独联体国家是第三大出口市场，2023442ASP197.9万/4624ASP184.4244.7万/辆。图表37河南省新能源客车出口区域（单位：辆）图表38河南省新能源客车出口ASP差异（单位：万元/辆）2022 2023 2024Q1 2022 2023 2024Q1700 350600 300500 250400 200300 150200 100100 500 0资料来源：海关总署，华安证券研究所 资料来源：海关总署，华安证券研究所2023年对乌兹别克斯30821%ASP196.9万/辆。智利是新能源客车出口第241ASP167.5万/1279%ASP241.8297.7万/39（出口占比

图表40河南省新能源客车出口前十国家ASP（单位：万/35030025035030025020015010050297.7241.8196.9213.0193.2167.5253503003503002502001501005021%17%9%9%8%70 0资料来源：海关总署，华安证券研究所 资料来源：海关总署，华安证券研究所2.6以金龙客车为代表的福建省客车企业出口情况分析20231.15万辆，ASP44.1万/1297ASP99.7万/辆。客车类型结构中，大型客车比重逐步提高，销量结构优化明显。2023550848%18PCT，对ASP80.7万/601452%ASP10.5万/辆。图表41福建省客车出口规模（单位：辆） 图表42福建省客车出口类型（单位：辆，%）出口 新能源出口

大客中客14000120001000080006000400020000

11117311297226273705011523

100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%

60141347601413477315550813903186

2023

2024Q1资料来源：海关总署，华安证券研究所 资料来源：海关总署，华安证券研究所图表43福建省客车出口ASP（单位：万元/辆） 图表44福建省大中客出口（单位：万元/辆）出口ASP 新能源出口140125.42125.42100806040200资料来源：海关总署，华安证券研究所 资料来源：海关总署，华安证券研究所ASP20233710ASP20万/辆。中东地区是福建客车出口的重要市场，20233216ASP43万/2023ASP88万/辆，非洲仅28万/辆。图表45福建省客车出口分区域销量（单位：辆） 图表46福建省客车出口分区域ASP（单位：万/辆）70006000500040003000200010000

37103216

2022 2023 2024Q111791

160140120100806040200

96 9690 88432896 9690 884328232016

2022 2023 2024Q1 资料来源：海关总署，华安证券研究所 资料来源：海关总署，华安证券研究所新能源客车出口区域中，欧洲市场是福建新能源客车出口的最大市场。2023年欧355ASP161万/年东亚新能源255ASP136万。此外，尽管非洲与南亚电动渗透率低，但是福建新2023231ASP27230ASP16ASP图表47福建省新能源客车出口分区域销量（单位：辆） 图表48福建省新能源客车出口分区域ASP（单位：万/辆）3552552312308742 413552552312308742 4132168350300250200150100500

2022 2023 2024Q1

200180160140120100806040200

2022 2023 2024Q1 资料来源：海关总署，华安证券研究所 资料来源：海关总署，华安证券研究所出口国家中量价倒挂现象同样明显年出口130310-19ASP5.131.86.9万/辆。此外，秘鲁、马来西亚、沙特等国家也是福建客车出口年出口规模230ASP1627万/ASP也较高。49万/辆）

50单位：辆，万/辆）出口（左轴） ASP（右轴） 新能源出口（左轴） 新能源出口ASP（右轴）1400120010008006004002000

140120100806040200

250200150100500

250200150100500187187161136135111106104992716资料来源：海关总署，华安证券研究所 资料来源：海关总署，华安证券研究所2.7中通客车为代表的山东省客车企业出口分析中通客车为代表的山东省客车出口总量大幅增长，单价略有降低。根据海关数据，20233868102%；相应出口ASP58.6万/1%49529%，占整体13%ASP143.6万/辆。图表51山东省客车与新能源客车出口（单位：辆）

图表52山东省客车与新能源出口ASP差异（单位：万元/辆）出口 新能源出口

出口新能源450040003500300025002000150010005000

2022 2023 2024Q1

180160140120100806040200

20%13%5%20%13%5%165.4143.6122.559.258.658.7资料来源：海关总署，华安证券研究所 资料来源：海关总署，华安证券研究所ASP最高区域。2023年中通客车为代表的山东省客车企业第一大出口区域是独联体国家，出口规模ASP51.90万/878辆，出口ASP46.23万/861ASP47.98万/498ASP52.09万/233辆与106ASP181.9596.54万/辆。图表53山东省客车企业出口区域（单位：辆）

图表54山东省客车企业出口ASP区域差异（单位：万元/辆）2022 2023 2024Q1 2022 2023 2024Q11400120010008006004002000

250200150100500 资料来源：海关总署，华安证券研究所 资料来源：海关总署，华安证券研究所斯坦是山东客车企业出口第一大市场，202359315%，出口SP为51万23年出口规模69%，ASP29.9万/辆。俄罗斯是出口第三大国家，2023290辆，出口占比7%ASP51.0万/辆。津巴布韦也是山东客车企业的重要出口国家，2023年出口2877%ASP47.9万。552023（

图表562023山东省客车出口前十国家ASP（单位：万元/辆）7006005004003002001000

销量（左轴） 占比（右轴）

18%16%14%12%10%8%6%4%2%0%

20056.161.763.551.047.929.937.817.4160140120100806040200

189.7资料来源：海关总署，华安证券研究所 资料来源：海关总署，华安证券研究所ASP最高的市场。新能源客车出口区域中，欧洲是销量最高的市场，2023233ASP181.95万/辆。拉美是第二大出口市场，2023153ASP万/辆。东亚是第三大出口市场，2023103ASP99.21万/辆。非洲、321ASP63.8967.5463.25万/辆。图表57山东省新能源客车出口区域（单位：辆） 图表58山东省新能源客车出口ASP差异（单位万元/辆）2022 2023 2024Q1 2022 2023 2024Q1250 250200 200150 150100 10050 500 0资料来源：海关总署，华安证券研究所 资料来源：海关总署，华安证券研究所国家角度，葡萄牙是山东新能源客车出口第一大国家。2023年对葡萄牙出口规模209辆，出口占比42.2%，出口ASP189.7万/辆。智利是新能源客车出口第二大国家，202322.4%ASP127.0万/辆。中国澳门是新能源客车出口第三大地区，202310220.6%ASP99.9万/辆。匈牙利与巴拉圭新能源客车需求紧随其后，2023年出口规模均18辆，出口占比ASP92.9132.7万/59（

图表60山东省新能源客车出口前十国家ASP（单位：万/辆）250200150100500

42.2%

出口（左轴） 占比（右轴）

22.4%20.6%22.4%20.6%3.6%3.6%2.8%1.8%0.8%0.4%0.4%40%35%30%25%20%15%10%5%0%资料来源：海关总署，华安证券研究所 资料来源：海关总署，华安证券研究所3欧洲客车市场：更新置换周期驱动，客车电动化快速攀升2.851%场处于成熟存量阶段。数据，2023867067%14%，2019车销量由15辆陡增至8605年复合增速4%.%提升到%。2014年新能源车辆免征购置税等系列政策实施后，新38%的增长趋势将延续。图表61欧洲城镇人口增长概况（单位：%，%） 图表62欧洲汽车千人保有量（单位：辆）欧盟城镇化率（左轴） 欧盟城镇人口增长率（右轴）80 2.0%1.8%75 1.6%1.4%70 1.2%1.0%65 0.8%0.6%60 0.4%0.2%19611964196119641967197019731976197919821985198819911994199720002003200620092012201520182021

6005004003002001000资料来源：世界银行，华安证券研究所 资料来源：ACEA，华安证券研究所图表63欧洲客车市场销量与增速（单位：辆，%） 图表64欧洲新能源客车销量与渗透率（单位：%，辆）35000300002500020000150001000050000

欧洲（左轴） 同比增速（右轴）

20%15%10%5%0%-5%-10%-15%

16%14%12%10%8%6%4%2%0%

EV（右轴） 欧洲新能源客车渗透率（左轴

100009000800070006000500040003000200010000资料来源：Marklines，华安券研究所 资料来源：IEA，华安证券研究所根据欧洲汽车制造协会数据，20228312.7年，车龄>1044万，占比53%。车龄的厚尾分布特征意味着欧洲客车报废更新市场需求可观。车龄老、1610万，是更新15年，超过105.26.4电动客车切换赋予了欧洲客车市场更新置换的充分性91%1.9%0.1%2%，天然气客4.1%0.1%。极低的电车渗透率意味着新能源替换空间广阔。2035年后在欧盟销售化石燃料汽车，进而本世纪中叶前不再有燃油车上路。这意味着现有客车存量将完全新能源化，平均而言每年新能源客车销量3万。图表65欧洲客车保有量车龄分布（单位：万辆，%） 图表66欧盟客车保有量能源结构（单位：%，辆）保有量（左轴） 占比（右轴

504540355045403530252015105060%53%44.150%40%30%20%11%10%12%10%9.38.68%10.20%6.790%80%70%60%50%40%30%20%10%0%

占比（左轴） 保有量（右轴

7000006000005000004000003000002000001000000≤3年 3＜车龄≤55＜车龄≤77＜车龄≤10＞10年资料来源：ACEA，华安证券研究所 资料来源：ACEA，华安证券研究所图表67欧洲主要国家客车平均车龄与超过10年的客车存量（单位：辆，年）120000100000800006000040000200000

＞10年（左轴） 平均车（右）19191716191917161615151514141313121212111111101010988876418161412108642罗马尼亚罗马尼亚葡萄牙立陶宛西班牙匈牙利比利时爱尔兰瑞士德国丹麦法国瑞典资料来源：ACEA，华安证券研究所政策驱动是欧洲客车置换更新的核心驱动2024110C02203082202545%，203065%。同时，采购零排放客车目标比例为清洁能源目标的一半。68ZEV客车电动化政策目标资料来源：IEA，华安证券研究所城市公交电动化是欧洲新能源客车替换空间的结构来源。根据欧盟统计局数据，20221.772%6643辆，占比28%，且欧洲客车结构近年来波动不大。由于长途客车更大的电池容量带来了购车成本ICCT数据，2023Q427ZEV车辆渗透率%/长途客车电动渗透率仅%%2035100%图表69欧洲客车结构（单位：辆，%） 图表702023年欧盟公交/长途客车电动化率（单位：%）2500020000150001000050000

BUS（左轴） coach（左轴） BUS（右轴）80%70%60%50%40%30%20%10%0%2018 2019 2020 2021 2022

50%45%40%35%30%25%20%15%10%5%0%

citybuses interurban/coaches资料来源：欧盟统计局，华安证券研究所 资料来源：ICCT，华安证券研究所根据海关数据，202323701787辆，新75%9%21%。2024Q1中国客车9848142024洲客车出口实现翻倍增长。目前欧洲新能源客车产能不足，无法如期满足零排放目标，需要中国客车销量的支撑。同时，中国客车具备性价比优势、产业链完整交付周期短、技术领先保证产品力等优势，预计中国新能源客车市场份额占据半壁江山。图表712023年EU27+4市场电动客车企业份额（单位：辆，%）20202021202220232023年市占率MAN2513423078515.4%Solaris41639034272514.2%Yutong1643034794839.5%Wrightbus1124699.2%BYD-ADL1903754654488.8%Mercedes993334054468.7%BYD4242573223587.0%IvecoBus1142743473567.0%VolvoBuses2172112323456.8%Zhongtong2494.9%Zonson2324.5%lrizar252011102114.1%资料来源：SustainableBus，华安证券研究所存量更新驱动市客运需求更多来自存量更新。同时，日韩汽车工业发达，国土面积不大，居民驾驶私新。图表72东亚及太平洋地区主要国家城镇化率（单位：%）图表73东亚及太平洋地区国家汽车千人保有量（单位：辆）澳大利亚 日本 大韩民国 新西兰

2020 2021 2022 95 1000 90 90080085 70080 60075 50040070 30065 200198419861988198419861988199019921994199619982000200220042006200820102012201420162018202020220

日本 韩国 澳大利亚 新西兰资料来源：世界银行，华安证券研究所 资料来源：wind，visualcapitalist，华安证券研究所新能源客车渗透率低，处于快速增长产业阶段。由于日韩本国燃油汽车工业发达，出于保护产业链上下游就业等考虑，电动化进程内生动力不足。而日韩车企主导的大洋2023年日本新能源客车渗透13%2023948134辆持牌电动政府车辆，蒙古国客车市场以二手韩国车为主，电动客车渗透率更低。韩国客车市场分析9800040%9米以上客52%03年电动客车以及氢能客车销量734%；2646883%。因此韩国大中型电动客车市场空间的突破未来在长途应用场景。749米以上客车销量规模（单位：辆）75韩国大中型环保客车销量（单位：辆，%）100009000800070006000500040003000200010000

20162017201820192020202120222023

300025002000150010005000

电动+氢能客车销量（左轴） 渗透率（右轴2022 2023

45%40%35%30%25%20%15%10%5%0%资料来源：KAMA，华安证券研究所 资料来源：KAMA，华安证券研究所图表76韩国9米以上客车销量结构（单位：辆） 图表77韩国城市公交客车销量电动渗透（单位辆800070006000500040003000200010000

2022 2023长途客车 城市公交车

300025002000150010005000

城市公交（左轴） 电动渗透率（右轴2022 2023

80%70%60%50%40%30%20%10%0%资料来源：KAMA，华安证券研究所 资料来源：KAMA，华安证券研究所9m以上的韩国电动公交车与中国电动公交车的价差：20213200万韩2450（13万人民币7000500043.2%。图表78中国品牌电动客车在韩市场份额（单位：%）图表79中韩客车产品主要对比60%50%40%

品品牌 现代汽车公司 比亚迪长度 11m 11m型号 ElecCity eBus-12长度 11m 11m30%20%10%

电池类型 290kWh锂离子电池 383kWh磷酸铁锂电池续驶里程 420km 503公里续驶里程 420km 503公里平均售价 超过3.6亿韩元（189万人民币） 3亿韩元（157.5万人民币）政府补贴最高7000万韩元（36.75万人民币）4990万韩元（26万人民币）0%政府补贴最高7000万韩元（36.75万人民币）4990万韩元（26万人民币）2019 2020 2021 2022 2023资料来源：KAMA，华安证券研究所 资料来源：韩国商用车杂志，华安证券研究所2023Q454%，处于行业龙头地14%12%7%，处于行业第四。此外，其他中8%的市场份额。其他中国品牌8%2023年第四季度各品牌市占率现比亚迪其他中国品牌8%2023年第四季度各品牌市占率现比亚迪14%海格7%宇进机电3%0%起亚资料来源：韩国商用车杂志，华安证券研究所日本客车市场分析1.21.1%102022年市场探底后，2年，整体复苏动能强劲。分客车类型看，日本大型客车44787685年上行周13%3%本客车制造商无法有效供给纯电动客车，致使日本客车新能源渗透率极低，处于产业发展的初级阶段。图表81日本大型客车销量周期（单位：辆） 图表82日本小型客车销量周期（单位：辆）800070006000500040003000200010000

180001600014000120001000080006000400020000 资料来源：JAMA，华安证研究所 资料来源：JAMA，华安证研究所图表83日本客车新能源渗透率曲线（单位：%） 图表84比亚迪在日本客车市场的销量（单位：辆）120100806040200资料来源：IEA，华安证券研究所 资料来源：Marklines，华安券研究所周期复苏与电动化促进政策是日本客车景气繁荣的核心动力220502035（100%2030年在行业内引进10,000辆EV（电动汽车）巴士。如若目标预期实现，电动客车销量年2000台。图表85日本客车市场主要企业销量与市占率（单位：辆，%） 图表86日本电动客车主要补贴政策（单位：辆）4,0003,5003,0002,5002,0001,5001,0005000

2022（左轴） 2023（左轴）2024M1-4（左轴）市占率（右轴）

45%40%35%30%25%20%15%10%5%0%

车型车型政策措施与目标2023 EVSE 到2030年将拥有300,000个充电端口，其中包括30,000个公共快速充电器和1,000个加氢2022 LDV 给予乘用车购买补贴。2022 M/HDV 给予商用公交车、厢式货车和卡车的购买202220222/3W=两轮或三轮车（摩对选定的2/3W提供补贴，以实现到203托车和人力车）2021 M/HDV 目标是在2022021 LDV 到2035年，100%的汽车销量是BEV、2020 LDV 燃油经济性标准：到2019 M/HDV 燃2010 L 资料来源：Marklines，华安券研究所 资料来源：IEA，华安证券研究所7日本传统客车市场主要202343%EVMotorsJapan可以实现有效供给，比7田、五十铃等传统车企相比，性价比优势是中国客车企业份额提升的关键。图表87日本电动客车市场主要车企产品对比资料来源：日经中文网，华安证券研究所新西兰客车市场分析15002017年新西兰客车市场达到顶峰前，成长与周期特征明显。之后，周期下行与疫情冲击下客车市场800台规模。20241-571777%，需%24年-5月电动客车累计销量2.%。图表88新西兰客车市场销量规模（单位：辆） 图表89新西兰电动客车渗透率（单位：辆，%）250020001500100050020002001200020012002200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023

120100806040200

EV（左轴） 渗透率（右轴）2019 2020 2021 2022 2023

16%14%12%10%8%6%4%2%0%资料来源：新西兰交通部，华安证券研究所 资料来源：新西兰交通部，华安证券研究所2024M1-537750%，处于绝对主导地位。中国客车企业中，中国中车、福田汽车、亚星客车、吉利远程、宇通、安凯2024M1-552台，市场份额201314%，份额提升迅速。图表90新西兰客车企业销量与份额（单位：辆，%）2023（左轴） 2024M1-5（左轴） 市占率右轴）45040045040050%3503002502001501005008%8%5%5%4%4%4%3%2%2%1%1%1%1%0%0%0%0%0%0%50%40%30%20%10%0%资料来源：新西兰交通部，华安证券研究所图表91新西兰电动客车企业销量与份额（单位：辆，%）2023（左轴） 2024M1-5（左轴） 市占率右轴）6050403020100 资料来源：新西兰交通部，华安证券研究所

60%50%40%30%20%10%0%澳大利亚客车市场分析1500辆，电动客车渗透率进入快速提升时期。澳大年至今2023年客车需求迅138786326.4%10%，步入快速发展时期，2024H1实现销78辆。图表92澳大利亚客车市场销量规模（单位：辆） 图表93澳大利亚电动客车渗透率（单位：辆，%）2000180016001400120010008006004002000

180160140120100806040200

EV（左轴） 电动客车渗透率（右轴2019 2020 2021 2022

14%12%10%8%6%4%2%0%资料来源：AustralasianBus&Coach，华安证券研究所 资料来源：AustralasianBus&Coach，华安证券研究所提升。202341830%220台，超越斯CustomDenning36%市场份额，26%市场份额。2%3%2%4%5%30%6%7%8%16%15%图表2%3%2%4%5%30%6%7%8%16%15%450400350300250200150100500

2021 2022 2023

Volvo宇通ScaniaBCIMercedes-Benz金龙CustomDenningMAN比亚迪BLKI-Bus资料来源：AustralasianBus&Coach，华安证券研究所 资料来源：AustralasianBus&Coach，华安证券研究所图表96澳大利亚电动客车企业份额（单位：辆，%）EV销量（左） 市占率右轴）706050403020100CustomDenning

BYD Volvo Yutong Scania BusTechGroup

BCI

40%35%30%25%20%15%10%5%0%资料来源：AustralasianBus&Coach，华安证券研究所其他地区客车市场分析5702023948134辆持牌电动政府车辆，分别占0.8%1.9%2027700辆电175100083078.5%2921000台，主要以二手韩国车为主，90%车辆达到二次报废年限，更新换代需求旺盛。图表97香港巴士销量（单位：辆） 图表98澳门公共客车运营数量（单位：辆）9008007006005004003002001000

2019 2020 2021 2022 2023 2024M1-5

120010008006004002000

运营中巴士总数资料来源：香港运输署，华安证券研究所 资料来源：澳门交通事务局，华安证券研究所图表99澳门新增环保巴士销量（单位：辆） 图表100澳门环保巴士百分比（单位：辆）400350300250200150100500

90%80%70%60%50%40%30%20%10%0% 资料来源：澳门交通事务局，华安证券研究所 资料来源：澳门交通事务局，华安证券研究所动化目标明确Marklines1.4Marklines数据，未考虑菲律宾、柬埔寨、老挝销量下，泰国、印尼、越南、新加坡、马来西亚国家客车1.4万辆。同时，除泰国、新加坡外，电动客车渗透率较低，处于产业发展初级阶段。但是各国电动化目标明确，预计客车电动化进程提升迅速。图表101东南亚国家城镇化率（单位：%） 图表102东南亚国家客车市场（单位：辆） 806040200

印度尼西亚 柬埔寨 老挝马来西亚 菲律宾 新加坡泰国 越南

20000180001600014000120001000080006000400020002001200220012002200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023

泰国 新加

越南 菲律宾资料来源：世界银行，华安证券研究所 资料来源：Marklines，华安券研究所泰国客车市场分析40%2024年能够达到疫情前销量规023年电动客车销量规模103%，20352025300%2023190950%7%6%21.5倍，金额无上限。从而本土车企MINEMobilityNEX两家车企在泰国电动巴士市场的主导地位，90%以上的市场份额。图表103泰国客车销量（单位：辆） 图表104泰国电动客车销量（单位：辆，%）8,0007,0006,0005,0004,0003,0002,0001,0000

2018 2019 2020 2021 2022 2023

1400120010008006004002000

电动客车（左轴） 渗透率（右轴2021 2022 2023

45%40%35%30%25%20%15%10%5%0%资料来源：Marklines，华安券研究所 资料来源：Marklines，华安券研究所图表105泰国客车市场整体竞争格局（单位：辆，%） 图表106泰国电动客车竞争格局（单位：辆）25002000150010005000

销量（左轴） 市占率（右轴）

60%50%40%30%20%10%0%

120010008006004002000

MINEMobility

2022 2023NEX EVT资料来源：Marklines，华安券研究所 资料来源：Marklines，华安券研究所越南客车市场分析396010年1039607293辆，波谷947辆。目前市场处于周期上行阶段，2024M1-61279143%。ThacoSAMCO12%VIDABUS市场份额。电动客车结构替换成为越南客车市场的核心驱动逻辑13.6%，但政府设定了明确的目标2022722年起更换和新增2030年起使用电力和绿色能源的汽车比例将达到50%。因此，电动客车结构替换成为越南客车市场的核心驱动力。图表107越南客车市场销量（单位：辆） 图表108越南客车市场竞争格局（单位：辆，%）800070006000500040003000200010000

16001400120010008006004002000

销量（左轴） 市场份额（右轴）77%12%11%SAMCO THACO VIDABUS77%12%11%

90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%资料来源：Marklines，华安券研究所 资料来源：越南汽车制造商协会，华安证券研究所新加坡客车市场分析12023822023832040年前100%率的提升。202352667%市场份额。此外，三菱、日产分别占2%202312316%7510%233%18辆，2%89%。（含海格客车与金旅客车57%22%5%份额。图表109新加坡客车市场销量（单位：辆） 图表110新加坡电动客车市场（单位：辆，%）电动客车（左轴） 渗透率（右轴）11%84 12%11%

13%82 11%80 9%78 7%76 5%74 3%722022

1%2023资料来源：Marklines，华安券研究所 资料来源：新加坡陆路交通管理局，华安证券研究所图表111新加坡客车市场各企业销量与市占率（单位：辆，%） 图表112新加坡电动客车市场竞争格局（单位：辆，%）销量（左轴） 市占率（右轴

600500600500400300200100080% 4570% 4060% 3550% 3040% 2530% 2020% 1510% 100% 50

2022（左轴） 2023（左轴） 市占率（右轴

43%22%43%22%14%5%5%2%2%1%1%1%1%1%45%40%35%30%25%20%15%10%5%0%资料来源：新加坡陆路交通管理局，华安证券研究所 资料来源：新加坡陆路交通管理局，华安证券研究所马来西亚、菲律宾与印尼客车市场分析Marklines626202371240.01%20%2023年中重型卡车与客车销量4767台，相比2022132031-2040年强制将所有公共交通车辆转换为电动车。20233994台，日本车企拥有较大市场势力。2023年受印623352%NLR、NQR3994台，同比增长42%2023年日野实现2152120%54%1231辆，同比下滑4%31%55314%58台，市1%。图表113马来西亚客车销量规模（单位：辆） 图表114菲律宾中重卡车与客车销量规模（单位：辆）资料来源：Marklines，华安券研究所 资料来源：CAMPI，华安证券研究所图表115印尼客车市场销量（单位：辆） 图表116印尼客车市场竞争格局（单位：辆）7,0006,0005,0004,0003,0002,0001,0000

2022

2023

2,5002,0001,5001,0005000

2022 2023资料来源：Truck&BusBuilder，华安证券研究所 资料来源：Truck&BusBuilder，华安证券研究所出，中国车企大有可为政府财政采购计划对客车销量存在决定性影响。此外，由于俄罗斯与白俄罗斯企业具有客车制造能力，且具备先发优势，因此本土企业市场份额较高。相比本土制造商，中国客车在城际公交与旅游团体等大型客车制造以及电动客车方面存在比较优势，成为中国客车在独联体区域的突破口。图表117俄罗斯与中亚主要国家城镇化率（单位：%） 图表118哈萨克斯坦客车车龄分布（单位：辆）白俄罗斯 哈萨克斯坦 吉尔吉斯斯坦俄罗斯联邦 乌兹别克斯坦

不超过3年 3年到7年 7年到10年 10年到20年 超过20年0月 90 7 80 70 560 50 340 2

131118147115646179646179174280

565420475762384172

138127144154155

187

605519613577656598

2942622472763743192892023年1月

214

88

485

256200020012002200020012002200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023资料来源：世界银行，华安证券研究所 资料来源：EL.KZ，华安证研究所俄罗斯客车市场分析1.42010-2023年俄1.410AutostatInfo数据，202334.163.5%2013年之前生俄罗斯1033816%，预计今年销量达到更新置换周期峰值。同时，电动客车渗透率迅速提升，20234752.8%；2024M1-6实5125%。2023年俄罗斯本土制造商占据73%21%8PCT。由于俄64252086177010%94%1%市场份额。图表119俄罗斯客车市场销量（单位：辆） 图表120俄罗斯电动客车市场销量（单位：辆，%）1.21.00.20.0

600500400300200100

EV（左轴） 渗透率（右轴）6%5%4%3%2%1%02022

2023

0%2024M1-6资料来源：俄罗斯汽车制造商协会，华安证券研究所 资料来源：俄罗斯汽车制造商协会，华安证券研究所图表121俄罗斯客车市场格局（单位：辆，%） 图表122俄罗斯电动客车市场竞争格局（单位：辆，%）9000800070006000500040003000200010000

2021（左轴） 2022（左轴） 2023（左轴） 市占率（右轴）38%7%5%4%3%3%2%1%1%1%1%1%35%30%25%20%15%10%5%0%

5004003002001000

2022（左轴） 2023（左轴） 市占率（右轴3%1%94%3%1%KAMAZ LIAZ YUTONG

100%80%60%40%20%0%资料来源：俄罗斯汽车制造商协会，华安证券研究所 资料来源：俄罗斯汽车制造商协会，华安证券研究所乌兹别克斯坦与哈萨克斯坦客车市场分析政府财政支持力度是乌兹别克斯坦客车市场的关键变量2016-2022年乌兹别克斯12852022825发展客运系统的额外措施”落地后，有力支持了客运市场需求，带动了2023年乌兹别克斯坦客车市场销量。2023年哈萨克斯坦大中客注册量1.85万，更新置换需求迫切。根据EL.KZ数据，截止28哈萨克斯坦公交车存量15%公交车龄超过010-20年大中客注1.85万辆，2024M1-5。同样，国家财政补贴资金支持决定了更新补充公交的数量。由于交通部用于更新城市公交的财政拨款由20232160202424202024年哈萨克斯坦客车销量将继续提升。图表123乌兹别克斯坦客车市场销量（单位：辆）

图表124哈萨克斯坦客车市场注册量（含新车与二手车）（单位：辆）3000

BusesEV25002000150010005000

2016 2017 2018 2019 2020 2022

20000180001600014000120001000080006000400020000

2022 2023 2024M1-5资料来源乌兹别克斯坦经济研究与改革中心华安证券研究所 资料来源：哈萨克斯坦国家统计局，华安证券研究所率波动冲击明显城市公共交通需求不高。旅游产业、朝觐产业为代表的用车需求是支撑各国客车销量的而拥有客车制造能力的国家更容易受本国经济波动、通胀水平的冲击。图表125中东主要国家城镇化率（单位：%） 图表126中东部分国家电动化目标阿拉伯联合酋长国 阿拉伯埃及共和沙特阿拉伯 土耳其10090807060504020002001200020012002200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023

年年份 国家 主要政策措施及目标 类别2023 以色列 到2030年，中型和重型货车的ZEV销量将占30%，到2040年将达到100%。 M/HDV20232023阿拉伯联合酋长国 到2050年，将电动汽车占汽车总数的比重提高到50%。 汽车2022阿拉伯联合酋长国监管政策规定了EVSE的所有权、安装和管理、EVSE的电力供应以及定价机制的基本原则。电动汽车供电设备20202020阿拉伯联合酋长国 电动汽车绿色充电器计划：在迪拜各地安装充电基础设施（尚不清楚具体目标）。 电动汽车供电设备资料来源：世界银行，华安证券研究所 资料来源：IEA，华安证券研究所沙特与阿联酋客车市场分析20302015-2021年沙特阿拉伯客车上牌数量（含二手车与新车）2.12030年来客车进口快速增长的推动力。同时，朝觐产业与大型赛事旅游产业对客车需求形成有力支撑。1-202669辆。观光游览用车是阿联酋客车市场的重要驱动力。根据联合国世界旅游组织发布的《2023315025%2050年实现净零排放愿景。政策目标下客车电动化进程预计加快。图表127沙特客车上牌数（单位：万辆） 图表128阿联酋迪拜客车市场存量（单位：辆）4.54.03.53.02.52.01.51.00.50.0

2015 2016 2017 2018 2019 2021

8000070000