【《企业资金集中管理问题研究的相关理论基础概述》8300字】

企业资金集中管理问题研究的相关理论基础概述目录TOC\o"1-3"\h\u26628企业资金集中管理问题研究的相关理论基础概述 130381.1资金集中管理理论 142901.2现金流维度管理理论 2221951.3风险管理理论 4218131.4资金管理模式 61.1资金集中管理理论狭义的资金集中管理是指将集团内部、母公司以及下属的分、子公司中所闲置的资金进行集中管理，广义的资金集中管理还包括应收账款、存货等周转资金的管理。然后将集中的资金由母、总公司进行统一的分配或管理，从而实现企业资金的合理使用，同时也帮助公司将资金使用成本降至最低，为企业规模的扩大提供资金保障。大型企业集团在资金统筹规划需要考虑两方面，首先，应该采用什么样的方法来提高闲置资金的利用率；其次，闲置资金激活后，应该采取什么样的科学方式利用，包括对资金的协调结算以及对资产的监管情况等。正常情况下，大型企业集团采用资金集中管理的财务管理模式，以理顺自身的资金管理。该模式是经济全球化进程中企业规划未来发展战略和运营管理模式的重要途径之一。目前我国现阶段大型企业的资金管理策略较为肤浅，大多数企业只注重资金的整合，而忽视如何科学利用闲置资金，造成了盲目集中而不是采取有效形式加以利用的状况，使得资金管理对集团及下属公司未带来切实的收益，也会在子公司中造成消极的态度，导致员工对资金集中管理模式效果产生误解与怀疑。资金管理不仅要对资金流向、金额以及管理权限等进行集中管理，还需要整合这些企业的优质资源，厘清繁琐的资金使用流程，充分利用多元化的信息网络处理方式挖掘企业潜在的沉淀资金价值，在不影响企业正常运行的情况下，将风险降到最低，提高资金的利用效率，从而给企业带来更大的利润。其积极作用：(1)有助于政府改善宏观调控；(2)有利于资金的合理配置和管理；(3)淘汰”条块分割”的旧体制，规范调整产业组织结构；(4)使企业规模化，从而在市场上形成一种竞争力.资金集中管理与现金流两者相互依存，密不可分。对资金流进行合理的管理可以使资金集中管理的效率更好。现金流管理的目标是在保证企业价值创造和利润的基础上，将企业管理的重心向现金流倾斜。在维持正常利润的基础上，完善了由企业经营、投融资三类活动组成的管理体系，对现金流总量及随时间的变化趋势进行全面且详细的预测和调控，并在各部门之间进行信息沟通、报告和相关分析评估。现金流管理属于财务部门的工作内容，现金流管理和财务部门的工作目标是一致的，都是为了让公司实现利润最大化，并且拥有更雄厚的资金实力和抗风险能力。这一目标是工作过程中的核心，也是企业运营的根本目的，通过现金流管理来提升公司资产的价值是企业管理的根本出发点。1.2现金流维度管理理论现金流维度管理是以现金流的来源为基础，将企业的现金流分成经营活动现金流、投资活动现金流以及筹资活动现金流等三个维度进行合理的管理。如果把企业比作一个有机的生命体，那么现金流就是企业的“血液”。对于企业来说，三个维度的现金流具有不同作用和功能。其中，经营活动和投资活动产生的现金流量对企业具有“造血”功能，其主要特点是通过不断的循环和周转，可以形成企业的新鲜血液。因此，这部分的维度具有一定的连续性。筹资活动中获得的现金流其主要功能是“输血”企业。这种维度具有单一性和不连续性的特点。企业只有拥有良好的造血功能,才能在自己的机制中形成一个稳定和健康的发展趋势,而不能只依靠输血来确保企业的生命。换句话说筹资活动的现金流只可作为补充,企业正常生产经营活动所需的现金流量，需从具有“造血”功能的现金流中获取。经营性现金流的来源是内生现金流。例如，一个企业生产经营中的现金流主要来自于该企业创造收入的主营业务。因此，这些现金流量可以决定企业的净损益或其他事项。企业经营现金流量的作用是企业是否有能力偿还一定的债务，是否有能力维持企业的经营能力，是否有能力在没有外力的帮助下做出新的投资行为。因此，经营性现金流量只是企业最基本的现金流量，也是企业能够再生产的先决条件，此外，它还是企业扩大生产规模的基础资源。内生现金流的前提是投资活动现金流。企业的投资现金流有两种表现形式：一反映为对内投资；二则体现为对外投资。筹资性现金流是资产类别现金流的补充。包括来自经营活动的现金流量和来自投资活动的现金流量都概括为资金现金流，而来自筹资的现金流量则称为筹资性现金流量。一般来说，在企业的经营活动正常运行的情况下，如果企业想要扩大经营规模，那么资金的来源应该是企业的经营现金流量，只有在资金短缺或不足的紧急情况下才需要应用筹资资金来补充。企业现金流管理的三个层次都有各自的两种状态，它们不同状态的组合形成了反映在现金流中的八种信息构成模式：（1）“+++”组合企业集团在生产经营过程中获得的现金流入不仅可以弥补现金流出，而且在一定程度上还存在盈余。通过合理的投资，企业的现金流入大于现金流出，从而为企业带来利润，企业因筹资活动而产生的债务问题可以得到解决。（2）“++-”组合在这种组合中，来自经营和投资活动的现金流被用来偿还债务或向股东支付股息。企业经营效果良好，能够从投资活动中获得收益，说明投资活动管理良好，上述两笔资金用于偿还债务。（3）“+-+”组合这种现金流量的构成说明该企业仍处于发展阶段。为了使企业的利益最大化，融资活动中获得的现金应用于企业的投资，这类企业具有一定的融资能力。（4）“+--”组合企业所从事的各项活动可以对企业的发展做出贡献，但是投资或者筹资活动的现金流为负数，说明投资所产生的收益不能够弥补所支出的现金流。当前有很大可能性得到良好的投资机会，从而利用闲置资金创造额外价值或升级设备等。筹资现金流量呈负数则反映企业需要偿还债务或者股份等。（5）“-++”组合企业一方面通过投资收益或处置长期资产获得资金，或者依靠借款获得资金来补偿经营活动的现金流量。企业的前期投资已经产生了成效，目前已走出了投资回收阶段。另外，企业的融资能力越强，说明企业可以筹集到大量的资金，可以用投资活动收回的资金来补偿现金流量。（6）“-+-”组合这种组合表明企业通过偿还债务或支付股息来降低融资规模。同时，企业为了增加投资活动的现金流量，通过收回投资或处置固定资产来弥补经营活动中现金流量的不足。这种组合通常不会持续几个时期。（7）“--+”组合经营和投资现金流的不足只能通过发行股票、债券和借款来弥补。对于企业来说，可能是因为有大量的存货和应收账款，周转资金周转缓慢，同时企业也在扩大投资。如果筹资活动的现金流量为正，则说明企业使用的资金均来自外部融资。如果这种情况持续下去，可能会造成企业内部的空虚，进而导致资金链的断裂，企业陷入困境。（8）“”组合这种现象说明企业在当前的经营活动中没有现金流入，企业是在消耗之前积累的现金流入，以弥补现金的不足。在这种情况下，企业资金短缺的情况是明显的，如果不能在一定的时间内改善这种情况，那么企业现有的资金流动性将很快耗尽，进入破产危机，通常这种结合不会发生。通过以上八个现金流量维度组合模式的管理，我们可以清晰直观的发现企业现金流的总体情况，从而进一步评价企业现金流管理的情况。因此，根据各种组合条件诊断出企业现金流状况，有利于对企业现金流进行全面管理，了解企业经营的现状和未来发展方向。以上八种现金流维度组合状况的综合判断的简述如表２.1所示。表1.1现金流维度组合综合判断表经营活动现金流量投资活动现金流量筹资活动现金流量现金流维度组合状态综合判断+++资金积累充足+-偿债时期-+投资扩张时期--资金恶化，投、筹资分抢资金-++分析投资现金流入内容+-可能处于清算期-+财务危机，依耐筹资维护生存--现金流困境1.3风险管理理论近年来，现代管理学中出现了一门新的学科，即风险管理。它是在管理学中逐渐发展起来的，慢慢形成了一种新的、不同的管理观念。风险管理是在深入研究风险的基础上,将风险形成的各种原因和存在的问题,对风险进行精确的评估以及掌控等都研究清楚,从根本上理解并完全解决风险,是一个科学和先进的管理模式。这种管理模式首先在保险业发展起来，然后扩散到银行业等领域。中国改革开放初期，中国学术界就开始认识和研究风险管理，该理论也被积极应用于一些比较成功的企业，在短时间内取得了较好的效果。进入21世纪,国内外经济快速发展，企业认识到风险管理的重要性,然后开始投入大量的金钱和时间研究,且其它领域也看到了风险理论的必要性,因此风险管理开始广泛进入现代管理学，成为新的学科。风险管理主要分为以下几个阶段，从其发展的萌芽阶段，到其逐渐形成，再到其实际应用：（1）风险管理的起源阶段在人类文明开始发展的时候，风险管理在某些方面还处于起步阶段，例如:人类为了避风避雨，选择躲在洞穴中，选择住在有利于预防疾病的环境中，选择在恶劣环境到来之前储存食物，这可以归类为一种风险管理的思想和意识。（2）传统风险管理理论阶段风险管理在20世纪初就有了自己的理论,例如法国科学家将首先通过企业分析风险管理,后来西方国家出现了金融危机,对世界经济造成严重影响,甚至毁灭性的影响,其原因是人们没有对产出进行风险管理,后来经济状况略有改善,美国将风险管理加入金融类计划,该计划让风险管理理论进入高速发展期。上世纪六十年代《风险管理的崛起》这本书的出版,将风险管理理论带入一个更深层次的发展,一门独立完善又能应用于企业管理的学科成为企类业管理中不可缺少的组成部分。在理论上，涌现有许多具有代表性的成果，如马科维茨的“组合选择”，以及其他已发表的CAPM模型等。另一方面，虽然在理论方面已经取得了较好的成果，但理论相对有限，没有系统的论述，所以部分风险管理问题还没有找到解决的办法。（3）现代风险管理理论阶段在上个世纪快结束的时候,国际经济逐渐全球化,国际社会发生巨大变化,企业现有的经济环境也产生了重大变化,企业需要承担的风险类型和规模也大大增加,所以企业认识到造成危机的原因不再是简单的风险构成，而是各种风险共同构成了危机，避免和抵御危机也不能只专注于单一机构或项目的研究。专家学者认识到，以往规避危机的方法已经不适用于当前的经济体系，亟待完善规避区域危机的理论方法。全面研究危机产生的原因，可以确保企业能够清楚地识别危机，尽最大努力减少危机造成的损害。伦敦证券交易所于1992年提出了《卡德伯利报告》，这代表着现代经济危机管理的开始。在国际金融界，第一个危机管理标准是由联合技术委员会制定的，得到了国际社会的广泛认可。由于该准则的制定研究了各种因素对风险的影响，符合许多国家和地区的实际情况，能够迅速引起国际社会的关注和认可。（４）全面风险管理理论阶段国际清算银行成立的巴塞尔委员会于1999年制定了《资本补充协议》，表明影响整体风险的因素包括资本风险资产比率、监督管理机构的监督监察以及市场监管，代表着全面风险管理理论的出现。在这一阶段，经济学家KentD.Miller发表了综合风险管理理论，提出要从各个方面、各个角度研究影响企业的风险，建立综合风险管理体系。KentD.Miller也将综合风险管理的理论引入到企业的实际经营过程中，得出了企业在实际经营中发生各种风险的概率，并总结了影响风险的各种因素。国际著名经济学家JerryMiccolis和SamirShah通过分析研究了全面风险管理的理论，得出全面风险管理可以被视为一般企业经营中的一种经济行为。企业在进行全面风险管理时，应将能够使用的资金进行整合，然后对将要产生的风险进行评估和处理。综上所述，全面风险管理理论的内容可以分为两个方向:风险管理导向理论和价值创造理论。这两种理论虽然方向不同，但本质上是相同的，都是以企业风险管理为基础的。进入新世纪，美国经历了安然事件等一系列经济危机。2002年，美国颁布了《SOX法案》，规定美国有限公司对公司财务状况中披露的信息的准确性承担相应的法律责任，并采取相应的方法对公司的财务报告是否真实有效进行监督。这一措施提高了有限公司财务报告的真实性，极大地保护了投资者的利益2004年COSO委员会在以往立法的基础上发布了《企业风险管理集成框架》（EnterpriseRiskManagement-IntegratedFramework），指出影响企业风险管理的因素包括:内部环境、风险识别、风险评估、对象选择、风险规避方法、监督、信息交流、控制行为等，在企业风险管理行为中相互关联、相互影响。由于应对风险的方式简单有效，企业在进行风险管理时一般采用框架集成理论，这一理论也得到了国际上许多企业的认可和应用。1.4资金管理模式根据集中程度的不同，资金集中管理模式主要有六种，每种模式都有自己的特点和运作方式。因此，企业集团的选择应根据企业集团的性质、组织结构、成员企业的现状等现状，确定适合其经营战略目标，满足经营管理需要的模式。同时，资金集中管理的模式也不是一成不变的，需要根据企业集团内外部环境的变化进行改变，为企业集团的经营管理活动服务。只有适合企业集团发展需要的模式，才能有利于企业集团的资金管理水平和资金使用效率，提高企业集团的市场竞争力。(1)统收统支模式统收统支模式是集团内部管理中心统一管理各个成员企业的财务工作，集团总部财务要承担整个集团的财务业务，分、子公司进行付款之前必须提交申请，经总部审批后才能进行银行账户银行账户收款付款收款付款集团总部集团总部成员企业A成员企业A发货收货发货收货供应商C客户B供应商C客户B图1.1统收统支模式付款，分、子公司不具有资金支配权，这是一种财务权力高度集中的管理模式。(2)拨付备用金模式拨付备用金是在规定的日期集团公司调拨规定额度的资金给成员企业，保障其日常运营。如果成员企业的额度资金用完还需补充资金支出，就需要向总部提出申请，经过审批后才能获得相应资金。该方式比统收统支更加灵活。虽然总公司也限定了成员企业可支配资金的额度，但成员企业可以随意管理这笔资金，若有新的资金需求还可提出申请。这种方法可以较大程度的调动分、子公司的积极性。成员公司审批程序成员公司账户成员公司审批程序成员公司账户付款付款集团总部账户户客户集团总部账户户客户总公司审批程序总公司审批程序供应商供应商图1.2拨付备用金模式(3)内部银行模式企业内部银行在集团内部建立的负责财务管理的职能机构，其本质是在企业内部建立具有传统存储银行的功能和业务能力的存储银行组织，便于企业内部财务管理。内部银行承担整个企业的财务业务，包含定期结算、贷款工作等一些相对特殊的业务。内部银行有两种结构即上下和平行。上下级结构类似于一般的上下级关系，即银行属于企业的金融机构，是企业的下属部门。平行是指在财务模块中，内部银行与企业财务部门是平行的。财务管理人员不仅要指导财务部门的工作，还要密切关注银行的运营。内部银行属于企业的职能机构，但往往设立在外部商业银行，这有利于规范经营，降低资金风险。职能部门虽然可以监督各成员企业的财务工作，但一般没有法定代表人，作为一个独立的组织，其盈亏情况应由自己承担，建立的目的是为了提高企业的效益。①主要职能。协助集团内各企业建立银行账户，负责企业间财务结算；只在企业内部流通的货币和支票；统一的外部融资；贷款可以在内部发放，但必须支付相应的利息；建立健全信息反馈制度。②主要特征。内部银行是在企业集团内部设立的机构，只能对集团内各企业进行财务管理。该模式可以类比传统银行与企业的联系，为企业的存贷款支付利息，提高了集团内部各公司对资金成本的了解;内部银行为集团内各公司设立两个账户，保证资金的收付，负责各公司之间的资金结算。成员企业对资金有一定的管理权，可以自行管理贷款。③评价。国内一些大型国有集团曾使用内部银行模式来实现现金收支业务，目前仍还有一些集团在使用这种模式。内部银行不仅可以提高集团内部资金的利用率，还可以实时监控集团内各公司的财务收支情况，从而减少集团内部企业在外部金融市场所产生的额外财务支出。内部银行集团外部企业集团企业内部银行集团外部企业集团企业统一投资、融资统一结算、信贷并购对象并购对象资本市场往来客商外部银行集团本部成员企业集团本部成员企业图1.3内部银行模式(4)结算中心模式结算中心模式集团公司内部设立专门的职能机构，负责成员公司之间的财务收支。通过对各种资金的筹资、调度和监督，可以有效地减少企业之间的资金流动，有效地降低资金占用成本，提高资金流动的效益，从而使企业实现长期稳定发展。结算中心一般设置在企业的财务部门，属于企业的职能机构，不设法定代表人。这种模式是我国集团企业的首选模式，但主要侧重于财务服务，不具有盈利能力。收入账户收入账户集团结集团结算中心成员公司A外部银外部银行支出账户收入账户收入账户成员公司B成员公司B支出账户支出账户成员企业外部账户投融资收入账户成员企业外部账户投融资收入账户收、付款成员公司C收、付款成员公司C客户及供应商支出账户客户及供应商支出账户图1.4结算中心模式①主要职能。集团内各企业在结算中心开户，企业的财务收支由结算中心负责；制定集团内各企业基本经营资金的额度；监控成员公司的日常资金动态；统一对外部融资；管理集团内各企业的收支以及财务调配工作。②特点与评价。结算中心在不影响统一财务管理的前提下，给予集团内各企业一定的管理自由度，可以增加成员公司的主观能动性。而且结算中心的使用也可以极大的体现企业集团的优势，降低资金筹集的成本，使集团能够实时监控组成企业的财务状况，及时发现企业的财务问题，提高企业内部财务管理水平。然而结算中心只是集团内部的金融机构，只能为集团内部的企业提供财务管理服务。(5)财务公司模式财务公司能够为企业集团提供金融财务管理服务，具有民事权利和民事行为能力，并能够承担相应责任的金融机构，是独立于企业集团之外的。财务公司的使用可以大大提高企业集团内部的财务管理效率，降低集团内部各企业之间的资金成本。它与企业总部处于平等的地位，不仅可以参与企业的相关业务，还可以为企业提供具有建设性的业务合作，并协助企业融资。企业集团通过利用财务公司，将存储银行与企业之间的联系应用到企业之间的财务管理中。集团公司资金支配权力全部归还各成员企业，不再进行集中管理。成员企业的资金调配不受总部干扰，可自行制定合理的资金管理计划。①主要职能。融资管理职能：通过吸收集团内部各企业资金，帮助各公司管理资金交易活动，同时配合集团外的金融市场来帮助集团内部企业融资；投资管理职能：财务公司能够对集团外部的金融市场投放资金，或者通过相关的股份交易方式来降低企业内部资金的持有成本；咨询职能：帮助集团内各公司进行财务信息咨询及信用担保等；内部结算职能。②主要特征。财务公司模式的主要特征有：企业性。财务公司是独立于企业集团的金融机构，在性质上有别于其他财务管理制度，因此财务公司也可以负责企业集团之外的财务管理工作。不过财务公司的主要客户还是集团内部的公司。外部商业银行外部商业银行集团公司集团公司集团外部单位集团外部单位财务公司财务公司分、子公司B分、子公司A分、子公司B分、子公司A图1.5财务公司模式金融性。财务公司与集团外的金融市场互相合作，利用金融市场上各种可交易的金融资金，帮助集团及集团内各公司筹措、投放资金，满足公司基本经营和未来发展所需要的资金，大大降低企业集团内部的资金占用率，提高集团内部资金的使用效率。产业性。财务公司不同于常规的金融机构，它可以在企业之间整合产业资本和金融资本。财务公司是在集团的组成企业之间产生的，因此集团的经营状况决定了财务公司的经营绩效和发展方向与程度。③评价。当集团发展壮大后，将成立一个财务公司，负责集团内部的现金收支。以中国石化为例，它利用财务公司推动集团内部产业资本与金融资本的融合。财务公司也帮助集团内企业扩大经营规模，增加企业利润，完善企业规避和抵御财务危机。(6)现金池模式现金池方式的本质就是对集团公司进行财