北方工业大学《资本资产定价》2023-2024学年第一学期期末试卷

班级班级学号姓名本科．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．密．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．封．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．线．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．试卷说明：1、试卷满分100分，120分钟完成试卷；2、钢笔或圆珠笔直接答在试题中（除题目有特殊规定外）；3、答卷前将密封线内的项目填写清楚。题号一二三四五总分合分人复核人满分100得分一、选择题（共15题，每题2分，满分30分）（每题只有一个正确选项，请将答案写在答题卡对应位置）1.在资本资产定价模型（CAPM）中，以下哪项是市场组合的贝塔系数？A.0B.1C.-1D.无穷大2.投资组合理论中，有效前沿是指什么？A.所有可能投资组合的集合B.风险最低的投资组合C.给定风险水平下收益最高的投资组合集合D.收益最高的投资组合3.套利定价理论（APT）的核心假设是什么？A.市场完全有效B.资产收益由多个系统性风险因子驱动C.投资者风险厌恶D.无风险利率存在4.在CAPM中，证券市场线（SML）的斜率代表什么？A.市场风险溢价B.无风险利率C.贝塔系数D.资产收益5.以下哪项是系统性风险的例子？A.公司管理失误B.利率变动C.产品召回D.员工罢工6.投资组合的贝塔系数如何计算？A.各资产贝塔的加权平均B.各资产收益的简单平均C.各资产风险的乘积D.无风险利率的倒数7.在有效市场中，证券价格反映什么信息？A.历史价格B.所有公开信息C.内幕信息D.随机波动8.以下哪项是CAPM的假设前提？A.投资者可以无限制借贷B.市场存在交易成本C.投资者非理性D.资产收益非正态分布9.市场风险溢价通常指什么？A.市场组合收益减去无风险利率B.无风险利率减去市场组合收益C.贝塔系数D.资产收益10.投资组合分散化主要降低什么风险？A.系统性风险B.非系统性风险C.市场风险D.无风险11.在APT中，因子模型如何构建？A.基于单一市场因子B.基于多个宏观经济因子C.基于公司基本面D.基于历史价格12.以下哪项是CAPM的应用？A.评估公司价值B.计算资本成本C.预测市场趋势D.管理运营风险13.贝塔系数大于1表示什么？A.资产风险低于市场B.资产风险高于市场C.资产无风险D.资产收益稳定14.有效市场假说（EMH）的弱式有效形式认为价格反映什么？A.所有公开信息B.历史价格信息C.内幕信息D.未来信息15.投资组合的夏普比率衡量什么？A.收益与风险的比率B.贝塔系数C.无风险利率D.市场风险二、填空题（共10题，每题1分，满分10分）（请将答案写在答题卡对应位置，每空只填一个词或数字）1.在CAPM中，无风险利率通常用______表示。2.投资组合的贝塔系数是衡量资产相对于______的敏感度。3.套利定价理论（APT）假设资产收益由______个系统性风险因子驱动。4.有效前沿上的投资组合在给定风险水平下具有______收益。5.市场组合的贝塔系数是______。6.系统性风险也称为______风险。7.在APT中，因子载荷表示资产收益对______的敏感度。8.CAPM的证券市场线（SML）方程为：E(Ri)=Rf+βi*[E(Rm)-Rf]，其中E(Rm)是______的期望收益。9.投资组合分散化可以消除______风险。10.有效市场假说（EMH）的半强式有效形式认为价格反映______信息。三、计算题（共3题，每题10分，满分30分）（要求写出详细解题步骤，步骤缺失酌情扣分）1.假设无风险利率为3%，市场组合的期望收益为10%。某股票的贝塔系数为1.5。(1)计算该股票的期望收益（使用CAPM）。(2)如果该股票的实际收益为12%，判断其是否被高估或低估，并解释原因。2.某投资组合由两只股票组成：股票A的权重为60%，贝塔系数为0.8；股票B的权重为40%，贝塔系数为1.2。(1)计算该投资组合的贝塔系数。(2)如果市场组合的期望收益为12%，无风险利率为4%，计算该投资组合的期望收益。3.假设某资产收益由套利定价模型（APT）描述，有两个因子：因子1（GDP增长）和因子2（利率变动）。资产收益对因子1的载荷为0.7，对因子2的载荷为-0.5。因子1的风险溢价为5%，因子2的风险溢价为2%。无风险利率为3%。(1)计算该资产的期望收益。(2)如果资产的实际收益为8%，判断是否存在套利机会，并说明理由。四、简答题（共2题，每题10分，满分20分）（要求结合课程理论，逻辑清晰、语言规范）1.解释资本资产定价模型（CAPM）的核心假设，并说明这些假设在现实中的局限性。2.比较资本资产定价模型（CAPM）和套利定价理论（APT）的异同点，包括模型结构、假设前提和