2025年证券投资实验实战解析

实验报告

试验课程名称证券投资学

班级财务管理

学号

姓名_____________________

指导教师_____________________

试验名称：证券投资基本分析与技术分析措施实践

1、预备知识：证券投资基本分析法的理论基础及其基本思绪；宏观分析、行业分析、

企业分析的基本措施和原理；证券投资技术分析法的三大假设前提、价量关系、技术分

析的基本措施。

2、试验目的：

（1）理解基本分析措施的本质，证券价格与其内在价值的关系；

（2）掌握宏观分析、行业分析、企业财务分析的基本措施和原理；

（3）理解技术分析措施的本质，理解技术分析和基本分析的关系；

（4）掌握K线图分析法、趋势分析法、形态分析法、技术指标分析法；

（5）学会综合运用证券投资基本分析措施和多种技术分析措施进行证券投资对象

和投资时机的选择，进行模拟证券交易。

3、试验内容及规定：

（1）运用互联网杳找有关资源，理解影响证券市场行情的宏观经济信息、政策信

息和行业信息、企业信息；

（2）学会查看证券F10资料（或信息地雷），以便理解上市企业有关信息；

（3）买入证券前写出详细的投资计划，该计划的内容必须具有投资对象，买入的

理论根据（基本分析和技术分析），买入的时间段或价格区间、止损点和止盈点的设置

根据等内容。

（4）卖出证券后写出总结汇报。卖出后的总结汇报应与买入前的投资计划相呼应,

即总结投资计划的实行状况。总结汇报的详细内容可以因投资计划的执行状况不一样而

不一样。

投资计划的执行状况有三种也许：完全执行，部分执行和全盘否认投资计划。因此,

投资总结汇报的重点内容，对''完全执行”而言，写成功完毕投资计划的体会；对“部

分执行和全盘否认投资计划”而言，写更改或否认投资计划的原因。

4、试验过程记录：（请附上有效的模拟交易帐号、密码。）

用的电器（000527）

篇章一、企业概况

（一）基本信息

证券代码：000527

证券简称：美的电器

企业名称：广东美的电器股份有限企业

企业所在地：广东省佛山市

企业注册资本：208017.685万元

法人代表兼总经理：方洪波

企业上市日期：1993-11-12

（二）集团简介

建于1968年的美的集团，是一家以家电制造业为主，涉足房产、物流等领域的大

型综合性现代化企业集团，是中国最具规模的家电生产基地和出口基地之一。

1980年，美的正式进入家电业；1981年开始使用美的品牌；，美的转制为民营企业；，

美的相继并购合肥荣事达和广州华凌，继续将家电业做大做强。

目前，美的集团员工达15万人，旗下拥有美的、小天鹅、威灵、华凌、安得、正

力精工等十余个品牌，除顺德总部外，还在广州、中山、安徽芜湖、湖北武汉、江苏淮

安、云南昆明、湖南长沙、安徽合肥、重庆、江苏苏州等地建有16个生产基地，总占

地面积达700万平方米；营销网络遍及全国各地，并在美国、德国、日本、香港、韩国、

加拿大、俄罗斯等地设有1。个分支机构。

旗下拥有美的电器1SZ000527）、小天鹅（SZ000418）.威灵控股（HK00382）等三

家上市企业，同步涉足房产、物流等领域。

（三）产品简介

美的集团重要产品有家用空调、商用空调、大型中央空

调、风扇、电饭煲、冰箱、微波炉、饮水机、洗衣机、电暖器、

洗碗机、电磁炉、热水器、灶具、消毒柜、电火锅、电烤箱、

吸尘器、电压力锅、豆浆机、空气能热水机、电水壶、抽油烟

机、净水设备、空气清新机、加湿器、小型日用电器、照明等

大小家电和压缩机、电机、磁控管、变压器、漆包线等家电配套产品，现拥有中国最完

整的空调产业链、冰箱产业链、洗衣机产业链、微波炉产业链和洗碗机产业链；拥有中

国最完整的小家电产品群和厨房家电产品群；在全球没有60多种海外分支机构，产品

远销200多种国家和地区。

（四）经营范围

家用电器、电机、通讯设备及其零配件的生产、制造与销售，上述产品的技术征

询服务，自制模具、设备，酒店管理，广告代理°国内商业、物资供销

业（不含法律法规规定的专控、专营项目）；加工、销售:

金属材料、塑料产品；销售电子产品，百货；本企业及

组员企业自产产品及有关技术的出口、生产、科研所需

原辅材料、机械设备、仪器仪表、零

配件及有关技术的进口；本企业的进料加工和“三来一补”（按［99］外经贸政审函字第

528号文经营）。

（五）业界荣誉

时间主体荣誉评比/授予单位

首批荣获“国家技术创新示范企工业和信息化部、

11月美的集团

业”称号财政部

中国企业联合会、

9月美的集团“中国企业500强”名列第70位。

企业家协会

广东省企业联合

9月美的集团广东制造业百强名列第2位

会、企业家协会

美的品牌价值到达539.8亿元，名

9月美的集团睿富全球排行榜

列全国最有价值品牌第6位

“第六届中华慈善奖”中获“最具

7月美的集团国家民政部

爱心内资企业奖”

（六）其他状况

,美的集团整体实现销售收入达1400亿元，同比增长21%,其中外销销售收入达

62亿美元，同比增长超19%。估计美的集团整体销售收入将到达1500亿元。

“中国最有价值品牌”评估中，美的品牌价值到达539.8亿元，名列全国最有价值

品牌第6位。9月，中国企业联合会、中国企业家协会评出的“中国企业500强”中，

美的集团名列第70位。

截至底，美的集团为社会公益事业合计捐赠超过5亿元，整年纳税总额超过66亿

元。

未来，美的将转变发展方式、推进战略转型，加强自主创新力度，积极推进构造调

整，提高全球竞争能力。集团力争到整体年销售收入突破亿元，实现“再造一种美的”

目的，构建友爱型企业集团。

篇章二、宏观经济数据分析

一、货币政策

年，在货币政策收紧的状况下，宏观政策“一松一紧”的搭配体现了政策组合中

的一系列详细考虑和综合性的理性追求。详细来看，目前应强调财政政策在继续保持

适度宽松积极的前提下，有针对性地增长有效供应。但从财政政策总的演变趋势来看,

把眼光放到“十二五”翱间，财政政策扩张性的色彩将逐渐淡化，宏观政策在“一-紧一

松”之后也将会回归财政的稳健。在积极财政政策与货币政策协调的大框架下，比后

一种时期，意在鼓励企业投资和个人消费的构造性减税仍将深入推进。

二、财政政策

根据中国银行战略发展部宏观经济分析小组的分析年我国的财政政策将会致力

于“经济增长恢复常态，货币政策趋于中性，年以来，中国经济继续回升向好，工业

生产强力反弹，国内需求强劲，三大动力协调性增强，经济发展总体上呈“高增长、

低通胀”的良好态势。由于发达国家经济复苏乏力、新兴经济体增长动力减弱，年世

界经济形势复杂多变，难言乐观。作为我国“十二五”的开局之年，在外需疲弱、玫策

调控和成本上升等原因的影响下，年我国经济总体上谨慎乐观：估计整年GDP增

长9%左右，比年回落约1个百分点；CP1上涨3.5%左右，略高于年。宏观政策

总体趋于稳健，财政政策愈加强调构造调整和“包容性增长”，货币政策趋于中性，

愈加强调管理通胀预期，加强与财政政策的配合，利率、汇率微有上升。经济运行总

体上仍然呈“高增长、低通胀”态势.

三、汇率政策

长期以来，我国重要是强调汇率波动的风险，实际上，汇率水平波动首先是会产

生风险，但另首先又有也许带来收益。从市场经济的角度看，汇率变动本质上是价格

变动，汇率波动的好处在于能向国内外传递最真实的市场供求信号，使得各国市场主

体能进行对的的经济计算并根据自身的比较优势做出最佳决策来实现资源合理配置。

J

篇章三、行业现实状况分析对比

【所属行业】日用电器制造业【行业地位】-05-16行情数据

5日20日60日120日市盈率

排名股票名称

涨跌幅涨跌幅涨跌幅涨跌幅（倍）

1小天鹅A12.1711.139.5?-2.5915.62

2澳柯玛6.306.748.30-12.9745.86

3合肥三洋3.527.2812.02-15.0614.11

4青岛海尔3.177.9930.3025.3211.62

5阳光照明3.112.598.40-6.6533.14

6美菱电器2.833.0410.75-13.8131.42

7ST合金2.20-9.840.77-25.53315.83

8小天鹅B1.65-2.220.020.4513.38

9皖美菱R1.006.6120.7017.7324.88

11美的电器0.444.207.473.0611.97

一、行业动态

国务院总理温家宝于5月16日主持召开国务院常务会议，讨论通过《

国家基本公共服务体系“十二五”规划》，研究确定增进节能家电等产品消费的政策措

施。会议研究了增进节能家电等产品消费的政策措施，决定安排财政补助265亿元，启

动推广符合节能原则的空调、平板电视、电冰箱、洗衣机和热水器，推广期限暂定一年;

安排22亿元支持推广节能灯和LED灯；安排60亿元支持推广1.6升及如下排量节

能汽车；安排16亿元支持推广高效电机。

会议指出，扩大节能产品消费既能稳定增长、扩大内需，又能增进调整构造、节能

减排，各地区、各有关部门要高度重视，切实抓好各项政策措施的贯彻。一要推进重大

节能技术产业化示范工程。加紧高效节能产品生产装置升级改造。实行能效“领跑者”

制度,对到达“领跑者”能效指标的超高效产品设置较高补助原则。二要严格能评制度。

新上项目采用风机、水泵、空压机、电机、空调、照明器具等要到达国家1级能效原则，

将产品能效指标列入设备招标文献和采购协议。三要提高能效准入门槛。加紧制修订重

点用能产品能效原则，强化原则的倒逼机制和引领作用。四要加强监督检查。对存在骗

补行为的推广企业和销售企业，取消其推广资格，加倍扣减对应的补助资金，追究企业

负责人责任。依法打击能效虚标行为。五要深入开展*节能减排全民行动”，倡导节省、

绿色、低碳消费理念。

二、同业个股对比状况

现价涨跌幅换手率市盈率流通市值每股收益（元）

小天鹅A9.87-0.03%2.44%13.22.16亿0.187

格力电器21.08-0.32%0.61%13.529.7亿0.390

青岛海尔11.70-0.16%0.37%12.726.9亿0.231

合肥三洋8.32-0.14%1.75%12.11.97亿0.172

三、投资亮点

1.企业是国内规模最大的家电生产基地和出口基地之一，其中空调、冰箱、洗衣机

和空调压缩机的市场拥有率均位列行业前三甲，家电业上六个月受益于内需复苏拉动，业

绩见底。

2.企业下属11家子企业入选国家级高新技术企业，其中5家子企业获得高新技术企

业认定证书，企业新增3家子企业获得高新技术企业认定，分别为合肥华凌股份有限企业、

美的集团武汉制冷设备有限企业、广东美的商用空调设备有限企业。根据有关规定，企

业获得高新技术企业认定资格后三年内，执行15%的所得税税率。

3.企业前三季度重要财务指标：每股收益（）.7500（元），每股净资产4.370（）（元;，净

资产收益率17.0600%,营业收入.0000（元），同比增减-4.5127%；归属上市企业股东的净利

润.00（元），同比增减26.0009%。

4.企业分红派息方案为每10股派发现金1.00元（含税）。股权登记日：5月26日;除息

日:5月27日;红利发放日:5月27日。

5.中国银监会同意美的集团筹建财务企业。该财务企业注册资本为5亿元，其中企业

出资2亿元（占注册资本的40%）。

6.企业本次共增发1.89亿股，募集资金29.8亿元,重要用于家用空调、中央空调、冰箱、

洗衣机等十个投资项目和补充流动资金。

7.企业器与小天鹅签订了正式的《无锡小天鹅股份有限企业向广东美的电器股份

有限企'也发行股份购置资产协议》，标的资产的交易价格为人民币73210.02万元。

四、风险提醒

基本面风险：该股目前位置（单位：元）

13.00

17.5024.1933.43

安全区投资区投机X高风险区

▲基本面风险：该股目前投资价值已经被严重低估，未来有价值回归的也许，可以

积极关注。

技术面风险：

该股目前风险状态目前大盘风险状态

短线中线短线中线

风险禁区风险禁区风险禁区风险禁区

高风险区高风险区高风险区高风险区

中风险区中风隐区中风险区中风隐区

低风险区低风险区低风险区低风险区

安全区II安全区II安全区II安全区

▲技术面风险：大盘短线处在中风险区，该股短线处在高风险区，目前已经不适合操

作该股，请注意风险。

篇章四、财务指标分析

（一）盈利能力分析

景近季I?所写MI?

1、净资产收益率（％）

165<-|.

■翻睡

第1季第2季第3季第4季13”旗手

11.03-■费4

4.19———

8.2T--

4.106.924.734.09

5.51

6.2310.497.773.3122

000

3.8716.544.463.61

01)208算2010M2011年2012M

第一季度，美的电器净资产收益率较之去年有所上升,，与主营利润率上升同向,

因此我认为，净资产收益率的上升来自主营业务利润的增长，可就此阐明企业的盈利水

平正在上升。

2、总资产收益率（％）最近季度1斤年年度

339-i

第季第季第季第季■第哮

12342.83-第淳

第季

226-13

1.••••••.第4季

1.70-

1.171.981.381.38

1.13-

1.632.722M0.970.57-

nU.nUnUF.

0.723.391.35l.UK5)i20L09年2010年021011年L201L2年

第一季度，美的电器的总资产收益率较之以往总体来说趋于平稳，相信美的电器伴随

电器行业旺季的到来，势必将在新一轮的竞争中有所收获。

3、主营业务利润率（％）最近季度折年年度

■第建

第1季第2季第3季第4季

I第2季

■第3季

7.29———第二季

2.684.474.375.39

1.934.923.693.43

3.366.756.415.33

显而易见，美的电器从开始其主营业务利润率展现不停上升的趋势，这表明美的电

器主营业务的发展良好，势头很旺。而后一段时间里，假如美的电器可以稳固自己的优

势，弥补自身的局限性，

4、成本费用利润率（％）

最近季度折年年度

第1季第2季第3季第4季10.

■第1季

8.45-汨？李

8.06———■第3季

6.76-

第4季

3.816.847.1410.14

38

6.197.428.315.28llllllI

0.00

3.739.385.764.23(%)2009年2010年2011年2012年

从图中可以表明美的电器每付出一元成本费用可获得的利润相对于09、10、第一

季度的利润是有所增长的，这体现了美的电器由经营花费所带来的经营成果是明显的,

反应企业的经济效益良好。

5、每股收益（元）

第1季

第1季第2季第3季第4季

季

第2

季

■第

季

0.26———第4

0.210.370.270.24

0.300.370.300.13

0.100.510.190.16

第一季度，美的电器的每股收益较之以往而言可谓中规中矩，不过伴随夏季家电行

业的销售狂潮的席卷而来，我相信美的电器在接下来的一段时间内将受到广大投资者的

青睐，其股票市值也有望上升。

6、每股未分派利涧最近季度折年年度

3.10-|.

第1季第2季第3季第4季

3.10———-----

2.092.342.602.84

2.031.631.932.04

1.001.501.561.72（亓）200g年2010年2011年2012年

从图中可以看到，美的电器第一季度的每股未分派利润明显高于09任何一种季度,

表明该企业盈利能力较强，也意味着美的电器未来分红、送股的能力强、概率比较大。

美的电器势必将受到广大投资者的青睐。

（二）偿债能力分析

1、速动比率（倍）最近李E度折年年度

1.00-

in■第谭

■第淳

第1季第2季第3季第4季0.83-

■第谭

0.67-第每

0.88—

0.50-1

0.960.981.1）00.84

0.33-

0.840.960.930.700.17-

0.00-I-®-

0.580.770.900.81（信）2009年2010年2011年2012年

第一季度，美的电器的速动比率为0.88,较之第四季度更靠近于1。阐明企业流动

资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力较大。

2、资产负债率最近季度折年年度

■第季

第1季第2季第3季第4季Q第季

■第季

58.50••••••——第季

64.5564.98642357.75

65.0265.88656161.04

71.5669.61595959.80

从图中可以看到，美的电器第一季度的资产负债率相对于09-第一季度的资产负债

率有所下降，这阐明，美的电器的偿债能力较为良好，债权人发放贷款的安全性较为可

靠。

（三）成长能力分析

1、总资产扩张率（％）最近季度折年年度

第3^

-

第1季第2季第3季第4季第3

第^

-3

第

3.30———3

57.0150.06432141.60

49.8650.32526432.84

15.066.72165735.38

2、每股收益增长率（％）最近

217.57-1

母

■第d

!i

厚

第1季第2季第3季第4季■第d

174.06-!i

厚

■第id

130.54-l

庠

22.39————第

87.03-

-30.760.71-10.3684.9843.51-

0.00-

206.26-26.865309-20.17

-43.51-

-87.03-

-54.8334.275050—

(%)2009年2010年2011年2012年

以上数据显示，美的电器第一季度的总资产扩张率和每股收益增长率都不尽如人

意，首先阐明美的电器在第一季度的经营能力有所下降，但另首先也阐明美的电器未来

的成长空间很大，且伴伴随国务院利好政策的出台和夏季家电业销售狂潮的到来，下一

阶段，美的电器势必将会有很大的成长。

（四）杜邦分析

（-03-31）

主营业务利润率总资产周转率

6.1638%0.2897%

Z

净利润主营业务收入主营业务收入资产总额

870,812,00017,744,700,00017,744,700,00062,955,500,000

H=------------M5/

(-12-31)

净资产收益率

18.5%

VS8/

总资产收益率

7.6254%

对比分析：与相比，净资产收益率下降。总资产收益率下降，可见是影响净资产收

益率下降的直接原因，并且周转率是有所下降的。美的电器的主营业务利润率上升，反

应出产品的市场需求量增大，产品的市场竞争力强等C此外，美的电器的销售利润率的

增氏也是很可观的，应当引以关注，我将在之后通过继续观测该企业的近况理解其经营

状况，分析其盈利能力，对该个股持投资买入并继续观望态度。

篇章五、企业近况及展望

一、企业近况

美的电器4月24日公布的一季报显示，企业一季度归属于母企业股东的净利涧8.7亿

元，同比增长22.4%;综合毛利率达20.4%,同比提高近6个百分点，自去年开始实行的

战略转型初见成效。

在4月22口召开的年度股东大会上，美的电器董事长方洪波表达，将进行彻底的经

营转型，通过产品力提高和经营机制变革，实现企业经营质量的持续提高，而战略转型

所带来的阶段性收入下滑和人员调整仍处在企业掌控之中。

美的电器数年来一直重视规模的高速增长，和先后通过公开发行和定向增发募集资

金29亿元和43亿元用于产能扩充和渠道建设。在规模增长的同步，企业的期间费用率一

直较高，毛利率和净利率也低于家用电器行业中值。

去年下六个月以来，美的电器进行战略转型，提出要提高经营质量，提高经营效率,

强化产品质量，严控企业风险。从美的电器一季报来看，企业产品毛利率稳步回升，费

用率下降明显，产品构造也得到改善。

银河证券研究员袁浩然认为，在目前国内空冰洗行业中，美的电器产业规模已基本

具有，在战略转型的驱引下，企业盈利能力的持续性会相对稳定。同步，袁浩然认为,

美的过去两年的高速增长有着政策的刺激原因，显然不可持续。

二、美的未来

展望未来，美的集团将继续坚持有效、协调、健康、科学的发展方针，形成产业多

元化、发展规模化、经营专业化、业务区域化、管

理差异化的产业格局，拥有健康的财务构造和明显

的企业关键竞争优势，并初步具有全球范围内资源

调配使用的能力。力争在成为国际化消费类电器制

造企业集团，成为中国最有价值的家电品牌，跻身

全球白色家电制造商前五名o

篇章六、技术与投资分析

目前K线图走势(-06-08)：

000527美涧器

8.28%薮698

z25830

,J5un

z24375

z23302

,JOO

z22・384

Z21977

5un

282

1625

0un—

«081

770

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i'808

12.2012.27

12.00

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0.33%薪12.11

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悔0.68%股本33.8|3

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0.257PEEh]11.9

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12.2022B3

14:5612.201

12.20104B2

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V14:5612.19128S

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14:5712.2051