2026年期货从业资格《期货基础知识》模拟试卷一

2026年期货从业资格《期货基础知识》模拟试卷一[单选题]1.我国证券公司受期货公司委托从事中间介绍业务时，可以()。A.代理客户进行期货交易B.为客户提供结算与交割服务C.代期货公司收付客户期货保证金（江南博哥）D.提供期货行情信息和交易设施正确答案：D参考解析：证券公司受期货公司委托从事介绍业务，应当提供下列服务：（一）协助办理开户手续；（二）提供期货行情信息、交易设施；（三）中国证监会规定的其他服务。[单选题]2.黄金远期交易中，如果发起方为卖方，则()。A.即期价格和远期点均使用offer报价B.即期价格和远期点均使用bid报价C.即期价格使?bid?报价，远期点使用offer报价D.即期价格使用offer报价，远期点使用bid报价正确答案：B参考解析：如果发起方为卖方，则即期价格和远期点均使用bid方报价，如果发起方为买方，则即期价格和远期点均使用offer方报价。[单选题]3.下列期权中，时间价值最大的是()。A.行权价为23的看涨期权，权利金为3，标的资产价格为23B.行权价为12的看涨期权，其权利金为2，标的资产的价格为13.5C.行权价为7的看跌期权，其权利金为2，标的资产价格为8D.行权价为15的看涨期权，其权利金为2，标的资产价格为14正确答案：A参考解析：看涨期权的内涵价值=标的资产价格-执行价格，看跌期权的内涵价值=执行价格-标的资产价格；时间价值=权利金-内涵价值。行权价为12的看涨期权，其权利金为2，标的资产的价格为13.5：2-（13.5-12）=0.5；行权价为23的看涨期权，权利金为3，标的资产价格为23：3-（23-23）=3；行权价为15的看涨期权，其权利金为2，标的资产价格为14，内涵价值为0，时间价值为2，行权价为7的看跌期权，其权利金为2，标的资产价格为8：2-0=2。[单选题]5.依据我国银行间市场相关规定，关于货币互换多头的说法正确的是()。A.期初支付外币，期中收入本币利息，支付外币利息，期末收入外币B.期初支付外币，期中收入本币利息，支付本币利息，期末收入外币C.期初收入外币，期中收入本币利息，支付外币利息，期末支付外币D.期初收入外币，期中收入本币利息，支付本币利息，期末支付外币正确答案：C参考解析：按照本金交换方向，期初收入外币、期末支付外币的一方为买方，即互换多头;期初支付外币、期末收入外币的一方为卖方，即互换空头。买方利息现金流为支付外币利息，收入本币利息，卖方利息现金流为收取外币利息，支付本币利息。[单选题]6.以下选项属于蝶式套利的是()。A.同时买入100手5月份玉米期货合约、卖出200手7月份玉米期货合约、卖出100手9月份玉米期货合约B.同时卖出300手5月份大豆期货合约、买入700手7月份大豆期货合约、卖出400手9月份大豆期货合约C.同时买入300手5月份大豆期货合约、卖出600手5月份豆油期货合约、买入300手5月份豆粕期货合约D.同时买入100手5月份铜期货合约、卖出700手7月份铜期货合约、买入400手9月份铜期货合约正确答案：B参考解析：蝶式套利的具体操作方法是：买入（或卖出）近期月份合约，同时卖出（或买入）居中月份合约，并买入（或卖出）远期月份合约，其中，居中月份合约的数量等于近期月份和远期月份数量之和。这相当于在近期与居中月份之间的牛市（或熊市）套利和在居中月份与远期月份之间的熊市（或牛市）套利的一种组合。[单选题]7.假设当前3月和6月的欧元/美元外汇期货价格分别为1.3500和1.3510。10天后，3月和6月的合约价格分别变为1.3513和1.3528。那么价差发生的变化是()。A.扩大了5个点B.缩小了5个点C.扩大了13个点D.扩大了18个点正确答案：A参考解析：建仓时，价差=1.3510-1.3500=0.0010;平仓时，价差=1.3528-1.3513=0.0015价差由0.0010变为0.0015，扩大=0.0015-0.0010=0.0005，即5个点（A选项正确）。故本题选A选项。[单选题]8.在不考虑交易成本和行权费等费用的情况下，期权到期时，如果标的资产价格高于执行价格，看跌期权空头损益状况为()。A.盈亏不确定，损益=执行价格一标的资产价格+权利金B.盈利=权利金C.盈亏不确定，损益=标的资产价格一执行价格+权利金D.亏损=权利金正确答案：B参考解析：当标的资产价格大于执行价格时，处于盈利状态，无论标的资产价格上涨或下跌，最大盈利不变，等于权利金。[单选题]9.关于期货合约的标准化，说法不正确的是()。A.减少了价格波动B.降低了交易成本C.简化了交易过程D.提高了市场流动性正确答案：A参考解析：期货合约的标准化给期货交易带来极大的便利，交易双方不需要事先对交易的具体条款进行协商，从而节约了交易成本（B选项正确），提高了交易效率（C选项正确）和市场流动性（D选项正确）。A选项错误，不符合期货合约标准化的情形。故本题选A选项。[单选题]10.下列属于基本分析方法特点的是()。A.研究的是价格变动的根本原因B.主要分析价格变动的短期趋势C.依靠图形或图表进行分析D.认为历史会重演正确答案：A参考解析：A选项正确，基本面分析方法以供求分析为基础，研究价格变动的内在因素和根本原因，侧重于分析和预测价格变动的中长期趋势。故本题选A选项。[单选题]11.K线图中，一根无上影线的阳线表明()。A.收盘价与开盘价重合B.最高价等于收盘价C.最低价等于开盘价D.最高价等于开盘价正确答案：B参考解析：K线是将一段时间的开盘价（第一笔成交价）、收盘价（最后一笔成交价）、最高价、最低价，用图形的方式表示出来。阳线：收盘价高于开盘价，中部的实体一般用空白或红色表示。如果一根阳线K线中只有实体部分和下影线，那么收盘价和最高价重合，B项正确。阴线：收盘价低于开盘价，中部的实体一般用绿色或黑色表示。A项，K线如为十字，表示收盘价与开盘价重合。[单选题]12.在期货交易中，由于相关行为（如签订的合同、交易的对象、税收的处理等）与相应的法规发生冲突致使无法获得当初所期望的经济效果甚至蒙受损失的风险属于()风险。A.法律风险B.信用风险C.市场风险D.操作风险正确答案：A参考解析：A选项正确，法律风险是指在期货交易中，由于相关行为（如签订的合同、交易的对象、税收的处理等）与相应的法规发生冲突致使无法获得当初所期望的经济效果甚至蒙受损失的风险。故本题选A选项。[单选题]13.投资者预测股票指数上涨而买进股指期货合约的交易属于()。A.多头保值B.空头投机C.空头保值D.多头投机正确答案：D参考解析：股指期货投机：交易者根据对股指期货合约价格的变动趋势作出预测，通过看涨时买进期货合约（多头投机），看跌时卖出期货合约（空头投机）而获取价差收益的交易行为。故D项正确。股指期货卖出套期保值（空头保值）：交易者通过在期货市场卖出股票指数期货合约，在期货市场和股票现货市场建立盈亏相抵机制，从而达到规避股票市场价格下跌的风险。适用于持有股票组合担心大盘下跌影响收益的情形。股指期货买入套期保值（多头保值）：交易者通过在期货市场买入股票指数期货合约，在期货市场和股票现货市场建立盈亏相抵机制，从而达到规避股票市场价格上升的风险。适用情形：计划在未来买入股票组合，担心大盘上涨使购买股票组合成本上升。[单选题]14.某交易者以6930元/吨开仓卖出1手白糖期货合约，并在上述交易成交后下达止损指令，将最大损失额限制为20元/吨。设定的止损价格为()元/吨（不计手续费等费用）。A.6940B.6910C.6950D.6900正确答案：C参考解析：止损指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为市价指令予以执行的一种指令，题中是以6930元/吨卖出期货合约，最大损失额定为20元/吨，价格上涨才有可能会产生损失，因此止损指令设定的价格为6930＋20＝6950元/吨。正确答案选C，ABD选项错误。[单选题]15.点价交易与套期保值操作相结合，能够()。A.降低基差风险B.降低持仓费C.使期货头寸盈利D.减少期货头寸持仓量正确答案：A参考解析：由于是点价交易与套期保值操作相结合，套期保值头寸了结的时候，对应的基差基本上等于点价交易时确立的升贴水。这就保证了在套期保值建仓时，就已经知道了平仓时的基差，从而减少了基差变动的不确定性，降低了基差风险（A选项正确）。故本题选A选项。[单选题]16.关于期货公司的表述，正确的是()。A.风险控制体系是公司法人治理结构的核心内容B.主要从事融资业务C.不属于金融机构D.公司最重要的风险是自有资金投资失败的风险正确答案：A参考解析：期货公司风险控制体系是公司法人治理结构的核心内容；选项B不正确。期货公司是代理客户进行期货交易并收取交易佣金的中介组织；选项C不正确。期货公司属于非银行金融机构；选项D不正确。客户的保证金风险往往是期货公司的重要风险来源。故本题选A。[单选题]17.在远期外汇综合协议（SAFE）中，远期外汇综合协议开始的日期，即协议中规定的第一次货币互换开始日，是()。A.基准日B.到期日C.结算日D.交易日正确答案：C参考解析：C项符合题意，结算日：远期外汇协议开始的日期，即协议中规定的第一次货币互换的开始日，也是交易双方计算并交付汇差的日期。A项，基准日：也称确定日，为确定参考汇率的日期。B项，到期日：名义远期外汇综合协议到期的日期，此时，买卖双方进行第二次货币互换。D项，交易日：远期外汇综合协议成交的日期。故本题选C。[单选题]18.以下属于持续形态的是()。A.矩形形态B.双重顶和双重底形态C.头肩形态D.圆弧顶和圆弧底形态正确答案：A参考解析：比较典型的持续形态有三角形态、矩形形态（A选项正确）、旗形形态和楔形形态。故本题选A选项。[单选题]19.一位面包坊主预期将在3个月后购进一批面粉作为生产原料，为了防止由于面粉市场价格变动而带来的损失，该面包坊主将()。A.在期货市场上进行空头套期保值B.在期货市场上进行多头套期保值C.在远期市场上进行空头套期保值D.在远期市场上进行多头套期保值正确答案：B参考解析：B选项正确，买入套期保值,又称多头套期保值。买入套期保值的操作主要适用的情形:①预计未来要购买某种商品或资产，购买价格尚未确定时，担心市场价格上涨，使其购入成本提高。②目前尚未持有某种商品或资产，但已按固定价格将该商品或资产卖出（此时处于现货空头头寸），担心市场价格上涨，影响其销售收益或者采购成本。故本题选B选项。[单选题]20.某公司3个月后需要使用期限为6个月的一笔资金，应向银行拆借()的远期利率协议。A.买入3x6B.买入3x9C.卖出3x6D.卖出3x9正确答案：B参考解析：公司需锁定3个月后起息、期限6个月的借款利率，应选择买入3×9的远期利率协议，故正确答案为B。[单选题]21.首席风险官是负责对期货公司经营管理行为的合法合规性和风险管理状况进行监督检查的期货公司高级管理人员，向期货公司()负责。A.部门经理B.监事会C.总经理D.董事会正确答案：D参考解析：首席风险官向期货公司董事会负责。[单选题]22.()负责客户开户管理的具体实施工作。A.中国期货市场监控中心有限责任公司B.中国期货业协会C.中国证监会D.中国证监会派出机构正确答案：A参考解析：A选项正确，在我国，由中国期货市场监控中心有限责任公司负责客户开户管理的具体实施工作。故本题选A选项。[单选题]23.假设某机构持有一篮子股票组合，市值为75万港元，且预计一个月后可收到5000港元现金红利，该组合与香港恒生股指机构完全对应，此时恒生指数为15000点（恒生指数期货合约的系数为50港元），市场利率为6%，则3个月后交割的恒生指数期货合约的理论价格为()点。A.15125B.15124C.15224D.15225正确答案：B参考解析：该期货合约的理论价格可计算为:资金占用75万港元，相应的利息为750000×（6%×3÷12）=11250（港元）;一个月后收到现金红利5000港元，考虑剩余两个月的利息为5000×（6%÷12×2）=50（港元），利息和红利共计5050港元;则该期货合约的净持有成本=11250-5050=6200（港元）;则该期货合约的理论价格应为750000+6200=756200（港元），756200/50=15124点（B选项正确）。故本题选B选项。[单选题]24.在其他条件不变的情况下，假设我国大豆主产区遭遇严重的虫灾，则大豆的期货价格是()。A.下跌B.上涨C.保持不变D.变化不确定正确答案：B参考解析：当自然条件不利时，农作物的产量受到影响，从而使供给趋紧，刺激期货价格上涨；反之，如气候适宜，会使农作物增产，从而增加市场供给，促使期货价格下跌。[单选题]25.在期货交易的技术分析中，对于趋势分析的描述，正确的是()。A.上升趋势是由一系列相继上升的波峰和上升的波谷形成B.下降趋势是由一系列相继下降的波峰和上升的波谷形成C.上升趋势是由一系列相继上升的波谷和下降的波峰形成D.下降趋势是由一系列相继下降的波谷和上升的波峰形成正确答案：A参考解析：由一系列相继上升的波峰和波谷形成的价格走势，称为上升趋势；由一系列相继下降的波峰和波谷形成的价格走势，称为下降趋势。故A项正确，BCD三项错误。[单选题]26.对于浮动利率债券的发行人来说，如果利率的走势上升，则发行成本会增大，这时他可以()。A.作为利率互换的买方B.作为利率互换的卖方C.作为货币互换的买方D.作为货币互换的卖方正确答案：A参考解析：A选项正确，对于浮动利率债券的发行人来说，如果利率的走势上升，则发行成本会增大，作为利率互换的买方。故本题选A选项。[单选题]27.外汇掉期交易中，如果发起方为近端卖出，远端买入，则近端掉期全价等于()。A.即期汇率的做市商卖价+近端掉期点的做市商卖价B.即期汇率的做市商卖价+远期掉期点的做市商买价C.即期汇率的做市商买价+近端掉期点的做市商卖价D.即期汇率的做市商买价+近端掉期点的做市商买价正确答案：D参考解析：在外汇掉期交易中，如果发起方为近端买入、远端卖出，则近端掉期全价=即期汇率做市商卖价+近端掉期点做市商卖价，远端掉期全价=即期汇率做市商卖价+远端掉期点做市商买价；如果发起方为近端卖出，远端买入，则近端掉期全价=即期汇率的做市商买价+近端掉期点的做市商买价，远端掉期全价=即期汇率的做市商买价+远端掉期点的做市商卖价。[单选题]28.以下指数采用简单算术平均法编制的是()。A.恒生指数B.沪深300股票指数C.标普500股票指数D.道琼斯工业平均指数正确答案：D参考解析：在这些世界最著名的股票指数中，道琼斯工业平均指数与日经225股价指数的编制采用算术平均法，其他指数采用加权平均法编制。[单选题]29.依照法律法规和国务院授权，统一监督管理全国证券期货市场的是()。A.中国证监会B.中国证券业协会C.证券交易所D.中国期货业协会正确答案：A参考解析：A选项正确，中国证监会依照法律、法规和国务院授权，统一监督管理全国证券期货市场，维护证券期货市场秩序，保障其合法运行。故本题选A选项。[单选题]30.某生产商为对冲其原材料价格的大幅上涨风险，最适宜采取()策略。A.买进看跌期权B.卖出看跌期权C.卖出看涨期权D.买进看涨期权正确答案：D参考解析：看涨期权是指期权的买方向卖方支付一定数额的期权费后，便拥有了在合约有效期内或特定时间，按执行价格向期权卖方买入一定数量标的物的权利，但不负有必须买进的义务。看涨期权买方预期标的物市场价格上涨而买入买权。标的物市场价格上涨越多，买方行权可能性越大，行权买入标的物后获取收益的可能性越大、获利可能越多。[单选题]31.假设从3月1日到6月1日期间，天然橡胶的期货价格下跌2800元/吨，现货价格下跌3000元/吨，则基差()。A.走强200元/吨B.不变C.走弱200元/吨D.无法判断正确答案：C参考解析：假设原本3月期货价格为A，现货价格为B3月基差=现货-期货=B-A6月基差=现货-期货=(B-3000)-(A-2800)=B-A-200基差走弱200元/吨[单选题]32.看涨期权的买方想对冲其期权头寸应卖出相同期权相同合约月份的()。A.执行价格相同的看跌期权B.执行价格相同的看涨期权C.更低执行价格的看涨期权D.更高执行价格的看跌期权正确答案：B参考解析：交易者在期货市场建仓后，大多并不是通过交割（即交收现货）来结束交易，而是通过对冲了结。购买看涨期权即针对一种期货合约进行买入建仓。买入建仓后，可以通过卖出同一期权合约来解除履约责任；卖出建仓后，可以通过买入同一期权合约来解除履约责任。[单选题]33.有关期货与期货期权的关系，下列说法错误的是()。A.期货交易与期货期权交易都可以进行双向交易B.期货交易是期货期权交易的基础C.期货合约与相关的期货期权合约的到期日相同D.期货期权的标的是期货合约正确答案：C参考解析：期货期权合约到期日一般在相关期货合约交割日期之前一个月的某一时间。期货期权交易的是未来买卖一定数量期货合约的权利。期货交易是期货期权交易的基础。期货交易与期货期权交易都可以买空卖空，即都可以进行双向交易。[单选题]34.下列商品中，不属于大连商品交易所上市品种的有()。A.大豆B.豆油C.豆粕D.燃料油正确答案：D参考解析：A、B、C选项正确，大连商品交易所成立于1993年2月28日。大连商品交易所上市交易的主要品种有玉米、黄大豆、豆粕、豆油、棕桐油、线型低密度聚乙烯（LLDPE）、聚氯乙烯（PVC）、聚丙烯、焦炭、焦煤、铁矿石、鸡蛋、胶合板、玉米淀粉期货等。D选项错误，燃料油属于上海期货交易所上市的品种。故本题选D选项。[单选题]35.7月初，某套利者在国内市场买入10手9月份白糖期货合约的同时，卖出10手11月份白糖期货合约，成交价分别为7175元/吨和7230元/吨。7月中旬，该套利者同时将上述合约对冲平仓，成交价格分别为7050元/吨和7130元/吨。该投资者的盈亏状况为()元。（白糖期货合约规模为每手10吨，不计交易手续费等费用）A.盈利4500B.盈利2500C.亏损2500D.亏损1000正确答案：C参考解析：卖出高价合约同时买入低价合约属于卖出套利，价差缩小有盈利。建仓时价差=7230-7175=55元/吨，平仓时价差=7130-7050=80元/吨，价差扩大80-55=25元/吨，故亏损25×10×10=2500元。[单选题]36.对中国金融期货交易所国债期货品种而言，票面利率小于3%的可交割国债的转换因子()。A.大于或等于1B.小于1C.小于或等于1D.大于1正确答案：B参考解析：如果可交割国债票面利率高于国债期货合约标的票面利率，转换因子大于1；如果可交割国债票面利率低于国债期货合约标的票面利率，转换因子小于1。[单选题]37.如果基差为负值且绝对值越来越大，则这种变化称为()。A.反向市场B.基差走强C.基差走弱D.正向市场正确答案：C参考解析：基差走弱的三种情形:（1）基差为负值，且绝对值越来越大（C选项正确）;（2）基差从正值变为负值;（3）基差为正值，且越来越小。故本题选C选项。[单选题]38.在日K线图中，一根阴线K线中只有实体部分和上影线，则表明：()。A.最低价和开盘价重合B.最高价和收盘价重合C.最低价和收盘价重合D.最高价和开盘价重合正确答案：C参考解析：在日K线图中，一根阴线K线中只有实体部分和上影线，则表明最低价和收盘价重合。[单选题]39.()不是会员制期货交易所会员应当履行的义务。A.接受期货交易所业务监管B.执行会员大会、理事会的决议C.按规定缴纳各种费用D.安排期货合约上市正确答案：D参考解析：会员应当履行的主要义务包括：遵守国家有关法律、法规、规章和政策；遵守期货交易所的章程、业务规则及有关决定；按规定缴纳各种费用；执行会员大会、理事会的决议；接受期货交易所的业务监督等。[单选题]40.期货合约与远期现货合约的根本区别在于()。A.期货合约的价格连续变动B.期货合约是标准化合约C.期货合约具有保值功能D.期货合约确定了交割月份正确答案：B参考解析：期货交易的对象是交易所统一制定的标准化期货合约，可以说期货不是货，而是一种合同，是一种反复交易的标准化合约，远期交易的对象是交易双方私下协商达成的非标准化合同，所涉及的商品没有任何限制。[单选题]41.投资者买入10手中金所5年期国债期货，价格为98.880元，在期货价格为98.900元时追加5手多单，随后期货价格不断下跌，为限制损失，当国债期货价格跌至98.150元时全部平仓，不计交易成本，该投资者盈亏为()元。（合约规模为100万元人民币）A.-110500B.35500C.-35500D.110500正确答案：A参考解析：98.150×15÷100×1000000-[（98.880×10+98.900×5）÷100×1000000]=-110500元。[单选题]42.下列期货合约的主要条款中()的作用是便于确定期货合约的标准品和其他可替代品之间的价格差距。A.交割等级B.交割方式C.交割日期D.最小变动价位正确答案：A参考解析：期货合约的主要条款之一是交割等级，这要求标的物的规格或质量能够进行量化和评级，以便确定标准品，以及标准品和其他可替代品之间的价格差距。故本题选A选项。[单选题]43.下列关于中国期货市场监控中心职能的描述，错误的是()。A.实施市场稽查和惩戒B.期货市场统一开户C.期货经营机构监测监控D.期货市场运行监测监控正确答案：A参考解析：随着期货市场的发展，中国期货市场监控中心的职能也逐步拓展。现有职能主要包括：期货市场统一开户；期货保证金安全监控；期货市场运行监测监控；期货经营机构监测监控；期货及衍生品交易报告库的建设及运营；为期货投资者提供交易结算信息查询；宏观和产业分析研究；代管期货投资者保障基金；为监管机构和期货交易所等提供信息服务；期货市场调查；协助风险公司处置。[单选题]44.投资者预测股票指数上涨而买进股指期货合约的交易属于()。A.空头保值B.多头保值C.多头投机D.空头投机正确答案：C参考解析：按持有头寸方向划分，期货投机者可分为多头投机者和空头投机者。在交易中，投机者根据对未来价格波动方向的预测确定交易头寸的方向。若投机者预测价格上涨则买进期货合约，持有多头头寸，被称为多头投机者（C选项正确）;若投机者预测价格下跌则卖出期货合约，持有空头头寸，被称为空头投机者。故本题选C选项。[单选题]45.某上市公司年报显示，由于澳元对人民币汇率出现了大幅下跌，导致公司在澳子公司持有的澳元资产，出现了巨额汇兑损失。则这种外汇风险是()。A.操作风险B.会计风险C.经营风险D.交易风险正确答案：B参考解析：外汇风险包括会计风险、交易风险和经营风险。会计风险又称为折算风险，是指经济主体对资产负债表进行会计处理的过程中，在将功能货币（在具体经济业务中使用的货币）转换成记账货币（编制会计报表所使用的货币）时，因汇率变动而产生账面损失的可能（B选项正确）。经营风险是指意料之外的汇率变动通过影响企业生产销售数量、价格、成本，引起企业未来一定期间收益或现金流量减少的一种潜在损失。交易风险是指在运用外币计价收付的交易中，由于外币与本币之间以及外币与外币之间的汇率变动，使经济主体蒙受损失的可能性。故本题选B选项。[单选题]46.当标的物价格在损益平衡点以上时，买进看跌期权的损益（不计交易费用）()。A.随着标的物价格的上涨而增加，最大为权利金B.不会随着标的物价格的上涨而变化C.随着标的物价格的上涨而减少D.随着标的物价格的上涨而增加正确答案：C参考解析：买进看跌期权的损益=执行价格-标的资产价格-权利金，故“当标的物价格在损益平衡点以上时，买进看跌期权的损益随着标的物价格的上涨而减少”。[单选题]47.以下关于期货市场套利交易的作用，表述正确的是()。A.控制市场风险B.规避了现货价格波动风险C.提高了市场的履约程度D.有助于不同期货合约价格之间合理价差的形成正确答案：D参考解析：套利交易在客观上有助于使扭曲的期货市场价格重新恢复到正常水平，因此，它的存在对期货市场的健康发展起到了非常重要的作用。主要表现在两个方面：第一，套利行为有助于期货价格与现货价格、同期货合约价格之间的合理价差关系的形成。D项正确。第二，套利行为有助于市场流动性的提高。AC选项属于干扰项。[单选题]48.会员大会是会员制期货交易所的()。A.常设机构B.执行机构C.监管机构D.权力机构正确答案：D参考解析：会员大会由会员制期货交易所的全体会员组成，它是会员制期货交易所的最高权力机构。[单选题]49.若其他条件不变，铜消费市场不景气，上海期货交易所铜期货价格理论上()。A.变化方向无法确定B.将随之下降C.保持不变D.将随之上升正确答案：B参考解析：对于同一种商品来说，在现货市场和期货市场同时存在的情况下，在同一时空内会受到相同的经济因素的影响和制约，因而一般情况下两个市场的价格变动趋势相同，并且随着期货合约临近交割，现货价格与期货价格趋于一致。因此，其他条件不变时，铜消费市场不景气，铜的价格下降会导致铜期货价格下降。商品的供给大于需求，商品价格下跌，故B正确。[单选题]50.下列关于期货套利与期货投机的区别，描述正确的是()。A.套利和投机须在两个或两个以上的合约月份进行B.套利和投机都可以在同一合约进行C.投机者关心的是合约绝对价格变化，套利者关心的是两个或多个合约相对价差的变化D.套利比投机承担的风险更大正确答案：C参考解析：套利是在期货市场上不同合约之间进行，投机是在同一合约上进行；投机比套利风险更大；套利是在两个或两个以上合约月份进行，投机是在同一合约上进行。[单选题]51.根据确定具体时间点时的实际交易价格的权利归属划分，若确定交易时间的权利属于买方，则称为()。A.买方叫价交易B.卖方叫价交易C.赢利方叫价交易D.亏损方叫价交正确答案：A参考解析：A选项正确，根据确定具体时间点时的实际交易价格的权利归属划分，点价交易可分为买方叫价交易和卖方叫价交易;若确定交易时间的权利属于买方，称之为买方叫价交易，若权利属于卖方的则为卖方叫价交易。故本题选A选项。[单选题]52.期货合约是由()。A.中国证监会制定B.期货交易所会员制定C.交易双方共同制定D.期货交易所统一制定正确答案：D参考解析：D选项正确，期货合约是由期货交易所统一制定的标准化合约。A、B、C选项错误，不符合期货合约制定情形。故本题选D选项。[单选题]53.期货行情分时图是根据期货合约的()连线构成。A.成交价格B.结算价格C.买入申报价格D.卖出申报价格正确答案：A参考解析：A选项正确，期货行情分时图是指某一交易日内，按照时间顺序将对应的期货成交价格进行连线所构成的行情图。故本题选A选项。[单选题]54.两个交易所上市的相同品种、相同交割月份商品期货合约间的理论价差主要取决于()的大小。A.运输费B.合约报价单位C.合约交易单位D.基差正确答案：A参考解析：跨市套利的两个交易所上市的同品种，同月份合约的买卖价差主要取决于运输费的大小。合约报价单位（元/吨或美分/蒲式耳）和合约交易单位（如10吨/手）不属于影响价格的因素。基差=现货价格-期货价格，不同期货合约间是价差。故BCD三项都错误。[单选题]55.假设大豆每个月的持仓成本为20-30元/吨，若一个月后到期的大豆期货合约与大豆现货的价差()时，交易者适合进行买入现货同时卖出期货合约的期现套利操作。(不考虑交易手续费)A.大于20元/吨B.大于20元/吨，小于30元/吨C.大于30元/吨D.小于20元/吨正确答案：C参考解析：当价差与持仓费出现较大偏差时，就会产生期现套利机会。如果价差远远高于持仓费，套利者就可以通过买入现货，同时卖出相关期货合约，待合约到期时，用所买入的现货进行交割。本题中，持仓费最多为30元/吨（不考虑交易手续费），故当价差大于30元/吨时，交易者适合进行买入现货同时卖出期货合约的期现套利操作。[单选题]56.关于交叉套期保值，以下说法正确的是()。A.交叉套期保值不存在基差变动的风险B.只有股指期货套期保值存在交叉套期保值C.交叉套期保值将会增加预期投资收益D.交叉套期保值一般难以实现完全规避价格风险的目的正确答案：D参考解析：我们有时要为某项现货交易进行套期保值，市场上却不存在以该资产为标的的期货合约，这时，我们只能选择与这种标的资产高度相关的期货作为保值工具，这种套期保值称为交叉套期保值。在使用期货合约对现货交易进行套期保值时，所使用合约的标的资产与所要保值的现货一致，而现货资产与期货合约的交易金额，所需要的套期保值期限与期货的到期期限都相同，那么，就可以实现完全消除价格风险的目的，从而达到完美套期保值的目的。但是，现实中往往不能实现这种完美的套期保值（D选项正确）。故本题选D选项。[单选题]57.在美国期货市场，对参与者收取保证金时，通常()。A.对投机者和套期保值者要求的保证金相同B.对价差套利者要求的保证金要高于对投机者要求的保证金C.对投机者要求的保证金要高于对套期保值者要求的保证金D.对投机者和价差套利者要求的保证金相同正确答案：C参考解析：在国际期货市场上，保证金制度的实施一般有如下特点：对交易者的保证金要求与其面临的风险相对应。一般来说，交易者面临的风险越大，对其要求的保证金也越多。比如，在美国期货市场，对投机者要求的保证金要大于对套期保值者和套利者要求的保证金，因为投机的风险大于套利和套期保值的风险，故C项正确，ABD三项错误。[单选题]58.8月和12月黄金期货价格分别为305.00元/克和308.00元/克。套利者下达"卖出8月黄金期货和买入12月黄金期货，价差为3元/克"的限价指令，最优的成交价差是()元/克。A.1B.2C.4D.5正确答案：A参考解析：从题干可判断出该投资者进行的是熊市套利，在正向市场相当于买进套利，价差扩大盈利，所以成交的价差越小越好（A选项正确），这样价差扩大时才能盈利更多。故本题选A选项。[单选题]59.某美国投资者发现人民币利率高于美元利率，于是决定购买637万元人民币以获取最高额利息，计划投资5个月，但又担心投资期间美元兑人民币升值，适宜的操作是()。（每手人民币/美元期货合约为10万美元，美元即期汇率为1美元=6.37元）A.卖出100手人民币/美元期货合约进行套保B.卖出10手人民币/美元期货合约进行套保C.买入10手人民币/美元期货合约进行套保D.买入100手人民币/美元期货合约进行套保正确答案：B参考解析：637/6.37=100万美元，100/10=10手，因为担心美元兑人民币升值，所以卖出10手人民币/美元期货合约进行套保。[单选题]60.某投资者为了规避风险，以1.26港元/股的价格买进100万股执行价格为52港元的该股票的看跌期权，则需要支付的权利金总额为()港元。A.1260000B.1.26C.52D.520000正确答案：A参考解析：权利金即期权价格，是期权买方为获得按约定价格购买或出售标的资产的权利而支付给卖方的费用。本题中，需支付的权利金=1.26×1000000=1260000（港元）（A选项正确）。故本题选A选项。[单选题]61.某养殖场做鸡蛋的卖出套期保值，期间鸡蛋期货价格从5000元/吨涨至5500元/吨，现货价格从4800元/吨涨至5200元/吨。则下列描述中正确的是()。（不计交易手续费等费用）A.套期保值结束时的基差是300元/吨B.套期保值期间市场处于反向市场C.套期保值开始时的基差是200元/吨D.基差走弱100元/吨正确答案：D参考解析：基差＝现货价格－期货价格，建仓时基差＝4800－5000＝﹣200，平仓时基差＝5200－5500＝﹣300，基差走弱100元/吨，D项正确，AC错误。套期保值期间期货价格高于现货价格属于正向市场，B错误。[单选题]62.在我国，4月28日，某交易者买入5手7月豆油期货合约同时卖出5手9月豆油期货合约，价格分别为6580元/吨和6640元/吨。5月5日，该交易者对上述合约全部对冲平仓，7月和9月合约平仓价格分别为6540元/吨和6610元/吨。该交易者盈亏状况是()。（不计手续费等费用，豆油期货的合约规模为10吨/手）A.盈利500元B.亏损1000元C.盈利1000元D.亏损500元正确答案：D参考解析：某交易者买入5手7月豆油期货合约同时卖出5手9月豆油期货合约，价格分别为6580元/吨和6640元/吨，属于卖出套利（卖出高价合约同时买入低价合约），价差缩小有盈利。建仓时价差＝6640－6580＝60元/吨，平仓时价差＝6610－6540＝70元/吨，价差扩大10元/吨，故有亏损＝10×5×10＝500元。[单选题]63.9月15日，美国芝加哥期货交易所下一年1月份小麦期货价格为550美分/蒲式耳，1月份玉米期货合约为325美分/蒲式耳，某套利者按此价格卖出10手1月份小麦合约的同时买入10手1月份玉米合约。9月30日，该交易者同时将小麦和玉米期货合约全部平仓，价格分别为435美分/蒲式耳和290美分/蒲式耳，该交易者()美元。（每手小麦和玉米期货合约均为5000蒲式耳，不计手续费等费用）A.亏损50000B.盈利50000C.亏损40000D.盈利40000正确答案：D参考解析：卖出套利，价差缩小，盈利0.8×10×5000=40000美元[单选题]64.TF1509合约的市场报价为97.525，对应的最便宜可交割国债价格为99.640，转换因子为1.0167至TF1509合约交割日，该国债资金占用成本为1.5481，应计利息为1.5085，则TF1509的理论价格为()。A.1/1.0167×（99.640+1.5481-1.5085）B.1/1.0167×（97.525+1.5481-1.5085）C.1/1.0167×（97.525+1.5481）D.1/1.0167×（99.640+1.5481）正确答案：A参考解析：该国债期货理论价格=1/转换因子×（现货价格+资金占用成本-利息收入）=1/1.0167×（99.640+1.5481-1.5085）（A选项正确）。故本题选A选项。[单选题]65.某国债的全价为101.1585元，净价为99.3926元，修正久期为5.9556；1亿元该国债的基点价值约为()元。A.6024596B.5919426C.60245.96D.59194.26正确答案：C参考解析：基点价值是利率变动一个基点（0.01个百分点），引起债券价格变动的绝对额。该债券的基点价值=（101.1585÷100×1亿元）×5.9556×0.01%≈60245.96元。[单选题]66.7月11日，某铝厂与某铝贸易商签订合约，约定以9月份铝期货合约为基准，以高于铝期货价格100元)吨的价格交收。同时该铝厂进行套期保值，以16600元/吨的价格卖出9月份铝期货合约。此时铝现货价格为16350元/吨。8月中旬，铝贸易商实施点价，以16800元/吨的期货价格作为基准价，进行实物交收，同时铝厂按该价格将期货合约对冲平仓，此时铝现货价格为16600元/吨。通过套期保值交易，该铝厂铝的售价相当于()元/吨。(不计手续费等费用)A.16500B.16400C.16600D.16700正确答案：D参考解析：与铝贸易商实物交收的价格为16800+100=16900(元/吨)，期货市场盈亏为16600-16800=-200(元/吨)。通过套期保值操作，铝的实际售价为16900-200=16700(元/吨)。故本题答案为D。[单选题]67.TF1509合约对应的最便宜可交割国债价格为99.640，转换因子为1.0167。至TF1509合约最后交易日，该国债资金占用成本为1.5481，持有期间应计利息为1.5085，则TF1509的理论价格为()。A.1/1.0167×（99.640－1.5085）B.1/1.0167×99.640C.1/1.0167×（99.640＋1.5481－1.5085）D.1/1.0167×（99.640＋1.5481）正确答案：C参考解析：实践中，用最便宜可交割国债净价代替国债现货价格，假定该国债至交割日期间没有券息支付，则国债期货理论价格为：国债期货理论价格＝（最便宜可交割国债价格＋持有国债资金占用成本－持有国债期利息收入）/转换因子。该国债期货理论价格＝1/转换因子×（现货价格＋资金占用成本－利息收入）＝1/1.0167×（99.640＋1.5481－1.5085）。故选C项。[单选题]68.假设某国债期货最便宜可交割券的修正久期为5.9756，净价为101.7685元，全价为102.1571元，转换因子为1.0294。该国债期货的基点价值约为()元（国债期货合约规模为面值100万元）。A.593.02B.590.76C.5.9302D.5.9076正确答案：A参考解析：基点价值是利率变动一个基点（0.01个百分点），引起债券价格变动的绝对额。（1）债券的基点价值：ΔP0.0001＝﹣Dm×p×0.01%119.1571×5.9756×0.01%≈0.06104元（2）债券组合的基点价值：ΔV0.0001＝﹣Dm×V×0.01%其中p为债券价格（全价），V为债券组合的价格，Dm为修正久期。而国债期货合约的基点价值约等于最便宜可交割国债的基点价值除以转换因子，国债期货合约的基点价值＝(CTD基点价值×（期货合约面值/100）)/CTD转换因子＝0.06104×1000000÷100÷1.0294＝593.02（CTD基点价值是最便宜可交割券的基点价值也就是求出来的债券的基点价值）[单选题]69.3月5日，某交易者卖出100手5月A期货合约同时买入100手7月该期货合约，价格分别为8520元/吨和8560元/吨，3月15日该交易者将上述合约全部对冲平仓，5月和7月合约平仓价格分别为8600元/吨和8700元/吨该盈利交易()。（每手5吨，不计手续费等费用）A.亏损30000B.亏损60000C.盈利60000D.盈利30000正确答案：D参考解析：故本题选D选项。[单选题]70.下列相同条件的期权，内涵价值最大的是()。A.行权价为12的看涨期权的价格为2，标的资产价格为13.5B.行权价为15的看跌期权的价格为2，标的资产的价格为14C.行权价为23的看涨期权的价格为3，标的资产的价格为23D.行权价为7的看跌期权的价格为2，标的资产的价格为8正确答案：A参考解析：看跌期权的内涵价值=执行价格标的资产价格看涨期权的内涵价值=标的资产价格执行价格。A选项符合题意，行权价为12的看涨期权的价格为2，标的资产价格为13.5，内涵价值:13.5-12=1.5。B选项不符合题意，行权价为15的看跌期权的价格为2，标的资产的价格为14内涵价值:15-14=1;C选项不符合题意，行权价为23的看涨期权的价格为3，标的资产的价格为23内涵价值:23-23=0;D选项不符合题意，行权价为7的看跌期权的价格为2，标的资产的价格为8内涵价值:7-8=-1，内涵价值总是大于等于0，如果结果小于0，则内涵价值为0;故本题选A选项。[单选题]71.某铝型材厂决定利用铝期货进行买入套期保值。3月5日该厂在7月份到期的铝期货合约上建仓，成交价格为20600元/吨。此时铝锭的现货价格为20400元/吨。至6月5日，现货价格涨至21200元/吨，该厂按此现货价格购进铝锭，同时将期货合约对冲平仓。通过套期保值操作该厂实际采购铝锭的成本为20300元/吨。则该厂期货合约的平仓价格是()元/吨（不计手续费等费用）。A.19700B.21500C.21700D.19500正确答案：B参考解析：根据题意，该厂通过期货套期保值的盈利为:21200-20300=900元/吨;则平仓价格为:20600+900=21500元/吨（B选项正确）。故本题选B选项。[单选题]72.某投资者持有某股票，当市场价格上升至80元，投资者买入执行价格为80元的看跌期权来锁住账面利润，看跌期权的权利金为5元，当股票价格跌为60元时，该投资者()。A.损失20元B.盈利20元C.损失5元D.盈利5元正确答案：C参考解析：现货市场:投资者持有股票，股票价格由80元下跌到了60元，则股票现货损失20元期权市场:买入看跌期权，标的资产价格低于执行价格，则看跌期权会行权，行权损益为:执行价格-标的资产-权利金=80-60-5=15元。因此，投资者最终盈亏=15-20=-5元，即损失5元（C选项正确）。故本题选C选项。[单选题]73.某交易者在2月份以300点的权利金买入一张5月到期、执行价格为10500点的恒指看涨期权，持有到期时若要盈利100点（不考虑交易费用），则标的物价格为()点。A.10400B.10900C.10100D.10700正确答案：B参考解析：买入看涨期权行权损益＝标的资产价格－执行价格－权利金＝标的资产价格－10500－300＝100，可得标的资产价格＝10900点。[单选题]74.某中国进出口公司为了防范汇率风险，与某银行做如下一笔掉期交易:（1）公司以美元兑人民币6.8580的即期汇率买入200万美元;（2）同时签订美元兑人民币3个月远期汇率合约，以约定的价格6.7900卖出200万美元。在该笔汇率掉期交易中，此进出口公司净支付()。A.13.6万美元B.13.6万元人民币C.9.8万美元D.9.8万元人民币正确答案：B参考解析：该进出口公司的盈亏状况分析如下:公司以美元兑人民币的即期汇率买入200万美元，支付人民币200×6.8580=1371.6万元;三个月后，以1美元兑6.7900元人民币的汇率卖出200万美元，得到人民币200×6.7900=1358万元;该公司净支付1371.6-1358=13.6万元（B选项正确）。故本题选B选项。[单选题]75.10月2日，某投资者持有股票组合的现值为275万美元，其股票组合与S&P500指数的β系数为1.25，为了规避股市下跌的风险，投资者准备进行股指期货套期保值，10月2日的期货指数为1250点，12月到期的期货合约为1375点。则该投资者应该()12月份到期的S&P500股指期货合约。(S&P500期货合约乘数为250美元）A.卖出11手B.卖出10手C.买入11手D.买入10手正确答案：B参考解析：进行股指期货卖出套期保值的情形主要是：投资者持有股票组合，担心股市大盘下跌而影响股票组合的收益。所以，本题中投资者应进行卖出套期保值，卖出的合约手数=β×现货总价值/(期货指数点×每点乘数)=1.25×2750000/(1375×250)=10(手)。[单选题]76.2013年记账式附息（三期）国债，票面利率为3.42%，到期日为2020年1月24日，对应于TF1059合约的转换因子为1.0167。2015年4月3日上午10时，现货价格为99.640，期货价格为97.525。则该国债基差为()。A.0.4752B.0.3825C.0.4863D.0.1836正确答案：C参考解析：国债基差=国债现货价格-国债期货价格×转换因子=99.640-97.525×1.0167=0.4863（C选项正确）。故本题选C选项。[单选题]77.1月1日，某套利者以2.58美元/蒲式耳卖出1手（1手为5000蒲式耳）3月份玉米期货合约，同时又以2.49美元/蒲式耳买入1手5月份玉米期货合约。到了2月1日，3月份和5月份玉米期货合约的价格分别为2.45美元/蒲式耳、2.47美元/蒲式耳。于是，该套利者以当前价格同时将两个期货合约平仓。以下说法中正确的是()。A.价差扩大了11美分，盈利550美元B.价差缩小了11美分，盈利550美元C.价差扩大了11美分，亏损550美元D.价差缩小了11美分，亏损550美元正确答案：B参考解析：该投资者进行的是卖出套利，价差缩小时会盈利。1月1日的价差为2.58-249=0.09（美元/浦式耳）;2月1日的价差为2.45-2.47=0.02（美元/浦式耳）;价差缩小了11美分，投资者盈利0.11×5000=550（美元）。故本题选B选项。[单选题]78.某股票当前价格为90.00港元，其看跌期权A的执行价格为110.00港元，权利金为21.50港元；另一股票当前价格为65.00港元，其看跌期权B的执行价格和权利金分别为67.50港元和4.85港元，比较A、B的时间价值()。A.A小于BB.A大于BC.条件不足，不能确定D.A等于B正确答案：A参考解析：看跌期权的内涵价值=执行价格-标的物市场价格，时间价值=权利金-内涵价值，因此，A期权的时间价值=21.5-（110-90）=1.5B期权的时间价值=4.85-（67.5-65）=2.35，因此A＜B。[单选题]79.7月30日，某套利者卖出10手堪萨斯交易所12月份小麦期货合约，同时买入10手芝加哥期货交易所12月份小麦期货合约，成交价格分别为650美分/蒲式耳和660美分/蒲式耳。9月10日，该套利者同时将两个交易所的小麦期货合约全部平仓，成交价格分别为640美分/蒲式耳和655美分/蒲式耳。该笔交易的结果为()美元。（小麦期货合约规模为每手5000蒲式耳，不计手续费等费用）A.亏损7500B.盈利2500C.盈利7500D.亏损2500正确答案：B参考解析：跨市套利，也称市场间套利，是指在某个交易所买入（或卖出）某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出（或买入）同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所同时对冲所持有的合约而获利。故本题选B选项。[单选题]80.某公司将在3个月后收入一笔1000万美元的资金，并打算将这笔资金进行为期3个月的投资，公司预计市场利率可能下降，为避免利率风险，决定做一笔卖出协议，期限为92天的FRA的交易，FRA的协议利率为4.25%，结算日的参考利率为4.65%，则该公司()。A.获得结算金10102美元B.支付结算金10222美元C.支付结算金10102美元D.获得结算金10222美元正确答案：C参考解析：结算金=[（4.65%-4.25%）*10000000*（92/360）]/[1+4.65%*（92/360）]=10102美元，当基准日的参照利率大于协议利率时，结算金为正值，由协议中的卖方向买方支付利息差额的现值，故该公司支付结算金10102美元。[多选题]1.下列关于VAR风险测量方法的描述，正确的是()。A.只可事后进行风险计算B.可事前进行风险计算C.VAR不可计算投资组合的风险D.VAR可计算单个投资工具的风险正确答案：BD参考解析：VaR是指市场正常波动下，某一金融资产或证券组合的最大可能损失。VaR方法不仅可以用来简单明了表示市场风险的大小，技术简单，没有任何专业背景的普通投资者和管理者都可以通过VaR值对金融风险进行判断；而且可以事前进行风险计算，与其他在事后衡量风险大小的风险管理方法不同。VaR即可以计算单个金融工具的风险，也可以计算由多个金融工具组成的投资组合风险，这是传统金融风险管理方法难以实现的。[多选题]2.隔夜掉期中0/N的掉期形式是()。A.买进当天外汇，卖出下一交易日到期的外汇B.卖出当天外汇，买进下一交易日到期的外汇C.买进下一交易日到期的外汇，卖出第二个交易日到期的外汇D.卖出下一交易日到期的外汇，买进第二个交易日到期的外汇正确答案：AB参考解析：0/N的掉期形式是买进当天外汇，卖出下一交易日到期的外汇（A选项正确）;或卖出当天外汇，买进下一交易日到期的外汇（B选项正确）。故本题选AB选项。[多选题]3.某企业利用豆油期货进行买入套期保值，不会出现净亏损的情形有()。（不计手续费等费用）A.基差从-300元/吨变为-500元/吨B.基差从-300元/吨变为-200元/吨C.基差不变D.基差从300元/吨变为500元/吨正确答案：AC参考解析：进行买入套期保值时，若基差不变，则实现完全套期保值，两个市场盈亏刚好完全相抵;若基差走强，则实现不完全套期保值，两个市场盈亏相抵后存在净亏损;若基差走弱，则实现不完全套期保值，两个市场盈亏相抵后出现净盈利。净盈亏≥0，即:基差的初始值-基差的最终值≥0。故A、C选项正确。故本题选AC选项。[多选题]4.在大连商品期货交易所的跨期套利指令中，价差是近月合约价格减去远月合约价格，且报价中的“买入”和“卖出”都是相对于近月合约的买卖方向而言的，那么当套利者进行卖出近月合约同时买入远月合约的操作时，价差()对套利者是有利的。A.从负变为正的B.正的程度减少C.从零变为负D.从正的变为零正确答案：BCD参考解析：因为价差是以建仓时价格较高的一边减去价格较低的一边，所以建仓时的价差总是正的或者是零。本题中，价差=近月合约价格-远月合约价格，说明该市场为反向市场。套利者进行卖出近月合约同时买入远月合约的操作属于熊市套利，在反向市场价差缩小时才能够盈利。故本题选BCD选项。[多选题]5.在不考虑交易成本和行权费用的情况下，看涨期权多头和空头损益状况可能为()。A.空头最大盈利=执行价格-标的资产价格+权利金B.多头的行权损益=执行价格-标的资产价格-权利金C.空头最大盈利=权利金D.多头的行权损益=标的资产价格-执行价格-权利金正确答案：CD参考解析：空头最大盈利=权利金；（C项正确，A项错误）多头的行权损益=标的资产价格-执行价格-权利金。（D项正确，B项错误）故本题选CD。[多选题]6.()属于技术分析理论。A.波浪理论B.道氏理论C.江恩理论D.有效市场理论正确答案：ABC参考解析：技术分析主要理论:（1）道氏理论（B选项正确）;（2）波浪理论（A选项正确）;（3）江恩理论（C选项正确）;（4）循环周期理论;（5）相反理论。D选项错误，有效市场理论属于基本面分析范畴。故本题选ABC选项。[多选题]7.常见的确定国债期货套期保值比率的方法有()。A.净基差法B.基点价值法C.久期法D.IRR法正确答案：BC参考解析：在国债期货套期保值方案设计中，确定合适的套期保值率是达到最佳套期保值效果的关键。常见的确定国债期货套期保值比率的方法是久期法和基点价值法。BC项正确。基点价值指到期收益率每变化一个基点（即0.01个百分点）时，引起资产价值的变动额。通过比较债券组合和国债期货合约的基点价值，确定套期保值比率和对冲利率风险所需国债期货合约数量的方法，称为基点价值法。国债净基差指扣除了持有收益的国债基差。也可以用“净基差法”寻找最便宜可交割券，净基差最小的可交割国债最容易成为最便宜可交割券。隐含回购利率（IRR）：指投资者买入国债现货并用于期货交割所得到的投资收益率。久期法中的修正久期用来衡量债券价格对利率的敏感性，刻画的是到期收益率微小变化引起的债券价格的变动幅度。到期收益率变化1%（100个基点）时，债券价格变动的百分比。[多选题]8.技术分析法的三大市场假设是()。A.供求因素是价格变动的根本原因B.价格呈趋势变动C.历史会重演D.市场行为反映一切信息正确答案：BCD参考解析：技术分析法的理论基础是基于以下三个假设。1.市场行为反映一切信息2.价格呈趋势变动3.历史会重演A项是基本面分析的内容。故本题选BCD。[多选题]9.按照惯例，在国际外汇市场上采用直接标价法的货币有()。A.人民币B.瑞士法郎C.日元D.加元正确答案：ABCD参考解析：在国际外汇市场上，日元、瑞士法郎、加元等大多数外汇的汇率都采用直接标价法；欧元、英镑、澳元等采用间接标价法。我们国家也采用直接标价法。[多选题]10.关于股指期货套期保值的正确描述有()。A.只适用于规避股市下跌风险B.能够对冲股票市场的系统性风险C.对规避股市上涨和下跌风险均适用D.既能增加收益，又能降低风险正确答案：BC参考解析：股指期货可用于套期保值，以降低投资组合的系统性风险（B选项正确）。它不仅可以对现货指数进行套期保值，而且可以对单只股票或特定的股票组合进行套期保值。可以分为股指期货买入套期保值和股指期货卖出套期保值，前者是为了回避股票市场价格上涨的风险，后者是为了回避股票市场下跌的风险（C选项正确，A选项错误）。D选项错误，股指期货套期保值只能降低风险，无法增加收益。故本题选BC选项。[多选题]11.关于买入套期保值的说法正确的有()。A.在期货市场卖出建仓B.在期货市场买入建仓C.为了规避现货价格上涨风险D.为了规避现货价格下跌风险正确答案：BC参考解析：买入套期保值，又称多头套期保值，是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将买入的商品或资产的价格上涨风险的操作。[多选题]12.某美国机械设备进口商3个月后需支付进口货款3亿日元，则该进口商()。A.面临日元升值风险B.面临日元贬值风险C.可以卖出日元兑美元期货进行套期保值D.可以买入日元兑美元期货进行套期保值正确答案：AD参考解析：外汇期货买入套期保值，又称外汇期货多头套期保值，是指在现汇市场处于空头地位的交易者，为防止汇率上升带来的风险，在期货市场上买进外汇期货合约（D选项正确）。适合做外汇期货买入套期保值的情形主要包括:（1）外汇短期负债者担心未来货币升值;（2）国际贸易中的进口商担心付汇时外汇汇率上升造成损失（A选项正确）。B、C选项错误，不符合题意。故本题选AD选项。[多选题]13.我国期货交易所在实践中常用的标准仓单有()等。A.非通用标准仓单B.仓库标准仓单C.厂库标准仓单D.通用标准仓单正确答案：ABCD参考解析：在我国大连商品交易所，豆粕、豆油、棕榈油期货除了可以采用仓库标准仓单外，还可采用厂库标准仓单。上海期货交易所的螺纹钢、线材期货合约也允许采用厂库标准仓单交割。郑州商品交易所的标准仓单分为通用标准仓单和非通用标准仓单。通用标准仓单，是指标准仓单持有人按照交易所的规定和程序可以到仓单载明品种所在的交易所任一交割仓库选择提货的财产凭证；非通用标准仓单是指仓单持有人按照交易所的规定和程序只能到仓单载明的交割仓库提取所对应货物的财产凭证。[多选题]14.若其他条件不变，()将使有色金属期货价格水平下降。A.紧缩的货币政策B.美元贬值C.提高利率D.减少流通中的货币量正确答案：ACD参考解析：理论上，利率上升，资产价格下降；利率下降，资产价格提高。中央银行实行宽松的货币政策，降低利率，增加流通中的货币量，均会使资产价格上升。反之，中央银行实行紧缩的货币政策，提高利率，减少流通中的货币量，均会使资产价格下降。[多选题]15.我国大连商品交易所推出的化工类期货商品种有()。A.精对苯二甲酸B.甲醇C.线型低密度聚乙烯D.聚氯乙烯正确答案：CD参考解析：所选两项为大连商品交易所交易品种，其余两项为郑州商品交易所交易品种。[多选题]16.关于国内期货保证金存管银行的表述，正确的有()。A.交易所有权利对存管银行的期货结算业务进行监督B.是由交易所指定，协助交易所办理期货交易结算业务的银行C.是负责交易所期货交易的统一结算，保证金管理和结算风险控制的机构D.是我国期货市场保证金封闭运行的必要环节正确答案：ABD参考解析：A选项正确，交易所有权对存管银行的期货结算业务进行监督。B选项正确，期货保证金存管银行（简称存管银行）属于期货服务机构，是由交易所指定，协助交易所办理期货交易结算业务的银行。C选项错误，期货结算机构是负责交易所期货交易的统一结算、保证金管理和结算风险控制的机构。D选项正确，期货保证金存管银行的设立是国内期货市场保证金封闭运行的必要环节，也是保障投资者资金安全的重要组织机构。故本题选ABD选项。[多选题]17.我国期货公司的风险管理制度主要体现为()。A.建立以净资本为核心的风险控制体系B.保障客户盈利C.建立内部风险控制机制D.保护客户资产正确答案：ACD参考解析：期货公司的风险管理制度主要体现为：（1）期货公司应建立与风险监管指标相适应的内控制度，建立以净资本为核心的动态风险监控和资本补足机制，确保净资本等风险监管指标持续符合标准。（2）期货公司应严格执行保证金制度，客户保证金全额存放在期货保证金账户和期货交易所专用结算账户内，并按照保证金存管监控的规定，及时向保证金存管监控中心报送真实的信息。（3）期货公司应当建立独立的风险管理系统、规范、完善的业务操作流程和风险管理制度。[多选题]18.影响股指期货无套利区间上下界幅宽的因素有()等。A.市场冲击成本B.交易费用C.运输费用D.借贷利率差成本正确答案：AB参考解析：无套利区间的上下界幅宽主要是由交易费用和市场冲击成本这两项所决定（A、B选项正确）。故本题选AB选项。[多选题]19.期货结算机构职能有()。A.控制期货交易风险B.控制期货市场风险C.结算期货交易盈亏D.平和期货价格波动正确答案：BC参考解析：期货结算机构的主要职能包括：(1)担保交易履约。(2)结算交易盈亏。(3)控制市场风险。[多选题]20.下面对点价交易描述正确的是()。A.点价交易在期货交易所进行B.买卖期货合约的价格通过现货价格加上或减去双方协商同意的升贴水来确定C.点价交易以某月份的期货价格为计价基效D.将点价交易和套期保值结合在一起进行操作，可以规避基差风险正确答案：CD参考解析：A错误，点价交易从本质上看是一种为现货贸易定价的方式；B错误，以期货价格加上或减去双方协商同意的升贴水来确定双方买卖现货商品的价格的定价方式。[多选题]21.某日，上证50ETF基金的价格为2.145元，以下该标的期权中，属于虚值期权的是()。A.执行价格为2.1000元的看跌期权B.执行价格为2.1000元的看涨期权C.执行价格为2.1500元的看跌期权D.执行价格为2.1500元的看涨期权正确答案：AD参考解析：虚值期权是指内涵价值计算结果小于0的期权，由于计算结果小于0，所以虚值期权的内涵价值等于0。执行价格为2.1000元的看涨期权，标的物价格为2.145，看涨期权内涵价值=标的资产价格-执行价格=2.145-2.1000=0.045;执行价格为2.1500元的看涨期权，内涵价值=2.145-2.15<0，因为期权的内涵价值总是大于等于0，所以内涵价值等于0，因此为虚值期权（D选项正确）;执行价格为2.1000元的看跌期权，2.1000-2.145<0，因为内涵价值等于0，为虚值期权（A选项正确）;执行价格为2.1500元的看跌期权，2.1500-2.145=0.005>0，因此为实值期权。故本题选AD选项。[多选题]22.外汇期权按产生期权合约的原生金融产品划分，可分为()。A.欧式期权B.美式期权C.现汇期权D.外汇期货期权正确答案：CD参考解析：按产生期权合约的原生金融产品划分，可分为现汇期权（又称之为货币期权）和外汇期货期权，CD选项正确。按照行权时间的不同，可以分为欧式期权和美式期权，AB不符合题意。[多选题]23.股指期货市场具有避险功能，是因为()。A.股指期货采用现金交割B.股指期货价格与股票指数价格通常会同趋势变动C.利用股指期货可以对冲所持股票组合的系统性风险D.利用股指期货可以消除单只股票特有的风险正确答案：BC参考解析：期货市场可以运用套期保值来实现规避风险的功能，原理是:对于同一种商品来说，在现货市场和期货市场同时存在的情况下，在同一时空内会受到相同的经济因素的影响和制约，因而一般情况下两个市场的价格变动趋势相同（B选项正确），并且随着期货合约临近交割，现货价格与期货价格趋于一致。股指期货可用于套期保值，以降低投资组合的系统性风险（C选项正确）。故本题选BC选项。[多选题]24.某交易者以1750元/吨卖出8手玉米期货合约后，符合金字塔式增仓原则的有()。A.该合约价格涨到1770元/吨时，再卖出6手B.该合约价格跌到1740元/吨时，再卖出8手C.该合约价格跌到1700元/吨时，再卖出4手D.该合约价格跌到1720元/吨时，再卖出6手正确答案：CD参考解析：金字塔式建仓是一种增加合约仓位的方法，即如果建仓后市场行情走势与预期相同并已使投机者获利，可增加持仓。增仓应遵循以下两个原则:（1）只有在现有持仓已盈利的情况下，才能增仓（C、D选项正确）;（2）持仓的增加应渐次递减。金字塔式建仓的特点是将不断买入（卖出）的期货合约的平均价格保持在较低（高）水平。故本题选CD选项。[多选题]25.一般来说，我国会员制期货交易所的会员应当履行的主要义务有()。A.按规定缴纳各种费用B.执行会员大会的决议C.遵守期货交易所章程、业务规则及有关规定D.执行理事会的决议正确答案：ABCD参考解析：会员制期货交易所会员应当履行的主要义务包括：①遵守国家有关法律、法规、规章和政策；②遵守期货交易所的章程、交易规则及其实施细则及有关决定；③按规定缴纳各种费用；④执行会员大会、理事会的决议；⑤接受期货交易所业务监管。[多选题]26.假设在期权有效期内，无风险利率没有变化，则导致美式期权价格上涨的因素可能是()。A.标的资产价格上涨B.标的资产价格波动率下降C.标的资产价格下跌D.标的资产价格波动率上升正确答案：AD参考解析：标的资产价格上涨：对于看涨期权，标的资产价格上涨会增加其内在价值和时间价值，从而提高期权价格。对于看跌期权，虽然标的资产价格上涨会减少其内在价值，但影响较小，且时间价值可能会增加。标的资产价格波动率上升：无论是看涨期权还是看跌期权，标的资产价格波动率上升都会增加期权的时间价值，因为波动率越高，标的资产价格达到损益平衡点之上或之下的可能性越大，买方获利的机会增加，从而提高期权价格。[多选题]27.下面对商品持仓费的描述，正确的有()。A.距离交割的时间越近，持仓费越高B.持仓费等于基差C.持仓费的高低与持有商品的时间长短有关D.距离交割的时间越远，持仓费越高正确答案：CD参考解析：持仓费，又称为持仓成本，是指为拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和。持仓费高低与距期货合约到期时间长短有关，距交割时间越近，持仓费越低。[多选题]28.某客户下达了"以180元/克的价格买入10手上海期货交易所7月份黄金期货"的限价指令，则可能的成交价格为()元/克。A.179.90B.179.95C.180.05D.180.10正确答案：AB参考解析：限价指令是指执行时必须按限定价格或更好的价格成交的指令。下达限价指令时，客户必须指明具体的价位。当市场价格小于或等于180元/克时，对客户更有利（A、B选项正确）。故本题选AB选项。[多选题]29.下列关于利率期货的说法，正确的是()。A.中长期利率期货一般采取实物交割B.目前中金所上市国债期货属于短期利率期货品种C.短期利率期货一般采用实物交割D.欧洲美元期货属于短期利率期货品种正确答案：AD参考解析：B错误，中国金融期货交易所5年期和10年期国债期货属于中长期国债品种。A正确，C错误，短期利率期货通常采用现金交割。中长期利率期货一般采用实物交割。D正确，欧洲美元期货属于短期利率期货品种。故本题选AD。[多选题]30.7月1日，某交易者在买入9月白糖期货合约的同时，卖出11月白糖期货合约，价格分别为4420元/吨和4520元/吨，持有一段时间后，价差缩小的有()。A.9月合约价格为4480元/吨，11月合约价格为4600元/吨B.9月合约价格为4380元/吨，11月合约价格为4480元/吨C.9月合约价格为4450元/吨，11月合约价格为4450元/吨D.9月合约价格为4400元/吨，11月合约价格为4480元/吨正确答案：CD参考解析：7月1日建仓时的价差=4520-4420=100（元/吨）。持有一段时间后。A选项，价差=4600-4480=120（元/吨）;B选项，价差=4480-4380=100（元/吨）;C选项，价差=4450-4450=0（元/吨）;D选项，价差=4480-4400=80（元/吨）。由此可知，与7月1日建仓时相比，价差缩小的是C、D选项。故本题选CD选项。[判断题]1.在我国，交割仓库是指由期货交易所指定的、为期货合约履行实物交割的交割地点。()A.正确B.错误正确答案：A参考解析：本题表述正确。交割仓库是指由期货交易所指定的、为期货合约履行实物交割的交割地点。期货交易的交割，由期货交易所统一组织进行。期货交易所不得限制实物交割总量，并应当与交割仓库签订协议，明确双方的权利和义务。