2026年期货从业资格《期货基础知识》预测试卷四

2026年期货从业资格《期货基础知识》预测试卷四[单选题]1.当股指期货价格低于无套利区间的下界时，能够获利的交易策略是()。A.卖出股票组合的同时买入股指期货合约B.买入股票组合的同时卖出股指期货合约（江南博哥）C.同时买进股票组合和股指期货合约D.同时卖出股票组合和股指期货合约正确答案：A参考解析：当实际的期货价格高于上界时，正向套利才能够获利;当实际期货价格低于下界时，反向套利才能够获利。而反向套利，是期货价格低估时，即股指期货合约实际价格低于股指期货理论价格，通过卖出股票组合的同时买入股指期货合约进行套利获利（A选项正确）。B、C、D选项错误，不符合当股指期货价格低于无套利区间的下界时能够获利的情形。故本题选A选项。[单选题]2.关于期权权利金的说法，正确的是()。A.买方需要向卖方支付权利金B.卖方需要向买方支付权利金C.买卖双方都需要向对方支付权利金D.是否需要向对方支付权利金由双方协商决定正确答案：A参考解析：A选项正确，期权价格又称为权利金、期权费、保险费，是期权买方为获得按约定价格购买或出售标的资产的权利而支付给卖方的费用。故本题选A选项。[单选题]3.下列关于跨式期权策略的表述正确的是()。A.可以用同一系列期权相同执行价格的看涨期权和看跌期权构建B.可以用同一系列期权不同执行价格的看涨期权和看跌期权构建C.可以用同一系列期权两个不同执行价格的看跌期权构建D.可以用同一系列期权两个不同执行价格的看涨期权构建正确答案：A参考解析：A选项正确，跨式期权组合是用同一期权系列执行价格相同的一个看涨期权和看跌期权，采用相同的交易方向构建的。故本题选A选项。[单选题]4.关于期货公司资产管理业务，资产管理合同应明确约定()。A.由客户自行承担投资风险B.由期货公司承诺投资的最低收益C.由期货公司承担投资风险D.由期货公司分担客户投资损益正确答案：A参考解析：资产管理业务的投资收益由客户享有，损失由客户承担。[单选题]5.远期合约的最终履约方式为()。A.对冲了结B.实物交割C.现金交割D.净额交割正确答案：B参考解析：B选项正确，远期交易的履约主要采用实物交收方式，虽然远期合同也可采用背书转让，但最终的履约方式是实物交收。故本题选B选项。[单选题]6.下列不是期货市场在宏观经济中的作用的是()。A.促进本国经济的国际化B.锁定生产成本，实现预期利润C.提供分散、转移价格风险的工具，有助于稳定国民经济D.有助于市场经济体系的完善正确答案：B参考解析：衍生品市场在宏观经济中的作用：1.

提供分散、转移价格风险的工具，有助于稳定国民经济；2.为政府制定宏观经济政策提供参考依据；3.促进本国经济的国际化；4.有助于市场经济体系的完善。[单选题]7.假设A和B两家公司都希望借入期限为5年的1亿美元，各自的利率如表8-1所示。B公司想按固定利率借款，而A公司想按3个月期SHIBOR（上海银行间同业拆借利率）的浮动利率借款。为了确保用最低成本借入资金，A、B公司应如何借款？A.A公司用浮动利率借款，B公司用固定利率借款B.A公司用固定利率借款，B公司用固定利率借款C.A公司用浮动利率借款，B公司用浮动利率借款D.A公司用固定利率借款，B公司用浮动利率借款正确答案：D参考解析：虽然B公司在固定利率和浮动利率市场支付的利率都比A公司高，但B公司用浮动利率具有比较优势，故A公司用固定利率借款，B公司用浮动利率借款最佳。D选项正确，故本题答案选D。[单选题]8.在正向市场中，基差的值()。A.为负B.为正C.大于持仓费D.为零正确答案：A参考解析：当期货价格高于现货价格或者远期合约价格高于近期期货合约价格时，这种市场状态称为正向市场。基差=现货价格-期货价格；所以正向市场基差为负。[单选题]9.理论上，假设其他条件不变，紧缩的货币政策将导致()。A.国债价格下跌，国债期货价格上涨B.国债价格和国债期货价格均下跌C.国债价格和国债期货价格均上涨D.国债价格上涨，国债期货价格下跌正确答案：B参考解析：紧缩性货币政策会导致市场利率上升，国债价格和国债期货价格均下跌。[单选题]10.其他条件不变，当某交易者预计天然橡胶需求上升时，他最有可能进行的交易是()。A.进行天然橡胶价差套利B.进行天然橡胶期现套利C.卖出天然橡胶期货合约D.买入天然橡胶期货合约正确答案：D参考解析：供求分析是商品期货基本面分析的核心。对商品期货价格的供求分析基于经济学的均衡价格原理。供给大于需求，价格下跌；供给小于需求，价格上涨。其他条件不变，当某交易者预计天然橡胶需求上升时，供不应求，天然橡胶现货和期货价格上涨，预测天然橡胶期货价格上涨，应做期货多头投机交易，买入天然橡胶期货合约，故D项正确，C项错误。期货套利交易需要利用期货市场不同合约之间的价差或利用期货市场和现货市场之间的不合理价差进行反向交易，故AB错误。[单选题]11.同一标的资产相同执行价格的看涨期权、看跌期权和标的资产价格关系表现为c+Ke-r(T-t)>p+S时（标的资产不支付收益），适宜构建的套利策略为()。A.借入资金，同时卖出看涨期权、买进看跌期权和标的资产B.卖空标的资产，同时卖出看涨期权、买进看跌期权，将剩余资金进行无风险投资C.卖空标的资产，同时卖出着跌期权、买进看涨期权，将剩余资金进行无风险投资D.借入资金，同时卖出看跌期权、买进看涨期权和标的资产正确答案：A参考解析：本题难度较大，考查频率较低。看涨期权和看跌期权平价关系的决定依据也是无套利均衡原理，如果看涨期权和看跌期权的价格关系不满足平价关系式时存在无风险套利机会。（c为欧式看涨期权的价格、p为欧式看跌期权的价格、K为执行价格、S为标的资产的即期价格、r为无风险利率）1.c+Ke-r(T-t)>p+S时的无风险套利策略，公式左边值大于右边值，表明看涨期权价格偏高，而标的资产价格和看跌期权价格偏低，适宜无风险套利策略为：以无风险利率r借入期限等于（T-t），资金额度等于执行价格现值的现金，同时卖出看涨期权；将卖出期权和借入的资金买进看跌期权和标的资产，剩余少量资金进行无风险投资。故A项正确。2.公式左边值小于右边值时的无风险套利策略，公式左边值小于右边值，表明看涨期权价格偏低，而标的资产价格和看跌期权价格偏高，适宜无风险套利策略为：借入标的资产卖出，同时卖出看跌期权；将卖出资产和看跌期权所得的资金买进看涨期权，剩余资金以无风险利率r投资至期权到期。[单选题]12.某美国投资者发现人民币利率高于美元利率，于是决定购买637万元人民币以获取最高额利息，计划投资5个月，但又担心投资期间美元兑人民币升值，适宜的操作是()。（每手人民币/美元期货合约为10万美元，美元即期汇率为1美元=6.37元）A.买入10手人民币/美元期货合约进行套保B.卖出10手人民币/美元期货合约进行套保C.卖出100手人民币/美元期货合约进行套保D.买入100手人民币/美元期货合约进行套保正确答案：B参考解析：637/6.37=100万美元，100/10=10手，因为担心美元兑人民币升值，所以卖出10手人民币/美元期货合约进行套保（B选项正确）。故本题选B选项。[单选题]13.假设鸡蛋每个月的持仓成本为50-60元/吨，期货交易手续费2元/吨，某交易者打算利用鸡蛋期货进行期现套利，若交易者认为一个月后的期货合约与现货的价差()，则适合进行卖出现货买入期货操作。（假定现货充足）A.大于62元/吨B.大于48元/吨，小于62元/吨C.大于48元/吨D.小于48元/吨正确答案：D参考解析：如果价差远远低于持仓费，套利者则可以通过卖出现货，同时买入相关期货合约，待合约到期时，用交割获得的现货来补充之前所卖出的现货。价差的亏损小于所节约的持仓费，因而产生盈利。[单选题]14.下列情形中，属于跨品种套利的有()。A.某一期货交易所铜期货不同月份合约之间的套利B.某一期货交易所铜期货合约和另一交易所铜期货合约之间的套利C.某一期货交易所铜期货合约和铜现货商品之间的套利D.某一期货交易所铜期货合约和铝期货合约之间的套利正确答案：D参考解析：跨品种套利，是指利用两种或三种不同的但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利，即同时买入或卖出某一交割月份的相互关联的商品期货合约，以期在有利时机同时将这些合约对冲平仓获利。跨品种套利又可分为两种情况：一是相关商品之间的套利；二是原材料与成品之间的套利；[单选题]15.()负责客户开户管理的具体实施工作。A.中国期货保证金监控中心有限责任公司B.中国证监会派出机构C.中国期货业协会D.中国证监会正确答案：A参考解析：在我国，由中国期货市场监控中心有限责任公司负责客户开户管理的具体实施工作[单选题]16.理论上，当市场利率上升时，将导致()。A.国债现货和国债期货价格均上涨B.国债现货价格上涨，国债期货价格下跌C.国债现货价格下跌，国债期货价格上涨D.国债现货和国债期货价格均下跌正确答案：D参考解析：利率期货价格与市场利率呈现反向变动关系。[单选题]17.郑州商品交易所在对某月份棉花期货进行计算机撮合成交时，若某时刻市场最优买入价为16366元/吨，最优卖出价为16346元/吨，前一成交价为16360元/吨，则()。A.不能成交B.自动撮合成交，撮合成交价等于16346元/吨C.自动撮合成交，撮合成交价等于16360元/吨D.自动撮合成交，撮合成交价等于16366元/吨正确答案：C参考解析：当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价（bp）、卖出价()和前一成交价（cp）三者中居中的一个价格，即bp≥sp≥cp，则最新成交价=sp。当bp≥cp≥sp，则最新成交价=cp（C选项正确）。当cp≥bp≥sp，则最新成交价=bp。故本题选C选项。[单选题]18.如果企业在套期保值操作中，现货头寸已经了结，但仍保留着期货头寸，那么其持有的期货头寸就变成了()头寸。A.跨期套利B.投机性C.期现套利D.跨市套利正确答案：B参考解析：如果企业现货头寸已经了结，但仍留着期货头寸，那么其持有的期货头寸就变成了投机性头寸。[单选题]19.利用股指期货进行套期保值，套期保值者所需买卖的期货合约数与β系数的大小有关，在其他条件不变时，β系数越大，所需期货合约数()。A.不变B.无法确定C.越多D.越少正确答案：C参考解析：当现货总价值和期货合约的价值已定下来后，所需买卖的期货合约数就与β系数的大小有关，β系数越大，所需的期货合约数就越多；反之，则越少。[单选题]20.远期利率协议的参考利率是以()的利率水平来确定的。A.基准日B.交易日C.到期日D.结算日正确答案：A参考解析：基准日：也称确定日，确定参考利率的日期。[单选题]21.一般来说，在()的情况下，应该首选买进看涨期货期权策略。A.预期后市上涨，市场波动率正在扩大B.持有标的合约，作为对冲策略C.预期后市下跌，市场波动率正在收窄D.持有标的合约，为增加持仓利润正确答案：A参考解析：买进看涨期权适用的市场环境:（1）标的物市场处于牛市;（2）预期后市看涨;（3）认为价格见底，市场波动率正在扩大，或隐含价格波动率低（A选项正确）。故本题选A选项。[单选题]22.我国期货合约的开盘价是通过集合竞价产生的，如果集合竞价未产生成交价格的，以()为开盘价。A.集合竞价后第一笔成交价B.该合约上一交易日结算价C.该合约上一交易日开盘价D.该合约上一交易日收盘价正确答案：A参考解析：开盘价是当日某一期货合约交易开始前5分钟集合竞价产生的成交价。如集合竞价未产生成交价，则以集合竞价后的第一笔成交价为开盘价。[单选题]23.4月初，某农场注意到大豆的期货价格持续下跌，决定减少当年大豆的种植面积，这体现了期货市场可以使企业()。A.对冲大豆价格波动的风险B.关注产品的产量和质量C.锁定生产成本，实现预期利润D.利用期货价格信号，组织安排现货生产正确答案：D参考解析：价格发现的功能是指期货市场能够预期未来现货价格的变动，发现未来的现货价格。[单选题]24.下列关于大豆提油套利做法正确的是()。A.卖出大豆期货合约，同时买入豆油期货和豆粕期货合约B.买入大豆期货合约，同时卖出豆油期货和豆粕期货合约C.卖出大豆和豆油期货合约，同时买入豆粕期货合约D.买入大豆和豆油期货合约，同时卖出豆粕期货合约正确答案：B参考解析：大豆提油套利是大豆加工商在市场价格关系基本正常时进行的，其做法是购买大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕的期货合约。当在现货市场上购入大豆或将成品最终销售时再将期货合约对冲平仓。故本题选B选项。[单选题]25.下列关于股指期货理论价格的说法正确的是()。A.市场无风险利率越高，股指期货理论价格越高B.股票指数股息率越高，股指期货理论价格越高C.股指期货合约到期时间越长，股指期货理论价格越低D.股票指数点位越高，股指期货理论价格越低正确答案：A参考解析：股指期货理论价格的计算公式可表示为：F（t，T）=S（t）+S（t）（r-d）（T-t）／365=S（t）[1+（r-d）*（T-t）／365]。其中，t为所需计算的各项内容的时间变量；T代表交割时间；T-t就是t时刻至交割时的时间长度，通常以天为计算单位，而如果用1年的365天去除，（T-t）／365的单位即为年；S（t）为t时刻的现货指数；F（t，T）表示T时交割的期货合约在t时的理论价格（以指数表示）；r为年利息率；d为年指数股息率。通过公式得知，股指期货理论价格与市场无风险利率、股指期货合约到期时间、股票指数点位成正比，同股票指数股息率成反比。故本题选A。[单选题]26.美式期权是指()行使权力的期权。A.在到期后的任何时间都可以B.只能在到期日C.在规定的有效期内的任何时间都可以D.只能在到期日前正确答案：C参考解析：C选项正确，美式期权是指期权买方在期权到期日前（含到期日）的任何交易日都可以行使权利的期权。故本题选C选项。[单选题]27.期货交易所的行情表中“买价”的含义是()。A.买方申报买入但未成交的即时最高申报价格B.买方申报买入且已成交的即时最低申报价格C.买方申报买入但未成交的即时最低申报价格D.买方申报买入且已成交的即时最高申报价格正确答案：A参考解析：买价是指当日买方申报买入但未成交的即时最高申报价格。[单选题]28.关于远期合约交易的描述错误的是()。A.远期交易是场外交易B.远期交易的流动性相对较差C.远期交易通常不实行逐日盯市的结算制度D.远期交易通常以对冲方式了结正确答案：D参考解析：远期交易通常采用实物交割。[单选题]29.下列情形中，属于跨品种套利的是()。A.买入A交易所3月份铜合约，同时卖出A交易所3月份铝合约B.卖出A交易所5月份豆油合约，同时买入B交易所5月份豆油合约C.买入A交易所3月份铜合约，同时卖出B交易所3月份铜合约D.卖出A交易所5月份大豆合约，同时买入A交易所9月份大豆合约正确答案：A参考解析：跨品种套利是指利用两种或三种不同（A选项正确）的但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利，即同时买入或卖出某一交割月份的相互关联的商品期货合约，以期在有利时机同时将这些合约对冲平仓获利。故本题选A选项。[单选题]30.欧元兑美元的报价是1.3626，则1美元可以兑换()欧元。A.0.8264B.1C.0.7339D.1.3626正确答案：C参考解析：欧元兑美元报价为1.3626，即1欧元=1.3626美元，故1美元=1/1.3626欧元=0.7339欧元（C选项正确）。故本题选C选项。[单选题]31.我国期货公司从事的业务类型不包括()。A.期货经纪业务B.期货投资咨询业务C.资产管理业务D.风险投资正确答案：D参考解析：我国期货公司除了可以从事传统的境内期货经纪业务外，符合条件的公司还可以从事境外期货经纪业务（A选项不符合题意），以及期货投资咨询业务（B选项不符合题意）、资产管理（C选项不符合题意）、风险管理等创新业务。故本题选D选项。[单选题]32.商品期货基本面分析的核心是()。A.宏观经济变化B.投资者行为C.供求分析D.宏观经济政策正确答案：C参考解析：供求分析是商品期货基本面分析的核心。[单选题]33.下列关于持仓限额的说法，正确的是()。A.一般按照各合约在交易全过程中所处的不同时期，分别确定不同的限仓数额B.套期保值交易头寸的持仓受到限制C.同一客户在不同期货公司会员处开仓交易，其在某一公司的持仓合计可以超出该客户的持仓限额D.会员、客户持仓达到或者超过持仓限额的，可以同方向开仓交易正确答案：A参考解析：B选项错误，套期保值交易头寸实行审批制，其持仓不受限制;C选项错误，同一客户在不同期货公司会员处开仓交易，其在某一合约的持仓合计不得超出该客户的持仓限额;D选项错误，会员、客户持仓达到或者超过持仓限额的，不得同方向开仓交易。故本题选A选项。[单选题]34.艾略特波浪理论中，一个完整的周期是由()主升浪和3个调整浪组成。A.1B.5C.2D.8正确答案：B参考解析：波浪理论认为，一个完整的价格周期要经过8个过程，上升周期由5个上升过程（上升浪）和3个下降调整过程（调整浪）组成，下跌周期有5个下跌过程（下跌浪）和3个上升调整过程（调整浪）组成，一个周期结束之后，才会进入下一个周期。[单选题]35.美国某出口企业将于3个月后收到货款8亿日元。为规避汇率风险，该企业可在CME市场上采取()交易策略。A.买入8亿美元的日元兑美元期货合约进行套期保值B.卖出8亿美元的日元兑美元期货合约进行套期保值C.买入8亿日元的日元兑美元期货合约进行套期保值D.卖出8亿日元的日元兑美元期货合约进行套期保值正确答案：D参考解析：该美国出口企业将于3个月后收到货款8亿日元，面临到期收款时日元贬值、美元升值风险，可利用外汇期货进行套期保值，合约规模为8亿日元。该企业可在外汇市场上卖出8亿日元的日元兑美元期货合约进行套期保值（B选项正确）。假设3个月后日元兑美元汇率下降，该企业外汇市场上卖出套期保值的操作可盈利。故本题选D选项。[单选题]36.在其他条件不变的情况下，螺纹钢供给减少，则螺纹钢期货价格()。A.变动，但方向不确定B.上涨C.下跌D.保持不变正确答案：B参考解析：在其他条件不变的情况下，商品供给减少，价格上涨。[单选题]37.沪深100指数的成分股加权方式采用的是()。A.几何平均法B.简单算数平均法C.修正的算数平均法D.加权平均法正确答案：D参考解析：沪深100指数（中证100指数）的成分股加权方式核心是加权平均法。[单选题]38.某玉米经销商在大连商品交易所做玉米卖出套期保值，建仓时基差为-30元/吨，平仓时为-50元/吨，则该套期保值的效果是()。（不计手续费等费用）A.存在净盈利B.存在净亏损C.刚好完全相抵D.不确定正确答案：B参考解析：基差从-30到-50，即走弱20。进行卖出套期保值，如果基差走弱，两个市场盈利可相抵后存在净亏损（B选项正确），它将使套期保值者承担基差变动不利的风险，其价格与其预期价格相比要略差一些。故本题选B选项。[单选题]39.深300股指期货的当日结算价是指期货合约的()。A.收盘价B.最后1小时成交价格按照成交量的加权平均价C.全天成交价格按照成交量的加权平均价D.最后2小时的成交价格的算术平均价正确答案：B参考解析：A选项错误，收盘价是指某一期货合约当日最后一笔成交价格;B选项正确、C选项错误，我国郑州商品交易所、大连商品交易所和上海期货交易所规定，当日结算价取某一期货合约当日成交价格按照成交量的加权平均价;当日无成交价格的，以上一交易日的结算价作为当日结算价。中国金融期货交易所规定，当日结算价是指某一期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价。沪深300属于中金所上市交易期货品种;D选项错误，股指期货交割结算价为最后交易日标的指数最后2小时的算术平均价。故本题选B选项。[单选题]40.我国期货市场上，某上市期货合约以涨跌停板价成交时，其成交撮合的原则是()。A.价格优先和平仓优先B.平仓优先和时间优先C.价格优先和时间优先D.时间优先和价格优先正确答案：B参考解析：我国境内期货涨跌停板制度的特点之一是:当某期货合约以涨跌停板价格成交时，成交撮合实行平仓优先和时间优先的原则（B选项正确），但平仓当日新开仓位不适用平仓优先的原则。故本题选B选项。[单选题]41.关于某一张“期权行权相关”，以下说法错误的是()。A.行权价的确定有特定规则B.既有看涨期权，也有看跌期权的行权情况C.不同期权到期月份都一样D.基于同一标的物的期权报价逻辑正确答案：C参考解析：不同期权合约的到期月份不同（如1月、3月、6月到期），到期月份是期权合约的核心要素之一，并非统一。[单选题]42.看跌期权空头在对方行权时具有()。A.买入标的资产的义务B.买入标的资产的权利C.卖出标的资产的权利D.卖出标的资产的义务正确答案：A参考解析：看跌期权的买方享有选择出售标的资产的权利，当买方行权时，看跌期权的卖方就有义务向买方按照执行价格购入标的资产。[单选题]43.关于中金所上市的沪深300指数期权，下列说法正确的是()。A.合约乘数为100元/点B.合约乘数为300元/点C.属于金融期货期权D.合约标的为沪深300期货合约正确答案：A参考解析：A项正确，B项错误，合约乘数为每点人民币100元。C项错误，应属于金融现货期权。D项错误，合约标的物为沪深300指数。故本题选A。[单选题]44.当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，止损指令即变为()。A.市价指令B.取消指令C.限时指令D.限价指令正确答案：A参考解析：止损指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为市价指令予以执行的一种指令。[单选题]45.某公司向一家糖厂购入白糖，成交价以郑州商品交易所的白糖期货价格作为依据，这体现了期货交易的()功能。A.成本锁定B.价格发现C.对冲风险D.资源配置正确答案：B参考解析：期货及衍生品的功能：（1）规避风险功能：通过套期保值来实现，投机者的参与是套期保值实现的条件。（2）价格发现功能：价格发现具有预期性、连续性、公开性、权威性的特点。（3）资产配置功能：期货能以套期保值的方式为现货或投资组合对冲风险，起到稳定收益、降低风险的作用；商品期货具有保值作用，能抵消通货膨胀的影响；将期货纳入投资组合能实现更好的风险——收益组合。价格发现功能：期货及衍生品市场能够预期未来现货价格的变动，发现未来的现货价格。期货价格可以作为未来某一时期现货价格变动趋势的“晴雨表”。某公司向一家糖厂购入白糖，成交价以郑州商品交易所的白糖期货价格作为依据，这体现了期货交易的价格发现功能。故B项正确。A成本锁定属于期货市场在微观经济中的作用，故不正确。[单选题]46.受聘于商品基金经理（CPO），主要负责帮助CPO挑选商品交易顾问（CTA），监督CTA的交易活动的是()。A.介绍经纪商（IB）B.期货佣金商（FCM）C.交易经理（TM）D.托管人（Custodian）正确答案：C参考解析：交易经理受聘于商品基金经理（CPO），主要负责帮助CPO挑选商品交易顾问（CTA），监视CTA的交易活动，控制风险，以及在CTA之间分配基金。[单选题]47.对玉米当期需求产生影响的是()。A.玉米当期出口量B.玉米当期生产量C.玉米期初库存量D.玉米当期进口量正确答案：A参考解析：商品的需求指在一定的时间和地点，在不同价格水平下买方愿意并有能力购买的商品数量。影响需求的因素：包括商品自身的价格、均衡价格水平、消费者的偏好、政府的消费政策等。均衡是现代经济学的基本概念，市场供给数量与需求数量正好相等时所形成的价格便是均衡价格。需求的构成：当期国内消费量、当期出口量、期末结存量。故A项正确。供给的构成：期初库存量、当期国内生产量、当期进口量。BCD三项属于供给的构成。[单选题]48.芝加哥商业交易所（CME）的3个月期国债期货合约规定，合约标的为1张面值为1000000美元的3个月美国短期国债，以指数方式报价，指数的1个基点代表()美元。A.250B.1000C.100D.25正确答案：D参考解析：1个基点是指数的1%，即0.01，代表的合约价值为1000000×0.01%×3/12=25（美元）（D选项正确）。故本题选D选项。[单选题]49.若其他条件不变，石油输出国组织（OPEC）宣布增加石油产量，则国际原油价格将()。A.下跌B.上涨C.保持不变D.不受影响正确答案：A参考解析：若其他条件不变，石油输出国组织（OPEC）宣布增加石油产量，则国际原油价格将下跌。[单选题]50.()期货是大连商品交易所推出的期货品种。A.棉花B.玻璃C.白糖D.焦煤正确答案：D参考解析：大连商品交易所成立于1993年2月28日，上市交易的主要品种有玉米、黄大豆、豆粕、豆油、棕榈油、线型低密度聚乙烯、聚氯乙烯（PVC）、焦炭、焦煤（D选项正确）、铁矿石、鸡蛋、胶合板、纤维板、玉米淀粉、粳米、生猪、乙二醇、苯乙烯期货、液化石油气期货等。A、B、C选项错误，不属于大连商品交易所推出的期货品种。故本题选D选项。[单选题]51.2015年2月9日，上证50ETF期权在()上市交易。A.上海证券交易所B.上海期货交易所C.中国金融期货交易所D.深圳证券交易所正确答案：A参考解析：A选项正确，2015年2月9日，上海证券交易所推出上证50ETF期权交易。故本题选A选项。[单选题]52.我国期货交易所的内部风险监控机制不包括()。A.建立对交易全过程进行动态风险监控机制B.建立和严格管理风险基金C.加强对交易者管理，提高业务能力D.正确建立和严格执行有关风险监控制度正确答案：C参考解析：交易所的内部风险监控机制：1.正确建立和严格执行有关风险监控制度（D选项正确）2.建立对交易全过程进行动态风险监控机制（A选项正确）3.建立和严格管理风险基金（B选项正确）C的说法错误，交易所对交易者的业务能力没有明确监控。[单选题]53.一般来说，当期货公司按规定对保证金不足的客户进行强行平仓时，强行平仓有关的费用和发生的损失由()承担。A.期货公司和客户共同B.期货公司C.客户D.期货交易所正确答案：C参考解析：一般来说，当期货公司按规定对保证金不足的客户进行强行平仓时，强行平仓有关的费用和发生的损失由客户承担。[单选题]54.波浪理论认为，一个完整的价格周期要经过()个过程，其中，上升周期由()个上升过程（上升浪）和()个下降过程（调整浪）组成。A.8；4；4B.8；3；5C.8；5；3D.6；3；3正确答案：C参考解析：波浪理论中一个完整的价格周期要经过8个过程，上升周期由5个上升过程（上升浪）和3个下降调整过程（调整浪）组成，下跌周期由5个下跌过程（下跌浪）和3个上升过程（调整浪）组成。故C项正确，ABD三项错误。[单选题]55.商业银行参与国债期货交易，不仅可以通过()策略对冲利率风险，还可以利用国债期货构建多种策略获取风险收益。A.套期保值B.基差交易C.套利D.投机正确答案：A参考解析：商业银行参与国债期货交易，不仅可以通过套期保值策略对冲利率风险，进行资产负债表的主动管理，还可以利用国债期货构建多种策略获取风险收益，包括方向性交易、期现套利、跨品种套利、跨期套利等。[单选题]56.中国金融期货交易所5年期国债期货最便宜可交割券的票面利率为2.5%，则其转换因子()。A.等于2B.小于1C.等于1D.大于1正确答案：B参考解析：我国5年期国债期货合约是面值为100万元人民币、票面利率为3％的名义中期国债。如果可交割国债票面利率高于国债期货合约标的票面利率，转换因子大于1；如果可交割的国债票面利率低于国债期货合约标的票面利率，转换因子小于1。本题中，票面利率2.5％低于3%，即转换因子小于1。故本题答案为B。[单选题]57.在正向市场进行牛市套利确保盈利的条件是()。（不计交易费用）A.价差扩大B.价差缩小C.近远月合约价格同时上涨D.近远月合约价格同时下跌正确答案：B参考解析：在正向市场进行牛市套利，实质上是卖出套利，而卖出套利获利的条件是价差要缩小（B选项正确）。故本题选B选项。[单选题]58.2015年2月9日，上证50ETF期权在()上市交易。A.上海期货交易所B.中国金融期货交易所C.上海证券交易所D.深圳证券交易所正确答案：C参考解析：上海期货交易所上市交易商品期权，比如原油期权；中国金融期货交易所上市交易沪深300股指期权；上海证券交易所上市交易上证50ETF期权（C项正确）、沪深300ETF期权；深圳证券交易所上市交易沪深300ETF期权。[单选题]59.某股票的β系数为1，这意味着该股票的价格波动()以指数衡量的整个股市的波动。A.大于B.小于C.等于D.无关于正确答案：C参考解析：β系数大于1，说明股票比市场整体波动性高，因而其市场风险高于平均市场风险;β系数小于1，说明股票比市场整体波动性低，因而其市场风险低于平均市场风险;β系数等于1（C选项正确），说明股票与市场整体波动一致，因而其市场风险等于平均市场风险。故本题选C选项。[单选题]60.关于我国商品期货持仓限额制度的说法，正确的是()。A.同一会员在不同交易所的持仓限额应保持一致B.同一客户在不同交易所的持仓限额应保持一致C.交易所可根据具体情况分别确定每一品种的持仓限额D.同一交易所的期货品种的持仓限额应保持一致正确答案：C参考解析：交易所可以根据不同期货品种的具体情况，分别确定每一品种每一月份的限仓数额及大户报告标准。[单选题]61.7月1日，某交易所的9月份大豆合约的价格是2000元/吨，11月份大豆合约的价格是1950元/吨。如果某投机者采用熊市套利策略（不考虑佣金因素），则下列选项中可使该投机者获利最大的是()。A.9月份大豆合约的价格保持不变，11月份大豆合约的价格涨至2050元/吨B.9月份大豆合约的价格涨至2100元/吨，11月份大豆合约的价格保持不变C.9月份大豆合约的价格跌至1900元/吨，11月份大豆合约的价格涨至1990元/吨D.9月份大豆合约的价格涨至2010元/吨，11月份大豆合约的价格涨至2150元/吨正确答案：D参考解析：卖出较近月份的合约同时买入远期月份的合约进行套利盈利的可能性比较大，我们称这种套利为熊市套利。所以该投资者卖出9月份合约，买入11月份合约。A选项中获利100元;B选项中获利-100元;C选项中获利140元;D选项中获利190元。所以，选项D使该投资者获利最大。故本题选D选项。[单选题]62.假定英镑兑人民币汇率为1英镑=9.1000元人民币，中国的A公司想要借入5年期的英镑借款，英国的B公司想要借入5年期的人民币借款。市场向它们提供的固定利率如下表:若两公司签订人民币兑英镑的货币互换合约，则双方借贷成本降低()。A.1%B.2%C.3%D.4%正确答案：A参考解析：两公司签订货币互换合约前，双方借贷成本=11％+10％=21％，签订货币互换合约后，双方借贷成本=8％+12％=20%，因此，双方借贷成本降低了1％（21％-20％）（A选项正确）。故本题选A选项。[单选题]63.中国某公司计划3个月后从美国进口价值200万美元的医疗器械，此时远期合约价格为6.1826，为规避汇率风险，该公司()。A.买入200万美元的远期合约，到期收到1236.52万元人民币B.买入200万美元的远期合约，到期支付1236.52万元人民币C.卖出200万美元的远期合约，到期收到1236.52万元人民币D.卖出200万美元的远期合约，到期支付1236.52万元人民币正确答案：B参考解析：公司在3个月后有一笔200万的美元支出，为防止美元升值，应买入200万美元的远期合约，锁定美元价格，到期按照合约价格支付，应支付200×6.1826＝1236.52（万元人民币）。[单选题]64.美元兑日元汇率为117.25，采用美元标价法，当汇率变动一个点，此时的点值是()。A.1.172500美元B.0.011725美元C.0.000085美元D.0.00000085美元正确答案：C参考解析：美元标价法报价的货币的点值等于汇率标价的最小变动单位除以汇率。当汇率变动一个点，表示美元的日元价格变动了0.01日元，此时的点值是0.01/117.25=0.000085（美元）（C选项正确）。故本题选C选项。[单选题]65.国内某证券投资基金股票组合的现值为1.8亿元，为防止股市下跌，决定利用沪深300指数期货实行保值，其股票组合与沪深300指数的β系数为1.2，假定当日现货指数是2800点，而下月到期的期货合约为3600点，那么需要卖出()张期货合约才能使1.8亿元的股票组合得到有效保护。A.180000000/（3600×300）B.1.2×180000000/（3600×300）C.1.2×180000000/3600D.1.2×180000000/（36×300）正确答案：B参考解析：应该卖出的期货合约数=1.2×180000000/(3600×300)=200(张)。故本题选B选项。[单选题]66.某饲料厂做玉米的买入套期保值，期间玉米期货价格从2000元/吨涨至2500元/吨，现货价格从1800元/吨涨至2200元/吨。该饲料厂将期货头寸平仓，然后按照2200元/吨价格在现货市场购入玉米。则下列描述中错误的是()。(不计交易手续费等费用)A.套期保值期间市场处于正向市场B.期货市场盈利500元/吨C.期货和现货市场盈亏相抵后，存在净盈利100元/吨D.套期保值期间，基差走强100元吨正确答案：D参考解析：BC项正确，期货市场盈利：2500-2000=500元/吨，现货市场亏损1800-2200=-400，期货市场现货市场盈亏相抵后存在净盈利100元/吨。A项正确，D项错误，开仓基差=1800-2000=-200，平仓基差=2200-2500=-300，基差走弱100元/吨。故本题选D。[单选题]67.6月初，我国某铝型建材厂，计划在2个月后购进2000吨铝材，为了规避2个月后在现货市场买入铝材时铝的现货价格上涨的风险，准备在期货市场进行套期保值，则该铝型厂商需要买入铝期货合约的数量是()手。（铝的交易单位:5吨/手）A.400B.2000C.200D.100正确答案：A参考解析：根据套期保值的原理，在进行套期保值进行数量选择时，要使得期货与现货市场的价值变动大体相当。需要进行套期保值铝的数量=需要购入现货数量/交易单位=2000/5=400（手）（A选项正确）。故本题选A选项。[单选题]68.4月1日，国内某公司有20万美元的应付账款，到期日为6月1日，为规避汇率波动风险，该公司于当天买入两手6月份到期的美元兑人民币期货合约，至6月1日，该公司在即期外汇市场买入美元用于支付账款，同时，将6月份期货合约对冲平仓。注：4月1日：即期汇率为6.06,6月份期货价格为6.10；6月1日：即期汇率为6.12,6月份期货价格为6.20.则公司实际支付了()万元人民币的账款。（合约规模为每手10万美元）A.110B.116.5C.120.4D.125.7正确答案：C参考解析：6月1日，该公司需要支付的人民币为：6.12×2×100000=1224000；该公司在期货市场的盈利为：（6.20—6.10）×2×100000=20000，所以该公司实际支付的人民币为：1224000-20000=1204000。[单选题]69.某客户开仓卖出大豆期货合约20手，成交价格为3420元/吨，当天平仓5手合约，成交价格为3450元，当日结算价格为3451元/吨，大豆的交易单位为10吨/手，交易保证金比例为5%，则该客户当日持仓盯市盈亏为()元。（不计手续费等费用）A.5850B.-5850C.4650D.-6150正确答案：D参考解析：开仓：卖出20手，成交价3420.平仓5手，成交价3450，则平仓盈亏为（3420-3450）×5×10=-1500持仓：15手，按结算价算盈亏，则持仓盈亏为（3420-3451）×15×10=-4650，则总盈亏为-6150.[单选题]70.某交易者在4月份以4.97港元/股的价格购买一张9月份到期，执行价格为80.00港元/股的某股票看涨期权，同时他又以1.73港元/股的价格卖出一张9月份到期，执行价格为87.5港元/股的该股票看涨期权（不考虑交易费用），交易者通过该策略承担的最大可能亏损为()港元/股。A.1.73B.3.24C.4.97D.6.7正确答案：B参考解析：该交易者同时持有看涨期权空头和多头头寸，其损益情况如下：当市场价格S＜80港元/股时，两份看涨期权都不会行权，该交易者的损失=1.73-4.97=-3.24港元/股，当80＜S＜87.5时，执行价格为80.00港元/股的看涨期权会行权，执行价格为87.5港元/股的看涨期权不会行权，该交易者的收益=【S-（80+4.97）】+1.73=S-83.24；当S＞87.5时，两份看涨期权都会行权，该交易者的收益=S-（80+4.97）+（1.73+87.5-S）=4.26。即该交易者承担的最大可能损失为3.24港元/股，最大收益为4.26港元/股。[单选题]71.12月1日，某饲料厂与某油脂企业签订合同，约定出售一批豆粕，以下一年3月份豆粕期货价格为基础，以高于期货价格10元/吨的价格作为现货交收价格。同时该油脂企业进行套期保值，以2220元/吨的价格卖出下一年3月份豆粕期货合约此时豆粕现货价格为2210元/吨。下一年2月12日，该油脂企业实施点价，以2260元/吨的期货价格为基准价，进行实物交收，同时以该期货价格将期货合约对冲平仓，此时现货价格为2540元/吨，则该油脂企业()。(合约规模10吨/手，不计手续费等费用)A.与饲料厂实物交收的价格为2590元/吨B.开始套期保值时该交易者的基差为-60元/吨C.通过套期保值操作，豆粕的售价相当于2230元/吨D.在期货市场盈利380元/吨正确答案：C参考解析：本题中，现货交收价=2260+10=2270（元/吨），期货市场亏损=2260-2220=40（元/吨），因此通过套期保值操作，豆粕的售价相当于2270-40=2230（元/吨）。[单选题]72.当标的物市场价格为500美分/蒲式耳时，具有正值的内涵价值的期权有()。A.执行价格为510美分/蒲式耳的看跌期权B.执行价格为490美分/蒲式耳的看跌期权C.执行价格为510美分/蒲式耳的看涨期权D.执行价格为520美分/蒲式耳的看涨期权正确答案：A参考解析：期权的内涵价值，也称内在价值，是指在不考虑交易费用和期权费的情况下，买方立即执行期权合约可获取的收益。如果收益大于0，则期权具有内涵价值;如果收益小于等于0，则期权不具有内涵价值，内涵价值等于0。看涨期权的内涵价值=标的资产价格-执行价格;看跌期权的内涵价值=执行价格-标的资产价格。根据上述式子计算可得，A选项正确，为正值:510-500>0;B选项错误，为负值:490-500<0;C选项错误，为负值:500-510<0;D选项正确，为正值:500-520<0。故本题选A选项。[单选题]73.5月初，某公司预计将在8月份借入一笔期限为3个月、金额为200万美元的款项，当时市场利率上升为9.75%，由于担心利率上升，于是在期货市场以90.30点卖出2张9月份到期的3个月欧洲美元期货合约（合约的面值为100万美元，1个基本点是指数的0.01点，代表25美元），到了8月份，9月份期货合约价格跌至88.00点，该公司将其3个月欧洲美元期货合约平仓，同时以12%的利率借入200万美元，如不考虑交易费用。通过套期保值，该公司此项借款利息支出相当于()美元，其借款利率相当于()。A.97000；7.275B.48500；9.7C.60000；4.85D.11500；2.425正确答案：B参考解析：期货市场盈利：（90.3-88）×2×100×25=1.15万美元，其实际借款利息成本为200×12%×3/12-1.15=4.85万美元，实际借款利率：（4.85/200）×12/3×100%=9.7%。[单选题]74.在大豆期货市场上，甲为买方，开仓价格为3000元/吨，乙为卖方，开仓价格为3200元/吨，大豆期货交割成本为80元/吨，甲乙进行期转现交易，双方商定的交收价格为3160元/吨，当协议平仓价格为()元/吨时，期转现对甲和乙都有利。（不考虑其他手续费等费用）A.3050B.2980C.3140D.3210正确答案：D参考解析：设协议平仓价格为X元/吨时，期转现对甲和乙都有利。买方:实际购入价格=3160-（X-3000）<3000，得X>3160;卖方:实际销售价格=3160+（3200-X）>3200-80，得X<3240。所以，3160故本题选D选项。[单选题]75.9月15日，美国芝加哥期货交易所下一年1月份小麦期货价格为950美分/蒲式耳，1月份玉米期货价格为325美分/蒲式耳，某套利者按此价格卖出10手（每手5000蒲式耳）1月份小麦合约的同时买入10手1月份玉米合约。9月30日，该交易者同时将小麦和玉米期货合约全部平仓，价格分别为835美分/蒲式耳和290美分/蒲式耳，该交易者()美元。（不计手续费等费用）A.亏损40000B.亏损50000C.盈利40000D.盈利50000正确答案：C参考解析：小麦合约获利115美分/蒲式耳，玉米合约亏损35美分/蒲式耳，净获利80美分/蒲式耳，总获利=0.8×10×5000=40000美元（C选项正确）。故本题选C选项。[单选题]76.7月11日，某铝厂与某铝经销商签订合约，约定以9月份铝期货合约为基准，以低于铝期货价格100元/吨的价格交收。同时，该铝厂进行套期保值，以16600元/吨的价格卖出9月份铝期货合约，8月中旬，该铝厂实施点价，以15100元/吨的期货价格作为基准价，进行实物交割，同时，按该价格期货合约对冲平仓，此时铝现货价格为14500元/吨。该铝厂的交易结果是()。(不计手续费等费用）A.对铝厂来说，结束套期保值交易时的基差为300元/吨B.通过套期保值操作，铝的实际售价为16500元/吨C.期货市场盈利1600元/吨D.与铝经销商实物交收的价格为14900元/吨正确答案：B参考解析：A错误，结束套期保值交易时的基差，是现货价格-期货价格=15000-15100=-100。B正确，通过套期保值操作，铝的实际售价为15000+1500=16500（元/吨）。C错误，期货市场盈利为16600-15100=1500（元/吨）。D错误，与铝贸易商实物交收的价格为15100-100=15000（元/吨）。故本题选B。[单选题]77.假设年利率为6%，年指数股息率为1%，6月30日为6月股指期货合约的交割日。4月1日，股票现货指数为1450点，如不考虑交易成本，其6月股指期货合约的理论价格为()点。（小数点后保留两位）A.1457.03B.1468.13C.1468.47D.1537正确答案：B参考解析：根据股指期货理论价格的计算公式，可得：F（t，T）=S（t）+S（t）×（r-d）×（T-t）/365=S（t）[1+（r-d）×（T-t）/365]=1450×[1+（6%-1%）×3/12]=1468.13（点）。[单选题]78.某股票组合现值100万元，预计2个月后可收到红利1万元，当时市场年利率为12%，则3个月后交割的该股票组合远期合约的净持有成本为()元。A.30000B.20000C.19900D.29900正确答案：C参考解析：100万元期限为3个月的资金占用成本为:1000000×12%×3/12=30000（元）;2个月后收到1万元，还剩1个月的红利利息为10000×12%×1/12=100（元）;红利本息和为:10000+100=10100（元）;净持有成本=资金占用成本-红利本息和=30000-10100=19900元（C选项正确）。故本题选C选项。[单选题]79.6月5日，某客户开仓卖出我国大豆期货合约40手，成交价格4210元/吨，当天平仓20手合约，成交价格为4220元/吨，当日结算价格4225元/吨，交易保证金比例为5%，则该客户当天合约占用的保证金为()元。(交易单位为10吨/手)A.42250B.42100C.4210D.4225正确答案：A参考解析：大豆期货的交易单位为10吨/手。保证金占用=∑（当日结算价×交易单位×持仓手数×公司的保证金比例）=4225×10×20×5%=42250（元）。[单选题]80.某新客户存入保证金100000元，在4月1日开仓买入大豆期货合约40手（每手10吨），成交价为4000元/吨，同一天该客户卖出平仓20手大豆合约，成交价为4030元/吨，当日结算价为4040元/吨，交易保证金比例为5%，则该客户的平仓盈亏、持仓盈亏、当日盈亏、当日结算准备金余额（不含手续费、税金等费用）为()元。A.7000、7000、14000、28000B.8000、6000、14000、72000C.600、800、1400、2800D.6000、8000、14000、73600正确答案：D参考解析：平仓盈亏=（4030-4000）×20×10=6000（元）;持仓盈亏=（4040-4000）×（40-20）×10=8000（元）;当日盈亏=6000+8000=14000（元）;当日结算准备金余额=100000-4040×（40-20）×10×5%+14000=73600（元）（D选项正确）。故本题选D选项。[多选题]1.投资者在投资组合中加入期权产品的原因可能有()。A.利用期权高杠杆功能B.利用期权损失有限的特征C.实现降低风险的目的D.降低交易费用正确答案：ABCD参考解析：A选项正确，相对于期货而言，期权特别是虚值期权的杠杆相对较高;B选项正确，买入期权的最大损失仅限于期权的权利金，所以具有有限损失的特征;C选项正确，期权可以用于对冲资产组合的价格风险;D选项正确，相对于直接持有现货而言，通过交易期权实现同样的目标所需付出的交易成本相对较低。故本题选ABCD选项。[多选题]2.期权有效期内，预期标的资产价格窄幅整理，适宜的期权策略是()。A.空头跨式期权策略B.多头蝶式期权策略C.空头蝶式期权策略D.多头跨式期权策略正确答案：AB参考解析：[多选题]3.下列关于美式期权和欧式期权的说法，正确的有()。A.美式期权在美国市场占主流，欧式期权在欧洲市场占主流B.对于买方来说，美式期权的行权机会多于欧式期权C.美式期权与欧式期权的划分并无地域上的区别D.在其他条件相同的情况下，美式期权的价格通常高于欧式期权正确答案：BCD参考解析：美式期权与欧式期权的划分并无地域上的区别，市场上交易最多的是美式期权。[多选题]4.会员制期货交易所一般设有()。A.会员大会B.专业委员会C.理事会D.董事会正确答案：ABC参考解析：会员制期货交易所一般设有会员大会（A选项正确）、理事会（C选项正确）、专业委员会（B选项正确）和业务管理部门。D选项错误，公司制期货交易所一般下设股东大会、董事会、监事会（或监事）及高级管理人员。故本题选ABC选项。[多选题]5.期货投机交易的作用包括()。A.承担期货价格风险B.促进价格发现C.提高期货市场波动性D.促进期货价格趋稳正确答案：ABD参考解析：期货投机交易是期货市场不可缺少的重要组成部分，发挥着其特有的作用，主要体现在以下几个方面:（1）承担价格风险（A选项正确）;（2）促进价格发现（B选项正确）;（3）减缓价格波动（D选项正确）;（4）提高市场流动性。C选项错误，投机交易不会人为加剧市场波动，反而可能通过增加流动性平抑异常波动（如减少买卖价差）。故本题选ABD选项。[多选题]6.芝加哥商业交易所（CME）的3个月期国债期货合约的报价方式是()。A.以年贴现率报价B.以收益率报价C.100减去不带百分号的年贴现率D.指数式报价正确答案：CD参考解析：芝加哥商业交易所（CME）3个月国债期货采用指数式报价，用100减去不带百分号的年利率报价。[多选题]7.在逐日盯市和逐笔对冲两种结算方式下，()等参数的值没有差别。A.客户权益B.可用资金C.当日盈亏D.交易保证金正确答案：ABD参考解析：两种结算方式的共同点。在两种结算方式下，保证金占用、当日出入金、当日手续费、客户权益、质押金、可用资金、追加保证金和风险度等参数的值没有差别；对于当日开仓平仓的合约，盈亏的计算也相同。交易保证金被称为保证金占用。[多选题]8.在我国，商品期货交易所会员应当()。A.接受期货交易所业务监管B.执行会员大会、理事会的决议C.组织并监督期货交易，监控市场风险D.遵守期货交易所的章程、业务规则及有关规定正确答案：ABD参考解析：会员制期货交易所会员应当履行的义务包括:（1）遵守国家有关法律、法规、规章和政策;（2）遵守期货交易所的章程、业务规则及有关决定（D选项正确）;（3）按规定缴纳各种费用;（4）执行会员大会、理事会的决议（B选项正确）;（5）接受期货交易所的业务监管等（A选项正确）。故本题选ABD选项。[多选题]9.关于我国期货交易的连续竞价制,以下说法正确的是()。A.采用计算机撮合成交方式B.当买入价大于、等于卖出价自动撮合成交C.每一交易时间段的前5分钟为期货合约买、卖价格指令申报时间D.一般将买卖申报单以价格优先、时间优先的原则进行排序正确答案：ABD参考解析：开盘价集合竞价在某品种某月份合约毎一交易日前5分钟内进行。其中，前4分钟为期货合约买、卖价格指令申报时间，后1分钟为集合竞价撮合时间，开市时产生开盘价。[多选题]10.在不考虑交易费用的情况下，卖出看涨期权一定盈利的情形有()。A.标的物价格在执行价格以下B.标的物价格在执行价格以上C.标的物价格在执行价格与损益平衡点之间D.标的物价格在损益平衡点以上正确答案：AC参考解析：B项可能会有盈利、也可能会产生亏损。[多选题]11.按照K线所代表的时间周期不同，K线图包括()等。A.日K线B.60分钟K线C.周K线D.月K线正确答案：ABCD参考解析：根据单根K线所代表的时间长短不同，可以画出不同周期的K线图，如5分钟K线、15分钟K线、30分钟K线、60分钟K线（B选项正确）、日K线（A选项正确）、周K线（C选项正确）、月K线（D选项正确）等。故本题选ABCD选项。[多选题]12.()期货是大连商品交易所推出的期货品种。A.鸡蛋B.焦炭C.纤维板D.黄大豆正确答案：ABCD参考解析：大连商品交易所上市交易的主要品种有玉米、黄大豆、豆粕、豆油、棕榈油、线型低密度聚乙烯（LLDPE）、聚氯乙烯（PVC）、聚丙烯、焦炭、焦煤、铁矿石、鸡蛋、胶合板、纤维板、玉米淀粉、粳米、生猪、乙二醇、苯乙烯期货、液化石油气期货等。除此之外，还在期货合约的基础上，上市了豆粕、玉米、铁矿石、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯、棕榈油、液化石油气期权。[多选题]13.在分析市场利率和利率期货价格时，需要关注宏观经济数据及其变化，主要包括()等。A.国内生产总值B.工业生产指数C.消费者物价指数D.失业率正确答案：ABCD参考解析：在分析影响市场利率和利率期货价格时，要特别关注宏观经济数据及其变化，主要包括国内生产总值、工业生产指数、消费者物价指数、生产者物价指数、零售业销售额、失业率、耐用品订单及其他经济指标等。经济统计数据的好坏直接影响经济政策的变化和投资者的市场预期，进而影响到市场利率水平和利率期货价格的变动。[多选题]14.下列对期货市场风险的描述，正确的有()。A.不可控风险通常来自于期货市场之外B.不可控风险是指风险的出现不受风险承担者所控制C.期货市场的风险管理重点放在可控风险上D.可控风险是无需采取措施，即可控制或管理的风险正确答案：ABC参考解析：从风险是否可控的角度，期货市场风险可以分为不可控风险和可控风险。（1）不可控风险。不可控风险是指风险的出现不受风险承担者所控制，这类风险通常来自期货市场之外（AB项正确），但对期货市场的相关主体可能产生影响，具体包括两类：一类是宏观经济环境变化风险。这类风险是通过影响供求关系进而影响相关期货品种的价格而产生。具体可分为不可抗力的自然因素变动的风险，以及政治因素、经济因素和社会因素等变化的风险，这些因素的变动，影响交易者对价格的合理预期、尤其是突发的或偶然事件的发生，会扰乱正常的供求规律，使期货市场产生剧烈震荡、如异常恶劣的气候状况、突发性的自然灾害及一个国家政局的动荡等。另一类是政策性风险。管理当局根据期货市场发展的特定阶段，通过制定、颁布、实施政策加强对期货市场的宏观管理。政策是否合理，在很大程度上取决于管理部门对期货市场的管理经验和认知程度，因此政策的实施、变动有很大的主观性，如果政策不合理、政策变动过频或者政策发布缺乏透明度等，都可能在不同程度上对期货市场的相关主体直接或间接地产生影响，造成不可预期的损失，引发风险。（2）可控风险。可控风险是指通过采取措施，可以控制或可以管理的风险。这些风险可以通过市场主体采取一些措施进行防范、控制和管理（C项正确）。因此与不可控风险相比，具有更积极的意义。期货市场的风险管理重点放在可控风险上（D项错误）。[多选题]15.以下关于债券久期的描述，说法正确的是()。A.其他条件相同，债券的付息频率越高，久期越小B.其他条件相同，债券的到期期限越长，久期越大C.其他条件相同，债券的息票率越高，久期越大D.其他条件相同，债券的到期收益率越高，久期越小正确答案：ABD参考解析：久期是指一只债券的加权到期时间。其他条件相同，债券的到期期限越长，久期越大（B选项正确）;其他条件相向，债券的付息频率（A选项正确）或息票率（C选项错误）越高，久期越小;债券的到期收益率与久期呈负相关关系，即到期收益率越高，久期越小（D选项正确）。故本题选ABD选项。[多选题]16.根据中国金融期货交易所规则，2016年1月15日（1月第三个周五）上市交易的沪深300指数期货合约有IF1601、IF1602、IF1603、IF1606，则2016年1月18日（周一）上市交易的合约包括()等。A.IF1603B.IF1601C.IF1602D.IF1609正确答案：ACD参考解析：沪深300

股指期货合约的合约月份为当月、下月及随后两个季月，共4个月份合约。如果当前时间是2021年1月13日，那么期货市场上同时有以下4个合约在交易：IF2101

、IF2102

、IF2103

、IF2106

o

这4个合约中，IF2101

、IF2102

是当月和下月合约

，

IF2103

、IF2106

是随后两个季月合约

。同样中证500股指期货和上证50股指期货的合约月份也是当月、下月及随后两个季月。本题中，日期是18日，沪深300股指期货合约是合约到期月份的第三个周五，所以当月合约已经交割，那么此时上市交易的合约包括IF1602,IF1603，IF1606,IF1609。[多选题]17.技术分析法的理论假设有()。A.市场行为反映一切B.价格呈趋势变动C.价格随机波动D.历史会重演正确答案：ABD参考解析：技术分析的三大假设：市场行为反映一切消息，价格呈趋势变动，历史会重演。[多选题]18.下列对点价交易的描述中，正确的有()。A.点价交易以某月份期货价格为计价基础B.点价交易本质上是一种为现货贸易定价的方式C.点价交易双方并不需要参与期货交易D.点价交易一般在期货交易所进行正确答案：ABC参考解析：点价交易是指以某月份的期货价格为计价基础（A选项正确），以期货价格加上或减去双方协商同意的升贴水来确定双方买卖现货商品的价格的定价方式。点价交易从本质上看是一种为现货贸易定价的方式（B选项正确），交易双方并不需要参与期货交易（C选项正确）。D选项错误，点价交易是现货贸易行为，不在期货交易所进行（期货交易所仅提供期货合约交易，不涉及现货定价）。故本题选ABC选项。[多选题]19.最优套期保值比率可以()。A.由方差最小化的方法求得B.最大程度地提高被保值资产的预期收益C.最大程度地对冲被保值资产的价格风险D.完全消除被保值资产的价格风险正确答案：AC参考解析：最优套期保值比率的确定原则：即使得整个套期保值组合（包括用于套期保值的资产部分）收益的波动最小化的套期保值比率。具体表现为整个资产组合收益的方差最小。当用来进行套期保值的标的股指与整个市场组合高度相关时，股票或股票组合的β系数就是股指期货最小方差套期保值比率的良好近似值（A项正确）。套期保值的目的是规避现货价格波动的风险，而不是增加预期投资收益（B项错误，C项正确）。最优套期保值比率：能够最大程度的消除被保值对象价格变动风险的套期保值比率（D项错误）。应用股指期货进行的套期保值多数是交叉套期保值，要对股票组合进行套期保值，需要确定一个股指期货合约的数量，即确定最佳套期保值比率。[多选题]20.在逐日盯市和逐笔对冲两种结算方式下，()等参数的值没有差别。A.客户权益B.可用资金C.交易保证金D.当日盈亏正确答案：ABC参考解析：在两种结算方式下，保证金占用、当日出入金、当日手续费、客户权益、质押金、可用资金、追加保证金和风险度等参数的值没有差别。[多选题]21.在我国，会员制期货交易所会员享有的权利包括()。A.使用期货交易所提供的交易设施B.参加会员大会，行使表决权C.联名提议召开临时会员大会D.按规定转让会员资格正确答案：ABCD参考解析：[多选题]22.期货公司证明已入市交易，需核对()。A.买卖方向B.交易品种C.价格D.入市时间正确答案：ABCD参考解析：选项A：买卖方向：核对买卖方向是确定交易操作性质的关键，不同的买卖方向会导致截然不同的交易结果和风险暴露，对于证明是否准确执行了特定的交易策略至关重要，因此需要核对。选项B：交易品种：交易品种的一致性是确保交易符合预期和相关约定的重要方面。不同的期货品种具有不同的市场特点、价格波动规律和风险特征，只有交易品种准确无误，才能正确反映交易的实质和价值，所以需要核对。选项C：价格：价格是期货交易的核心要素之一，它直接影响交易的盈亏状况。核对价格可以确认交易是否按照预期的价格水平进行，是否存在价格错误或异常情况，从而保证交易的公正性和准确性，故需要核对。选项D：入市时间：入市时间对于分析交易的时机选择、市场趋势把握以及与其他交易环节的时间匹配等方面具有重要意义。准确的入市时间有助于评估交易决策的合理性和时效性，以及后续对交易绩效的准确评估，因此也需要核对。[多选题]23.下列关于外汇保证金交易，正确的描述是()。A.外汇保证金交易通过价差进行现金结算B.外汇保证金交易无到期日C.外汇保证金交易要求交易者拥有货币现钞D.外汇保证金交易为外汇虚盘交易正确答案：ABD参考解析：[多选题]24.属于基差走强的情形有()。A.基差从正值变为负值B.基差为负值且绝对值越来越大C.基差为负值且绝对值越来越小D.基差从负值变为正值正确答案：CD参考解析：基差走强有三种情形：(1)基差从负值或者零变为正值；（D项正确）(2)基差为负值，绝对值越来越小；（C项正确）(3)基差为正值，绝对值越来越大。[多选题]25.IRR（隐含回购利率)套利策略是根据隐含回购利率与市场融资利率的对比进行的多空操作策略。以下关于IRR套利策略的描述，正确的是()。A.当市场融资利率高于IRR,适宜采用买入可交割国债现货，同时卖出国债期货的正向套利策略B.当市场融资利率低于IRR,适宜采用买入可交割国债现货，同时卖出国债期货的正向套利策略C.当IRR低于市场融资利率,适宜采用做空可交割国债现货，同时做多国债期货的反向套利策略D.当IRR高于市场融资利率,适宜采用做空可交割国债现货，同时做多国债期货的反向套利策略正确答案：BC参考解析：IRR（隐含回购率）套利策略是根据隐含回购率与市场融资利率的对比进行的多空操作策略。当市场融资利率低于IRR，则表明资金成本低，投资者持有可交割券至到期交割时所得收益将会覆盖融资成本，适宜采用买入可交割国债现货同时卖出国债期货的正向套利策略；当IRR低于市场融资利率，投资者适宜采用卖出现券同时做多国债的反向套利策略。[多选题]26.关于期货公司的功能，以下表述正确的有()。A.期货公司可以通过专业服务实现资产管理的职能B.期货公司应在公司股东利益最大化的前提下保障客户利益C.期货公司的服务降低了期货交易中的信息不对称程度D.期货公司是衔接场外期货交易者与期货交易所之间的桥梁和纽带正确答案：ACD参考解析：期货公司的功能主要体现为:第一:期货公司作为衔接场外期货交易者与期货交易所之间的桥梁和纽带，降低了期货市场的交易成本;第二:期货公司可以降低期货交易中的信息不对称程度;第三:期货公司可以高效率地实现转移风险的职能，并通过结算环节防范系统性风险的发生;第四:期货公司可以通过专业服务实现资产管理的职能。期货公司应在充分保障客户利润最大化的前提下，争取为公司股东创造最大价值。故本题选ACD选项。[多选题]27.关于价差套利，下列说法中正确的有()。A.在价差套利中，交易者同时在相关合约上进行方向相同的交易B.在价差套利中，交易者需关注期货合约间的价差变动情况C.在价差套利中，交易者只需要关注某一期货合约的价格变动方向D.在价差套利中，交易者同时在相关合约上进行方向相反的交易正确答案：BD参考解析：期货价差，是指期货市场上两个不同月份或不同品种期货合约之间的价格差。与投机交易不同，在期货价差套利中，交易者不关注某一个期货合约的价格向哪个方向变动

，而是关注相关期货合约之间的价差是否在合理的区间范围内

。如果价差不合理

，交易者可利用这种不合理的价差对相关期货合约进行方向相反的交易，等价差趋于合理时再同时将两个合约平仓获取收益。期货价差套利的交易者要同时在相关合约上进行方向相反的交易，即同时建立一个多头头寸和一个空头头寸，这是套利交易的基本原则。[多选题]28.下列关于买进看跌期权的说法中，正确的是()。A.买进看跌期权比卖出期货具有更高的风险B.交易者预测标的物价格下跌，可买进看跌期权C.买进看跌期权比卖出期货可获得更高的收益D.如果已持有期货多头头寸，可买进看跌期权加以保护正确答案：BD参考解析：通过买进看跌期权持有标的物空头比直接卖出标的期货合约（C选项错误）或债券卖出标的资产所需准备的初始资金少，风险更小（A选项错误）。在投资者已经买进了标的物时，可买进看跌期权。如果标的物价格下跌（B选项正确），看跌期权的价差收益或行权收益会弥补持有标的物带来的损失，从而对买进的标的物是一种保护（D选项正确）。故本题选BD选项。[多选题]29.以下属于中金所10年期国债期货合约可交割券范围内的债券是()。A.发行期限为8年，合约到期月份首日剩余期限为7年的记账式付息国债B.发行期限为10年，合约到期月份首日剩余期限为8年的记账式付息国债C.发行期限为15年，合约到期月份首日剩余期限为7年的记账式付息国债D.发行期限为10年，合约到期月份首日剩余期限为6年的记账式付息国债正确答案：AB参考解析：中金所10年期国债期货合约对应的可交割国债为：发行期限不高于10年、合约到期月份首日剩余期限不低于6.5年的记账式付息国债。[多选题]30.2015年5月底，某基金经理因担心未来两周大盘有下跌的风险，决定用股指期货套期保值。其股票组合与沪深300指数的相关系数为0.90，与中证500指数的相关系数为0.67，与上证50指数的相关系数为0.83。三个指数都有2015年6月、7月、9月和12月到期的期货合约在交易。其股指期货套期保值交易策略恰当的做法是()。A.选择6月合约B.选择卖出期货合约C.选择沪深300指数期货合约D.使所得期货合约的价值与持有的股票组合的价值相等正确答案：ABCD参考解析：持有股票，通过卖出股指期货合约（B选项正确），实现套期保值;担心未来两周下跌，故选6月份的合约（A选项正