2026年期货从业资格《期货基础知识》预测试卷一

2026年期货从业资格《期货基础知识》预测试卷一[单选题]1.在国际外汇市场上，采用间接标价法的货币是()。A.日元B.欧元C.人民币D.瑞士法郎正确答案：B参考解析：在国际外汇市场上，欧元（江南博哥）、英镑、澳元等采用间接标价法。[单选题]2.通常情况下，蝶式套利与普通跨期套利相比()。A.风险较小，利润较大B.风险较大，利润较大C.风险较大，利润较小D.风险较小，利润较小正确答案：D参考解析：蝶式套利与普通跨期套利相比，从理论上看风险和利润都较小。[单选题]3.根据郑州商品交易所规定，跨期套利指令中的价差是用近月合约价格减去远月合约价格，且报价中的“买入”和“卖出”都是相对于近月合约买卖方向而言的，那么，当套利者进行买入近月合约的操作时，价差()对套利者有利。A.数值变小B.绝对值变大C.数值变大D.绝对值变小正确答案：C参考解析：郑州商品交易所的报价方式中，“买入”套利指令是，买入近月合约，卖出远月合约。跨期套利价差的计算方式是，近月合约价格-远月合约价格，当价差扩大盈利。价差的数值变大，而不是绝对值。（在郑州商品交易所计算价差是近减远，所以是价差变大。推理的过程：一般我们计算是价差是用高减去低，价差缩小获利；大连商品交易所计算价差相减的顺序正好反过来了，所以相当于是价差变大获利。）[单选题]4.理论上，当市场利率下降时，将导致()。A.国债现货价格上涨，国债期货价格下跌B.国债现货价格下跌，国债期货价格上涨C.国债现货和国债期货价格均上涨D.国债现货和国债期货价格均下跌正确答案：C参考解析：影响和决定国债期货价格的主要因素是国债现货价格，而国债现货价格主要受市场利率影响，并和市场利率呈反向变动。同时，期货市场价格与现货市场价格的变动趋势通常是相同的（C选项正确）。故本题选C选项。[单选题]5.股指期货套期保值所面临的主要风险有()。A.期货价格风险、成交量风险、流动性风险B.现货价格风险、期货价格风险、基差风险C.基差风险、成交量风险、持仓量风险D.基差风险、流动性风险和展期风险正确答案：D参考解析：在套期保值操作上，企业除了面临基差变动风险之外，还会面临诸如流动性风险、现金流风险、操作风险以及展期等各种风险。[单选题]6.卖出套期保值是为了()。A.规避期货价格上涨的风险B.规避现货价格下跌的风险C.获得期货价格上涨的收益D.获得现货价格下跌的收益正确答案：B参考解析：B选项正确，卖出套期保值又称空头套期保值，是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险的操作。A、C、D选项错误，不符合卖出套期保值的情形。故本题选B选项。[单选题]7.假设某机构持有一篮子股票组合，市值为75万港元，且预计一个月后可收到5000港元现金红利，该组合与香港恒生股指机构完全对应，此时恒生指数为15000点(恒生指数期货合约的系数为50港元)，市场利率为6%，则3个月后交割的恒生指数期货合约的理论价格为()点。A.15125B.15124C.15224D.15225正确答案：B参考解析：该期货合约的理论价格可计算为：资金占用75万港元，相应的利息为750000×(6%×3÷12)=11250(港元)；一个月后收到现金红利5000港元，考虑剩余两个月的利息为5000×(6%÷12×2)=50(港元)，利息和红利共计5050港元；则该期货合约的净持有成本=11250-5050=6200(港元)，则该期货合约的理论价格应为750000+6200=756200(港元)，756200/50=15124点。[单选题]8.下列期权中，属于实值期权的是()。A.行权价为300，标的资产市场价格为350的看涨期权B.行权价为300，标的资产市场价格为300的看涨期权C.行权价为350，标的资产市场价格为300的看涨期权D.行权价为300，标的资产市场价格为350的看跌期权正确答案：A参考解析：实值期权是指内涵价值计算结果大于0的期权。实值看涨期权的执行价格低于其标的资产价格，实值看跌期权的执行价格高于其标的资产价格。[单选题]9.期货公司为客户申请各期货交易所交易编码，应当统一通过()办理。A.中国期货交易统一开户中心B.中国期货市场监控中心C.中国期货业协会D.中国证监会正确答案：B参考解析：B选项正确，期货公司为客户申请各期货交易所交易编码，应当统一通过中国期货市场监控中心办理。故本题选B选项。[单选题]10.将股指期货理论价格上移一个交易成本之后的价位称为()。A.无套利区间的下界B.无套利区间的中间价位C.远期理论价格D.无套利区间的上界正确答案：D参考解析：若将期指理论价格上移一个交易成本之后的价位称为“无套利区间的上界”，将期指理论价格下移一个交易成本之后的价位称为“无套利区间的下界”。[单选题]11.期货公司采用的内部风险监管措施通常不包括()。A.控制客户市场风险B.设立首席风险官制度C.严格执行保证金和追加保证金制度D.严格遵守净资本管理的有关规定正确答案：A参考解析：控制客户市场风险不属于期货公司采用的内部风险监管措施。[单选题]12.目前，中国金融期货交易所上市的利率期货品种有()。A.短期国债期货、中期国债期货、长期国债期货B.短期利率期货、长期国债期货C.中、长期国债期货D.短期利率期货正确答案：C参考解析：中金所国债期货涵盖中短期、中期和长期国债品种，满足了市场的投资和避险需求，市场规模逐步扩大。[单选题]13.某企业利用棉花期货进行多头套期保值，不会出现净亏损的情形有()。（不计手续费等费用）A.基差从160元/吨变为280元/吨B.基差从-150元/吨变为-80元/吨C.基差从-190元/吨变为190元/吨D.基差从150元/吨变为80元/吨正确答案：D参考解析：根据基差与套期保值的关系，多头套期保值在基差走弱的情况下，会实现净盈利，所以只有“基差从150元/吨变为80元/吨”属于走弱情形，在这种情形之下，该企业利用棉花期货进行多头套期保值，不会出现净亏损。[单选题]14.在正向市场上，套利交易者买入5月大豆期货合约同时卖出9月大豆期货合约，则该交易()。A.属于卖出套利，交易者预期未来价差缩小B.属于卖出套利，交易者预期未来价差扩大C.属于买入套利，交易者预期未来价差扩大D.属于买入套利，交易者预期未来价差缩小正确答案：A参考解析：如果套利者预期两个或两个以上相关期货合约的价差将缩小，套利者可通过卖出其中价格较高的合约，同时买入价格较低的合约进行套利，我们称这种套利为卖出套利。[单选题]15.以下不影响沪深300股指期货理论价格的是()。A.成分股股息率B.沪深300指数的历史波动率C.期货合约剩余期限D.沪深300指数现货价格正确答案：B参考解析：历史波动率不影响沪深300股指期货持有成本理论价格，所以选B。股指期货理论价格的计算公式可表示为：F(t,T)=S(t)+S(t)?(r-d)?(T-t)/365=S(t)[l+(r-d)-(T-t)/365]其中：t为所需计算的各项内容的时间变量；T代表交割时间；T-t就是t时刻至交割时的时间长度，通常以天为计算单位，而如果用1年的365天去除，(T-t）/365的单位显然就是年了；S(t)为t时刻的现货指数；F(t,T)表示T时交割的期货合约在t时的理论价格(以指数表示)；r为年利息率；d为年指数股息率。[单选题]16.以下属于财政政策手段的是()。A.提高或降低汇率B.提高或降低税率C.提高或降低利率D.增加或减少货币供应量正确答案：B参考解析：一国政府采用财政政策对宏观经济进行调控。财政政策的重要手段是增加或减少税收，直接影响生产供给和市场需求状况。[单选题]17.如果交易商在最后交易日仍未将期货合约平仓，则必须()。A.交付违约金B.强行平仓C.换成下一交割月份合约D.进行实物交割或现金交割正确答案：D参考解析：D选项正确，最后交易日，是指某种期货合约在合约交割月份中进行交易的最后一个交易日，过了这个期限的未平仓期货合约，必须按规定实物交割或现金交割。故本题选D选项。[单选题]18.当看涨期货期权的卖方接受买方行权要求时，将()。A.以执行价格卖出期货合约B.以标的物市场价格卖出期货合约C.以执行价格买入期货合约D.以标的物市场价格买入期货合约正确答案：A参考解析：看涨期权是指期权的买方向卖方支付一定数额的期权费后，便拥有了在合约有效期内或特定时间，按执行价格向期权卖方买入一定数量标的物的权利，但不负有必须买进的义务。[单选题]19.某上市公司年报显示，由于澳元兑人民币汇率出现了大幅下跌，导致公司在澳子公司持有的澳元资产出现了巨额汇兑损失，则这种外汇风险是()。A.经营风险B.会计风险C.交易风险D.操作风险正确答案：B参考解析：会计风险又称为折算风险，是指经济主体对资产负债表进行会计处理的过程中，在将功能货币

（在具体经济业务中使用的货币）

转换成记账货币（编制会计报表所使用的货币）时，因汇率变动而产生账面损失的可能。[单选题]20.某投资者以3000点开仓买入沪深300股指期货合约1手，在2900点卖出平仓，如果不考虑手续费，该笔交易亏损()元。A.5000B.10000C.30000D.3000正确答案：C参考解析：沪深300股指期货合约乘数为每点300元，故该笔交易平仓盈亏=（卖出成交价-买入成交价）×合约乘数×平仓手数=（2900-3000）×300×1=-30000（元）。该笔交易亏损30000元，故选C。[单选题]21.首席风险官应及时将对期货公司的相关风险核查结果报告给()。A.中国证监会B.中国证监会派出机构C.期货交易所D.期货自律组织正确答案：B参考解析：首席风险官发现涉嫌占用、挪用客户保证金等违法违规行为或者可能发生风险的，应当立即向住所地中国证监会派出机构（B选项正确）和公司董事会报告。故本题选B选项。【乐引申】中国证券监督管理委员会（简称"中国证监会"）、中国证监会地方派出机构、期货交易所、中国期货市场监控中心和中国期货业协会作为我国期货监督管理机构与行业自律机构，已形成"五位一体"的期货监管协调工作机制。[单选题]22.以下看涨期权损益平衡点的表达式，正确的是()。A.多头损益平衡点=执行价格+权利金B.损益平衡点=标的资产价格+权利金C.空头损益平衡点=执行价格-权利金D.损益平衡点=执行价格-权利金正确答案：A参考解析：买进看涨期权和卖出看涨期权的损益平衡点=执行价格+权利金；买进看跌期权和卖出看跌期权的损益平衡点=执行价格-权利金[单选题]23.以下不属于期货交易基本特征的是()。A.对冲机制B.当日无负债结算C.实物交割D.合约标准化正确答案：C参考解析：期货交易的基本特征可归纳为6个方面:①合约标准化（D选项不符合题意）;②场内集中竞价交易;③保证金交易;④双向交易;⑤对冲了结（A选项不符合题意）;⑥当日无负债结算（B选项不符合题意）。C选项符合题意，实物交割是期货交易的可选机制而非基本特征。故本题选C选项。[单选题]24.其他条件不变，若中央银行实行宽松的货币政策，理论上商品价格水平。A.变化方向无法确定B.保持不变C.随之上升D.随之下降正确答案：C参考解析：C选项正确，中央银行实行宽松的货币政策，利率会降低，流通中的货币量会增加，一般商品物价水平会随之上升。A、B、D选项错误，不符合中央银行实行宽松的货币政策的情形。故本题选C选项。[单选题]25.我国10年期国债期货合约标的为()。A.面值为100万元人民币、票面利率为6%的名义长期国债B.面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义长期国债C.面值为10万元人民币、票面利率为6%的名义长期国债D.面值为10万元人民币、票面利率为3%的名义长期国债正确答案：B参考解析：10年期国债期货合约的合约标的为面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义长期国债。[单选题]26.当某商品的期货价格过低而现货价格过高时，交易者通常会()，从而会使两者价差趋于正常。A.在期货市场上买进期货合约，同时在现货市场上买进商品B.在期货市场上卖出期货合约，同时在现货市场上卖出商品C.在期货市场上买进期货合约，同时在现货市场上卖出商品D.在期货市场上卖出期货合约，同时在现货市场上买进商品正确答案：C参考解析：当期货价格过低而现货价格过高时，交易者在期货市场上买进期货合约，在现货市场卖出商品，这样，期货需求增多，期货价格上升，现货供给增多，现货价格下降，使期现价差趋于正常。[单选题]27.粮食贸易商可利用大豆期货进行卖出套期保值的情形是()。A.担心豆油价格上涨B.大豆现货价格远高于期货价格C.三个月后将购置一批大豆，担心大豆价格上涨D.已签订大豆购货合同，确定了交易价格正确答案：D参考解析：卖出套期保值的操作主要适用于以下情形:（1）持有某种商品或资产（此时持有现货多头头寸），担心市场价格下跌，使其持有的商品或资产的市场价值下降，或者其销售收益下降;（2）已经按固定价格买入未来交收的商品或资产（此时持有现货多头头寸），担心市场价格下跌，使其商品或资产市场价值下降或其销售收益下降;（3）预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定，担心市场价格下跌，使其销售收益下降。D选项正确，符合上述情形，可进行卖出套期保值。故本题选D选项。[单选题]28.在股指期货期现套利交易中，当存在期价高估时，交易者可以通过()进行套利。A.同时买进股票现货和股指期货B.同时卖出股票现货和股指期货C.卖出股指期货，同时买进股票现货D.买进股指期货，同时卖出股票现货正确答案：C参考解析：现实中，很少会有股指期货合约的市场价格恰好等于股指期货理论价格的情况，多数情况下股指期货合约实际价格与股指期货理论价格总是存在偏离。当存在期价高估时，交易者可通过卖出股指期货同时买入对应的现货股票进行套利交易，这种操作称为正向套利，选项C正确。当存在期价低估时，交易者可通过买入股指期货的同时卖岀对应的现货股票进行套利交易，这种操作称为反向套利。[单选题]29.一般情况下，其他条件相同时，()期权的时间价值为最大。A.平值B.极度虚值C.实值或虚值D.极度实值正确答案：A参考解析：当一种期权处于极度实值或极度虚值时，其时间价值将趋向于零；而当一种期权正好处于平值期权时，其时间价值却达到最大。故此题选A。[单选题]30.某投资者买入一份欧式期权，则他可以在()行使自己的权利。A.到期日B.到期日前任何一个交易日C.到期日前一个月D.到期日后某一交易日正确答案：A参考解析：A选项正确，按期权购买者执行期权的时限划分，期权可分为欧式期权和美式期权。欧式期权的购买者只能在期权到期日才能执行期权（即行使买进或卖出标的资产的权利）;美式期权则允许期权购买者在期权到期前的任何时间执行期权。故本题选A选项。[单选题]31.沪深300股指期货每日结算价按合约()计算。A.当天的收盘价B.收市时最高买价与最低买价的算术平均值C.收市时最高卖价与最低卖价的算术平均值D.最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价正确答案：D参考解析：沪深300股指期货当日结算价是期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价。[单选题]32.如果股指期货价格低于股票组合价格并且两者差额大于套利成本，适宜的套利策略是()。A.买入股指期货合约，同时卖空股票组合B.卖出股指期货合约，同时卖空股票组合C.卖出股指期货合约，同时买入股票组合D.买入股指期货合约，同时买入股票组合正确答案：A参考解析：当存在期价低估时，交易者可通过买入股指期货的同时卖出对应的现货股票进行套利交易，这种操作称为“反向套利”。[单选题]33.投资者卖空10手中金所5年期国债期货，价格为98.50元，当国债期货价格跌至98.15元时全部平仓。该投资者盈亏为()元。（不计交易成本）A.3500B.-3500C.-35000D.35000正确答案：D参考解析：中金所5年期国债期货合约采用百元净价报价和交易，合约标的为面值100万元人民币、票面利率为3%的名义中期国债。该投资者的盈亏为:（98.50-98.15）/100×1000000×10=35000（元）（D选项正确）。故本题选D选项。[单选题]34.关于国内期货交易所商品期货合约持仓限额的规定，描述正确的是()。A.持仓限额根据价格变动情况而定B.持仓限额与距离交割期限远近无关C.进入交割月份的合约持仓限额的数量最小D.距离交割月份越远的合约持仓限额的数量越大正确答案：D参考解析：交易所规定由会员或客户可以持有的、按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额。当交易所会员或客户对某品种某合约的持仓达到交易所规定的持仓报告标准时，会员或客户应向交易所报告。我国境内期货持仓限额及大户报告制度的特点：（1）不同期货品种持仓限额及大户报告标准不同。（2）当投机头寸达到规定限额的80%及以上时，会员或客户应向交易所报告资金和头寸。（3）根据市场总持仓量设置适用的持仓限额及报告标准（正比）。（4）按照各合约在交易全过程中的不同时期确定不同的限额标准。通常，一般月份合约的持仓限额及持仓报告标准高；临近交割时，标准低。一般来说，距离交割月越近的期货合约，期货交易所对会员或投资者的持仓限额越小（BC错误）；距离交割月越远的期货合约，期货交易所对会员或投资者的持仓限额越大（D项正确）。（5）期货公司会员、非期货公司会员、一般客户适用不同标准。商品期货交易所对套期保值交易头寸实行审批制，其持仓不受限制，而在中国金融期货交易所，套期保值和套利交易的持仓均不受限制。[单选题]35.相同系列期权中，1、2、3为3个执行价格相邻的看跌期权，K为期权的执行价格，且K1A.卖出看跌期权1和3，同时买进2份看跌期权2B.买进看跌期权2和3，同时卖出2份看跌期权1C.买进看跌期权1和2，同时卖出2份看跌期权3D.买进看跌期权1和3，同时卖出2份看跌期权2正确答案：D参考解析：多头蝶式价差期权：买进期权1和3各一份，同时卖出两份期权2。[单选题]36.按照逐笔对冲结算方式，以下说法正确的是()。A.客户权益=当日结存（逐笔对冲）B.客户权益=上日结存（逐笔对冲）+当日盈亏（逐笔对冲）+入金-出金-手续费(等)C.客户权益=当日结存（逐笔对冲）+浮动盈亏D.客户权益=上日结存（逐笔对冲）+平仓盈亏（逐笔对冲）+入金-出金-手续费（等）正确答案：C参考解析：在逐笔对冲结算模式下，客户权益=当日结存（逐笔对冲）+浮动盈亏。[单选题]37.3月1日，假设某交易者认为芝加哥商业交易所（CME）的6月欧元兑美元期货价格远低于伦敦国际金融期货交易所（LIFFE）的6月欧元兑美元期货价格，则该交易者合理的操作为()。A.卖出CME的6月欧元兑美元期货合约，同时买入LIFFE的6月欧元兑美元期货合约B.卖出CME的6月欧元兑美元期货合约，同时卖出LIFFE的6月欧元兑美元期货合约C.买入CME的6月欧元兑美元期货合约，同时卖出LIFFE的6月欧元兑美元期货合约D.买入CME的6月欧元兑美元期货合约，同时买入LIFFE的6月欧元兑美元期货合约正确答案：C参考解析：本题应做跨市套利，买入低估的芝加哥商业交易所（CME）的6月欧元兑美元期货，卖出高估的伦敦国际金融期货交易所（LIFFE）的6月欧元兑美元期货价格，选择C项。[单选题]38.期权的()是指期权权利金扣除内涵价值的剩余部分。A.执行价格B.期权价格C.净现值D.时间价值正确答案：D参考解析：期权的时间价值（TimeValue），又称外涵价值，是指权利金扣除内涵价值的剩余部分，它是期权有效期内标的物市场价格波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值。显然，标的物市场价格的波动率越高，期权的时间价值就越大。[单选题]39.会员制期货交易所会员大会的常设机构是()。A.董事会B.理事会C.股东大会D.监事会正确答案：B参考解析：会员制期货交易所一般设有会员大会、理事会、专业委员会和业务管理部门。其中会员大会由会员制期货交易所的全体会员组成，它是会员制期货交易所的最高权力机构。理事会是会员大会的常设机构，对会员大会负责，执行会员大会决议。[单选题]40.修正久期是在麦考利久期概念的基础上发展而来的，用于表示()变化引起的债券价格变动的幅度。A.期货价格B.市场利率C.票面利率D.票面价格正确答案：B参考解析：修正久期是在麦考利久期概念的基础上发展而来的，刻画的是市场利率或债券到期收益率变化引起的债券价格的变动幅度，是用来衡量债券价格对市场利率变化敏感程度的指标。[单选题]41.上个世纪90年代海湾战争的爆发，导致石油价格大幅上涨，某航空公司因提前进行了套期保值，规避了航油现货风险，这体现了期货市场的()作用。A.投机盈利B.利用期货价格信号组织生产C.锁定成本D.锁定利润正确答案：C参考解析：期货市场在微观经济中的作用：1、锁定生产成本，实现预期利润；2、利用期货价格信号，组织安排现货生产；3、期货市场拓展现货销售和采购渠道。[单选题]42.需求量的变动一般是指在影响需求的其他因素不变的前提下，由于()变化所引起的对该产品需求的变化。A.预期与偏好B.相关商品价格C.产品本身价格D.收入水平正确答案：C参考解析：需求量的变动一般是指在影响需求的其他因素不变的前提下，由于产品本身价格（C选项正确）变化所引起的对该产品需求的变化。故本题选C选项。[单选题]43.下列属于外汇期现套利的情形是()。A.买入CNY/USD现货，卖出数量相同的CNY/USD外汇期货合约进行套利交易B.买入CNY/USD现货，卖出数量相同的EUR/CNY外汇期货合约进行套利交易C.买入CNY/USD现货，卖出数量相同的USD/CNY外汇期货合约进行套利交易D.买入CNY/USD现货，卖出数量相同的CNY/EUR外汇期货合约进行套利交易正确答案：A参考解析：外汇期现套利，即在外汇现货和期货中同时进行交易方向相反的交易，即通过卖出高估的外汇期货合约或现货。同时买入被低估的外汇期货合约或现货的方式来达到获利的目的。[单选题]44.下列期货合约行情表图中，最新价表示()。A.期货合约交易期内的加权平均价B.期货合约交易期内的最新结算价C.期货合约交易期间的最新申报价格D.期货合约交易期间的即时成交价格正确答案：D参考解析：A选项错误，结算价是指某一期货合约当日成交价格按成交量的加权平均价;B、C选项错误，D选项正确，最新价是指某交易日某一期货合约交易期间的即时成交价格。故本题选D选项。[单选题]45.某交易者以100美元/吨的价格买入一张11月的铜期货看涨期权，执行价格为3800美元/吨。期权到期时，标的合约价格为3850美元/吨，该交易者净损益为()美元/吨。A.-50B.-100C.50D.500正确答案：A参考解析：买入看涨期权，行权损益=标的资产价格-执行价格-权利金=3850-3800-100=-50(元／吨)。[单选题]46.某国债期货合约的理论价格的计算公式为()。A.（现货价格+资金占用成本）/转换因子B.（现货价格+资金占用成本）×转换因子C.（现货价格+资金占用成本-利息收入）×转换因子D.（现货价格+资金占用成本-利息收入）/转换因子正确答案：D参考解析：D选项正确，期货理论价格=现货价格+持有成本=现货价格+资金占用成本-利息收入。国债期货理论价格可以运用持有成本模型计算:国债期货的理论价格=1/转换因子×（现货价格+资金占用成本-利息收入）。故本题选D选项。[单选题]47.我国第一个金融期货产品是()。A.外汇B.国债C.利率D.股指正确答案：A参考解析：20世纪90年代初，随着我国经济体制改革的不断深入和对外开放程度的逐步提高，金融市场的发展也日益迫切。为了满足企业和金融机构规避外汇风险的需求，我国开始探索金融期货市场的建设，并推出了外汇期货这一金融期货产品。[单选题]48.外汇看跌期权的多头可以通过()的方式平仓。A.买入同一外汇看跌期权B.买入同一外汇看涨期权C.卖出同一外汇看跌期权D.卖出同一外汇看涨期权正确答案：C参考解析：C选项正确，外汇看跌期权的多头可以通过卖出同一外汇看跌期权对冲平仓。故本题选C选项。[单选题]49.以下交易中属于股指期货跨期套利交易的是()。A.买入沪深300ETF，同时卖出相近规模的IF1809B.买入IF1809，同时卖出相近规模的IC1812C.买入IF1809，同时卖出相近规模的IH1812D.买入IF1809，同时卖出相近规模的IF1812正确答案：D参考解析：跨期套利是在同一交易所同一期货品种不同交割月份期货合约间的套利。同一般的跨期套利相同，它是利用不同月份的股指期货合约的价差关系，买进(卖出)某一月份的股指期货的同时卖出(买进)另一月份的股指期货合约，并在未来某个时间同时将两个头寸平仓了结的交易行为。A项、B项、C项品种均不同。D项符合题意。[单选题]50.以下期货合约中采用实物交割的是()。A.中国金融期货交易所的沪深300股指期货B.中国金融期货交易所的上证50股指期货C.中国金融期货交易所的5年期国债期货D.CME的3个月欧洲美元期货正确答案：C参考解析：短期利率期货的报价一般采用指数报价，现金交割。中长期国债期货品种一般采用实物交割。[单选题]51.关于标的物价格波动率与期权价格的关系（假设其他因素不变），以下说法正确的是()。A.标的物市场价格的波动率越高，期权卖方的市场风险会随之减少B.标的物市场价格波动率越大，权利金越高C.标的物市场价格的波动增加了期权向虚值方向转化的可能性D.标的物市场价格波动率越小，权利金越高正确答案：B参考解析：标的物市场价格的波动率越高，期权卖方的市场风险会随之增加（A选项错误），期权的价格（B选项正确、D选项错误，期权价格又称为权利金）也应该越高。C选项错误，标的物市场价格的波动不增加期权向虚值方向转化的可能性。故本题选B选项。[单选题]52.关于期货合约持仓量变化的描述，正确的是()。A.成交双方买方为开仓，卖方为平仓，持仓量减少B.成交双方均为建仓操作，持仓量增加C.成交双方均为平仓操作，持仓量不变D.成交双方买方为平仓，卖方为开仓，持仓量减少正确答案：B参考解析：买卖双方均建立了新头寸，则持仓量增加。如果双方均是平仓了结原有头寸，则持仓量减少。如果一方开立新的交易头寸，而另一方平仓了结原有交易头寸，也就是换手，则持仓量不变，这包括多头换手和空头换手两种情况。[单选题]53.一份3×9的远期利率协议，表示该协议的()。A.递延期为9个月，协议期为12个月B.递延期为3个月，协议期为12个月C.递延期为3个月，协议期为6个月D.递延期为3个月，协议期为9个月正确答案：C参考解析：远期利率协议（FRA）指交易双方约定在未来某一日，交换协议期间内在一定名义本金基础上分别以合同利率和参考利率计算利息的金融合约。远期利率协议用M×N表示，其中M表示递延期限，N表示从起算日开始到协议结束的时间。例如，1×4远期利率协议，表示起算日和结算日之间为1个月，即递延期限为1个月；起算日至名义贷款最终到期日之间的时间为4个月，其协议期为3个月的远期利率协议。同理，一份3×9的远期利率协议，表示该协议的递延期为3个月，协议期为6个月（C项正确，ABD错误）。[单选题]54.最早出现的商品期货是()。A.金属期货B.农产品期货C.能源期货D.金融期货正确答案：B参考解析：B选项正确，商品期货的发展历程为:农产品期货一金属期货一能源化工期货。故本题选B选项。[单选题]55.期货市场行情分析中被广泛使用的K线图也称()。A.蜡烛图B.条形图C.竹线图D.点数图正确答案：A参考解析：K线图，也称蜡烛图、烛线图、阴阳线图等。[单选题]56.关于股票价格指数期权的说法，正确的是()。A.采用现金交割B.股指看跌期权给予其持有者在未来确定的时间，以确定的价格买入确定数量股指的权利C.投资比股指期货投资风险小D.只有到期才能行权正确答案：A参考解析：A选项正确，与股指期货相似，股指期权也只能现金交割。故本题选A选项。[单选题]57.()是指在交割月份最后交易日过后，一次性交割的交割方式。A.滚动交割B.协议交割C.集中交割D.期转现正确答案：C参考解析：C选项正确，集中交割也叫一次性交割，是指所有到期合约在交割月份最后交易日过后一次性集中交割的交割方式。A选项错误，滚动交割是指在合约进入交割月以后，在交割月第一个交易日至交割月最后交易日前一交易日之间进行交割的交割方式。D选项错误，期转现交易，是指持有方向相反的同一品种同一月份合约的会员（客户）协商一致并向交易所提出申请，获得交易所批准后，分别将各自持有的合约按双方商定的期货价格（该价格一般应在交易所规定的价格波动范围内）由交易所代为平仓，同时按双方协议价格与期货合约标的物数量相当、品种相同、方向相同的仓单进行交换的行为。B选项错误，协议交割通常是买卖双方根据自身需求，在符合交易所规则的前提下，自行协商交割的具体细节，属于较为灵活的个性化交割方式。故本题选C选项。[单选题]58.2010年4月，中国金融期货交易所推出()交易，标志着中国期货市场进入了商品期货、金融期货共同发展的新阶段。A.利率期货B.股指期货C.外汇期货D.ETF期权正确答案：B参考解析：2010年4月，中国金融期货交易所推出股指期货交易，标志着中国期货市场进入了商品期货、金融期货共同发展的新阶段。[单选题]59.代理客户进行期货交易并收取佣金的中介组织是()。A.居间人B.期货交易所C.券商D.期货公司正确答案：D参考解析：期货公司是指代理客户进行期货交易并收取交易佣金的中介组织。[单选题]60.某交易商以无本金交割外汇远期（NDF）的方式购入6个月的美元兑人民币远期合约，价值100万美元，约定美元对人民币的远期汇率为6.2000。假设6个月后美元兑人民币的即期汇率变为6.2090，则交割时该交易商()。A.获得1450美元B.支付1452美元C.支付1450美元D.获得1452美元正确答案：A参考解析：根据题意，汇率上升，说明该交易商的NDF头寸已经产生利润。所以交割时该交易商应获利:[（6.2090-6.2000）×1000000]/6.2090≈1450（美元）（A选项正确）。故本题选A选项。[单选题]61.某日，我国5月棉花期货合约的收盘价为11760元/吨，结算价为11805元/吨，若每日价格最大波动限制为±4%，下一交易日的涨停板和跌停板分别为()。A.12275元/吨，11335元/吨B.12277元/吨，11333元/吨C.12353元/吨，11177元/吨D.12235元/吨，11295元/吨正确答案：A参考解析：期货合约上一交易日的结算价加上允许的最大涨幅构成当日价格上涨的上限，称为涨停板;而该合约上一交易日的结算价减去允许的最大跌幅则构成当日价格下跌的下限，称为跌停板。本题计算过程如下:11805×（1+4%）=12277.2（元/吨），11805×（1-4%）=11332.8（元/吨）。由于棉花期货合约的最小变动价位是5元/吨，所以涨停板为12275元/吨，跌停板为11335元/吨。故本题选A选项。[单选题]62.某套利者分别在4月1日和4月18日有如下买入和卖出玉米期货合约的操作:则该套利者的净盈亏为()。(1手=10吨)A.200元B.-200元C.400元D.-400元正确答案：B参考解析：分析过程如下表:故本题选B选项。[单选题]63.某投资者2月2日卖出5月棕榈油期货合约20手，成交价为5180元/吨，该日收盘价为5176元/吨，结算价为5182元/吨。2月3日，该投资者以5050元/吨，平仓10手，该日收盘价为4972元/吨，结算价为5040元/吨。则按逐日盯市结算方式，该投资者的当日平仓盈亏为()元。（棕榈油合约交易单位为10吨/手）A.13000B.13200C.-13000D.-13200正确答案：B参考解析：当日平仓盈亏=（5182-5050）*10*10=13200元。[单选题]64.某客户在4月1日开仓卖出沪深300指数期货合约2手（合约乘数300元/点），成交点数为4050点，同一天该客户平仓1手，成交点数为4030点，当日结算价为4020点。则客户的当日盈亏为()元。A.9000B.18000C.12000D.15000正确答案：D参考解析：当日盈亏＝当日平仓盈亏＋当日持仓盈亏＝（开仓卖出价－平仓买入价）×合约乘数×手数＋（开仓卖出价－当日结算价）×合约乘数×手数＝（4050－4030）×300×1＋（4050－4020）×300×1＝15000元。[单选题]65.8月5日，套利者买入10手甲期货交易所12月份小麦期货合约的同时卖出10手乙期货交易所12月份小麦期货合约，成交价分别为540美分／蒲式耳和570美分／蒲式耳。10月28日，套利者将上述持仓头寸全部对冲平仓，成交价分别为556美分／蒲式耳和572美分／蒲式耳。（甲、乙两交易所小麦期货合约的交易单位均为5000蒲式耳／手）该套利交易的损益为()美元。（不计手续费等费用）A.亏损7000B.盈利700000C.盈利14000D.盈利7000正确答案：D参考解析：建仓时的价差：570-540=30美分/蒲式耳；平仓时的价差：572-556=16美分/蒲式耳，价差缩小14美分/蒲式耳，根据卖出套利，价差缩小，盈利，因此，盈利：0.14×5000×10=7000美元[单选题]66.市场年利率为10%，指数年股息率为2%，当股票指数为1200点时，3个月后该股票指数期货合约的理论价格是()点。A.1224B.1240C.1236D.1220正确答案：A参考解析：1200*[1+(10%-2%)*3/12]=1224[单选题]67.沪深300现货指数为3000点，市场年利率为5%，成分股年股息率为1%，若交易成本总计为35点，则3个月后交割的沪深300股指期货价格()。A.在3065点以下存在正向套利机会B.在3065点以上存在反向套利机会C.在3035点以上存在反向套利机会D.在2995点以下存在反向套利机会正确答案：D参考解析：股指期货理论价格的计算公式可表示为：F（t，T）＝S（t）[1＋（r－d）×（T－t）/365]。其中，T－t是t时刻至交割时的时间长度；S（t）为t时刻的现货指数；r为年利息率；d为年指数股息率。题中，3个月后交割的沪深300股指期货的理论价格为：3000×[1＋（5%－1%）×3/12]＝3030。由于交易成本总计为35点。所以，沪深300股指期货价格在3065点以上时存在正向套利机会；沪深300股指期货价格在2995点以下时存在反向套利机会。[单选题]68.一笔1M/2M的美元兑人民币掉期交易成交时，银行（报价方）报价如下：美元兑人民币即期汇率为6.2340/6.2343（1M）近端掉期点为40.00/45.00(bp)（2M）远端掉期点为55.00/60.00(bp)如果发起方为近端买入、远端卖出。则其近端掉期全价为()。A.6.2388B.6.2380C.6.2398D.6.2403正确答案：A参考解析：在外汇掉期交易中。如果发起方近端买入、远端卖出，则近端掉期全价=即期汇率的做市商卖价+近端掉期点的做市商卖价=6.2343+0.0045=6.2388。[单选题]69.某日，沪深300现货指数为3100点，市场年利率为4%，年指数股息率为1%。若不考虑交易成本，四个月后交割的沪深300股指期货的理论价格为()点。A.3131B.3152C.3193D.3255正确答案：A参考解析：故本题选A选项。[单选题]70.某粮油经销商采用买入套期保值策略，在菜籽油期货合约上建仓10手，建仓时的基差为100元/吨。若该经销商在套期保值中实现净盈利30000元，则其平仓的基差应为()元/吨。（菜籽油合约规模为每手10吨，不计手续费等费用）A.-100B.-200C.-500D.300正确答案：B参考解析：买入套期保值，如果基差走弱，两个市场盈亏相抵后存在净盈利。建仓基差-平仓基差=30000/（10*10）平仓基差=100-300=-200[单选题]71.某交易者以100点的价格买入一张3个月后到期的恒指看涨期权，执行价格为20000点。期权到期时，标的指数价格为20300点，则该交易者（不考虑交易费用）的到期净收益为()点。A.100B.-100C.200D.-200正确答案：C参考解析：看涨期权的行权损益=标的资产卖价-执行价格-权利金，所以此题=20300-20000-100=200（C选项正确）。故本题选C选项。[单选题]72.9月1日，堪萨斯交易所和芝加哥期货交易所12月份小麦期货价格分别为740美分/蒲式耳和770美分/蒲式耳。某交易者以上述价格开仓买入100手堪萨斯交易所12月小麦合约，卖出100手芝加哥交易所12月份小麦合约。9月15日，该交易者同时将两个交易所的小麦期货合约全部平仓，成交价格分别为748美分/蒲式耳和772美分/蒲式耳。两交易所小麦期货均为5000蒲式耳/手。则该交易者()美元。（不计算手续费等费用）A.盈利30000B.亏损30000C.亏损25000D.盈利25000正确答案：A参考解析：在堪萨斯交易所套利盈利：（7.48-7.40）×100×5000=40000美元，在芝加哥期货交易所套利亏损：（7.72-7.70）×100×5000=10000美元。跨市场套利盈利=40000-10000=30000美元。[单选题]73.4月2日，某外汇交易商以1英镑=1.5238美元的价格卖出40手6月英镑兑美元期货合约。4月6日，该交易所分别以1英镑=1.5099美元和1英镑=1.5351美元的价格买入20手6月英镑兑美元期货合约平仓（合约规模为62500英镑）则该交易商期货交易的盈亏为()。（不计手续等费用）A.亏损3250美元B.盈利3250美元C.盈利5750美元D.亏损5750美元正确答案：B参考解析：（1.5238-1.5099）×20×62500+（1.5238-1.5351）×20×62500=3250美元。故本题选B选项。[单选题]74.某交易者以2140元/吨买入2手强筋小麦期货合约，并计划将最大损失额限制在40元/吨，于是下达了止损指令，设立的价格应为()元/吨。（不计手续费等费用）A.2100B.2120C.2140D.2180正确答案：A参考解析：该交易者是买入建仓，当价格上涨时盈利，当价格下跌时亏损，该投资者将最大损失额限制在40元/吨并下达了止损指令，因此（设定的价格-2140）=-40，则设定价格为2100元/吨（A选项正确）。故本题选A选项。[单选题]75.4月28日，某交易者在某期货品种上进行套利交易，其交易同时卖出10手7月合约，买入20手9月合约，卖出10手11月合约，成交价格分别为6240元/吨，6180元/吨和6150元/吨。5月13日时对冲平仓时成交价格分别为6230元/吨，6200元/吨和6155元/吨。该套利交易的净收益是()元。（期货合约规模为每手5吨，不计手续费等费用）A.3000B.3150C.2250D.2750正确答案：C参考解析：该套利者进行的是蝶式套利。卖出10手7月该期货合约平仓盈利（6240－6230）×10×5=500（元），买入20手9月该期货合约平仓盈利（6200－6180）×20×5=2000（元），卖出10手11月份该期货合约平仓亏损（6150－6155）×10×5=-250（元），所以总盈利为500+2000-250=2250（元）。[单选题]76.3月5日，某交易者卖出100手5月A期货合约同时买入100手7月该期货合约，价格分别为8520元/吨和8560元/吨，3月15日该交易者将上述合约全部对冲平仓，5月和7月合约平仓价格分别为8600元/吨和8700元/吨，该盈利交易()。（每手5吨，不计手续费等费用）A.亏损30000B.亏损60000C.盈利60000D.盈利30000正确答案：D参考解析：[单选题]77.某一揽子股票组合与道琼斯指数构成完全对应，其当前市场价值为75万美元，且预计一个月后可收到5000美元现金红利。此时，市场利率为6%，道琼斯指数为15000点，三个月后交割的E-mini道琼斯指数期货为15200点。（道琼斯指数期货合约的乘数为5美元）交易者认为存在期现套利机会，在买进该股票组合的同时，卖出10张道琼斯指数期货合约。三个月后，该交易者将道琼斯指数期货头寸平仓，同时将一揽子股票组合对冲，则该笔交易()美元（不考虑交易费用）。A.亏损3800B.亏损7600C.盈利3800D.盈利7600正确答案：C参考解析：资金占用75万港元，相应的利息为750000×6%×3÷12=11250(港元)。一个月后收到红利5000港元，再计剩余两个月的利息为5000×6%×2÷12=50(港元)，本利和共计为5050港元、净持有成本=11250-5050=6200(港元);该期货合约的合理价格应为750000+6200=756200(港元)。如果将上述金额用指数点表示，则为：75万港元相等于15000指数点;相应的利息为15000×6%×3÷12=225(点);红利5000港元相等于100个指数点，再计剩余两个月的利息为100×6%×2÷12=1(点)，本利和共计为101个指数点;净持有成本为225-101=124(点);该期货合约的合理价格应为15000+124=15124(点)。交易者可以通过卖出恒指期货，同时买进对应的现货股票进行套利交易。这笔利润正是实际期价与理论期价之差(15200-15124)×50=3800港元。[单选题]78.假定英镑兑人民币汇率为1英镑=9.1000元人民币，中国的A公司想要借入5年期的英镑借款，英国的B公司想要借入5年期的人民币借款。市场向它们提供的固定利率如下表:若两公司签订人民币兑英镑的货币互换合约，则双方借贷成本降低()。A.4%B.3%C.1%D.2%正确答案：C参考解析：（10%+11%）-（8%+12%）=1%。[单选题]79.某会员在4月1日开仓买入大豆期货合约40手（每手10吨），成交价为4000元/吨，同一天该会员平仓卖出20手大豆合约，成交价为4030元/吨，当日结算价为4040元/吨，交易保证金比例为5%。该会员上一交易日结算准备金余额为1100000元，且未持有任何期货合约，则客户的当日盈亏（不含手续费、税金等费用）情况为()。A.14000元B.13000元C.16000元D.15000元正确答案：A参考解析：此种类型题为直接应用公式类型：确定好开仓、平仓还是持仓，把盈利算出，本题则为：（4030-4000）×20×10+（4040-4000）×20×10=14000元[单选题]80.某中国公司3个月后有一笔100万美元的应收账款，6个月后有一笔100万美元的应付账款，在掉期市场上，USD/CNY的即期汇率为6.1245/6.1255,3个月期USD/CNY的汇率为6.1237/6.1247,6个月期USD/CNY汇率为6.1215/6.1225，如果该公司用远期对远期掉期交易来防范汇率风险，卖出100万美元的3个月期美元远期，同时买入100万美元的6个月期美元远期，则该公司的到期净损益是()。A.-0.12万美元B.0.12万元人民币C.0.32万美元D.0.32万元人民币正确答案：B参考解析：卖出100万美元的3个月期美元远期，得到：100×6.1237=612.37万元人民币；买入100万美元的6个月期美元远期，付出：6.1225×100=612.25万元人民币；总盈利：612.37-612.25=0.12万元人民币。[多选题]1.()规定，当日结算价取某一期货合约当日成交价格按照成交量的加权平均价。A.中国金融期货交易所B.大连商品交易所C.上海期货交易所D.郑州商品交易所正确答案：BCD参考解析：我国郑州商品交易所、大连商品交易所和上海期货交易所规定，当日结算价取某一期货合约当日成交价格按照成交量的加权平均价；当日无成交价格的，以上一交易日的结算价作为当日结算价。中国金融期货交易所规定，当日结算价是指某一期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价。[多选题]2.期货期权的价格，是指()。A.权利金B.是期货期权的买方为获取期权合约所赋予的权利而必须支付给卖方的费用C.对于期货期权的买方，可以立即获得的收入D.对于期货期权的卖方，可能遭受损失的最高限度正确答案：AB参考解析：期权价格又称为权利金（A选项正确）、期权费、保险费，是期权买方为获得按约定价格购买或出售标的资产的权利而支付给卖方的费用（B选项正确）。权利金是买方可能遭受的最大损失（C选项错误），同时也是卖方的最大收益（D选项错误）。故本题选AB选项。[多选题]3.若其他条件不变，()将使原油期货价格水平上升。A.增加流通中的货币量B.美元升值C.提高利率D.宽松的货币政策正确答案：AD参考解析：原油价格与美元价格呈反向变动。利率提高导致流通中的货币减少，会使原油期货价格下降。宽松的货币政策会导致流通中的货币增加（A、D选项正确），产品价格上升，进一步导致期货价格上升。故本题选AD选项。[多选题]4.以下关于债券久期的描述，正确的是()。A.其他条件相同，债券的到期收益率越高，久期越小B.其他条件相同，债券的票面利率越高，久期越小C.其他条件相同，债券的到期期限越长，久期越大D.其他条件相同，债券的付息频率越低，久期越小正确答案：ABC参考解析：债券的久期与到期时间、票面利率、付息频率、到期收益率存在如下关系：①零息债券的久期等于到它到期的时间；②债券的久期与票面利率呈负相关关系；③债券的久期与到期时间呈正相关关系；④债券的付息频率与久期呈负相关关系；⑤债券的到期收益率与久期呈负相关关系。[多选题]5.计算股票的理论价格时，其中的持有成本包括()。A.仓储费用B.持有期内得到的股票分红红利C.资金占用成本D.保证金占用费用正确答案：BC参考解析：股票持有成本组成:（1）资金占用成本（C选项正确），可以按照市场资金利率来度量;（2）持有期内可能得到的股票分红红利（B选项正确）。A、D选项错误，不符合计算股票的理论价格时其中的持有成本。故本题选BC选项。[多选题]6.在下列中金所5年期国债期货可交割债券中，说法正确的是()。A.剩余期限4.90年，票面利率3.94%的国债，转换因子大于1B.剩余期限5.25年，票面利率3.09%的国债，转换因子小于1C.剩余期限4.79年，票面利率2.90%的国债，转换因子小于1D.剩余期限4.62年，票面利率2.65%的国债，转换因子大于1正确答案：AC参考解析：我国5年期国债期货合约标的为面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义中期国债，可交割国债为合约到期日首日剩余期限为4-5.25年的记账式附息国债。如果可交割国债票面利率大于国债期货合约标的票面利率，转换因子大于1（A选项正确）。反之转换因子小于1（C选项正确）。故本题选AC选项。[多选题]7.在我国，证券公司为期货公司提供中间介绍业务应当提供()服务。A.代理客户存取期货保证金B.期货行情信息、交易设施C.协助办理开户手续D.代理客户进行期货交易正确答案：BC参考解析：证券公司不得代理客户进行期货交易、结算或交割，不得代期货公司、客户收付期货保证金，不得利用证券资金账户为客户存取、划转期货保证金。[多选题]8.关于保证金的叙述正确的是()。A.交易者在买卖期货合约时需要缴纳的金额B.是交易者面临的最大潜在损失C.是期货交易的履约保证D.保证金比率由期货交易所按照不同标的分别确定正确答案：ACD参考解析：期货交易实行保证金制度。交易者在买卖期货合约时按合约价值的一定比率缴纳保证金（一般为5%---15%）作为履约保证，即可进行数倍于保证金的交易。这种以小博大的保证金交易，也被称为"杠杆交易"（A、C选项正确）;D选项正确，保证金比率由期货交易所按照不同标的分别确定。B选项错误，保证金不是交易者面临的最大潜在损失。故本题选ACD选项。[多选题]9.下列关于国内期货公司为客户提供的逐日盯市和逐笔对冲结算单相关内容的描述中，正确的是()。A.两者可用资金不同B.两者保证金占用不同C.逐笔对冲结算单每日计算累计盈亏D.逐日盯市结算单依据当日无负债制度计算当日盈亏正确答案：CD参考解析：逐日盯市是依据当日无负债结算制度，每日计算当日盈亏（D选项正确）;而逐笔对冲则是每日计算自开仓之日起至当日的累计盈亏（C选项正确），得出的结果是最终盈亏。在两种结算方式下，保证金占用、当日出入金、当日手续费、客户权益、质押金、可用资金、追加保证金和风险度等参数的值没有差别;对于当日开仓平仓的合约，盈亏的计算也相同。故本题选CD选项。[多选题]10.关于债券久期的描述，以下说法正确的有()。A.假设其他条件相同，债券到期收益率越低，久期就越大B.假设其他条件相同，债券的票面利率越高，久期越小C.假设其他条件相同，债券的票面利率越低，久期较大D.假设其他条件相同，债券的付息频率越低，久期越大正确答案：ABCD参考解析：债券的修正久期与到期时间、票面利率、付息频率、到期收益率存在如下关系:（1）票面利率相同，剩余期限相同，付息频率相同，到期收益率不同的债券，到期收益率较低的债券，修正久期较大（A选项正确）;（2）剩余期限相同，付息频率相同，到期收益率相同，票面利率不同的债券，票面利率较低的债券，修正久期较大（B、C选项正确）;（3）付息频率与久期呈反向关系。付息频率越高（如半年付息一次比年付息一次），利息更早到达投资者手中，现金流加权平均时间缩短，导致久期减小。故本题选ABCD选项。[多选题]11.关于中国境内的期货交易所，以下说法正确的是()。A.公司制期货交易所通常由股东出资组建B.会员大会是会员制期货交易所的最高权力机构C.会员制期货交易所与公司制交易所均不以营利为目的D.会员制期货交易所以其全部财产承担有限责任正确答案：ABCD参考解析：《期货交易管理条例》规定，我国期货交易所不以盈利为目的，按照其章程的规定实行自律管理。期货交易所以其全部财产承担民事责任。因此，尽管境内期货交易所在组织形式上由公司制和会员制之分，但均不以盈利为目的。[多选题]12.在期货交易开户环节，以下说法正确的是()。A.个人客户可授权他人在"期货交易风险说明书"上签字B.单位客户应在"期货交易风险说明书"上由交易员签字并加盖单位公章C.单位客户应在"期货交易风险说明书"上由法定代表人或其授权人签字并加盖公章D.个人客户应在"期货交易风险说明书"上签字正确答案：CD参考解析：期货公司在接受客户开户申请时，必须向客户提供"期货交易风险说明书"。个人客户应在仔细阅读并理解后，在该"期货交易风险说明书"上签字（A选项错误、D选项正确）;单位客户应在仔细阅读并理解之后，由单位法定代表人或授权他人在该"期货交易风险说明书"上签字并加盖单位公章（B选项错误、C选项正确）。故本题选CD选项。[多选题]13.关于期权交易，下列说法正确的有()。A.买进看跌期权可规避标的物多头的价格风险B.卖出看涨期权可规避标的物多头的价格风险C.卖出看跌期权可规避标的物多头的价格风险D.买进看涨期权可规避标的物空头的价格风险正确答案：AD参考解析：从避险角度考虑，买入期权和卖出期权的功能不同。买入期权可以规避标的资产的价格风险，而卖出期权只能收取固定的费用，达不到规避标的资产价格风险的目的。买进看涨期权可以规避标的物价格上涨风险，买进看跌期权可以规避标的物价格下跌风险，故AD正确，BC错误。1.买进看涨期权的基本运用：（担心现货涨，可买入看涨期权）（1）赚取价差收益，获得更大的杠杆效应；（2）以较低成本持有标的资产，同时锁定最大损失；（3）规避标的资产价格上涨风险（限制卖出标的资产风险、锁定未来购买标的的资产成本）。标的物空头，担心标的物价格上涨，可买入看涨期权规避标的资产价格上涨风险，D项正确。2.买进看跌期权的基本运用：（担心下跌/预测下跌，可买入看跌期权）（1）赚取价差收益，获得更大的杠杆效应；（2）实现做空标的资产的目的，同时锁定最大损失；（3）规避标的资产价格下跌风险。持有现货者（标的物多头），担心现货（标的物）价格下跌，应该买入看跌期权，故A项正确。[多选题]14.在债券价格分析中，常用()来衡量债券价格对利率的敏感度和波动性。A.基点价值B.贝塔系数C.修正久期D.转换因子正确答案：AC参考解析：利用修正久期计算债券组合和国债期货的利率敏感度，从而确定对冲所需国债期货合约数量的方法，称为修正久期法（C选项正确）。基点价值（BPV），是指利率每变化一个基点（0.01个百分点）引起的债券价格变动的绝对额（A选项正确）。故本题选AC选项。[多选题]15.下列关于上升旗形形态说法正确的是()。A.成交量往往在形态形成过程中逐渐减少，有效突破时放大B.该形态出现在上升趋势中C.该形态被有效突破后通常延续原有趋势D.上升旗形形态的压力线和支撑线都是向上方倾斜正确答案：ABC参考解析：旗形形态出现在一段行情的中途，是原有趋势的一个短期休整，休整之后还要保持原来的趋势方向。成交量在旗形形成过程中，是显著地渐次递减的，但以成交量的放大印证形态的突破和完成。[多选题]16.下列关于期货合约标准化意义的表述,正确的有()。A.消除了价格风险B.提高了期货市场的流动性C.消除了交易成本D.便利了期货合约的连续交易正确答案：BD参考解析：标准化合约给期货交易带来极大的便利，交易双方不需要事先对交易的具体条款进行协商，从而节约了交易成本，提高了交易效率和市场流动性。[多选题]17.关于股指期货的无风险套利交易，以下说法正确的是()。A.只有当实际期指低于无套利区间上界时，正向套利才能获利B.只有当实际期指低于无套利区间下界时，反向套利才能获利C.只有当实际期指高于无套利区间上界时，反向套利才能获利D.只有当实际期指高于无套利区间上界时，正向套利才能获利正确答案：BD参考解析：将期指理论价格上移一个交易成本之后的价位称为无套利区间的上界，将期指理论价格下移一个交易成本之后的价位称为无套利区间的下界，只有当实际的期指高于上界时，正向套利才能够获利（C选项错误、D选项正确）;反之，只有当实际期指低于下界时，反向套利才能够获利（A选项错误、B选项正确）。故本题选BD选项。[多选题]18.若买入价为bp、卖出价为sp、前一成交价为cp，那么下列按照计算机撮合成交的原则成立的是()。A.当bp≥sp≥cp时，最新成交价=cpB.当bp≥sp≥p时，最新成交价=spC.当bp≥cp≥sp时，最新成交价=cpD.当cp≥bp≥sp时，最新成交价=bp正确答案：BCD参考解析：期货的计算机撮合成交的原则:当bp≥sp≥cp，则最新成交价=sp（A选项错误、B选项正确）。当bp≥cp≥sp，则最新成交价=cp（C选项正确）。当cp≥bp≥sp，则最新成交价=bp（D选项正确）。故本题选BCD选项。[多选题]19.相比于外汇期货交易，外汇现货保证金交易的典型特点是()。A.交易所市场交易B.证券市场交易C.做市商交易D.场外市场交易正确答案：CD参考解析：外汇现货交易分为实盘交易和保证金交易。实盘交易，指持有货币或货币等价物的双方进行的交易。外汇保证金交易又称为虚盘交易，指交易者在专门从事外汇保证金交易的公司，签订委托买卖外汇合同，缴付按合同金额一定比率的保证金，可以按数十倍的融资倍数买卖外汇。外汇现货保证金交易，是场外市场交易（D选项正确），实行做市商制度（C选项正确），没有到期的期限限制。故本题选CD选项。[多选题]20.关于期货公司及其分支机构的经营管理，表述正确的有()。A.期货公司对分支机构实行集中统一管理B.实行统一结算、统一风险管理、统一资金调拨、统一财务管理及会计核算C.期货公司可根据需要设置不同规模的营业部D.期货公司可以与他人合资、合作经营管理分支机构正确答案：ABC参考解析：期货公司对营业部、分公司等分支机构的管理包括三个层次:（1）期货公司应当对分支机构实行集中统一管理（A选项正确），不得与他人合资、合作经营管理分支机构，不得将分支机构承包、租赁或者委托给他人经营管理;（2）分支机构经营的业务不得超出期货公司的业务范围，并应当符合中国证监会对相关业务的规定;（3）期货公司对营业部实行"四统一":统一结算、统一风险管理、统一资金调拨、统一财务管理和会计核算（B选项正确）。期货公司可根据需要设置不同规模的营业部（C选项正确）。D选项错误，不符合于期货公司及其分支机构的经营管理。故本题选ABC选项。[多选题]21.下列情形中，期权内在价值为零的情况有()。A.看跌期权行权价格<标的资产价格B.看跌期权行权价格>标的资产价格C.看涨期权行权价格<标的资产价格D.看涨期权行权价格>标的资产价格正确答案：AD参考解析：看涨期权的内涵价值=标的资产价格-执行价格（D选项正确）;看跌期权的内涵价值=执行价格-标的资产价格（A选项正确）。如果计算结果小于等于0，则内涵价值等于0，所以，期权的内涵价值总是大于等于0。故本题选AD选项。[多选题]22.关于股指期货期现套利，正确的说法是()。A.期价高估时，适合买入股指期货同时卖出对应的现货股票组合B.期价低估时，适合卖出股指期货同时买入对应的现货股票组合C.期价低估时，适合买入股指期货同时卖出对应的现货股票组合D.期价高估时，适合卖出股指期货同时买入对应的现货股票组合正确答案：CD参考解析：[多选题]23.一般情况下，在正向市场情况下，对商品期货而言，下列说法正确的是()。A.当行情上涨时，近期合约涨幅大于远期合约B.当行情上涨时，近期合约涨幅小于远期合约C.当行情下跌时，近期合约跌幅大于远期合约D.当行情下跌时，近期合约跌幅小于远期合约正确答案：AD参考解析：A选项正确，在正向市场中，对商品期货而言，一般来说，当市场行情上涨且远期合约价格相对偏高时，若远期合约价格上升，近期合约价格也会上升，以保持与远期合约间正常的持仓费用关系，且近期合约的价格上升可能更多;D选项正确，当市场行情下跌时，远期合约的跌幅不会小于近期合约，因为远期合约对近期合约的升水通常不可能大于与近期合约间相差的持仓费。B、C选项错误，不符合正向市场商品期货的情形。故本题选AD选项。[多选题]24.关于股指期货套期保值比率的说法，正确的有()。A.套期保值比率由β系数决定B.套期保值比率一旦选定将不能更改C.套期保值比率取决于股票或股票组合与股指期货合约标的指数的相关性D.股票或股票组合的β系数可作为最优套期保值比率的近似正确答案：ACD参考解析：用于套期保值的期货合约头寸与被套期保值的资产头寸的比例称为套期保值比率。股票或股票组合的β系数代表了他们与整个市场组合相关性的大小，那么，当用来进行套期保值的股指期货的标的股指与整个市场组合高度相关时，股票或股票组合的β系数也就近似于其于该指数的相关性大小，因此也就成为股指期货最小方差套期保值比率的一个良好近似。[多选题]25.关于日k线的正确描述有()。A.当日每一笔成交价都在途中显示B.收盘价高于开盘价为阳线C.根据日开盘价、收盘价、最高价、最低价四个价格测出D.上阳线是最低价与实体的连线正确答案：BC参考解析：A错：日K线不记录“每一笔成交价”，仅反映当日开盘价、收盘价、最高价、最低价四个关键价格，无法体现实时逐笔成交；记录每笔成交的是分时图，而非K线。B对：日K线中，若收盘价＞开盘价，实体部分通常用红色或空心表示，称为“阳线”，是阳线的核心判定标准。C对：日K线的绘制基础就是当日的开盘价、收盘价、最高价、最低价，通过这四个价格确定实体（开盘与收盘间）和上下影线（最高/最低与实体间），是K线的本质构成。D错：“上阳线”表述错误，应为“上影线”；上影线是“最高价与实体顶端（阳线顶端为收盘价，阴线顶端为开盘价）的连线”，而非“最低价与实体的连线”（最低价与实体底端的连线是下影线）。[多选题]26.假设PVC两个组织结构月的持仓成本为60-70元/吨期货交易手续费5元/吨，当2个月后到期的PVC期货价格与现货价格差为()时，投资者适合卖出现货，买入期货进行期现套利。（假定现货充足）A.45B.80C.40D.70正确答案：AC参考解析：期现套利是通过利用期货市场和现货市场的不合理价差进行反向交易而获利。当价差远远低于持仓费，套利者则可以通过卖出现货，同时买入相关期货合约，待合约到期时，用交割获得的现货来补充之前所卖出的现货因此，价差±5<60-70。则计算出，价差<55元/吨。即价差应小于55元/吨。A、C选项正确，45、40均小于55元/吨。故本题选AC选项。[多选题]27.下列有关期货交易保证金制度，说法正确的是()。A.当某期货合约出现连续涨跌停板的情况时,交易保证金比率相应提高B.当某期货合约出现连续涨跌停板的情况时，交易保证金比率相应降低C.交易者面临的风险越大，对其要求的保证金也越多D.尽管期货交易者类别不同,但对其保证金要求应一视同仁正确答案：AC参考解析：对交易者的保证金要求与其面临的风险相对应，一般来说，交易者面临的风险越大。对其要求的保证金也越多。当某期货合约出现连续涨跌停板时，交易证保证金比例相应提高。[多选题]28.根据中国金融期货交易所规则，2016年1月15日（1月第三个周五）上市交易所指数期货合约有IF1601、IF1602、IF1603、IF1606、则2016年1月18日（周一）上市交易的合约包括()等。A.IF1603B.IF1601C.IF1606D.IF1602正确答案：ACD参考解析：沪深300股指期货合约的合约月份为当月、下月及随后两个季月，共4个月份合约。[多选题]29.就商品期货而言，持仓费是指为持有标的商品而承担的()等。A.期货保证金B.资金利息C.保险费D.仓储费正确答案：BCD参考解析：基差的大小主要与持仓费有关。持仓费（也称持仓成本）是为拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用的总和（BCD三项正确）。持仓费不包含期货保证金。[多选题]30.企业现货头寸属于多头的情形有()。A.企业持有实物商品或资产B.企业已按某固定价格约定在未来出售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产C.计划在未来买入某商品或资产D.已按固定价格约定在未来购买某商品或资产正确答案：AD参考解析：现货头寸可以分为多头和空头两种情况。当企业持有实物商品或资产（A选项正确），或者已按固定价格约定在未来购买某商品或资产时（D选项正确），该企业处于现货的多头。当企业已按某固定价格约定在未来出售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产时（B选项错误），该企业处于现货的空头。C选项错误，不符合多头的情形。故本题选AD选项。[判断题]1.已推出夜盘交易的期货品种，其开盘集合竞价在日盘开市前5分钟内进行，夜盘不再集合竞价。()A.正确B.错误正确答案：B参考解析：本题表述错误。夜盘交易合约开盘集合竞价在每一交易日夜盘开市前5分钟内进行，日盘不再集合竞价。[判断题]2.在股指期货中，期货价格低估是指股指期货合约实际价格低于理论价格。()A.正确B.错误正确答案：A参考解析：本题表述正确。多数情况下股指期货合约实际价格与股指期货理论价格总是存在偏离。当前者高于后者