国际金融名词解释

一、名词解释

国际收支(BalanceofPayments)有狭义和广义两个层面的含义。狭

义的国际收支的概念是建立在现金基础(cashBasic)上的，仅包含

已实现外汇收支的交易，因此称为狭义的国际收支概念)。广义的国

际收支概念是指一国或地区居民与非居民在一定时期内全部经济交

易的货币价值之和，它是以交易为基础。只有建立在全部经济交易基

础之上的广义的国际收支概念才能较好地完整反映当今一国对外经

济总量状况。

马歇尔一勒纳条件(Marshall-LernerCondition)研究的是：在什么

样的情况下，贬值才能导致贸易收支的改善。马歇尔一勒纳条件认为,

即在不考虑供给弹性的情况下，当一国的出口需求弹性+进口需求

弹性》1时，本币贬值才会改善本国的贸易收支。

特别提款权是IMF为了解决成员国国际清偿力不足问题而于1969年

9月在IMF第24届年会上创设的一种新的国际储备资产，其实质是

用以补充会员国国际储备资产的一个额外资金来源。

Factoring(保付代理)简称保理，是指出口商以延期付款的形式出售

商品，在货物装运后立即将发票、汇票、提单等有关单据，卖断给保

理机构，收进全部或一部分货款，从而取得资金融通。

第三代货币危机模型：美国经济学家克鲁格曼(Krugman)1998年提

出了第三代货币危机模型一“道德风险''货币危机模型。其主要内容

是:在金融危机中，道德风险表现为政府对存款者所作的担保使金融

机构进行风险很高的投资行为，从而造成巨额的呆坏帐，引起公众

的信心危机和金融机构的偿付力危机，最终导致金融危机。在信息不

对称的情况下，资本借款市场上可能存在着道德风险。但是，如果政

府向金融市场中借贷交易一方或双方免费提供了还款保险，那么在

信息对称的情况下道德风险也可以存在，因为免费保险的存在减轻

了投资者风险承担的水平，由此诱发投资者投资于大于社会最优水

平的风险项目。道德风险会引起银行和外汇市场的双重危机。

《全球金融服务贸易协议》1997年12月13日，70个国家签署了以

56份金融开放承诺为基础的《全球金融服务贸易协议》。《协议》只

是规定各国在将来某一时刻所应达到的开放程度，至于以何种方式

以及以什么样的速度达到这一程度，则取决于各国不同的承诺安排。

《全球金融服务贸易协议》的主要内容包括关于国民待遇和市场准

入、关于提供服务的方式和关于开放的具体金融部门等三个方面。

一、名词解释：

国际收支平衡表(BalanceofPaymentsStatement)是按照复式簿

记原理，以某一特定货币为计量单位，运用简明的表格形式总括地

反映一个经济体(一般指一个国家或地区)在特定时期内与世界其他

经济体间发生的全部经济交易。

J曲线效应：本币贬值后，贸易收支改善的时间滞后性，用图形来描

述就像英文字母，所以，时滞现象又叫做“J曲线效应:

国际清偿力即广义的国际储备，是一国的自有储备和借入储备之和,

反映了一国货币当局干预外汇市场、弥补国际收支赤字的总体融资能

力，不仅包括货币当局已持有的四种资产，还包括该国从国际金融

机构和国际资本市场融通资金的能力等

Forfaiting(福费廷)又称包买票据或买单信贷，是指出口商将经过进

口商承兑的，并由进口商的往来银行担保的，期限在半年以上的远期

票据，无追索权地向进口商所在地的包买商(通常为银行或银行的附

属机构)进行贴现，提前取得现款的融资方式。由于“福费廷”对出

票人无追索权，出口商在办理此业务后，就把外汇风险和进口商拒付

的风险转嫁给了银行或贴现公司。

货币危机的第二代模型奥伯斯特菲尔德(Obstfeld)等人提出了

货币危机的第二代模型一“自我实现"(Self-Fulfilling)的货

币危机模型。该模型首先修改了对政府行为特征的假定，假定政

府是主动的行为主体，在其政策目标函数之间寻求最大化组合，

汇率制度的放弃是央行在“维持”和“放弃”之间权衡之后做出

的相机抉择，不一定是储备耗尽之后的结果。政府出于一定的原

因需要保卫固定汇率制，也会因某种原因弃守固定汇率制。当公

众预期或怀疑政府将弃守固定汇率制时，保卫固定汇率制的成

本将会大大增加，此时政府会做出放弃固定汇率制度的决定，

而不是一味地坚持固定汇率直到储备耗尽。

《巴塞尔协议》是对巴塞尔委员会创立的各种关于监督机构之间分担

责任的主要准则的统称。1975-1988年，巴塞尔委员会先后制订了

三个《巴塞尔协议》即：《对银行的外国机构的监管》、《对银行国外

机构监督的原则》、《关于统一国际资本衡量和资本标准的协议》。《关

于统一国际资本衡量和资本标准的协议》就是我们经常提到的《巴塞

尔协议》。《巴塞尔协议》的主要内容分四个部分：即资本的组成、风

险权重的计算标准、标准比率规定、过渡与实施安排。巴塞尔委员会

要求，到1992年年底，银行的资本充足率应达到8%,其中核心资本

至少应达到4%。

一、名词解释

经常项目是指实质资源的流动，包括进出口货物、输入输出的服务、

对外应收及应付的收益，以及在无同等回报的情况下，与其他国家

或地区之间发生的提供或接受经济价值的经常转移。它综合反映了一

个国家的进出口状况，可以反映一国的国际竞争能力，被当作是制

定国际收支政策和产业政策的重要依据。

ForwardTransaction（远期外汇交易）又称期汇交易，是指外汇买卖成

交后并不立即办理交割，而是根据合同的规定，在约定的日期按约定

的汇率办理交割的外汇交易

国际储备（InternationalReserves）是一国货币当局为弥补国际收

支逆差、维持本国货币汇率稳定以及应付各种紧急支付而持有的、能

为世界各国所普遍接受的资产。一个国家用于国际储备的资产，通常

被称为国际储备资产。一种资产须具备三个最基本的特征方能成为国

际储备（1）可得性。（2）流动性。（3）普遍接受性。

出口信贷是指一国为了支持和扩大本国大型设备的出口，以对本国

的出口给予利息补贴并提供信贷担保的方法，由本国银行向本国的

出口商或外国的进口商（或其往来银行）提供低利率贷款的融资方法，

包括买方信贷和卖方信贷。

国际投机资本或称国际游资，是指那些没有固定的投资领域，以追

逐高额短期利润而在各市场之间移动的短期资本。（1）以期限上看，

国际投机资本首先是指“短期资本”，故人们也形象地称它为"热钱”。

但是，国际短期资本并一定就是国际投机资本；（2）从动机上看，国

际投机资本追求的是短期高额利润，而非长期利润；（3）从活动范围

上看，国际投机资本并无固定投资领域，是在各金融市场上迅速移

动的，甚至可以在黄金市场、房地产市场、艺术品市场以及其他投机

性较强的市场上频繁转移；（4）国际投机资本特指在国际金融市场上

流动的短期资本，而不是国内游资。

《马斯特里赫特条约》1991年12月，欧共体在荷兰马斯特里赫特峰

会上签署《关于欧洲经济货币联盟的马斯特里赫特条约》，简称《马

约》）。《马约》目标是：最迟在1999年1月1日前建立“经济货币同

盟“（EconomicandMonetaryUnit,EMU）。届时将在同盟内实现统

一货币、统一的中央银行（EuropeanCentralbank）以及统一的货

币汇率政策。为实现上述目标，《马约》规定了一个分三阶段实现货

币一体化的计划。《马约》还规定，只有在1999年1月1日达到以下

四个趋同标准的国家，才能被认为具备了参加EMU的资格条件。

一、名词解释

资本项目（CapitalAccount）o在国际收支平衡表中，资本项目反映

资产在居民与非居民之间的转移，它由资本转移和非生产、非金融资

产交易两部分组成c

购买力平价理论是采用一国货币的国内购买力来确定各种货币之间

的比价问题的汇率决定理论。该理论认为，一种货币同另外一种货币

的比价即该国货币对另外一国货币的汇率，是由两种货币在本国国

内所能支配的商品与劳务的数量来决定的，即货币的对外价值取决

于其对内价值，这便是各国货币之间汇率确定的基本原理，各种货

币汇率均以此来进行确定。虽然现实的市场汇率可能与购买力平价水

平不完全一致，但实际汇率围绕购买力水平波动，并最终趋向于

PPP水平。各国经济学家在阐述购买力平价理论时，将之分为两个部

分，即绝对购买力平价(AbsolutePPP)和相对购买力平价(Relative

PPP)。

外汇留成制度是指当一企业通过商品和劳务的出口获得外汇收入后,

可按一规定的比例获得外汇留成归其所支配，目的在于调动各方面

的创汇积极性。

ConvertibleBond(可转换债券)是向债券持有人提供把债券转换成

另一种证券或资产选择权的债券。

“布雷迪计划”：美国财政部长布雷迪于1989年3月提出新的减债

方案。认为国际债务问题是债务国偿付能力的危机，而非暂时的资金

失灵。故其强调债务本金和利息的减免，并提出应由国际货币基金组

织和世界银行以及债权国政府为消减债务本金和利息提供资金支持。

另外，债务国和债权银行之间的债务减免交易条件必须得到国际货

币基金组织和世界银行的批准。或者是在减债协议达成之前，先要获

得国际货币基金组织和世界银行的贷款保证。

德洛尔报告：1989牛6月，由欧共体委员会主席雅克•德洛尔

(J.Delors)为首的委员会向马德里峰会提交，该报告与魏尔纳计划相

似，规定从1990年起，用20年时间，分三阶段实现货币一体化，完成

欧洲经济货币同盟的组建。“德洛尔报告”继承了20世纪70年代“魏

尔纳报告”的基本框架，认为货币联盟应是一个货币区，区域内各国

的政策要受统一管理，以实现共同的宏观经济目标。

一、名词解释

国际收支均衡指的是国内经济处于均衡状态下的自主性国际收支平

衡，即国内经济处于充分就业和物价稳定下的自主性国际收支平

衡)。

利息平价理论(InterestRatesParityTheory)最早是由凯恩斯提

出来的，他将远期汇率的决定同利率差异联系起来，使得以后的许

多经济学家转向该领域，并在此基础上提出了现代利息平价利率。现

代利息平价利率认为，利息平价原理是通过在不同国家市场上的套

利活动来实现的，即通过利率与汇率的不断调整而实现的。在每一个

市场上，都存在一种均衡的远期汇率，它是同利息平价相一致的汇

率。当远期汇率同利息平价相偏离时，最终的结果是远期汇率必将回

复到均衡水平。远期汇率的均衡值并非等于即期汇率值，当二者存在

差异时，表现为远期汇率的升水或贴水。只有当两国利率变化相一致

时，远期汇率才等于即期汇率。

Dollarization（美元化）是指一国居民在其资产中持有相当大一部分

外币资产（主要是美元）。具体表现是在美国以外的其他国家，美元

大量进入流通领域，具备货币的全部或部分职能，并具有逐步取代本

国货币，成为该国经济活动的主要媒介的趋势，因而美元化实质上是

一种广义的货币替代。

欧洲债券是在面值货币所在国以外的国家用欧洲货币发行的债券。欧

洲债券具有以下特点：基本不受任何一国金融法令和税收条例等的

限制；发行前不需要在市场所在国提前注册，也没有披露信息资料的

要求，发行手续简便，自由灵活;多数的欧洲债券不记名，具有充分

流动性；通常同时在几个国家的资本市场发行。

“贝克方案Q1985年10月，在国际货币基金组织的年会上，美国

财政部长贝克提出的解决中等收入主要债务国债务问题的方案。方案

包括三个要素：第一是在债务国中实行全面的宏观经济和机构改革,

允许市场力量和私人企业在经济中发挥更大作用，鼓励更多的国内

储蓄和投资，减少预算赤字，使贸易和金融自由化。第二，是要求在

三年内净增商业贷款200亿美元，为债务国启动经济提供新的周转

资金;第三是发挥国际货币基金组织在大力协调债务问题中的主要作

用。

欧洲货币单位（EuropeanCurrencyUnit,简称ECU）：类似于特别

提款权，其价值是欧共体成员国货吊的加权平均值，欧洲货币单位具

有价值稳定的特点c在ECU的组成货币中，德国马克、法国法郎和

英镑是最为重要的三种货币，其中又以德国马克所占的比重最大，马

克汇率的上升或下降，对欧洲货币单位的升降往往具有决定性的影

响。根据规定,ECU中的成员国货币权数每5年调整一次，但若其中

任何一种货币的变化超过25%时，则可随时对权数进行调整。欧洲货

币单位的作用主要有三种：①作为欧洲稳定汇率机制的标准；②作为

决定成员国货币汇率偏离中心汇率的参考指标;③作为成员国官方之

间的清算手段、信贷手段以及外汇市场的干预手段。

一、名词解释

外汇平准基金：中央银行拨出一定数量的外汇储备，作为外汇平准

基金。当国际收支发生短期不平衡时，通过中央银行在外汇市场买卖

外汇来调节外汇供求，影响汇率，从而推动出口，增加外汇收入和

改善国际收支。

SwapTransaction（掉期交易）又称外汇换汇交易或调期交易，是

指将币种相同，但交易方向相反、交割日不同的两笔或两笔以上的外

汇交易结合起来进行的交易）。掉期交易的主要目的是轧平各货币因

到期日不同所造成的资金缺口（CashflowGap）,其主要功能是保

值，适应于有返回性的外汇交易。

联系汇率制是从货币局制度派生出来的，是指一国或地区流通的法定货币不是由中央银行

发行，而是由独立的货币发行局发行，这种货币的发行有完全的资金保证，即必须有一个可

以作为国际储备的货币，按照一个事先预定的比价进行无条件的兑换的一种固定汇率制度。

国际银团贷款又称辛迪加贷款syndicatedloans,是由若干家银行组

成银团，按共同的条件向借款人提供巨额信贷的一种国际中长期贷

款。在欧洲货币市场上数额较大、期限较长的贷款通常采取国际银团

贷款形式。国际银团贷款与双边贷款相比,具有如下特点：（1）贷款金

额很大。（2）贷款期限长。（3）贷款成本相对较高。（4）贷款风险分散。

外债是在任何特定的时间，一国居民对非居民承担的已拨付尚未清

偿的具有契约性偿还义务的全部债务，包括需要偿还的本金及需支

付的利息。）其特点是：（1）必须是居民与非居民之间的债务；（2）

必须是具有契约性偿还义务的债务；（3）必须是某一时点上的存量;

（4）“全部债务”既包括外部表示的债务，又包括本币表示的债务,

还可以是以实物形态构成的债务，如补偿贸易下以实物来清偿的债

务。

牙买加体系是指以1976年IMF成员国牙买加会议达成的《牙买加协

定》为基础的新的国际货币制度。《牙买加协定》的主要内容有：L

认可浮动汇率的合法性；2.黄金非货币化；3.确定以特别提款权为主

要的储备资产，将美元本位改为特别提款权本位；4.扩大对发展中国

家的资金融通。

一、名词解释

外汇是指国际间为清偿债权债务关系而进行的汇兑活动所凭借的手

段和工具。外汇又有广义与狭义之分。广义的外汇指以外币表示的可

以用作国际清偿的支付手段和资产，它们是：⑴外国货币，包括纸

币、铸币；⑵外汇支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭

证等；⑶外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；⑷特别

提款权、欧洲货币单位资产。⑸其他外汇资产。狭义的外汇是指我们

通常所说的外汇，即以本国货币或以外国货币表示的能用于国际结

算的支付手段。

美式期权是指自选择权合约成立之日算起，到期日的截止时间之前,

买方可以在此期间内之任一时点，随时要求卖方依合约的内容，买

入或卖出约定数量的某种货币的期权。

ExchangeRestriction（外汇管制），又称外汇管理，广义上指一国政

府授权国家的货币金融当局或其他机构，对外汇的收支、买卖、借贷、

转移以及国际间结算、外汇汇率和外汇市场等实行的控制和管制行

为；狭义上是指对本国货币与外国货币的兑换实行一定的限制。

金融性资本流动也称银行资本流动，是指各国经营外汇的银行和其

他金融机构之间的资金融通而引起的国际间资本转移。主要是为银行

和金融机构调剂资金余缺服务的，其形式包括套汇、套利、掉期、头

寸调拨以及同业拆借等。因为它金额大、流动频繁，而且涉及外汇业

务，银行资本流动对利率、汇率的短期变动有一定的影响。

双边贷款又称独家银行贷款(onebankloans)是一国银行向另一国

的政府、银行、企业等借款者发放的贷款。)双边贷款信用规模受限

于单个银行的贷款限度，期限较短，一般3-5年;借款方可以自由支

配贷款用途而没有限制；利率水平较低，只有LIBOR加上附加利率再

加上承担费，借款人借贷成本相对较小。借贷双方须签订贷款协议,

有时还需借款人所属国家的政府或官方机构担保。

最适度货币区理论是于20世纪60年代由诺贝尔经济学奖获得者罗伯

特•蒙代尔首先提出。该理论试图回答在什么样的情况下，在货币联

盟内部实行固定汇率制度或者是单一货币是合适的。最适度货币区理

论的提出，开始了开放经济条件下宏观经济政策研究的一个新的方

向，即研究在开放经济的不同条件下劳动力、商品、资本流动的特性

和对经济的调节机制，以及这种调节机制在多大程度上可以替代浮

动汇率的调节功能°

一、名词解释

外汇汇率(ForeignExchangeRate)又称外汇汇价，是一个国家的货

币折算成另一个国家货币的比率，即两种不同货币之间的折算比率。

粘性价格货币模型(Sticky-PriceMonetaryModel)又称汇率超调货

币模型(ExchangeRateOver-shootingModel),是由美国MIT著名

学者多恩布希(Dombuschl976)教授提出来的。粘性价格货币模型假定

购买力平价长期有效而非持续有效，并且产品市场价格的调整速度

落后于外汇市场的调节速度。汇率超调模型是一种小国经济模型，即

本国经济变量的变化不对世界市场产生影响，国际市场的利率与物

价水平是外生给定的。

货币局制度(CurrencyBoard)是指某个国家或地区首先确定本币与

某种外汇的法定汇率，然后按照这个法定汇率以100%的外汇储备

作为保证来发行本币，并且保持本币与该外汇的法定汇率不变。

金融衍生工具市场也称派生市场，是相对于商品市场、资本市场、证

券市场等基础市场而言的。该市场交易的工具是金融衍生工具，它是

当代金融创新最重要的成果之一。金融衍生工具是一种交易者为转嫁

风险的双边合约，其价值取决于基础市场工具或资产的价格及其变

化。金融衍生工具市场既包括标准化的交易所，也包括场外交易(柜

台交易)，即OTC交易。金融衍生工具市场主要有金融期货市场、期

权市场、互换市场、远期合约等。

直接投资指投资者直接在境外经营企业、开办工厂或收买当地原有企

业，或为当地企业合作取得各种直接经营企业的权利的投资。直接投

资主要包括以下几种：(1)参与资本，不参与经营，必要时也可派员

担任顾问和指导；(2)开办独资企业、合资企业，这种形式下可派遣

人员进行管理和参与经营；(3)买入现有企业股票，通过股权获得全

部或部分经营权。

CurrencySubstitution(货币替代)是指在开放经济与货币可兑换条件

下，由于本币贬值或其它因素致使本国居民对本币失去信心，从而产

生本币的货币职能部分或全部被外国货币所替代的现象。货币替代否

定了在汇率的分析中本国居民不能持有外国货币的假定，也使中央

银行选择和实现货币供给能力受到大大制约。

一、名词解释

铸币平价(MintParity),两种货币之间含金量之比，它是金本位制

下决定两种货币汇率的基础。

资产平衡模型(PortfolioBalanceModel)是70年代由布朗森

(Branson)等人提出来的。同汇率的粘性价格模型一样，该模型也将

资产市场供求之间的短期均衡与调整到长期均衡状态区别开来。但与

粘性价格模型不同的是，资产平衡模型考虑的是汇率、收支平衡、个

人财富水平及证券市场均衡之间的互动关系。

蠕动钉住汇率(MovingPegExchangeRate)又称爬行钉住(Crawling

PegExchangeRate)或滑动钉住(SlidingExchangeRate)，这

是一种汇率可以经常地、小幅度调整地汇率体系，政府有义务维持钉

住水平或平价，钉住水平的变化是缓慢的，这与可调整的钉住体系

(AdjustablePeg)允许出现大幅度的变化显然不同，因而蠕动钉住

汇率的灵活性要次于可调整的钉住汇率。

国际金融市场(InternationalFinancialMarket)是指从事各种

国际金融业务活动的场所或以现代化通信设施相连结的网络体系，

包括国际货币市场、国际资本市场、国际外汇市场、国际黄金市场以

及金融衍生工具市场等。

CrossCurrency&InterestRateSwap(货币利率互换)指的是两种

不同货币按不同利率基础计算的利息互换，在该类型的交易中，交易

双方可以利用各自在不同金融市场筹资相对优势，借助于互换交易

市场获得各自所希望的资金。

“特里芬难题”由美国经济学家特里芬在I960年出版的《黄金与美

元之危机》一书中提出，即无论美国的国际收支是顺差还是逆差，都

会给这一货币体系的运行带来困难。在这一制度下，如果美国要保持

国际社会有足够的美元用于国际支付，那么人们就会担心美国持有

黄金能否兑换各国持有的美元，从而导致对美元的信心，进而是对布

雷顿森林体系的信心发生动摇：另一方面，如果美国力图消除国际收

支逆差，以维持人们对美元的信任，美元的供应就不可能充足。

一、名词解释

均衡汇率是指在外汇市场上由外