国际金融习题姜波克

国际金融习题姜波克

本章应掌握的要紧内容

1.国际收支是指一国在一定时期内全部对外往来的系统的货币记录。它表达的是一国的对外经济交往，

是货币的、流量的、事后的概念。

2.国际收支平衡表是将国际收支根据特定账户分类与复式记账原则编制出来的会计报表。目前，国际

上通用的国际收支平衡表的标准模式是国际货币基金组织1993年出版的《国际收支手册》第五版。

3.国际收支的复式记账汰是指每笔交易都是由两笔价值相等、方向相反的账目表示。记入借方的项目

包含：反映进口实际资源的经常项目.反映资产增加或者负债减少的金融项目.记入贷方的项目包含：反

映出口实际资源的经常项目，反映资产减少或者负债增加的金融项目。但是，国际收支平衡表的总额为零。

4.国际收支平衡表具有特定的账户分类。从大类上讲，可分为经常账户、资本与金融账户叮错误叮遗

漏账户：每一类又能够分为几个二级账户与三级账户。

5.国际收支平衡与国际收支均衡的概念不一致，前者通常称之外部平衡，后者称之外部均衡。在世界

经济口益开放与•体化的条件下，为了追求福利最大化，各国的最终政策目标应是国际收支均衡。

6.衡量国际收支不平衡的口径有贸易账户余额、经常账户余颔、资本与金融账户余额与综合账户余额,

它们都具有不一致的统计含义与分析意义，各国通常根据自己的情况使用以上不•致的口径对国际收支状

况进行分析。

7.国际收支的评判口径是量的衡量，为了调整国际收支人衡，我们还需从质的角度，也就是国际收支

不平衡的性质出发，“量体裁衣”地进行调节。按照国际收支不平衡的性质划分，国际收支有临时性、结

构性、收人性、货币性与周期性的不平衡。

名词解释

（1）国际收支（2）居民（3）一国的经济领土（4）国际收支平衡表（5）经常账户（6）

经常转移（7）贸易收支（8）服务交易（9）收入交易（10）资本账户（11）金融账户（12）

储备资产（13）错误与遗漏账户（14）自主性交易（15）补偿性交易（16）国际收支平衡（17）

国际收支均衡（18）贸易收支差额（19）经常项目收支差额（20）资本与金融账户差额（21）综

合账户差额（22）临时性不平衡（23）结构性不平衡（24）货币性不平衡（25）周期性不平衡（2

6）收入性不平衡

简答题

1.国际收支平衡表的编制原则是什么？

2.国际收支不平衡的衡导标准与口径是什么？

3.国际收支平衡与国际收支均衡有什么区别与联系？

4.请简述国际收支不平衡的几种类型。

5.什么因素会导致国际收支不平衡？

6.请简述国际货币基金组织出版的《国际收支手册》第五版与第四版中关于国际收支平衡表中的账户

设置的差别。

论述题

1.国际收支平衡表的各账户之间有什么关系？

2.如何完整懂得经常账户的宏观经济含义？

计算题

某国BOP表单位：百万美元

商品：出194716

商品：进口-158509

服务：债权23778

服务：债务-31288

收入：债权10571

收入：债务-28545

经常转移：债权5368

经常转移：债务-424

资本账户-26

直接投资36978

证券投资-11234

苴他投资-18077

储备与有关项目-8652

错误与遗漏-14656

（1）该国该年BOP差额是多少？

（2）请简要分析一下该国的国际收支平衡状况。

（3）外汇储备是增加了还是减少了？

推断题

1.国际收支是一个流量的、事后的概念。

答案与解析：正确。

2.国际货币基金组织使月的是狭义的国际收支概念。

答案与解析：错误。国际货币基金组织使用的是广义的国际攻支概念，即不仅包含涉及货币支付的交

易，也包含不涉及货币支付的交易。

3.资产减少、负债增加的项目应记人借方。

答案与解析：错误。根据国际收支平衡表的登录规则，资产减少，负债增加的项目应记入贷方。

4.由于一国的国际收支大可能正好收支相抵，因而国际收支平衡表的最终差额绝不恒为零。

答案与解析：错误。国际收支与国际收支平衡式是两个概念，尽管国际收支不可能正好相抵，但通过

人为平衡的国际收支平衡表一定是借贷双方的最终差额恒为零。

5.理论上说，国际收支的不平衡指自主性交易的不平衡，（E.在统计上很难做到。

答案与解析：正确。

6.国际收支平衡有的时候被称之国际收支均衡。

答案与解析：错误。国际收支平衡通常是指自主性收支差额为零的状态，而国际收支均衡是指国内经

济处于充分就业与物价稳固下的自主性国际收支平衡。

7.资本与金融账户能够无限制地为经常账户提供融资。

答案与解析：错误。资本与金融账户为经常账户融资要受诸多因素的制约，如一国政府持有的金融资

产、资本流入的稳固性与资本的偿还性等。

8.综合账户差额比较综合地反映了自主性国际收支状况，关于全面衡量与分析国际收支状况具有重大

的意义。

答案与解析：正确。

选择题（单项或者多项）

1.下列项目应记入贷方的是（）。

A.反映进口实际资源的经常项目

B.反映出口实际资源的经常项目

C.反映资产增加或者负债减少的金融项目

0.反映资产减少或者负债增加的金融项目

答案与解析：BDO记入借方的账目包含：①反映进口实际资源的经常项目：②反映资产增加或者负债

减少的金融项目。记入贷方的项H包含：①说明出口实际资源的经常项目：②反映资产减少或者负债增加

的金融项目。

2.国际收支反映的内容是以交易为基础的，其中交易包含（〉。

A.交换

B.转移

C.移居

D.其他根据推论而存在的交易

答案与解析：ABCDa

3.国际收支的长期性不立衡包含（）。

A.临时性不平衡

B.结构性不平衡

C.货币性不平衡

D.周期性不平衡

答案与解析；B。

4.《国际收支手册》第五版将国际收支账户分为（）。

A.经常账户

B.资本与金融账户

C.储备账户

D.错误与遗漏账户

答案与解析：ABD。

5.卜.列哪个（些）账户能够较好地衡量国际收支对国际储备造成的压力？（）

A.贸易收支差额

B.经常项目收支差额

C.资本与金融账户差额

D.综合账户差额

答案与解析：Do综合差额必定导致官方储备的反方向变动，因此能够用它来衡量国际收支对一国储备

造成的压力

6.若在国际收支平衡表e,储备资产项目为TOO亿美元，则表示该国（）。

A.增加了100亿美元的储备

B.减少了100亿美元的储备

C.人为的账面平衡，不说明问题

D.无法推断

答案与解析：A。

填空题

1.国际收支是一个概念，它反映的内容是,其范围局限于之间的交易。

2.国际收支平衡表就是国际收支按特定账户分类与记账原则表示出来的。其中任何一笔

交易的发生，必定涉及_____与两个方面。

3.国际收支平衡表中的所有账户可分为三大类，即、与o

4.根据投资类型或者功能，金融账户能够分为、_____、______与______四类。

5.懂得国际收支平衡与否的关键是o

6.经常账户包含、、与四种项目。

7.反映的纳入“经常账户”，反映的纳入“资本与金融账户”。

8.所有国际收支项目都可分为与.

二、国际收支调节手段与理论

本章应掌握的要紧内容

1、国际收支的调节手段能够分为自动调节机制与政策调节。自动调节机制包含“货币一价格机制”、

“利率机制”与“收入机制”，它们的基本原理是运用自由市场经济的各类宏观经济变量的相互作用使国

际收支失衡H动得到改善。但是，国际收支的H动调节只能运用于完全的自由市场经济，在市场失灵的时

候，政策调节就起到了非常重要的作用。

2、国际收支调节政策可分为需求政策、供给政策与融资政策。对总需求的调节又可分为需求增减型政

策（这要紧是财政货币政策）与需求转换型政策（这要紧是汇率政策与直接管制政策）；对总供给的调节

政策要紧包含产业政策寸科技政策；融资政策要紧表达为国际储笛政策。但足，由于每一种调节政策都会

存在调节成本，通常要将这几种政策进行有效的搭配。

3、开放条件下，一国政策目标能够分为内部均衡与外部均衡两部分。内部均衡通常指国民经济处于无

通货膨胀的充分就业状态，外部均衡是指内部均衡下的国际收支平衡。国际收支调节的目的，从简单与直

接的意义上讲，是要追求国际收支的平衡；从更深一层意义上讲，是追求国内经济均衡状态下的国际收支

平衡，即国际收支均衡。

4、内部均衡与外部均衡是相互影响的。在开放经济"当我们采取措施努力实现某一均衡目标时，可

能会同时造成另一均衡问题的改善，也有可能对另一均衡问题造成干扰或者破坏。我们将前者称之内外均

衡的一致，后者称之内外均衡之间的冲突。内外均衡冲突的根源在于经济的开放性，内外均衡冲突的具体

原因包含经济条件的变化、国际间经济波动性的传递、与基本经济因素无关的国际资金的投机性冲山等。

米德冲突首先对内外均衡的冲突问题进行了论述。

5、国际收支政策调控的基本思想是：针对内外均衡目标，确定不一致政策工具的指派对象，同时尽可

能地进行协调以同时实现内外均衡。通常来说，我们将这•政策间的指派与协调称之“政策搭配”。政策

搭配原理是建立在关于政策协调的J・伯根原则与关于政策指派的有效市场分类原则的基础之上的。在运用

政策搭配以实现内外均衡的方案中，蒙代尔提出的财政政策与货币政策的搭配与斯旺提出的支出政策与汇

率政策的搭配最有影响。

6、西方具有代表性的国际收支调节理论包含弹性论、汲取论、货币论与结构论。弹性论运用局部均衡

分析法指出，只有进出口商品的需求弹性满足一定条件，货币贬值才能起到改善贸易收支的作用I汲取论

特别重视从宏观经济的整体角度来考察贬位对国际收支的影响：货币论政策主张的核心是，在国际收支发

生逆差时，应注重国内信贷的紧缩，结构论则指HL经济结构落后与进展不足是某些国家特别是广大进展

中国家国际收支失衡的要紧原因。这几种理论互为补充，但也都有各自的偏颇之处。

名词解释

（1）货币-价格机制（2）收入机制（3）利率机制（4）需求调节政策（5）供给调节政策（6）资

金融通政策（7）支出增减型政策（8）支出转换型政策（9）米德冲突（10）丁伯根原则（11）有效市

场分类原则（12）财政政策与货币政策的搭配（13）支出转换政策与支出增减政策的搭配（14）弹怛（1

5）马歇尔-勒纳条件（16）J曲线效应（17）贸易条件（18）闲置资源的作用（19）弹性论（20）汲取

论（21）货币论（22）结构论

简答题

1、国际收支自动调节机制有几种？自动调节机制在什么环境下才能产生效用？

2、国际收支调节政策的分类与政策搭配的核心精神是什么？

3、试论述内外均衡目标之间的关系。

4、为什么会产生内外均衡目标之间的冲突？

5、请简述开放条件下政费搭配的基本原理与目标。

6、请简单说明本章中介绍的实现内外均衡目标的政策搭配方案。

论述题

1、论述三大货币政策工具对调节国际收支的作用.

2、试总结各派国际收支调节理论的前提条件与核心内容的异同。

3、评述汲取分析法。

4、评述贷币分析法的政货主张。

5、我国的国际收支与宏观经济运行之间有什么关系？

6、试从合同货币法与移递分析法去分析J曲线效应存在的原因。

推断题

1、国际收支的自动调节机制可存在于任何经济条件下。

答案与解析：错误。国际收支的自动调节机制只有在纯粹的自由经济中才能产生理论上所描述的作用。

2、补贴叮美税政策属于支出增减型政策，而汇率政策属于支山转换型政策。

答案与解析：错误。补贴、关税与汇率政策都属于支出转换政策。

3、“融资还是调整”说明融资政策与调节社会总需求的支出政策之间仅存在替代关系。

答案与解析：错误。“融资还是调整”说明融资政策与调节社会总需求的支出政策之间不仅存在替代

关系，也存在互补关系。

4、直接管制属于单独的国际收支调节政策。

答案与解析：错误。直接管制属于国际收支的支出转换政策,

5、马歇尔一勒纳条件是指货币贬值后，只有•出口商品的需求弹性与出口商品的供给弹性之与大于1,

贸易收支才能改善。

答案与解析：错误。马歇尔一勒纳条件是指货币贬值后，只勺出口商品的需求弹性与出口商品的需求

弹性之与大于1,贸易收支才能改善。

6、汇率贬值一定会恶化贸易条件。

答案与解析：错误。贬值是改善还是恶化贸易条件，取决于进出口商品的供求弹性。

7、抑性论使用的是通常均衡分析方法。

答案与解析：错误。弹性论使用的是局部均衡分析方法。

8、汲取论含有强烈的政黄搭配取向。

答案与解析：正确。

9、国际收支调节的结构分析法的着眼点是国内的供给结构。

答案与解析：正确。

选择题（单项或者多项）

1、国际收支政策调节要紧包含（）。

A、需求调节政策

B、供给调节政策

C、融资政策

D、政策搭配

答案与解析：ABC。

2、支出转换型政策要紧包含（）。

A、汇率政策

B、政府补贴

C、关税政策

D、直接管制

答案与解析：ABCD。支出转换型政策是指不改变社会总需求与总支出而改变需求与支出方向的政策，

要紧包含汇率政策、补贴与关税政策与直接管制。

3、从供给角度讲，调节国际收支的政策有（）。

A、财政政策

B、产业政策

C、科技政策

D、货币政策

E、融资政策

答案与解析：BC。

4、内部均衡与外部平衡的矛肝及政策搭配，是由哪位经济学家首先提出来的？（）

A、JamesMeade

RobertMundell

C、Johnson

I）、Swan

答案与解析：A。

5、（）提出财政政策与货币政策的搭配可解决内部均衡与外部均衡的矛盾。

A、JamesMeade

B、RobertMundel1

C、Johnson

D、Swan

答案与解析：Bo

6、当处T通货膨胀与国际收支逆差的经济状况时，应使用下列什么政策搭配？（）

A、紧缩国内支出，本币升值

B、扩张国内支出，本币贬值

C、扩张国内支出，本币升值

D、紧缩国内支出，本币贬值

答案与解析：D.根据斯旧政策搭配理论，支出增减政策调节内部失衡，支出转换调节外币失衡，因此

应该采取紧缩国内支出来治理通货膨张，采取本币贬值来扭转国尿收支逆差。

7、引起国际收支长期逆差的结构问题有下列表现形式（）。

A、经济结构单一

B、经济结构落后

C、经济结构老化

D、经济结构雷同

答案与解析：ABC。

填空题

1、“货币-价格机制”与“价格一现金流淌机制”的要紧区别是_____.

2、国际收支调节手段包含与o

3、超国际收支成功调节的核心。

4、造成内外均衡冲突的杈源在于。

5、按对需求的不•致影响，国际收支的各类调节政策可分为政策与政策两大类。

6、试根据蒙代尔的财政政策与货币政策搭配的原理填空:

区间经济状况财政政策货币政策

1失业、衰退/国际收支逆差

2通货膨胀/国际收支逆差

3通货膨张/国际收支顺差

4失业、衰退/国际收支顺差

7、在马歇尔―勒纳条件成立的情况下，贬值对贸易收支改善的时滞效应，被称之o

8、货币论认为，国际收支问题实际上反映的是对的调整过程。其重要奉献之一是从开放

经济角度把货币供应的来源分为与。

证明题

1、试用简明的数学推导证明马歇尔-勒纳条件。

三、外汇与汇率

本章应掌握的要紧内容

1.外汇是指能用来清算国际收支差额的外国货币或者以外国货币表示的资产。一种外币资产能成为外

汇需要具有自由兑换性、普遍同意性与可偿性。

2.汇率是指以一种货币表示的另一种货币的相对价格。汇率的表达方式有直接标价法与间接标价法两

种。从不•致角度，汇率能够分成固定汇率与浮动汇率、单一汇率与复汇率、实际汇率与有效汇率等多种

类型。

3.外汇市场是进行外汇交易的场所。外汇市场上的基本交易类型是即期交易与远期交易。外汇市场上

的套汇活动是使全球各地外汇市场的汇率保持一致的要紧因素。

4.汇率变动的经济影响乖常广泛。贬值可能造成物价上涨、引起外汇短缺的扩大或者缩小、对进出口

贸易收支产生影响、扩张或者收缩总需求与保护本国工业，但过度贬值不利于经济结构的调整与劳均生产

率的提高。

5.汇率决定问题与汇率制度的性质有着密切的关系：在金币本位制度下，汇率决定的基础是铸币平价，

实际汇率因供求关系而围绕铸币平价上卜波动，但其波动的幅度受制于黄金输送点：在金块本位与全汇兑

本位制度下，汇率由法定平价决定，汇率波动的幅度由政府来规定与保护；在纸币本位制度下，纸币代表

的价值量是决定汇率的重要基础。

6.汇率决定理论种类繁多，本章介绍了购买力平价说、利率平价说、国际收支说、货币模型（包含弹

性货币理论与粘性货币理论）、资产组合模型与有效市场假说等理论新进展。它们分别从货币因素、宏观

基本面因素与实际市场因素等各个角度对均衡汇率的决定与汇

率的变动进行r研究，相互补充、相互替代，形成r多姿多彩的汇率理论体系，而且目前仍然在继续

进展之中。

名词解释

（1）外汇（2）汇率（3）直接标价法（4）间接标价法（5）即期汇率（6）远期汇率（7）

贴水（8）升水（9）固定汇率（10）浮动汇率（11）清洁浮动（12）肮脏浮动（13）单一汇

率（M）复汇率（15）名义汇率（16）实际汇率（17）有效汇率（18）外汇市场（19）外汇

风险（20）平价（21）外汇期货（22）外汇期权（23）套汇（24）套利（25）套利保值（2

6）外汇远期交易（27）外汇即期交易（28）货币替代（29）闲置资源（30）贸易条件（31）贬

值税（32）金币本位制（33）金块本位制（34）金汇兑本位制（35）黄金输送点（36）法币（3

7）金平价（38）铸币平价（39）法定平价（40）可贸易商品（41）不可贸易商品（42）一价定

律（43）绝对购买力平价（44）相对购买力平价（45）套补的利率平价（46）非套补的利率平价

（47）国际借贷说（48）国际收支说（49）资产市场分析法（50）弹性价格货币分析法（51）

粘性价格货币分析法（52）汇率超调（53）资产组合分析法（54）有效市场（55）弱式有效市场

假说（56）半强式有效市场假说（57）强式有效市场假说（58）新闻（59）货币资产效应（60）

债务效应（61〉货币供应一预期机制（62）货币工资机制（53）生产成本机制（64）货币机制（6

5）收入机制（66）劳动生产率一经济结构机制（67）买人价（68）卖出价（69）中间价

简答题

1.外汇与外币的区别是什么？

2.外汇市场上的汇率是如何形成的？

3.试比较远期外汇与外汇期货交易。

4.简述汇率决定问题与货币制度的关系。

5.什么是一价定律？它的成立条件是什么？

6.评述购买力平价的基区内容。

7.请从利率平价说角度论述汇率与利率之间存在的关系。

8.从国际收支说角度看，影响汇率的因素有什么？

9.汇率决定的资产市场分析法的基本思想是什么？这一分析方法与其他理论有什么区别？

10.请简述货币模型的基本内容。

11.试利用货币模型说明汇率决定的资产市场分析的要紧特点。

12.请简述超调模型中的汇率动态调整过程。

13.请简述有效市场假说与新闻理论的基本观点。

14.试述现代汇率进展的特点。

论述题

1.汇率变动对宏观经济影响及其传导机制是什么？

2.请论述资产组合模型的分析方法。

3.试描述货币替代的模典并根据模型阐述其对经济的影响。

计算题

1.列图说明并用公式表达现货汇率、期货汇率、通货膨胀率与利率之间的国际金融平价条件。

2.某国库券面值100元，期限5年，每年付息一次，债息率10%,5年到期还本。现市场利率战，该

国库券的发行价应为多少？

3.假如纽约市场上年利率为14%,伦敦市场的年利率为10%,伦敦外汇市场的即期汇率为GBP1RSD2.4

0,求3个月的远期汇率。

4.设纽约市场上年利率为8%,伦敦市场上年利率为6%,即期汇率为GBF1RSD1.6025—1.6C35,

3个月汇水为30-50点,求：

（1）3个月的远期汇率，并说明汇水情况。

（2）若某投资者拥有10万英镑，他应投放在哪个市场上有利，说明投资过程及获利情况。

（3）若投资者使用掉期交易来规避外汇风险，应如何操作？其掉期价格为多少？

5.假如某商品的原价为100美元，为防止汇率波动，用“一揽子”货币进行保值，其中英镑与马克各

占30%,法郎与日元各占20%在签约时汇率为GBP1RSD1.5,USDl=DEM2,USD1=FF6,USD1=JPY13O,在

付汇时汇率变为：GBP1=USD2,USD1=DEM1.5,USD1=FF8,USD1=JPY12O,问付汇时该商品的价格应为多少

美元？

6.投资者A持有收益率为13.25%的证券组合，其资金来源是浮动利率贷款，利息按LIBOR加上50

个基本点收取。投资者B对外贷款的利息为LIBOR加上75个基本点，其资金来源为发行11舟的固定利率债

券。假设双方的资金额均为1亿美元，请设计利率互换交易以规避双方的风险。

推断题

1.外汇就是以外国货币表示的支付手段。

答案与解析：错误。外汇是指是指外国货币或者以外国货币表示的能用来清算国际收支差额的资产，

并不是所有的外国货币都能用于清算国际收支差额.

2.我国使用直接标价法，而美国使用间接标价法。

答案与解析：正确。

3.在间接标价法下，当外国货币数量减少时.，称外国货币汇率下浮或者贬值。

答案与解析：错误。在间接标价法下，当外国货币数量减少时，称外国货币汇率上浮或者升值。

4.升水与贴水在宜接与间接标价法下含义截然相反。

答案与解析：错误。升水表示远期汇率高于即期汇率，贴水表示远期汇率低于即期汇率。这在直、间

接标价法下含义相同。

5.A国对B国货币汇率上升，对C国下跌，其有效汇率可能不变。

答案与解析：正确。有效汇率是加权平均汇率，单个货币汇率浮动不一定影响其总值。

6.外汇市场通常上是一种无形市场。

答案与解析：正确。

7.期权持有者的缺失不可能超过保证金。

答案与解析：正确。

8.买方期权与卖方期权是同一期权交易的两个方面。

答案与解析；错误。买方期权是指持有者有权在期权有效期内按协定价格买入资产的期权，而卖方期

权是指持有者有权在期权有效期内按协定价格卖出资产的期权。它们是期权的两个不一致种类。

9.我国外汇管理条例中的“套汇”是指在外汇市场中利用汇率差异而谋利的行为。

答案与解析：错误。我国外汇管理条例中的“套汇”与外汇市场中的套汇含义不一致，其是指在我国

境内的企业或者个人采取各类方式，用人民币或者物资非法换取外汇的行为。

10.利率平价论要紧是讲短期汇率的决定，其基本条件是两国金融市场高度发达并紧密相连，资金流

淌无障碍。

答案与解析：正确。

11.套汇与套利行为的理论基础是一价定律。

答案与解析：正确。

12.国际收支状况一定会影响到汇率。

答案与解析：错误。理论上讲，国际收支状况是影响汇率的要紧因素之一，但是否实际影响汇率，取

决于汇率制度等多种条件。比如固定汇率制下，暂时的国际收支失衡可由官方短期借贷或者调整储备来平

衡，并非变动汇率。

13.利率对短期汇率的影响较之于对长期汇率的影响为大。

答案与解析：正确。

14.外汇短缺的根本原因是货币性的。

答案与解析：错误。外汇短缺的根本性原因是经济结构与供给因素造成的创汇能力缺乏。

15.货币替代的前提条件是货币的自由兑换。

答案与解析：正确。

16.在金本位制度下，实际汇率波动幅度受制于黄金输送点，其上限是黄金输入点，下限是黄金输出

点。

答案与解析：错误。在金本位制度下，实际汇率波动幅度受制丁•黄金输送点。其上限是黄金输出点，

下限是黄金输入点。

17.国际借贷说实际上就是汇率的供求决定论。

答案与解析：正确。

选择题（单项或者多项）

1.外汇期货相关于外汇远期而言具有下列优点（）0

A.交易集中

B.数量灵活

C.范围广泛

D.规格统一

答案与解析：ACD。

2.利率对汇率变动的影响有（）。

A.利率上升，本国汇率上升

B.利率下降，本国汇率下降

C.须比较国外利率及本国的通货膨胀率后而定

D.无法确定

答案与解析：C.

3.汇率下浮与物价水平的关系可用（）解释。

A.货币工资机制

B.生产成本机制

C.货币供应机制

D.收入机制

答案与解析：ABCD。汇率下浮能够改变进出口商品的相对价格，带动国内产量与就业增长，但汇率下

浮通过货币工资机制、生产成本机制、货币供应机制与收入机制，有可能导致国内工资与物价水平的循环

上升，并最终抵消它所可能带来的好处。

4.汇率下浮与外汇短缺的关系可用（）解释。

A.货币供应机制

B.收入机制

C.货币供应-预期机制

D.劳动生产率-经济结构机制

答案与解析：ACD。

5.汇率下浮与总需求的关系可用（）解释。

A.贬值税效应

B.收入再分配效应

C.货币资产效应

D.债务效应

答案与解析：ABCDO汇率下浮通过“贬值税效应”、“收入再分配效应”、“货币资产效应”与“债

务效应”的综合作用，使汇率下浮引起国内总需求的下降。

6.金币本位制度下，汇承决定的基础是（）.

A.法定平价

B.铸币平价

C.通货膨胀率差

D.利率差

答案与解析：B,在金币本位制度下，两国的汇率是由货币的含金量决定，即由铸币平价决定。

7.与金币本位制度相比，金块本位与金汇兑本位对汇率的稔冏程度已（）。

A.升高

B.降低

C.不变

D.不能确定

答案与解析：在金块本位与金汇兑本位制下，黄金的输入与输出受到了不一致程度的限制，黄金输

出人对汇率自动调节机制减弱.因此稳固程度降低.

8.关于汇率影响因素的学说有（）。

A.国际借贷说

B.汇兑心理说

C.有效市场假设

D.新闻理论

答案与解析：ABCD。

9.关于汇率决定的理论有（）。

A.购买力平价说

B.利率平价说

C.换汇成本说

D.弹性价格货币分析法

E.粘性价格货币分析法

F.资产组合分析法

答案与解析：ABCDEF。

10.在汇率理论中，具有强烈的政策性与可操作性的是（）。

A.购买力平价说

B.利率平价说

C.弹性价格货币分析法

D.国际收支说

答案与解析：Bo利率平价说认为远期汇率的升贴水率等于两国货币的利率差，利率高的货币即期升水，

远期贴水，而利率低的货币即期贴水，远期开水。这具有很强的政策性与可操作性。

11.英镑的年利率为27%美元的年利率为9%,假如一家美国公司投资英镑1年。为符合利率平价，

英镑应相对美元（）。

A.升值18%

B.贬值36%

C,贬值14%

D.升值14%

E.贬值8.5%

答案与解析：C。英国利率高于美国利率，根据利率平价理论，应该远期汇率将贬值，不管投资哪国收

益率相等，即IX（1+27%）X（1-贬值率）=1X（1+9%）,解得贬值率为14瓶

12.使用货币记账对冲操作（Netting）可使（）.

A.跨国公司子公司之间的跨境交易减少

B.交易成本减少

C.货币兑换成本减少

D.交易风险减少

答案与解析：Do

13.假设美国投资者投资英镑CDs,6个月收益5%,此期间英镑贬值9%,则投资英镑的有•效收益率为

()°

A.14.45%

B.-1.45%

C.14%

D.-4%

答案与解析：Do有效收益率=名义收益率-货币贬值率=5%-9%=-4乐

14.假设某•金融市场的货币投资收益率高.于美元利率.若使美国公司取得高于国内金融市场的货币

投资收益率，则()°

A.该市场叮美国国内金融市场联系密切

B.该货币与美元波动呈正有关

C.该市场与美国国内金融市场无联系

D.以上答案均不对

答案与解析：C。假如两市场有联系，那么两国市场的利率会影响汇率，资本套利活动会使得两国市场

的收益率相同，因此要想获得高于国内金融市场的货币投资收益，那么务必投资一个收益率高于本国且与

本国金融市场无联系的市场。

15.根据国际费雪效应()°

A.两国货币汇差等于两国国民收入之差

B.两国利率差等于两国国民收入之差

C.两国货币汇差应等于两国利率差

D.两国货币汇差应等于两国市场风险之差

答案与解析：Co

填空题

1.按时间划分，汇率可分为与。

2.外汇远期或者外汇期货相关于外汇即期的三种基本关系是___、与。

3.当总需求增长快于总供给时，本国货币汇率通常呈现趋势。

4.金本位制包含、与o

5.在纸币本位下，纸币所代表的是决定汇率的基础。

6.购买力平价说是汇率理论中最有影响的•种，它是由经济学家系统提出的。它可分为.

一与______。其两个假设是：第一，______;第二，。其两个含义是：第一，______;第二，-

一。理论基础是。

7.汇率决定的资产组合分析法将一国资产种类分为、与______三大类。其资产供给量的

变动有两种情况，一是绝对量的变动，称之为_____效应，二是相对量的变动，称之为______效应。试根

据两种效应填写资产存量变动对短期均衡汇率与短期均衡利率的影响表。

资产供给相对量的增加

资产供给绝对量的增加(由扩张性货币政策导致)

货币存量增加外币资产存量增加买进本币资产买进外币资产

利率

汇率

8.美元年利率为1遥，法郎年利率为18乐根据利率平价，法郎应贬值.

9.我们能够把有效市场假说分为三种类型：、_______与_____。

四、汇率政策及有关政策

木章应掌握的要紧内容

1.汇率制度是指一国货币当局对本国汇率水平的确定、汇率变动方式等问题所作的一系列安排或者规

定。最基本的两种汇率制度是固定汇率制与浮动汇率制，此外还有爬行钉住、汇率目标区、货币局笔其他

类型的汇率制度。这些汇率制度各有优劣，应该根据本国经济

结构、特定的政策目的、地区性经济合作情况与国际经济条件的制约等因素选择汇率制度。

2.浮动汇率制下政府对外汇市场进行干预是为了防止汇率在短期内过分波动、避免汇率在中长期内失

调、进行政策搭配叮满足其他需要，最要紧的干预类型是冲销式干预与非冲销式干预。干预是通过资产调

整效应与信号效应发挥影响的。尽管货币分析法与资产

组合分析法对其效力分析存在差异，但它们都认为非冲销式下预是有效的。20世纪80年代以来，世

界各国对外汇市场进行了联合干预，重要的事件有广场宣言、卢浮宫协议等。

3.由于难以通过经济的自发调节机制与其他类型的政策措施达到预期的目的，加上宏微观等诸多因素

的影响，政府会对经济采取直接管制政策。根据不•致的实施对象，直接管制政策要紧包含对价格的管制、

对金融市场的管制、对进出口贸易的管制、对外汇交易的管

制。其中，对外汇交易的管制包含对•货币兑换的管制、对汇率的管制（如实行复汇率）、对•外汇资金

收入与运用的管制。但是，直接管制政策对经济的影响是一个至今仍存在争议的问题，权衡直接管制政策

的利弊以对其合理利用仍是一大难题，通常认为逐步取消各类直接管制政策是经济进展的方向。

4.国际储备的需求管理要紧涉及两方面的内容，一是储备的数量管理，即一国应保持多少数量的储备

才算合理：二是储备的币种管理，即一国应如何搭配不一致种类的储备货币才能实现风险最小或者收益最

大。影响•国国际储备需求数量的要紧因素有：进口规模、进出

口贸易（或者国际收支）差额的波动幅度、汇率制度、国际收支自动调节机制与调节政策的效率、持

有储备的机会成本、金融市场的发育程度、国际货币合作、国际资金流淌情况。一国国际储备币种管理应

遵循的要紧原则是：币值的稳固性、盈利性、国际经贸往来的方便性。

名词解释

（1）汇率制度（2）固定汇率制（3）可调整的钉住汇率制（4）浮动汇率制（5）管理浮动汇

率制（6）稳固性投机（7）非稳固性投机（8）羊群效应（9）棘轮效应（10）爬行钉住制（1

1）汇率目标区制（12）蜜月效应（13）离婚效应（14）货币局制（15）汇率失调（16）直接干

预（17）间接干预（18）冲销式干预（19）非冲销式干预（20）熨平每日波动型干预（21）砥

柱中流型干预（22）非官方钉住型干预（23）单边干预（24）联合干预（25）资产结构调整效应

（26）信号效应（27）广场宣言（28）卢浮宫协议（29［寻租（30）重负缺失（31）经常账

户下自由兑换（32）第8条款国（33）第14条款国（34）资本与金融账户下自由兑换（35）资本

躲避（36）高报进口（37）低报出口（38）货币替代（39）外汇留成制（40）结售汇制（41）

第汇率制（42）影子汇率（43）调剂汇率（44）国际储备（45）国际清偿力（46〉自行储备（4

7）借入储备（，18）黄金储备（49）外汇储备（50）在国际货币基金组织的储备地位（51）特别提

款权（52）备用信贷（53）互惠信贷协议

（54）美元化

简答题

1.为什么说选择固定汇理制还是浮动汇率制实际上是对可信性与灵活性进行的权衡？

2.试述广义的汇率目标区的基本原理。

3.试评述货币局制的优缺点。

4.一国应如何选择合理的汇率制度7

5.政府为什么对开放经济使用直接管制政策？

6.试分析直接管制政策对经济的影响。

7.什么是货币自由兑换？它有什么不一致含义？

8.请阐述一国货币实行自山兑换的条件。

9.请结合中国对货币兑换管制的实践，说明为什么逐步取消直接管制政策是经济进展的趋势。

10.简述复汇率制的概念及其表现形式。

11.国际储备与国际清偿力的区别是什么？

12.请论述影响国际储备需求数量的要紧因素。

13.在实现内外均衡目标的政策搭配中，一国应如何使用国豚储备政策？

14.政府干预外汇市场的目的是什么？

论述题

1.试对固定汇率制与浮动汇率制的优劣进行比较。

2.试利用货币模型与资产组合模型分析不一致外汇市场干预方式的效力。

3.各类不一致的汇率制度是如何处理内外均衡目标的实现问题的？

4.试述人民币自由兑换的通常条件。

推断题

1.汇率制度的选择实际上是对可信性与灵活性的权衡。

答案与解析：正确。

2.在固定汇率制度下，货币政策相对自效，而财政政策相对无效。

答案与解析：错误。在固定汇率制度下，财政政策相对有效，而货币政策相对无效。

3.外汇管制就是限制外汇流出。

答案与解析：错误。在某些情况下，限制资本流入也是外汇管制的内容。

4.资本躲避就是资本流

答案与解析：错误。资本躲避不一致于资本流出，它是一种出于安全或者其他目的而发生的、非正常

的资本流淌。

5.货币替代可简单定义为本国居民对外币的过度需求。

答案与解析：正确。

6.我国曾经执行过的外汇留成制度是一种典型的对物的管理方式。

答案与解析：错误。外汇里成制度中的留成外汇并不使用外币现金的办法，而是使用额度留成的办法。

7.只有实现了资本项目、.的货币兑换，该国货币才能被称之可兑换货币。

答案与解析：错误。根据IMF规定，实现经常项目下的货币自由兑换，该货币就可称之可兑换货币。

8.影子汇率构成实际上的复汇率。

答案与解析：正确。

9.外汇留成导致不一致的实际汇率。

答案与解析：正确。

10.近年来我国外汇储备的巨额增长说明我国外汇短缺的现象已从根本上消除。

答案与解析：错误。我国外汇储备的巨额增长与目前我国实行的外汇管理体制有关，从我国经济进展

的长远角度着眼，我国的外汇需求将有一个逐年增氏的过程，而我国的创汇能力有待进一步增加，因而不

能说我国已根本上消除了短缺。

11.一国的国际储备就是该国外汇资产的总与。

答案与解析：错误。外汇储备只是国际储备的一种，其他还包含黄金储备、普通提款权与特别提款权

等。

12.IMF规定黄金不再列入一国的国际储备。

答案与解析：正确。IVF，乃把黄金列入一国的国际储备。

13.根据国际储备的性质.所有可兑换货币表示的资产都可成为国际储备.

答案与解析：错误。可兑换货币成为储备货币需要具备几个奂件，如可得性、流淌性与普遍同意性等,

如人民币是可兑换货币，但很少被作为储备货币。

14.假如一国实行固定汇率制度，其拥有的国际储备量可相对较小，反之，若实行浮动汇率制，则应

拥有较多的外汇储备。

答案与解析：错误。固定忆率制下，•国维持汇率稳固的任务较重，因而较浮动汇率需要较多的储备。

15.国际储备的过分增长会引发世界性的通货膨胀。

答案与解析：正确。

16.蒙代尔―弗莱明模型是货币主义的产物。

答案与解析：错误。.蒙代尔―弗莱明模型是凯恩斯主义的产物。

选择题（单项或者多项）

1.固定汇率制与浮动汇理制的优劣之争，可将其归纳为（）。

A.实现内外均衡的自动调节效率问题

B.实现内外均衡的政策利益问题

C.对国际关系的影响

D.以上说法都不对

答案与解析：ABC。

2.根据蒙代尔―弗莱明模型，在冏定汇率制下（）。

A.财政政策无效

B.货币政策有效

C.财政政策有效

D.货币政策无效

答案与解析：CD。根据蒙代尔―弗莱明模型，在固定汇率制卜，货币政策只是改变货币供给的构成，

并不改变货币供给量，对经济没有效用，即货币政策无效。

3.外汇管理最核心的内容是（）。

A.外汇资金收入与运用的管理

B.货币兑换管理

C.汇率管理

D.额度留成制

答案与解析：B.

4.我国实行经常项目下人民币可自由兑换，符合国际货币基金组织（）。

A.第五会员国规定

B.第十二会员国规定

C.第八会员国规定

D.第十四会员国规定

答案与解析：Co

5.人民币自由兑换的含义是（）。

A.经常项目的交易中实现人民币自由兑换

B.资本项目的交易中实现人民币自由兑换

C.国内公民个人实现人民币自由兑换

D.经常项目与资本项目f都实现人民币自由兑换

答案与解析：A,

6.可划入一国国际储备的有（）。

A.外汇储备

B.普通提款权

C.特别提款权

D.黄金储备

E.商业银行的国际储备资产

答案与解析：ABCD。一国国际储备务必为中央银行所持行，因此E项不属于国际储备。

7.隐蔽的复汇率表现形式有（）。

A.不一致的财政补贴

B.不一致的附加税

C.影子汇率

D.不一致的外汇留成比例

答案与解析：ABCD。

8.世界上现有的对外汇交易的管制要紧包含（）。

A.对货币兑换的管制

B.对汇率的管制

C.对外汇资金收入与运月的管制

D.征收托宾税

答案与解析：ABC。托宾税是指对现货外汇交易课征全球统一的交易税，它要紧是为了缓解国际资金流

淌特别是短期投机性资金流淌规模急剧膨胀造成的汇率不稳固。

9.国际储备资产的币种管理中，应考虑的要案因素用《）o

A.币值稳固性

B.货币盈利性

C.使用方便性

D.国际政治安全因素

答案与解析：ABC。

10.SDRs具有如下职能（）o

A.价值尺度

B.支付手段

C.贮藏手段

D.流通手段

答案与解析：ABC。SDRs不能直接用于贸易支付，因此不具有流通f•段职能。

填空题

1.蒙代尔―弗莱明模型是理论的扩展，使用了宏观经济学中框架并加进了外汇市场均衡

分析。

2.假定目标区是完全可信的，当目标区下的市场汇率离开中心汇率至一定程度便会自发向之趋近，我

们称之为一；反之，若目标区是不可信的，市场汇率变动将不再自动趋向中心汇率，这被称之为

3.国际上计算均衡汇率的方法要紧有两种：与o

4.按是否引起货币供应巨：的变化，可将外汇市场的干预分为与0

5.政府在外汇市场上干预是通过两个途径发挥效力的，即与o

6.我国于1996年12月1日起实行____下人民币可自由兑换。

7.一种资产须具备____、_______、______等三个特征才能成为国际储备。

8.我国外汇体制改革的最终目标是o

9.国际储备可划分为与,两者之与又称之,我们通常所称的国际储备是指.

10.国际储备的需求管理要紫涉及两个方面：第一是:第二.是.

11.目前国际储备中的主体是____。

12.对各类资产之间相互替代性的不一致假定，会导致政府对外汇市场干预效应的不一致结论，试完

成下表：

货币模型资产组合模型

非冲销式干预

冲销式干预

五、国际金融市场与国际资金流淌

本章应掌握的要紧内容

1.国际金融市场是资金在国际间流淌或者金融产品在国际间进行买卖与交换的场所。我们能够从不

一致的角度将它分为几个子市场。首先，按照资金在国际间流淌的方式，它由外国金融市场、欧洲货币市

场与外汇市场三部分构成。其次，按期限区分，可划分货币市场与资本市场。此外，黄金市场与金融衍生

品市场也是国际金融市场的重要构成部分。

2.国际货币市场的业务要紧包含银行短期信贷、短期证券买卖及票据贴现。国际货币市场的中介机

构包含商业银行、票据承兑行、贴现行、证券交易商与证券经纪人。欧洲货币市场是国际货币市场的重要

构成部分。国际货币市场上流淌的大多是短期资金，对经济的稳

定性造成了巨大的冲击，因而正受到越来越多的关注与担忧，

3.国际资本市场的要紧业务有两大类1银行贷款与证券交易（抵押贷款与租赁贷款及其他具有长期

融资功能的业务也能够归入资本市场，资本市场上最要紧的业务目前仍是信贷与证券）。

1.外汇市场与黄金市场是国际金融市场的传统构成部分。外汇市场是从事外汇买卖的场所，它的参

与者由买卖货币的所有机构与个人构成，要紧包含中央银行、商业银行、外汇经纪人、经营外汇的公司等,

要紧业务包含外汇的即期交易、远期交易、期货交易、期权交

易。伦敦是世界外汇交易的最大中心，纽约、苏黎世、法兰克福、东京、香港、新加坡是世界重要的

外汇市场所在地。

5.黄金市场能够分为实物黄金市场与期货期权市场两部分，两者通过套利活动紧密联系在一起。伦

敦、瑞士、苏黎世、新加坡是重要的实物黄金巾场，纽约是重要的黄金期货期权巾场。在这些巾场h,黄

金通过特定的定价机制得出自J的价格。

6.从20世纪80年代开始，由于管制的放松、传统的金融市场上风险的加大与通讯技术的提高，国

际金融市场发生了一系列创新，其核心是金融工具的创新（这些新的金融工具被称之“金融衍生工具”），

国际金融衍生品市场由此进展起来。金融衍生工具要紧可分

为远期类与期权类两种。金融衍生市场尽管大大促进了国际资金的流淌，但同时也带来了新的风险。

7.国际资金流淌是指与实际生产、交换没有直接联系而发生的、以逐利为目的的、以货币金融形态

存在于国际间的资本流淌。20世纪80年代以来，在•系列因素的作用下，国际资金流淌进展非常迅速，

越来越具有独立的规律。不一致金融市场间收益率与风险的差异是影响国际资金流淌的要紧因素。

8.国际资金流淌对世界经济具有巨大的作用。首先，它拓展了各国、各地区间的投资渠道，提高了

全球的福利水平：第二，它通过证券市场引起了“财富效应”：第三，它提高了资金的流淌性与使用效率：

第四，它推动了世界经济的一体化。同时，国际资金流淌往往能够通过“放大效应”对一国乃至全球经济

发挥远远超过事实上力的影响，从而加剧了国际金融市场上的价格波动，引起金融市场的动荡。

9.国际资金流淌按期限分.可分为中长期资金流淌（1年以上）与短期资金流淌（1年及1年下

列）。短期资金流淌要紧采取持布.短期金融资产的形式，有的时候也以短期持有长期金融资产的形式出现。

膨响国际短期资金流淌的要紧因素是短期内的投资收益与风险，因此这•资金