武汉商学院《企业理财CFA》2021-2022学年第一学期期末试卷

武汉商学院《企业理财CFA》20212022学年第一学期期末试卷一、单项选择题（每题2分，共20题，40分）1.企业理财的目标是（）A.利润最大化B.股东财富最大化C.企业价值最大化D.以上都有可能答案：D。不同企业在不同发展阶段和情境下，可能会将利润最大化、股东财富最大化或企业价值最大化作为理财目标。2.下列不属于金融市场构成要素的是（）A.金融工具B.交易场所C.金融机构D.价格机制答案：B。金融市场的构成要素包括金融工具、金融机构、参与者、价格机制等，交易场所并非必要要素，现代金融市场很多是无形市场。3.下列关于风险和报酬的说法中，错误的是（）A.一般来说，风险越大，要求的报酬率越高B.风险报酬斜率越大，风险溢价越高C.无风险报酬率是指没有通货膨胀时的纯利率D.风险厌恶程度越高，风险报酬斜率越大答案：C。无风险报酬率是指无通货膨胀、无风险情况下的社会平均资金利润率，不仅仅是没有通货膨胀时的纯利率。4.某公司发行面值为1000元，票面利率为10%，期限为5年的债券，每年付息一次，当前市场利率为12%，则该债券的发行价格（）A.高于1000元B.等于1000元C.低于1000元D.无法确定答案：C。当市场利率高于票面利率时，债券的发行价格低于面值。5.下列各项中，属于应收账款机会成本的是（）A.坏账损失B.收账费用C.应收账款占用资金的应计利息D.对客户信用进行调查的费用答案：C。应收账款机会成本是指因投放于应收账款而放弃其他投资所带来的收益，即应收账款占用资金的应计利息。6.某企业按“2/10，n/30”的条件购进一批商品，若企业放弃现金折扣，则其放弃现金折扣的机会成本为（）A.36.73%B.18%C.2%D.14.69%答案：A。放弃现金折扣的机会成本=折扣百分比÷（1折扣百分比）×360÷（信用期折扣期）=2%÷（12%）×360÷（3010）≈36.73%。7.下列关于资本结构理论的说法中，正确的是（）A.净收益理论认为，负债程度越高，企业价值越大B.营业收益理论认为，负债程度与企业价值无关C.传统理论认为，存在一个最佳资本结构，此时企业价值最大D.以上说法都正确答案：D。净收益理论强调负债增加会使企业价值上升；营业收益理论认为企业价值不受资本结构影响；传统理论认为存在最优资本结构使企业价值最大。8.下列关于股利政策的说法中，错误的是（）A.剩余股利政策有利于保持理想的资本结构B.固定股利政策有利于稳定股票价格C.固定股利支付率政策体现了多盈多分、少盈少分、无盈不分的原则D.低正常股利加额外股利政策不利于股价的稳定答案：D。低正常股利加额外股利政策既可以维持股利的一定稳定性，又能使股东分享公司繁荣的好处，有利于股价的稳定。9.下列关于项目投资决策的说法中，错误的是（）A.净现值法考虑了货币时间价值B.内含报酬率法能反映投资项目的实际报酬率C.回收期法没有考虑货币时间价值D.获利指数法不能反映项目的盈利能力答案：D。获利指数法是指投产后按基准收益率或设定折现率折算的各年现金流入量的现值合计与原始投资的现值合计之比，能反映项目的盈利能力。10.下列关于财务杠杆系数的说法中，正确的是（）A.财务杠杆系数越大，财务风险越小B.财务杠杆系数与经营杠杆系数的乘积等于总杠杆系数C.当企业没有负债时，财务杠杆系数为0D.财务杠杆系数只与固定性融资成本有关答案：B。总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数；财务杠杆系数越大，财务风险越大；当企业没有负债时，财务杠杆系数为1；财务杠杆系数不仅与固定性融资成本有关，还与息税前利润等因素有关。11.企业进行短期证券投资的主要目的是（）A.获得稳定的收益B.调节现金余额C.获得对被投资企业的控制权D.分散投资风险答案：B。企业进行短期证券投资主要是为了调节现金余额，在现金多余时进行投资，现金不足时变现。12.下列关于营运资金管理的说法中，错误的是（）A.营运资金的周转具有短期性B.营运资金的实物形态具有易变现性C.营运资金的数量具有稳定性D.营运资金的来源具有多样性答案：C。营运资金的数量会随着企业经营活动的变化而波动，不具有稳定性。13.某企业的流动资产为200万元，流动负债为100万元，存货为50万元，则该企业的速动比率为（）A.2B.1.5C.1D.0.5答案：B。速动比率=（流动资产存货）÷流动负债=（20050）÷100=1.5。14.下列关于企业价值评估的说法中，错误的是（）A.企业价值评估的对象是企业整体的经济价值B.企业价值评估的方法主要有现金流量折现法和相对价值法C.企业价值评估的目的是为了确定企业的市场价值D.企业价值评估的结果可以为企业的战略决策提供参考答案：C。企业价值评估的目的是帮助投资人和管理当局改善决策，而不是单纯确定企业的市场价值。15.下列关于金融资产定价的说法中，正确的是（）A.债券的价值等于其未来利息和本金的现值之和B.股票的价值等于其未来股利的现值之和C.期权的价值由内在价值和时间价值组成D.以上说法都正确答案：D。债券价值是未来现金流的现值；股票价值通常按未来股利折现计算；期权价值包括内在价值和时间价值。16.下列关于资本成本的说法中，错误的是（）A.资本成本是企业筹集和使用资金所付出的代价B.资本成本包括筹资费用和用资费用C.资本成本与投资报酬率是同一概念D.资本成本是企业进行投资决策的重要依据答案：C。资本成本是企业筹集和使用资金的成本，投资报酬率是投资所获得的收益，二者不是同一概念。17.下列关于企业并购的说法中，错误的是（）A.企业并购可以实现规模经济B.企业并购可以降低交易成本C.企业并购一定会提高企业的价值D.企业并购可以实现资源的优化配置答案：C。企业并购并不一定会提高企业的价值，还可能面临整合失败等风险。18.下列关于现金流量表的说法中，正确的是（）A.现金流量表反映的是企业一定时期的经营成果B.现金流量表中的现金包括库存现金、银行存款和其他货币资金C.现金流量表可以分为经营活动、投资活动和筹资活动现金流量D.以上说法都正确答案：C。现金流量表反映企业一定时期现金及现金等价物的流入和流出情况；现金流量表中的现金包括库存现金、可以随时用于支付的银行存款和其他货币资金以及现金等价物；它可分为经营、投资和筹资活动现金流量。19.下列关于财务分析的说法中，错误的是（）A.财务分析的目的是为了评价企业的财务状况和经营成果B.财务分析的方法主要有比较分析法、比率分析法和趋势分析法C.财务分析只能使用历史数据，不能使用预测数据D.财务分析可以为企业的决策提供依据答案：C。财务分析既可以使用历史数据，也可以使用预测数据，预测数据有助于对企业未来发展进行分析和判断。20.下列关于期权的说法中，错误的是（）A.期权是一种选择权B.期权的买方只有权利没有义务C.期权的卖方只有义务没有权利D.期权的价值不会为负数答案：C。期权卖方有义务履行合约，但也有获得期权费的权利。二、多项选择题（每题3分，共10题，30分）1.企业理财的环境包括（）A.经济环境B.法律环境C.金融环境D.社会文化环境答案：ABC。企业理财环境主要包括经济、法律和金融环境，社会文化环境对企业理财影响相对间接，通常不纳入主要理财环境范畴。2.下列关于货币时间价值的说法中，正确的是（）A.货币时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值B.货币时间价值的本质是资金的增值C.货币时间价值可以用利率来表示D.货币时间价值与通货膨胀无关答案：ABC。货币时间价值是资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值，本质是资金增值，可用利率表示；它通常是在没有通货膨胀和风险的情况下的社会平均资金利润率，与通货膨胀有一定关联。3.下列属于企业筹资方式的有（）A.发行股票B.发行债券C.银行借款D.留存收益答案：ABCD。发行股票、债券、银行借款和留存收益都是企业常见的筹资方式。4.下列关于投资组合的说法中，正确的是（）A.投资组合可以分散非系统性风险B.投资组合的风险与组合中资产的数量成正比C.投资组合的预期收益率是组合中各资产预期收益率的加权平均数D.投资组合的标准差是组合中各资产标准差的加权平均数答案：AC。投资组合能分散非系统性风险；投资组合预期收益率是各资产预期收益率加权平均；投资组合风险与资产数量并非简单的正比关系；投资组合标准差不是各资产标准差的加权平均。5.下列关于成本习性的说法中，正确的是（）A.固定成本是指在一定时期和一定业务量范围内，总额不随业务量变动而变动的成本B.变动成本是指在一定时期和一定业务量范围内，总额随业务量变动而成正比例变动的成本C.混合成本是指既包含固定成本又包含变动成本的成本D.成本习性分析的目的是为了进行成本预测和控制答案：ABCD。这些都是关于成本习性的正确表述。6.下列关于利润分配的说法中，正确的是（）A.利润分配的顺序是先提取法定盈余公积，再提取任意盈余公积，最后向股东分配股利B.企业当年无利润时，一般不得向股东分配股利C.企业可以用盈余公积弥补亏损D.利润分配政策会影响企业的股价答案：ABCD。利润分配遵循先提法定盈余公积、再提任意盈余公积、最后分股利的顺序；无利润一般不分配股利；盈余公积可补亏；利润分配政策会影响投资者对企业的预期，进而影响股价。7.下列关于项目投资决策评价指标的说法中，正确的是（）A.净现值大于0时，项目可行B.内含报酬率大于必要报酬率时，项目可行C.回收期越短，项目越可行D.获利指数大于1时，项目可行答案：ABCD。净现值大于0说明项目能增加企业价值；内含报酬率大于必要报酬率表明项目实际报酬率满足要求；回收期短意味着项目收回投资快；获利指数大于1表示项目收益大于成本。8.下列关于财务风险的说法中，正确的是（）A.财务风险是指由于企业筹资而给企业带来的风险B.财务风险与企业的负债程度有关C.财务风险会影响企业的每股收益D.降低财务风险的途径是减少负债答案：ABC。财务风险源于筹资活动，与负债程度相关，会影响每股收益；降低财务风险可通过优化资本结构等方式，并非单纯减少负债。9.下列关于营运资金管理策略的说法中，正确的是（）A.激进型营运资金管理策略的收益较高，但风险也较大B.稳健型营运资金管理策略的收益较低，但风险也较小C.配合型营运资金管理策略的收益和风险介于激进型和稳健型之间D.企业应根据自身情况选择合适的营运资金管理策略答案：ABCD。激进型策略流动资产占比低，收益高但风险大；稳健型策略流动资产占比高，收益低但风险小；配合型策略较为适中；企业需结合自身实际选择策略。10.下列关于企业价值评估方法的说法中，正确的是（）A.现金流量折现法是通过预测企业未来现金流量并折现来评估企业价值B.相对价值法是通过比较类似企业的价值来评估目标企业价值C.成本法是通过评估企业各项资产的重置成本来评估企业价值D.不同的评估方法适用于不同的企业和情况答案：ABCD。现金流量折现法基于未来现金流折现；相对价值法通过可比企业比较；成本法关注资产重置成本；不同评估方法适用不同场景。三、判断题（每题1分，共10题，10分）1.企业理财的目标就是追求利润最大化。（）答案：错误。企业理财目标有多种，利润最大化只是其中之一，还包括股东财富最大化、企业价值最大化等。2.金融市场的利率越高，企业的筹资成本就越高。（）答案：正确。金融市场利率是企业筹资成本的重要参考，利率升高，企业筹资成本通常也会升高。3.风险和报酬是成正比的，风险越大，报酬越高。（）答案：错误。一般情况下风险和报酬呈正相关，但高风险并不一定必然带来高报酬，还可能导致损失。4.债券的票面利率越高，债券的发行价格就越高。（）答案：错误。债券发行价格还受市场利率等因素影响，当市场利率高于票面利率时，即使票面利率高，发行价格也可能低于面值。5.应收账款的管理目标是尽量减少应收账款的占用，降低坏账损失。（）答案：错误。应收账款管理目标是在发挥应收账款强化竞争、扩大销售功能的同时，尽可能降低投资的机会成本、坏账损失与管理成本，最大限度地提高应收账款投资的效益。6.企业的留存收益是企业内部融资的一种方式，不需要支付成本。（）答案：错误。留存收益有机会成本，因为股东将利润留在企业，放弃了将其投资于其他项目获取收益的机会。7.资本结构是指企业各种长期资金筹集来源的构成和比例关系。（）答案：正确。资本结构主要研究长期债务资本和权益资本的比例关系。8.固定股利政策不利于企业安排资金。（）答案：错误。固定股利政策能使股东获得稳定的股利，有利于稳定股价，也便于企业合理安排资金。9.项目投资决策中，净现值法和内含报酬率法的决策结果一定是一致的。（）答案：错误。在独立项目决策中两者结果可能一致，但在互斥项目决策中，由于现金流量模式、项目期限等因素影响，结果可能不一致。10.财务分析只能用于评价企业的过去和现在，不能预测企业的未来。（）答案：错误。财务分析不仅可以评价企业过去和现在的财务状况和经营成果，还可以通过对历史数据的分析和趋势预测，为企业未来发展提供参考。四、简答题（每题5分，共4题，20分）1.简述企业理财的主要内容。企业理财主要包括筹资管理、投资管理、营运资金管理和利润分配管理。筹资管理是指企业根据其生产经营、对外投资和调整资本结构的需要，通过筹资渠道和资本市场，运用筹资方式，经济有效地筹集企业所需资金的财务活动；投资管理是指企业根据项目资金需要投出资金的行为，包括对内投资和对外投资；营运资金管理是对企业流动资产及流动负债的管理，旨在提高营运资金的使用效率和效益；利润分配管理是指企业对一定时期实现的净利润按照国家有关规定和企业章程、投资者协议等进行分配的过程，要兼顾各方利益。2.简述资本成本的作用。资本成本是企业筹资和投资决策的重要依据。在筹资决策方面，它是选择筹资方式、确定筹资方案的重要标准，企业会选择资本成本较低的筹资方式和方案；在投资决策方面，资本成本是评价投资项目可行性的主要经济标准，只有投资项目的预期收益率高于资本成本，项目才可行；此外，资本成本还可以作为衡量企业经营业绩的尺度，企业的经营利润率应高于资本成本，否则说明企业经营不善。3.简述股利政策的类型