合锻智能深度研究报告：高端成形机床龙头卡位核聚变核心部件远期弹性可期-可控核聚变系列研究

目 录一、合锻智能：高成机床行业龙头，开核变核心装备领域 6（一公概：营端成机和能选备，展局端造域 6（二财分：收健增，24盈有压 7二、可控核聚变行业：我们预计2025~28年逐步进入资本开支扩张周期，或带动产业链订单放量 8（一可核变成极能，球源系望重构 8（二国外本支望提，们计将动产链单量 9（三）比三、公司核聚变领先优势显著：卡位聚堆心部件，远期订单性期 12（一公董长为变新（徽董长聚变业合理长 12（二竞优：发位聚堆价环，学研作筑技壁垒 131、司标BEST真空项目先优与术垒均在 132、研局与肥研究、政研院作，化础研势 19（三后催：点注BEST目标况 20四、公司传统主业成机床单项冠军，色机业领先 21（一高成机：项冠企，单长速 21（二智分设：选机业先不开新兴域 24五、盈利预测与投建议 26六、风险提示 27图表目录图表1 锻能展程 6图表2 锻能权构 7图表3 锻能业入及速亿，%） 7图表4 锻能母利润增（元，%） 7图表5 锻能售利率销净率（%） 8图表6 锻能产债率周率倍） 8图表7 美聚竞对比况析 9图表8 控聚推进程 9图表9 内要聚项目预投情梳（亿） 10图表10 低超托克价量分以ITER项目例） 图表CFEDR目值量分况（%） 12图表12 聚新（）股结构 13图表13 ITER空件示图 14图表14 ITER层示意图 15图表15 ITER滤件结示图 16图表16 EASTBESTCRAFT以及CFEDR项概况比 17图表17 BEST装为界首紧型变实装置 17图表18 CFEDR为聚变程范项目 17图表19 2025年10，BEST项主工建入新段 18图表20 中磁束能开的3个段 18图表21 安夸尖源装制有公股结构 19图表22 合智与道研所作共尖制造验室 20图表23 2025年核变项招数情（） 20图表24 2025年核变项招金情（元） 20图表25 2025年来月度标算额万） 21图表26 2025年10，BEST项招进加进 21图表27 中机行场规及速亿，%） 22图表28 中金成床月产及速台，%） 22图表29 合智高形机应领域 22图表30 合智成备在车域应用 23图表31 合智成备在空天域应用 23图表32 合智大械压机动压线 24图表33 合智大性高试研中心 24图表34 2023年选行业内争局（%） 24图表35 中光大选机 26图表36 中光电ICS炭智干机 26图表37 可核变重点司值（元） 27一、合锻智能：高端成形机床行业龙头，开拓核聚变核心装备领域（一）公司概况：主营高端成形机床和智能分选设备，延展布局尖端制造领域公司以高端成形机床和智能分选设备为主业，秉持高端化、智能化的发展战略，为客户提供包括液压机、机械压力机、色选机、聚变堆核心零部件尖端制造、智能化集成控制及新材料等产品和服务。公司依托高端装备制造能力和经验，锚定核聚变工程化核心装备供应商角色，参与聚变堆核心部件的研发和制造，积极推动核聚变尖端制造产业的发展。从发展历程看：20032010公司；2014UELERVN202年，司资立父端制公图表1 合锻智能发展程报公众号，劳费尔机械技术公众公司实际控制人兼董事长为严建文先生。截至2025年7月28日，实控人严建文持有公30.02%集团5.00%，100%）严建文同为聚变新能（安徽）有限公司董事长，同时兼任合肥综合性国家科学中心能源研究院执行院长、安徽省聚变产业联合会理事长。（下文将具体展开介绍）图表2 合锻智能股权构注：2025728（集团）0.17%5.00%，其他数据均为中报披露数据。（二）财务分析：营收稳健增长，24年盈利有所承压202420.717.4%0.8920230.1716.714.0%；0.440.08Q36209万2021年公司实现上市以来的最高业绩，主要系核心主业的市场需求旺盛，其中高端成形机床板块得益于新能源车、复合材料、军工等行业的高速发展，订单量实现较大增长。2024年为公司上市以来首次亏损，主要系：1）公司高端成形机床业务盈利能力下滑所13.81个百0.84图表3 合锻智能营业入及增速（亿元，%） 图表4 合锻智能归母利润及增速（亿元，%）25 60%20 40%15 20%105 0%0 -20%

1.00.50.0-0.5-1.0

200%0%-200%-400%-600%-800%营业收入（亿元） YOY

归母净利润（亿元） YOY公司盈利能力承压，资产周转率企稳回升。2024年，公司实现毛利率24.7%，同比下降6.2pts；实现净利率-4.3%，同比下降5.2pts，2.7%3.2pts2024年，公司实现资产负债率52.7%，同比提升4.1pts；实现资产周转率0.47，同比增长10.5%，资产周转率有所提升。图表5 合锻智能销售利率及销售净利率（%） 图表6 合锻智能资产债率与周转率（%，倍）40.0%35.0%30.0%25.0%20.0%15.0%10.0%5.0%0.0%-5.0%-10.0%

60%50%40%30%20%10%

2019 2020 2021 2022 2023

0.600.500.400.300.200.100.00销售毛利率 销售净利率

资产负债率（左轴，%） 资产周转率（右轴，倍）二、可控核聚变行业：我们预计2025~28年逐步进入资本开支扩张周期，或带动产业链订单放量（一）可控核聚变或成终极能源，全球能源体系有望重构我们在7月8日发布 《可控核聚变列究（一：终极能源投在东方晓时，提出：1、可控核聚变或将成为解决人类能源问题的终极方案。核聚变的核心竞争力体现在近乎无限的燃料储备及超长周期可持续性。根据闫广厚论文《EAST（DT3×10¹⁷——（40年（50年（300（30。自进入工业社会以来，人类对原材料同能源的需求日益高涨，但迄今为止绝大多数原材料及能源均来自不可再生的地底矿物储存，考虑到传统化石能源的日渐枯竭以及可再生能源目前存在的不稳定性问题，核能无论从环保性还是经济性上来说，都是一种不可或缺的代替能源，而可控核聚变在技术突破后有望终结全球能源短缺困境，或将成为解决人类能源问题的终极方案，并重构全球能源体系。2、中美在核聚变领域竞逐加速。根据美国核聚变能源规模化委员会2025年10月发布的报告显示，全球核聚变竞赛已经进入关键拐点，中国正凭借国家主导的基础设施优先战略快速追赶。该报告通过对比中美在科研突破、资金投入、基础设施、供应链控制四大维度的表现，揭示了这场竞赛的复杂性与紧迫性。图表7 中美核聚变竞对比情况分析ommissionontheScalingofFusionEnergy（二）国内外资本开支有望提速，我们预计或将带动产业链订单放量科学可行性验证（实验堆）→性验证（）→示范堆（DEMO）→商业应用堆行业层面目前仍处于科学可行性验证的阶段，需要关注几个重点实验节点：1（Q>1）1（Q>1）2、工程可行性验证1（Q>1）2、工程可行性验证（实验堆→工程堆3、示范反应堆4、商业应用堆验证聚变电站的建设成本、运行成本、维护周期是否具备经济性建立燃料供应链（氘、氚、锂）和退役拆解产业链形成面向电网、制氢、高温工艺热等多元化商业模式完成法规、安全审评、公众接受度等非技术环节的磨合材料与部件长寿命考验\验证超导磁体、第一壁、建立标准化设计、批量制造与施工规范，为后续商用复制提供模板增益与稳态运行，Q从1→10解决等离子体破裂、杂质输运等物理稳定性问题单机功率达到吉瓦级氚自持循环产生并约束1亿度以上的高温等离子体1.60》近期国内外多个聚变项目进展超预期，有望带动可控核聚变商业化曙光在即。国内方面，多个项目进展超预期，产业资本加大投入。如环流三号实现多项技术突破、合肥BEST装置超预期推进、产业资本加大对可控核聚变领域的投资等。海外方面HelionEnergy2028CFS与谷歌达成售电协议，聚变能源实现商业化采购。据我们不完全统计，我国主要核聚变项目预计投入达到1460亿元，预计资本开支或将提速。2025-202714603~5（。未来行业资本开支进入高峰期，料将带动下游相关材料及设备环节订单放量。具体来看：国内视角：从我们梳理的当前主要核聚变项目的投资体量来看，由于聚变新能CFETR和中国聚变能源项目仍处于项目规划前期，实际招标可能滞后，除此之外整体的核聚变项目投资体量约460亿。假设项目在未来5年逐步推进，对应国内每年的投资体量约为92亿元。全球视角62510025003-55投资体量约为500亿元。图表9 国内主要核聚项目及预计投入情梳（亿元）装置地点主要机构预计投入（亿元）CFETR-CFEDR合肥安徽聚变新能/中科院合肥等离子所1000星火1号南昌江西聚变新能200BEST合肥安徽聚变新能/中科院合肥等离子所145和龙-2河北新奥科技60-绵阳先觉聚能/绵阳九院50-上海诺瓦聚变5EAST合肥中科院合肥等离子所-环流2号成都物理研究所-环流3号成都中核西南物理研究所-环流4号上海中国聚变能源-洪荒170上海能量奇点-CTRFR-1西安星环聚能-HHMAX901成都瀚海聚能--合肥星能玄光-总计融资额（亿元）1460家原子能机构，四川省发改委，联创超导公众号，财联社早知道公众号，谢金雨《基系统程序的CFETR工程预估价评估，界面新闻公众号，可控核聚变公众号 算注：CFETR-CFEDR参考论文中的直接成本进行估算，BEST参考聚变新能（安徽）注册资本规模进行估算。同时，根据美国核聚变能源规模化委员会发布的报告，核聚变技术的发展是一场紧迫的全球竞赛，而非遥远的未来设想。主导核聚变商业化将带来巨大的经济与战略收益，或将催生规模达到万亿美元的全球市场。2028年并非是终点，而是决定未来谁能在可控核聚变时代保持全球主导地位的起点。（三）18%、12%、2.5%两种技术路线：低温超导vs高温超导。NeilMitchellITER借更高临界磁场强度与液氮温区运行优势，在新一代紧凑型装置中加速渗透，推动建设成本结构与产业重心迁移。1、低温超导路线：ITER项目：磁体以近3成的核心占比锚定价值链顶端。根据NeilMitchell等人的论文，在低温超导路线的成本体系中，磁体以28%的成本占比位列首位，其超导线圈制造构成技术壁垒的核心支出；17%14%真空室占比约为8%；（8（7（7（5%）33%。图表10 低温超导托卡克价值量拆分（以ITER项目为例）eilMitchelletal."Superconductorsforfusion:aroadmap2、高温超导路线以CFEDR项目：根据DehongChen等人的论文，磁体系统（包括环向场线圈、极向场线圈、欧姆加热线圈）是最大的价值量组成部分，合计价值量占比达到18%，其中仅环向场线圈的价值量占比就高达11.6%，显著高于其他系统。（12%，（2.5%）（0.4%）在辅助系统中，射频加热及电流驱动系统（3.6%）是占比最高的部分，也是重要的辅助子系统。图表CFEDR项目值量拆分情况（%）土建、电厂及工程施工等,54.7%

核心设备,45.3%

环向场线圈,11.6%热屏蔽层,6.5%真空室,4.2%屏蔽层,1.0%偏滤器,0.4%第一壁和包层,2.5%

极向场线圈,4.8%欧姆加热线圈,1.4%低温恒温器,0.5%系统,3.6%制冷系统,0.4%真空系统,2.3%支撑结构,2.6%传热系统,1.7%仪表及控制,1.7%ehongChenetal."PreliminaryCostAssessmentandCompareofChinaFusionEngineeringTestReactor注：此处的价值量占比考虑了土地、建筑、电厂及工程施工等成本。3、核心结论：磁体系统、真空室、包层系统各占比18%、12%、2.5%我们以中国目前预研中的关键核聚变项目CFEDR统价值量占比约为12%、、0.4%。三、公司核聚变领域先发优势显著：卡位聚变堆核心部件，远期订单弹性可期（一）公司董事长同为聚变新能（安徽）董事长、聚变产业联合会理事长1、公司董事长严建文先生同为聚变新能（安徽）董事长2024安徽安徽20235高成熟度的工程实践和商业应用水平，相关技术积累较为深厚。BEST、CFEDR项目均为中科院合肥等离子所与聚变新能（安徽）主导建设。后续聚变新能（安徽）将按照紧凑型聚变实验装置（BEST）-聚变工程示范堆（CFEDR）-首个商业聚变堆的三步走战略，系统布局实验研究、工程示范及商业化应用的全链条发展路径，积极推进全超导托卡马克聚变路线的商业化进程。（（（肥科学岛）（）等机构进入。202563020.5%20%20%14%5%100%图表12 聚变新能（安）股权结构数据截至：2025年6月30日2、公司董事长严建文先生同为安徽省聚变产业联合会理事长（AnhuiProvinceFusionIndustryFederation）性社会团体。2023年11月，聚变产业联盟正式成立；2025年6月，经安徽省民政厅批准，联盟注册为安徽省聚变产业联合会实体。公司董事长严建文先生同为安徽省聚变产业联合会理事长。总体来看，聚变新能（安徽）作为国内三个主要的商业化主体之一，合锻凭借董事长在核聚变产业的深厚积累与协调地位，有望深度融入可控核聚变产业供应链，或将提升订单获取确定性。（（二）竞争优势：先发卡位聚变堆高价值环节，产学研合作构筑高技术壁垒1、公司中标BEST真空室项目，先发优势与技术壁垒均在公司中标BEST根据公司2025年6月投资者活动记录介绍，公司自2021年开始参与聚变堆真空室制造工艺开发及预研工作，在聚变堆核心部件制造领域取得突破性进展。2024年，公司中标聚变新能（安徽）有限公司发包的BEST真空室项目1-4段，总项目中标金额2.09亿。公司专注真空室、包层及偏滤器等核心部件的制造工作，具体来看：公司目前已中标聚变新能（安徽）有限公司采购真空室扇区、窗口延长段、重力支撑项目包，通过了聚变新能组织的工艺评审会和生产准备会，完成了首套真空室原材料采购与验收工作，完成了真空室扇区及下窗口延长段成型、加工工作，进入焊接、检测工序，2025年5月19日，公司完成了BEST真空室首批重力支撑交付。此外，参与BEST真空室偏滤器项目及包层项目研制工作，对偏滤器制造工艺进行了深度开发，在偏滤器预研工作中承担了重要角色。BEST()145亿，我们推测BEST145CFEDR7.81.4注：此处价值量占比仅考虑聚变堆相关设备及部件，不考虑土地、建筑、电厂及工程施工等成本。附相关介绍：真空室：（S图表13 ITER真空室件示意图空聚焦公众真空室对于制造精度要求极高，公司经过多年技术积累及预研，成功攻克ITER真空室制造技术。以ITER，ITERD316L（N）-（TRGae9.41.36040mm5200TR9个40oTR360°Sector20mm1/9真184个Housing160m60（~10℃~19℃~2℃之间50mm公司经过多年的技术积累和预研，解决了316L-BG双曲厚板成型精度控制控制难、反弹量大、磁导率控制难等问题，成型精度达到±2mm。此外，公司开发了高效高质量焊接技术、大尺寸多维度扇区变形控制工艺，通过多轮试验验证以及工艺评定，解决了焊接变形的问题。包层系统：（屏蔽包层（图表14 ITER包层模示意图方电气公众偏滤器：偏滤器是聚变实验装置和未来聚变堆的关键组成部分，其主要功能是有效地屏蔽来自器壁的杂质。偏滤器的出现使得清洁芯部等离子体的获取成为可能。图表15 ITER偏滤器件结构示意图聚变商业化公众为后续布局参与CFEDR项目奠定基础建设已进入新阶段。合肥BEST目前中国核聚变产业的重大项目包括：中国人造太阳EAST、建设中的BEST、夸父CRAFT以及预研中的CFEDR项目。这四大项目是我国核聚变应用的关键布局，中国核聚变领域的研究正从追赶者跃升为中流砥柱。具体来看：EAST：2006251月实现1亿摄氏度1066秒稳态长脉冲高约束模式等离子体运行，刷新世界纪录；BEST：2027EAST2030CRAFT：预计2025年年底建成，建成后，夸父项目将是国际聚变领域参数最高、功能最完备的综合性研究及测试平台；CFEDR2035总体来看，从EAST点火，到BEST演示发电，再到CRAFT造部件，最后到未来推动CFEDR图表16 EAST、BEST、CRAFT以及CFEDR项目概况对比控核聚变公众号，新闻联播公众号转引自中国科学院合肥研究院等离子体所公众BEST项目（）BurningplasmaExperimentalSuperconducting2025101BEST400BEST。在BEST之后，安徽核聚变产业将继续推进商业化，或将以BEST为技术反应堆，建设中国聚变能工程示范堆（CFEDR），这将标志着中国核聚变研究正式迈入从实验室走向工程化应用的关键阶段。图表17 BEST装置为界首个紧凑型聚变实装置 图表18 CFEDR为中国聚变工程示范堆项目控核聚变公众 变新能官BEST2027年完成组装，2030年演示氘氚聚变放电。2025年5月：BEST2025年10月：BEST2027年BEST2030年BEST图表19 2025年10月，BEST项目主体工程建步入新阶段视新闻转引自财联社公众FR项目（：-CFEDR项目目前已升级为示范堆，未来聚变能源商业化有望加速。具体来看：2021年：CFETR2025年6月：CFETR官方名称更新为CFEDR2035年CFEDR第一阶段第二阶段第三阶段2050年：在CFEDR持进行点术索并成商聚示电。图表20 中国磁约束聚能开发的3第一阶段第二阶段第三阶段推动CFEDR立项并开始装置建设推动CFEDR立项并开始装置建设技术实践的基础条件计划2035年左右完成CFE 试装逐步验证聚变能源的可行性与稳定性CFEDR装置上进行磁约束聚变能源的难点技术探索，计划2050前后建成商业聚变示范电站，实现磁约束聚变能源的商业化应用2024年参与BEST项目，有望优先卡位CFEDR项目BESTCFEDRBEST公司通过参与BEST项目，在真空室、包层系统、第一壁以及偏滤器等环节已沉淀了工CFEDRCFEDR（CFEDR预计资本开支达到1000亿元，BEST项目约为145亿元BESTCFEDR总体来看，公司通过BEST项目夯实了技术能力与供应链地位，为后续承接CFEDR项目更高价值订单形成先发优势，中长期业绩弹性可期。2、科研布局：与合肥能源研究院、李政道研究院合作，深化基础科研优势安徽夸父尖端能源装备制造有限公司由合肥合锻智能制造股份有限公司与合肥综合性国家科学中心能源研究院合资成立，注册资本1亿元，合锻智能持股比例为70%。图表21 安徽夸父尖端源装备制造有限公股结构根据公司年报信息，公司积极对接李政道研究所，参与高真空拍瓦飞秒激光传输腔室子系统及高真空综合靶室子系统等项目。在聚变堆真空室制造项目的基础上，与战略合作伙伴携手共进，加大资源投入，积极解决聚变堆建造的关键技术问题，为重大工程、重大项目、重大装置的建造提供科研技术支持。202420256图表22 合锻智能与李道研究所合作，共尖制造实验室众（三）后续催化：重点关注BEST项目招标情况2025年初以来，BEST项目进入招标高峰期。1~9256.45EASTCRAFT9120.170.77BEST（磁体线圈、偏滤器、第一壁）的招标，项目主体建设将进入新阶段。图表23 2025年各核变项目招标数量情（） 图表24 2025年各核变项目招标金额情（元）创证券

国科学院等离子体物理研究所，聚变新能官网，华

创证券

国科学院等离子体物理研究所，聚变新能官网，华注：部分项目拆分为多个标包进行招标 注：部分项目拆分为多个标包进行招标2025年下半年招标进程加速推进。根据我们统计的招标数据，2025年下半年，各核聚变8.722025Q12025Q2的招4.48、4.40进入2025年10月，BEST项目招标进程加速推进。根据聚变新能官网数据，10月以来BEST项目公告了包括偏滤器、第一壁等多个聚变堆核心部件在内的标包，其中偏滤器靶板及集成、偏滤器支撑盒体部件预算金额分别为1.36、0.26亿元，招标预算金额较大，且招标物项均为聚变堆核心部件，技术门槛相对较高，预计合锻智能等卡位关键部件的制造企业有望直接受益。图表25 2025年以来月度招标预算金额万）4000035000300002500020000150001000050000202501 202502 202503 202504 202505 202506 202507 202508 202509 202510月度招标预算金额（万元）国科学院等离子体物理研究所，聚变新能官图表26 2025年10月，BEST项目招标进程加推进项目类别招标物项 预算金额（万元） 招标名称BESTBEST被动板本体部件1300BEST被动板本体部件采购项目招标公告BESTBEST偏滤器靶板及集成-01包8166BEST偏滤器靶板及集成采购项目招标公告BESTBEST偏滤器靶板及集成-02包5444BEST偏滤器靶板及集成采购项目招标公告BESTBEST偏滤器支撑盒体部件-01包1554BEST偏滤器支撑盒体部件采购项目招标公告BESTBEST偏滤器支撑盒体部件-02包1036BEST偏滤器支撑盒体部件采购项目招标公告BESTBEST下被动板第一壁集成1700BEST下被动板第一壁集成及采购项目招标公告变新能官四、公司传统主业：成形机床单项冠军，色选机行业领先（一）高端成形机床：单项冠军企业，订单增长迅速行业空间：202410,4075.2%930202581.522.2%。图表27 中国机床行业场规模及增速（亿，%）14,00012,00010,0008,0004,0002,0000

2020 2021 2022 2023 2024 2025E 2026E

30%25%20%15%10%5%0%-5%-10%-15%中国机床行业市场规模（亿元） YOY物致胜Wintelligence公众图表28 中国金属成形床月度产量及增速台，%）公司竞争优势：合锻智能作为成形机床细分领域的单项冠军企业，产品应用于汽车、航空航天、国防军工、智能家电、船舶、轨道交通、新材料、电子等多领域。图表29 合锻智能高端形机床应用领域液压机应用领域广泛，新兴领域的新增需求可以填补传统领域存量需求的减少，液压机产品的技术更新迭代会带来一定的设备更新需求，液压机总体需求稳定。在航空、航天、船舶、轨道交通、军工、新材料、新工艺等领域对液压机的需求出现较大的增长。针对市场需求，公司加大了产品的升级和新产品的研发，在重型模锻、重型自由锻和快锻、重型多向模锻、冷热封头成形、管件成形等液压机设备和生产线方面都实现了较大突破。在海绵钛电极压制液压机生产线方面取得突破性的增长。在汽车领域，随着新能源汽车的占比不断扩大，汽车轻量化要求日益凸显且需求增长较快，公司的热成形高速液压机和全自动生产线实现较大的增长，且市场占有率进一步提升，处于绝对领先地位。液压机冲压生产线、复合材料成形液压机和生产线、车门包边液压机、研配液压机整体保持稳定。另外，公司新开发了电池组冷却板液压机、燃料电池电极板高速液压机等新产品。增长。图表30 合锻智能成形备在汽车领域的应用 图表31 合锻智能成形备在航空航天领域应用高端机械压力机目前朝着吨位台面更大、效率更高、柔性更好、智能化水平更高的方向发展，对于高效率、更节能的自动化机械压力机生产线需求呈现增长态势。公司紧紧围绕市场需求，通过技术的不断创新，在机械压力机产品创新上不断突破。公司机械压力机定位以高端大型高速自动压力机线、高端落料线级进模、重型多工位压力机和柔性试模中心等中高端产品研发生产为主，公司机械压力机订单呈现出较快增长的态势，为国内众多知名汽车主机厂及汽车零部件厂商提供了机械压力机成套设备。图表32 合锻智能大型械压力机自动冲压线 图表33 合锻智能大型性高效试模研配中心（二）智能分选设备：色选机行业领先，不断开拓新兴领域1、行业空间20256200802、行业格局智能分选设备行业的参与者国内主要有美亚光电、合锻智能、泰禾光电、天津美腾等企业，国外参与者主要为挪威陶朗、瑞士布勒等，其中陶朗在光电分选领域主要针对资源回收及食品。根据智研产业研究院数据，当前国内市占率前三的企业分别为美亚光电、合锻智能、泰禾智能，份额分别为22%、14%、6%，CR3约为42%。图表34 2023年色选行业国内竞争格局（%）美亚光电,22%美亚光电,22%合锻智能,14%其他,58%泰禾智能,6%研产业研究院公众号《2024版中国色选机行市场规模及投 告，华创证券3、公司竞争优势规模优势明显，公司是品类涉及最多、规格覆盖最广的厂家之一。公司专注从事智能分选装备的企业，经过多年的经营和发展，现已形成一定规模各类智能检测分选装备的产销能力。随着公司在杂粮色选机、矿石色选机、塑料色选机、煤炭智能干选机等市场的不断拓展，公司目前是行业里涉及的品种最多，规格覆盖最广的厂家之一，规模优势将得到充分发挥。先发优势明显，卡位核心技术，产品力行业领先。全资子公司中科光电作为行业介入最早一批的专业化、规模化公司，凭借多年的发展经验和技术积累，以技术创新为导向，立足国内并积极向多个国家和地区开拓市场，成为国内外光电分选行业的佼佼者，保持了高速发展的态势，在国内外的激烈竞争中逐渐形成自己的核心技术竞争力。4、下游应用领域公司生产的光电分选设备主要围绕大宗原材料的分选、分级、提质、增效，面向大米、杂粮、茶叶、固体废弃物、矿石、煤炭六大分选领域，并涵盖水产、果蔬等衍生领域。受益于粮食安全、循环经济及工业升级需求，国内相关行业的色选机应用日益普及，市场规模持续扩大。具体来看：大米领域SuperPD-RG杂粮领域辣椒、花椒、中草药、核桃等多领域高速发展。茶叶领域塑料领域GVGUGI产品序列，满足更多市场应用，提升了性价比。多维材质机、高端粒子机、塑料X光机等高端系列化产品持续优化，继续保持并提升塑料领域市场影响力。矿石领域极扩展其它非金属矿及金属矿的应用，开拓市场范围。煤炭领域13-500mm图表35 中科光电大米选机 图表36 中科光电ICS煤炭智能干选机五、盈利预测