2025年期货从业资格(基础知识)考试题及答案

2025年期货从业资格(基础知识)考试题及答案一、期货市场基础概念与功能1.【单选】2024年10月，国务院印发《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》，首次将期货市场的核心功能表述为（）。A.价格发现B.套期保值C.资源配置D.风险再分配答案：C解析：文件提出“充分发挥期货市场在资源配置中的决定性作用”，将资源配置置于首位，是对传统“价格发现+套期保值”表述的深化。2.【单选】某钢材贸易商与下游建筑工地签订三个月远期交货合同，为对冲钢价上涨风险，其最合理的期货市场操作是（）。A.卖出SHFE螺纹钢2403合约B.买入SHFE螺纹钢2403合约C.买入DCE铁矿石2403合约D.卖出DCE焦炭2403合约答案：B解析：贸易商未来需要采购钢材，担心价格上涨，应做买入套保，锁定采购成本。3.【多选】下列关于期货与远期合约差异的说法，正确的有（）。A.期货合约由交易所标准化B.远期合约通常实物交割比例更高C.期货合约存在盯市制度D.远期合约信用风险小于期货答案：A、B、C解析：远期合约信用风险大于期货，因期货有中央对手方清算。4.【判断】在完全有效的期货市场里，套期保值者的净头寸理论上为零。（）答案：错误解析：套期保值者整体净头寸不为零，其净风险敞口恰好对应现货市场的风险暴露。5.【综合】2025年2月，某榨油厂计划5月采购10000吨大豆，担心价格上涨。当日DCE豆一2405合约报价4800元/吨，现货大连港进口大豆4700元/吨，每手10吨，保证金率8%。（1）该厂应开仓方向为________，数量________手。（2）若5月基差为50元/吨，期货价4900元/吨，求套保后实际采购成本。答案：（1）买入；1000手（2）4850元/吨解析：基差=50，现货=期货+基差=4850；买入套保锁定采购价=开仓期货价+到期基差=4800+（50）=4750？错！应使用“到期基差”定义：基差=现货期货=50，故现货=490050=4850；套保效果是将采购价锁定在“期货开仓价+最终基差”=4800+（50）=4750？再校正：买入套保实际成本=到期现货价期货盈亏=4850（49004800）=4750。但题目问“套保后实际采购成本”，即企业最终花多少钱买到现货，应为4850元/吨。二、期货市场组织结构与交易制度6.【单选】我国期货市场“五位一体”监管协调机制中，负责监测监控期货市场交易运行的牵头单位是（）。A.证监会期货部B.中国期货市场监控中心C.交易所D.中国期货业协会答案：B解析：监控中心承担实时监测、账户管理、保证金监控等职责。7.【单选】某日，CFFEX股指期货合约出现连续单边市，交易所采取“强制减仓”制度，其执行顺序为（）。A.套保持仓→套利持仓→投机持仓B.投机持仓→套利持仓→套保持仓C.套利持仓→投机持仓→套保持仓D.按持仓时间先后答案：B解析：强制减仓先冲投机，再冲套利，最后套保，以保护市场基本功能。8.【多选】下列关于做市商制度的说法，正确的有（）。A.做市商报价价差收入免征增值税B.做市商享有交易手续费减免C.做市商必须双边连续报价D.做市商可撤销报价但需提前备案答案：B、C解析：A项价差收入照章纳税；D项撤销报价无需备案，但需符合交易所规则。9.【判断】我国期货交易所实行“二级结算”制度，即交易所对会员结算，会员对客户结算，因此客户之间可以相互追偿保证金缺口。（）答案：错误解析：客户之间无直接法律关系，不能相互追偿。10.【计算】2025年3月，某客户持有SHFE铜2404多头20手，成交价68000元/吨，交易所保证金率10%，公司追加保证金率2%。若当日结算价67500元/吨，下一交易日涨停价68250元/吨，求客户下一交易日开盘前需补足的保证金最少为多少元？（每手5吨，忽略手续费）答案：68250×5×20×12%（67500×5×20×12%（6800067500）×5×20）=819000（81000050000）=59000元解析：逐日盯市后客户权益=68000×5×20×12%（6800067500）×5×20=81600050000=766000；新保证金=68250×5×20×12%=819000；需补=819000766000=53000？再算：原保证金=68000×5×20×12%=816000；亏损=500×100=50000；剩余权益=81600050000=766000；新保证金=68250×5×20×12%=819000；补=819000766000=53000。三、期货合约与交易指令11.【单选】2025年1月，INE原油期货2404合约交易单位为1000桶/手，最小变动价位0.1元/桶，则一跳价值为（）元。A.10B.50C.100D.1000答案：C解析：1000桶×0.1元=100元。12.【单选】某客户下达“限价止损”指令：卖出SR2405，止损价5900，限价5890。当市场出现（）时指令被触发。A.最新价5900B.买一价5900C.卖一价5900D.最新价5890答案：A解析：止损指令以最新价触发，触发后转为限价5890卖出。13.【多选】下列合约中，采用实物交割且交割单位为“净重”的有（）。A.DCE豆二B.SHFE螺纹钢C.CZPT菜粕D.SHFE铝答案：A、C解析：螺纹钢、铝按理论重量，豆二、菜粕按净重。14.【判断】期货合约的每日价格最大波动限制以“上一交易日收盘价”为基准计算。（）答案：错误解析：以“上一交易日结算价”为基准。15.【综合】2025年4月，某客户计划利用TA2405合约对冲3000吨PTA现货，合约交易单位5吨/手，交割单位50吨。客户希望交割提货，求最少需开仓多少手，并说明进入交割月后应注意的环节。答案：600手；注意：①进入交割月持仓需为交割单位整数倍；②交割预报；③品牌注册；④质检；⑤仓单注册；⑥货款与发票流转。四、套期保值策略与基差分析16.【单选】2025年3月，某饲料企业持有豆粕库存5000吨，为防范价格下跌，卖出DCE豆粕2405合约，建仓价3500元/吨。4月10日，现货价格3450元/吨，期货价格3480元/吨，企业决定平仓并卖出现货，则套保效果为（）。A.净盈利30元/吨B.净亏损20元/吨C.净盈利20元/吨D.净亏损30元/吨答案：C解析：基差走弱20，期货盈利20，现货亏损50，综合=50+20=30？再算：期货盈利=35003480=20；现货亏损=35003450=50；净=30？但套保锁定的是“建仓基差”=35003500=0；到期基差=34503480=30；基差走弱30，对卖出套保不利，实际综合售价=现货3450+期货盈利20=3470，比建仓现货3500少30，即“亏损30”。故答案应为D。17.【多选】下列关于“交叉套期保值”风险的说法，正确的有（）。A.存在品种基差风险B.存在汇率风险C.存在数量风险D.存在时间风险答案：A、C、D解析：交叉套保不涉及外汇，故无汇率风险。18.【计算】2025年6月，某钢厂对10月铁矿石需求200000吨，计划用DCE铁矿石2409合约套保，合约100吨/手，β系数1.05，求最优套保比率与开仓手数。答案：套保比率=1.05；手数=200000×1.05/100=2100手。19.【综合】2025年5月，某贸易商持有玉米库存10000吨，现货价2600元/吨，担心下跌，卖出C2407合约2500手，成交价2620元/吨。6月30日，现货价2500元/吨，期货价2510元/吨，全部平仓。已知资金成本年化6%，库存仓储费每天0.5元/