2025年期货经纪人备考题库及答案解析

2025年期货经纪人备考题库及答案解析一、法律法规与职业道德1.【单选】根据《期货和衍生品法》第七十八条，期货公司向客户收取的交易保证金不得低于：A.交易所规定的最低标准B.中国期货业协会公布的行业均值C.期货公司风控部测算的违约概率对应值D.客户上一交易日权益的5%答案：A解析：法律原文“不得低于期货交易所规定的最低标准”，目的是防止期货公司恶性竞争、随意降低门槛，确保市场安全。2.【单选】下列哪一行为构成“抢帽子”操纵？A.客户甲在集合竞价阶段大量撤单B.分析师乙在公众号发布看空报告后3分钟做空C.研究员丙在电视台推荐某合约后立即平仓多头D.会员丁利用自营账户对倒交易答案：C解析：“抢帽子”指公开荐股/合约后迅速反向交易牟利，C项完全符合；B项缺乏“公开荐股”环节；D项属洗售操纵。3.【多选】期货经纪人可以接受的客户全权委托形式包括：A.口头承诺“你看着办”B.微信语音“帮我全平了”C.书面签署的《一般授权委托书》D.电子邮件确认“同意转仓”答案：C、D解析：口头、语音无法留痕，违反《期货公司监督管理办法》第四十二条“书面留痕”要求；书面或符合电子签名法的电子邮件可采信。4.【判断】期货居间人可临时替客户保管期货资金，但不得超过两个交易日。答案：错误解析：任何居间人、经纪人均不得“触碰”客户资金，保管行为直接违反《期货和衍生品法》第三十五条“客户资金隔离”条款。5.【案例分析】客户张某账户权益120万元，持有螺纹钢2310合约空单40手，交易所保证金率10%，公司加收3%。当日结算价较前一交易日上涨280元/吨，公司向张某发出追加保证金通知，张某拒绝。次日开盘，公司强行平仓18手，平仓亏损2160元/手。问：（1）公司是否合规？（2）张某是否有权索赔？答案：（1）合规；（2）无权索赔。解析：公司保证金率13%，当日亏损=280×10×40=11.2万元，剩余权益108.8万元，低于交易所保证金水平（40×10×3800×10%=15.2万元），触发强平条件；公司履行通知义务后张某拒绝，强平符合《期货交易所管理办法》第六十三条。6.【单选】中国期货业协会对期货经纪人实施自律管理，首次违纪“警告”记入诚信档案的保存期限：A.3年B.5年C.10年D.永久答案：B解析：根据《期货从业人员执业行为准则》第四十条，警告、训诫类信息保存5年，取消资格信息永久保存。7.【多选】下列哪些信息属于期货公司“内幕信息”？A.交易所将于下周二调整螺纹钢交易手续费B.公司风控总监获知某客户爆仓金额C.国家统计局尚未公布的PMI数据D.公司将于下月增资10亿元已公开披露答案：A、C解析：B项为客户隐私，非“内幕信息”；D项已公开；A、C项对价格有显著影响且未公开，符合《证券期货内幕交易认定指引》第二条。8.【单选】期货经纪人小赵得知客户老王为公职人员，其资金来源为挪用公款，小赵应当：A.立即向公司合规部报告并暂停服务B.暗示老王尽快归还C.继续服务但提高保证金D.向老王推荐盈利策略帮助“翻本”答案：A解析：履行反洗钱与合规义务，发现犯罪线索须及时报告，继续服务将构成共同犯罪风险。9.【判断】期货经纪人可以同时受雇于两家期货公司，只要分别报备。答案：错误解析：《期货从业人员管理办法》第十条明确“不得同时在两个或两个以上机构执业”。10.【简答】简述“适当性管理”中“产品风险等级高于客户分类”时的处理流程。答案：1.告知不匹配；2.书面警示；3.客户仍坚持需签署《特别风险警示书》；4.留痕备查；5.公司总部复核。解析：依据《证券期货投资者适当性管理办法》第二十二条，确保客户知情权与自主决定权。二、期货市场基础与交易规则11.【单选】我国第一家商品期货交易所是：A.上海期货交易所B.郑州商品交易所C.大连商品交易所D.中国金融期货交易所答案：B解析：郑州商品交易所1990年试营业，是我国首家，最初交易小麦、玉米。12.【单选】中金所国债期货合约标的为：A.票面利率2%的名义中期国债B.票面利率3%的名义长期国债C.票面利率3%的名义中期国债D.实际发行国债答案：C解析：10年期国债期货标的是“面值100万元、票面利率3%的名义中期国债”，便于标准化。13.【多选】下列关于“连续交易”说法正确的是：A.夜盘与日盘共同构成连续交易B.夜盘收盘后交易所不再接受申报C.集合竞价产生开盘价D.连续竞价阶段遵循“价格优先、时间优先”答案：A、C、D解析：夜盘结束后至次日日盘开盘前可接受预埋单，B错误。14.【单选】某投资者卖出开仓沪铜2308合约1手，成交价68000元/吨，当日结算价67800元/吨，交易保证金率12%，手续费率0.05‰，则其当日盯市盈亏为：A.盈利1000元B.亏损1000元C.盈利1200元D.亏损1200元答案：A解析：空头盈亏=（卖出价结算价）×交易单位×手数=（6800067800）×5×1=1000元，盈利。15.【判断】股指期货采用“实物交割”方式。答案：错误解析：中金所三大股指期货均为现金交割，避免股票过户复杂。16.【单选】某合约涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±6%，若上一交易日结算价为5000元，则今日涨停板价格为：A.5300元B.5299元C.5300.5元D.5301元答案：A解析：5000×（1+6%）=5300元，最小变动价位1元，无需四舍五入。17.【多选】导致强制减仓的情形包括：A.连续同方向单边市B.交易所认定市场风险明显增大C.客户保证金不足D.期货公司净资本低于1200万元答案：A、B解析：强制减仓是交易所层面风控措施，针对系统性风险；C为强平；D为监管预警指标。18.【单选】期货合约代码“AU2312”中“AU”代表：A.白银B.黄金C.铝D.沥青答案：B解析：上海期货交易所黄金合约英文Gold缩写AU。19.【计算】投资者买入开仓豆粕2309合约10手，成交价3500元/吨，当日结算价3520元/吨，交易单位10吨/手，保证金率10%，手续费1.5元/手，求其当日权益变动（不含手续费）。答案：盈利=（35203500）×10×10=2000元；保证金占用=3520×10×10×10%=35200元；权益增加2000元。解析：盯市盈亏直接计入权益，手续费另扣。20.【简答】说明“期货合约最后交易日”与“交割日”的区别。答案：最后交易日是合约允许交易的最后一天，交割日是多空双方履行交割义务的日期，通常最后交易日后的第3个交易日为交割日，国债期货为次日。三、期货价格分析与技术分析21.【单选】当MACD柱线由负转正且DEA线向上穿越DIF线，该信号属于：A.多头金叉B.空头死叉C.多头死叉D.空头金叉答案：A解析：DIF上穿DEA为金叉，柱线转正确认多头。22.【多选】下列哪些指标属于“摆动指标”？A.KDJB.RSIC.OBVD.威廉指标答案：A、B、D解析：OBV为能量潮，属于成交量指标，非摆动。23.【单选】某合约5日成交量分别为12、15、18、20、25万手，对应持仓量分别为40、42、45、43、41万手，则第5日量价关系属于：A.放量减仓B.缩量减仓C.放量增仓D.缩量增仓答案：A解析：成交量放大至25万手，持仓减至41万手，表明资金离场。24.【判断】头肩顶形态中，颈线被跌破后的理论跌幅等于头到颈线的垂直距离。答案：正确解析：经典技术分析测量规则，突破后最小跌幅≈形态高度。25.【案例分析】沪镍日线出现“三连阴”且每日收盘价接近当日最低价，成交量逐日放大，RSI(14)由58降至32，未创新低。问：（1）该组合信号最可能的后续走势？（2）交易者应如何制定策略？答案：（1）空头动能强劲，但RSI未创新低，存在底背离可能，短期继续下探后或反弹；（2）稳健者等待RSI背离确认后轻仓试多，止损设于前低下方2%；激进者顺势做空，设止盈于前低附近。26.【单选】布林通道默认参数为20日移动平均±2倍标准差，当价格触及上轨且通道宽度由收窄突然放大，最佳策略为：A.立即做空B.突破追涨C.等待回抽确认D.观望答案：C解析：触及上轨仅提示超买，宽度放大说明波动加剧，需防范假突破，回抽不破中轨再介入。27.【多选】下列关于“量价背离”说法正确的是：A.价格创新高而成交量萎缩，暗示上涨乏力B.价格创新低而成交量放大，暗示下跌加速C.价格横盘成交量激增，暗示即将突破D.价格创新高成交量放大，暗示健康上涨答案：A、C、D解析：B项“下跌加速”不一定，需结合趋势，低位放量也可能是吸筹。28.【计算】某合约前20日收盘价平均为3100元，标准差60元，则布林下轨值为：答案：31002×60=2980元。29.【简答】说明“移动平均线的支撑/阻力”失效的常见原因。答案：1.趋势反转；2.突发消息；3.均线参数过度拟合；4.成交量不足；5.大盘系统性风险。30.【单选】若某品种日内呈现“V”型反转，且底部成交量显著大于左侧下跌段，可初步判断：A.主力出货B.空头陷阱C.多头乏力D.横盘整理答案：B解析：底部放量快速拉升，诱空后反手做多，典型空头陷阱。四、套期保值与套利交易31.【单选】某钢厂计划三个月后采购铁矿石，应采取的套保策略为：A.卖出铁矿石期货B.买入铁矿石期货C.卖出螺纹钢期货D.买入螺纹钢期货答案：B解析：未来需买入原料，担心涨价，应买入期货锁定成本。32.【多选】下列属于“正向市场”特征的是：A.远月合约价格高于近月B.持仓成本大于零C.基差为负D.市场供过于求答案：A、B、C解析：正向市场即Contango，远月升水，持仓成本=仓储+保险+资金，基差=现货期货<0。33.【计算】某贸易商持有1000吨豆粕现货，买入价格3400元/吨，同时在M2309合约卖出套保100手，成交价3450元/吨，三个月后现货跌至3200元/吨，期货平仓价3250元/吨，求套保效果。答案：现货亏损=（32003400）×1000=20万元；期货盈利=（34503250）×10×100=20万元；总盈亏=0，完全对冲。34.【单选】进行“熊市套利”应：A.买近卖远B.卖近买远C.同时买入近远月D.同时卖出近远月答案：A解析：熊市套利即反向市场转正向，近月跌幅大于远月，买近卖远获利。35.【判断】跨品种套利无需考虑两品种交割规则差异。答案：错误解析：交割品质、地点、时间不同可能导致价差不收敛，需充分评估。36.【多选】下列哪些属于“蝶式套利”组合？A.买1手A、卖2手B、买1手C（A、B、C为连续三月合约）B.卖1手A、买2手B、卖1手CC.买1手A、卖1手B、卖1手C、买1手DD.买2手A、卖5手B、买3手C答案：A、B解析：蝶式核心为“中间月份数量=两侧之和，方向相反”，A、B符合。37.【案例分析】交易员发现沪铜与沪铝比价（铜价/铝价）处于五年90%分位，决定“卖铜买铝”1:1对冲，保证金率均为12%，资金总量200万元，各投入100万元，10日后比价回归至中位数，铜亏损4%，铝盈利5%，求总收益率（忽略手续费）。答案：铜亏损=100×4%=4万元；铝盈利=100×5%=5万元；净盈利1万元；收益率=1/200=0.5%。解析：跨品种套利收益来自价差收敛，而非单边涨跌。38.【单选】“滚动套保”主要解决：A.基差风险B.流动性风险C.品种差异风险D.交割月逼近换月风险答案：D解析：现货期限长而期货合约短，需不断移仓。39.【简答】说明“套保比率”小于1的适用场景。答案：企业现货规模庞大，期货流动性不足；或预期价格反向波动概率低，仅部分对冲以降低机会成本。40.【计算】某企业需对冲5000吨棉花，β系数0.8，期货合约单位5吨/手，求最优套保手数。答案：5000×0.8÷5=800手。五、期权与结构化衍生品41.【单选】沪深300股指期权合约乘数为：A.100元/点B.200元/点C.300元/点D.400元/点答案：A解析：中金所规定，每点100元，与股指期货一致。42.【多选】影响期权Theta值的因素包括：A.剩余期限B.波动率C.执行价D.无风险利率答案：A、B、D解析：Theta衡量时间价值损耗，执行价本身不影响，但价内外程度影响Theta大小。43.【单选】某投资者卖出1手平值看涨期权，权利金200点，Delta=0.5，若标的指数上涨10点，其持仓盈亏约为：A.盈利300元B.亏损300元C.盈利500元D.亏损500元答案：D解析：卖方Delta为负，0.5×10×100=500元。44.【判断】期权Gamma在临近到期时对于平值期权最大。答案：正确解析：Gamma衡量Delta敏感度，平值期权到期时Delta跳跃最剧烈，Gamma最大。45.【计算】投资者买入