2025年期货从业资格考试卷附答案

2025年期货从业资格考试卷附答案一、单项选择题（每题1分，共30分。每题只有一个正确答案，请将正确选项填入括号内）1.某投资者以3200元/吨的价格卖出1手沪铜期货合约（每手5吨），保证金比例为10%，则其初始保证金为（）。A.1600元B.3200元C.8000元D.16000元答案：C解析：初始保证金=合约价值×保证金比例=3200×5×10%=1600元/吨×5吨=8000元。2.下列关于股指期货与商品期货区别的表述，正确的是（）。A.股指期货采用实物交割，商品期货采用现金交割B.股指期货标的为股票指数，商品期货标的为实物商品C.股指期货无涨跌停板，商品期货有涨跌停板D.股指期货保证金比例一定低于商品期货答案：B解析：股指期货以股票指数为标的，现金交割；商品期货以实物商品为标的，实物交割。涨跌停板与保证金比例由交易所设定，并非绝对差异。3.若沪深300指数期货合约乘数为300元/点，某投资者以4200点卖出开仓2手，后以4150点买入平仓，其盈亏为（）。A.盈利30000元B.亏损30000元C.盈利15000元D.亏损15000元答案：A解析：盈亏=（卖出价买入价）×合约乘数×手数=（42004150）×300×2=30000元。4.某日大连商品交易所铁矿石期货合约跌停板为上一交易日结算价的8%，若上一交易日结算价为750元/吨，则当日跌停价为（）。A.690元/吨B.680元/吨C.685元/吨D.695元/吨答案：A解析：跌停价=750×(18%)=750×0.92=690元/吨。5.下列关于期货套期保值的说法，错误的是（）。A.买入套期保值适用于未来需要买入现货的主体B.卖出套期保值适用于未来需要卖出现货的主体C.套期保值可以完全消除价格波动风险D.套期保值可能产生基差风险答案：C解析：套期保值只能对冲价格波动风险，无法消除基差风险，也无法“完全”消除价格风险。6.中国金融期货交易所的国债期货合约标的为（）。A.面值100万元、票面利率3%的名义中期国债B.面值100万元、票面利率2%的名义长期国债C.面值200万元、票面利率3%的名义中期国债D.面值100万元、票面利率5%的名义短期国债答案：A解析：中金所5年期国债期货合约标的为面值100万元、票面利率3%的名义中期国债。7.某投资者卖出1手沪金期货合约（1000克/手），成交价为480元/克，后以475元/克买入平仓，交易手续费为每手20元，则其净盈利为（）。A.盈利4980元B.盈利5000元C.盈利5020元D.盈利4800元答案：A解析：毛盈利=(480475)×1000=5000元，扣除手续费20元，净盈利4980元。8.下列关于期权与期货的区别，正确的是（）。A.期权买方有履约义务，期货买卖双方均有履约义务B.期权卖方需缴纳保证金，期货买方无需缴纳保证金C.期权买方权利金可退，期货保证金可退D.期权买方最大损失为权利金，期货买方损失可能无限答案：D解析：期权买方最大损失为权利金，期货买方损失理论上无限；期权买方无履约义务，期货买卖双方均有履约义务；期权卖方需缴纳保证金，期货买卖双方均需缴纳保证金；权利金不可退。9.某期货公司客户权益为5000万元，保证金占用4000万元，风险度为（）。A.80%B.125%C.20%D.25%答案：A解析：风险度=保证金占用/客户权益=4000/5000=80%。10.下列关于期货交易所职能的表述，错误的是（）。A.提供交易场所B.设计合约条款C.直接参与期货交易盈利D.监督会员交易行为答案：C解析：期货交易所不参与期货交易盈利，仅提供平台、制定规则、监管市场。11.若某套利者买入1手沪铜2308合约，卖出1手沪铜2309合约，成交价差为80元/吨，后价差变为50元/吨，其盈亏为（）。A.盈利30元/吨B.亏损30元/吨C.盈利150元/吨D.亏损150元/吨答案：A解析：价差由80变为50，价差缩小30元/吨，买入近月、卖出远月的牛市套利在价差缩小时盈利30元/吨。12.下列关于强行平仓的说法，正确的是（）。A.客户保证金低于维持保证金即触发强平B.强平由客户主动申请C.强平后亏损由交易所承担D.强平价格一定等于涨停价答案：A解析：保证金低于维持保证金时，期货公司有权强平；强平由期货公司执行；亏损由客户承担；强平价格按市场价格成交。13.某投资者以98.500价格买入1手5年期国债期货合约，后以98.800价格平仓，合约面值为100万元，其盈亏为（）。A.盈利3000元B.盈利300元C.盈利30000元D.盈利30元答案：A解析：国债期货报价为百元净价，盈亏=(98.80098.500)/100×1000000=3000元。14.下列关于期货合约最后交易日的表述，正确的是（）。A.所有合约最后交易日均为交割月的第10个交易日B.股指期货最后交易日为合约到期月的第三个周五C.商品期货最后交易日为交割月的最后一个自然日D.最后交易日之后仍可交易答案：B解析：股指期货最后交易日为合约到期月的第三个周五，遇法定节假日顺延；商品期货最后交易日由交易所规定，非统一。15.某投资者预期未来利率下行，应采取的国债期货交易策略为（）。A.卖出国债期货B.买入国债期货C.卖出利率期权D.买入利率上限期权答案：B解析：利率下行，国债价格上涨，应买入国债期货。16.下列关于基差的说法，正确的是（）。A.基差=期货价格现货价格B.基差不变时套期保值效果最差C.基差走强对卖出套期保值不利D.基差风险无法通过套期保值消除答案：D解析：基差=现货价格期货价格；基差不变时套期保值效果最佳；基差走强对卖出套期保值有利；基差风险无法完全消除。17.某投资者卖出1手沪深300股指期货合约，成交价为4200点，后以4250点买入平仓，其盈亏为（）。A.盈利15000元B.亏损15000元C.盈利1500元D.亏损1500元答案：B解析：盈亏=(42004250)×300×1=15000元，即亏损15000元。18.下列关于期货公司客户保证金的表述，正确的是（）。A.客户保证金由期货公司自有资金垫付B.客户保证金必须全额存入期货交易所C.客户保证金与期货公司自有资金分户管理D.客户保证金可用于期货公司日常经营答案：C解析：客户保证金与期货公司自有资金分户管理，严禁挪用；保证金由客户缴纳，非期货公司垫付；保证金存入保证金专用账户，非全额入交易所。19.某投资者进行跨期套利，买入1手沪铝2307合约，卖出1手沪铝2308合约，属于（）。A.牛市套利B.熊市套利C.蝶式套利D.跨品种套利答案：A解析：买入近月、卖出远月为牛市套利。20.下列关于期货市场监管机构的表述，正确的是（）。A.中国证监会负责期货交易所日常交易监管B.中国期货业协会负责期货公司准入审批C.期货交易所负责期货公司风险处置D.中国证监会负责期货市场统一监管答案：D解析：中国证监会为期货市场统一监管机构；交易所负责交易监管；协会为自律组织；风险处置由证监会及地方政府协调。21.某投资者以3.5元/克权利金买入1手沪银看涨期权，行权价为5200元/千克，到期时沪银期货价格为5250元/千克，其行权净盈亏为（）。A.盈利50元/千克B.盈利46.5元/千克C.盈利465元/千克D.亏损35元/千克答案：B解析：行权盈亏=52505200=50元/千克，扣除权利金35元/千克（3.5元/克×10克/千克），净盈利46.5元/千克。22.下列关于期货合约标准化的表述，错误的是（）。A.合约标的由交易所统一规定B.交易单位由交易所统一规定C.交割地点可由买卖双方协商确定D.报价单位由交易所统一规定答案：C解析：交割地点由交易所统一规定，非协商。23.某投资者进行蝶式套利，买入1手沪锌2307、卖出2手沪锌2308、买入1手沪锌2309，属于（）。A.牛市套利B.熊市套利C.跨品种套利D.中性套利答案：D解析：蝶式套利为中性套利，赚取价差波动利润，与方向无关。24.下列关于期货交割的说法，正确的是（）。A.所有合约必须实物交割B.交割由交易所统一组织C.个人客户可参与商品期货实物交割D.交割价格由买卖双方协商答案：B解析：交割由交易所统一组织；股指期货现金交割；个人客户禁止参与商品期货实物交割；交割价为结算价。25.某投资者卖出1手豆粕看涨期权，行权价为3500元/吨，权利金为80元/吨，到期时期货价格为3450元/吨，其盈亏为（）。A.盈利80元/吨B.亏损50元/吨C.盈利50元/吨D.亏损80元/吨答案：A解析：到期价格低于行权价，期权作废，卖方赚取全部权利金80元/吨。26.下列关于期货市场功能的表述，错误的是（）。A.价格发现B.规避风险C.增加现货市场波动D.提供流动性答案：C解析：期货市场可减缓现货波动，非增加。27.某投资者以98.200价格卖出1手10年期国债期货，后以97.800价格买入平仓，其盈亏为（）。A.盈利4000元B.亏损4000元C.盈利400元D.亏损400元答案：A解析：盈亏=(98.20097.800)/100×1000000=4000元。28.下列关于期货公司风险监管指标的说法，正确的是（）。A.净资本不得低于人民币3000万元B.净资本与净资产比例不得低于40%C.负债与净资产比例不得高于150%D.客户权益与净资本比例不得低于100%答案：B解析：根据《期货公司风险监管指标管理办法》，净资本与净资产比例不得低于40%。29.某投资者进行跨品种套利，买入1手螺纹钢、卖出1手铁矿石，属于（）。A.替代性套利B.产业链套利C.季节性套利D.统计套利答案：B解析：螺纹钢与铁矿石为上下游产业链关系，属于产业链套利。30.下列关于期货合约持仓限额制度的表述，正确的是（）。A.所有合约持仓限额相同B.持仓限额仅适用于非套保账户C.持仓限额可防止市场操纵D.持仓限额为固定数值，不随市场调整答案：C解析：持仓限额可防止市场操纵；限额因合约、市场、客户类型而异；交易所可动态调整。二、多项选择题（每题2分，共20分。每题至少有两个正确答案，多选、少选、错选均不得分）31.下列关于期货保证金制度的表述，正确的有（）。A.保证金比例由交易所设定B.保证金分为初始保证金和维持保证金C.保证金可用于弥补亏损D.保证金比例固定不变答案：A、B、C解析：保证金比例由交易所设定并可调整；分为初始与维持；可用于弥补亏损。32.下列属于股指期货套利策略的有（）。A.期现套利B.跨期套利C.跨品种套利D.统计套利答案：A、B、D解析：股指期货跨品种套利缺乏标的，主要为期现、跨期、统计套利。33.下列关于国债期货交割的表述，正确的有（）。A.采用实物交割B.交割券种为名义标准券C.卖方可选择最便宜可交割券D.交割结算价为最后交易日结算价答案：A、C、D解析：国债期货实物交割；卖方选择最便宜可交割券；结算价为最后交易日结算价；标的为名义标准券，但交割为真实券。34.下列关于期权希腊值的表述，正确的有（）。A.Delta衡量标的资产价格变动对期权价格影响B.Gamma衡量Delta对标的资产价格变动的敏感度C.Theta衡量时间流逝对期权价格影响D.Vega衡量波动率变动对期权价格影响答案：A、B、C、D解析：希腊值定义均正确。35.下列关于期货公司客户适当性管理的表述，正确的有（）。A.需评估客户风险承受能力B.需向客户充分揭示风险C.需为客户保证盈利D.需建立客户分类管理制度答案：A、B、D解析：期货公司不得保证盈利。36.下列关于基差交易的说法，正确的有（）。A.基差交易结合现货与期货B.基差交易可锁定采购成本C.基差交易可规避基差风险D.基差交易本质为点价交易答案：A、B、D解析：基差交易无法规避基差风险，仅转移价格风险。37.下列关于期货市场异常交易行为的认定，正确的有（）。A.频繁报撤单B.大额报单无成交意图C.自买自卖影响价格D.正常套保交易答案：A、B、C解析：正常套保交易不属于异常。38.下列关于商品期货交割仓库的表述，正确的有（）。A.由交易所指定B.需具备相应仓储资质C.可任意收取仓储费D.需接受交易所监管答案：A、B、D解析：仓储费标准由交易所公布，非任意收取。39.下列关于期货市场风险类型的表述，正确的有（）。A.市场风险B.信用风险C.流动性风险D.操作风险答案：A、B、C、D解析：期货市场风险包括市场、信用、流动性、操作、法律等。40.下列关于期货投资者保障基金的表述，正确的有（）。A.由期货公司缴纳B.用于弥补客户保证金缺口C.由交易所管理D.用于弥补期货公司亏损答案：A、B解析：保障基金由期货公司缴纳，用于弥补客户保证金缺口，由证监会监管，非弥补公司亏损。三、判断题（每题1分，共10分。正确打“√”，错误打“×”）41.期货合约的交割月份由买卖双方协商确定。（×）解析：交割月份由交易所统一规定。42.股指期货采用现金交割方式。（√）解析：股指期货以现金结算差价，无实物交割。43.期权卖方最大损失为权利金。（×）解析：期权买方最大损失为权利金，卖方损失可能巨大。44.期货公司可以为客户提供融资进行期货交易。（×）解析：期货公司严禁为客户融资。45.基差不变时，卖出套期保值可实现完全对冲。（√）解析：基差不变，套期保值效果最佳。46.期货交易所会员必须是法人。（√）解析：我国期货交易所会员均为法人。47.国债期货价格与利率呈反向关系。（√）解析：利率上升，国债价格下跌。48.跨期套利无需考虑交割规则差异。（×）解析：跨期套利需关注交割规则及持仓限额。49.期货公司净资本不得低于人民币1500万元。（×）解析：净资本不得低于3000万元。50.投资者可在最后交易日后继续平仓。（×）解析：最后交易日后合约摘牌，不可交易。四、综合题（共40分）（一）计算题（每题10分，共20分）51.某企业预计3个月后需采购100吨铜，为锁定成本，决定买入沪铜期货进行套期保值。3月1日现货价格为68000元/吨，沪铜2306合约价格为68500元/吨，企业买入2手（每手5吨）沪铜2306合约。6月1日现货价格为67000元/吨，沪铜2306合约价格为67200元/吨，企业平仓并采购现货。不考虑手续费等费用，计算套期保值效果及净采购成本。解答：（1）现货市场盈亏：6700068000=1000元/吨，亏损1000元/吨。（2）期货市场盈亏：6720068500=1300元/吨，亏损1300元/吨。（3）基差变化：3月1日基差=6800068500=500元/吨；6月1日基差=6700067200=200元/吨；基差走强300元/吨。（4）套期保值效果：期货市场亏损1300元/吨，现货市场亏损1000元/吨，合计亏损2300元/吨；基差走强300元/吨，卖出套期保值基差走强不利，但此处为买入套期保值，基差走强有利，实际应计算净采购成本。（5）净采购成本=现货采购价期货盈利=67000(1300)=68300元/吨；或=初始现货价+基差变化=68000+(200(500))=68000+300=68300元/吨。结论：净采购成本为68300元/吨，较期初现货价上升300元/吨，基差走强导致买入套期保值未能完全对冲，效果略差。52.某投资者进行股指期货期现套利，沪深300指数现货为4000点，沪深300股指期货IF2306合约价格为4050点，合约乘数300元/点，买卖现货交易成本为现货成交金额的0.3%，期货交易手续费为每手40元，市场无风险利率为4%（年化，按单利计算，持有期30天），股票组合年股息率2%。计算套利净利润。解答：（1）理论期货价格=现货价格+现货价格×(无风险利率股息率)×持有期/365=4000+4000×(4%2%)×30/365=4000+4000×0.02×0.0822=4000+6.58=4006.58点。（2）实际期货价格4050点，高估43.42点，存在反向套利机会：卖出期货，买入现货。（3）套利收入：期货空头盈亏=(40504006.58)×300=43.42×300=13026元。现货买入成本=4000×300=1200000元。