财务管理 习题 第6章 长期投资管理

第6章长期投资管理

-、单项选择题

1、对于多个投资组合方案，当资金总量受到限制时，应在资金总量范围内选择（入

A、累计净现值最大的方案进行组合B、累计会计报酬率最大的方案进行组合

C、累计现值指数最大的方案进行组合D、累计内含报酬率最大的方案进行组合

2、已知某投资项目的原始投资额为400万元,建设期为2年，投产后第1~5年每年NC

F为90万元，第6~10年每年NCF为80万元。则该项目包括建设期的静态投资回收期

为（）年。

A、5.25B、635C、6.44D、7.35

3、某投资方案，当折现率为17%时，其净现值为338元，当折孵为18%时，其净现值

为-22元。该方案的内含报酬率为（1

A、15.88%B、16.12%C、17.94%D、18.14%

4、某企业正在讨论更新现有的生产线，有两个备选方案：甲方案的净现值为400万元，

内含报酬率为10%;乙方案的净现值为300万元，内含报酬率为15%,若两方案的有效

年限相同，据此可以认定（工（★★）

A、甲方案较好B、乙方案较好

C、两方案一样好D、需要利用等额年金法才能作出判断

5、某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，资本成本为12%,有四个方案可供选择。

其中甲方案的项目计算期为5年，净现值为1000万元；乙方案的现值指数为0.85;丙方

案的项目计算期为11年，净现值的等额年金为150万元；丁方案的内含报酬率为10%。

最优的投资方案是（X

A、甲方案B、乙方案C、丙方案D、丁方案

6、下列各项中，其计算结果等于项目投资方案净现值的等额年金的是（I

A、该方案净现值x年金现值系数B、该方案净现值x年金现值系数的倒数

C、该方案每年相等的现金净流量x年金现值系数

D、该方案每年相等的现金净流量x年金现值系数的倒数

7、下列各项因素中，不会对投资项目内含报酬率指标计算结果产生影响的是（X

A、原始投资额B、资本成本C、项目计算期D、现金净流量

8、已知某投资项目的项目计算期是8年，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产，

若投产后每年的现金净流量相等，经预计该项目的静态回收期是2.5年，则按内含报酬率

确定的年金现值系数是（\

A、3.2B、5.5C、2.5D、4

9、甲公司的主营业务是生产和销售制冷设备，公司的净财务杠杆为1,无风险收益率为

4%,股票市场的平均收益率为7%,甲公司股东要求的必要报酬率为9.25%,目前准备继

续生产和销售制冷设备，并要相应扩大投资规模。公司准备提高财务杠杆，新的净财务杠

杆为L5,公司适用的所得税税率为25%。则新资本结构下股东要求的必要报酬率为（

A、9.25%B、9.76%C、10.38%D、11.25%

二、多项选择题

1、下列表述中正确的有（工

A、随着时间的推移，固定资产的平均年持有成本和平均年运行成本逐渐增大

B、折旧之所以对投资决贫产生影响,是因为折旧是现金的一种来源

C、利用敏感分析法进行决策时应对各种方案敏感度大小进行对比，选择敏感度小的，即

风险小的项目作投资方案

D、项目经营风险与企业当前资产平均经营风险相同，只是使用企业当前资本成本作为折

现率的必要条件之一，而非全部条件

2、动态投资回收期法是长期投资项目评价的一种辅助方法，该方法的缺点有（I

A、忽视了折旧对现金流的影响B、没有考虑回收期以后的现金流

C、促使放弃有战略意义的长期投资项目D、忽视了资金的时间价值

3、下列属于净现值指标缺点的有（I

A、不能直接反映投资项目的实际收益率水平

B、当各项目投资额不等时，仅用净现值无法确定独立投资方案的优劣

C、当各互斥项目寿命期不相同时，净现值不具有可比性

D、没有考虑投斐的风险性

4、某投资项目在建设起点一次性投入资金，经营期限为10年，未来每年都有正的现金净

流量，项目资本成本为12%,在采用内含报酬率对该项目进行财务可行性评价时，下列说

法正确的有（I

A、如果内含报酬率大于12%,则项目净现值大于0

1、某企业准备投资一个完整工业建设项目，其资本成本为10%,分别有A、B、C三

个方案可供选择。

(1)A方案的有关资料如下：

单位：元

项目0123456合计

现金净流量-6000003000030000200002000030000—

现金净流量现值-600000247932253913660124181693430344

已知A方案的投资于建设期起点一次投入，建设期为1年，永续净现值为69671元。

(2)B方案的项目寿命期为8年，包括建设期的静态回收期为3.5年，净现值为500

00元,永续净现值为93722元。

(3)C方案的项目寿命期为12年，静态回收期为7年，净现值为70000元。

要求：(1)计算或指出A方案的下列指标：①静态投资回收期；②动态投资回收期；

③净现值。

(2)计算C方案的永续净现值。

(3)作出投资决策。

2、蓝光公司现有五个投资项目,公司能够提供的资金总额为250万元，有关资料如

下：

A项目初始的一次投资额100万元，净现值50万元。

B项目初始的一次投资额200万元，净现值