单晶硅项目投资计划与经济效益分析

单晶硅项目投资计划与经济效益分析

一、项目背景

今后一个时期，世界经济在深度调整中曲折复苏，新一轮科技革

命和产业变革蓄势待发，我国经济将保持中高速增长，我地区加快发

展面临诸多有利因素C我地区在全国率先系统推进全面创新改革试验,

有利于有效集聚创新要素资源，加快培育新的竞争优势；全面深化改

革扎实推进，将为全省发展持续注入新动力；国家大力实施制造强国

战略、“互联网+”行动计划等，有利于我地区加快调结构转方式促升

级；新型城镇化试点省建设扎实推进，将进一步挖掘经济增长潜力；

国家加快完善基础设施网络，将为经济增长提供有力支撑。但也面临

不少压力和挑战，发展不足、发展不优、发展不平衡问题依然突出，

创新能力不强，产业结构不尽合理，部分产业产能过剩，发展方式较

为粗放，资源环境约束趋紧，城乡区域发展差距明显，城镇化水平较

低，市场主体总量不多，对外开放程度不高，基本公共服务供给不足,

扶贫攻坚任务繁重，公民文明素质和社会文明程度有待提高，法治建

设任务艰巨，政府治理能力和服务意识有待增强。综合判断，我地区

发展虽面临不少风险挑战，但经济长期向好的基本面没有改变，新的

增长动力加速孕育的态势没有改变，总体上机遇大于挑战，处于大有

可为的重要战略机遇期。要认清形势、坚定信心，趋利避害、主动作

为，着力突破瓶颈制约、补齐发展短板，努力把地区发展推向新的更

高水平。

单晶硅，即硅的单晶体。具有基本完整的点阵结构的晶体。不同

的方向具有不同的性质，是一种良好的半导材料。用于制造半导体器

件、太阳能电池等。在电子信息产业链中，大多数半导体材料都是单

晶硅。近年来中国各方面发展迅速，各类信息家电和通信产品需求旺

盛，中国半导体行业迎来黄金发展期，因此半导体器件和硅材料的市

场需求量都很大。

在太阳能光伏产业中，单晶硅和多晶硅是太阳能光伏晶硅组件的

两条技术路线，因晶格排列不同而区分为单晶、多晶。目前，国际市

场上，多晶硅与单晶硅太阳能电池的比例约为3」；在国内市场上，多

晶硅与单晶硅太阳能电池的比例约为4：lo

据业内人士介绍，与多晶相比，因为单晶是单一的结构，所以晶

体结构更为完美，在分布式光伏发电上，使用单晶的优势十分突出，

单晶电池有很大的转换效率优势。未来几年，国内单晶硅比重有望提

升，将会进一步提高国际单晶硅太阳能电池市场份额。

长期以来，我国的单晶硅主要依靠进口，随着国内单晶硅企业在

成本控制和产品转换率上不断突破，以及单晶硅在分布式光伏发电上

的应用优势，未来单晶硅有望实现对多晶硅的逆袭。

二、公司基本情况

公司坚持诚信为本、铸就品牌，优质服务、赢得市场的经营理念，

秉承以人为本，始终坚持“服务为先、品质为本、创新为魄、共赢为

道”的经营理念，遵循“以客户需求为中心，坚持高端精品战略，提

高最高的服务价值”的服务理念，奉行“唯才是用，唯德重用”的人

才理念，致力于为客户量身定制出完美解决方案，满足高端市场高品

质的需求。

公司秉承“以人为本、品质为本”的发展理念，倡导“诚信尊重”

的企业情怀；坚持“品质营造未来，细节决定成败”为质量方针；以

“真诚服务赢得市场，以优质品质谋求发展”的营销思路；以科学发

展观纵观全局，争取实现行业领军、技术领先、产品领跑的发展目标。

三、项目概况

牢固树立创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，明确重点

任务，实现产业稳增长、调结构、转方式和可持续发展，大力推动产

业跨越式发展。

本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨

慎财务估算，项目总投资85359.72万元，其中：建设投资67983.11

万元，占项目总投资的79.64%；建设期利息855.06万元，占项目总投

资的L00%；流动资金16521.55万元，占项目总投资的19.36%。

项目正常经营年份每年营业收入193900.00万元，综合总成本费

用150000.37万元，税金及附加1014.23万元，净利润32164.05万元,

财务内部收益率30.97%,财务净现值68917.66万元，全部投资回收期

4.67年。

四、投资估算的编制说明

（一）投资估算的依据

本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资

金，估算的主要依据包括：

1、《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》

2、《投资项目可行性研究指南》

3、《建设项目投资估算编审规程》

4、《建设项目可行性研究报告编制深度规定》

5、《建设工程工程量清单计价规范》

6、《企业工程设计概算编制办法》

7、《建设工程监理与相关服务收费管理规定》

（-）项目费用与效益范围界定

本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费

用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价

过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。

五、建设投资估算

本期项目建设投资67983.11万元，包括：工程建设费用、工程建

设其他费用和预备费三个部分。

（一）工程费用

工程建设赛用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、

安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、

生产准备费、其他前期工作费用，合计59727.85万元。

1、建筑工程投资估算

根据估算，本期项目建筑工程投资为23018.88万元。

2、设备购置费估算

设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程

设备价格，同时参照《机电产品报价手册》和《建设项目概算编制办

法及各项概算指标》规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行

估算。本期项目设备购置费为34307.57万元。

3、安装工程费估算

本期项目安装工程费为2401.40万元。

(-)工程建设其他费用

本期项目工程建设其他费用为6701.02万元。

(三)预备费

本期项目预备费为1554.24万元。

建设投资估算表

单位：万元

序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例

1工程费用23013.8834307.572401.4059727.8587.86%

1.1建筑工程费23018.8823018.8833.86%

1.2设备购置费34307.5734307.5750.46%

1.3安装工程费2401.402401.403.53%

2工程建设其他费用6701.026701.029.86%

2.1土地出让金2316.132316.433.41%

2.2其他前期费用4384.594384.596.45%

3预各费1554.241554.242.29%

3.1基本预备费689.28689.281.01%

3.2裱价预备费864.96864.961.27%

4建设投资合计67983.11100.00%

固定资产投资估算表

单位：万元

序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例

1工程粮用230118834307.572401.4059727.8589.79%

1.1建筑工程费23013.8823018.8834.60%

1.2设备购置费34307.5734307.5751.57%

1.3安装工程费2401.402401.403.61%

2固定资产其他费用4384.594384.596.59%

3预备费1554.241554.242.34%

3.1基本预备费689.28689.281.04%

3.2减价预备费864.96864.961.30%

4建设期利息855.06855.061.29%

5固定资产投资66521.74100.00%

6固定资产投资合计66521.74100.00%

六、建设期利息

按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款

34900.25万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息855.06万元。

建设期利息估算表

单位：万元

序号项目合计第1年第2年

1借款

1.1建设期利息855.06855.060.00

1.1.1期初借款余独34900.25

1.1.2当期借款34900.2534900.250.00

1.1.3当期应计利息855.06855.060.00

1.1.4期末借款余独34900.2534900.25

1.2其他融资费用

1.3小计（1.I+L2）855.06855.060.00

2债券

2.1座设期利息

2.1.1期初僮务余独

2.1.2当期债务金额

2.1.3当期应计利息

2.1.4期末债务余额

2.2其他融资费用

2.3小计<2.1+2.2）

3合计（L3+2.3）855.06855.060.00

3.1建设期利息合计855.06855.060.00

3.2箕他肱资费用合计

七、流动资金

流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助

材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资

金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周

转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算

参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算

法进行测算。

根据测算，本期项目流动资金为16521.55万元。

流动资金估算表

单位：万元

序号项目第1年笫2年第3年第4年第5年第6年第7年笫8年第9年第10年

1流动资产76240.0787969.3293833.94117292.42117292.42117292.42117292.42117292.42117292.42

1.1应收账款34308.0339586.1942225.2752781.5952781.5952781.5952781.5952781.5952781.59

1.2存贷26684.0330789.2632841.8841052.3541052.3541052.3541052.3541052.3541052.35

1.2.1原辅材料8005.219236.789852.5612315.7012315.7012315.7012315.7012315.7012315.70

1.2.2燃料动力•100.26461.84192.63615.79615.79615.79615.79615.79615.79

1.2.3在产品12274.6514163.0615107.2618884.08：«884.0818884.0818884.0818884.08188Mo8

1.24产成品6003.916927.597389.429236.789236.789236.789236.789236.789236.78

1.3现金6099.207037.547506.719383.399383.399383.399383.399383.399383.39

1.1预付赚款9148.8110556.3211260.0714075.094075.0914075.0914075.0914075.0914075.09

2流动负债65501.0775578.1580616.70100770.87100770.87100770.87100770.87100770.87100770.87

2.1应付账款23580.3827208.1329022.0136277.5136277.5136277.5136277.5136277.5136277.51

2.2预收账款41920.6848370.0251594.6961193.3661193.3664493.3664493.3661493.3661193.36

3流动资金10739.0112391.1613217.2416521.5516521.5516521.5516521.5516521.5516521.55

1流动资金增加10739.011652.15826.083301.31

5铺底流动费金22872.0226390.8028150.1835187.7335187.7335187.7335187.7335187.7335187.73

八、项目总投资

本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨

慎财务估算，项目总投资85359.72万元，其中：建设投资67983.11

万元，占项目总投资的79.64%；建设期利息855.06万元，占项目总投

资的1.00%；流动资金16521.55万元，占项目总投资的19.36讥

总投资及构成一览表

单位：万元

序号项目指标占总投资比例

1总投资85359.72100.(10%

1.1建设投资67983.1179.64%

1.1.1工程费用59727.8569.97%

1.1.1.1建筑工程费23018.8826.97%

1.1.1.2设备购置费34307.5740.19%

1.1.1.3安装工程费2401.402.81%

1.1.2工程建设其他费用6701.027.给

1.1.2.1土地出让金2316.432.71%

1.1.2.2其他前期费用4384.595.14%

1.2.3，页备费1554.241.82%

1.2.3.1基本预备费689.280.81%

1.2.3.2涨价预备费864.961.01%

1.2速设期利息855.061.0(%

1.3流动资金16521.5519.3养

九、资金筹措与投资计划

本期项目总投资85359.72万元，其中申请银行长期贷款34900.25

万元，其余部分由企业自筹。

十、经济测算基本假设及参数选取

（一）生产规模和产品方案

本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内

不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假

设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。

（二）项目计算期及达产计划的确定

为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为

10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后

逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。

十一、经济评价财务测算

（一）营业收入估算

本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入193900.00万元。

（-）正常经营年份增值税估算

根据《中华人民共和国增值税暂行条例》的规定和《关于全国实

施增值税转型改革若干问题的通知》及相关规定，本期项目正常经营

年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进

项税额二8451.86万元。

（三）综合总成本费用估算

本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、

工资及福利费、修理赛、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、

其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。

本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为

基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常

经营年份经营能力计算，本期项目综合总戌本费用150000.37万元，

其中：可变成本128127.56万元，固定成本21872.81万元。正常经营

年份项目经营成本144502.92万元。具体测算数据详见一《综合总成

本费用估算表》所示。

综合总成本费用估算表

单位：万元

序

项目第1年笫2年第3年笫4年第5年笫6年第7年笫8年笫g年笫10年

号

1外两原材料、滋科贸78863.1090995.8997062.28121327.85121327.85121327.85121327.85121327.85121327.85

2工资及相利费67例.716799.716799.716799.716799.716799.716799.716799.716799.71

3修理税2*7.252497.252497.252497.25.函.252497.252497.252497.252497.25

1其他留用13878.1113878.1113878.1113878.1113878.1113878.1113878.1113878.1113878.11

1.1其他制造费用995.53995.53995.53995.53995.53995.53995.53995.53995.53

1.2其他管理费用12M.651284.651284.651284.651284.651284.651284.651284.651284.65

4.3其他首业费用11597.9311597.9311597.9311597.9311597.9311597.9311597.93115”9311597.93

5税营成本1O2C38.17114170.96120237.35144502.92144502.92144502.92111502.92144502.921M502.92

6折旧费3711.0137-41.01711.013741.013741.013741.01711.013741.013741.01

7披第费1€,33•16.3316.?；/：46.3316.工工46.3316.3346.3316.33

8利息支出1710.111710.111710.111710.111710.111710.111710.11I7ia111710.11

9总成本费用107535.62119668.11125734.80150000.37150000.37150000.37150000.37150000.37150000.37

9.1其中：囹定或本21872.8121872.8121872.8121872.8121872.8121872.8121872.8121872.8121872.81

9.2可变成本85662.8197795.60103861.99128127.56128127.56128127.56128127.56128127.56128127.56

固定资产折旧费估算表

单位：万元

序折旧年

项目12345678910

号限

1另屋、建筑物20年

1.1原值29812.7728396.6626980.5525564.4424148.3322732.2221316.1119900.0018483.8917067.78

1.2当期折旧匏1416.111416.111416.111416.111416.111416.111416.111416.111416.111416.11

1.3净值28396.6626980.5525564.4424148.3322732.2221316.1119900.0()18483.8917067.7815651.67

2机器设备15年

2.1原值36708.9734384.0732059.1729734.2727409.3725084.4722759.5720434.6718109.7715784.87

2.2当期折旧费2324.902321.902324.902321.902324.902324.902324.902324.902324.902324.90

2.3净值34384.0732059.1729734.2727409.3725084.4722759.5720134.6718109.7715784.8713159.97

3

3.1原值66521.7462780.7359039.7255298.7151557.7347816.6944075.6840334.6736593.6632852.65

3.2当期折旧费3741.013741.013741.013741.013741.013741.013741.013741.013741.013741.01

3.3净值62780.7359039.7255298.7151557.7047816.6344075.6840334.6736593.6632852.6529111.64

（四）税金及附加

本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地

方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及

附加1014.23万元。

（五）利润总额及企业所得税

根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额

（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加工42885.40

（万元）。

企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所

得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税二应纳税所得额X税

率=42885.40X25.00%=10721.35（万元）。

（六）利润及利润分配

该项目正常经营年份可实现利润总额42885.40万元，缴纳企业所

得税1072L35万元，其正常经营年份净利润：净利润二正常经营年份

利润总额-企业所得税二42885.40-10721.35=32164.05（万元）。

十二、项目盈利能力分析

（-）财务内部收益率（所得税后）

项目财务内部收益率（FTRR）,系指项目在整个计算期内各年净

现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为:

财务内部收益率（FIRR）=30.97%。

本期项目投资财务内部收益率30.97%,高于行业基准内部收益率,

表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均

水平，投资使用效率较高。

（二）财务净现值（所得税后）

所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基

准收益率ic=12.OO96）,计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：

财务净现值（FNPV）=68917.66（万元）。

以上计算结果表明，财务净现值68917.66万元（大于0）,说明

本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。

（三）投资回收期（所得税后）

投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是

财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计

现金流量开始出现正值年份数）-1+｛上年累计现金净流量的绝对值/当

年净现金流量｝,本期项目投资回收期:

投资回收期（Pt）=4.67年。

本期项目全部投资回收期4.67年，要小于行业基准投资叵收期,

说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能

够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。

十三、财务生存能力分析

根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹

资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运

营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流

量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现

金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。

十四、偿债能力分析

（-）债务资金偿还计划

本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款

计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。

（二）利息备付率测算

按照《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》的规定，利息

备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）

的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的

保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为32.35。

本期项目实施后冬年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接

受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。

(三)偿债备付率测算

按照《建设项目经济评价方法与参数(第三版)》的规定，偿债

冬付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金(EBITDA-TAX)

与应还本付息金额(PD)的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还

借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率

(DSCR)为28.29。

根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年

的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于

还本付息的资金保障程度较高。

十五、经济评价结论

根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入193900.00万元，

综合总成本费用150000.37万元，税金及附加1014.23万元，净利润

32164.05万元，财务内部收益率30.97%,财务净现值68917.66万元,

全部投资回收期4.67年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务

净现值良好，投资回收期合理。综上所述，本期项目从经济效益指标

上评价是完全可行的。

主要经济指标一览表

序号项目单位指标备注

1占地面积m’