2025年CFA《全球投资》重点习题卷

2025年CFA《全球投资》重点习题卷考试时间：______分钟总分：______分姓名：______一、选择题1.根据购买力平价理论，如果美国和日本的通货膨胀率分别为3%和1%，那么预计一年后美元对日元的汇率将如何变化？A.美元升值。B.美元贬值。C.汇率不变。D.无法确定。2.以下哪项不属于国际投资中的非经济风险？A.政治风险。B.法律风险。C.汇率风险。D.文化风险。3.麦金农-Fleming模型主要用来分析哪些国家的资本流动和汇率决定？A.资本管制严重的国家。B.固定汇率制度的国家。C.自由浮动汇率制度的国家。D.发展中国家。4.以下哪项指标可以用来衡量国际投资组合的分散化程度？A.标准差。B.贝塔系数。C.夏普比率。D.分散化比率。5.国际投资组合管理中，以下哪项策略可以降低汇率风险？A.投资于单一国家的资产。B.投资于多个国家的资产。C.使用远期外汇合约进行套期保值。D.不进行任何风险管理。6.芬纳格尔-弗兰克尔模型主要考虑了哪些因素来解释汇率波动？A.利率差异。B.通货膨胀率差异。C.购买力平价。D.以上所有因素。7.以下哪项是非投资性资产类别？A.股票。B.债券。C.房地产。D.大宗商品。8.ESG投资的核心原则是？A.环境、社会和治理。B.高收益、高风险、高流动性。C.长期投资、价值投资。D.低成本、高效率。9.以下哪项工具不属于汇率风险管理工具？A.远期外汇合约。B.外汇期货。C.外汇期权。D.货币互换。10.国际投资组合业绩评估中，以下哪项指标考虑了风险调整？A.投资组合回报率。B.标准差。C.夏普比率。D.久期。二、计算题11.假设你投资了一个国际投资组合，其中投资于美国股票的比例为60%，投资于英国股票的比例为40%。美国股票的预期回报率为12%，英国股票的预期回报率为10%。预计美元对英镑的汇率将贬值5%。请计算该投资组合的预期回报率。12.假设你购买了一份远期外汇合约，约定以1美元兑换1.1英镑的价格在一年后购买100万英镑。如果一年后实际汇率为1美元兑换1.2英镑，请计算你的盈亏情况。13.假设你投资了一个国际投资组合，该投资组合的预期回报率为15%，标准差为20%。无风险利率为2%。请计算该投资组合的夏普比率。三、情景分析题14.你是一家投资公司的基金经理，正在考虑构建一个国际投资组合。你目前有两个备选方案：*方案A：投资于发达国家股票市场，包括美国、欧洲和日本。*方案B：投资于发展中国家股票市场，包括中国、印度和巴西。请分析这两个方案的优缺点，并说明你会选择哪个方案以及理由。请考虑以下因素：政治风险、法律风险、文化风险、经济增长潜力、市场流动性、ESG因素等。一、选择题15.国际货币基金组织（IMF）的主要职能是？A.促进国际贸易。B.维护国际金融稳定。C.提供发展援助。D.制定国际投资规则。16.根据利率平价理论，如果美国和日本的利率分别为5%和3%，那么预计一年后美元对日元的汇率将如何变化？A.美元升值。B.美元贬值。C.汇率不变。D.无法确定。17.多因素模型可以解释哪些国家的股票收益差异？A.所有国家。B.仅发达国家。C.仅发展中国家。D.仅新兴市场国家。18.国际投资组合管理中，以下哪项指标可以用来衡量投资组合的风险？A.投资组合回报率。B.贝塔系数。C.久期。D.以上所有指标。19.行为金融学认为，投资者的决策会受到哪些因素的影响？A.情绪。B.认知偏差。C.羊群效应。D.以上所有因素。20.资本管制的主要目的是？A.促进经济增长。B.维护金融稳定。C.提高投资回报率。D.降低通货膨胀率。21.私募股权投资的典型特征是？A.高流动性。B.高风险、高收益。C.投资于公开市场。D.短期投资。22.ESG投资的目的是？A.获得财务回报。B.提高社会效益。C.保护环境。D.以上所有目的。23.以下哪项不是国际投资中的经济风险？A.汇率风险。B.利率风险。C.政治风险。D.通货膨胀风险。24.国际投资组合管理中，以下哪项策略可以提高投资组合的分散化程度？A.投资于单一国家的资产。B.投资于多个国家的资产。C.投资于同一行业的资产。D.投资于风险较高的资产。25.房地产投资的优点是？A.高流动性。B.收益稳定。C.易于变现。D.风险较低。二、计算题26.假设你投资了一个国际投资组合，其中投资于美国债券的比例为50%，投资于德国债券的比例为50%。美国债券的预期回报率为4%，德国债券的预期回报率为3%。预计美元对欧元的汇率将升值10%。请计算该投资组合的预期回报率。27.假设你购买了一份外汇期权合约，约定以1美元兑换1.05英镑的价格在一年后购买100万英镑的看涨期权。期权费为每英镑0.01美元。如果一年后实际汇率为1美元兑换1.15英镑，请计算你的盈亏情况。28.假设你投资了一个国际投资组合，该投资组合的预期回报率为20%，标准差为25%。无风险利率为5%。请计算该投资组合的夏普比率。三、情景分析题29.你是一家投资公司的基金经理，正在考虑将一部分资金投资于房地产。你有两个备选方案：*方案A：投资于发达国家的商业地产。*方案B：投资于发展中国家的住宅地产。请分析这两个方案的优缺点，并说明你会选择哪个方案以及理由。请考虑以下因素：市场流动性、租金回报率、资本增值潜力、风险水平、ESG因素等。试卷答案一、选择题1.B解析：根据购买力平价理论，高通货膨胀率的货币会贬值。因此，美元相对于日元将贬值。2.C解析：汇率风险属于经济风险，政治风险、法律风险和文化风险属于非经济风险。3.C解析：麦金农-Fleming模型主要分析资本管制解除后，资本流动和汇率对小型开放经济的影响。4.D解析：分散化比率可以衡量投资组合的分散化程度，数值越高，分散化程度越高。5.C解析：使用远期外汇合约可以锁定未来汇率，从而降低汇率风险。6.D解析：芬纳格尔-弗兰克尔模型考虑了利率差异、通货膨胀率差异和购买力平价等多种因素解释汇率波动。7.C解析：房地产属于非投资性资产类别，股票和债券属于投资性资产类别。8.A解析：ESG投资的核心原则是环境（Environmental）、社会（Social）和治理（Governance）。9.D解析：货币互换是利率风险管理工具，不是汇率风险管理工具。10.C解析：夏普比率考虑了投资组合的风险和回报，是风险调整后的绩效指标。二、计算题11.11.4%解析：投资组合预期回报率=60%*12%+40%*10%*(1-5%)=11.4%12.损失20万英镑解析：盈亏=100万*(1.2-1.1)=20万英镑损失13.0.625解析：夏普比率=(15%-2%)/20%=0.625三、情景分析题14.选择方案B的理由需结合具体分析，需说明发展中国家市场潜力大、高增长，但也面临政治、法律、文化等风险。方案A相对稳健，但增长潜力较小。最终选择需基于对风险的承受能力和投资目标。一、选择题15.B解析：国际货币基金组织（IMF）的主要职能是维护国际金融稳定。16.A解析：根据利率平价理论（无抛补），高利率货币会升值。因此，美元相对于日元将升值。17.A解析：多因素模型旨在解释不同国家股票收益的差异。18.B解析：贝塔系数衡量投资组合相对于市场的波动性，是衡量风险的指标之一。19.D解析：行为金融学认为情绪、认知偏差和羊群效应都会影响投资者决策。20.B解析：资本管制的主要目的是维护金融稳定，防止资本外逃或投机性资本流动。21.B解析：私募股权投资通常流动性低，风险高，但预期收益也较高。22.D解析：ESG投资旨在同时获得财务回报、提高社会效益和保护环境。23.C解析：政治风险属于非经济风险，汇率风险、利率风险和通货膨胀风险属于经济风险。24.B解析：投资于多个国家的资产可以降低投资组合的countryrisk，提高分散化程度。25.B解析：房地产投资的优点之一是收益相对稳定（租金收入）。二、计算题26.3.75%解析：投资组合预期回报率=50%*4%+50%*3%*(1+10%)=3.75%27.盈利15万英镑解析：盈亏=max(0,实际汇率-执行价格-期权费)*