全国经济师中级财务管理测试及答案

全国经济师中级财务管理测试及答案考试时长：120分钟满分：100分全国经济师中级财务管理测试及答案考核对象：全国经济师中级财务管理考生题型分值分布：-单选题（10题，每题2分）——20分-多选题（10题，每题2分）——20分-判断题（10题，每题2分）——20分-案例分析题（3题，每题6分）——18分-论述题（2题，每题11分）——22分总分：100分---###一、单选题（每题2分，共20分）1.企业财务管理的核心目标是（）。A.提高利润率B.最大化股东财富C.降低财务风险D.增加资产流动性参考答案：B2.下列不属于流动负债的是（）。A.短期借款B.应付账款C.长期借款D.预收账款参考答案：C3.企业采用激进型营运资本政策时，通常表现为（）。A.较高的现金持有量B.较低的存货水平C.较长的应收账款周转期D.较高的短期偿债压力参考答案：D4.计算加权平均资本成本的公式中，权重通常基于（）。A.市场价值B.账面价值C.目标资本结构D.行业平均资本成本参考答案：A5.企业进行资本预算时，常用的折现现金流方法是（）。A.净现值法（NPV）B.内部收益率法（IRR）C.投资回收期法D.资本资产定价模型（CAPM）参考答案：A6.以下哪种方法不属于风险调整折现率法（）。A.加权平均资本成本（WACC）调整B.风险溢价法C.蒙特卡洛模拟法D.阿罗-普拉特公式参考答案：C7.企业采用现金折扣政策的主要目的是（）。A.降低应收账款余额B.提高存货周转率C.增加销售收入D.减少财务费用参考答案：A8.下列关于债券价值的说法，正确的是（）。A.市场利率上升，债券价值上升B.债券票面利率高于市场利率时，债券溢价发行C.债券期限越长，利率风险越小D.债券的信用评级越高，利率风险越大参考答案：B9.企业进行财务杠杆分析时，常用的指标是（）。A.流动比率B.资产负债率C.存货周转率D.应收账款周转率参考答案：B10.以下哪种情况会导致企业财务杠杆效应增强（）。A.提高权益资本比例B.降低债务资本比例C.增加固定成本D.提高税前利润参考答案：C---###二、多选题（每题2分，共20分）1.影响企业资本成本的因素包括（）。A.市场风险溢价B.税率C.资本结构D.资金供求关系E.通货膨胀参考答案：A、B、C、D、E2.企业进行营运资本管理时，需要关注的主要指标有（）。A.应收账款周转率B.存货周转率C.现金周转期D.流动比率E.资产负债率参考答案：A、B、C、D3.资本预算中的非贴现现金流方法包括（）。A.净现值法（NPV）B.内部收益率法（IRR）C.投资回收期法D.折现现金流法E.回收期法参考答案：C、E4.影响债券价值的因素包括（）。A.票面利率B.市场利率C.债券期限D.信用评级E.市场流动性参考答案：A、B、C、D、E5.企业进行财务杠杆分析时，需要考虑的因素有（）。A.债务资本比例B.税率C.固定成本D.利率水平E.资产周转率参考答案：A、B、C、D6.财务风险管理的主要方法包括（）。A.风险分散B.风险转移C.风险规避D.风险自留E.风险补偿参考答案：A、B、C、D、E7.企业进行现金管理时，需要关注的主要问题有（）。A.现金流入预测B.现金流出控制C.现金持有成本D.现金短缺风险E.现金盈余收益参考答案：A、B、C、D、E8.影响企业加权平均资本成本（WACC）的因素包括（）。A.权益资本成本B.债务资本成本C.税率D.资本结构E.市场风险溢价参考答案：A、B、C、D、E9.企业进行营运资本管理时，需要平衡的主要目标有（）。A.降低财务风险B.提高资金使用效率C.增加盈利能力D.保障短期偿债能力E.优化资产结构参考答案：A、B、C、D、E10.资本预算中的敏感性分析主要关注（）。A.财务内部收益率（FIRR）B.净现值（NPV）C.投资回收期D.现金流量变化E.资本成本变动参考答案：A、B、D、E---###三、判断题（每题2分，共20分）1.企业采用激进型营运资本政策时，通常需要较高的短期偿债能力。（√）2.债券的票面利率越高，其价值越高。（×）3.资本资产定价模型（CAPM）主要用于计算权益资本成本。（√）4.企业进行财务杠杆分析时，资产负债率越高，财务风险越大。（√）5.现金折扣政策的主要目的是提高销售收入。（×）6.企业采用现金折扣政策时，折扣率越高，应收账款回收越快。（√）7.债券的信用评级越高，其利率风险越小。（√）8.企业进行财务杠杆分析时，权益资本比例越高，财务杠杆效应越强。（×）9.资本预算中的非贴现现金流方法通常不考虑时间价值。（√）10.企业进行财务风险管理时，风险转移是指将风险完全转移给第三方。（×）---###四、案例分析题（每题6分，共18分）案例一某企业计划投资一项新设备，初始投资为100万元，预计使用寿命为5年，每年产生的现金流量分别为：20万元、25万元、30万元、35万元、40万元。假设该企业的加权平均资本成本（WACC）为10%。问题：1.计算该项目的净现值（NPV）。2.判断该项目是否值得投资。答案：1.计算NPV：NPV=-100+20/(1+0.1)^1+25/(1+0.1)^2+30/(1+0.1)^3+35/(1+0.1)^4+40/(1+0.1)^5NPV=-100+18.18+20.66+23.64+25.91+27.32NPV=35.71（万元）2.判断：由于NPV>0，该项目值得投资。评分标准：-NPV计算正确得4分，错误得0分。-判断正确得2分，错误得0分。---案例二某企业目前的资产负债率为60%，权益资本成本为12%，债务资本成本为6%，所得税率为25%。问题：1.计算该企业的加权平均资本成本（WACC）。2.如果企业计划调整资本结构，将资产负债率降低至50%，新的WACC会如何变化（假设其他条件不变）？答案：1.计算WACC：WACC=(权益资本比例×权益资本成本)+(债务资本比例×债务资本成本×(1-税率))WACC=(40%×12%)+(60%×6%×(1-25%))WACC=4.8%+2.1%WACC=6.9%2.调整资本结构后的WACC：WACC=(50%×12%)+(50%×6%×(1-25%))WACC=6%+2.25%WACC=8.25%评分标准：-WACC计算正确得4分，错误得0分。-调整后WACC计算正确得2分，错误得0分。---案例三某企业面临一个投资机会，需要初始投资100万元，预计使用寿命为4年，每年产生的现金流量分别为：30万元、35万元、40万元、45万元。假设该企业的资本成本为8%。问题：1.计算该项目的内部收益率（IRR）。2.如果该项目的回收期为多少？答案：1.计算IRR：IRR是使NPV等于0的折现率。通过试错法或财务计算器计算：NPV=-100+30/(1+IRR)^1+35/(1+IRR)^2+40/(1+IRR)^3+45/(1+IRR)^4=0解得IRR≈14.47%2.计算回收期：累计现金流量：第1年：30万元第2年：30+35=65万元第3年：65+40=105万元回收期=2+(100-65)/40=2.38年评分标准：-IRR计算正确得4分，错误得0分。-回收期计算正确得2分，错误得0分。---###五、论述题（每题11分，共22分）论述题一请结合实际案例，论述财务杠杆对企业盈利能力的影响。答案：财务杠杆是指企业利用债务资本来放大股东权益收益的效应。财务杠杆可以放大盈利，但也会放大风险。正面影响：1.提高盈利能力：在资产回报率高于债务成本的情况下，财务杠杆可以增加净利润。例如，某企业资产回报率为10%，债务成本为5%，通过举债融资，可以提高权益资本回报率。2.优化资本结构：合理利用财务杠杆可以降低加权平均资本成本，提高企业价值。负面影响：1.增加财务风险：债务需要按期还本付息，如果企业盈利能力下降，可能面临破产风险。例如，2008年金融危机中，许多企业因过度负债而破产。2.限制融资能力：过度负债会降低企业的信用评级，影响后续融资。案例：某科技公司通过发行债券融资扩大生产，初期盈利能力增强，但后期因市场竞争加剧，利润下降，导致偿债压力增大，最终破产。评分标准：-正面影响论述清晰得4分，案例结合得当得3分。-负面影响论述清晰得4分，案例结合得当得4分。---论述题二请结合实际案例，论述营运资本管理对企业财务状况的影响。答案：营运资本管理是指企业对流动资产和流动负债的管理，目标是在保障短期偿债能力的同时，提高资金使用效率。重要性：1.保障短期偿债能力：充足的流动资产可以降低财务风险。例如，某零售企业通过优化库存管理，减少了资金占用，提高了现金流。2.提高资金使用效率：通过缩短现金周转期，可以减少资金占用，降低融资成本。管理方法：1.应收账款管理：采用现金折扣政策加速收款。2.存货管理：采用ABC分析法优化库存结构。3.现金管理：通过现金池管理提高资金利用效率。案例：某制造企业通过延长信用期限来刺激销售，导致应收账款大幅增加，最终因资金周转不灵而陷入困境。评分标准：-重要性论述清晰得5分，案例结合得当得3分。-管理方法论述全面得3分，案例结合得当得4分。---###标准答案及解析一、单选题1.B（股东财富最大化是财务管理的核心目标）2.C（长期借款属于长期负债）3.D（激进型政策通常低持有现金，高短期偿债压力）4.A（WACC基于市场价值权重）5.A（NPV是资本预算的核心方法）6.C（蒙特卡洛模拟法属于情景分析）7.A（现金折扣主要目的是加速收款）8.B（票面利率高于市场利率时溢价发行）9.B（资产负债率是财务杠杆的核心指标）10.C（固定成本增加会增强财务杠杆）二、多选题1.A、B、C、D、E（均影响资本成本）2.A、B、C、D（均与营运资本管理相关）3.C、E（非贴现方法）4.A、B、C、D、E（均影响债券价值）5.A、B、C、D（均与财务杠杆相关）6.A、B、C、D、E（均为风险管理方法）7.A、B、