2026年期权与期货基础知识对比试题含答案

2026年期权与期货基础知识对比试题含答案一、单选题（共10题，每题2分）1.下列关于期货合约和期权合约的主要区别，说法错误的是？A.期货合约双方都有义务履行交割B.期权合约买方有权利但没有义务行权C.期货合约通常需要保证金制度D.期权合约的买方需要支付期权费2.以下哪种金融工具属于衍生品？A.股票B.债券C.期货合约D.现货黄金3.在中国金融市场上，期货交易所的监管机构是？A.中国证监会B.中国人民银行C.中国外汇交易中心D.上海清算所4.期权合约的执行价格又称为？A.期货价格B.行权价C.保证金价格D.市场价5.以下哪种情况下，期货合约的买方会面临较大的风险？A.市场价格上涨B.市场价格下跌C.市场价格波动剧烈D.市场价格保持稳定6.期权合约的卖方（也称期权Writer）的主要风险是什么？A.杠杆效应放大亏损B.需要缴纳保证金C.可能面临无限亏损D.行权时需要支付执行价格7.以下哪个概念是期货交易特有的？A.杠杆效应B.期权费C.行权价D.流动性溢价8.在中国，期货合约的最小变动价位称为？A.保证金B.涨跌停板C.交易所规定的小数点位数D.市场价9.以下哪种策略适合利用市场波动进行套利？A.买入看涨期权B.买入期货合约C.期权跨式策略D.期货多头10.期权合约的买方需要缴纳的费用是？A.保证金B.交易手续费C.期权费D.印花税二、多选题（共5题，每题3分）1.期货合约的主要特征包括哪些？A.标准化合约B.需要缴纳保证金C.每日盯市制度D.可以实物交割或现金结算E.交易时间固定2.期权合约的主要类型有哪些？A.看涨期权B.看跌期权C.实值期权D.虚值期权E.平值期权3.以下哪些属于期货交易的常见风险？A.市场风险B.流动性风险C.信用风险D.操作风险E.政策风险4.期权交易中的策略有哪些？A.买入看涨期权B.卖出看跌期权C.期权对冲D.期权跨式策略E.期货套利5.期货合约与期权合约的主要区别包括哪些？A.义务与权利的不同B.保证金制度的不同C.风险与收益结构的不同D.交易目的的不同E.监管机构的不同三、判断题（共10题，每题1分）1.期货合约的买方和卖方都面临无限亏损的风险。（×）2.期权合约的买方需要缴纳保证金。（×）3.期货合约的交割日期是标准化的。（√）4.期权合约的卖方有权利但没有义务行权。（×）5.期货交易和期权交易都适用每日盯市制度。（√）6.期权合约的买方最大亏损是期权费。（√）7.期货合约的卖方需要缴纳期权费。（×）8.期货交易的主要目的是套期保值。（×）9.期权合约的卖方可以享受市场波动的收益。（√）10.期货合约和期权合约的监管机构是相同的。（×）四、简答题（共3题，每题5分）1.简述期货合约与期权合约的主要区别。2.简述期货交易的风险类型。3.简述期权交易中的跨式策略是什么，适用场景有哪些。五、计算题（共2题，每题10分）1.某投资者买入一份执行价格为50元的看涨期权，期权费为2元。如果到期时市场价格上涨至60元，该投资者的最大收益和最大亏损分别是多少？2.某投资者卖出一份执行价格为100元的看跌期权，期权费为5元。如果到期时市场价格下跌至90元，该投资者的最大收益和最大亏损分别是多少？六、论述题（共1题，20分）结合中国金融市场的实际情况，论述期货交易与期权交易在风险管理中的应用差异。答案与解析一、单选题答案1.D（期权合约的买方需要支付期权费，而非期货合约）2.C（期货合约属于衍生品，其余为现货金融工具）3.A（中国金融市场的期货交易所监管机构是中国证监会）4.B（期权合约的执行价格称为行权价）5.B（期货合约的买方在市场价格下跌时会面临较大风险）6.C（期权合约的卖方可能面临无限亏损，尤其是看涨期权卖方）7.A（杠杆效应是期货交易特有的特征，期权交易不适用）8.C（期货合约的最小变动价位由交易所规定，如小数点位数）9.C（期权跨式策略适合利用市场波动进行套利）10.C（期权合约的买方需要缴纳期权费）二、多选题答案1.ABCDE（期货合约是标准化合约，需要保证金，每日盯市，可实物或现金交割，交易时间固定）2.ABCDE（期权合约分为看涨期权、看跌期权，根据行权价分为实值、虚值、平值期权）3.ABCDE（期货交易面临市场、流动性、信用、操作和政策风险）4.ABCDE（期权交易策略包括买入看涨、卖出看跌、对冲、跨式策略等，期货套利属于期货交易）5.ABCDE（期货与期权在义务、保证金、风险收益结构、交易目的和监管机构上均有区别）三、判断题答案1.×（期货合约的卖方面临无限亏损风险）2.×（期权合约的买方不需要缴纳保证金，卖方需要）3.√（期货合约的交割日期是标准化的）4.×（期权合约的卖方有义务但没有权利行权）5.√（期货和期权交易都适用每日盯市制度）6.√（期权合约的买方最大亏损是期权费）7.×（期货合约的卖方不需要缴纳期权费）8.×（期货交易目的多样，包括投机、套期保值等）9.√（期权合约的卖方可以享受市场波动的收益，尤其是期权费收入）10.×（期货和期权合约的监管机构在中国均为中国证监会，但监管侧重点不同）四、简答题答案1.期货合约与期权合约的主要区别：-义务与权利：期货合约双方都有交割义务，期权合约买方有行权权利但没有义务，卖方有义务但没有权利。-保证金制度：期货合约双方需缴纳保证金，期权合约卖方需缴纳保证金，买方不需要。-风险与收益：期货合约双方风险和收益无限，期权合约买方风险有限（最大亏损为期权费），卖方风险无限或有限（取决于期权类型）。-交易目的：期货交易主要用于套期保值和投机，期权交易用途更广泛，包括风险管理、投机和套利。2.期货交易的风险类型：-市场风险：市场价格波动导致亏损。-流动性风险：无法及时平仓或交割。-信用风险：交易对手违约风险。-操作风险：交易失误或系统故障风险。-政策风险：监管政策变化风险。3.期权交易中的跨式策略：-定义：同时买入相同执行价格和到期日的看涨期权和看跌期权。-适用场景：-预期市场价格大幅波动但方向不确定。-市场波动率预期上升。-适合短期交易，因为时间价值会逐渐衰减。五、计算题答案1.看涨期权计算：-最大收益：市场价-执行价格-期权费=60-50-2=8元。-最大亏损：期权费=2元。2.看跌期权计算：-最大收益：期权费=5元。-最大亏损：执行价格-市场价+期权费=100-90+5=15元。六、论述题答案结合中国金融市场的实际情况，论述期货交易与期权交易在风险管理中的应用差异：在中国金融市场中，期货交易和期权交易都是重要的风险管理工具，但两者在应用上有显著差异：1.期货交易的风险管理：-套期保值：企业利用期货合约对冲现货市场价格波动风险。例如，航空公司通过买入原油期货对冲油价上涨风险，钢铁企业通过卖出铁矿石期货对冲成本上涨风险。-流动性优势：中国期货市场（如上海期货交易所、大连商品交易所等）具有较高流动性，适合大规模套期保值。-监管限制：中国对期货交易实行严格的监管，对保证金比例、持仓限额等有明确规定，需企业合规操作。2.期权交易的风险管理：-灵活性和精准性：期权交易允许投资者根据市场预期选择权利义务，例如，买入看涨期权对冲股票或商品价格上涨风险，卖出看跌期权赚取波动率收益。-中国期权市场发展：中国金融期权市场（如上海证券交易所的股票期权）起步较晚，但发展迅速，为投资者提供了更多风险管理工具。-风险管理策略多样：期权交易者可使用跨式、宽跨式、对冲跨式等策略，适应不同市场环境。差异总结：-期货交易