2026年期权交易成本核算考点练习题及答案

2026年期权交易成本核算考点练习题及答案一、单选题（每题1分，共10题）1.在中国金融市场中，期权交易的主要交易场所是？A.上海证券交易所B.深圳证券交易所C.中国金融期货交易所D.北京证券交易所2.期权交易中的“隐含波动率”通常用什么指标来衡量？A.标准差B.VIX指数C.贝塔系数D.夏普比率3.期权交易中，买方支付的权利金的主要成本构成不包括？A.期权费B.交易佣金C.机会成本D.利息成本4.在期权交易中，如果标的资产价格大幅波动，以下哪种情况会导致卖方承担的潜在损失增加？A.看涨期权虚值B.看跌期权实值C.期权平值D.期权深度虚值5.期权交易中，以下哪种策略适合对市场波动性有较高预期？A.买入看涨期权B.卖出看跌期权C.买入跨式期权D.卖出跨式期权6.在中国期权交易中，交易时间通常不包括？A.上午9:30-11:30B.下午13:00-15:00C.晚上21:00-23:00D.每周一至周五7.期权交易中，以下哪种情况下卖方可以避免实际交割？A.买入看涨期权B.卖出看跌期权被行权C.买入看跌期权被行权D.期权平仓8.在期权交易中，以下哪种指标可以用来衡量期权的时间价值？A.波动率B.市场价C.内在价值D.时间衰减率9.期权交易中，以下哪种情况会导致期权的Delta值接近-1？A.看涨期权深度实值B.看跌期权深度实值C.期权平值D.看涨期权深度虚值10.在中国期权交易中，以下哪种情况下需要缴纳印花税？A.买入期权B.卖出期权C.期权行权D.期权平仓二、多选题（每题2分，共5题）1.期权交易的成本主要包括哪些部分？A.交易佣金B.权利金C.保证金D.利息成本2.期权交易中，以下哪些策略可以用来对冲风险？A.买入看涨期权B.卖出看跌期权C.买入看跌期权D.卖出看涨期权3.在期权交易中，以下哪些指标可以用来衡量期权的波动性？A.VIX指数B.波动率微笑C.贝塔系数D.历史波动率4.期权交易中，以下哪些情况会导致卖方承担的潜在损失无限？A.看涨期权深度实值B.看跌期权深度实值C.期权平仓D.期权虚值5.在中国期权交易中，以下哪些情况下需要缴纳保证金？A.买入期权B.卖出看涨期权C.卖出看跌期权D.期权行权三、判断题（每题1分，共10题）1.期权交易中的权利金包含了期权的时间价值和内在价值。（×）2.期权交易中，买方的最大损失是支付的权利金。（√）3.期权交易中，卖方的最大收益是收取的权利金。（√）4.期权交易中的波动率越高，期权的价值越大。（√）5.期权交易中，Delta值表示期权价格对标的资产价格变动的敏感度。（√）6.期权交易中，Gamma值表示Delta值对标的资产价格变动的敏感度。（√）7.期权交易中，Theta值表示期权价值随时间变动的速度。（√）8.期权交易中，Vega值表示期权价值对波动率变动的敏感度。（√）9.期权交易中，Rho值表示期权价值对利率变动的敏感度。（√）10.期权交易中，所有期权交易都需要缴纳印花税。（×）四、计算题（每题5分，共3题）1.某投资者买入一份行权价为50元的看涨期权，支付的权利金为3元。如果标的资产价格上涨到60元，该投资者的盈亏情况如何？2.某投资者卖出一份行权价为100元的看跌期权，收取的权利金为5元。如果标的资产价格下跌到90元，该投资者的盈亏情况如何？3.某投资者买入一份行权价为200元的看涨期权和一份行权价为200元的看跌期权，支付的权利金分别为10元和8元。如果标的资产价格最终为190元，该投资者的盈亏情况如何？五、简答题（每题10分，共2题）1.简述期权交易中主要成本构成及其影响因素。2.简述期权交易中主要风险指标及其对交易成本的影响。答案及解析一、单选题1.C解析：中国金融期货交易所是期权交易的主要交易场所。2.B解析：VIX指数是衡量期权隐含波动率的重要指标。3.D解析：利息成本不是权利金的主要成本构成。4.B解析：看跌期权实值会导致卖方承担的潜在损失增加。5.C解析：买入跨式期权适合对市场波动性有较高预期。6.C解析：中国期权交易时间通常不包括晚上21:00-23:00。7.D解析：期权平仓可以避免实际交割。8.D解析：时间衰减率可以用来衡量期权的时间价值。9.B解析：看跌期权深度实值会导致期权的Delta值接近-1。10.C解析：期权行权需要缴纳印花税。二、多选题1.ABC解析：期权交易的成本主要包括交易佣金、权利金和保证金。2.ABC解析：买入看涨期权、卖出看跌期权和买入看跌期权可以用来对冲风险。3.ABD解析：VIX指数、波动率微笑和历史波动率可以用来衡量期权的波动性。4.AB解析：看涨期权深度实值和看跌期权深度实值会导致卖方承担的潜在损失无限。5.BC解析：卖出看涨期权和卖出看跌期权需要缴纳保证金。三、判断题1.×解析：权利金包含了期权的时间价值和内在价值。2.√解析：买方的最大损失是支付的权利金。3.√解析：卖方的最大收益是收取的权利金。4.√解析：波动率越高，期权的价值越大。5.√解析：Delta值表示期权价格对标的资产价格变动的敏感度。6.√解析：Gamma值表示Delta值对标的资产价格变动的敏感度。7.√解析：Theta值表示期权价值随时间变动的速度。8.√解析：Vega值表示期权价值对波动率变动的敏感度。9.√解析：Rho值表示期权价值对利率变动的敏感度。10.×解析：并非所有期权交易都需要缴纳印花税。四、计算题1.盈利情况：标的资产价格上涨到60元，行权价为50元，内在价值为10元，权利金为3元，盈利=内在价值-权利金=10-3=7元。2.盈利情况：标的资产价格下跌到90元，行权价为100元，内在价值为10元，权利金为5元，盈利=权利金-内在价值=5-10=-5元（亏损5元）。3.盈利情况：看涨期权内在价值为0（标的资产价格低于行权价），看跌期权内在价值为10元（标的资产价格低于行权价），总盈利=看跌期权内在价值-权利金合计=10-(10+8)=-8元（亏损8元）。五、简答题1.期权交易主要成本构成及其影响因素：-交易佣金：由交易场所和券商收取，受交易量和市场波动影响。-权利金：买方支付，包含时间价值和内在价值，受波动率、剩余时间等因素影响。-保证金：卖方缴纳，用于覆盖潜在损失，受标的资产价格和波动率影响。-利息成本：因资金占用产生的成本，受利率水平影响。2.期权交易主要风险指标及其对交易成本的影响：-Delta：衡量期权价格对标的资产价格变动的敏感度，影响期权定价和交易策略。-Gamma：衡量De