2025年大学大二（财务管理）融资决策综合测试题及答案

2025年大学大二（财务管理）融资决策综合测试题及答案

（考试时间：90分钟满分100分）班级______姓名______第I卷（选择题，共40分）答题要求：本卷共20小题，每小题2分。在每小题给出的四个选项中，只有一项是符合题目要求的，请将正确答案的序号填在括号内。1.下列关于融资决策的说法中，错误的是（）A.融资决策的核心是确定资本结构B.融资决策需要考虑资金成本、财务风险等因素C.企业只能通过股权融资和债务融资两种方式筹集资金D.合理的融资决策有助于企业实现价值最大化答案：C2.某企业预计下年度销售净额为1800万元，应收账款周转天数为90天（一年按360天计算），变动成本率为60%，资本成本为10%，则应收账款的机会成本是（）万元。A.27B.45C.108D.180答案：A3.下列各项中，不属于债务筹资方式的是（）A.发行债券B.吸收直接投资C.融资租赁D.商业信用答案：B4.与银行借款相比，下列各项中不属于融资租赁筹资特点的是（）A.资本成本低B.融资风险小C.融资期限长D.融资限制少答案：A5.下列关于可转换债券的说法中，不正确的是（）A.可转换债券具有债权和股权双重性质B.可转换债券的票面利率一般低于普通债券的票面利率C.可转换债券的转换价格一般高于发行时的股票市价D.可转换债券的持有人在转换前拥有债权，转换后拥有股权答案：C6.下列各项中，属于股权筹资方式的是（）A.吸收直接投资B.发行债券C.商业信用D.融资租赁答案：A7.下列关于留存收益筹资的说法中，正确的是（）A.留存收益筹资不会发生筹资费用B.留存收益筹资可以维持公司的控制权分布C.留存收益筹资的资本成本较低D.留存收益筹资数额有限答案：ABCD8.某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为6%，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率2%，则该企业利用留存收益的资本成本为（）A.22.40%B.22.00%C.23.70%D.23.28%答案：B9.下列关于资本成本的说法中，不正确的是（）A.资本成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价B.资本成本包括筹资费用和用资费用C.资本成本与企业的投资决策有关D.资本成本是企业投资的必要报酬率答案：C10.某企业取得5年期长期借款200万元，年利率10%，每年付息一次，到期一次还本，借款费用率0.2%，企业所得税税率25%，则该借款的资本成本率为（）A.7.5%B.7.56%C.10%D.10.02%答案：B11.下列关于经营杠杆系数的说法中，正确的是（）A.经营杠杆系数越大，表明经营杠杆作用越小B.经营杠杆系数与经营风险无关C.经营杠杆系数的大小取决于固定成本和变动成本的比重D.经营杠杆系数是息税前利润变动率与产销业务量变动率的比值答案：CD12.某企业2019年的经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为1.5，普通股每股收益（EPS）的预期增长率为60%，假定其他因素不变，则2020年预期的销售增长率为（）A.40%B.50%C.20%D.25%答案：C13.下列关于总杠杆系数的说法中，正确的是（）A.总杠杆系数越大，表明企业的整体风险越小B.总杠杆系数是经营杠杆系数与财务杠杆系数之和C.总杠杆系数反映了经营杠杆和财务杠杆的共同作用D.总杠杆系数越大，企业的经营杠杆作用越明显答案：C14.下列关于资本结构理论的说法中，不正确的是（）A.净收益理论认为，负债程度越高，企业价值越大B.净营业收益理论认为，资本结构与企业价值无关C.代理理论认为，均衡的资本结构是使代理成本和财务危机成本之和最小的资本结构D.权衡理论认为，有负债企业的价值等于无负债企业价值加上税赋节约现值减去财务困境成本的现值答案：C15.下列关于每股收益无差别点法的说法中，正确的是（）A.每股收益无差别点法考虑了资本结构对每股收益的影响B.每股收益无差别点法没有考虑资本结构对风险的影响C.每股收益无差别点法可以确定最佳资本结构D.每股收益无差别点法是通过比较不同融资方案的每股收益来选择最佳融资方案的方法答案：ABD16.某企业预计息税前利润为1000万元，企业适用的所得税税率为25%，目前有两个不同的融资方案可供选择：方案一，发行债券5000万元，年利率10%；方案二，发行普通股1000万股，每股面值1元，发行价格10元/股。则两个方案每股收益无差别点的息税前利润为（）万元。A.1500B.1800C.2000D.2500答案：C17.下列关于企业融资策略的说法中，正确的是（）A.企业在初创期通常采用权益融资策略B.企业在成长期可以采用债务融资与权益融资相结合的策略C.企业在成熟期可以适当增加债务融资比例D.企业在衰退期应尽量减少债务融资，以降低财务风险答案：ABCD18.下列关于融资风险的说法中，正确的是（）A.融资风险是指企业因融资活动而产生的风险B.融资风险包括利率风险、再融资风险、财务杠杆效应等C.融资风险与企业的资本结构有关D.融资风险会影响企业的财务状况和经营成果答案：ABCD19.下列关于资金时间价值的说法中，正确的是（）A.资金时间价值是指一定量资金在不同时点上的价值量差额B.资金时间价值的实质是资金周转使用后的增值额C.资金时间价值与风险无关D.资金时间价值的计算方法有单利和复利两种答案：ABD20.某企业拟进行一项投资，初始投资额为100万元，投资期限为3年，每年年末可获得现金净流量40万元，若资本成本为10%，则该投资项目的净现值为（）万元。已知（P/A，10%，3）=2.4869A.2.4869B.24.869C.100D.124.869答案：B第II卷（非选择题，共60分）（一）简答题（共20分）答题要求：请简要回答下列问题，每题10分。1.简述影响融资决策的主要因素。答案：影响融资决策的主要因素包括资金成本、财务风险、经营风险、企业规模、行业特点、融资期限、融资方式的特点、资本市场环境等。资金成本是选择融资方式的重要依据；财务风险影响企业的偿债能力和稳定性；经营风险与融资决策相互关联；企业规模和行业特点决定了融资需求和方式的选择范围；融资期限要与企业的投资项目相匹配；不同融资方式有不同特点，需综合考虑；资本市场环境影响融资的难易程度和成本。2.比较股权融资和债务融资的优缺点。答案：股权融资优点：形成企业稳定的资本基础；有助于企业财务杠杆效应的发挥；没有固定的到期日，无需偿还；没有固定的利息负担，财务风险小；能增强企业的信誉。缺点：资本成本较高；容易分散企业的控制权。债务融资优点：筹资速度较快；筹资弹性大；资本成本负担较轻；可以利用财务杠杆；稳定公司的控制权。缺点：不能形成企业稳定的资本基础；财务风险较大；筹资数额有限。（二）计算分析题（共20分）答题要求：计算过程需详细列出，计算结果保留两位小数。1.某企业计划筹集资金1000万元，所得税税率为25%。有关资料如下：（1）向银行借款200万元，借款年利率7%，手续费率2%。（2）按溢价发行债券，债券面值140万元，溢价发行价格为150万元，票面利率9%，期限为5年，每年支付一次利息，其筹资费率为3%。（3）发行普通股40万股，每股发行价格10元，筹资费率为6%。预计第一年每股股利1.2元，以后每年按8%递增。要求：（1）计算银行借款的资本成本率。（2）计算债券的资本成本率。（3）计算普通股的资本成本率。（4）计算综合资本成本率。答案：（1）银行借款资本成本率=7%×（1-25%）/（1-2%）≈'5.36%（2）债券资本成本率=[140×9%×（1-25%）]/[150×（1-３%）]≈'6.49%（3）普通股资本成本率=1.2/[10×（1-6%）]+8%≈'2'0.77%（4）综合资本成本率=200/1000×5.36%+150/1000×6.49%+650/1000×20.77%≈'15.01%（三）案例分析题（共10分）答题要求：根据所给案例，运用所学知识进行分析，回答问题。某公司是一家从事电子产品生产的企业，近年来随着市场竞争的加剧，公司面临着资金紧张的问题。为了筹集资金，公司管理层提出了以下两个融资方案：方案一：发行债券1000万元，年利率8%，期限为5年，每年付息一次，到期一次还本。方案二：发行普通股500万股，每股发行价格10元，预计第一年每股股利0.8元，以后每年按6%递增。已知公司目前的息税前利润为200万元，预计未来每年的息税前利润增长率为5%，公司适用的所得税税率为25%。要求：（1）计算两个方案的每股收益无差别点的息税前利润。（2）根据计算结果，分析公司应选择哪个融资方案。答案：（1）设每股收益无差别点的息税前利润为EBIT，则：[（EBIT-1000×8%）×（1-25%）]/500=[（EBIT-0）×（1-25%）]/（500+500）解得EBIT=160（万元）（2）预计未来每年息税前利润增长率为5%，则下一年息税前利润=200×（1+5%）='210万元＞160万元，所以应选择方案一发行债券。因为预计息税前利润大于每股收益无差别点的息税前利润时，采用债务融资能获得更高的每股收益。（四）材料分析题（共10分）答题要求：阅读以下材料，回答问题。材料：A公司是一家制造业企业，目前正处于快速发展阶段。为了满足市场需求，扩大生产规模，公司计划进行一项大型投资项目。该项目预计总投资5000万元，投资期限为5年，预计每年可实现销售收入3000万元，变动成本率为60%，固定成本为500万元。公司目前的资本结构为：债务资本2000万元，年利率8%；股权资本3000万元。公司适用的所得税税率为25%。要求：1.计算该投资项目的年营业现金净流量。答案：年折旧额=5000/5=1000万元，年营业现金净流量=（3000-3000×60%-500）×（1-25%）+1000×25%=12'50万元（五）论述题（共