化工行业研究：硫酸、硫磺等涨幅居前建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向

正文目录1、化工行业投资建议 6行业跟踪 7（一）国际油价震荡下跌，地炼价格均承压走势 7（二）下游买兴不足，丙烷市场弱稳整理 8（三）下游采购放缓，动力煤市场价格走势低迷 8（四）聚乙烯市场弱势整理，聚丙烯粉料市场区间整理 9（五）周内PTA市场偏弱震荡，涤纶长丝市场偏弱调整 9（六）尿素市场价格区间震荡，复合肥行情较为平稳 10（七）聚合MDI市场偏弱运行，TDI价格小幅走低 11（八）磷矿石市场供需双减，价格高位整理 11（九）EVA市场供强需弱，价格重心下移 12（十）轻重碱价格分化，纯碱现货零星调涨 12（十一）成本飙涨引发减产潮，钛白粉行业亏损加剧待破局 12（十二）制冷剂R134A市场偏暖运行，制冷剂R32市场坚挺运行 13、个股跟踪 14、华鑫化工投资组合 182、硫酸、硫磺等涨幅居前，国际柴油、液氯等跌幅较大 193、重点覆盖化工产品价格走势 204、风险提示 31图表目录图表1：SW基础化工及石油石化子板块周涨跌幅() 6图表2：华鑫化工重点覆盖公司 14图表3：重点关注公司及盈利预测 18图表4：华鑫化工月度投资组合 18图表5：本周价格涨幅居前的品种 19图表6：本周价格跌幅居前的品种 19图表7：原油WTI价格走势 20图表8：原油WTI与布伦特价格走势 20图表9：国际石脑油价格走势 20图表10：国内柴油价格走势 20图表11：国际柴油价格走势 20图表12：燃料油价格走势 20图表13：轻质纯碱价格走势 21图表14：重质纯碱价格走势 21图表15：烧碱价格走势 21图表16：液氯价格走势 21图表17：盐酸价格走势 22图表18：电石价格走势 22图表19：原盐价格走势 22图表20：纯苯价格走势 22图表21：甲苯价格走势 22图表22：二甲苯价格走势 22图表23：苯乙烯价差与价格走势 23图表24：甲醇价格走势 23图表25：丙酮价格走势 23图表26：醋酸价格走势 23图表27：苯酚价差与价格走势 24图表28：醋酸酐价格走势 24图表29：苯胺价格走势 24图表30：乙醇价格走势 24图表31：BDO价格走势 24图表32：TDI价差及价格走势 24图表33：二甲醚价差及价格走势 25图表34：煤焦油价格走势 25图表35：甲醛价格走势 25图表36：纯MDI价差及价格走势 25图表37：聚合MDI价差及价格走势 26图表38：尿素价格走势 26图表39：氯化钾价格走势 26图表40：复合肥价格走势 26图表41：合成氨价格走势 26图表42：硝酸价格走势 26图表43：纯吡啶价格走势 27图表44：LDPE价格走势 27图表45：PS价格走势 27图表46：PP价格走势 27图表47：PVC价格走势 27图表48：ABS价格走势 27图表49：R134a价格走势 28图表50：天然橡胶价格走势 28图表51：丁苯橡胶价格走势 28图表52：丁基橡胶价格走势 28图表53：腈纶毛条价格走势 29图表54：PTA价格走势 29图表55：涤纶POY价格走势 29图表56：涤纶FDY价格走势 29图表57：锦纶POY价格走势 29图表58：锦纶DTY价格走势 29图表59：锦纶FDY价格走势 30图表60：棉短绒价格走势 30图表61：二氯甲烷价差及价格走势 30图表62：三氯乙烯价差及价格走势 30图表63：R22价格走势 301、化工行业投资建议图表1：SW基础化工及石油石化子板块周涨跌幅()6543210-1SWSW油田服务油气及炼化工程膜材料油气开采Ⅲ磷肥及磷化工改性塑料SWSWSWSWSW氯碱粘胶氮肥锦纶（CFR，36.67）FOB（，14.52）（）（8.33），PA6切（地区，5.88锦片（东5.09）（CPL，4.93）（NYMEX，4.28）（华东地区，3.77）。：LLDPE（CFR2.96），（3.12）99.0min，-3.17），PP（J340/3.40），软泡聚醚（华东散水，-3.74），环氧丙烷（华东，-4.39），电池级碳酸锂（疆99.5），酸徽98，-5.13），氯华地-10.27）。本周观点：俄乌和谈重启，国际油价震荡运行，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向判断理由：截至2025-12-02收盘，布伦特原油价格为62.45美元/桶，相较上周-0.05；WTI原油价格为58.64美元/桶，相较上周+1.19。预计2025年国际油价中枢值将65硫磺涨36.67煤上涨14.52硝铵业）涨8.33等但有不产价-10.27-7.825.13幅-4.60跌不一。主要原因是受行业过去两年产能扩张进入新一轮产能周期以及需求偏弱影响，但也有部分子行业表现超预期，例如润滑油行业等。此外，建议重视草甘膦、化肥、进口替代、纯内需、高股息资产等方向的投资机会。具体建议如下：首先是建议重视有望进入景气周期的草甘膦行业。草甘膦行业目前经营困难，底部特征明显，库存持续下降，价格近期开始上涨，在海外进入补库存周期的大背景下，行业有可能进入景气周期，继续推荐江山股份、兴发集团、扬农化工等；第二，在行业整体机会不多的情况下，精选竞争格局和盈利能力相对较好且具备量增的成长性个股。持续看好竞争格局较好的润滑油添加剂行业中具备持续成长性且空间广阔的国内龙头瑞丰新材、盈利能力相对较好的煤制烯烃行业中具备量增逻辑且估值较低的宝丰能源；第三，在关税不确定性的影响下，出口预计会受到影响，内循环需要承担更多的增长责任，化工行业中产业链在国内且主要需求也在国内的有化学肥料行业及部分农药行业中的子产品，其中氮肥和磷肥、复合肥自给自足内循环，需求相对刚性，继续看好华鲁恒升、新洋丰、云天化、亚钾国际、中国心连心化肥、利民股份等，中国心连心化肥做重点推荐。最后，在国际油价下跌的背景下，我们继续看好具有最高资产质量和高股息率特征的三桶油。其中中国石化的化工品产出最多，深度受益油价下行带来的原材料成本下降。此外，一系列民营大炼化公司因其较高的化工品收率和生产效率，也会在本轮油价下行行情中获益，建议关注荣盛石化、恒力石化。行业跟踪（一）国际油价震荡下跌，地炼价格均承压走势121126WTI58.65/11191.33102.3619.8063.1311190.60101.2912月降息预期升温，需继续关注美国经济表现。基本面上，上周美国原油和成品油库存累库，暗示终端需求消费乏力；下周末欧佩克会议很可能维持当前石油产量不变，并评估成员国的实际石油产能，但市场越来越多的机构预测供应过剩，供应过剩局面短期难以逆转，将持续不利市场。预计下周国际原油市场或低位震荡运行。后续需关注俄乌有关谈判、欧佩克+会议、美联储降息预期、EIA库存等。本周地炼汽柴油价格呈现不同幅度下跌。山东地炼汽油市场均价为7169元/吨，较上6/0.086433/540.837281/48柴油场为6631元/吨，上均跌34/吨跌幅0.51市全球济疲承压，国际油价震荡收跌。本周发改委零售限价窄幅下调落实，政策面指引利空。周前期，震荡，柴油价格下跌幅度大于汽油。汽油方面，无节假日利好提振，缺乏对消费的刺激点，（二）下游买兴不足，丙烷市场弱稳整理本周丙烷市场平均价格弱稳整理。本周丙烷市场均价为4519元/吨，较同期市场均价13/0.284531，PDH，PDHCPEIAPDHPDH12CP（三）下游采购放缓，动力煤市场价格走势低迷本周国内动力煤市场价格走势偏弱，动力煤市场均价为651元/吨，较上周同期价格下跌2/，幅为0.31。供应端，产地内大部分煤矿基本维持正常生产水平，但随着本月生产任务完成，或有部分煤矿减产、停产，安全检查依旧严格，煤矿生产受限，预计动力煤市场产量无大幅增加，预计下周供应端存利好支撑。需求端，北方地区供暖已全部启动，电厂日耗煤量持续上行，库存下降，或释放部分补库需求，使自身库存维持在安全范围内；气温继续走低，室外施工条件不佳，施工活动逐步减少，水泥需求逐步萎缩；下游化工行业按需采买节奏不变奏，需求释放相对稳定。综合来看，冷空气活动频繁，居民取暖用电需求提高，下游电厂日耗有望继续增加，带动补库需求增加，但在长协煤与进口煤补充下，需求增加有限，预计下周动力煤市场价格稳中偏强，后续需关注下游实际补库需求以及市场供应情况。（四）聚乙烯市场弱势整理，聚丙烯粉料市场区间整理LLDPE（7042）6919/87/1.24271元/LLDPE（7042）6720-7180LDPE（2426H）8650-9300/HDPE（6095）7150-8100降，市场刚需订单有限，下游前期多已补货，现阶段采购积极性稍差，优先消耗原料库存，零星业者适当寻低价下场补库，场内成交气氛一般，成交放量不多。50-10012价成交。从供应来看，本周暂无较大装置变动，个别企业负荷有所调整，较上周小幅下降。市场区间内调整为主，市场交投表现平淡。率预计维持43左右，企业因成本压力存在经营性停车，但影响有限，市场流通货源充裕质性改善。塑编行业维持低位开工，订单天数下滑，无集中采购需求；日用注塑受制造业淡季影响，开工或微降。企业多随用随采，补库意愿低迷，短期需求缺乏增长动力。综上所述，预计下周聚丙烯粉料市场偏弱震荡。（五）周内PTA市场偏弱震荡，涤纶长丝市场偏弱调整本周PTA市场偏弱震荡。华东市场周均价4612.86元/吨，环比下跌0.21；CFR中国6100.62；PTAPTAPTAPTA，PTAPTA预计下周PTA市场震荡偏弱。具体来看：成本面，上周美国原油和成品油库存累库，PTAPTAPTAPTAPTAPTAPOY6550/50吨；FDY680050/；DTY7865/5PTAPTA升，且存在其他新装置投产，市场供应量将有增加。综合来看，成本及需求均无利好驱动，周涤纶长丝市场偏弱窄幅调整。（六）尿素市场价格区间震荡，复合肥行情较为平稳本周国内尿素市场价格区间震荡、重心小幅上移。国内尿素市场均价为1669元/吨，140.851580-1640元/IPL20.511下游采购仍保持按需补货状态。下周需继续关注期货价格走势及企业新单成交情况。本周国内复合肥市场高位盘整，磷铵原料坚挺支撑下，局部小幅追涨，315氯基市场均价2560元/吨，较上周末涨幅0.59；315硫基市场均价3000元/吨，较上周末涨幅0.84，但下游恐高情绪存在，高价新单跟进欠佳。硝基肥市场坚挺维稳，下游按需采购，315硝硫基集中出厂价格参考3100-3350元/吨。冬储肥厂谨慎定价，政策性灵活收款发运，部分35CL（30-0-5）出厂价格参考1300-1650元/吨，东北地区45S（12-18-15）3000-3200预计下周国内复合肥市场高位趋稳盘整，成本支撑下价格保持坚挺。月初部分厂家计划召开营销会，冬储备肥按部就班推进，但化肥主线高价的背景下，经销商操作心态谨慎，打款适度跟进，提货积极性不高，分批逢低拿货，肥厂以销定产为主，保持合理库存区间。（七）聚合MDI市场偏弱运行，TDI价格小幅走低MDIMDI14350/PM2001460014300-14400/14100-14200吨（）。25MDITDITDI137940.0913600/B14000吨，TDI13400-13700/13900-14100C12TDI（八）磷矿石市场供需双减，价格高位整理本周，磷矿石市场供需双减，价格高位整理。国内30品位磷矿石市场均价为1017元/吨，28品位磷矿石市场均价为945元/吨，25品位磷矿石市场均价为758元/吨。1步收紧。由此来看，年末供需双双回落，供应虽有收紧预期，但需求提振不足，支撑有限，况以及下游磷肥需求变化、磷肥开工对磷矿出货节奏的影响。（九）EVA市场供强需弱，价格重心下移EVAEVA103172.21供应端装置新增检修有利于市场降库，但光伏需求趋弱，企业调整产品产出。需求端来看，下游主动采购备货一般，市场交投积极性欠佳，业者心态谨慎。总体来看，EVA市场供应空好交织，业者对后市看空，预计短期国内EVA市场偏弱整理。（十）轻重碱价格分化，纯碱现货零星调涨本周国内纯碱现货市场价格零星调涨。当前轻质纯碱市场均价为1177元/吨，较上周四价涨0.6重碱市均为1313元/，较周格平周部分区碱20-30/有所提升。后市需求端，轻碱下游预计仍维持刚需跟进，重碱下游需求仍存一定下降预期。10001252900/（十一）成本飙涨引发减产潮，钛白粉行业亏损加剧待破局12200-13800/13159/879133.16下，企业亏损程度加剧，部分中小企业被迫选择减产或停产，行业整体开工率进一步下滑。仍主导市场格局，行业观望情绪较上周更为浓厚。本周上海涂料展的举办为市场带来不确定性变量，展会期间的技术交流、供需对接成果或将在后续逐步显现，若能达成批量订单或形成行业共识，有望缓解市场观望情绪。但短期来看，硫酸价格高位运行的态势难以快速逆转，成本支撑将继续制约钛白粉价格下行空间；而需求端的复苏仍需终端行业基本面改善，短期内难以出现爆发式增长。综合来看，本周行业已进入成本倒逼供应收缩的关键阶段，上海涂料展虽未立即改变市场供需格局，但为后续市场复苏埋下伏笔。预计下周硫酸法金红石型钛白粉市场实际成交价格视订单量及企业库存水平一单一议为主。（十二）制冷剂R134a市场偏暖运行，制冷剂R32市场坚挺运行本周，国内制冷剂R134a市场稳中有升，业者普遍维持看涨情绪，企业报盘高位坚挺。目前生产配额制度下行业整体供应有限，年内配额余量紧张，厂家主供合约客户，挺涨态R134aR134a60000/R134aR32R32R32R3261000-63000下周制冷剂R32市场延续高位挺涨。整体来看，当前R32市场利好因素共振效应显著，在配额制度的硬性约束，以及下游需求的结构性支撑下，R32市场预计将保持稳步攀升态势，成交重心延续高位上探。1.1、个股跟踪近期动态投资亮点近期动态投资亮点评级公司1、聚氨酯内外需求不振叠加石化行业供需失衡导致业绩承压万华化学 买

作为聚氨酯全球龙头，万华化学拥有全球最大的MDI和TDI产能。2025上半年公司聚氨酯业务实现营业收入368.884.040.47pct域需求增长，带动聚氨酯复合材料用量上升，但国内冰冷、建筑行业需求不振，叠加外销受关税政策影响，聚合MDI、TDI需求下降，多因素导致聚氨酯业务盈利能力下降。从石化板块来看，2025349.34，同比下降11.73，毛利率为-0.37，由正转负。上半年内石化行业产能集中释放，供需阶段性失衡导致烯烃等产品价格走低，导致公司石化业务利润空间进一步压缩。2、四项费用率保持稳定，现金流持续稳健期间费用方面，公司2025年上半年销售/管理/财务/研发费用率分别同比变化+0.10/-0.16/-0.48/+0.38pct，其中公司研发费用率小幅上行体现了公司在技术创新和新产品开发方面的持续投入，这与公司变革年战略中持续布局精细化学品及新材料业务的策略相符。此外，上半年公司财务费用大幅下降46.09，主要得益于本期汇兑收益的增加。现金流方面，公司经营活动的现金流量净额为105.282.3然稳健，能够稳定产生正向现金流。3、新领域多元化布局，提升市场竞争力为了摆脱对聚氨酯单一品类的业绩依赖，万华化学持续在精细化学品及新材料业务方面布局，相继部署了POE(MS(MSPOE12、改性材料新品，拓展细分市场，助力新业务能力提升。4、盈利预测公司短期业绩承压，但聚氨酯产品在国内的稀缺性地位不改，新产能投产后将进一步巩固公司龙头地位。预测公司2025-2027年归母净利润分别为135.11、168.69、194.78亿元，给予买入投资评级。

2025909.016.35；实现归母净利61.23亿元，同比下滑25.10。其中，公司2025Q2单478.346.0411.07；实现归母净利润30.4124.301.34。1、纯碱价格持续低迷，拖累公司业绩2025年上半年，公司坚持聚焦主业、做大主业、做强主业的基本思路不动摇，继续产能产量扩张。公司纯碱/小苏打/尿素产量分别达到339.46/73.97/88.23万吨，分别同比+24.83/+10.70/+5.01。然而纯碱市场在2025上半年持续低迷，上半年轻质纯碱、重质纯碱平均价格分别为1361.7和1471.58元/吨，同比分别下滑34.63和34.16，对公司业绩形成拖累。行业价格低迷的主要原因是供给过剩和需求低迷。供给方面，新产能持续投放施2302006.45.7。需求方面，下游光伏玻璃熔量受政策影响先增后降，浮法玻璃在产产能较去年同期降幅较大，导致纯碱行业呈现供增需减局面。博源化工 买

2、费用控制成果显著，现金流持续稳健为了应对当前市场环境，公司在以量补价的同时积极强化运营管控，通过精细化管理提质降本增效。2025年上半年，公司销售、管理、财务、研发费用率分别为2.42、5.89、2.71、0.51，同比分别+0.15pct、-0.86pct、-0.31pct、-0.7pct，整体呈现平稳下行趋势。现金流方12.640.977.13，虽有降幅但仍处稳健安全位置。3、阿拉善天然碱项目二期工程年底试车，巩固公司天然碱产能护城河公司是国内稀缺的天然碱企业，坐拥多个天然碱矿场，拥有国内其他纯碱企业难以匹敌的生产成本优势。目前公司在河南省桐柏县拥有安棚和吴城两个天然碱矿区，在内蒙古拥有查干诺尔碱矿和塔木素天然碱矿，四矿区探明天然19308、3267、1134、103960202539.702025年底建成投料试车。该项目建成后，公司纯碱年产能将新280势。未来公司将凭借天然碱产量和成本优势，通过以量补价应对纯碱行业价格下行压力，提升市场份额。4、盈利预测2025-202715.34、19.32、24.69亿元，EPS分别为0.41、0.52、0.66元，给予买入投资评级。

2025绩报告：上半年公司实现营业59.1616.31；实现归母净利润7.4338.57。2025Q230.48亿元，同比下滑23.31，环比增长6.26；实4.0336.95，环比上升18.96。凯美特气 买

1、销量扩张叠加非经常性损益减少带动扭亏为盈2025上半年业绩显著修复，产品销量扩张是关键因素。随着上半年气温逐步回暖，公司食品用气进入销售旺季。从产品营收上看，公司主要产品氢气、二氧20251.04\0.98\0.88\0.13\0.067.30\6.53\14.69\56.27。从盈利能力上看公司主要产品的毛利率随市场逐步回暖。202520246.12\1.99\13.66\12.28\119.2pct。公司2024年支出约8740万元用于股权激励，并且依据稀有气体市场下行计提2024产减值损失扩大，影响整体业绩。2025613.96值损失为-9.92、减控费用成果斐然2025\管理\财务\研发费用率分别为3.65\11.94\-0.21，较去年同期分别变化为-5.43pct\-22.68pct\+0.66pct\+0.06pct3706601561.88源于公司去年股权激励支出较多。现金流方面，公司上半0.573、布局电子特气，打开发展新空间特种气体是随着电子行业的兴起而在工业气体门类下逐步细分发展起来的新兴产业，属于高技术高附加值产等指导性政策，推动电子特气国产化。公司于2017年设立电子特种气体分公司并投建电子特气项目，目前公司光刻气产品已获得ASML子公司Cymer及GIGAPHOTON等光刻机厂商的合格供应商认证，准分子激光气体产品已获得Coherent（相干）认证。客户方面，公司积极切入国内外高端客户，已经与中芯国际、长江存储等龙头企业建立合作关系。公司还计划依托全国多地建设生产基地，扩张产能，强化循环经济模式，提升资源利用效率。未来，随着电子特气自主开发进程加快及氢能等新兴领域需求上升，公司有望借助产能扩张打开增长新空间。4、盈利预测公司由二氧化碳等食品用气切入电子特气领域，光刻气产品已被用于多家半导体企业。预测公司2025-2027年主营收入分别为6.52、7.20、8.00亿元，归母净利润分别为1.04、1.23、1.43亿元，给予买入投资评级。

202520253.10长10.52；实现归母净利润0.5620251.487.13、环比下降9.23，实0.24长22.62、环比下降24.11。1、磷复肥主业稳健增长，新型肥料驱动结构优化作为磷复肥行业的龙头企业，新洋丰凭借其深厚的技术积累与广泛的市场布局，复合肥产销量连续多年高居全国第一。202589.8695.62，同比增长12.27，凸显出其在核心业务201854.85202413816.63毛利率趋势向上。202528.526.8330.3224.48，成为增长核心驱动力。在磷复肥之外，精细化工行业收入1.89亿元，同比增长39.49，显示其作为第二增长曲线的潜力。此外，公司在绿色洋丰的发展框架下，推出洋丰至尊、洋丰美溶、力赛诺ENOKA、海藻原浆等高端产品，助力公司在行业高端复合肥市场占有重要一席之地，有力推动了公司整体产品的高端化、科技化。新洋丰 买

2、费用分化研发加码，现金流经营稳健2025/管理/财务/研发费用率分别同比变化-0.35/-0.06/+0.02/+0.75pct10.041.48健态势，反映出公司现金生成能力保持在较高水平，筹资活动的现金流净额为-3.89653.19系本期取得借款较上年同期减少所致。3、持续深化产业链一体化布局，巩固成本优势护城河新洋丰作为国内磷肥行业龙头企业之一，公司多年来始终121,028/90吨/年，磷酸铁产能5万吨/年，配套生产硫酸412万吨/30/源材料等精细化工领域延伸。4、盈利预测预测公司2025-2027年收入分别为172.64、184.97、199。06亿元，给予买入投资评级。

2025报告：202593.9811.639.51亿元，同比增加28.98。2025Q247.306.97，环比上升1.32；4.3710.96，环比下降15.10。，公司公告2025-12-02EPSPE图表32025-12-02EPSPE公司代码 名称股价20242025E2026E20242025E2026E投资评级000902.SZ 新洋丰15.491.021.291.4615.1912.0110.61买入002984.SZ 森麒麟20.072.192.563.039.167.846.62买入300910.SZ 瑞丰新材55.922.482.933.6122.5519.0915.49买入600028.SH 中国石化5.850.410.420.4914.2713.9311.94买入600160.SH 巨化股份33.660.731.381.8246.1124.3918.49买入600486.SH 扬农化工62.242.963.604.1721.0317.2914.93买入600938.SH 中国海油28.482.902.882.939.829.899.72买入601233.SH 桐昆股份15.470.500.901.2930.9417.1911.99买入688208.SH 道通科技33.981.421.291.5523.9326.3421.92买入1.2、华鑫化工投资组合EPSPE股价月度收 组合收 行业收 超额收图表4：华鑫化工月度投资组合EPSPE股价月度收 组合收 行业收 超额收代码简称2024A2025E2024A2025E权重20251128益率 益率 益率 益率601233.SH桐昆股份0.511.7230.168.942015.388.16600938.SH中国海油2.93.169.588.792027.792.51600028.SH中国石化0.410.4814.1012.04205.785.67 5.54 1.23 4.32600160.SH巨化股份0.731.3845.9224.292033.52-5.10603067.SH振华股份0.991.0728.4726.352028.1916.492、硫酸、硫磺等涨幅居前，国际柴油、液氯等跌幅较大图表5：本周价格涨幅居前的品种所属行业产品名称产品规格最新价格周涨幅半月涨幅月涨幅季度涨幅半年涨幅一年涨幅化肥农药硫酸CFR西欧/北欧合102.536.6736.6736.67-7.66-7.240.00化肥农药硫磺同价温哥华FOB合同102.536.6736.6736.67-7.66-7.24-28.82精细化工煤焦油价（美元/吨）江苏工厂（元/355014.5214.525.97-4.050.00-1.39化肥农药硝酸铵吨）华北地区山东联19508.3311.4318.188.33-2.50-15.22精细化工（工业）PA6切合（元/吨）华东地区（元/99005.888.208.790.51-2.94-21.74有机原料片甲醇吨）华东地区（元/21055.360.81-5.52-6.57-7.68-18.82化纤产品锦纶切吨）华东（元/吨）98005.097.999.501.55-2.24-21.44化纤产品片己内酰华东CPL（元/90504.939.0411.733.431.12-18.47化肥农药胺吨）NYMEX天然气4.5584.285.0736.2654.8242.2642.26有机原料苯胺华东地区82653.775.091.229.0413.69-14.00百川盈孚图表6：本周价格跌幅居前的品种所属行业产品名称产品规格最新价格周涨幅半月涨幅月涨幅季度涨幅半年涨幅一年涨幅塑料产品LLDPECFR东南亚（美元819-2.96-3.53-4.10-11.84-12.31-16.34有机原料蛋氨酸/吨）河北地区（元/公18.65-3.12-4.85-8.13-15.42-14.65-4.36精细化工工业级碳斤）青海99.0min91500-3.178.9314.3820.3955.0823.23塑料产品酸锂PP余姚市场J340/扬7100-3.40-3.40-3.40-4.31-7.79-12.35精细化工软泡聚醚子（元/吨）华东散水8375-3.740.000.901.2115.52-4.01精细化工环氧丙烷华东（元/吨）8175-4.390.314.945.1410.85-6.03精细化工电池级碳新疆99.5min93250-4.608.7515.4820.7156.0720.71化肥农药酸锂硝酸安徽98（元/1850-5.13-9.7612.125.7127.5919.35无机化工液氯吨）华东地区（元/224-7.82-4.2736.59-796.00-44.42吨）473.33石油化工国际柴油新加坡（美元/桶）85-10.27-11.81-5.400.096.02-3.38百川盈孚3、重点覆盖化工产品价格走势图表7：原油WTI价格走势 图表8：原油WTI与布伦特价格走势

02002024/11/28 2025/2/28 2025/5/31 2025/8/31原油WTI（美元/桶）

原油WTI（美元/桶）原油布伦特（美元/桶）百川盈孚 百川盈孚图表9：国际石脑油价格走势 图表10：国内柴油价格走势807060504030201002024/11/28 2025/2/28 2025/5/31 2025/8/31（美元/桶）

8000750070006500600055002024/11/28 2025/2/28 2025/5/31 2025/8/31国内柴油上海中石化0（元/吨）百川盈孚 百川盈孚图表11：国际柴油价格走势 图表12：燃料油价格走势

5600540052005000480002024/11/28 2025/2/28 2025/5/31 2025/8/31国际柴油新加坡（美元/桶）

46002024/11/28 2025/2/28 2025/5/31 2025/8/31燃料油舟山(混调高硫180)（元/吨)百川盈孚 百川盈孚图表13：轻质纯碱价格走势 图表14：重质纯碱价格走势1800160014001200100080060040020002024/11/28 2025/2/28 2025/5/31 2025/8/31轻质纯碱华东地区（元/吨）

1800160014001200100080060040020002024/11/28 2025/2/28 2025/5/31 2025/8/31重质纯碱华东地区（元/吨）百川盈孚 百川盈孚图表15：烧碱价格走势 图表16：液氯价格走势1200 500100080060040020002024/11/28 2025/2/28 2025/5/31 2025/8/31烧碱32

--200

40030020010040030020010002024/11/281002025/2/282025/5/31 2025/8/31百川盈孚 百川盈孚图表17：盐酸价格走势 图表18：电石价格走势3002502001501005002024/11/28 2025/2/28 2025/5/31 2025/8/31盐酸华东合成酸（元/吨）

33003200310030002900280027002600250024002024/11/28 2025/2/28 2025/5/31 2025/8/31电石华东地区（元/吨）百川盈孚 百川盈孚图表19：原盐价格走势 图表20：纯苯价格走势3503002502001501005002024/11/28 2025/2/28 2025/5/31 2025/8/31原盐华北地区海盐（元/吨）

90008000700060005000400030002000100002024/11/28 2025/2/28 2025/5/31 2025/8/31纯苯华东地区（元/吨）百川盈孚 百川盈孚图表21：甲苯价格走势 图表22：二甲苯价格走势700060005000400030002000100002024/11/28 2025/2/28 2025/5/31 2025/8/31甲苯华东地区（元/吨）

700060005000400030002000100002024/11/28 2025/2/28 2025/5/31 2025/8/31二甲苯华东地区（元/吨）百川盈孚 百川盈孚图表23：苯乙烯价差与价格走势 图表24：甲醇价格走势10000800060004000200002024/11/28 2025/2/28 2025/5/31 2025/8/31（元/吨，右轴）苯乙烯华东地区（元/吨）

25002000150010005000

-2024/11/28 2025/2/28 2025/5/31 2025/8/31甲醇 华东地区（元/吨）百川盈孚 百川盈孚图表25：丙酮价格走势 图表26：醋酸价格走势60005000400030002000100002024/11/28 2025/2/28 2025/5/31 2025/8/31丙酮华东地区高端（元/吨）

250020001500100050002024/11/28 2025/2/28 2025/5/31 2025/8/31醋酸华东地区（元/吨）百川盈孚 百川盈孚图表27：苯酚价差与价格走势 图表28：醋酸酐价格走势10000800060004000200002024/11/28 2025/2/28 2025/5/31 2025/8/31苯酚价差（元/吨，右轴）苯酚华东地区（元/吨）

120010008006004002000

50004500400035003000250020001500100050002024/11/28 2025/2/28 2025/5/31 2025/8/31醋酸酐华东地区（元/吨）百川盈孚 百川盈孚图表29：苯胺价格走势 图表30：乙醇价格走势0

苯胺华东地区（元/吨）

580057005600550054005300520051005000490048002024/11/28 2025/2/28 2025/5/31 2025/8/31（元/吨）百川盈孚 百川盈孚图表31：BDO价格走势 图表32：TDI价差及价格走势850080007500700065002024/11/28 2025/2/28 2025/5/31 2025/8/31

16000140001200010000800060004000200002024/11/28 2025/2/28 2025/5/31 2025/8/31

1000080006000400020000BDO华东散水（元/吨）

TDI价差（元/吨，右轴） TDI华东（元/吨）百川盈孚 百川盈孚图表33：二甲醚价差及价格走势 图表34：煤焦油价格走势3700360035003400330032003100

二甲醚价差（元/吨，右轴）二甲醚河南（元/吨）

1,600.001,400.001,200.001,000.00800.00600.00400.00200.00-

50004500400035003000250020001500100050002024/11/28 2025/2/28 2025/5/31 2025/8/31煤焦油山西市场（元/吨）百川盈孚 百川盈孚图表35：甲醛价格走势 图表36：纯MDI价差及价格走势2500200015001000

20000190001800017000160001500014000

1400012000100008000600040002000050002024/11/28 2025/2/28 2025/5/31 2025/8/31甲醛华东（元/吨）

纯MDI价差（元/吨，右轴）纯MDI华东（元/吨）百川盈孚 百川盈孚图表37：聚合MDI价差及价格走势 图表38：尿素价格走势200001500010000

120001000080006000

250020001500500002024/11/28

2025/2/28

2025/5/31

2025/8/31

400020000

10005000聚合MDI价差（元/吨，右轴）聚合MDI（元/吨

2024/11/28 2025/2/28 2025/5/31 2025/8/31尿素华鲁恒升(小颗粒)（元/吨）百川盈孚 百川盈孚图表39：氯化钾价格走势 图表40：复合肥价格走势35003000250020001500100050002024/11/28 2025/2/28 2025/5/31 2025/8/31氯化钾青海盐湖95（元/吨）

30503000295029002850280027502700265026002024/11/28 2025/2/28 2025/5/31 2025/8/31复合肥江苏瑞和牌45[CL]（元/吨）百川盈孚 百川盈孚图表41：合成氨价格走势 图表42：硝酸价格走势3500 25003000250020001500100050002024/11/28 2025/2/28 2025/5/31 2025/8/31合成氨安徽昊源（元/吨）

20001500100050002024/11/28 2025/2/28 2025/5/31 2025/8/31硝酸安徽98（元/吨）百川盈孚 百川盈孚图表43：纯吡啶价格走势 图表44：LDPE价格走势2200021500210002050020000195001900018500180002024/11/28 2025/2/28 2025/5/31 2025/8/31纯吡啶华东地区（元/吨）

120011501100105010009502024/11/28 2025/2/28 2025/5/31 2025/8/31LDPECFR东南亚（美元/吨）百川盈孚 百川盈孚图表45：PS价格走势 图表46：PP价格走势0

1000950900850800750PS华东地区GPPS（元/吨）

7002024/11/28 2025/2/28 2025/5/31 2025/8/31PPPP纤维注射级/CFR东南亚（美元/吨）百川盈孚 百川盈孚图表47：PVC价格走势 图表48：ABS价格走势52005000480046004400420040002024/11/28 2025/2/28 2025/5/31 202