2025年理财产品资管新规及净值计算等测试卷附答案

2025年理财产品资管新规及净值计算等测试卷附答案一、单项选择题（每题2分，共20分）1.根据2025年最新资管新规要求，银行理财子公司发行的公募理财产品投资于非标准化债权类资产的，其终止日不得晚于封闭式理财产品的到期日或开放式理财产品的最近一次开放日，该规定主要是为了防范：A.信用风险B.流动性风险C.操作风险D.市场风险答案：B2.某开放式净值型理财产品采用市值法估值，其投资组合中持有一只剩余期限3年的公司债，面值100元，票面利率4%（按年付息），当前市场报价97元（含应计利息2元）。若该债券今日未发生交易，理财管理人应采用以下哪种方式确定当日公允价值？A.以最近交易日收盘价97元作为估值价B.以第三方估值机构提供的当日中债估值96.5元作为估值价C.按摊余成本法计算（初始确认金额+累计应收利息-累计摊销）D.以成本价100元作为估值价答案：B3.2025年资管新规强化了“净值提供环节的独立验证”要求，以下哪项不属于独立验证的核心内容？A.验证估值模型参数设置的合理性B.核对投资交易台账与估值系统数据一致性C.审核理财产品销售文件中的业绩比较基准描述D.检查异常交易对净值的影响是否充分反映答案：C4.某银行理财子公司发行的“稳健成长1号”为每日开放型产品，2025年3月15日（T日）确认申购份额，根据新规要求，该产品的份额净值应于：A.T日收市后计算并披露B.T+1日收市后计算并披露C.T日交易时间内实时披露D.T+2日收市后计算并披露答案：A5.关于理财产品流动性风险管理，2025年新规新增“高流动性资产占比”指标，要求开放式理财产品投资于高流动性资产的比例不得低于：A.5%B.10%C.15%D.20%答案：B6.某混合类理财产品投资于股票、债券和非标资产，其2025年第二季度报告中披露的“穿透后底层资产集中度”，需统计单一底层资产占产品净资产的比例不得超过：A.3%B.5%C.8%D.10%答案：D7.采用摊余成本法估值的理财产品，其投资的资产需同时满足两个条件：一是以收取合同现金流量为目的并持有至到期；二是资产的合同现金流量特征与基本借贷安排一致。以下哪类资产不符合摊余成本法适用条件？A.剩余期限6个月的银行承兑汇票B.含可回售条款的公司债（回售权由发行人行使）C.剩余期限2年的国债D.符合监管要求的信贷资产收益权（现金流仅为本金+固定利息）答案：B8.2025年新规要求，理财产品销售文件中不得使用“预期收益率”表述，需以“业绩比较基准”替代，且业绩比较基准的设定需满足：A.基于历史收益率的算术平均值B.与产品投资策略、底层资产风险收益特征完全匹配C.不超过同类型产品前一年度最高收益率D.由理财登记中心统一制定模板答案：B9.某理财产品投资于一只私募股权基金（未上市），根据新规的“市值法优先”原则，管理人应采用以下哪种估值方法？A.成本法（初始投资成本）B.最近融资价格法（参考6个月前的融资估值）C.收益法（未来现金流折现）D.市场法（类比同行业上市公司市盈率）答案：C10.关于理财产品信息披露频率，2025年新规对权益类产品的要求是：A.每日披露份额净值，每季度披露投资组合报告B.每周披露份额净值，每月披露投资组合报告C.每日披露份额净值，每月披露投资组合报告D.每周披露份额净值，每季度披露投资组合报告答案：C二、多项选择题（每题3分，共30分，少选得1分，错选不得分）1.2025年资管新规明确“净值化管理”的核心要求包括：A.采用公允价值计量，及时反映资产价格波动B.禁止通过滚动发行、集合运作、分离定价的资金池模式C.限制摊余成本法的适用范围，严格规范使用条件D.要求所有理财产品必须披露每日份额净值答案：ABC2.以下哪些行为违反2025年资管新规关于净值计算的规定？A.对未上市股权类资产采用成本法估值，且未在季度报告中披露估值方法合理性说明B.开放式产品投资于停牌股票，以停牌前收盘价作为估值价，未进行流动性折扣调整C.货币型理财产品投资于剩余期限397天的同业存单，采用摊余成本法估值D.混合类产品同时投资股票和债券，分别对股票用市价法、债券用摊余成本法估值答案：AB3.理财产品流动性风险监测指标体系包括：A.流动性覆盖率（LCR）B.资金流出测算（30天、90天滚动）C.高流动性资产占比D.杠杆率（总资产/净资产）答案：BCD4.2025年新规强化了“穿透式监管”，要求理财管理人需披露的底层资产信息包括：A.资产类型（如信贷资产、债券、未上市股权等）B.交易对手方名称及关联关系C.剩余期限或存续期限D.风险等级（按内部评级划分）答案：ABCD5.关于理财产品净值误差处理，以下正确的做法是：A.当单日净值误差超过0.25%时，管理人需在24小时内披露误差说明B.误差超过0.5%时，需启动应急估值程序并向监管部门报告C.误差由估值模型参数错误导致的，需追溯调整过往30个交易日的净值D.误差调整影响投资者份额的，需以最新净值为基准进行份额折算答案：ABD6.采用市价法估值的债券类资产，以下哪些情况需要进行估值调整？A.债券发行人信用评级由AA+下调至AB.债券发生技术性违约（延迟1日付息）C.债券所在市场当日无成交，且第三方估值未更新D.债券剩余期限缩短至3个月以内答案：ABC7.2025年新规对“业绩比较基准”的规范包括：A.需明确基准的计算方法和构成（如“中债综合财富指数×70%+沪深300指数×30%”）B.不得使用“预期”“预计”“最高”等表述C.需在产品成立后每季度评估基准的合理性，必要时进行调整并披露D.可以与同类型产品的历史收益率挂钩，但需注明“过往业绩不代表未来表现”答案：ABC8.理财产品投资于结构化资产（如ABS）时，净值计算需特别关注：A.基础资产池的现金流分布（早偿率、违约率）B.优先级/次级的分层比例及收益分配顺序C.外部增信措施（如差额支付承诺、担保）的有效性D.资产支持证券的市场流动性答案：ABCD9.以下哪些情形会触发理财产品的“临时报告”披露义务？A.理财管理人更换估值系统供应商B.产品投资的某债券发生实质性违约C.产品前十大持仓资产中某只股票被实施退市风险警示（ST）D.理财经理发生变更答案：BC10.2025年新规对“非标资产”的认定标准进一步细化，以下属于非标资产的有：A.未在银行间市场或证券交易所市场交易的债权类资产B.符合标准化债权类资产认定规则的票据收益权C.收益权形式的财产权信托（现金流不满足SPPI测试）D.商业银行信贷资产流转平台挂牌的信贷资产收益权（无活跃交易市场）答案：ACD三、判断题（每题2分，共20分，正确打√，错误打×）1.开放式理财产品可以投资于封闭式私募股权基金，只要基金到期日不晚于产品最近一次开放日。（）答案：×（新规要求开放式产品投资非上市股权类资产需满足“流动性匹配”，封闭式私募股权基金通常存续期较长，可能无法满足开放日要求）2.采用摊余成本法估值的理财产品，其资产组合的久期不得长于产品剩余期限。（）答案：√3.理财产品份额净值的小数位数应至少保留4位，小数点后第5位四舍五入。（）答案：√4.货币型理财产品可以投资于剩余期限超过397天的同业存单，只要采用市价法估值。（）答案：×（货币型产品投资范围仍受“剩余期限≤397天”限制，与估值方法无关）5.理财管理人可以通过自有资金购买本公司发行的理财产品，以平抑净值波动。（）答案：×（新规禁止管理人通过自有资金或关联方资金进行“隐性刚兑”）6.当理财产品投资的股票停牌且无活跃市场报价时，管理人应采用指数收益法进行估值。（）答案：√7.理财产品季度报告中需披露“偏离度”指标，即摊余成本法估值与市价法估值的差异，当偏离度绝对值超过0.5%时需披露原因。（）答案：√8.结构化理财产品（如挂钩黄金价格的看涨期权）的净值计算需考虑期权的时间价值和波动率变化。（）答案：√9.理财产品投资于同一发行人的债券，其占产品净资产的比例不得超过10%，同一集团发行人的债券可合并计算。（）答案：√10.理财登记中心负责对理财产品的净值计算过程进行事后监督，发现违规行为可要求管理人暂停产品申购并整改。（）答案：√四、简答题（每题6分，共30分）1.简述2025年资管新规对“净值化管理”提出的新增要求。答案：新增要求包括：（1）强化估值流程的独立性，要求设立专门的估值委员会，且成员不得与投资决策部门重叠；（2）提高净值披露时效性，开放式产品需在每个交易日收市后2小时内披露当日净值；（3）规范异常估值处理，当资产出现流动性缺失、信用事件等情况时，需在48小时内披露估值调整方案及对净值的影响；（4）加强穿透式净值验证，要求管理人按季向监管部门报送底层资产估值明细，接受第三方机构抽查。2.某理财产品投资于一只剩余期限2年的公司债（面值100元，票面利率5%，每年付息），初始投资成本为102元（含交易费用）。分别说明采用摊余成本法和市价法估值时，第一年年末的净值计算逻辑（假设第一年年末该债券市价为101元）。答案：（1）摊余成本法：初始确认金额为102元，票面利息=100×5%=5元。需计算实际利率（IRR）：102=5/(1+r)+105/(1+r)²，解得r≈4.42%。第一年年末摊余成本=102×(1+4.42%)-5≈102×1.0442-5≈106.51-5=101.51元，对应净值中该债券的估值为101.51元。（2）市价法：直接采用年末市价101元作为估值价，若债券当日无成交，需参考第三方估值或采用模型定价（如现金流折现法），最终估值为101元。3.简述理财产品流动性风险压力测试的主要场景及应对措施。答案：主要场景包括：（1）大规模赎回（如单日净赎回比例超过10%）；（2）底层资产流动性缺失（如投资的债券停牌、未上市股权无法转让）；（3）市场极端波动（如股债双杀导致资产变现损失扩大）。应对措施包括：（1）启动流动性准备金支付赎回；（2）限制大额赎回（设置单日赎回上限）；（3）暂停赎回并开启延期兑付；（4）处置高流动性资产（如卖出货币基金、国债）；（5）与交易对手协商资产回购或延期支付。4.2025年新规对“业绩比较基准”的信息披露提出了哪些具体要求？答案：具体要求包括：（1）需在销售文件中明确基准的构成（如“中债国债指数×60%+中证500指数×40%”）、计算方法及历史回溯表现（至少3年）；（2）若基准包含非公开市场指标（如自定义组合），需披露指标的编制逻辑和数据来源；（3）产品成立后每季度需评估基准与实际投资组合的匹配度，若偏离度超过20%需调整基准并公告；（4）禁止将业绩比较基准与预期收益率混淆，需在显著位置提示“不代表未来收益”。5.简述理财产品净值误差的认定标准及后续处理流程。答案：认定标准：（1）单日份额净值误差绝对值超过0.25%为一般误差；（2）超过0.5%为重大误差。处理流程：（1）一般误差：管理人需在次一交易日开盘前披露误差说明，解释原因（如估值模型参数错误、交易数据延迟），并追溯调整受影响的份额；（2）重大误差：除披露说明外，需暂停产品申购赎回直至误差修正，同时向监管部门提交书面报告，说明整改措施（如更换估值系统、加强复核机制）；（3）因误差导致投资者损失的，管理人需以自有资金补偿差额，但不得承诺保本保收益。五、计算题（共20分）某银行理财子公司发行的“鑫享平衡2号”为混合类开放式产品，2025年6月30日（T日）资产负债情况如下：股票投资：A股票10万股（收盘价15元），B股票5万股（收盘价22元）债券投资：C国债（面值100元，剩余期限1年，票面利率3%，当日中债估值99元）2万张现金及存款：500万元应收利息：C国债应计利息50万元（T日为付息日，利息已到账）应付管理费：20万元（T日计提）其他负债：10万元已知该产品T日总份额为1亿份，计算T日的份额净值（要求列出计算步骤）。答案：1.计算资产总值：股票市值：A股票=10万×15=150万元；B股票=5万×22=110万元；合计=150+110=260万元债券市值：C国债=2万×99=198万元（注：应计利息已到账，计入现金）现金及存款：500万元（含已到账的C国债利息50万元）应收利息：0万元（利息已到账）资产总值=260+198+500=958万元2.计算负债总值：应付管理费20万元+其他负债10万元=30万元3.