2026年CFA投资顾问考试复审准备模拟题

2026年CFA投资顾问考试复审准备模拟题一、单选题（共10题，每题1分）1.在中国市场，某投资顾问为客户制定投资组合时，应优先考虑以下哪项因素？A.客户的短期投机需求B.客户的风险承受能力和长期财务目标C.当前市场短期波动D.同行投资策略的跟随2.根据《中国证券投资基金法》，投资顾问在提供投资建议时，必须确保其建议与客户的投资目标是否匹配？以下哪项表述最准确？A.仅需在客户签署协议时确认一次目标B.应定期（至少每年一次）重新评估客户目标的变化C.客户目标变更时无需主动通知监管机构D.目标匹配的责任完全由客户承担3.某中国客户持有大量美股，计划通过QDII基金配置欧元资产。投资顾问应重点关注以下哪项税务风险？A.境外投资收益的预提所得税税率B.基金管理费的重复缴纳C.资本利得税的递延纳税影响D.基金分红与股息的税负差异4.在为客户设计“固收+”策略时，投资顾问应如何平衡风险与收益？以下哪项策略最符合中国市场的监管要求？A.大比例配置高杠杆信用债以提升收益B.将“+”部分完全投资于股票市场以增强波动性C.严格控制非标资产的占比（不超过30%）D.采用对冲策略以避免市场风险5.根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若客户风险评级为C4（稳健型），投资顾问推荐的产品应满足以下哪项要求？A.风险评级不低于C3B.产品风险等级为R3（中高风险）C.不允许配置权益类资产D.需获得客户书面同意方可推荐6.某中国上市公司因环保问题面临诉讼，投资顾问在撰写研究报告时，应如何披露相关风险？A.仅提及诉讼可能影响股价的短期情绪B.必须在报告显著位置标注“重大诉讼风险”并附证据C.等待监管机构正式立案后再更新报告D.将风险归因于行业周期性波动7.在中国市场，某投资顾问通过“可转债”为客户配置权益替代资产。以下哪项操作可能违反《上市公司可转换公司债券管理办法》？A.向客户明确告知转股价调整条款B.推荐仅含正股投资的“股债分离”型可转债C.承诺保本保息以吸引风险偏好低的客户D.在发行前提供详细估值分析8.某客户持有A股ETF，投资顾问建议其通过“跨境ETF”配置港股。以下哪项风险提示最关键？A.港股市场与A股的交易日差异B.基金折溢价风险（跟踪误差）C.香港联交所的强制赎回规则D.人民币与港元汇率波动9.根据《私募投资基金监督管理暂行办法》，投资顾问在推广私募产品时，以下哪项行为属于合规操作？A.通过社交媒体公开宣传产品业绩B.向非合格投资者承诺最低收益C.要求客户签署“保密承诺书”以覆盖合规风险D.以“代销”名义规避合格投资者要求10.某投资顾问为客户设计了“组合保险”策略（如挂钩沪深300指数的敲出看跌期权）。以下哪项说法最符合中国市场实践？A.该策略仅适用于高风险偏好客户B.应明确告知客户可能面临的最大亏损额C.在行权时需额外缴纳印花税D.不需要评估客户的流动性需求二、多选题（共5题，每题2分）1.在中国市场，投资顾问在为客户配置房地产投资信托基金（REITs）时，应关注以下哪些监管要求？A.基金名称需包含“不动产”字样B.基金存续期不得低于5年C.基金资产中物业占比不低于85%D.基金分红需以物业租金收入为主2.某客户计划通过“养老金产品”进行长期储蓄。投资顾问应向客户解释以下哪些关键条款？A.缴费期限与领取期限的匹配规则B.预定利率与市场利率的风险隔离机制C.提前赎回的损失比例（如1年内100%损失）D.产品是否可转让给第三方3.在中国市场，投资顾问在为客户配置“跨境QDLP/QDIE”基金时，需考虑以下哪些税务问题？A.境外基金收益的预提所得税税率B.基金管理费是否可抵扣个人所得税C.境外资本利得的递延纳税安排D.基金分红与股息的税负差异4.某投资顾问为客户设计了“股债平衡”策略，需考虑以下哪些因素以降低组合波动性？A.短期国债的久期控制（如3年以内）B.可转债的防御性配置（如占权益类20%）C.留足备用现金以应对极端市场D.信用债的评级分层（仅配置AA+以上）5.根据《证券期货投资者适当性管理办法》，投资顾问在执行“投资者教育”时，应覆盖以下哪些内容？A.产品风险等级与投资者风险评级的匹配逻辑B.资产配置的基本原则（如60/40法则）C.紧急情况下的流动性管理方案D.监管处罚案例（如虚假宣传）三、判断题（共10题，每题1分）1.在中国市场，投资顾问若未通过基金从业资格考试，可以代理客户签署基金产品销售合同。（对/错）2.若客户签署“风险揭示书”后，投资顾问仍可随意调整投资策略。（对/错）3.在中国，QDII基金投资港股的额度不受人民币资本管制。（对/错）4.投资顾问推荐“固收+”产品时，可以承诺最低收益不低于4%（年化）。（对/错）5.私募基金管理人若未备案，其聘请的投资顾问需承担连带责任。（对/错）6.在中国，REITs基金投资基础设施项目时，需通过发改委审批。（对/错）7.投资顾问在撰写研究报告时，可以引用未经证实的“小道消息”作为分析依据。（对/错）8.QDLP/QDIE基金投资海外市场时，无需遵守中国证监会的备案要求。（对/错）9.若客户要求提前赎回养老金产品，可按“活期利率”折算收益。（对/错）10.投资顾问若未在销售过程中强调“投资有风险”，可能被认定为误导性陈述。（对/错）四、简答题（共3题，每题5分）1.简述中国投资顾问在推广“养老目标基金”时，需遵守的关键合规要点。2.在中国市场，投资顾问如何通过“可转债”设计“股债平衡”策略？请列举至少三种具体操作方法。3.某客户计划通过“跨境保险”进行财富传承。投资顾问应向客户解释哪些关键条款以规避法律风险？五、案例分析题（共2题，每题10分）1.背景：客户张先生（45岁，风险评级C3），持有A股仓位80%，近期咨询投资顾问是否应通过QDII基金配置欧元资产。客户家庭年收入50万，无负债，计划5年后购房。投资顾问建议配置欧元QDII基金，但客户担忧汇率波动风险。问题：-投资顾问应如何向客户解释欧元配置的必要性？-针对汇率风险，投资顾问应提供哪些解决方案？2.背景：客户李女士（65岁，风险评级C4），持有大量银行理财和债券基金，近期咨询投资顾问是否可通过“REITs”增加资产收益。投资顾问介绍某基础设施公募REITs，但客户担心“投资有风险”。问题：-投资顾问应如何向客户解释REITs的投资逻辑？-针对客户的风险顾虑，投资顾问应提供哪些风险缓释措施？答案与解析一、单选题1.B解析：在中国市场，投资顾问的核心职责是匹配客户长期财务目标与风险承受能力，短期投机需求或市场波动不应成为主要决策依据。2.B解析：《中国证券投资基金法》要求投资建议需与客户目标匹配，且需定期（至少每年）重新评估，以适应市场变化。3.A解析：QDII基金投资欧元资产时，需关注境外预提所得税税率差异（如欧盟27国普遍为19%-30%），这是中国投资者最需关注的税务风险。4.C解析：中国“固收+”策略监管要求非标资产占比不超过30%（《证券期货投资者适当性管理办法》），高杠杆信用债（A）或纯权益（B）均不符合要求。5.A解析：C4客户（稳健型）推荐的产品风险等级需不低于C3（中低风险），即风险评级为R2或R1。6.B解析：根据《上市公司信息披露管理办法》，重大诉讼需在报告显著位置披露，并附证据材料。仅提及短期情绪（A）或归因于行业（D）均不合规。7.C解析：承诺保本保息属于非法承诺（违反《证券法》），但可转债的估值分析（D）或转股价条款（A）是合规操作。8.B解析：跨境ETF可能存在折溢价风险（跟踪误差），这是投资者需重点关注的系统性风险。交易日差异（A）或汇率波动（D）是次要问题。9.D解析：私募基金推广需以“代销”名义，但需明确合格投资者要求，否则属于违规（B）。通过社交媒体宣传（A）或签署保密书（C）均不合规。10.B解析：“组合保险”策略需明确最大亏损额，以避免客户误解（A错误，该策略适用于稳健型客户）。行权时无需额外缴税（C错误）。二、多选题1.ABCD解析：REITs监管要求包括名称（A）、存续期（B）、资产占比（C）和分红来源（D）。2.ABC解析：养老金产品需解释缴费期限（A）、预定利率与市场利率隔离（B）、提前赎回损失（C）。可转让性（D）非核心条款。3.ABC解析：跨境基金税务问题包括预提所得税（A）、管理费抵扣（B）、资本利得递延（C）。分红税负差异（D）是次要问题。4.ABC解析：降低波动性的方法包括控制国债久期（A）、配置防御性可转债（B）、留足现金（C）。仅配置高评级债（D）无法完全对冲权益波动。5.ABCD解析：投资者教育需覆盖风险匹配（A）、资产配置原则（B）、流动性管理（C）和合规案例（D）。三、判断题1.错解析：投资顾问需持有基金从业资格，代理签约需以基金管理人名义。2.错解析：客户目标变更时，投资顾问需重新评估匹配性，随意调整可能违规。3.对解析：QDII投资港股不受人民币资本管制，但需遵守外汇管理局规定。4.错解析：承诺最低收益属于非法行为，需明确“不保本”。5.对解析：私募管理人未备案，聘请的投资顾问需承担连带责任（《私募投资基金监督管理暂行办法》）。6.对解析：基础设施REITs需通过发改委审批（发改投资规〔2020〕1021号）。7.错解析：研究报告需基于可靠信息，小道消息属于未证实信息，可能误导投资者。8.错解析：QDLP/QDIE需向中国证监会备案（《合格境外有限合伙人试点管理办法》）。9.错解析：提前赎回需按“活期利率”折算，损失可能较大。10.对解析：未强调风险属于误导性陈述，可能被监管处罚。四、简答题1.养老目标基金合规要点：-风险匹配：产品风险等级不得高于客户评级（C4客户仅限R2/R1产品）。-透明度：明确费率结构（C类份额无销售费）、投资范围（不得含非标资产）。-预设赎回规则：设置阶梯式赎回费率（如1年内1.5%，3年内0.5%）。-投资策略：严格限制权益仓位（如“稳健型”权益不超过30%）。2.可转债股债平衡策略：-配置高股息可转债（如电力、高速公路债），兼顾股息收益与转股弹性。-采用“下修条款”筛选（如转股价调整幅度≥20%），增强防御性。-分散配置（如10只以上不同行业债），避免单一行业风险。-权重控制（如占权益类资产20%-30%），平衡波动性。3.跨境保险法律风险条款：-税务豁免条款：明确海外收益是否免征个税（如香港保单）。-继承条款：约定受益人范围（如指定子女或信托）以规避遗产税。-争议解决：约定仲裁地点（如新加坡或香港），避免中国法院管辖。-独立保单条款：确保保单与境内资产隔离，避免强制执行。五、案例分析题1.张先生案例：-配置必要性：解释欧元配置可分散人民币资产风险（如对冲美联储加息压力），符合其5年购房目标。-汇率风险解决方案：-