2025年融资考试题及答案

2025年融资考试题及答案一、单项选择题（每题2分，共20分）1.企业通过留存收益、折旧等方式筹集资金属于哪种融资类型？A.内源融资B.外源融资C.直接融资D.间接融资2.可转换债券区别于普通债券的核心特征是？A.固定票面利率B.到期还本付息C.持有人可按约定转股D.发行主体为上市公司3.根据《绿色债券支持项目目录（2023年版）》，以下哪类项目不符合绿色债券资金用途？A.风电设备制造B.传统燃煤电厂升级C.城市轨道交通建设D.工业废水处理系统改造4.供应链金融中，金融机构通过核心企业信用为上下游中小企业提供融资，其底层资产通常是？A.核心企业的固定资产B.上下游企业的应收账款或应付账款C.中小企业的专利技术D.核心企业的股权5.某企业以“售后回租”方式向租赁公司融资，租赁期内设备所有权归属为？A.企业（承租人）B.租赁公司（出租人）C.双方共有D.国家监管机构6.风险投资（VC）通常重点关注企业的哪个发展阶段？A.种子期至成长期B.成熟期至衰退期C.上市后并购期D.破产重整期7.资产证券化（ABS）中，特殊目的载体（SPV）的主要功能是？A.负责基础资产的日常运营B.隔离原始权益人的破产风险C.直接向投资者支付本息D.对基础资产进行信用增级8.2024年央行调整LPR（贷款市场报价利率）形成机制后，商业银行对优质企业的流动资金贷款利率主要参考？A.1年期LPR加点B.5年期以上LPR加点C.央行基准利率D.SHIBOR（上海银行间同业拆放利率）9.根据2024年修订的《创业板首次公开发行股票注册管理办法》，企业申请创业板IPO的财务指标中，允许未盈利企业上市的条件是？A.最近一年研发投入不低于3亿元B.市值不低于100亿元且最近一年营业收入不低于5亿元C.净利润为正且累计不低于5000万元D.资产负债率不高于70%10.某上市公司通过发行股份购买标的资产完成并购，以下哪种支付方式可能导致原股东股权稀释？A.现金支付B.股份支付C.现金+股份混合支付D.承债式支付二、多项选择题（每题3分，共15分，少选、错选均不得分）1.以下属于直接融资的方式有？A.发行公司债券B.银行贷款C.私募股权融资D.商业票据贴现2.影响企业融资成本的主要因素包括？A.宏观经济周期B.企业信用评级C.融资期限D.金融市场流动性3.根据2024年《全国中小企业股份转让系统分层管理办法》，创新层企业需满足的条件包括？A.最近两年净利润均不低于1000万元B.市值不低于6亿元且最近一年营业收入不低于6000万元C.股东人数不少于50人D.连续12个月累计融资额不低于1000万元4.项目融资（ProjectFinance）的特点包括？A.以项目自身现金流作为还款来源B.依赖项目发起人的整体信用C.风险隔离（有限追索或无追索）D.适用于基础设施、能源等大型项目5.永续债（PerpetualBond）在会计处理中可能被归类为权益工具的条件包括？A.发行人拥有递延支付利息的权利B.债券无固定到期日C.持有人无权要求发行人强制兑付本金D.利息支付义务具有强制性三、判断题（每题1分，共10分，正确填“√”，错误填“×”）1.内源融资的资金来源于企业内部，因此不会产生融资成本。（）2.可转换债券的转股价格通常高于发行时的公司股价，以保护原有股东利益。（）3.绿色债券的募集资金必须100%用于符合规定的绿色项目，不得用于补充流动资金。（）4.供应链金融的核心是通过数据共享和风控模型，将核心企业信用传递至上下游中小企业。（）5.融资租赁中的“直租”模式下，租赁物由承租人选定，出租人负责购买并出租。（）6.风险投资（VC）与私募股权（PE）的主要区别在于VC更关注企业早期阶段，PE更关注成熟期。（）7.资产证券化（ABS）通过结构化设计可以提升基础资产的信用等级，从而降低融资成本。（）8.LPR（贷款市场报价利率）由央行直接设定，商业银行必须严格执行。（）9.注册制下，IPO审核重点从“盈利能力”转向“信息披露的真实性、准确性、完整性”。（）10.并购中采用“对赌协议”的主要目的是防范目标公司未来业绩不及预期的风险。（）四、简答题（每题8分，共32分）1.比较股权融资与债权融资的优缺点（需从资金成本、还款压力、控制权、财务风险等角度分析）。2.简述供应链金融的主要模式（至少3种）及各模式的风控要点。3.注册制全面实施后，IPO审核流程与核准制相比发生了哪些核心变化？（需结合2024年最新监管规则）4.永续债作为“股债混合”工具，对企业资产负债表和财务指标（如资产负债率、ROE）会产生哪些影响？五、案例分析题（第1题12分，第2题11分，共23分）案例1：某科技型中小企业成立3年，主营人工智能算法研发，已获得天使轮融资（估值1亿元），当前团队20人，年研发投入800万元，无稳定收入，计划未来2年完成产品商业化并申请科创板IPO。企业需在6个月内筹集5000万元资金用于扩大研发团队和采购算力设备。问题：结合企业阶段、融资需求及市场环境，分析该企业可选择的主要融资渠道（至少3种），并说明每种渠道的适用性及潜在风险。案例2：某上市公司（市值200亿元，资产负债率45%，ROE12%）计划发行规模30亿元、期限6年的可转换债券，拟定转股价格为40元/股（当前股价35元/股），票面利率0.5%（低于市场同期公司债利率3%），设置有条件赎回条款（股价连续30日高于转股价格130%时，公司可赎回）和回售条款（股价连续30日低于转股价格70%时，投资者可回售）。问题：（1）分析该可转债条款设计对发行成功及转股可能性的影响；（2）若投资者全部转股，对公司资产负债表和股权结构有何影响？答案一、单项选择题1.A2.C3.B4.B5.B6.A7.B8.A9.B10.B二、多项选择题1.ACD2.ABCD3.ABC4.ACD5.ABC三、判断题1.×（内源融资的机会成本需考虑留存收益的资本成本）2.√（转股价格通常溢价发行，避免稀释原有股东权益）3.×（绿色债券允许不超过50%的资金用于补充流动资金，但需明确具体用途）4.√（核心企业信用是供应链金融风控的关键）5.√（直租模式下，承租人选择租赁物，出租人出资购买）6.√（VC侧重早期，PE侧重成熟期或Pre-IPO）7.√（结构化分层、外部增信可提升优先级证券信用等级）8.×（LPR由18家报价行自主报价，央行授权发布，商业银行可在LPR基础上加点）9.√（注册制强调信息披露，减少对企业盈利的实质性判断）10.√（对赌协议通过业绩承诺约束目标公司原股东）四、简答题1.股权融资与债权融资比较：资金成本：股权融资无固定利息，但需让渡收益（如分红），综合成本通常高于债权融资（利息可税前列支）。还款压力：债权融资需定期还本付息，财务压力大；股权融资无固定还款期限，压力小。控制权：股权融资稀释原有股东控制权；债权融资不影响控制权。财务风险：债权融资增加资产负债率，可能引发偿债风险；股权融资降低财务杠杆，风险较低。2.供应链金融主要模式及风控要点：应收账款融资：核心企业确认应收账款真实性，风控重点是核实贸易背景（如合同、发票）及核心企业信用。预付款融资（保兑仓）：金融机构控制货权，要求核心企业回购未销售货物，风控重点是库存监管及核心企业回购能力。存货融资：以存货作为质押，通过第三方仓储监管，风控重点是存货价值稳定性（如价格波动）及仓储方资质。3.注册制与核准制核心变化：审核主体：核准制由证监会发审委主导；注册制下交易所负责发行上市审核，证监会履行注册程序。审核理念：核准制侧重企业“持续盈利能力”；注册制强调“信息披露的充分性、一致性、可理解性”，不对企业投资价值作判断。审核效率：注册制明确审核时限（如创业板一般不超过3个月），提高发行效率。上市条件：允许未盈利企业（符合市值+收入等指标）、特殊股权结构（如AB股）企业上市。4.永续债对财务指标的影响：资产负债表：若分类为权益工具，增加所有者权益，降低资产负债率；若分类为负债，增加长期负债，提高资产负债率。ROE（净资产收益率）：若作为权益工具，分母（净资产）增加，分子（净利润）因利息支出减少（永续债利息可能税前扣除），ROE可能下降；若作为负债，利息支出增加，净利润减少，ROE也可能下降，但资产负债率上升。五、案例分析题案例1答案：可选择的融资渠道及分析：（1）风险投资（VC）：企业处于成长期，无稳定收入但技术前景明确，VC（如A轮/B轮）是主要渠道。适用性：VC关注技术壁垒和市场空间，能提供资金+资源支持；风险：估值可能被压低，股权稀释严重。（2）政府引导基金：科技型中小企业符合政策支持方向，可申请国家级/省级科创引导基金。适用性：资金成本低（可能贴息或低息），政策背书提升信用；风险：申请周期长，需满足特定产业要求（如研发投入比例）。（3）知识产权质押贷款：企业拥有算法专利，可质押给银行获取贷款。适用性：利用无形资产融资，保持股权完整；风险：银行对知识产权估值谨慎，贷款额度可能低于需求（通常为评估值的30%-50%）。案例2答案：（1）条款设计影响：转股价格40元（高于当前股价35元）：初始转股溢价率约14.29%，对投资者吸引力较低，但保护原股东利益；若未来股价上涨至40元以上，转股可能性增加。低票面利率0.5%：降低发行人财务成本，但需依赖转股实现融资目的（否则到期还本压力大）。赎回条款（130%）：促使投资者在股价高位转股，避免公司还本；回售条款（70%）：保护投资者，若股价长期低迷，公司需回售现金，可能引发流