【《建筑企业财务风险管理研究-以c公司为例》9300字（论文）】

第19页建筑企业财务风险管理研究—以c公司为例企业的任何经营管理决策都存在一定的风险，在经营环节，财务活动尤为频繁，财务风险亦随之增加，由此带来的经营损失无可估量。所以，了解分析进而制定对策避免财务风险对于每个企业来说刻不容缓。而建筑行业通常将工作重心放在生产经营上，往往忽视了对财务方面的风险管理。因财务风险问题陷入财务危机的企业日益增多，影响了企业的持续发展，甚而危及企业的生存。这就彰显了财务风险在管理企业中的重要地位。一、相关概念简述（一）建筑企业风险管理的相关概念简单来说，建筑企业财务风险就是由于建筑企业资金运营或财务决策不当导致公司遭受损失，可能会丧失偿债能力，以至于影响所有者的收益，导致建筑企业的实际收益低于期望目标。从实际收益上讲，建筑企业的经营管理业绩的好坏，主要是该企业营运资金作用的结果；从与预期目标偏离趋势上看，有财务成果的增加或者减少和财务状况的变好或变坏这两种不同的结果，这也就是企业财务风险的狭义和广义之分。而本文研究的就是前者，狭义的财务风险。建筑企业财务风险是建筑企业在经营过程中所不得不要考虑的现实问题，是客观存在的，但是建筑企业经营者可以对其进行分析预测，制定切合本企业的有效措施去降低财务风险给企业带来的损失。建筑企业企业财务风险就是在大市场环境下，因不同种的因素带来的风险。有些风险是建筑企业无法避免的，但是在风险中求得最大收益才是建筑企业生存在去的法则，也是财务管理存在的意义。（二）建筑企业财务管理特征1.不确定性和复杂性企业的每一项决策造成的经营成果都具有复杂性和不确定性，当然，财务风险亦是如此，这些风险给经营者带来的损失也是估量的。所以，经营者需要对这些复杂多变的财务风险进行精准的测算。2.风险和收益的共存性一般来说，每一项投资都是风险与收益并存，在企业当中也是同样道理，没有一项决策不是风险与收益并存。而且风险与收益成同方向变动，即风险越高，收益越大。3.可测性任何一件事情发生的风险都是可以预测的，人们可以根据以往的规律来进行预测，财务风险也是可以测量的。企业可以采取一定的方法和技术，根据以往风险事件发生的详细资料和信息，对该风险产生的各种结果进行预测，以减少企业的损失。4.客观性财务风险是客观存在的，而部分风险也是无法避免的。企业财务风险与市场经济紧密联系，而市场本身就是难以预测的，存在很多的不确定性，所以往往实际收益达不到预想的效果。（三）财务风险的类型1.依据其产生原因的不同可以将其分为制度性、操作性以及固有财务风险。前者是因为企业制度不当而引起的财务风险；操作性财务风险是指企业财务人员在进行财务工作的过程中因为某些操作失误或者是技术问题引起的财务风险。后者则是不会因为人的意志而改变的财务风险，是财务工作本身工作性质和缺陷导致的财务风险。2.依据财务管理主体的不同可以将其分为所有权级与经营权级财务风险。其不同在于，前者指的是给企业所有者造成的影响所有者财产保值和增值的财务风险。后者指的是企业的经营者在经营过程中因为各种可能导致影响经营者收益分配的风险。3.依据财务风险能否被抵消可以将其分为系统性以及非系统性风险。前者是受整个市场影响所引起的财务风险，是不可能由企业进行分散的风险，具有不可控性，所有与市场紧密相关联的企业都会受到影响，都将承担此种风险带来的损失。后者则是可以分散的风险，具有一定的可控性，大多是某些特定企业或行业所独有的风险。4.依据其可控性不同可以将其分为可控以及不可控的财务风险。前者简单来说是在一定程度下可以进行预测并控制的财务风险，此类财务风险通常是人为因素导致的。后者简单来说是经营者依靠一定的知识与技术也无法对其进行预测，此类财务风险一般是经营者无法预测和控制的突发性、自然性以及社会性风险。二、建筑企业财务管理现状czjz公司成立于1999年，目前，拥有各类员工50名，总资产高达890万元，是江苏省非常知名建筑团队。czjz公司主要拥有三大产业模块，分别为建筑行业、房地产行业和商业行业，其主要的业务：工程承包、房地产开发、市政工程、安装、钢结构等。其主要业务地区在江苏省内。表12017-2019年czjz公司资产负债表单位：万元项目2017年2018年2019年流动资产599774879其中：货币资产64.266.462.9应收账款60.261.160.5存货388572653非流动资产526983其中：固定资产净额16.422.121.2资产合计651843962流动负债412600621其中：短期借款4141.936.8负债小计553714830所有者权益小计98.4129132负债与所有者权益合计651843962表22017-2019年czjz公司现金流量表单位：万元项目2017年2018年2019年一、经营活动产生的现金流量现金流入小计200241308现金流出小计241299298经营活动产生的现金流量净额-41.8-58.79.53二、投资活动产生的现金流量现金流入小计91510796.7现金流出小计11.4118118投资活动产生的现金流量净额-11.3-10.5-21.2三、筹资活动产生的现金流量现金流入小计200221321现金流出小计136153316筹资活动产生的现金流量净额6467.84.75六、期末现金及现金等价物净增加额10.87-1.34-6.97表32017-2019年czjz公司利润表单位：万元项目2017年2018年2019年一、营业总收入52.73133.18204.49其中：营业收入52.73133.18204.49减：营业总成本162.36203.76199.25其中：营业成本129.34164.19160.35二、营业利润2114.25.54三、利润总额21.314.76.28四、净利润12.19.593.51（二）czjz公司所面临的财务风险分析1.筹资风险建筑行业要想蓬勃发展，资金的充足必须要保障。该风险一般分为现金性筹资风险和收支性筹资风险。前者指的是在任意一个时间点，企业不能按照约定的时间向债权人支付债务本金和利息所要承担的风险。如表4中，2019年czjz公司在筹资活动中现金的净流量总体上呈现的趋势是大幅下跌。据了解，2019年czjz公司在筹资活动中现金净流量大幅下跌的原因是czjz公司2019年的银行贷款到期，企业偿还了全部的银行贷款，由此使得2019年的筹资活动中现金净流量大量减少。且czjz公司的筹资活动的现金流量净额三年里均为正数，综上，公司目前的运作状况良好，暂时没有发生现金性筹资风险。表42017-2019年年筹资活动产生的现金流量净额单位：万元项目2017年2018年2019年筹资活动产生的现金流量净额6467.84.75收支性筹资风险就是企业的净利润持续减少，对债务的本息不能按时支付而引发的风险，企业的净利润减少即企业亏本，这会影响企业的发展，使企业的净资产收缩，降低企业的偿债能力。所以，当企业的负债规摸不变时，企业的净利润越少，说明能够负担债务的资金就越少，企业债务不能按时偿还的概率越高。在表5中从2017-2019，czjz公司的净利润虽然持续减少，但还都是整数，说明企业并没有发生亏损，属于持续盈利状态。因此，czjz公司没有发生收支性筹资风险。综上所述，czjz公司出现现金性和收支性的筹资风险的可能性不大。表52017-2019年度净利润额单位：万元2017年2018年2019年净利润14.29.634.41除以上两个方面，企业还应关注筹资方式、债务规模等，czjz公司的主要筹资方式是负债。选择错误的筹资方式，会增加企业的运营风险和成本，从而减少企业的盈利，由此可能引发企业资不抵债导致企业资金链断裂。一般而言，资产负债率在60%左右较为合适，而建筑行业的平均值为75%。但是从表6来看，czjz公司资产负债率连续三年均为84%以上，与以上两个数据比较，该企业的负债规模过高，说明企业过多的利用了高财务杠杆，也许高财务杠杆能为企业带来高利润，但同时也为带来了较高的筹资风险。表62017-2019年资产负债率单位：元2017年2018年2019年负债总额552714071409358301147资产总额651121084280309622620资产负债率（%）84.8984.7386.272.营运风险营运能力就是企业资产的周转率及其运营时资产的收益能力。企业在进行资金周转运作时，周转率越高，说明企业运营能力强、收益能力高。一般企业的运营能力强，企业的单位资产产出也高，那么，企业的总收益势必相当可观，资金状况也会一片大好，企业的财务风险自然就越来越低。由于建筑行业周期长、垫资严重的特殊性，本文选取了以下两个指标作为衡量czjz公司财务风险的指标，并对其进行相应的研究与讨论。表72017-2019年存货周转率与应收账款周转率单位：%2017年2018年2019年存货周转率0.400.340.27应收账款周转率3.363.593.35存货周转率可以判断企业存货的运营效率和变现能力。存货周转效率高，则说明企业存货的流通性好、变现能力强，而且无库存可以减少资金占用，企业的收益相应提高。从表7中数据来分析，czjz公司的存货周转率呈现出下降的趋势，存货周转率非常低，以上两个原因会使企业存货的运营效率降低，进而导致企业变现能力不足，增加财务杠杆系数，给czjz公司带来了更多的财务风险。综上所述，解决存货问题，提高存货周转速度和变现能力是czjz公司亟待解决的问题。这样才能提高企业的变现能力，增加企业盈利，拉动整个企业的运营能力。应收账款周转率可以体现企业应收账款的变现效率，体现一个企业对应收账款的管理能力和效率。由此企业应收账款周转率越高，说明变现能力越强，应收账款账龄短，相应的企业坏账也会越来越少，降低企业的财务风险，使得企业收益能力增强，财务状况随之好转。从表7中的数据来看，czjz公司从2017-2019年的应收账款周转率总体没有较大波动，应收账款周转速度非常慢，可知czjz公司的短期偿债能力比较弱。所以czjz公司必须尽快改善发包商拖欠工程款和垫资现象，以此来提高应收账款的周转效率，尽早解决发包商大量赊账的问题，增加公司资产的流动性，提高企业的短期偿债能力，减少czjz公司的财务风险。3.盈利风险盈利能力是指企业在运营过程中的获利能力。企业生存下去的必须条件就是盈利与发展，因为只有不断地获得利润企业才能维持企业债务的偿债能力，保持企业的财务杠杆稳定，提升企业地位和信誉度。一般而言，只要企业保持盈利能力的稳定性，企业的财务环境就越稳定，信誉度高，集结资金的能力就越强，由此，企业的财务风险随之降低。表82017-2019年成本费用率单位：%2017年2018年2019年工程结算利润率23.1718.8114.66成本费用率14.8115.2415.58工程结算利润率就是一项工程结束后获得的净利润占工程总收入的比率。它是衡量建筑公司盈利能力最有效的指标之一。所以工程结算利润率如果低，就意味着一个建筑公司的盈利收入将会非常的少。从表8的数据来看，czjz公司在2017年至2019年的工程结算利润率均超出了同年建筑业的工程结算利润率的平均值，可见czjz公司的盈利能力还是非常可观的。但是，就本企业而言，czjz公司三年间工程结算利润率逐年递减。这是由于近些年建筑行业本身就不景气，除此之外czjz公司为了在众多建筑企业中立于不败之地，为中标而强压标价，使企业最终承揽的工程往往是低于或接近成本的价格，这是盲目竞标的行为，会使项目在运营时入不敷出，最终是企业利润减少。成本费用率是项目所使用的费用和结算成本的比值。是对工程结算利润率的补充与修正，从表8的数据可知，czjz公司连续三年成本费用率持续走高，给企业的盈利能力造成了不小的冲击，导致czjz公司净利润下降。综上所述，czjz公司的盈利能力相对行业较强，但是本公司近三年的净利润呈下降趋势值得思考。czjz公司盈利能力回升，企业必须加强对成本费用的管理与控制，除此之外，还需要及时思考发展过程中可能遇到的风险，及早预防。4.投资风险收益与风险并存就是财务风险的特征之一，企业的每一项投资都有可能带来巨额收益，但也有可能零收益或者负债，这就是投资风险。高收益就意味着高风险，但是经营公司不是赌博，只有每一项投资尽可能承担较低的风险，企业才能稳步向前发展。本文通过以下几个指标来分析czjz公司的投资风险。表92017-2019年销售毛利率单位：%2017年2018年2019年销售毛利率21.4224.6529.58销售毛利率是营业成本与营业收入的比率。销售毛利率越小表示企业的营业成本在营业收入中所占的比重越小成本低，收入高，那企业的获利能力就强，那项目所带来的风险也就越低。由表9我们可以看出，czjz公司在2017-2019年间，销售毛利率呈大幅度上升的趋势，可得知czjz公司的项目获利能力正在逐步减弱，投资风险在逐渐增加。表102017-2019年销售净利率单位：%2017年2018年2019年销售净利率7.734.32.16销售净利率是净利润与营业收入净额的比率，收入的增长大于成本的增长，那企业净利润就会越高，这就能说明企业销售获取收益的能力越强。在表10中我们可以发现，czjz公司近三年的销售净利率呈现双倍递减的趋势，从中不难发现，czjz公司的销售获取收益的能力越来越弱。每一个项目的收益能力决定着企业的获利能力和未来发展，收益能力越来越弱，无疑会给czjz公司带来巨大的投资风险。表112017-2019年股东权益报酬率单位：%2017年2018年2019年股东权益报酬率15.748.233.38股东权益报酬率反映的是企业股东获取投资报酬的高低。股东权益报酬率越高，说明企业的盈利能力越强，可以增强企业股东及员工的信心，股东也可以分配的更多的利润，项目的投资风险也就越低。然而从表11中可以看出，股东权益报酬率正飞速降低，这告诉我们，czjz公司的股东可分配利润越来越少，企业面临的投资风险非常严重。5.其他财务风险czjz公司除了以上四种风险，还存在着在本文中提到的大部分建筑施工企业存在的盲目投标、合同管理、日常财务管理等造成的财务风险。三、建筑企业财务风险产生的原因（一）招投标阶段建筑施工企业承揽工程的方式多是投标、中标，随着建筑施工行业队伍的庞大，面临的竞争压力越来越激烈。为了承揽工程，求得一线生机，一些企业开始不顾企业财务状况盲目压低标价，这样可能会导致成本与收入的不确定性，可能会减少企业盈利空间。建筑施工行业每个项目的施工周期非常长，多达几年很常见，但随着周期的延长，企业将投入更多的人、财、物，超负荷的经营成本给施工企业带来了更多的经济负担，甚至影响企业经济效益的提高。现在许多招标方为了资金及时回笼，需要投标方按投标合同的比例缴纳保证金或者出具银行资金保函，许多施工企业并没有许多的资金周转，为了承揽工程需要从银行借款来周转资金，增加了企业的财务杠杆风险。招标方与建筑施工企业签订工程承包合同后，企业则需要向其出具履约保函，同时支付履约保证金，但是保证金的特点是周期长、金额大，就可能会使企业资金负债率不正常增高，容易造成企业收益率低于预期利润;由于企业与招标方签订质量保证金制度，可能会导致企业未来面对履约风险，使得企业不仅陷入财务危机，也可能陷入信用危机。（二）合同签订阶段在现在日益紧张的市场经济大环境下，建筑企业要想生存下去，合同管理风险问题亟待解决。许多建筑施工企业为了拿到项目，使企业能够持续发展，不得不签订显示公平的合同，来给甲方更大的利润。由于合同的不严密、没有严谨的风险转移条款和违约条款等，在日后的施工中遇到工程障碍造成的任何风险都需要乙方自己承担。由于对甲方的约束条款较少，有些发包方的资信状况差，导致工程款不能按期结算甚至无法支付工程款；有的项目在实施过程中需要依据合同发包商分批给钱，但是在向发包商索要工程款时，发包商可能会让施工企业打欠条，在最终决算时，建筑企业一般会给项目的发包方出具正规发票，而发包方则会以欠条要给本公司入账而不给施工企业，随即可能利用欠条通过法院要求施工企业还款，贼喊抓贼。有些工程难度较高的部分，建筑工程企业会选择由分包商来完成，一旦分包商的选择不当，使项目不能如期按质量完工，施工企业将会面临高额的违约赔款和信用危机。（三）施工和结算阶段在合同签订后，企业将直接面临施工队伍组建和物资调配的风险。在项目的运作过程中有以下两种风险，施工队组建风险和项目分包风险。施工队的组建影响整个项目的运作，施工队能否高效的完成项目管理部门分配的任务，尤其是大型重点项目，不仅关系到本次项目的稳定，甚至影响企业的发展。项目的分包风险是对于一些非常专业化或难度较高的部分工程分包给专业的工程团队。建筑施工行业的逐步成熟，加速了市场细分和专业化团队的完善，将高难度的部分项目细分给专业团队，有利于降低工程施工风险，降低工程施工成本。但是如果分包单位和施工企业的管理理念和项目实施认知的偏差，将会使项目成果与预期具有一定差距。与此同时，也要考虑分包单位的资信状况，以防分包单位存在劳资纠纷，给企业的信誉带来不利影响。由于建筑施工企业工作人员的参差不齐，工作环境复杂多变，组织是否合理将直接影响项目的最终结果。如果不能制定严格的工作组织规范，会使得项目施工周期拖长，施工周期一旦变长，所需的建筑材料、机器设备和人工成本就会增加，此项目的实际收益会远远低于预期收益。假如在采购环节出现了纰漏，采购原材料不合格或者是机器设备功能不匹配，这将直接影响工程的质量，影响工程的交付使用，会导致影响项目的实际收益。项目竣工后决算前，必须要得到项目发包商和项目监理工程师的认可才能收到发包商支付的尾款。但是有些项目由于施工过程中管理因素或者其他不确定因素的缺陷导致项目不达标，施工企业就没有资格收到尾款。此外，当发包商资金不到位的情况下，施工企业也无法进行竣工决算。只有不断接揽项目才能使施工企业在竞争中求得生机，所以垫资工程和三边工程等（边设计、边勘察和边施工）成为普遍，这类工程的特点就是不能及时办理竣工决算，尤其是三边工程，在项目施工过程中，突然变更工程设计会造成停工损失和延长工期，以至于增加施工成本，所以财务风险自然也就随之而来。（四）其他方面由于建筑施工企业之间的竞争日益激烈，许多发包方开始利用施工企业的项目垫资款和履约金来进行资金筹集，这样只会加剧施工企业的财务风险。施工企业为了承揽项目，在与发包方签订的合同中往往存在着不利于施工方的垫资施工等条款，但极少有对发包商的履约担保条款，这会大大增加施工单位的坏账风险。发包方的项目资金来源多数是银行贷款和在建项目的预收款，如果在建项目不能顺利预售，发包方势必无力偿付施工企业的项目款。这也与政府相关部门对工程项目的投资监管不力密不可分，使得建筑发包企业普遍存在项目工程款项无法支付和施工方巨大资金缺口两大问题。在法律方面，行使工程款的优先权也存在一定的阻碍，因为法律规定虽然规定了工程款受偿优先权，但是却也有工程款优先权不得对抗一定条件下（消费者交付购买商品房的全部或大部分款项后）作为消费者的买受人。四、预防建筑企业财务风险管理相关措施（一）建立科学的风险管理流程1.招投标控制在项目投标之前，要对招标文件进行深入的调查分析，寻求专业人士对工程造价进行严格测算，精心编制投标书。对实施该项目企业所要付出的人力以及企业的施工机器设备水平进行计算，还要对项目当地的施工原材料价格以及运输成本和当地机器设备的租赁价格进行精细计算。考虑企业自身的财务状况和竞争对手的财务状况，争取以最低的成本取得项目的施工权。在投标时，坚持对发包商资信状况不好的工程、需要施工企业大量垫资的工程和三边工程说不。2.合同管理在经营过程中，有效的控制合同风险是施工企业亟待解决的问题。从以下五个方面进行控制。（1）施工企业应当明白企业自身的财务能力，每个合同都存在财务风险，企业财务能力是消化合同风险的重要指标，施工企业应当结合企业自身的人、财、物水平和合同本身的法律风险去计算企业的盈利点能否足以消化合同风险。（2）考察项目是否符合国家经济政策的大方向；考察项目的资金保障；考察该项目是否得到政府相关部门的批准；考察发包商对项目的重视程度；考虑企业自身的资源配置和财务状况能否支撑的起工程施工需要。（3）发包商的资信状况信用程度直接影响工程款的结算，因此要对发包商的资信状况采用“五C”系统进行专业评价，即从品质（履行偿债义务的可能性）、能力（短期的偿债能力）、资本（财务状况和财务实力）、抵押（无力支付是可用作抵押的资产）、条件（影响偿债的经济环境）方面进行资信状况评价。（4）强化合同审查工作，不要放过合同中存在的任何一个影响企业利益的条款，认真考虑违约风险对本企业来说是否合理、可承担。（5）在应对发包商要求打欠条时，可以在欠条上备注工程进行到何种程度时欠条自动失效，以避免此类经济纠纷。3.施工与结算项目运作风险贯穿于项目建设初、建设中和建设后整个建设过程。目前，多数建筑施工企业采用项目班子承包制。在项目建设之初，要明确项目班子的选择。必须选择与企业文化相契合的项目班子，可以保障项目质量。承包项目的协议应当责权明确，避免以后产生经济纠纷。在项目建设之中，面对专业化较强的部分项目，可以进行市场细分，分包给此方面技术过硬的团队，可以降低企业的建设成本。但是，分包项目存在着很多的风险。譬如，在选择分包商要对分包商的信用等级、实力、价格和该工程项目的匹配程度进行严格把关，甚至可以在企业内部建立分包商信息库；在与分包商签订合同的时候，分包合同的条款不可与总项目合同条款相冲突，避免出现合同纠纷。项目在建设完成后，必须得通过严格的工程审查，对于不符合发包商要求的部分要进行调整；对于不符合国家建设项目要求的严格禁止交付使用。加强成本控制，加强内部奖惩制度是降低项目成本的有效途径。企业应当定期对项目成本进行分析，采用“三算对比法”，就是将预算成本和实际成本以及内部定额测算成本进行计算分析对比，去查究数据增减背后的经济业务，并探究其发生的原因，为制定措施奠定数据