高级财务管理学（第6版）-第1章总论

高级财务管理学第1章总论《高级财务管理学（第6版）》教学PPT本章目录01.财务管理的理论结构探讨财务管理理论的定义、起点与整体框架。02.财务管理假设介绍理财主体、持续经营等一系列基本假设。03.财务管理目标对比分析利润最大化、企业价值最大化等不同观点。04.财务管理课程体系了解财务管理课程的整体设计思路。05.高级财务管理与本书结构明确高级财务管理的研究范畴和本书的章节安排。06.案例研究：美的集团的财务管理目标通过美的集团的实际案例加深对财务管理目标的理解。TheoreticalStructureofFinancialManagement1.1财务管理的理论结构理论的定义理论是某一研究领域的一套前后一致的假设、概念和实用原则所构成的系统，是系统化了的理性认识。财务管理理论的定义财务管理理论是根据财务管理假设进行科学推理或对财务管理实践进行科学总结而建立的概念体系。财务管理的理论结构财务管理理论各组成部分(或要素)以及这些部分之间的排列关系。本书所建立的是以财务管理环境为起点,财务管理假设为前提,财务管理目标为导向,由财务管理的基本理论、应用理论构成的理论结构。什么是财务管理理论？观点核心思想局限性财务本质起点论从财务的本质出发构建理论体系。难以有效指导实践。假设起点论以假设为理论研究的出发点。假设本身由环境决定，并非最根本的起点。本金起点论以本金为基本细胞展开研究。需解决本金与资金、资本的关系问题。目标起点论以财务管理目标为研究起点。目标受环境影响，逻辑上并非“原本点”。本书观点：以财务管理环境为起点环境决定了假设和目标，是最根本的因素。无论是做出的假设，还是设定的目标，都是基于特定的内外部环境的。财务管理理论结构的起点财务管理的六次发展浪潮筹资管理理财阶段财务管理的主要职能是预测公司资金的需要量和筹集公司所需要的资金。资产管理理财阶段企业内部的财务决策被认为是财务管理的最主要问题。各种计量模型逐渐应用于存货等项目,财务分析、财务计划、财务控制等得到广泛应用。投资管理理财阶段确定了比较合理的投资决策程序;建立了科学的投资决策指标;建立了科学的投资决策方法;创立了投资组合理论和资本资产定价理论。第一次浪潮第二次浪潮第三次浪潮通货膨胀理财阶段20世纪70年代末期和80年代早期,西方国家出现严重的通货膨胀,在通货膨胀条件下如何有效地进行财务管理便成为主要矛盾。国际经营理财阶段20世纪80年代中后期到21世纪10年代中期,企业跨国经营发展很快,国际企业财务管理越来越重要。数智化理财阶段财务成为企业的大数据中心,成为“数字神经网络”,挖掘数据中的有效信息,从而识别机会、预判风险、促进企业价值创造成为财务管理的重要职能。第四次浪潮第五次浪潮第六次浪潮财务管理理论结构的起点财务管理理论结构的基本框架财务管理理论结构的起点财务管理环境财务管理假设财务管理目标财务管理基本理论财务管理通用业务理论财务管理特殊业务理论财务管理目标（特殊业务）财务管理假设（特殊业务）财务管理内容财务管理原则财务管理方法企业筹资理论企业投资理论企业分配理论企业并购财务管理企业集团财务管理平台企业财务管理创业企业财务管理国际企业财务管理企业破产财务管理FinancialManagementAssumptions1.2财务管理假设理财主体假设明确财务管理工作的空间范围，即独立的经济实体。持续经营假设假定企业将持续经营下去，为财务决策提供时间基础。有效市场假设假设市场是有效的，价格能充分反映所有可获得的信息。资金增值假设假设资金在运动中能够实现价值增值，这是财务管理的动力。理性理财假设假设理财人员的行为是理性的，会选择最优方案。财务管理假设的构成财务管理假设的分类基本假设派生假设具体假设财务管理假设的意义是建立财务管理理论体系的基本前提是企业财务管理实践活动的出发点1.3财务管理目标FinancialManagementObjectives目标观点优点分析缺点分析利润最大化直观易懂，数据易于衡量和获取。未考虑时间价值、风险因素及投入产出比。股东财富最大化考虑了风险因素和货币的时间价值。过于强调股东利益，适用范围有限。企业价值最大化兼顾所有利益相关者，注重风险与长期发展。价值衡量模型相对复杂，不易操作。影响财务管理目标的利益集团企业所有者企业债权人企业职工政府财务管理目标的主要观点1.4&1.5财务管理课程体系与本书结构课程体系设计思路按内容模块设计

涵盖筹资管理、投资管理、利润分配等核心环节。按管理环节设计涵盖财务预测与决策、财务计划与控制、财务评价与考核等按管理主体设计

针对部门、单一企业、企业集团等不同主体构建框架。按知识层次设计初级、中级和高级高级财务管理定位初级财务管理

主要阐述财务管理的基本理论和方法中级财务管理

主要阐述财务管理的常规业务,或者说是不超出财务管理假设的内容。核心特征：突破假设

探讨突破传统财务基本假设（如持续经营假设）后的财务问题处理。本书核心内容结构特殊财务问题

涵盖企业并购、企业集团财务、国际财务管理等。极端情况应对

深入讨论创业平台财务及破产清算等特殊场景。财务管理课程体系与本书结构1.6案例研究：美的集团的财务管理目标理论应用与企业实践深度解析集团简介集消费电器、暖通空调、机器人与自动化系统、智能供应链于一体的全球化科技集团。发展历程从乡镇企业起步，逐步发展为全球领先家电企业，并持续向多元化、科技化方向转型。行业地位全球家电行业的领导者之一，拥有广泛的市场覆盖网络和强大的品牌影响力。案例背景：美的集团股权分置改革整体上市并购股权激励2006年2月,美的电器宣布其精心设计的股改方案。股权分置改革后美的电器的主要财务指标有了明显改善。股票流动性显著增强,估值水平优化。2013年4月1日,美的电器公告整体上市方案,美的集团以换股吸收合并美的电器的方式实现整体上市。2013年9月12日,美的电器终止上市并发布摘牌公告,注销股票。2013年9月18日,美的集团在深交所上市。美的集团的核心业务大家电、小家电、机电、物流的资产全部注入上市公司。2001年开始，美的电器多次购买小天鹅股份，最终于2019年美的集团完成了对小天鹅的私有化并购。美的集团并购小天鹅后,开始培养新的利润增长点,于2020—2022年进行了一系列并购。2014—2022年,美的集团共实施了九次股票期权激励计划。2017—2023年,美的集团共实施了七次限制性股票激励计划,建立了高管和其他管理人员与全体股东长期利益一致的机制,公司治理进一步优化提升。案例背景：美的集团初创期：利润最大化生存是第一要务。通过扩大生产规模、严格控制成本来积累原始资本，确保企业在激烈的市场竞争中立足。成长期：股东财富最大化随着上市融资与治理规范化，核心目标转向提升股东回报。通过优化资本结构和投资效率，实现股票市值的持续增长。成熟期：企业价值最大化进入多元化与全球化阶段，追求长期可持续发展。通过布局机器人、智能家居等新赛道，平衡各方利益，提升企业整体价值。案例分析：美的集团的财务管理目标演进财务管理理论结构以环境为起点，假设为前提，目标为导向，构建完