国家开放大学电大本科《金融理论前沿课题》期末试题题库及答案（试卷号：1050）

国家开放大学电大本科《金融理论前沿课题》期末试题题库及答案（试卷号：1050）

一、名词解释

1.资本收益率：反映银行业绩的指标，是指税前利润与平均总资本的比率，反映了银行对股东投资

的回报率，也是常用的反映银行盈利性的指标，其比率越大，段东投入资本的回报率也就越高。（5分）

2.经济数据偏差：又称经济数据失真，是指因经济数据遭到扭曲而无法准确描述经济现实的情况。

（2分）造成经济数据偏差的原因主要是：国民经济统计体系本身的缺陷、地方政府GDP政绩冲动以及微

观经济主体规避税收和管制的动机等。（2分）经济数据偏差会对一国宏观经济政策产生误导，影响政策

的有效性。（1分）

3.美元危机：货币危机的类型之一，专指以美元贬值为特征的货币危机。（3分）从遭受损失的角度

论，美元危机以美国债权国的法定货币升值为特征，受害者是美国债权国而非美国。（2分）

4.内部化理论：商业银行跨国经营理论中直接投资理论三大流派之一，该理论从自由市场非完全性

出发，认为现代跨国公司是市场内部化过程的产物。（2分）所谓市场内部化，是指外部市场机制造成了

中间产品（如原料、半成品、技术、知识、经验等）交易的低效率。为改变这种低效率，企业通过其有效

的组织手段——行政结构，将中间产品的外部市场内部化。当开辟内部市场的行动跨越国界时，就出现了

跨国公司。正是内部化的动机，促使企业进行国际直接投资。（2分）具体到跨国银行方面，主要的内部

化因素：管制规避、规模经济和范围经济、银行客户关系、信息等。（1分）

5.成本偏好说：解释银行盈利性和市场结构之间关系的一种理论，是指在高集中度市场中的银行会

比在较低集中度市场中的同等银夕亍有更高的费用支出，减少了银行的盈利，进而削弱盈利和集中度之间的

正相关关系。（5分）

6.国际铸币税：是指由本国以外的经济单位持有本国货币及相应资产带来的铸币税收入。（2分）国

际铸币税因货币形态的演化而有不同的表现形式。（2分）狭义口径，国际铸币税定义为货币发行者凭借

其发行货币在国际流通的垄断地位所获得的收入。广义口径是持有外汇资产所获得的收益。（1分）

7.核心通货膨胀：是从通货膨胀指标中剔除暂时性价格变动的价格指数。该指标反映通货膨胀率变

化的长期趋势，是价格指数中与货币增长相联系的长期或持久的部分，并有助于预测短期和中期通货膨胀

率,（5分）

8.垄断优势理论：商业银行跨国经营理论中直接投资理论三大流派之一，该理论认为国内市场和国

际市场的不完全性特点，造成了跨国公司具有相应的垄断优势，如专有技术、管理经验、融费渠道和销售

能力等。（3分）该理论无法解释20世纪60年代以来发达国家许多无垄断优势的中小企业和广大发展中

国家的企业开展对外直接投资的事实。（2分）

9.国际铸币税：是指由本国以外的经济单位持有本国货币及相应资产带来的铸币税收入。（2分）国

际铸币税因货币形态的演化而有不同的表现形式。（2分）狭义口径，国际铸币税定义为货币发行者凭借

其发行货币在国际流通的垄断地位所获得的收入。广义口径是持有外汇资产所获得的收益。（1分）

10.菲利普斯曲线：是经济学家菲利普斯用统计数据说明的名义工资变化率同失业率之间存在的一种

负相关关系。（3分）菲利普斯是最先利用正式统计方法分析通货膨胀与经济增长之间关系的经济学家，

后来这一关系不断被经济学家补充完善，逐渐发展成为一种宏观经济理论。（2分）

11.货币危机：是指在开放经济条件下，本国货币对外价值（表现为汇率）出现实际的或潜在的剧烈

的不稳定性，并给国内经济造成不良后果的一种状态。（3分）货币危机主要有两种类型：一是以非美元

货币贬值为特征的货币危机；（1分）二是以美元贬值为特征的货币危机。（1分）

12.铸币税：在现代经济文献中，理解铸币税的概念有两个角度。（2分）一是从归属的角度看，铸

币税一般是指货币发行者由于具有一定程度的市场垄断权力，从货币发行中获得利润。这里的货币既可以

是金属铸币、商业银行货币、中央银行发行的基础货币，也可以是其他形态的货币如电子货币。（2分）

二是从来源的角度看，由于货币为商品经济发展提供了便利，货币的价值往往要高于原始的充当货币的商

品的价值，高出的这一部分价值就是货币铸币税。只不过不同的货币形式铸币税的表现形式不同而己。（1

分）

13.赫芬达尔指数：衡量银行业市场集中度的一个指标，是指一个行业中各市场竞争主体占行业总收

入或总产出百分比的平方和。（3分）用来计量市场份额的变化，即市场中厂商规模的离散度，是产业市

场集中度测量指标中较好的一个；最早由赫芬达尔于1950年提出而得名。（2分）

二、简答题

1.跨国银行主要有哪些组织形式？

答：（1）代表处，是一种较初级的海外分支形式，一般只有一名或数名工作人员，代表处机构比较简

单，职责比较单一，经营范围狭窄，不设信贷，不处理任何形式的现金业务，不能在东道国境内从事真正

的银行业务，称不上真正意义上的银行。（2分）

（2）办事处，是一种介于代表处和分行之间的分支形式，经营范围较代表处广泛，但具有明显的专门

性，（2分）

（3）代理行，一般是东道国银行，外资银行对其拥有少数非控制性股权，母行一般承担代理行的部分

国际业务，代理行则负责处理母行在东道国的业务，联系较为松散。（2分）

（4）分支行，是设在国外部门齐全的分支机构，是母银行在法律和功能上的全面延伸。（2分）

（5）附属行，是根据东道国的法律和规范组成的公司，有广泛的经营权利，母银行对其拥有简单多数

权益。（2分）

2.如何测算银行的效率？

答：（D银行业效率可以分为规模效率、范围效率、技术效率、配置效率等。（2分）

（2）规模效率所研究的就是随着银行规模扩大，银行的单位成本会发生何种变化，即银行业是否存在

规模经济的现象。Q分）

（3）技术效率所要决定的是产出水平。（2分）

（4）配置效率所要决定的是成本。（2分）

（5）实证研窕中使用较多的是成本效率和利润效率。前者反映银行节约成本的潜力，后者反映银行进

一步扩大盈利的能力。（2分）

3.如何认识和测算通货膨胀税？

答：（D通货膨胀税是指当政府增发中央银行纸币并导致一般物价水平上升时，经济单位持有的中央

银行纸币购买力下降，如同政府对持有中央银行纸币者征收了税收。（4分）

（2）通货膨胀税可用公式表示为ST竿需『⑴需，其中为通货膨胀率，

M（z）为中央银行纸币数闿为一般价格水平。（3分）

（3）从本质上说，通货膨胀税是从宏观经济角度考虑的通货膨胀对货币持有者的影响，是中央银行纸

币持有者由于一般物价上涨所遭受的损失。（3分）

4.金融危机爆发对传统金融理论带来哪些挑战？

答：（1）金融危机使国际金融体系发生了一系列前所未有的变革，深刻地影响着世界各国的经济发展

路径和结构变迁，改变了金融体系自身的运行机制。（4分）

（2）在宏观政策层面改变了货币政策的传导机制，使得经济体系的稳定性下降。（3分）

（3）建立在大概率假设下的线性微观金融理论难以解释危机发生的机理，更难以对危机作出预测。（3

分）

5.货币危机的根源是什么？

答：（1）在美元本位制下，货币危机的根源是美国为了自己的利益，无节制地供应美元。（5分）

（2）对资本跨境流动缺乏必要的监管。一方面，美国可以从无节制投放美元中近乎免费的购买外国商

品；另一方面，新兴国家和发展中国家对欧美开放国内市场，盲目实行资本项目可兑换，对资本跨境流动

缺乏监管。（5分）

6.红利掠夺方式与非红利掠夺方式有什么区别？

答：（1）红利掠夺是指在银行存在大量不良资产情况下，却以所有盈利实实在在分红而不抵补损失的

掠夺方式。（3分）

（2）非红利掠夺是指除了红利掠夺以外的掠夺方式，其中最重要的是通过贷款方式进行的掠夺。包括

股东利用地利优势获得贷款；以关联企业名义获得贷款；以小企业名义借款等，对银行的投资成为获取银

行贷款的途径。（3分）

（3）二者的区别一是掠夺方式不同；二是影响不同，非红利掠夺方式更加隐蔽和难以监管。（4分）

7.伯南克对信贷渠道作了哪些解释？

答；（1）伯南克认为仅仅采取货币渠道解释货币政策传导是不够的。他发现在银行大面积破产过程中,

不仅货币数量大幅下降，信贷数量也大幅下降，究其原因，是银行破产和主动收缩信贷导致的。（4分）

（2）他采用Baa级公司债券与政府债券的利差比较显示出，在银行危机过程中，企业获得融资的成本

大幅上升，表明企业在得不到银,亍贷款后不得已转而寻求其他触资渠道的结果。（3分）

（3）他从信息经济学的角度强调了银行贷款与证券资产的不同。（3分）

8.简述财政部银行绩效外部评价指标体系的内容。

答：（1）2009年1月，财政部发布了《金融类国有及国有控股企业绩效评价暂行办法》，建立了一套

包括银行在内的金融企业绩效评价体系。银行绩效评价主要包括四大类10个财务指标。（2分）

（2）第一类指标是盈利能力指标，包括资本利润率、资产利润率和成本收入比3个指标。（2分）

（3）第二类指标是经济增长指标，包括国有资本保值增值率、利润增长率和经济利润率3个指标。（2

分）

（4）第三类指标是资产质量指标，包括不良贷款率和拨备覆盖率2个指标。（2分）

（5）第四类指标是偿付能力指标，包括资本充足率和核心资本充足率2个指标。（2分）

9.跨国银行主要有哪些组织形式？

答：（1）代表处，是一种较初级的海外分支形式，一般只有一名或数名工作人员，代表处机构比较简

单，职责比较单一，经营范围狭窄，不设信贷，不处理任何形式的现金业务，不能在东道国境内从事真正

的银行业务，称不上真正意义上的银行。（2分）

（2）办事处，是一种介于代表处和分行之间的分支形式，经营范围较代表处广泛，但具有明显的专门

性，（2分）

（3）代理行，一般是东道国银行，外资银行对其拥有少数非控制性股权，母行一般承担代理行的部分

国际业务，代理行则负责处理母行在东道国的业务，联系较为松散。（2分）

（4）分支行，是设在国外部门齐全的分支机构，是母银行在法律和功能上的全面延伸。（2分）

（5）附属行，是根据东道国的法律和规范组成的公司，有广泛的经营权利，母银行对其拥有简单多数

权益。（2分）

10.如何测算银行的效率？

答：（D银行业效率可以分为规模效率、范围效率、技术效率、配置效率等。（2分）

（2）规模效率所研究的就是随着银行规模扩大，银行的单位成本会发生何种变化，即银行

业是否存在规模经济的现象。（2分）

（3）技术效率所要决定的是产出水平。（2分）

（4）配置效率所要决定的是成本。（2分）

（5）实证研究中使用较多的是成本效率和利润效率。前者反映银行节约成本的潜力，后者反映银行进

一步扩大盈利的能力。（2分）

11.经济数据偏差对货币政策有什么影响？

答：（1）经济数据偏差可能使货币政策被误导而制定出错误的货币政策，影响宏观经济调控。（5分）

（2）经济数据偏差可能在很大程度上削弱现有宏观经济理论框架，改变人们对经济史的看法。（5分）

12.弗里德曼对菲利普斯曲线进行了怎样的分析概括？

答：（1）弗里德曼在1976年12月诺贝尔经济学奖颁奖大会上系统阐述了菲利普斯曲线发展的三个阶

段的思想。（1分）

（2）第一阶段是负斜率的菲利普斯曲线时期。货币幻觉导致价格水平上升，引发了劳动力工资变动率

即通货膨胀率同失业率之间的反向替代关系。（3分）

（3）第二阶段是预期理论和自然失业率假说成立的时期。预期通货膨胀率逐渐接近实际通货膨胀率，

出现了短期和长期菲利普斯曲线。（3分）

（4）第三阶段是正斜率的菲利普斯曲线时期。由于通胀加速度的存在，弗里德曼断言，用通货膨胀换

取就业增加（即凯恩斯需求管理）无异于饮鸩止渴，每一次虽也能取得暂时效果，迎来的却是下一轮更高

的通货膨胀，最后导致“滞涨二（3分）

13.跨国银行境外扩张主要采取什么途径？

答：（1）新建投资。是指一国银行根据具体情况在另一国设立形式各异、规模不一的海外分支机构，

如代表处、分支行、子银行等。（5分）

（2）跨国并购。是跨国收购和跨国兼并的统称，具体指一国银行通过一定的渠道和支付手段，购入另

一国的银行的所有资产或足以行使经营控制权的股份。（5分）

14.简述银行监管体系中的要素评级。

答：（1）在CAMELS+体系的6个单项要素中，除了管理状况的评级取决于定性因素，其余5个要素的

评级结果均是定量指标和定性因素的算术加权结果，定量指标和定性因素的权重分别为6096和40%。得

分为90-100分评为一级，75-90分为二级，60-75分为三级，45-60分为四级，30-45分为五级，30分以

下为六级。（5分）

（2）这五个指标是指资本充足状况、资产质量状况、资产集中度指标、全部关联度、损失准备充足状

况指标。（5分）

15.何谓广义信贷渠道？

答：（1）紧缩货币政策除了提高企业从银行贷款的成本外，还会使得企业从其他方面取得的外部资金

的成本的提升幅度高于无风险债券市场利率的提升幅度，这被称作广义信贷渠道或者资产负债表渠道。（5

分）

（2）奥力勒和鲁迪布什试图验证广义信贷渠道的存在性。根据模型，大企业往往不受融资约束，表现

为其资金供给曲线的水平的，当遇到货币紧缩时，成本曲线向上平移，小企业的资金供给曲线则是弯折的，

当货币紧缩时，不仅成本瞳线会向上移动，而且弯圻部分愈加厉害，表明小企业投资受到货币紧缩的影响

更大。这一点得到了实证的支持。（5分）

16.跨国银行发展的第三次浪潮具有哪些特点？

答：跨国银行发展的第三次浪潮是于20世纪90年代初，主要具有以下特点：（2分）

（1）发展中国家成为这次跨国银行扩张的中心区域。（2分）

（2）欧洲银行成为这次跨国扩张浪潮的领导者。（2分）

（3）进入管制的放松是这次浪潮兴起的重要原因。（2分）

（4）追求高额的效率收益与抢占市场成为这次跨国银行扩张的主要动机。（2分）

17.简述骆驼评级体系在我国的发展。

答：（1）骆驼评级体系在我国的发展分为摸索阶段和不断完善改进阶段。（2分）

（2）摸索阶段侧重于定量考核。从1994年开始，着手探索银行审慎性监管新办法；1997年出台了《商

业银行资产负债比例管理办法》；2000年，制订了针对4家国有商业银行的《商业银行考核评价办法》。

（4分）

（3）不断完善改进阶段注重定性考核。2003年中国银监会成立以后，积极探索并不断改进和完善评级

办法。2004年出台了《股份制商业银行风险评价体系（暂行）》、《外资银行风险评价手册》和《农村合作

金融机构风险评价和预警指标体系（暂行）》等若干风险评价体系；2005年末，出台了《商业银行监管评

级内部指引（试行）》，取得了具有中国特色的骆驼监管评级体系；2006年1月起试行《商业银行风险监

管核心指标（试行）九（4分）。

18.概括人民银行铸币税测算的方法及其呈现的特点。

答：（1）人民银行铸币税测算使用了两种方法：机会成本铸币税测算、货币铸币税测算。（5分）

（2）从测算结果看，呈现出匹个特点：一是2001年以前，人民银行铸币税与GDP之比、机会成本铸币

税与GDP之比比较高，货币铸币税、机会成本铸币税占财政收入的比重也比较高；二是货币铸币税、机会

成本铸币税与GDP之比在1986-2008年有下降趋势，占财政收入的比重也有所下降；三是准备金存款的铸

币税收入占铸币税的比例较低，货币发行是人民银行铸币税的主要来源；四是在多数年份，货币铸币税多

于机会成本铸币税。（5分）

19.简述中国GDP数据的修正。

答：（1）GDP数据修正方法都是假设某些数据的质量高于官方数据的质量，然后根据一定的理论框架

和前提假设，利用这些数据来间接地决定估计GDP的实际规模c（2分）

（2）在GDP修正的17类方法中，由于估计对象和结果特征与研究目的不相符合，或由于不存在相关的

统计数据，自愿调查法等11种方法无法应用于中国GDP数据修正。（2分）

（3）由于技术上比较成熟，相关的统计数据也比较充分，差异法、物量投入法、灰色系统模型方法、

现金比率法、现金需求方程法、和MIMIC方法等6种方法将被应用于中国GDP数据修正。（2分）

（4）从GDP指数序列看，15个不同的修正序列与官方数据序列随时间变化的趋势基本一致。（2分）

（5）研究认为，使用主成分法和现金需求方程法对中国GDP数据进行修正得到的结果较好。（2分）

三、论述题

1.简述金融危机历史事件对中国的启示。

答：（D金融危机的发生，往往伴随着金融资产的膨胀。金融资产的膨胀，会改变货币政策的传导机

制，使经济体系的稳定性下降，最后传导到实体经济，表现为物价和经济增长等指标的异常。（2分）

（2）20世纪30年代美国经济大萧条也源自一场严重的金融危机，其导火索也是金融资产膨胀。（2分）

（3）发生于1990年代的日本金融资产危机，由于股市危机和房地产泡沫破灭的市场打击，是日本经济

陷于长期萧条，此后的10年成为“失去的十年”，迄今并未彻底走出低谷。（2分）

（4）2008年“黑天鹅”在此降临美国，并引发世界性金融危机。也是源自美国过度的金融资产膨胀。

（2分）

（5）虽然历次金融危机有诸多不同，但发生机理却如出一辙，具有极为相似的背景和演变过程：银行

信贷的介入推动金融资产膨胀，然后由资金约束和政策变动使资产市场发生危机，金融资产危机通过资产

负债表效应和流动性枯竭引发商业银行危机内生性信用紧缩，进而导致实体经济陷入长期衰退。（1-2分）

（6）历次金融危机的启示一：金融资产价格上涨与银行信贷扩张的交互作用是推动金融资产膨胀的主

要原因。（2-5分）

（7）历次金融危机的启示二：金融资产与银行信用的交互作用也是导致金融资产危机发生的主要原因。

（2-5分）

2.试论国际货币体系的重建思路。

答：（1）重建国际货币体系的必要性：美元本位制已经沦为一个腐朽的、为美国政府操纵的国际货币

体系，无法满足国际经济平稳发展的需要。（3-6分）

（2）充当国际本位货币的条件：价值具有稳定性；数量具有非稀缺性。（3-6分）

（3）国际货币体系的重建思路：取消美国在国际金融组织中独一无二的否决权，削减美国的投票权；

根据各国在国际经济发展和金融稳定等方面的贡献，重新分配投票权；要求美国维持国际收支平衡，减少

政府预算赤字，控制美元过多供应；选取并培育美元替代物，借鉴欧元创建经验，最好形成美元、欧元、

东亚统一货币三足鼎立局面；长远打算是建立世界中央银行发行世界统一货币。（4-8分）

3.试论治理股东掠夺、经理人掠夺的可行性政策选择。

答：（1）股东掠夺是造成金融危机的主要原因之一，经理人掠夺以及政府在税收上的短视有助长了股

东掠夺，从而使经济中利益与风险在时间上出现了严重的非对称性，给经济发展带来很大危害，必须通过

加强监管予以解次。（2-4分）

（2）首先是加强对金融机构的监管。包括明确坚持资本监管的重要性、对股东和高级管理者的收益适

当管理等。（5-8分）

（3）其次是对中国的金融业加强监管。包括改变坏账与利涧分离的财务管理方式、严格执行资本监管

原则，从整体上解决中国银行业资本不足的问题；通过资本监管，进一步放开银行业，以填补某些真空地

带；通过资本监管，解决银行业创新不足的问题；通过资本监管，增强银行投资者与经营者的风险意识，

防止过度竞争造成的行业伤害；在金融业高管中实行限薪措施等。（5-8分）

4.试论经济数据修正的政策含义。

答：（1）由于数据偏差会导致货币政策的低效率，因此，对各种经济数据进行修正是提高货币政策实

施效率的必要前提。影响的重要方面是中介目标选择、制度框架和价格指标选择。（3-5分）

（2）货币政策中介目标的选择。中介目标是否选择货币供应量？实证结论是肯定的；对GDP数据修正

可能也会改变货币口径的选择；以货币供应量作为中介目标还涉及货币统计范围及其调整的问题。（3-5

分）

（3）制度框架。中央银行根据GDP数据来制定货币政策，就会低估经济的波动性，从而延误货币政策

时机或者减小货币政策力度；即使中央银行认识到GDP数据存在问题,试图及时采取适当力度的货币政策,

但是由于GDP数据的官方性质和权威地位，中央银行将很难说服政府、人大和公众从而实施其货币政策意

图，特别是在中央银行独立性不足的情形下更是如此。（3-5分）

（4）价格指标选择。价格指标是货币政策的重要目标和观测变量，主要包括核心通货膨胀率、广义的

价格指数、资产价格。（3-5分）

四、材料分析题

1.

材料1：香港英文报纸南华早报今天刊登文章，指中国经济数据误差很大，质疑是否在公布统计数字

的时候参杂其他因素。

在第三季，中央公布的经济增长数据和各省公布的数据的立均值相比，有大约3个百分点的差距——

中央数据是9.5%,而各省市数据的平均值是12.9%0

——摘自2004年11月13日《苏州论坛》文“南华早报质疑中国经济数据误差很大”

材料2：日本内阁政府官员上周五表示，当日公布的经济统计《速报》中所说的今年首季的经济增长

率“有偏差”，按照从第二季度起采用的新统计方法，首季增长率由原来的L4%调低至0.7%,按年增幅也

由5.7%调低至2.9%。内阁府官员说，统计有误的主要原因是对该季度的个人消费估算偏高，其中主要是

对家庭消费支出的估值偏高。由于对全国约4600万个家庭只选择了约700户作抽样调查，如果调查对象

集中购买高额商品，统计值就会偏高。内阁官员同时说，从第二季开始，将停止使用偏差较大的对家庭消

费的推算方法，而使用供给方面的统计。

—摘自2005年3月8日勇华投资网站

请认真阅读材料，然后回答下列问题：

（1）经济数据偏差有什么必然性？

（2）你认为我国经济数据偏差的主要原因是什么？

答：（1）从上述材料分析可知，经济数据偏差不是一个国家的特殊情况，而是几乎所有国家都存在的

问题。这是因为经济数据偏差有发生的客观必然性。（7分）

（2）经济数据是由社会体系内生形成的，并不是对社会经济活动的完全外生的描述刻画，或者说，并

不存在超脱于社会之外的全能的机构或个人来搜集和提供经济数据，搜集经济数据本身必然会对经济活动

造成干扰。简而言之，经济数据是由社会体系内生形成的信息，因此经济数据可能遭到扭曲而无法准确地

描述经济现实。（9分）

造成经济数据偏差的主要原因是：国民经济统计体系本身的缺陷、地方政府GDP政绩冲动或者微观经

济主体规避税收、管制的动机等都可能造成经济数据的扭曲。（9分）

2.

材料1：列数当今全球范围内的顶级私募，百仕通集团绝不会排出前三。而放眼金融危机风雨洗礼后

的华尔街，在仍可挥斥方道的金触大鳄中，百仕通首席执行官（CEO）史蒂芬•施瓦茨曼亦是个中翘楚。

施瓦茨曼最近一次登上头条是因为其不菲的薪酬。借助百仕通的成功上市，施瓦茨曼在2008年赚得

了高达7亿多美元的薪金（包括工资和股权收益在内），一举摘得全美最高薪CEO的桂冠。由于其持有的

47亿美元百仕通股权收益权中，尚有75%的部分需在未来四年内分批解禁，机构预测他在未来一段时间内

将继续排在高薪CEO榜单的前列.

当然，若仅是以薪酬来衡量这位顶级私募掌门人对企业和行业的贡献度未免有些片面。从百仕通24

年的发展物迹来看，这位驾驶着投资航母大举开进的领军人物最为人称道的，还是其精准独到的眼光和坚

守原则的执着。

—摘自中国证券报一中证网2009年8月20日

材料2：大量事实表明，公司股权高度集中，必然诱发种种弊端，妨碍科学的公司治理结构的建立，

不利于证券市场的健康发展。由于一股独大，或者第一大股东与第二大股东合谋，在我国资本市场上，大

股东非法掠夺中小投资者利益的现象非常普遍。尤其是国有股“一股独大”，对公司治理绩效损害很大，

中小股东权益受损更为明显。我国的上市公司，国有股基本上是第一大股东，由于国有股的行使主体一

政府部门具有特殊的地位，往往导致政府与企业角色错位，国家作为“大股东”对企业的监督和控制，演

变成为行政干预，而且第一大股东的持股份额远远高于其他股东的持股份额，使国有股一般处于绝对控股

的地位。据统计，2003年全国上市公司中，第一大股东持股份额占公司总股本超过50%的占上市公司总数

的80%,第一大股东为国家持股的公司占全部上市公司的65%。国有股“一股独大”的股权结构，直接诱

发大股东操纵和大股东“掠夺二大股东掌握了公司控制权，实际上便操纵和控制了上市公司，使上市公

司成为自己的“金库”，通过关联交易，大量侵占上市公司资源，这便是大股东“掠夺

如股票发行时虚假或者误导性陈述、同业竞争、以不公平价格与上市公司进行关联交易、挤占挪用上

市公司资金，有时甚至通过合法的程序掠夺中小投资者，比如管理层随意决策、以低于市场价的价格与关

联企业进行资产替换、在企业管理职位上任人唯亲、过高地向管理层支付报酬等。

——摘自《证券投资者保护优秀论文集》陈共炎主编，转引自2009年7月16日广东证监局网站

请仔细阅读材料，然后回答下列问题：

(D什么是经理人掠夺？什么是股东掠夺？

(2)如何才能比较有效地治理股东掠夺？你有什么具体建议？

答：(1)从上述材料即可看出，经理人掠夺、股东掠夺是市场经济中的普遍现象。所谓经理人掠夺，

是指经理人凭借其管理权限和负责职能，采用多种貌似合理的方法与手段，据更多财富为己有的行为。由

于经济繁荣时期与金融危机时期经理人掠夺的手段与方式有别，故需要对其不同时期的行为进行具体分

析，股东掠夺是指大股东利用自己的特殊地位，采取多种手段侵占中小股东权益的行为。这里所说的股东

掠夺主要是指银行股东的掠夺行为。

(2)一般认为，要治理股东掠夺，根本途径是加强监管。我国理论界提出了许多具体措施：

①改变坏账与利润分离的财务管理方式，分配利润必须要在以利润冲抵坏账后方能进行。

②严格执行资本监管原则，保证资本充足。

③通过资本监管，教育部放开银行业。

④通过资本监管，促进银行业创新。

⑤通过资本监管，限制银行表外业务过度膨胀。

⑥通过资本监管，增强银行业风险意识，防止过度竞争。

⑦对金融业及其经理人实行薪金限制。

从世界各国针对这一问题采取的措施看，行之有效的办法是：

①加强政府监管。

②加强民主监督。

③对经理人等实行限薪政策。

④完善制度，改变“一股独大”结构，堵塞漏洞。

⑤对违规者采取更加严厉的惩罚措施。

3.

材料1：在欧元区12国紧锣密鼓迎接欧元现钞的努力进入最后关头之时，各国中央银行又针对欧元

发行利润分成问题较上了劲。

在确定利润分配标准时，目前两种主张壁垒分明。法国主张以各国央行在欧洲央行中所占的资本份额

进行分配，德国则主张以货币流通量来分配利润。因为法国占21%的资本份额，但法国人习惯以信用卡或

支票支付消费，货币流通量仅占整个欧元区的12%。德国在欧洲央行拥有30%的资本份额，但德国人喜欢

以现金支付，而且有近30%的马克在中东欧国家流通，货币流通量占了欧元区的35%,以货币流通量来分

配利润无疑会获得更大的利益。西班牙地下经济发展较快，货币流通量所占比例为15%,超过其11%的资

本份额，当然站在德国一方。与法国情况雷同的葡萄牙资本份额虽占2.4%,但流通量仅占1.6%,极力维

护法国的主张。

—转引自《经济日报》2001年11月27日

材料2：铸币税可能是导致金融危机的一个重要诱导因素，因为它具有软约束特征，它可以在不对称

信息条件下运行垄断发行货币而获取收入。经验分析证实，中国的铸币税与预算赤字紧密相关，同时可认

为是铸币税累积形成的广义货币供应量与国内生产的比率也与预算赤字有很强的关联，考虑到中国的银行

体制及经济结构，有可能的是，铸币税加大了中国的金融风险。

—摘自徐长生、钟春平文章“铸币税与中国潜在的金融风险”一文摘要请认真阅读材料，然后回答

下列问题：

（1）什么是铸币税？

（2）简单概括铸币税同金融危机之间的关系。

答：（1）在现代经济文献中，理解铸币税的概念有两个角度。一是从归属的角度看，铸币税一般是指

货币发行者由于具有一定程度的市场垄断权力，从货币发行中获得利润。这里的货币既可以是金属铸币、

商业银行货币、中央银行发行的基础货币，也可以是其他形态的货币如电子货币。二是从来源的角度看，

由于货币为商品经济发展提供了便利，货币的价值往往要高于原始的充当货币的商品的价值，高出的这一

部分价值就是货币铸币税。只不过不同的货币形式铸币税的表现形式不同而已。（9分）

（2）铸币税可能是导致金融危机的一个重要诱导因素，因为它具有软约束特征，它可以在不对称信息

条件下运行垄断发行货币而获取收入。（8分）

在中国，铸币税同预算赤字紧密相关，铸币税累积形成的广义货币供应量与国内生产的比率也与预算

赤字有很强的关联，因而铸币税是加大中国金融风险的可能诱因。（8