《投资理财》-项目八

单元一家庭理财的步骤一、家庭财务信息的分类

家庭财务信息分为财务信息和非财务信息。（一）财务信息１.收入与支出可以用收入支出表来说明在过去一段时期内个人的现金收入和支出情况。收入支出表反映了个人在一段时间内的财务活动状况，个人可以将实际发生的费用和购买支出与预算的数字做对比，从而采取必要的调整措施消除两者之间的差异。２.资产与负债家庭资产是家庭拥有所有权的财富的总称。它可以是现金，可以是购买或受赠获得的财产。负债是指家庭过去的经济活动产生的现有责任，这种责任的结算将会引起家庭经济资源的流出。下一页返回单元一家庭理财的步骤３.现金预算现金预算主要涉及未来预期的现金收入和现金支出。现金预算中收入的估计和收入支出表中的收入不同，现金预算中作为收入的是拿到家庭里的收入，而不是在进行扣减之前的总收入。另外在估计现金支出时，弄清家庭的花销习惯很重要。（二）非财务信息１.性别家庭成员的性别等资料可以帮助理财规划师了解该家庭社会保障和收入状况等，判断其适用的人寿保险种类。另外在评估家庭的风险态度和风险承受能力时也要考虑性别的重要影响。上一页下一页返回单元一家庭理财的步骤２.职业一般而言，不同的职业工作稳定程度不一样，在国家机关、学校、医院工作的家庭成员的工作稳定程度相对较高，其收入稳定，福利待遇也较稳定。在企业任职的家庭成员的工作稳定程度要低一些。职业可以从一个方面反映家庭的收入状况。理财规划师了解到这些信息以后，才可能为家庭的长期财务安排进行合理而周密的规划。３.年龄结构家庭的年龄结构对理财目标、社会保障需求、保险投资种类、未来收入的变化以及风险承受能力等有直接影响。上一页下一页返回单元一家庭理财的步骤４.健康状况健康状况方面的信息对家庭人寿保险计划的选择和制订有着重要的影响。５.子女情况子女的数量、年龄、健康状况、婚姻状况和职业等都对家庭的各种财务安排有直接影响。一般而言，子女的数量越多、年龄越小、健康状况越差，家庭财务负担就越重，这时保险计划和教育计划对于家庭而言就非常重要。６.投资偏好和风险偏好程度家庭的投资偏好和风险偏好程度也对投资规划具有重要影响。如果是风险偏好型的投资者，而且有极高的风险承受能力，理财规划师就可以根据其需要帮助制定激进的投资规划，争取更多的盈利。但如果是保守型的投资者，要求投资风险为零，那么就应该帮助其制定稳健的投资规划。上一页下一页返回单元一家庭理财的步骤二、家庭理财目标

（一）家庭理财目标的内容１.实现收入和财富的最大化２.进行有效消费３.满足对生活的期望４.确保个人财务安全５.为退休和遗产积累财富上一页下一页返回单元一家庭理财的步骤（二）家庭理财目标的分类１.短期目标短期目标一般需要家庭每年或者每２年制定或修改一次，比如装修房屋、休闲旅游等。

中期目标包括购房资金的筹集、子女教育资金的筹集等。对于中期目标，要从成长性和收益率兼顾的角度来考虑投资策略。３.长期目标长期目标是指一般需要１０年以上的时间才能实现的愿望。如为３０岁的家庭设定的退休保障目标。上一页下一页返回单元一家庭理财的步骤三、家庭资产的内容（一）金融资产（生息资产）金融资产（生息资产）是那些能够带来收益或是在退休后将要消费的资产，主要包括手中的现金、金融机构的存款、养老金的现金价值、股票、债券、基金、期权、期货、贵金属投资、直接的商业投资等。金融资产是在个人（家庭）理财规划中最重要的，因为它们是财务目标的主要资金来源。

（二）自用资产自用资产是个人（家庭）生活所必须使用的资产，如房子、汽车、家具、家用电器、衣物等。个人（家庭）的理财目标之一是为家庭进行适度的自用资产的积累。尽管它们不会产生增值收入，但它们可以供个人（家庭）消费。上一页下一页返回单元一家庭理财的步骤（三）奢侈资产奢侈资产也是个人使用的，但它们不是家庭生活所必需的。这一类资产取决于具体家庭的状况，即认为那些资产不是生活所必需的，主要包括珠宝、度假用的房产或别墅、有价值的收藏品等。奢侈资产与自用资产的主要区别在于变卖时奢侈资产的价值高。

上一页下一页返回单元一家庭理财的步骤四、家庭负债的内容

家庭负债包括全部家庭成员欠非家庭成员的所有债务，可以分为流动负债和长期负债两大类。（一）流动负债家庭的流动负债是指一个月内到期的负债，主要包括信用卡还款、电话费、电费、水费、燃气费、修理费、租金、房产税、所得税、保险金、当期应支付的长期贷款等。（二）长期负债家庭的长期负债是指一个月以后到期或多年内需每月支付的负债，其中最为典型的是各类个人消费贷款和质押贷款。上一页下一页返回单元一家庭理财的步骤五、家庭资产负债表财务比率分析

（一）家庭资产结构分析１.金融资产权数＝金融资产／总资产金融资产市值的波动一般较大，因此若家庭的金融资产权数较大，则总资产的起伏将比较大。但是，金融资产的获利能力远大于自用资产，是未来收益的保障。一个家庭的金融资产一般是由一系列风险和收益情况各异的金融资产组合构成，可以通过分析其中各类风险资产的比重来考察该家庭的财务风险状况。上一页下一页返回单元一家庭理财的步骤２.自用资产权数＝自用资产／总资产自用资产以提供使用价值为主要目的，一般家庭未购房前此比例较低。在购房后贷款未缴清前，多数家庭均将积蓄用来偿还贷款，以至于无法积累金融资产，因此此时自用资产权数一般在七八成以上。３.奢侈资产权数＝奢侈资产／总资产中高收入家庭往往会持有较多的奢侈资产，此权数的大小可以在一定程度上反映家庭的收入状况。上一页下一页返回单元一家庭理财的步骤（二）财务结构分析１.负债比率＝总负债／总资产一般来说，负债比率越高，财务负担越重，收入不稳定时无法还本付息的风险也越大。但是由于总负债由自用资产负债、投资负债和消费负债三大部分组成，因此需要考虑总负债中各种负债组合的比重以及市场形势，才能最终较为准确地判断家庭的财务风险。

上一页下一页返回单元一家庭理财的步骤２.融资比率＝投资负债／金融资产市值投资负债可以是以存单、保单、有价证券等投资工具质押获得的贷款，也可以是以个人自用资产抵押获得的贷款，但是用途必须是投资金融资产，以期在投资报酬率高于融资利息率的情况下，加速资产的成长，获得财务杠杆效应。融资比率过高则会造成家庭的财务风险过大，因此必须时刻关注该比率，尽可能及早清偿投资负债，以减少利息支出。家庭投资净资产越高，则家庭资产的成长潜力越大。投资净资产＝金融资产－投资负债，其增加的主要原因是金融资产的增加和贷款的减少。上一页下一页返回单元一家庭理财的步骤（三）家庭损益表财务比率分析１.家庭支出比率分析支出比率＝总支出／总收入＝消费率＋财务负担率消费比率＝消费支出／总收入财务负担比率＝理财支出／总收入家庭消费支出安排的基本原则是“量入为出”，尤其是在初期资本积累阶段，必须控制消费支出的比重，增加金融资产的累积，以期为以后的理财活动积聚足够的资金。随着家庭收入的增加，消费率指标也会逐步减小，即符合经济学中所说的边际消费率递减规律。理财支出指利息支出与保障型寿险、产险的保费支出及为了投资所支付的交易成本或顾问费用。若投资亏损通常视为负的理财收入，为总收入的减项，不视为理财支出。通常，财务负担比率以利息支出占总收入的２０％、保障型保费支出占总收入的１０％为合理上限，因此合计不应超过总收入的３０％。上一页下一页返回单元一家庭理财的步骤２.收入负债比率收入负债比率又称为收入债务偿还比率，它是衡量家庭财务状况是否良好的重要指标。该比率是家庭某一时期到期债务本息之和与收入的比值。由于债务偿还是在缴纳个人所得税前进行的，所以这里采用的是家庭每期税前收入。收入负债比率＝负债／税前收入对于收入和债务支出都相对稳定的家庭，可以以年作为计算周期。如果家庭收入和债务数额变化较大，则应该以月为周期来计算，这样才能更准确地反映家庭的收入满足债务支出的状况，避免某些月份家庭的收入不足或到期的债务较多而产生的问题。上一页下一页返回单元一家庭理财的步骤３.净资产偿付比率净资产偿付比率是家庭净资产与总资产的比值，它反映了家庭综合还债能力的高低，并可帮助判断家庭面临破产的可能性。净资产偿付比率＝净资产／总资产４.资产负债比率资产负债比率反映家庭的综合偿债能力，通常控制在５０％以下。资产负债比率＝负债总额／总资产上一页下一页返回单元一家庭理财的步骤５.储蓄比率储蓄比率反映家庭收入中的多少可以用来储蓄和投资。储蓄比率＝盈余／收入６.结余比率结余比率主要反映家庭提高其净资产水平的能力，参考值为３０，如果超过这一数值越高，反映出家庭储蓄和投资意识越强。结余比率＝年结余／年税后收入上一页下一页返回单元一家庭理财的步骤六、投资理财的具体规划建议

投资理财是一个系统工程，它是针对个人整个一生而不是某个阶段的财务规划。因此，为了达到投资理财目标而进行的理财内容涵盖面非常广，具体可以概括为以下几个方面：金融投资规划、居住规划、教育投资规划、个人风险管理和保险规划、个人税务规划、退休规划、遗产规划等。上一页返回单元二投资理财案例分析案例一第一部分规划摘要在分析金女士家庭财务状况和需求的基础上，结合分析金女士生活和职业特点，我们为金女士的家庭制定了一份详细的理财规划，帮助金女士更好地规划人生。理财原则：通过对客户财务状况的分析、科学合理的规划提出建议，最终达到两个目标：第一，在现金流管理上，使现金的流入大于现金的流出，平衡一生的现金流；第二，在风险管理上，帮助客户在不利情况下担负家庭责任，实现无忧生活。下一页返回单元二投资理财案例分析背景概述：金女士和金女士的丈夫正处于人生稳定成长期，与兄弟一起经营服装和面料两家公司，经过多年打拼，公司经营状况良好。金女士这样的家庭情况在深圳很具有代表性：白手起家，创业成功。在前２年的深圳炒房的热潮中，金女士在本地和外地购置了多处房产，家庭资产较多，但基本上都是不动产。金女士除了从公司每月取得固定工资外，每年还有分红，收入丰厚，在深圳和外地的房产，由于买得早现在增值不少。但金女士对股票等金融资产一窍不通，也没有兴趣。金女士有一对儿女，希望将来送儿子出国留学，女儿在国内接受高等教育，此外要为金女士自己和丈夫的养老做准备。对于企业，金女士希望能扩大规模，创建自己的品牌，买地建厂房，需要投入大笔资金。因此金女士的未来支出较大。上一页下一页返回单元二投资理财案例分析综合财务诊断：从财务状况来看，金女士的现金储蓄能力非常强，资产负债率较低，仅为５.７％，资产结构较合理，但仍然需要改善，主要缺点是投资品种过于单一，房产占家庭总资产的６９.１７％，而金融投资性资产为０，风险过于集中。家庭支出中扣税支出较大，占了家庭总支出近１／３，需要对税收做出规划。理财策略：选择什么样的理财方式就是选择什么样的生活。金女士３６岁，正处于人生的稳定成长期，经营的个人企业也正处于稳步发展时期。此时家庭的主要理财目标是合理组合投资，分散风险，适当提高金融资产的比例。结合其风险偏好，其理财应该基于一个较为长期的考虑，理财的原则应该是比较稳健的。我们建议如下：上一页下一页返回单元二投资理财案例分析１.适当减少在房地产上的投资比重，加大在基金和股票等金融资产上的投资。２.建立一个长期年平均收益率为６％的金融投资组合。３.树立公私资产相互独立的观念。金女士家庭最大的风险就是企业经营收益风险，金女士一家过多依赖企业投资收入，如果企业发展不利，家庭正常生活和孩子教育将受到影响，应每年从家庭收入中调拨费用尽早做子女教育规划和个人养老规划。４.考虑到客户目前除了社会养老保险外没有买其他保险，一旦夫妻发生意外，收入中断，对家庭和子女的影响极大，建议增加人寿险、意外险和健康险的投入。上一页下一页返回单元二投资理财案例分析５.金女士家庭年支出中扣税的比重占到了３０.４％，共计１３.２８万元，主要是红利按照２０％的比例纳税。建议将目前供公司使用的个人房产与公司签订租赁合约，房租收入从红利中扣除（兄弟之间有协定：金女士的房子免费供公司使用），从而实现个人总收入从高税率向低税率的转移。同时将金女士及丈夫杨先生的工资收入平均，降低边际税率，降低扣税支出。６.前６年由于儿子出国留学、换车、企业需要追加投资等需求对现金支出构成压力，出现资金缺口，可以申请银行贷款的方式解决。上一页下一页返回单元二投资理财案例分析第二部分家庭情况

基于金女士提供的信息，我们通过整理、分析和假设，将金女士的家庭情况罗列如下。我们将以此为基础制定理财规划。一、家庭基本情况

１.家庭成员情况：上一页下一页返回单元二投资理财案例分析２.金女士的创业经历：金女士与其丈夫的兄弟从１９９０年开始创业，从家庭作坊起家，经营服装制作和销售。凭着深圳人吃苦耐劳的精神和对事业的执着追求，经过金女士一家共同努力，经营业绩蒸蒸日上，企业逐渐由家庭作坊转变为有限责任公司，１９９５年两兄弟共同出资成立了深圳虹彩服饰有限责任公司，法人代表为金女士的小叔子杨光，注册资金２００万元（资金投入为两兄弟平摊）。随着深圳服装市场竞争日益激烈，金女士一家意识到降低成本是提高企业竞争力的关键因素。于是在２０００年又成立了面料公司，法人代表为金女士本人，注册资金６８万元，（资金投入为两兄弟平摊）。经过多年的打拼，目前公司经营状况良好，企业实力逐渐增强，在深圳服装业界已有一定的影响力。上一页下一页返回单元二投资理财案例分析二、家庭财务情况上一页下一页返回单元二投资理财案例分析股权资产按照注册资本两兄弟平摊，每人１００万元。在对实物资产计价时，均采用市场重置价格计价的方法。金女士家在深圳的两套房产，一套为自住，在阳光花园，于２００２年购买，１２０平方米，购买时价值５０万元，目前市值１００万元；另一套作为公司的办公场所（兄弟之间有协议该房产归公司无偿使用），在高联大厦，２００平方米，于２００６年购买，购买时为期房，２００８年交付使用，购时每平方米８０００元，价值１６０万元，目前市值２８０万元。两套房产都无贷款。另，金女士家在外地投资两处房产：一处在上海浦东，于２００６年８月购买，１４０平方米，购时价值１００万元，目前市值１５０万元，当初按揭贷款６０万元，贷款期限１０年，本利摊还，每月还６４５５元；另一处在杭州天目山路，于２００５年６月购买，１４０平方米，购时价值６０万元，目前市值１００万元，当初按揭贷款３０万元，贷款期限１０年，本利摊还，每月还３１８８元。此外还有一辆广州本田雅阁轿车，于２００７年购买，购买时２８万元，按１０年折旧，残值１６８０００元。上一页下一页返回单元二投资理财案例分析三、家庭收支情况

下表登记的家庭收入，不包括金融资产的投资收益，如存款利息；金女士在外地的两处房产均采取１０年期贷款购买，月还款额分别为６４５５元和３１８８元。金女士和丈夫每月工资收入分别为８０００元和５０００元。税收支出包括薪资扣税１８８４０元／年、房租扣税１３９９４元／年和红利扣税１０万元／年。

上一页下一页返回单元二投资理财案例分析上一页下一页返回单元二投资理财案例分析第三部分家庭理财目标

一、家庭理财目标

１.儿子学习成绩不佳，国内高考压力太大，金女士准备在儿子高中毕业后送其到澳大利亚留学６年，每年学费、生活费现值２５万元人民币。女儿成绩较好，在国内上大学４年，每年费用２万元。２.金女士认为服装市场是消费品市场，人们对服装的需求是持续不断的，只不过在款式、面料上会有所变化，市场潜力巨大。按现在趋势，生产成本会进一步降低，品种会增加，款式会增多，总体上会随着国际潮流的变化而变化。现在急需买地建厂房，对以后的经营计划是希望创立自己的品牌，每个股东需注资５００万元，５年内达成。上一页下一页返回单元二投资理财案例分析３.金女士夫妻二人增加保险保障。４.在杨建国６０岁时夫妻二人一起退休，退休后生活费用预计为每月７０００元（扣除通货膨胀的影响）。５.５年后换车，换价值８０万元左右的宝马车。７.退休后，夫妻二人希望前１０年每年出国旅游一次，预计费用每年３万元。８.供养夫妻双方父母到终老。上一页下一页返回单元二投资理财案例分析二、家庭理财目标评价

金女士有着较为明确的理财目标，短期目标是增加家庭保障，中期目标是子女教育金、换车和企业注资，长期目标是养老金。上述目标中，中期目标对资金的压力较大，届时可以向银行贷款解决短期资金缺口。我们认为这些理财目标，根据金女士的家庭情况，只要合理规划好未来的现金流，是完全可行的。我们的建议是金女士实现理财目标的顺序要先短期后长期，先重要后次要。我们把金女士家庭理财目标的优先顺序安排为：增加家庭保障＞子女教育金准备＞企业注资＞换车＞养老金准备

上一页下一页返回单元二投资理财案例分析第四部分家庭现状分析诊断

像金女士这样的家庭情况在深圳很具有代表性：创业成功，有多处房产，家庭资产较多，但基本上都是不动产。同时面临的压力也很大，企业扩容、子女教育、个人养老等等，都需要金女士对未来好好做个规划。根据金女士家庭的资产负债情况和收支情况，结合金女士未来的理财目标，我们做一个详细分析。上一页下一页返回单元二投资理财案例分析一、资产负债表和收支表的综合分析

从金女士家庭资产负债表和收支表可以看出，金女士一家总资产为８８６.８万元，其中固定资产３９６.８万元，占资产总额的４４.７％，包括两套价值共计３８０万元的房产和１６.８万元的汽车；流动资产包括６０万元活期存款，占总资产的６.８％，流动性比率为１６.４４，大大超出理想值，流动性过强；生息资产包括４０万元定期存款、养老金账户余额６万元，以及在沪杭的两套房产价值２５０万元，占总资产的３３.４％；总负债约为５２.３５万元，资产负债率为５.９％，净资产约为８３４.４５万元。上一页下一页返回单元二投资理财案例分析金女士一家年总收入为７４万元，其中２１％为夫妻俩的工资收入，６７.６％为企业红利收入，出租房屋的年收入占年总收入的１１.４％。家庭年总支出为４３.８万元，其中税收１３.２８万元，占年总支出的３０.４％，看来税收要好好规划一下；每年１８.９万元的生活基本支出占年度总支出的４３.２％，房贷还款每年支出约１１.６万元，占年度总支出的２６.４％，每年能结余约３０.２万元。消费比率为５９.１％，较合理，但考虑到还要买地建厂房，还是要适当节流；财务自由度为２８％，看来光靠投资收益还不能满足目前的消费支出，需要进一步提高财务自由度。上一页下一页返回单元二投资理财案例分析二、资产负债表的特点分析（一）现金储蓄能力非常强每年能结余约３０.２万元，占年度总收入的４０.９％，说明每年能持有数目较为可观的净现金流量，但其中绝大部分为金女士夫妻二人所在企业的红利收入，对企业的经营状况非常敏感。因此，应加大金融投资比例，实现资本增值。年度总支出为４３.８万元，其中每年生活基本支出为１８.９万元，占年度支出总额的４３.２％，在扣除税收后，占年度总支出的６２％，这个比例也相对偏高。上一页下一页返回单元二投资理财案例分析（二）资产结构较合理，但仍需适当改善金女士家庭的现有资产中，金融资产中６０万元人民币为活期存款，流动性过强，影响收益。可留出６个月生活费用作为应急金，其余的投资收益率较高的金融资产。另外，金女士家庭所有资产中房产共６３０万元，占总资产的７１％，在当前国家对房地产宏观调控趋于紧缩，尤其是上海房价开始出现下降的情况下，显得风险过于集中，应考虑在适当的时机减少房产投资，分散风险。可以考虑在买地建厂房或儿子留学时卖掉上海那套原价１００万元的房产，实现房产增值收益。最后，资产负债率为５.９％，这个比例相对较低，财务状况非常安全。上一页下一页返回单元二投资理财案例分析三、现有投资和家庭保障分析投资品种过于单一，房产投资比例过高，家庭保障严重不足。现在中国证券市场产品种类逐渐增多，可选择余地很大，应根据自己的风险偏好，加大包括股票、债券和基金等金融资产的投资。金女士夫妻二人现在每年只有公司为其交社会养老保险，无其他保险，而他们俩是家庭的支柱和收入来源，应增加人寿保险和医疗保险，降低一旦发生变故对家庭和子女造成重大影响的风险。四、家庭投资偏好分析

根据对金女士的了解，金女士没有证券投资的经历，也不具备证券投资的知识和时间。我们也对金女士做了风险偏好测试，根据测试结果，金女士的家庭风险承受能力为中高等、风险态度为中等，我们认为金女士属于长期稳健型的投资者。上一页下一页返回单元二投资理财案例分析第五部分理财规划建议

一、应急金规划

一般资产配置下应保留３～６个月的生活费用为应急金，考虑到金女士家庭生活支出较大，不确定性比一般家庭大，因此建议预留６个月生活费用：１８９０００／２＝９４５００（元）。即配置大约１０万元为应急金，可以以通知存款一户通的形式存在，将剩余的活期存款作为家庭盈余投资收益更高的资产。上一页下一页返回单元二投资理财案例分析二、家庭盈余规划

（一）家庭盈余的运用家庭月度或年度的盈余是家庭财富积累的基础。所谓家庭盈余，用最简单的话来说，就是家庭收入减家庭支出和最低现金储备后剩余的部分。盈余规划是家庭理财的第一步，以后金女士要实现家庭的理财目标，除了靠现在已经积累的家庭财富外，关键就是要通过支用历年积累的盈余本金和投资收益来实现。盈余分配积累的用途如下：（１）当年收入不能满足当年的支出时，可从历年积累的盈余中支取。（２）理财目标实施过程中，如遇资金不足，可从历年积累的盈余中支取。（３）为子女教育金和养老金储备做准备。（４）家庭最低现金储备一旦被挪用，应以历年积累的盈余补充。（５）其他用途。上一页下一页返回单元二投资理财案例分析（二）家庭盈余的投资随着中国宏观经济保持强劲增长，外部经济环境依旧良好；再考虑到中国股票市场将趋于不断规范和发展良好、上市公司质量有望提高、汇率升值等因素，中短期内可适当提高投资股票市场的比例。但是由于金女士对投资风险承受度偏低，则投资股票并不合适，建议选择投资开放式基金，因为客户涉足的投资领域不多，没有很多实践经验，而基金具有专家理财、变现能力强的优点，是良好的投资选择，比较适合金女士的情况。我们选择的货币基金与股票基金是目前市场上表现优良，历史收益率较高，产品配置合理的基金。根据风险组合的理论，我们进行了投资组合的构建，投资组合中加入一种货币型基金、一种债券型基金和一种股票型基金。所选的货币型基金为华夏现金增利基金，债券型基金为中信稳定双利债券型基金，股票型基金为融通新蓝筹。上一页下一页返回单元二投资理财案例分析根据我们的统计，融通新蓝筹的年平均收益率为７.６６％，方差为１８.９％，在９５％的情况下，最大损失为３０％左右，由于客户可容忍的最大损失为１０％，所以，融通新蓝筹配置的比例为３０％。由于华夏现金增利基金和中信稳定双利债券型基金风险较小，整个组合的最大损失不会超过１０％。此外，还有一个很重要的问题需要金女士关注：一是要经常留意各个已投资产品的走势和表现，定期对投资组合的业绩表现进行评价，适时调整组合中的基金品种和比例，及时吐故纳新。上一页下一页返回单元二投资理财案例分析三、子女教育规划

子女的学费是金女士最优先考虑的问题，同时学费的支出弹性也最小，不能因为突发事件引起收入降低而降低在子女教育上的投入。而金女士绝大部分收入来自自营的公司，服装行业受经济形势影响太大，因此对子女学费必须做最周全和最安全的准备。金女士在子女学费方面的负担应该是比较重的，３年后儿子要出国留学，每年生活费和学费支出需要２５万元，６年共计１５０万元。女儿的高等教育支出相对较少，国内大学每年只要２万元的费用，４年共计８万元。建议将定期存款中的２０万元转换成安全性好而收益比存款高的国债，这笔资产作为子女接受高等教育最低资金保障。其余存款除了留出应急金外都按照上述的投资组合购买相应的资产。上一页下一页返回单元二投资理财案例分析四、家庭保障规划

根据金女士的情况，我们认为金女士和丈夫需要增加寿险、意外险和健康险。我们分别用收入弥补法和遗嘱需求法对金女士和丈夫所需要的保额进行了测算，同时我们也对市场上现有的保险产品进行了比较。保险最大的意义就是“雪中送炭”，所以我们建议金女士家庭投保定期寿险，以增加家庭的抗风险能力。定期寿险的特点就是在相同的保障条件下价格最低，而且泰康人寿的定期寿险还可以购买附加险，附加险的费率往往比主险要低，因此我们选择了泰康吉祥相伴定期寿险。上一页下一页返回单元二投资理财案例分析金女士夫妻二人没有参加社会医疗保险，投保健康险非常有必要，我们给金女士选择了附加世纪泰康住院医疗保险和住院补贴医疗保险，这样除了住院期间发生的医疗费用可获得保障，每天还可以获得１００元的住院补贴，如果是重大疾病保障将更多。如今重大疾病的发病率呈上升趋势，所以建议再增加购买重大疾病险。此险种一旦有重大疾病确诊即可给付，能及时为治疗提供现金。考虑金女士夫妻二人出差较多，再附加一项意外险，保额为寿险的两倍，不仅可以提高抗意外风险的保障，而且还有对残疾失能的保障。上一页下一页返回单元二投资理财案例分析金女士的子女都是在校学生，建议购买学生平安险。该险种保费低廉，每年只要６０元，保障可不少，既包括发生意外的保障，又有医疗保障。在此基础上只要增加子女的重大疾病险就可以了，新华人寿的成长无忧重大疾病险专门针对未成年人设计的，保障到２５岁，保费相对较低。２５岁以后子女已独立，是否购买保险可以由子女自由选择，自己承担费用。至于财险，在购房贷款时是一定要购买的，本规划不再详述。根据上述保险组合，金女士一年只要２万多元的保费支出，完全在金女士的承受范围之内，但是能解决金女士的后顾之忧，非常划算。上一页下一页返回单元二投资理财案例分析五、家庭住房规划

金女士现有一套自住房屋、一套公司用房和两套投资性房屋。（１）首先应当对公司用的那套房屋做出产权和使用权的界定。虽然企业是属于自己的，而且合伙人也是嫡亲关系，但是作为大宗价值的房产，对其资产负债和现金流量影响都很大。可以与公司签订租赁协议，收取租金。（２）两套投资性房屋短时间内宜继续保留。首先是因为当前受宏观调控的政策影响，房地产市场较低迷，出卖房产时机不宜；其次，金女士在之后的几年，现金流的压力还是比较大的，主要是购置厂房的投资和儿子读大学的费用。届时可以根据市场行情选择出售，获取增值收益，也可以作为抵押物向银行申请贷款。上一页下一页返回单元二投资理财案例分析六、退休养老规划

养老金的来源主要由社会统筹养老金和家庭历年盈余积累的投资本金及回报这两个部分组成。现在利率水平较低，不适宜购买养老保险。我们建议金女士在实现换车、企业注资、归还房贷、储备子女教育金等理财目标后，将剩余的历年盈余积累和以后年度的盈余积累作为养老金的储备。上一页下一页返回单元二投资理财案例分析七、遗产规划

虽然目前金女士无须为国家征收遗产税担忧，但是从长远来看，由于遗产税税率非常高，应当对这个税种有更多的了解与防范，并做出有效的遗产筹划，从而保证在变故发生时尽可能实现个人为家人所确定的安排。例如，根据英国的法律规定，丈夫给妻子的遗产是可以享受免息的，妻子去世时再将遗产留给儿子，则需要交纳遗产税。而儿子与孙子同世的话，如果遗产先传儿子，再由儿子传孙子则会被重复征税。八、生活理财规划

（一）申请成为建行理财白金客户根据金女士目前在建行的存款，可申请成为建行理财白金客户，充分享受建行提供的全面理财服务，包括各种优先优惠服务、全国各大机场嘉宾服务、财经沙龙、异地漫游等。上一页下一页返回单元二投资理财案例分析（二）申办汽车卡该卡不仅具有贷记卡的所有功能，而且还享受免费洗车、拖车、免费年检、加油、保险等诸多优惠和方便，可以减少家庭日常开支，同时可为金女士夫妻二人退休后出国旅游提供方便，一卡双币，全球通用。该卡还可以为其儿子办理附属卡，以方便将来出国留学生活费的开支。上一页下一页返回单元二投资理财案例分析案例二第一步：投资理财的现状马先生今年４０岁，在一家公司担任中层管理人员，每月税后收入１００００元。其妻刘女士为证券公司职员，每月税后收入８０００元。孩子今年１２岁，正在读小学六年级。马先生一家目前居住在２０１３年贷款购置的第二套住房中，市值９０万元，目前贷款余额尚有１５万元，计划２年还清。他们原来居住的房屋现值１１０万元，目前租给了一对外籍白领夫妇，每月可获租金收入６０００元（税后）。现在他们除了两处房产外，还有３０万元的债券，每年可获利息１００００元。此外，他们还购买了２０万元的信托产品，每年的收益也为１００００元。另有银行活期存款约４０万元（不考虑利息收入）。上一页下一页返回单元二投资理财案例分析马先生家庭的支出情况如下：每月按揭还款额为６０００元，全家每个月的日常支出约为５０００元，每月保留的应付各类临时支出的备用现金为３０００元。此外，马先生夫妇有每年举家外出旅游的习惯，每年有１００００元左右的旅游支出。为了小孩的前途，夫妇俩决定在未来６年孩子高中毕业后（２０２４年）送其出国留学，共６年（本科加硕士研究生），综合考虑各种因素后预计每年需要１０万元左右各种费用支出。为接送孩子读书与自己出行方便，夫妇俩打算孩子上初中后购买一辆约２０万元的汽车。由于夫妇俩对股票和保险市场都不了解，所以目前并没有购买任何股票和保险产品，但希望得到专家帮助。上一页下一页返回单元二投资理财案例分析请你就客户的理财需求做一份综合理财规划方案：消费支出规划、教育规划、保险规划、投资规划。第二步：投资理财目标的确定１.消费支出规划目标：在现有消费水平的基础上，适当增加日常生活开支，提高日常生活水平，同时，１年内购买一辆总价约２０万元的汽车。２.教育规划目标：６年后（２０２４年）送孩子出国留学，完成６年（本科加硕士研究生）的教育，目前估计每年费用１０万元。（长期）３.保险规划目标：适当增加保险投入，进行风险管理。（短期）４.投资规划目标：通过多种投资渠道，增加投资收益，保障未来各项生活目标能顺利实现。上一页下一页返回单元二投资理财案例分析第三步：投资理财现状分析上一页下一页返回单元二投资理财案例分析上一页下一页返回单元二投资理财案例分析上一页下一页返回单元二投资理财案例分析上一页下一页返回单元二投资理财案例分析

财务比率分析：结余比率＝年结余／年税后收入，主要反映客户提高净资产水平的能力。客户指标为５４％，说明客户具有很大的储蓄和投资潜力，净资产在未来会较大幅度提高。投资与净资产比率＝投资资产／净资产，客户指标为５８％，略高于参考值，说明客户投资意识较强，但从客户总体数据看，投资带来的总体效益不够理想，说明投资的品种结构有待完善。清偿比率＝净资产／总资产，是反映客户综合偿债能力的指标。客户指标为９５％，大大超过参考值，一方面说明客户的资产负债情况非常安全，另一方面也说明客户还可以更好地利用财务杠杆效应，以提高资产的整体收益率。上一页下一页返回单元二投资理财案例分析负债比率＝负债／总资产，也是反映客户综合偿债能力的指标。客户该比率过低，反映了与清偿比率相同的问题。即付比率＝流动资产／负债，反映客户可随时变现资产偿还债务的能力。客户指标远高于参考值，说明客户随时变现资产偿还债务的能力很强，但过高的数值显示该客户过于注重流动资产，财务结构需进一步改善。负债收入比率＝负债／税后收入，反映客户的支出能力。客户指标低于参考值，说明客户偿债能力可得到保证，债务风险不大。流动性比率＝流动性资产／每月支出，反映客户的支出能力。客户这一指标高达３４.１５，说明支出能力相当强，其流动性资产足以满足未来３４个月的支出。上一页下一页返回单元二投资理财案例分析财务状况总体评价分析：通过对客户上述财务指标的分析，我们认为客户财务状况总体上非常安全，偿债能力强，但是结构还不够合理，财务效益不高，过于注重流动性而没有充分考虑资产的增值要求，特别是投资结构有待进一步完善，投资收益需要进一步增加。所以，客户必须充分利用财务杠杆效应提高资产的整体收益，同时适当增加消费支出，提高消费水平。上一页下一页返回单元二投资理财案例分析第四步制定理财方案（一）消费支出规划从客户目前的经济状况来看，买车对客户来说财力完全可以承受，建议客户在半年内买车，尽快享受“有车一族”的潇洒生活。买车费用可以从存款中支取１２万元左右，其余部分从半年的收入结余中支取。购车后，预计每年的汽车花费将近２万元，也可以从未来每月工资收入中开支。另外，考虑到２年后每月的按揭贷款还清，日常支出将大大减少，所以建议客户适当增加每月生活支出１５００元左右，主要用于健身休闲娱乐等方面的开销，进一步提高生活质量。上一页下一页返回单元二投资理财案例分析（二）制定教育规划客户的小孩接受高等教育估计共需要６０万元资金，由于这是６年后才发生的费用，所以具有一定的不确定性，估计教育支出超过６０万元的可能性较大，所以，从现在开始应着手教育支出费用的储备。鉴于目前客户并没有预留教育储备基金，所以现在必须每年从工资收入中拿出３０％左右的资金用于长期投资，同时，从活期存款中拿出１５万元左右作为未来教育储备基金，如果长期投资的年收益率达到８％以上，则６年后将有比较充足的资金供小孩完成学业。（具体投资方案在投资规划中介绍）上一页下一页返回单元二投资理财案例分析（三）制定保险规划根据理财规划的基本原则，保险规划中的保额设计为１０倍的年收入，保费则不超过家庭年收入的１０％。所以，我们建议客户每年购买不超过３万元的保险费用，这样的保障程度比较完备，保费支出也不会构成过重的财务负担。具体如下：（１）建议马先生投保一份生存死亡两全保险，并一次性将保额做到２００万元，每年支出在３６００元左右。这样，无论是马先生继续生存到一定年龄还是万一发生意外或疾病去世均可获得保险金。上一页下一页返回单元二投资理财案例分析（２）建议马先生与妻子各买一份重大疾病保险，保额设计为３０万元。（３）建议为马先生全家每人都购买一份人身意外伤害综合保险，保额最高可做到１５０万元，每份约２００元。（４）建议马先生为不动产和汽车购买相应的保险。（５）总保险费用控制在３万元左右比较合适。上一页下一页返回单元二投资理财案例分析（四）投资规划投资规划主要是为了支付未来小孩上大学的费用，以及保障家庭资产和收益的稳步上升。按照前面的设想，马先生每年需拿出８万元左右的资金用于投资才能满足未来的资金支出需求，加上马先生目前５０万元的金融资产和１１０万元的住房资产，我们认为，在未来几年内，马先生一家的投资比例可基本保持不变，但是投资结构需要进一步完善，这对于改善其目前的财务结构、增加投资收益是十分必要的。当然，控制投资风险也是必须考虑的事情。从马先生目前的投资效果来看，并不理想，主要缺点是投资太保守，过于考虑流动性而对增值要求重视不够。上一页下一页返回单元二投资理财案例分析我们认为，马先生在维持投资比例不变的同时，一定要优化目前的投资结构。具体来说，就是要大幅降低活期存款和国债的比例，增加股票、基金以及安全性和收益率都比较理想的各项银行理财产品的投资份额。当然，对于缺乏投资经验的马先生来说，股票投资要控制在总投资额的１５％以内，而且主要是做长期投资，不要去做短期炒作。从中国这些年证券市场的走势来看，只要坚持长期价值投资理念，获得１０％以上的年收益是完全可行的，这样，小孩未来的教育费用就主要可以通过长期投资来实现。上一页下一页返回单元二投资理财案例分析案例三一、“４２１”家庭该如何理财“上有四老，下有一小”，俗称“４２１”家庭，这个族群该如何理财？蔡先生今年３０岁，在云南昆明一家事业单位工作，妻子同岁，就职于当地一家国有企业。女儿今年２岁。蔡先生和妻子都没有兄弟姐妹，双方父母均为国有企业退休职工，收入微薄。蔡先生家庭年收入合计１７万元，家庭年开销８６０００元左右，其中包括每年投资３０００元基金作为女儿上大学之前的教育费用。家庭新购１９０平方米住房一套，价值４２万元；汽车１辆，市值５万元；银行活期存款１万元，开放式基金２万元。蔡先生夫妇为女儿购买了５万元的意外保险，自己没有购买其他的商业保险。上一页下一页返回单元二投资理财案例分析蔡先生家庭近几年理财目标如下：从２００７年开始每年预算５０００～８０００元的旅游费用；３年内换一辆１５万元以内的汽车。除此之外，蔡先生还希望通过长期投资，能在５０岁左右积累足够的养老金，提前退休。二、财务现状分析

蔡先生家庭年收入１７万元，年开支８６０００元左右，平均月结余７０００元左右。家庭年度结余资金占年收入的５０％左右，可见蔡先生家庭的储蓄能力较强，家庭日常控制开支和增加净资产的能力也不错。从收入来源来看，蔡先生家庭收入构成基本上是工资收入。由于夫妇二人均在事业单位工作，未来家庭收入稳定。上一页下一页返回单元二投资理财案例分析蔡先生家庭总资产５０万元。从家庭资产的分布情况来看，房产占了家庭总资产的８４％，其次是汽车、开放式基金、活期存款。由此看出，蔡先生家庭的资产严重缺乏流动性。一旦家庭有重大变故，他们将面临严重的财务危机。在家庭保障方面，蔡先生及妻子仅有的单位购买的基本保险，只能满足基本的养老和医疗保障需求。而且双方父母退休金较少，随着年龄增高，医疗费用将会增加，也需要为此提前做好准备。小孩２岁，年龄尚小，保障应当从意外、医疗等方面加以考虑，目前仅有５万