期货程序化交易管理办法(试行)

期货程序化交易管理办法(试行)第一章总则第一条为规范公司期货程序化交易业务，防范交易风险，维护市场秩序，保护投资者合法权益，根据《中华人民共和国期货和衍生品法》《期货交易所管理办法》《证券期货业科技监管办法》及各期货交易所程序化交易管理相关规则，制定本办法。第二条本办法适用于公司及下属子公司开展的所有期货程序化交易相关业务，涵盖自营期货程序化交易、资管产品期货程序化交易、经纪业务客户期货程序化交易接入、第三方程序化交易系统/策略服务合作四类场景。第三条本办法所称期货程序化交易，是指通过预设交易策略模型，由计算机系统自动生成或发送交易指令开展的期货交易活动，包括但不限于量化套利、趋势跟踪、做市交易、高频交易等类型。第四条开展期货程序化交易应当遵循以下基本原则：（一）合规优先原则：所有业务环节严格符合监管规定及交易所规则，严禁利用程序化交易从事操纵市场、内幕交易、利益输送等违法违规活动；（二）风险可控原则：建立覆盖准入、研发、测试、运行、处置全流程的风险管控体系，确保风险水平与业务承载能力匹配；（三）全程留痕原则：所有业务操作、系统运行、交易行为数据完整留存，满足监管溯源要求；（四）权责匹配原则：明确各部门、各岗位的职责权限，做到谁研发谁负责、谁运营谁负责、谁审批谁负责。第二章准入管理第一节主体准入第五条自营业务开展程序化交易应当满足以下条件：（一）设立独立的量化投研团队，团队成员不少于3人，其中至少1名核心人员具备5年以上期货程序化交易研发或运营经验，所有团队成员均取得期货从业资格；（二）配备专用的程序化交易系统、行情链路及风控系统，系统符合监管及交易所技术规范要求；（三）制定专项的自营程序化交易风险管理制度，明确风险阈值、授权流程、问责机制。第六条资管产品开展程序化交易应当满足以下条件：（一）在产品募集说明书、产品合同中明确披露程序化交易的策略类型、交易频率、最大回撤阈值、相关费用等信息，充分揭示风险；（二）产品风险等级与策略风险等级匹配，仅向符合适当性要求的投资者募集；（三）配备专门的产品运营人员，负责跟踪策略运行情况，及时向投资者披露交易及风险信息。第七条经纪业务客户申请接入程序化交易应当满足以下适当性要求：（一）普通客户申请的，最近1年末净资产不低于100万元，最近3年具有10笔以上期货实盘交易记录，或者具备2年以上金融衍生品投资、交易、研发相关工作经验；（二）专业机构客户申请的，应当具备相应的程序化交易研发、运营、风控能力，无重大违法违规记录；（三）客户不存在被期货交易所采取市场禁入、限制交易等措施的情形。第八条第三方程序化交易系统/策略服务商准入应当满足以下条件：（一）具备合法经营资质，成立时间不少于3年，核心团队具备金融行业系统服务或量化策略研发经验；（二）相关系统通过网络安全等级保护2.0三级认证，系统可用性不低于99.95%，近2年未发生重大信息安全事故；（三）无重大违法违规记录，未被监管部门采取行政处罚或监管措施。第二节系统准入第九条所有程序化交易系统上线前应当完成以下备案及测试：（一）按照期货交易所要求提交系统备案材料，包括系统架构说明、交易链路配置、报单频率上限、风险控制措施等，获得交易所准入许可后方可上线；（二）完成与公司核心交易系统、风控系统的对接测试，报单、撤单、查询指令的响应延迟不超过20毫秒，指令通过率100%，错单率为0；（三）完成网络安全测试，不存在漏洞、后门等安全隐患，数据传输加密等级符合国家金融行业数据安全规范要求。第十条程序化交易系统应当具备以下基础风控功能：（一）报单频率控制功能，可设置单账户、单策略每秒报单上限，超过阈值自动拦截；（二）报撤单比控制功能，可设置单日报撤单比上限，超过阈值自动暂停报单权限；（三）价格偏离控制功能，可设置报单价格与最新成交价的偏离幅度上限，超过阈值自动拦截；（四）资金仓位控制功能，可设置单品种、单板块、全账户的仓位上限，超过阈值自动禁止新开仓。第三节策略准入第十一条所有程序化交易策略上线前应当提交以下材料，经联合评审通过后方可准入：（一）策略说明书：包括策略逻辑、适用品种、交易频率、预期收益、最大回撤、风险点及应对措施等内容；（二）历史回测回测周期不少于3年，覆盖至少2次极端行情场景（包括但不限于2020年原油期货负价、2022年沪镍连续涨跌停、2023年碳酸锂大幅波动等），回测数据采用交易所真实行情数据，剔除未来函数，已计入交易滑点、手续费、冲击成本；（三）仿真测试连续仿真交易测试不少于30个交易日，累计成交笔数不少于1000笔，报撤单比不超过3:1，最大回撤不超过预设阈值，夏普比率不低于1.2；（四）压力测试模拟行情中断、流动性枯竭、连续涨跌停等极端场景，策略未出现异常报单、穿仓等风险，最大资金占用不超过账户可用资金的80%。第十二条存在以下情形的策略不得准入：（一）策略逻辑涉嫌虚假报单、频繁报撤单、自成交等操纵市场行为的；（二）策略逻辑违反交易所价格笼子、报撤单次数限制、持仓限制等规则的；（三）回测报告、仿真测试报告存在数据造假、隐瞒风险的；（四）策略风险等级与业务条线风险承受能力不匹配的。第三章策略研发与测试管理第十三条建立程序化交易策略版本管理制度，所有策略研发、迭代过程均纳入版本控制，每个版本对应唯一版本号、研发人员、更新时间、修改内容说明，版本日志保存期限不少于20年。第十四条策略研发过程应当遵守以下规范：（一）策略逻辑不得设置隐藏指令、后门指令，不得预留违反公平交易原则的操作权限；（二）策略内置风控参数应当与预设风险阈值匹配，不得设置绕过公司统一风控系统的交易逻辑；（三）策略研发人员应当对策略逻辑的合法性、合规性、合理性负责，不得研发涉嫌违法违规的策略。第十五条策略回测应当符合以下要求：（一）回测数据采用交易所官方发布的Level-1或Level-2行情数据，不得使用修改过的非真实行情数据；（二）回测参数设置符合实际交易场景，滑点设置不低于回测周期内对应品种平均点差的1.5倍，手续费按照交易所及公司实际收费标准上浮10%设置，单笔报单超过对应档位挂单量20%的部分加计0.1%的冲击成本；（三）回测报告应当明确披露最大回撤、胜率、盈亏比、夏普比率、最大连续亏损天数等核心指标，不得选择性披露收益数据隐瞒风险。第十六条策略仿真测试应当符合以下要求：（一）仿真测试使用交易所官方仿真交易环境，不得使用模拟盘测试替代；（二）仿真测试期间的参数设置、仓位设置与实盘拟使用的设置一致，不得调整参数优化仿真绩效；（三）仿真测试期间出现单日回撤超过3%、报撤单比超过5:1、异常报单等情形的，应当终止测试，优化策略后重新开展测试。第十七条建立策略上线联合评审机制，由风险管理部、合规管理部、信息技术部、业务所属部门共同组成评审小组，对策略准入材料、测试报告进行评审，所有评审成员一致同意后方可上线，评审记录保存期限不少于20年。第四章实盘运行监控管理第十八条建立7×24小时程序化交易实时监控体系，交易时段安排专人值守，每15分钟对所有运行的策略、系统进行一次巡检，非交易时段每日开展一次系统巡检、数据备份，监控记录完整留存。第十九条交易行为监控指标及阈值设置如下：（一）报单频率：单策略每秒报单笔数超过20笔触发预警，超过50笔自动拦截报单；（二）报撤单比：单日报撤单比超过3:1触发预警，超过5:1自动暂停策略报单权限；（三）报撤单次数：单账户单日报撤单次数超过8000次触发预警，超过10000次自动暂停报单权限，避免产生超额报撤单手续费；（四）自成交：单日自成交次数超过2次触发预警，超过5次自动暂停策略报单权限；（五）价格偏离：报单价格偏离最新成交价超过对应品种涨跌停板幅度的80%自动拦截报单。第二十条风险监控指标及阈值设置如下：（一）账户权益回撤：单日回撤超过2%触发预警，周度回撤超过5%触发预警，回撤达到产品或业务预设预警线的触发减仓操作，达到止损线的全部平仓并暂停策略运行；（二）保证金占用：账户保证金占用比例超过权益的80%触发预警，超过90%禁止新开仓，超过95%自动平掉流动性最好的持仓直至保证金占用比例低于80%；（三）敞口风险：单品种净持仓敞口超过账户权益的30%触发预警，单一板块净持仓敞口超过账户权益的50%触发预警，超过阈值的限期调整仓位；（四）持仓限制：单品种持仓达到交易所持仓限制的80%触发预警，禁止新开仓对应品种。第二十一条绩效监控指标及阈值设置如下：（一）月度夏普比率低于0.8触发预警；（二）连续10个交易日亏损触发预警；（三）最大回撤超过预设阈值的120%触发预警。第二十二条监控人员收到预警信息后应当第一时间进行核查，属于策略异常、系统异常的立即暂停对应策略的报单权限，上报风险管理部负责人，核查及处置过程全程留痕。第二十三条每月度对所有运行的程序化交易策略开展一次绩效评估，评估不合格的策略予以暂停运行，整改完成后经重新评审方可上线，连续2次评估不合格的策略永久下线。第五章风险管控第二十四条市场风险管控：（一）所有策略内置分级止损机制：单笔交易亏损超过账户总资金的0.5%自动止损，单策略单日亏损超过账户总资金的2%自动暂停当日交易，单策略累计回撤超过预设阈值的全部平仓并暂停运行；（二）每月度开展一次极端行情情景分析，测算对应品种连续3个涨跌停、流动性枯竭情况下的账户最大损失，确保账户风险准备金覆盖潜在损失，不会发生穿仓；（三）建立动态仓位调整机制，根据市场波动率、流动性情况动态调整策略仓位，波动率高于最近3年90%分位时仓位下调50%，品种换手率低于最近3年10%分位时暂停对应品种交易。第二十五条技术风险管控：（一）程序化交易系统采用双活架构部署，交易链路配备2条以上不同运营商的专线，行情链路、交易链路延迟均不超过20毫秒，主备系统切换时间不超过10秒；（二）每年开展至少2次灾难恢复演练，系统恢复时间目标（RTO）不超过10分钟，恢复点目标（RPO）不超过1分钟，演练记录留存不少于20年；（三）每季度开展一次系统漏洞扫描、安全加固，安装入侵检测、防火墙等安全防护系统，防范网络攻击、数据泄露等风险；（四）系统升级、参数调整均在非交易时段开展，升级后经过测试方可投入使用，禁止在交易时段进行系统版本升级。第二十六条操作风险管控：（一）建立双人复核机制，策略上线、参数调整、权限配置、平仓操作等关键操作均需2名以上授权人员复核，经风险管理部审批后方可执行，操作记录全程留痕；（二）交易时段原则上不得修改策略核心参数，确需修改的应当经风险管理部负责人审批，修改后实时监控运行情况；（三）建立岗位隔离机制，策略研发人员、交易人员、风控人员、运维人员不得兼任，权限相互隔离。第二十七条合规风险管控：（一）每季度开展一次程序化交易合规检查，排查是否存在操纵市场、内幕交易、违反交易所规则等行为，检查报告报送监管部门；（二）按照交易所要求按时报送程序化交易账户、策略、交易数据等信息，不得迟报、瞒报、错报；（三）资管产品程序化交易的交易记录、风险信息按照要求向投资者披露，保障投资者知情权。第六章应急处置第二十八条建立程序化交易应急处置机制，针对以下四类应急场景制定专项处置预案：（一）系统故障类：包括行情中断、交易链路中断、交易系统崩溃、风控系统故障等；（二）策略异常类：包括策略逻辑bug、异常报单、回撤超阈值、自成交异常等；（三）市场极端类：包括品种连续涨跌停、流动性枯竭、交易所临时停市、保证金大幅上调等；（四）合规风险类：包括被交易所预警、采取监管措施、收到监管问询等。第二十九条应急处置应当遵循以下流程：（一）预警触发：监控人员发现异常情况后第一时间触发预警，暂停异常策略的报单权限，防止风险扩大；（二）上报核查：10分钟内将异常情况上报风险管理部负责人，同步组织相关部门核查原因：技术故障由信息技术部排查，策略异常由业务部门排查，合规风险由合规管理部排查；（三）处置实施：明确原因后10分钟内制定处置方案，经风险管理部审批后实施：系统故障的切换备用系统、备用链路，策略异常的人工对冲敞口、平仓止损，市场极端的调整仓位、暂停交易，合规风险的按照监管要求配合调查、提交说明；（四）总结整改：处置完成后24小时内出具应急处置报告，分析原因、评估损失、制定整改措施，优化相关制度及流程。第三十条每季度开展一次应急演练，覆盖所有应急场景，演练后评估处置效率、处置效果，优化应急预案，演练记录留存不少于20年。第三十一条发生账户穿仓风险的，第一时间冻结对应账户，优先用账户保证金抵扣损失，不足部分按照监管要求用公司风险准备金垫付，同步启动追偿程序，24小时内上报属地证监会派出机构及相关期货交易所。第七章账户与数据管理第三十二条程序化交易账户实行专项管理，与普通交易账户隔离，单独标识，不得出租、出借、转让程序化交易账户，不得使用他人账户开展程序化交易。第三十三条每个程序化交易账户的权限单独配置，按照业务类型、策略类型、风险等级设置对应的交易权限、仓位上限，不得越权使用账户。第三十四条程序化交易相关数据实行分级管理、备份留存：（一）行情数据、交易数据、风控数据、监控数据每日备份，本地及异地各存储一份，保存期限不少于20年；（二）策略源代码、研发文档、测试报告、评审记录加密存储，仅授权人员可访问，保存期限不少于策略下线后10年；（三）客户程序化交易